Особливості виникнення і розвитку бірж у країнах світу

Размещено на http://www.allbest.ru/

Миколаївський національний аграрний університет

Особливості виникнення і розвитку бірж у країнах світу

Бурковська А. В., кандидат економічних наук, доцент, доцент кафедри фінансів і кредиту

Бурковський І. Д., кандидат технічних наук, доцент, доцент кафедри сільського господарства і зовнішньоекономічної діяльності

Лункіна Т. І., кандидат економічних наук, доцент, доцент кафедри фінансів і кредиту

Анотація

У статті розглянуто історичні особливості виникнення товарних і фондових бірж у країнах світу. Охарактеризовано основні торговельні операції, що здійснювалися на біржах. Досліджено сучасний кількісний стан та структуру зареєстрованих бірж в Україні. Виявлено недоліки розвитку бірж в Україні та запропоновано напрями їх усунення. Доведено, що зростання ефективності діяльності підприємств у країнах світу досягається за умов відповідного використання біржового механізму.

Ключові слова: товарна біржа, фондова біржа, біржова торгівля, біржова діяльність, цінні папери.

Вступ

Основою біржової діяльності є біржова торгівля, яка виникла внаслідок розвитку виробництва, що вимагає ринку, здатного реалізувати великі партії товару на регулярній, повторюваній основі за цінами, які складаються залежно від реального співвідношення попиту і пропозиції.

Сутність біржі полягає в тому, що вона - особливий вид ринку, де проводиться торгівля за встановленими правилами, у конкретному місці та призначений час замінними цінностями, причому ці цінності та їх оплата не пред'являються.

Аналіз останніх досліджень і публікацій. Питанням щодо виникнення і розвитку бірж приділяли увагу у своїх дослідженнях багато науковців, серед яких: А.І. Берлач, Н.А. Берлач, А.М. Грязнова, І.М. Кулішер, П.В. Лізунов, О.М. Маслак [15], С.З. Мошенський [2; 12], В.В. Оскольський, О.М. Сохацька, Л.Н. Яснопольський та ін. Однак проблематика виникнення і розвитку бірж потребує подальшого вивчення.

Метою статті є розгляд особливостей історичного виникнення і розвитку бірж у країнах світу і на цій основі розробка пропозицій розвитку біржової діяльності в Україні.

До існуючих форм торгівлі належать міські ринки, ярмарково-виставкова, магазинна, гуртова та біржова. Специфіка біржової торгівлі полягає у публічності її проведення. Біржова торгівля передбачає наявність постійного місця для торгівлі та встановлених правил торгівлі, постійний режим роботи, стандартизовані розміри проданої партії товару. Завданням біржі є не постачання економіки капіталом або сировиною, а організація, упорядкування і уніфікація ринків капіталу, сировини тощо.

Біржам відводиться особлива роль в організації оптової торгівлі. Вони як суб'єкти обслуговуючої фінансової інфраструктури виконують на фінансовому ринку функції організаційних посередників. Основними із цих функцій вважаємо: торговельний біржа україна

організацію проведення торгів;

розробку біржових контрактів;

регулювання і котирування біржових цін;

хеджування суб'єктів біржової торгівлі від несприятливих для них цінових коливань;

гарантування виконання угод за допомогою біржових систем клірингу і розрахунків;

спекулятивну гру на розходженні цін;

біржовий арбітраж при розв'язанні спірних питань;

надання інформації щодо біржових цін, учасників торгів, ринкової кон'юнктури, прогнозів по різних ринках.

Викликає зацікавленість історія виникнення бірж та їх розвиток у країнах світу. Так, до початку XIV ст. у Європі були сформовані два основних регіони (на півдні в італійських містах Венеції і Генуї та на півночі - у голландському місті Брюгге), в яких концентрувалася торговельна діяльність купців. Вже за часів Середньовіччя був відомий фламандський продаж оселедців ще до моменту їх вилову [1].

Перша міжнародна біржа цінних паперів виникла у 1460 році в Антверпені - на той час основному центрі Європи, що контролював торгівлю в Атлантичному океані. А у 1462 році в Ліоні виникла вексельна біржа, на початку XVI ст. - Ліонська біржа цінних паперів [2]. Головними досягненнями бірж у Ліоні та Антверпені були поява системи офіційних біржових курсів та розвиток практики публічної підписки на позики і облігації.

Королівська біржа Лондона була відкрита у 1571 р. і залишалася товарною понад століття, а з 1695 року на ній почали проводити операції з державними цінними паперами і акціями компаній [3].

У 1724 році у Франції було засновано Паризьку біржу, та у XVIII ст. обсяг операцій з цінними паперами на цій біржі був значно меншим, ніж у Амстердамі [2]. У 1830 році у лістингу біржі були акції лише 30 акціонерних товариств, у 1881 році їх кількість збільшилось до 810. У 1850 році торговельні операції здійснювались майже з 50 найменуваннями іноземних цінних паперів, у 1870 році - вже близько 100 [4].

На Франкфуртській біржі у 1804 році котирувалося лише 26 цінних паперів, і лише для п'яти з них було встановлено курс [5]. Берлінська фондова біржа (заснована у 1716 р.) активізувала свою діяльність у 1830 році. Досить повільний розвиток німецьких бірж пояснюється відсутністю акціонерних компаній у Німеччині у другій половині XVIII ст. і нерозповсюдженістю операцій з акціями [2].

Нині головною фондовою біржею США є Нью-Йоркська. Саме на цій біржі визначається всесвітньовідомий індекс Доу-Джонса для акцій промислових компаній і індекс NYSE Composite, а колись (у 1700 р. після прийняття Декларації про незалежність США) існувало лише два види цінних паперів, якими можна було торгувати (це були урядові облігації і акції першого Банка США) [6].

Розвиток Чиказької товарної біржі, заснованої ще у 1848 році, коли проводили операції з найбільш важливими на той час видами зернових культур: кукурудзою і пшеницею, призвів до упровадження більш досконалих інструментів. Так, у 1936 році почали заключати ф'ючерси на сою, а у 1950-х - ф'ючерси на соєве борошно і олію. Коло операцій поступово розширювалося і нововведенням у 1969 році стало упровадження ф'ючерсного контракту на срібло. А у 1975 р. на відкритому ринку почали реалізовувати ф'ючерсні контракти Державної національної асоціації іпотечного кредиту [7]. Для забезпечення стабільної і прибуткової роботи Чиказька товарна біржа почала працювати в напрямку інновацій, опановуючи нові продукти і послуги.

Говорячи про ф'ючерсні ринки в Північній Америці, варто зазначити, що хоча вони працюють з середини ХІХ ст., але до середини ХХ ст. торгівля велася ф'ючерсами на сільськогосподарські товари і дорогоцінні метали. А контракти на фінансові інструменти, фондові індекси та іпотечні цінні папери з'явилися лише з 1970-х років [8].

У Росії ще за часів Великого Новгорода проходили збори купців. Вони носили частково біржовий характер. У XVII ст. такі збори проходили в Москві, Нижньому Новгороді та інших містах. Розповсюджувалася ярмаркова торгівля, яка ані у XVII, ані у XVIII століттях не переросла в біржову. Першу біржу в Росії започаткував Петро І у 1703 році в Санкт-Петербурзі [3]. Управлінням біржею займалась комерц-колегія, яка завідувала митницею, збором податків, суднобудівництвом і була зобов'язана опікуватися розвитком російської торгівлі та промисловості. Ця біржа до середини XIX ст. була виключно товарною, торгівля цінними паперами на ній було розпочато у 1860 році У XIX ст. реформи в промисловості призвели до економічного зростання. У той час найзручнішим місцем розміщення російських цінних паперів стала саме Петербурзька біржа [9].

Друга російська біржа виникає у 1796 році в Одесі, вона була не лише товарною, а і фондовою (торгували зерном і іноземною валютою, цінними паперами), третя російська біржа - у 1816 році в Варшаві, четверта - у 1837 році в Москві [3]. У цілому на початку ХХ ст. у Росії було понад 100 бірж [2].

До Першої світової війни російські цінні папери котирувалися на 12 найбільших фондових біржах Франції, Англії, Голландії, Німеччини, Бельгії, Австро-Угорщини і США та були дуже популярними у світі [10]. Особливо попитом користувалися цінні папери металургійних і механічних підприємств, комерційних банків і нафтових компаній.

У Радянському Союзі на 01.10.1928 р. існувало 114 товарних бірж, де торгувалися чотириста видів товарів. На грудень 1928 року кількість бірж була скорочена до 14.

У лютому 1930 року в Радянському Союзі відбулась державна монополізація торгівлі і останні неповські біржі було ліквідовано, їх вважали проявом буржуазного минулого країни. Відродження бірж у Росії почалось лише у 90-х роках ХХ століття з переходом до ринкових відносин між суб'єктами господарювання. Наприкінці 1990 року Росія вийшла по кількості бірж (понад 700) на перше місце у світі [11].

Щодо України варто зазначити, що Київська біржа була заснована ще у 1869 році [12]. Операції на цій біржі здійснювалися переважно товарні, пов'язані з оптовою торгівлею цукром; а фондові операції у своїй більшості здійснювались з цінними паперами цукрових заводів. Перед Першою світовою війною на біржі все більшого значення набували акції київських підприємств і великих металургійних заводів на сході України.

Харківська товарно-фондова біржа була відкрита у 1876 році [12]. Тут переважали операції із зерном між російськими і харківськими купцями, а також з державними цінними паперами і заставними Харківського земельного банка. Значення Харківської біржі поступово зменшувалося, а з 1914 року на ній взагалі не проводилися операції з акціями навіть місцевих харківських підприємств.

У 1885 році у місті Миколаєві була заснована товарна біржа, основними операціями якої були операції із зерном.

Нині ж у нашій країні операції на біржовому ринку з сільськогосподарською продукцією складають лише понад 1%, для порівняння: у США - понад 90% [13].

А обсяг укладених на вітчизняних біржах угод з сільськогосподарською продукцією у 2014 році виріс порівняно з попереднім 2013 роком на 2224,6 млн грн і становив 13856,2 млн грн [14]. Щорічне зростання вартості угод на біржі, на наш погляд, відбувається завдяки наявним у країні інфляційним процесам, що ведуть до стрімкого подорожчання біржових товарів.

Крім угод з сільськогосподарською продукцією на вітчизняних біржах останніми роками укладаються угоди з основними металами (залізом, чавуном, сталлю, феросплавами) і кольоровими металами, засобами автотранспорту, лісоматеріалами, деревиною та виробами з неї, паливом, продовольчими товарами, хімічними продуктами та речовинами, нерухомістю та іншими непродовольчими товарами.

Говорячи про кількість зареєстрованих бірж в Україні, необхідно констатувати їх зменшення у 2015 році до 555 одиниць (табл. 1), що менше на 19 одиниць аналогічного показника 2013 року і на 31 одиницю - 2014 року.

Таблиця 1 Кількість та структура бірж в Україні

Отже, досвід країн світу переконливо свідчить про широке застосування та перспективність здійснення торгівлі за допомогою бірж. Адже зростання ефективності діяльності підприємств у країнах світу досягається за умов відповідного використання біржового механізму.

Вважаємо перспективною для України можливість стати не лише регіональним, а і світовим лідером біржової торгівлі аграрною продукцією.

Для цього вважаємо необхідним для вітчизняної аграрної біржі:

розробити і запровадити широкий спектр фінансових інструментів, які дозволять управляти ціновими ризиками;

розвинути ринок ф'ючерсів і опціонів;

удосконалити власну систему гарантій виконання термінових операцій;

підвищувати вимоги до учасників торгів;

створити рівні умови для роботи на біржових ринках регіональним клієнтам;

забезпечити практичну взаємодію з регіональними учасниками, регіональними підприємствами-емітентами і інвесторами;

забезпечити подальший розвиток і удосконалення відповідної біржової інфраструктури тощо.

Список використаних джерел

1. Корнилов Л. История возникновения бирж / Л. Корнилов // Деньги. - 2014. - № 3 (181). - С. 4.

2. МошенскийС. З. Рынок ценных бумаг : трансформационные процессы / С. З. Мошенский. - Москва: Экономика, 2010. - 240 с.

3. Глазова А. Из истории бирж / А. Глазова // Деньги. - 2014. - № 1-2(179-180). - С. 4.

4. Spieser P. Histoire de la finance: Le temps, le calcul, et les promesses / P. Spieser, L. Belze. - P. : Vuibert, 2005. - P. 340.

5. Кулишер И.М. История биржи / И.М. Кулишер // Банковая энциклопедия в 2 т.: Т. 2. Биржа. - К. : Издательство банковой энциклопедии, 1917. - С. 73.

6. Корнилов Л. Нью-Йоркская фондовая биржа - особенности деятельности / Л. Корнилов // Деньги. -2014. - № 11(189). - С. 4.

7. Корнилов Л.Чикагская товарная биржа (СМЕ) / Л. Корнилов // Деньги. -2014. - № 12(190). - С.4.

8. Лазаренко О. Торговля фьючерсом с компанией «Мастер Брок» / О. Лазаренко // Деньги. - 2014.-№12(190). - С. 4.

9. Корнилов Л. Становление биржевого дела в России / Л. Корнилов // Деньги. - 2014. - № 4(182). - С. 4.

10. Глазова А. Русские ценные бумаги на российских и европейских фондових биржах (конец XIX-начало ХХ века) / А. Глазова // Деньги. - 2014. - № 6(184). - С. 4.

11. Корнилов Л. Становление бирж в России - ХХ век / Л. Корнилов // Деньги. - 2014. - № 5(183). - С. 4.

12. Мошенский С.З. Рынок ценных бумаг Российской империи / С.З. Мошенский. - Москва : Экономика, 2014. - 560 с.

13. Лазарев И. Перспективы биржевой торговли на аграрном рынке Украины / И. Лазарев // Деньги. - 2014. - № 11(189). - С. 4.

14. Статистичний збірник. Україна у цифрах 2014 / За ред. І.М. Жук. - К. : Державна служба статистики України, 2015. - С. 145-146.

15. Маслак О.М. Розвиток біржової торгівлі сільськогосподарською продукцією в Україні / О.М. Маслак [Електронний ресурс]. - Режим доступу : memioumaLagrex.gov.ua/rozvytok-birzhovoji-torhivH-silskohospodarskoyu-produktsijeyu- v-ukrajmi. - Назва з екрану.

Размещено на Allbest.ru