Шанхайська фондова біржа

Размещено на http://www.allbest.ru/

Доповідь

"Шанхайська фондова біржа"

Скалига Анастасія

Петраш Софія

Шанхайська фондова біржа (кит. ЏгЉC ?ЁйҐж©ц©Т) - найбільший торговельний майданчик континентального Китаю, одна з лідируючих азіатських бірж. Заснована в 1990 році. Є некомерційною організацією під управлінням Комісії з цінних паперів КНР.

Перша китайська фондова біржа відкрилася в 1860-х роках у Шанхаї. Під час комуністичної революції він закрився 41 рік. У 1990 році Шанхайська фондова біржа відкрилася знову. Приватні інвестори купували акції державного бізнесу.

Шанхайська фондова біржа є найбільшою в Китаї.

Її загальна ринкова капіталізація становила 4,71 трлн доларів у березні 2015 року. Більшість компаній, що перераховуються, - це великі державні компанії, відповідальні за економічне зростання Китаю. Більшість інвесторів - це пенсійні фонди та банки.

SSE розташований у Шанхаї, фінансовій столиці Китаю.

Більше третини акцій у Шанхаї, за підрахунками аналітиків, очікує, що ПЕ вище 50. У минулому році чотири з 10 акцій збільшились удвічі в ціні. Відповідно до опитування Legg Mason і Citibank, китайці є найбільш оптимістичними інвесторами у світі. Близько 60% з них планують збільшити власний капітал цього року.

З самого початку біржа створювалася як електронна, на якій торги ведуться виключно через комп'ютери. Торгова система біржі дозволяє виробляти до 16 000 транзакцій в секунду і за своєю операційною здатності є однією з найпотужніших у світі.

З метою зменшення надмірних спекулятивних коливань цін на ринку на Шанхайській фондовій біржі встановлені обмежувачі. За день ціна акцій всіх типів і паперів інвестиційних фондів не повинна змінюватися більш ніж на 10%. Якщо ціна підходить до порогу, торгівля автоматично зупиниться.

Акції групи А і В Шанхайської фондової біржі SSE

-Група А - це акції компаній на Шанхайській фондовій біржі, номіновані в національній валюті (CNY) - всього 1509 компаній, з яких 102 - це компанії з Шанхая, інші з інших провінцій Китаю.

- Акції групи В номіновані в американській валюті (USD). Всього 57 компаній.

- Акції групи Х - ETF фонди, що копіюють акції групи А Шанхайської фондової біржі і торгують ними на Гонконгській біржі. З жовтня 2014 уряд Китаю видала ліцензії великим іноземним інвесторам, яким дозволила торгувати через ETF фонди акціями 500 найбільших компаній Шанхайської біржі на Гонконгській фондовій біржі, де ними і торгувати, створивши тим самим своєрідний шлюз, щоб виключити надмірну волотильність.

- Акції групи С - ETF фонди, що копіюють акції групи А Шанхайської фондової біржі і торгують ними на Сінгапурської біржі.

В 2016 році відкрито понад 10 мільйонів нових рахунків на акції, що більше загальної кількості за всі 2012 та 2013 роки разом, згідно з даними депозитарію та клірингу в Китаї.

У листопаді 2014 року уряд Китаю біржу Шанхаю з біржею Гонконгу через програму Шанхай-Гонконг Коннект. Громадянам Китаю дозволяється торгувати до 1,7 млрд доларів на день.

Програма Connect дозволяє іноземним інвесторам купувати акції китайських компаній. До початку програми лише китайські громадяни та кілька керівників іноземних фондів могли торгувати акціями материкового Китаю. Це також заохочує китайських заощаджень купувати акції та отримувати вищі прибутки. Це є частиною плану економічних реформ президента Сі Цзіньпіна щодо допомоги сильно заборгованим державним компаніям. Вищі ціни на акції дозволяють їм збирати готівку на фондовому ринку. Зараз багато компаній котируються на біржах Шеньчжень та Гонконг. Ціни на акції на Гонконзькій біржі часто на 25 відсотків дешевші, ніж на Шеньчженьскій. Це приваблює материкових інвесторів.

Композитний індекс Шанхайської фондової біржі відстежує Шанхайську біржу. SHCOMP робить це шляхом відстеження денної ціни A-акцій та B-акцій, зваженої на загальну кількість випущених акцій. Зміна цін великих компаній впливає на індекс більше, ніж у менших фірм. Це означає, що це індекс, зважений на капіталізацію, як, наприклад, Standard & Poor's 500. економічний біржа фондовий

Чому ринок Шанхаю так швидко зростає і падає?

Стандартне пояснення полягає в тому, що на китайському ринку переважають роздрібні торговці, і їм не можна довіряти. Це вони, які відповідають за швидкі падіння.

Середній період зберігання акцій на нью-йоркській фондовій біржі становить менше 1 секунди, і це біржа, де домінують інституційні та керуючі фондами, а не збудники роздрібних торговців. У 2008 році ці ж менеджери фондів були зайняті продажем своїх інвестицій, в той же час казали своїм клієнтам не панікувати і не продавати. Це зрозуміло із складу обсягу продажу за перші дні падіння 2008 року. Пояснення нестабільності ринку в Шанхаї лежить в іншому місці.

Існують чотири структурні фактори, які сприяють прискореному зростанню та падінню на шанхайському ринку.

Перший - це обмеження вгору, обмеження вниз.

Коли рух цін досяг 10%, торги припиняються до наступного дня. Ви хочете вийти на 100, але акція заблокована, ліміт - 100, і ваше замовлення не заповнене. Раціональна реакція полягає в тому, щоб наступного дня запропонувати продати за нижчою ціною, скажімо 98, щоб переконатися, що ви вийдете, перш ніж цінові обмеження ціни знову знизяться. Зворотний зв'язок застосовується на зростаючому ринку, оскільки покупці пропонують вище, щоб отримати акції, перш ніж він обмежиться лімітом. Результат - і тенденції вгору, і вниз прискорюються без потреби.

Друге - заборона коротких продажів.

Це означає, що ринок може торгуватися лише з довгої сторони. На ринку, що падає, варіанти продаються швидко - додаючи ефект каскаду продажу. Існує лише один раціональний хід дій, і це сприяє прискоренню хвилі продажу.

Третє - заборона на внутрішньоденні торги.

Акції, які ви купуєте сьогодні, не можна продати до завтра. Це призводить до розширення зупинок, тому рух вниз не уповільнюється шляхом збільшення продажів. Натомість продаж на зупинці зосереджується на наступний день після початкового падіння. Знову ж це прискорює спад.

Четверте - відсутність ринків деривативів, які можуть бути подані до суду, щоб захистити падіння ринку.

Це залишає інвесторам мало альтернатив на падаючому ринку. Продаж - це раціональна справа, і коли у кожного є лише такий вибір, природно падіння ринку посилюється. Це не ознака ірраціональності, а ознака крайнього раціонального мислення. Це структурні фактори, які впливають на ринок Шанхаю. У цьому середовищі ключова увага приділяється підвищенню рівня підтримки в індексі Шанхай. Трейдери стежать за підтримкою консолідації, щоб розвиватися близько 3070. Як тільки підтримка буде підтверджена, вони вийдуть на ринок як покупці.

Особливості Шанхайської фондової біржі SSE

1.Шанхайська фондова біржа - це державне підприємство КНР на відміну від усіх її основних конкурентів, які належать приватним операторам і чиї акції можна купити (тобто стати "співвласником", але тільки не бірж КНР, що перебувають у державній власності і під її повним контролем.

2.Шанхайська фондова біржа дуже молода (заснована в 1990 р.) І зуміла завдяки гігантським темпами розвитку країни (в 6.9% -10.4% в рік) стати в ТОП-60 бірж на за статистикою Wiki Masterforex-V

а) четвертої за капіталізацією фондовою біржею світу, поступається лише

*Нью-Йоркській фондовій біржі

*NASDAQ

*Токійській фондовій біржі

б) Шанхайська фондова біржа - друга в світі за темпами зростання капіталізації з величезним відривом від конкурентів.

3. Шанхайська фондова біржа могла б зробити ще більший ривок, якби не обмеження в доступі іноземним інвесторам.

Чому такий великий обсяг роботи на біржі?

1.Китай - другий за величиною фондовий ринок у світі 9-трлн. Фондовий ринок Китаю становить 14 відсотків світового ринку. Сюди входить величезний внутрішній ринок 6-трлн. доларів, а решта 3-трлн. дол.

2. Зростання середнього класу створює інвестиційні можливості. За даними McKinsey & Company2, понад 20 відсотків міського населення Китаю вважатимуться середнім класом до 2022 року. Із зростанням середнього класу китайські споживачі очікують більше витрачати на якісні щоденні скоби, такі як продукти харчування та одяг, а також на житло, машини, розваги, охорону здоров'я, освіту та предмети розкоші.

3. Може випускатися три різні класи акцій, більшість - це А-акції, котируються на китайських біржах у місцевій валюті. На них припадає близько 65 відсотків внутрішнього фондового ринку.

4. Акції стають доступнішими для Китаю. Акції були історично недоступними для іноземних інвесторів, але в останні роки китайський уряд відкрив свої ринки капіталу

5. Китайський ринок диверсифікований. З часткою ринку майже 30 відсотків фінансові ресурси є найбільшим сектором акцій Китаю. Сюди входить декілька державних банків та страхових компаній. Промислові компанії та виробники споживчої дискреційної продукції також займають великі позиції в секторі.

6. Урядова власність створює неефективність та можливості для активних інвесторів Більше половини китайських акціонерних компаній - це державні підприємства, державні керівники яких призначаються урядом. Таким чином, цілі державної політики можуть перевищити прибутковість цих компаній, особливо в секторах, де уряд бажає більшого нагляду

7. Ринок Китаю дуже ліквідний - поки він не є, хоча ринок ліквідний, інвестори періодично стикаються з обмеженнями ліквідності. Наприклад, торгівлю можна зупинити до оголошення певних важливих новин. Інвестори також повинні боротися з правилом автоматичного вимикача, який припиняє торгувати окремими акціями на день, якщо ціна рухається до плюс-мінус 10 відсотків

8. Роздрібні інвестори домінують, що призводить до ірраціональної поведінки В Китаї переважають роздрібні інвестори, які займають більше 75 відсотків ринку, за винятком акцій, якими володіють інсайдери. Роздрібні інвестори часто можуть бути нераціональними, приймаючи рішення про купівлю та продаж на основі емоцій та спекуляцій, а не на основі.

9. Правила бухгалтерського обліку можуть призвести до маніпуляції Китайські компанії, які зазнають неодноразових втрат, підлягають "спеціальному поводженню" з боку регуляторів. Компанія зобов'язана додати "ST" перед початковою назвою акцій, якщо її чистий прибуток буде негативним протягом двох наступних фінансових років.

10. Альтернативи китайським акціям Компанії, що перелічені за межі материкового Китаю, також пропонують доступ до цієї зростаючої економіки. Приклади включають НДТ - Baidu, Alibaba і Tencent - котируються на біржах США та Гонконгу. Деякі інвестори їх вважають китайським еквівалентом американських FANG - Facebook, Amazon, Netflix та Google. Ще один спосіб отримати експозицію на цьому ринку - це інвестування в компанії, які отримують дохід від Китаю.

Размещено на Allbest.ru