Проблема доверия рейтинговым агентствам в условиях мирового финансового кризиса
Роль Агентств в формировании искаженного представления о состоянии экономики, финансовой системы США и ряда других стран. Механизм контроля над деятельностью кредитных рейтинговых агентств. Динамичность современной глобальной финансовой системы.
Рубрика | Международные отношения и мировая экономика |
Вид | статья |
Язык | русский |
Дата добавления | 24.02.2019 |
Размер файла | 17,3 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
ФГОУ ВПО «Академия Бюджета и Казначейства Министерства Финансов Российской Федерации», г. Москва
Проблема доверия рейтинговым агентствам в условиях мирового финансового кризиса
Слуцкая Марина Витальевна,
аспирант второго года обучения
Текущий мировой финансовый кризис внес свои коррективы в общественное отношение даже к опытным и положительно зарекомендовавшим себя международным рейтинговым агентствам: Fitch Ratings Ltd., Moody's Investors Service и Standard & Poor's Rating Services (далее - Fitch, Moody's и S&P, вместе - Агентства). Цель данного доклада - ответить на вопрос «Оправдана ли критика деятельности рейтинговых агентств и заслуживают ли они доверия?».
С одной стороны, трудно отрицать роль Агентств в формировании искаженного представления о состоянии экономики, финансовой системы США и ряда других стран и образовании таким образом некоторых предпосылок финансового кризиса. Претензии инвесторов адресованы рейтингам, которые Агентства присваивали деривативам, ипотечным облигациям. Как известно, проблемы с их ликвидностью, в частности, и привели к финансовому кризису в США, который затем распространился на всю мировую экономику.
Вину Агентств подтверждает, к примеру, отставка руководителя S&P Кэтлин Корбе, напрямую связывающаяся экспертами с критикой рейтинговых оценок Газета «Коммерсант» № 158 (3734) от 01.09.2007. «Standard&Poor's погасило ипотеку».. финансовый агентство рейтинговый искаженный
С другой стороны, к мнению Агентств, оказывающих широкий спектр услуг в большинстве стран мира, на протяжении десятилетий прислушивается мировое сообщество, поскольку многолетний опыт работы на финансовых рынках, обширные материальные, технические и кадровые возможности позволяют давать адекватную и авторитетную оценку страновым, корпоративным и прочим рискам.
Итак, настоящий доклад анализирует шквал критики, обрушившийся на Агентства в ходе мирового финансового кризиса. Справедливы ли вменяемые им обвинения в необъективности оценок в отношении отдельных особо рисковых компаний и процессов в мировой экономике, в бездействии и нераспространении информации о растущих рисках? Должны ли Агентства «сигнализировать» мировому финансовому сообществу о нарастающих рисках, опасных тенденциях, возможности формирования финансовых кризисов? И да, и нет.
Являясь частными коммерческими компаниями, Агентства небезуспешно занимаются оценкой кредитоспособности и платежеспособности суверенных государств, компаний, банков, предприятий, долговых обязательств отдельных стран и юридических лиц, качества корпоративного управления, качества управления активами и т.д. и т.п., выполняя свои задачи и функции на мировой экономической арене.
Агентства декларируют, что не несут ответственности за решения, принятые на основе их продуктов - рейтингов, аналитических отчетов и т.п. и не дают никаких гарантий относительно полноты, актуальности и точности предоставляемой информации и оценок, а также рекомендаций «покупать», «продавать» или «держать» какую-либо ценную бумагу. Агентства не обязуются проверять данные, на основе которых делают свои оценки, напротив, допуская возможность наличия различного рода ошибок в используемой ими в ходе работы информации.
Агентства подчеркивают, что рейтинги лишь отражают частное мнение об относительном уровне кредитного риска, не являясь советами по инвестированию и индикаторами будущего кредитного риска (хотя и дают некоторые перспективные оценки).
Соответственно, Агентства не несут никакой ответственности за ущерб физических или юридических лиц, понесенный из-за принятия решений, основанных на результатах их работы Moody's Investors Service, Fitch Ratings, Standard&Poor's Rating Services [Электронные ресурсы]: официальные сайты Агентств, глобальные и Восточной Европы / России и СНГ / России. URL: http://v3.moodys.com/ и http://www.moodys.ru/, http://www.fitchratings.com/ и http://www.fitchratings.ru/, http://www2.standardandpoors.com/ http://www.standardandpoors.ru/. Все участники международных финансовых отношений, использующие в работе рейтинги Агентств, по умолчанию или заключая соответствующие соглашения подписываются под вышесказанным и отвечают за принятые решения и совершаемые /нет действия самостоятельно и в полной мере. И клиенты Агентств «без страха и упрека» делают это.
Парадоксальный факт: глобальная рецессия, начавшаяся в 2008 году, повысила спрос на услуги рейтинговых агентств, т.к. в условиях повсеместной нестабильности у инвесторов возникла острая необходимость быть уверенными в тех сферах экономики или бизнеса, конкретных странах или компаниях, в которые могут быть вложены их финансовые средства.
Несмотря на это, в ходе саммита G20 в начале апреля 2009 г. страны «большой двадцатки» пришли к мнению о том, что рейтинговые агентства должны подлежать регистрации, а их деятельность - осуществляться под наблюдением финансовых регуляторов «The Group of Twenty» [Электронный ресурс]: коммюнике, сформированное по результатам саммита 2 апреля 2009 г. URL: http://www.g20.org/Documents/final-communique.pdf. .
Была поставлена задача внедрить механизм контроля над деятельностью кредитных рейтинговых агентств, чьи рейтинги используются надзорными органами в своей работе, включающий регистрацию агентств и проверку соответствия используемых ими методик требованиям Международной организации комиссий по ценным бумагам (The International Organization of Securities Commissions http://www.iosco.org/), а также национальными органами надзора и регулирования, наделенными соответствующими полномочиями.
В России идею о контроле за деятельностью рейтинговых агентств поддержал Заместитель Председателя Правительства Российской Федерации - Министр финансов Российской Федерации Кудрин А.Л. Кудрин А.Л. Мировой финансовый кризис и его влияние на Россию // Вопросы экономики. - 2009. - № 1.
Установление наблюдения за деятельностью Агентств, по мнению автора, является вопросом чрезвычайно щепетильным, требующим взвешенного подхода, так как рейтинги в условиях рыночной экономики призваны быть независимыми, в том числе и от регуляторов. В этой связи регистрация и аккредитация Агентств международными финансовыми организациями противоречит принципам рыночной экономики и логике независимости их оценок.
На наш взгляд, вопрос о доверии Агентствам носит исключительно индивидуальный характер. Инвесторы и прочие участники международных отношений должны самостоятельно решать, полагаться ли на оценки Агентств, каких именно и в какой степени.
Тем не менее, несколько дней назад генеральным прокурор штата Огайо, США Ричардом Кордрэйем был подан иск от имени пяти государственных пенсионных фондов (потерявших из-за инвестирования в бумаги с рейтингом ААА более 457 млн. долл. США) против Агентств с обвинением в нанесении серьезного ущерба финансовым рынкам США путем выставления необоснованно высоких кредитных рейтингов по ипотечным облигациям. Причем завышение рейтингов частично объясняется г-ном Кордрэйем высокими комиссионными, которые Агентства получали от эмитентов бумаг Газета «Ведомости», 23 ноября 2009 г. [Электронный ресурс]: Прокурор штата Огайо подал иск против крупнейших рейтинговых агентств. URL: http://www.vedomosti.ru/finance/news/2009/11/23/890077, что на наш взгляд является безосновательным, учитывая фиксированность тарифов за услуги Агентств.
С большой долей вероятности, Агентства выиграют данное дело на том основании, что рейтинги представляют собой их мнение, а не инвестиционную рекомендацию (так случалось в аналогичных случаях и до этого).
Принимая во внимания динамичность современной глобальной финансовой системы и изменяемость экономической ситуации в отдельно взятых странах и глобально, внесение корректировок в методики и работу субъектов международных финансовых отношений неизбежно. Текущая рецессия внесла свои коррективы, расставила новые приоритеты, но работа Агентств будет продолжаться и практически наверняка данные наднациональные коммерческие институты не перестанут заслуживать доверия широкого круга потребителей их услуг. А пристального внимания и непосредственного контроля заслуживают скорее национальные рейтинговые агентства, активно развивающиеся в последнее десятилетие, в частности, в России.
Размещено на Allbest.ru
Подобные документы
Понятие международной валютной системы, элементы, история развития. Влияние европейской валюты на трансформацию мировой валютно-финансовой системы. Современное состояние экономик различных стран мира в условиях кризиса мировой валютно-финансовой системы.
курсовая работа [973,8 K], добавлен 01.05.2013Принципы построения системы финансового мониторинга в финансовых институтах. Механизм осуществления финансового мониторинга. Международное сотрудничество в сфере финансового мониторинга. Правовые вопросы в условиях мирового экономического кризиса.
курсовая работа [55,6 K], добавлен 23.01.2012События в финансовом секторе США, недостаток контроля банковской системы и дерегулирование экономики как причины возникновения финансового кризиса 2008 г. Факторы, влияющие на "провалы" рынка: роль экономических теорий. Проявление глобального кризиса.
реферат [27,0 K], добавлен 13.03.2015Истоки мирового финансового кризиса 2008 года в Европе и США. Предпосылки кризиса в России. Внешние условия развития российской экономики в 2009-2011. Курсовая политика в условиях финансового кризиса, меры по предотвращению коллапса кредитной системы.
доклад [27,1 K], добавлен 19.03.2011Сущность и понятие финансовой безопасности. Роль финансовой системы в национальной безопасности страны. Анализ показателей финансовой безопасности стран Центральной и Восточной Азии. Оценка и направления повышения эффективности финансового рынка.
курсовая работа [1,3 M], добавлен 18.06.2011Анализ причин возникновения мирового финансового кризиса 2008-2009 гг. - крах "Центрального банка мира". Россия в условиях мирового финансового кризиса и падения собственного промышленного призводства. Обзор экономики некоторых стран в этой ситуации.
реферат [31,7 K], добавлен 16.05.2009Увеличение эмиссионного стимулирования потребительского спроса в США как основная причина мирового финансового кризиса. Аспекты заинтересованности США в неконтролируемой эмиссии. Причины, механизмы и последствия развития кризиса для мировой экономики.
реферат [1,8 M], добавлен 16.02.2011Проблема цикличности экономических кризисов. Понятие и классификация кризиса. Причины и особенности современного кризиса. Процесс финансовой глобализации экономики. Пути выхода из Мирового финансово-экономического кризиса. Особенности кризиса в России.
курсовая работа [41,1 K], добавлен 19.04.2012Структура финансовой системы, бюджетная система как ее основное звено. Особенности финансовой системы Франции. Государственный бюджет, налоговая и кредитно-денежная системы. Функционирование банковской системы Франции в условиях финансовой нестабильности.
научная работа [66,6 K], добавлен 22.12.2010Становление финансовой системы Европейского Союза (ЕС). Валютный союз в основе региональной финансовой системы ЕС. Роль международных финансовых институтов. Анализ взаимодействия региональной и национальных финансовых систем в преодолении кризиса.
курсовая работа [904,4 K], добавлен 10.03.2016