Значительно улучшилась структура денежной массы. Так, доля наличных денег в рублевой массе сократилась с 27,2 до 26 процентов, а доля рублевой массы в совокупной возросла с 55,6 до 59 процентов. В совокупности с достигнутой стабилизацией в валютной сфере это положительно повлияло на инфляционную ситуацию. Прирост потребительских цен за полугодие снизился в 1,8 раза и составил 8,1 процента, или 1,3 процента в среднем за месяц.

Главными управлениями Национального банка совместно с облисполкомами были разработаны региональные мероприятия по достижению сбалансированности наличных денежных средств населения с объемами реализуемых товаров и услуг. Региональные мероприятия утверждены решениями исполкомов и направлены на обеспечение условий по увеличению возврата в организованный оборот выплачиваемых доходов населения за счет развития отраслей, формирующих потребительский рынок, вовлечение средств индивидуальных предпринимателей в организованный налично-денежный оборот, максимальное использование современных технологий «связывания» доходов населения на банковских счетах. (рисунок 2.1)

Рисунок 2.1 - Динамика удельного веса наличных денег в обороте (%)

П р и м е ч а н и е - Источник: [11, с. 18]

Вместе с тем эмиссия наличных денег за 6 месяцев 2008 года сложилась по республике в сумме более 187 миллиардов рублей, а по отношению к сопоставимому периоду 2007 года эмиссионный показатель увеличился в 2,1 раза. За счет выпуска наличных денег в обращение сформировано 1,9 процента кассового расхода республики. Негативное влияние на эмиссионный показатель оказывает наличие просроченной задолженности по заработной плате и другим платежам населению, ее погашение за счет кредитов банков, как правило, в последней декаде, а не равномерно в течение месяца. Это явилось основной причиной выпуска наличных денег в феврале 2007 года (в сумме почти 100 миллиардов рублей), апреле (почти 110 миллиардов) и июне (более 100 миллиардов рублей).

В 2008 году рост производства потребительских товаров и платных услуг обеспечивался на уровне роста доходов населения. Тем не менее, среди проблемных моментов следует отметить то, что прирост объемов потребительских товаров не сопровождался адекватным ростом их реализации. В промышленности оставались высокими запасы готовой продукции. По состоянию на 2008 года они составили к среднемесячному объему производства 58,2 процента, в том числе на предприятиях легкой промышленности -- 154,8 процента, пищевой -- 71,3 процента [15, c. 26]

Кроме того, по данным Министерства статистики и анализа, за 2008 года в абсолютной величине розничный товарооборот (составивший 7,2 триллиона рублей) и платные услуги (2,1 триллиона рублей) были значительно ниже денежных доходов населения. Денежные доходы населения за этот же период составили 12,4 триллиона рублей. С учетом всех расходов и сбережений доходы населения за январь -- май превысили расходы на 42,2 миллиарда рублей, что составило 50 процентов сложившейся в республике за этот период эмиссии. За аналогичный период 2007 года доходы населения превысили расходы на 21,7 миллиарда рублей. Среди регионов за 2008 года изъятие наличных денег из обращения отмечается только по Минску -- 578,1 миллиарда рублей (показатель улучшен по сравнению с соответствующим периодом 2007 года на 126,7 миллиарда рублей). (рисунок 2.2)

Что касается показателей по областям, наибольший рост эмиссии отмечен по Брестской области -- в 4,1 раза, или на 17,1 миллиарда рублей, и по Гродненской области -- на 66,5 процента, или на 22 миллиарда рублей. Эмиссия увеличилась по Витебской области на 45,9 процента (30,2 миллиарда рублей), Гомельской -- на 49,6 процента (52,5 миллиарда), Могилевской -- на 45,1 процента (45,1 миллиарда), Минской -- на 41,5 процента (72,2 миллиарда рублей). (рисунок 2.3)

В целом в республике число эмиссионных районов достигло 113, что на 5 больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В 7 районах удельный вес эмиссии в кассовом расходе составляет более 40 процентов (в прошлом году -- 6 районов). Это Брагинский, Ельский, Петриковский, Хойникский, Чечерский, Крупский и Воложинский районы. При этом в Крупском районе этот показатель составляет более 50 процентов.

Выпуск наличных денег в обращение превысил показатель за соответствующий период 2007 года на 27 миллиардов рублей.

Ухудшение эмиссионного показателя по сравнению с соответствующим периодом прошлого года произошло по всем районам Брестской области, за исключением Брестского и Пинского. Наибольший выпуск денег в обращение допустили Пружанский (12,9 миллиарда рублей), Лунинецкий (11 миллиардов рублей), Ивацевичский (10,2 миллиарда рублей), Дрогичинский (8,8 миллиарда рублей) районы.

Рисунок 2.4 - Выполнение прогноза по эмиссионному показателю на 01.01.2009 г.

П р и м е ч а н и е - Источник: [3, с. 18]

Не выполнен доведенный прогноз по эмиссионному показателю на 5,8 миллиарда рублей (рисунок 2.7). [3, c. 18] Удельный вес эмиссии в кассовом расходе по районам, выпускающим наличные деньги в обращение, в анализируемом периоде увеличился по сравнению с 2007 года на 1,1 процентного пункта и составил 11,3 процента. Наиболее значимое ухудшение отмечается по Жабинковскому, Кобринскому и Ляховичскому районам[8, c. 15].

Объемы выпуска наличных денежных средств в Брестской области остаются наименьшими среди других областей (рисунок 2.5).

Рисунок 2.5 - Эмиссионный показатель по областям за 2008 год

П р и м е ч а н и е - Источник: [2, с. 18]

За первое полугодие текущего года объем кассового прихода составил 1487 миллиардов рублей, увеличившись в сравнении с первым полугодием прошлого года на 30,8 процента (рисунок 2.9) [2, c. 18].

Кассовый расход за первое полугодие текущего года по сравнению с соответствующим периодом прошлого года вырос на 32,9 процента и составил 1523 миллиарда рублей. Темпы роста выдач наличных денег из касс банков превысили темпы роста поступлений на 1,5 процента.

Рисунок 2.6 - Структура кассового прихода за 2008 год

П р и м е ч а н и е - Источник: [2, с. 18]

В структуре кассового расхода основной удельный вес (68,9 процента) приходится на социально значимые выплаты (зарплата, пенсии, пособия, а также заработная плата, перечисленная во вклады).

Можно отметить, что структура кассового расхода в текущем полугодии не претерпела значительных изменений (рисунок 2.7).

Рисунок 2.7 - Структура кассового расхода за 2008 год

П р и м е ч а н и е - Источник: [2, с. 19]

В вопросах оптимизации налично-денежного обращения недорабатывают банки. При общем росте кассового прихода в 30,8 процентапоступления на вкладные счета наличными выросли только на 11,5 процента. Тот факт, что 25 процентов социально значимых выплат, или более 300 миллиардов рублей, банками выдается предприятиям по денежным чекам, свидетельствует о недостаточной работе банков по повышению эффективности форм выдач заработной платы предприятиям. Наибольшие суммы таких выдач у АСБ «Беларусбанк», ОАО «Белагропромбанк» и ОАО «Приорбанк». Не в должной мере используют банки меры стимулирующего характера по повышению заинтересованности населения в хранении на вкладных счетах зачисленной заработной платы.

Существенная причина отставания экономики и финансовых рынков - отсутствие рыночной капитализации значительной массы ресурсов страны, прежде всего земли, доставшееся нам в наследие от административной экономики. Собственность формирует активы, капитал, накопления, инвестиции и экономическое развитие. Нет собственности (или хотя бы долгосрочной аренды), не может быть инвестиций, кредитования, развития - экономика не может усвоить деньги. Наша структура собственности не соответствует развитым рыночным отношениям. В рыночный оборот не вовлечено ресурсов на многие триллионы долларов, стоимость которых будет только увеличиваться, при этом активы банковской системы составляют на 1 января 2009 года всего около 856 млрд долл. Капитализация, а также эффективное использование этих ресурсов, со временем позволит увеличить емкость финансовых, в том числе фондовых рынков, а также объем ВВП в разы. Несмотря на предпринятые Национальным банком меры по достижению ценовой стабильности, инфляция из расчета в среднем за год составила 7,6 %, превысив целевой ориентир на 2008 год (5,2-6,9 %).

На инфляционные факторы определенное влияние имеет рост спроса на деньги, вызванный увеличением доходов и повышением экономической активности населения. В 2005-2008 годах стабильное развитие всех сегментов финансового рынка позволило значительно активизировать внутренний кредитный рынок страны и увеличить размеры денежных средств, направляемых на развитие производственного сектора и сектора услуг [16, с. 19].

Таким образом, в Беларуси остаются актуальными задачи по связыванию наличных денег населения, обеспечению потребительского спроса в денежной массе. Наличные деньги переводятся из их резервных фондов в оборотные кассы, тем самым они поступают в обращение итогом чего является увеличивается свободный резерв банков Республики Беларусь.

ГЛАВА 3. КРИТЕРИИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ НАЛИЧНО-ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ

Рациональную организацию наличного денежного обращения, усиление контроля за потоками наличных денег следует рассматривать как одно из эффективных средств, способствующих решению острых проблем современного этапа развития экономики Беларуси. Основной целью Национального банка Республики Беларусь, как известно, является защита и обеспечение устойчивости рубля. Достижение этой цели на данный момент невозможно без рациональной организации наличного денежного обращения.

Национальным банком Республики Беларусь должна проводится работа по правовому регулированию порядка ведения кассовых операций в учреждениях банков, кредитных организациях и хозяйствующих субъектах, а также правил хранения, перевозки и инкассации наличных денег для кредитных организаций.

Национальным банком Республики Беларусь должно разрабатываться новые и совершенствоваться действующие нормативные акты, что позволяет: создать необходимую правовую основу для оптимизации внебанковского оборота наличных денег; содействовать ускорению оборота наличных денег; способствовать обеспечению сохранности наличных денежных средств; внедрять передовые технологии при работе с денежной наличностью.

В сфере денежного обращения необходимо предпринять следующие меры:

- укрепить и расширить сферу денежного обращения и таким образом ограничить, использование альтернативных форм расчетов (бартер, иностранная валюта, денежные суррогаты);

- уменьшить долю налично-денежного обращения на основе совершенствования безналичных форм расчетов и устранения границы между наличным и безналичным оборотами;

- ликвидировать неплатежи, создав тем самым условия для экономического роста.

С целью стабилизации положения в налично-денежном обращении необходимо восстановить доверие населения и предприятий к банковской системе, создать условия для поступления денежных средств в кредитную систему. Одной из важных мер является обеспечение гарантирования банковских вкладов.

Необходимо осуществить комплекс мер по восстановлению платежеспособности банков и на этой основе восстановить нормальные потоки наличных денег. Для этого необходимо активизировать работу банков, направленную на обеспечение соблюдения установленных правил работы с денежной наличностью всеми хозяйствующими субъектами и на этой основе добиться снижения спроса на наличные деньги.

Для уменьшения доли налично-денежного обращения необходимо начать более интенсивную работу по введению безналичных расчетов среди физических лиц за товары и услуги и постепенно внедрять в обращение электронные деньги с использованием пластиковых карт.

В соответствии с первым подходом количество наличных денег на территории Республики Беларусь может быть определено как разница между выпуском и вложением денег из резервных фондов расчетно-кассовых центров Национального банка. С учетом сведений об остатках средств в кассах банков можно составить представление о сумме денег, выпущенных в обращение на данной территории. Второй способ аналогичен первому, но базируется на использовании данных о кассовых оборотах банков. Используя соответствующим образом данные о приходных и расходных операциях банков, зная остатки в кассах, можно сделать заключение о количестве денег, проходящих через банковскую систему.

Третий подход базируется на использовании экспертных оценок основных денежных потоков в Беларуси. Это один из наиболее верных методов. Проблема заключается в том, что необходимо иметь качественные экспертные оценки за все годы выпуска денег в обращение. Часто это невозможно сделать. Ошибки накапливаются. Прогнозирование наличного денежного оборота в 2008 году осуществлялось, исходя из требований Положения Национального банка. Базой составления прогнозных расчетов должна являться динамика кассовых оборотов за предыдущие периоды, расчеты структурных подразделений банка о прогнозируемых оборотах в разрезе символов, эмиссионном результате с использованием данных обслуживаемых кредитных организаций, сведения Департамента регулирования денежного обращения, статистические данные о размере просроченной задолженности по заработной плате, объеме розничного товарооборота, сообщения Управления социальной защиты о фактических и предстоящих размерах выплат срочных пенсий, а также в счет погашения имеющейся задолженности, фактической и плановой.

Развитие и укрепление банковской системы следует осуществляться по следующим направлениям, основными из которых являются расширение ресурсной базы и повышение капитализации банков, оптимизация их активов и пассивов, а также совершенствование:

- надзора и контроля за деятельностью банков, а также экономических нормативов, регулирующих деятельность банков;

- институциональной и функциональной структуры банков;

- корпоративного управления и внутреннего контроля, бухгалтерского учета и отчетности в банках.

Процесс оптимизации активов и пассивов банков должен осуществляться по следующим направлениям:

- диверсификация источников формирования ресурсов банков за счет повышения доли средств населения в национальной и иностранной валютах, средств нерезидентов Республики Беларусь, ценных бумаг, эмитированных банками;

- увеличение срочных ресурсов с длительными сроками привлечения, что позволит существенно улучшить соответствие активов и пассивов банков по срокам привлечения и размещения;

- снижение удельного веса привлеченных средств с повышенным риском досрочного снятия;

- повышение доли доходных активов банков, прежде всего за счет снижения проблемных кредитов и расширения перечня современных банковских операций и услуг.

Конечной целью денежно-кредитной политики Беларуси, проводимой в первую очередь НБ, является курс на снижение инфляции. НБ сохраняет ограничительные принципы денежной политики с целью снижения инфляции. В связи с этим операции НБ основываются на контроле целевых показателей по денежной базе, которая включает наличные деньги в обращении, средства в фонде обязательных резервов и остатки на корсчетах банков. Для успешной реализации задач будет совершенствоваться система инструментов денежно-кредитной политики. Она должна постоянно быть адекватной изменениям макроэкономической среды, структуре финансового рынка, состоянию банковской и расчетно-платежных систем.

Национальный банк с целью удержания инфляции в заданном интервале должен принимать меры по ужесточению денежно-кредитной политики, в том числе:

- ограничение внешнего заимствования банковского сектора путем ужесточения резервных требований;

- усиление контроля за денежными агрегатами;

- увеличение объемов стерилизации денежной эмиссии.

Кроме того, развитие новых инструментов фондового рынка позволит обеспечить связывание временно свободных денежных средств. Проведение умеренной государственной политики в области государственных расходов должно предусматривать решение следующих основных задач:

- обеспечение темпов роста расходов государственного бюджета, не превышающих темпы роста ВВП;

- формирование и проведение дальнейшей фискальной политики, направленной на постепенное снижение дефицита бюджета;

- поэтапное достижение размера гарантированного трансферта из Национального фонда в бюджет, равного инвестиционному доходу фонда.

Комплексная антиинфляционная политика Правительства Республики Беларусь и Национального банка должна быть направлена на:

- стимулирование экономического роста в стране преимущественно за счет повышения производительности труда;

- стимулирование опережающего роста производительности труда по сравнению с ростом реальных доходов населения;

- соблюдение предприятиями-монополистами утверждаемых предельных значений роста цен на их товары и услуги;

- создание условий, обеспечивающих развитие конкуренции на внутренних рынках страны, в частности на рынках нефтепродуктов, зерна, электроэнергии, услуг транспорта и связи;

- соблюдение заданного уровня дефицита государственного бюджета;

- обеспечение уровня денежного предложения, совместимого с заданными параметрами по инфляции и ростом экономики.

В целях преодоления платежного кризиса, оздоровления финансового положения производственных предприятий и государства, создания условий для повышения инвестиционной активности, недопущения рецидивов долгового кризиса должны быть предприняты следующие меры по устранению узких мест и повышению эффективности системы государственного регулирования денежного обращения.

Во-первых, должны быть устранены основные причины демонетизации экономики, платежного кризиса и неудовлетворительного финансового положения большей части производственных предприятий путем перехода от жесткой политики количественного регулирования денежной массы к регулированию процентных ставок с их последовательным снижением и поддержанием уровня денежного предложения в соответствии со складывающимся спросом на кредитные ресурсы со стороны производственной сферы. Для этого наряду с действующими каналами денежной эмиссии необходимо использовать механизм рефинансирования банков под залог векселей платежеспособных производственных предприятий. Это потребует от Национального банка организации мониторинга платежеспособности крупных и средних предприятий и обеспечения прозрачности его эмиссионной политики, приведения ее в соответствие с задачами ремонетизации экономики. В свою очередь, доступ к кредитным ресурсам Национального банка потребует от предприятий повышения прозрачности и эффективности своей деятельности, будет способствовать их реструктуризации в соответствии с требованиями повышения конкурентоспособности.

При такой организации политики денежного предложения обеспечивается главная функция денежной эмиссии - кредитование экономического роста. Снижая процентные ставки, Национальный банк стимулирует рост экономической активности; повышая их - ужесточает требования к экономической эффективности. Это дает возможность проведения гибкой денежно-кредитной политики в соответствии с целями и приоритетами экономической политики государства.

Переход к гибкой политике денежного предложения потребует принятия мер по предотвращению перетока денег в сферу финансовых спекуляций, не опосредованных расширением производства, а также резкого ужесточения валютного контроля.

Во-вторых, должны быть предприняты меры по расчистке экономики от завалов взаимных неплатежей:

- завершена реструктуризация накопленной задолженности предприятий по процентам за просроченные долги перед государственным бюджетом при условии своевременного выполнения текущих налоговых обязательств;

- проведен взаимозачет и реструктуризация взаимной задолженности крупных предприятий с одновременным ужесточением ответственности должников за погашение пророченной задолженности;

- созданы условия для секьюритизации и оборота просроченной дебиторской задолженности;

- созданы правовые условия для оборота залоговых инструментов, включая складские свидетельства.

В-третьих, должен быть наведен порядок в деятельности органов денежного регулирования. Для этого:

- усилен государственный контроль над эмиссией денег с установлением соответствующих ориентиров по каналам денежного предложения (на пополнение золотовалютных резервов, рефинансирование банков под залог государственных ценных бумаг и векселей производственных предприятий, кредитование институтов развития, кредитование бюджета, восстановление сбережений граждан, реструктуризацию банковской системы, поддержание расчетов) и обеспечением приоритетности задач улучшения финансового положения производственной сферы;

- прекращено использование гарантированных государством высокодоходных спекулятивных инструментов, отвлекающих денежные ресурсы из производственной сферы, включая эмиссию государственных ценных бумаг с доходностью, превышающей рентабельность производственной сферы, а также предоставление услуг Национальным банком по открытию депозитных счетов банкам. Переориентация политики денежного предложения на рефинансирование производственной деятельности снимает проблему стерилизации «избыточной» денежной массы - соответствующим регулированием процентных ставок обеспечивается ее связывание в кредитовании производственной деятельности.

В-четвертых, должны быть предприняты необходимые действия по улучшению структуры денежной массы, резкому сокращению ее наличной составляющей. Для этого необходимо осуществление комплекса мер по электронизации платежей и расчетов, внедрению соответствующих информационных технологий в торговле и финансовых услугах, обеспечение надежной правовой защиты сделок, совершаемых в электронной форме.

Таким образом, банки Республики Беларусь продолжат работу по совершенствованию филиальной сети и номенклатуры предлагаемых банковских услуг с учетом изменения спроса на банковские услуги в регионах и перспектив экономического развития регионов. Формирование среды добросовестной конкуренции деятельности банков будет проводиться путем поддержания информационной транспарентности банков. Национальный банк совместно с другими республиканскими органами государственного управления продолжит формирование нормативно-правовой базы функционирования альтернативных банкам кредитных и других организаций.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В условиях рыночной экономики анализ налично-денежного обращения Республики Беларусь претерпел существенные изменения. Однако не на всех территориальных уровнях можно производить анализ с использованием показателей свойственных рыночной экономике. Наличный денежный оборот во всех странах, независимо от уровня развития экономики, составляет меньшую часть денежного оборота, но имеет важное функциональное значение. Только наличные деньги как законные платежные средства обязательны к приему по нарицательной стоимости при всех видах платежей на всей территории государства в любое время суток и в неограниченных объемах. В сфере наличного денежного оборота происходит окончательная реализация произведенных товаров, работ и услуг, проверяется соответствие спроса и предложения. От состояния наличного денежного оборота во многом зависит покупательная способность национальной валюты. Наличный денежный оборот представляет собой процесс непрерывного движения наличных денежных знаков, эмитированных центральным банком страны (банкнот и разменной монеты), в ходе которого денежные знаки прежде всего выполняют функции средства обращения и средства платежа.

Налично-денежный оборот представляет собой процесс непрерывного движения наличных денежных знаков. Именно этот оборот обслуживает получение и расходование большей части денежных доходов населения. Налично-денежный оборот начинается в расчетно-кассовых центрах Национального банка Республики Беларусь. Наличные деньги переводятся из их резервных фондов в оборотные кассы, откуда они поступают в обращение. Из оборотных касс расчетно-кассовых центров наличные деньги направляются в операционные кассы банков. Часть этих денег банки могут передавать друг другу на платной основе, но большая часть наличных денег выдается клиентам. Часть наличных денег, находящихся в кассах предприятий и организаций, используется для расчетов между ними, но большая часть передается населению в виде различных видов денежных доходов.

Одним из важных условий денежно-кредитной политики Республики Беларусь является регулирование объема денежной массы в соответствии с потребностями оборота, что предполагает осуществление мер по предотвращению появления в обороте избыточной массы денег, наличие которой сопровождается увеличением спроса и возможным ростом цен. В равной мере необходимо предотвращать и образование недостатка платежных средств в обороте.

Современный механизм эмиссии банкнот в Республике Беларусь основан на кредитовании банков, государства и увеличении золотовалютных резервов. Механизм эмиссии предопределяет характер кредитного обеспечения банкнот. Эмиссия банкнот при кредитовании банков обеспечена векселями, ценными бумагами и другими банковскими обязательствами; при кредитовании государства - государственными обязательствами, а при покупке золота и иностранной валюты - собственно золотом и иностранной валютой. Иначе говоря, обеспечением банкнотной эмиссии служат активы Национального банка. В этом, в частности, проявляется взаимосвязь пассивных и активных операций Национального банка. Размеры пассивной операции Национального банка - «эмиссия банкнот» - зависит от его активных операций: ссуд банкам, казначейству (Министерству Финансов), покупки иностранной валюты и золота.

В целях изъятия излишней ликвидности банковской системы Беларуси активно используется такой инструмент, как депозитные операции. Эти операции позволяют банкам Беларуси оперативно привлекать в депозиты временно свободные денежные средства банков и тем самым практически мгновенно нейтрализовать их возможное давление на валютный рынок. Следующим инструментом, при помощи которого Национальный банк регулирует денежно-кредитную политику, является процентная политика по операциям банка, т.е. политика учетной ставки.

Одним из важных условий этого является регулирование объема денежной массы в соответствии с потребностями оборота, что предполагает осуществление мер по предотвращению появления в обороте избыточной массы денег, наличие которой сопровождается увеличением спроса и возможным ростом цен. В равной мере необходимо предотвращать и образование недостатка платежных средств в обороте.

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

1. Бриштелев А.С. Денежный рынок в Республике Беларусь - Вестник Ассоциации белорусских банков, № 2, 2009 г

2. Гаврилов В. Особенности формирования денежного рынка -Банковский вестник, № 3, 2009 г.

3. Долговечный Л. Влияние денежно-кредитной политики Республики Беларусь на платежный баланс // Банковский вестник. -2009 -№2.

4. Жуков Е.Ф. Деньги, кредит, банки. М., 2003. 600 с.

5. Кравцова Г.И. Деньги, кредит, банки. Мн.: БГЭУ, 2003. 527 с.

6. Красавина Л.Н., Алибегов Т.И., Былиняк С.А. Международные валютно- кредитные и финансовые отношения: М.: «Финансы и статистика», 2003. 606 с.

7. Лемешевский И.М. Экономическая теория (в трех частях). Ч. 1. Основы. Вводный курс: Учеб. пособие для вузов. - Мн.:, 2002. - 632 с.

8. Лобанов А. Денежно-кредитная политика, как система // Банковский вестник. -2009. -№2.

9. Маркетинг банковской системы: Учеб. пособие/ Т.С. Алексеенко, Н.Ю. Дмитриева, Л.П. Зенькова и др.; - М.: Новое знание, 2002. - 244 с.

10. Основы экономической теории: Метод. пособие/ под. ред. Э.И. Лобковича. - Мн.: ООО Мисанта, 2003. - 128 с.

11. Пупликов С.И. Концепция валютной политики - основа валютного союза // Вестник БГЭУ. 2009. № 2.

12. Роуз Питер. Банковский менеджмент. - М.: Дело Лтд, 2003.

13. Соколова О.В. Финансы, деньги, кредит. М.: « Юрист «, 2004. 783 с.

14. Тарасов В.И. Деньги, кредит, банки. Мн.: « Мисанта «, 2003. 511 с.

15. Тихонов А.О. Денежно-кредитная политика Республики Беларусь: состояние и перспективы // Белорусская экономика:-2009.-№2.

16. Тихонов А.О. Современная денежно-кредитная политика // Банковский вестник. -2008. -№12.

17. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник / Под ред. М.В.Романовского, О.В. Врублевской. - М.: Юрайт-М., 2001.

18. Финансы: Учебник для вузов / под ред. М.В. Романовского, проф. О.В. Врублевской, проф. Б.М. Сабанти. - М.:Юрайт - М, 2002. - 504с.

19. Финансы: Учебник для экон.спец.вузов / Л.А.Дробозина, Г.Б.Поляк, Ю.Н.Константинова и др. - М.: ЮНИТИ, 2004. - 527с

20. Ханкевич Л.А. Финансы: Практ. пособ. Мн.: Молодежное, 2003.136 с.

21. Шуляк П.Н., Белотелова Н.П. Финансы: Учебное пособие. М.: «Дашков и Ко», 2001. 452 с.

22. Экономическая теория: Учеб. Пособие. И.В. Новикова, Г.А. Примачёнок, В.А. Воробьёв и др.; Под ред. И.В. Новиковой. Мн.: БГЭУ, 2006. 543 с.

23. Соколова О.В. - Финансы, деньги, кредит: Учебник, М.: Юристъ, 2004.

24. Правила организации налично-денежного обращения РБ (от 24 августа 2007 г)