Международный валютный фонд: история создания и особенности функционирования

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Сущность международного валютного фонда

Международный валютный фонд (МВФ) - это межгосударственный институт предоставляющий кредиты странам, разрабатывающий принципы функционирования мировой валютной системы, осуществляющий межгосударственное регулирование международных валютно-кредитных и финансовых отношений. Возникновение этого международного финансового института обусловлено следующими причинами: Во-первых, усилением интернационализации хозяйственной жизни, образованием ТНК и ТНБ, выходящих за национальные границы. Во-вторых, развитием межгосударственного регулирования мирохозяйственных связей, в том числе валютно-кредитных и финансовых отношений. В-третьих, необходимостью совместного решения проблем нестабильности мировой экономики, включая мировую валютную систему, мировые рынки валют, кредитов, ценных бумаг, золота.

МВФ - это институт сотрудничества, который стремиться установить упорядоченную систему платежей и денежных поступлений между странами.

Статьи Соглашения об учреждении МВФ обязывают страны-члены позволять обмены национальных валют на иностранные свободно и без ограничений. Информировать Фонд о предполагаемых изменениях в финансовой и валютной политике страны, которые могут влиять на экономику других стран-членов, и по возможности модифицировать свою политику в соответствии с рекомендациями МВФ (с целью согласования с нуждами всех членов содружества).

Одним из обязательств, принимаемых на себя МВФ, является неразглашение им полученной в стране информации, даже приезд миссии МВФ для мониторинга экономического состояния страны широко не афишируется.

МВФ невелик по своим размерам. В своем распоряжении он имеет около 2 тысяч служащих и не имеет филиалов и вспомогательных организаций. Большинство его служащих работают в штаб-квартире в Вашингтоне, хотя имеют три отделения - в Париже, Женеве и Нью-Йорке.

МВФ наделен правом, выпускать специальный вид денег - СПЗ (1 единица СПЗ равна 1,37 доллара США) для обеспечения членов дополнительной ликвидностью. СПЗ (специальные права заимствования) могут храниться у стран-членов как часть их валютных запасов или использоваться вместо национальных валют в сделках с другими членами. Все страны-члены МВФ имеют право на получение финансовой помощи от МВФ. Членство в этой организации дает каждой стране, испытывающей нехватку иностранной валюты, а значит, и трудности с выполнением своих обязательств, временную возможность пользоваться объединенными финансовыми ресурсами МВФ для решения проблемы платежного баланса. С ней в разное время сталкивались почти все члены

МВФ. Обычно кредиты МВФ должны быть выплачены в течение 3-5 лет. Процентные ставки несколько ниже рыночных. Предоставление кредитов Фондом странам - членам связано с выполнением ими определенных политико-экономических условий. Подобный порядок получил наименование “обусловленности” (conditionality). МВФ обосновывает эту

практику необходимостью быть уверенным в том, что страны-заемщики будут в состоянии погашать свои долги, обеспечивая бесперебойный кругооборот ресурсов МВФ. Поэтому МВФ требует, чтобы страна, покрывая за счет его кредитов дефицит платежного баланса, заботилась о его ликвидации или сокращении. Принцип обусловленности кредитов находит свое выражение в согласовании со страной-заемщицей определенной программы экономической политики, реализация которой и кредитуется Фондом. Она называется “программа экономической реформы”, то есть набор макроэкономических мер, которые, по мнению МВФ, должны обеспечить восстановление равновесия платежного баланса и гарантировать своевременное погашение долга.

2. История создания МВФ

МВФ был создан на основе соглашений о международном валютно-финансовом регулировании, разработанных на конференциях Организации Объединенных Наций, состоявшихся в 1944-1945 годах в Бреттон-Вудсе, курортном местечке в штате Нью-гемпшир (США), где они учреждены представителями 44 наций, в том числе и СССР. Идея создания МВФ принадлежит двум крупнейшим экономистам XX столетия Дж. Кейнсу и Г. Уайту. Организация МВФ явилась ответом на нерешенные финансовые проблемы, способствовавшие возникновению депрессии 30-х годов: непредсказуемые изменения курсов национальных валют и распространенное среди правительств нежелание разрешать обмены национальных валют на другие валюты. Начав свою деятельность в мае 1946 года МВФ, учрежденный как институт сотрудничества, привлекает к членству страны, готовые “до некоторой степени пожертвовать свои национальным суверенитетом, - как отмечал его директор Мишель Камдессю. Отказавшиеся от методов, которые вредят экономическому благосостоянию других стран - членов организации”.

МВФ занимается экономическими проблемами и концентрирует усилия согласно ставу на расширении и укреплении экономики стран, являющихся его членами. Идея создания МВФ понятна: стабильная мировая экономика (в Бреттон-Вудсе было решено впервые, сделать мировую экономику открытой, рыночной и стабильной) невозможна без стабильности национальных валют. А потому МВФ задумывался как своеобразное общество взаимного кредита, помогающее своим участникам преодолеть временные финансовые трудности. Участники Бреттон-Вудской конференции поручили Фонду выполнение трех основных функций:

1. Он должен следить за соблюдением кодекса поведения, касающегося политики валютных курсов и ограничений в отношении платежей по текущим операциям.

2. Он должен предоставлять членам Фонда финансовые ресурсы, с тем чтобы они могли соблюдать кодекс поведения в то время, когда они исправляют нарушения равновесия платежного баланса или стремятся избежать таких нарушений.

3. Он должен обеспечить форум, на котором члены Фонда могут консультироваться друг с другом и сотрудничать по международным валютным вопросам. Как уже было отмечено, в 1944 году было решено сделать мировую экономику открытой и стабильной. Но когда создавался МВФ, слова о том, что мировой экономике нужна только стабильность, были преувеличением.

После второй мировой войны никакой мировой экономики - даже нестабильной - попросту не было. Мировая торговля полностью отсутствовала, и хоть что-то производить были способны только США. Поэтому новая мировая экономика могла быть построена только по следующей схеме: США дают свои доллары другим странам, прежде всего Западной Европе, а те используют их как для стабилизации собственных, так и для инвестиций. И именно посредничество в этой передаче долларов другим странам могло быть единственной реальной задачей МВФ.

3. Цели, задачи, роль и значение международного валютного фонда

МВФ -- межгосударственный финансовый институт с почти универсальным членством стран. Его политика и задачи определены хартией, известной как Статьи Соглашения (Articles of Agreement).

Основные цели МВФ, сформулированные в Статьях Соглашения, заключаются в следующем:

1 содействие международной валютной кооперации;

2 обеспечение сбалансированного роста международной торговли;

3 содействие стабильности валютных курсов;

4 осуществление помощи в основании многосторонней системы платежей и устранении валютных ограничений, препятствующих развитию мировой торговли;

5 обеспечение доступа членов к ресурсам фонда для устранения нарушений платежного баланса без использования торговых ограничений и ограничений платежей;

6 организация форумов для консультаций и обсуждения проблем развития международной финансовой системы.

Эти цели остались незыблемыми с момента создания МВФ, меняются только формы и методы их осуществления с учетом изменений, происходящих в мировой финансовой системе. При этом МВФ оказывает большое влияние на мировую финансовую систему путем выработки принципов ее функционирования и осуществления контроля за их исполнением.

В период своего создания МВФ выработал принципы системы фиксированных паритетов, к которым относились: установление официальных валютных курсов в соответствии с золотыми паритетами валют; необходимость поддержания странами -- членами валютного коридора, в рамках которого должны были удерживаться рыночные курсы; сохранение за золотом функции мировых денег с одновременным наделением этой функцией доллара США.

После краха Бреттон-Вудской системы и перехода к системе плавающих курсов, известной также как Ямайская система, были отменены обязательные валютные коридоры. Странами -- членами МВФ были приняты решения о том, что каждая страна имеет право самостоятельно выбирать режим валютного курса, и о демонетизации золота (отказ от золотых стандартов, обязательного использования золота в международных расчетах и как резервного средства центральных банков, свободного обмена долларов на золото). Переход к самостоятельному выбору режима валютного курса странами означал, что его межгосударственное регулирование существенно ослабло.

Хотя каждая страна имеет право свободно выбирать режим валютного курса, Устав МВФ требует: а) поддержание стабильности финансовой и валютной политики в стране и использование интервенции Центрального банка при слишком сильных колебаниях валютного курса; б) отказ от манипуляций с валютным курсом, направленных на получение односторонних преимуществ; в) незамедлительное информирование МВФ о всех предполагаемых изменениях механизма валютного регулирования и валютных курсов; г) отказ от привязки своих валют к золоту.

Таким образом, влияние МВФ на формирование валютных курсов сохраняется. МВФ инициировал в 1969 г. введение в обращение международной денежной единицы -- SDR, которая должна была по замыслу дополнить, а затем заменить золото при выполнении функции мировых денег.

Одной из основных задач МВФ, согласно Статьям Соглашения, является осуществление контроля за экономической политикой его членов. Каждый член обязан сотрудничать с МВФ и другими членами в обеспечении стабильности системы валютных курсов и гаран­тировать выполнение соглашений.

Согласно статье IV, одной из обязанностей членов МВФ является следование экономической и финансовой политике, способствующей экономическому росту в сочетании с разумной стабильностью цен, и избежание манипуляций с валютными курсами, имеющих целью обеспечение надлежащего платежного баланса и достижение нечестных конкурентных преимуществ над другими членами. Члены МВФ также обязаны следовать валютной политике, совместимой с указанными требованиями.

Для решения этих задач предусмотрены меры как многостороннего, так и двустороннего сотрудничества. Многостороннее сотрудничество включает периодические дискуссии о развитии, перспективах и совместных мерах на международных рынках капиталов, а также обзоры о развитии международной финансовой системы, которые представляет Исполнительный директорат на основании докладов или сообщений своих членов. Двустороннее сотрудничество принимает форму консультаций с отдельными странами-членами, которые происходят ежегодно для большинства из них.

Одной из превентивных мер является разработка Фондом стандартов и инструкций в сфере банковских и небанковских институтов, бухгалтерском учете, аудите, оценке активов и управлении корпорациями. Периодические ревизии макроэкономических и финансовых данных стран-членов имеют очень важное значение для нормального функционирования рынков.

В частности, был разработан «Стандарт распространения специальных данных» (Special Data Dissemination Standard -- SDDS) . Открытый для подписки в апреле 1996 г., хотя подписка является добровольной. Она ведет к появлению обязательства у подписывающихся членов соблюдать стандарт и представлять информацию о данных для публикации в Интернете в специальном бюллетене МВФ (Dissemination Standards Bulletin Board -- DSBB), который предлагается широкой публике с сентября 1996 г.

Другой стандарт, «Система распространения общих данных» (General Data Dissemination System, GDDS), введенный в декабре 1997 г., отражает развитие и распространение обширных статистических материалов, экономических и финансовых индикаторов. Введение этого стандарта происходит поэтапно в течение 6--7 лет и осуществляется в процессе взаимных консультаций с другими международными и региональными организациями, которые имеют опыт и знания в областях, затрагиваемых системой.

4. Источники денежных ресурсов МВФ

Основная часть кредитных ресурсов МВФ поступает от государств-членов, главным образом в форме платежей в счет квот. Многосторонние и двусторонние соглашения о займах служат еще одним источником ресурсов МВФ. В марте 2011 года вступили в силу более гибкие Новые соглашения о займах (НСЗ), которые вскоре были приведены в действие. Кроме того, МВФ подписал ряд двусторонних соглашений о займах и покупке облигаций (нот), которые могут быть использованы для финансирования поддерживаемых МВФ программ, утвержденных до использования НСЗ. В условиях продолжающейся глобальной финансовой нестабильности МВФ в настоящее время ведет переговоры со странами-кредиторами относительно раунда двусторонних соглашений о займах и покупке нот 2012 года с целью дополнения ресурсов, имеющихся в рамках квот и расширенных НСЗ. Финансирование льготных кредитов и облегчение бремени задолженности для стран с низкими доходами осуществляется через отдельные трастовые фонды, средства которых поступают за счет взносов.

4.1 Система квот

Для каждого государства-члена МВФ устанавливается квота, которая отражает, в целом, его относительную величину в мировой экономике и определяет максимальный размер вклада государства в финансовые ресурсы МВФ. После присоединения к МВФ страна обычно вносит до одной четверти своей квоты в форме повсеместно принимаемых иностранных валют (таких как доллар США, евро, иена или фунт стерлингов) или специальных прав заимствования (СДР). Остальные три четверти вносятся в национальной валюте страны.

Размер квот пересматривается не реже, чем один раз в пять лет. Договоренность о специальном увеличении квот на 1,8 процента была достигнута в 2006 году как первый этап двухлетней программы реформ квот и прав голоса. В апреле 2008 года Совет управляющих утвердил дополнительное специальное увеличение квот, в результате которого их объем возрос в общей сложности на 11,5 процента. Реформа 2008 года вступила в силу в марте 2011 года после ратификации поправки к Статьям соглашения МВФ 117 государствами-членами, на долю которых приходится 85 процентов общего числа голосов в МВФ.

Четырнадцатый общий пересмотр квот был завершен на два года раньше первоначально намеченного срока в декабре 2010 года принятием решения об удвоении ресурсов МВФ по квотам до 476,8 млрд СДР. Государства-члены твердо намерены приложить максимум усилий, чтобы ввести квоты в действие в соответствии с Четырнадцатым пересмотром к октябрю 2011 года.

Пересмотры квот, проведенные ранее в январе 2003 года и январе 2008 года, не привели к какому-либо изменению квот.

4.2 Золотые авуары

Золотые авуары МВФ составляют приблизительно 90,5 млн тройских унций (2814,1 метрической тонны), что делает МВФ третьим крупнейшим официальным держателем золота в мире. Однако Статьи соглашения МВФ жестко ограничивают использование этого запаса. При условии одобрения большинством, составляющим 85 процентов от общих прав голоса стран- членов, МВФ может осуществить продажу золота или принять золото в качестве платежа от стран-членов, но Фонду запрещено покупать золото или заниматься другими операциями с золотом.

В декабре 2010 года МВФ завершил программу ограниченной продажи золота объемом в 403,3 метрической тонны, что составляет одну восьмую всех золотых авуаров Фонда, которая была утверждена Исполнительным советом в сентябре 2009 года. В общей сложности 222 тонны золота было продано официальным держателям, включая Резервный банк Индии (200 тонн), Банк Маврикия (2 тонны), Центральный банк Шри-Ланки (10 тонн) и Банк Бангладеш (10 тонн). Программа продажи золота была реализована с сильными защитными мерами, чтобы не нарушать работу рынка, и все продажи золота, включая прямые продажи официальным держателям, производились по рыночным ценам

За счет прибыли от продажи будет финансироваться обеспечительный фонд, являющийся одним из компонентов новой модели доходов МВФ, принятой для того, чтобы поставить финансирование МВФ на устойчивую основу. Исполнительный совет также решил, что 0,5-0,6 млрд СДР (по чистой приведенной стоимости на конец 2008 года) из ресурсов, связанных с продажами золота, будет использовано для субсидирования финансирования стран с низкими доходами и расширения предоставления МВФ льготных кредитов. В феврале 2012 года Исполнительный совет утвердил распределение 700 млн СДР из общего резерва МВФ, приходящихся на долю непредвиденной прибыли от недавних продаж золота, среди государств-членов. Распределение будет осуществлено среди всех государств-членов пропорционально их квотам на дату распределения и вступит в силу только после предоставления государствами-членами достаточных гарантий о внесении взносов на субсидирование ПРГТ в размере не менее 90 процентов от распределяемой суммы (630 млн СДР).

4.3 Кредитный потенциал МВФ

МВФ может направлять полученные в счет квот авуары в национальных валютах стран, характеризующихся прочным финансовым положением, на финансирование кредитования. Исполнительный совет МВФ производит отбор таких валют каждые три месяца. Эмитентами большинства таких валют являются промышленно развитые страны, однако в список валют включались и валюты стран с более низким уровнем дохода, таких как Ботсвана, Китай и Индия. Авуары МВФ в этих валютах, наряду с его собственными авуарами в СДР, составляют собственные используемые ресурсы МВФ. В случае необходимости МВФ может на временной основе привлекать заемные средства для пополнения этих ресурсов. О сумме, имеющейся в распоряжении МВФ для немедленного предоставления новых (нельготных) кредитов, позволяют судить его потенциальные возможности брать в будущем обязательства предоставить кредит. Эти возможности определяются имеющимися у Фонда используемыми ресурсами (включая не использованные суммы в рамках соглашений о займах и покупке нот) и суммами, доступными в рамках двух постоянно действующих многосторонних соглашений о займах (см. ниже), плюс прогнозируемая сумма погашения займов в течение предстоящих двенадцати месяцев минус ресурсы, которые Фонд уже обещал предоставить в соответствии с существующими кредитными соглашениями, минус пруденциальный остаток.

4.4 Соглашения о займах

МВФ имеет два постоянно действующих многосторонних соглашения о займах -- расширенные НСЗ и Генеральные соглашения о займах (ГСЗ), в соответствии с которыми он может получить займы на сумму 370,0 млрд СДР (приблизительно 570 млрд долл. США). МВФ может привести в действие эти соглашения, если он сочтет, что его потенциальных возможностей брать обязательства по предоставлению кредита может оказаться недостаточно для удовлетворения потребностей стран-членов, например, в случае крупного финансового кризиса.

В апреле 2010 года Исполнительный совет утвердил предложение о расширении и повышении гибкости НСЗ, в результате чего объем НСЗ был расширен до 367,5 млрд СДР (приблизительно 560 млрд долл. США), при увеличении числа участников этого механизма на 13 стран, включая ряд стран с формирующимся рынком, внесших значительный вклад в это крупное расширение объема НСЗ. Расширенные НСЗ вступили в силу 11 марта 2011 года и вскоре были введены в действие на период в шесть месяцев на сумму 211 млрд СДР (приблизительно 320 млрд долл. США). НСЗ были в последний раз приведены в действие на максимальный период в шесть месяцев, начиная с 1 апреля 2012 года. Планируется рекомендовать провести повторную активацию НСЗ в полном объеме на период в шесть месяцев, с 1 октября 2012 года по 31 марта 2013 года. Пятнадцатого ноября 2011 года к НСЗ присоединился Национальный банк Польши, в результате чего общий объем средств по НСЗ вырос до 370,0 млрд СДР (приблизительно 570 млрд долл. США) (см. информационную справку о постоянно действующих соглашениях о займах МВФ).

С 2009 года МВФ заключил ряд двусторонних соглашений о займах. В настоящее время у МВФ имеется шестнадцать двусторонних соглашений о займах на сумму приблизительно 200 млрд долл. США. В июле 2009 года Исполнительный совет МВФ утвердил принципы выпуска облигаций (нот) для официального сектора. Выпуск таких нот позволит странам-членам вкладывать средства в безопасный инструмент и поможет сохранить возможности для предоставления своевременной и эффективной помощи МВФ государствам-членам на цели урегулирования платежного баланса. В настоящее время МВФ имеет два двусторонних соглашения о покупке нот на сумму приблизительно 60 млрд долл. США. Со списком двусторонних соглашений о займах и покупке нот можно ознакомиться здесь. В случае участников НСЗ, имеющих двусторонние кредитные линии, эти кредитные линии не увеличивают общие ресурсы, доступные МВФ в рамках их кредитных соглашений НСЗ. После учреждения периода вступления в действия согласно НСЗ МВФ будет использовать двусторонние кредитные линии, предоставленными участниками НСЗ, только для финансирования

обязательств в рамках других поддерживаемых МВФ договоренностей, утвержденных до первого периода вступления НСЗ в действие.

В апреле 2012 года государства-члены объявили о принятии дополнительных обязательств с целью увеличения ресурсов МВФ более чем на 430 млрд долларов. В данный момент со странами-членами ведутся переговоры относительно заключения двусторонних соглашений о займе и покупке нот в 2012 году; данные соглашения планируется использовать также в целях предотвращения и преодоления кризисов и для покрытия возможных потребностей членов МВФ в финансировании. Данные средства будут выступать в качестве крайней меры поддержки и будут задействованы только в дополнение к ресурсам в рамках существующих квот и расширенных НСЗ.

4.5 Льготные кредиты МВФ и облегчение бремени задолженности

Финансовая помощь МВФ странам с низкими доходами предоставляется в двух основных формах: ссуд под низкий процент в рамках Трастового фонда на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту (ПРГТ) и облегчение бремени задолженности в рамках Инициативы в отношении бедных стран с высоким уровнем задолженности (ХИПК), Инициативы по облегчению бремени задолженности на многосторонней основе (МДРИ) и облегчения бремени задолженности после катастроф (ПКДР). Эти ресурсы поступают за счет взносов стран-членов и самого МВФ, а не за счет взносов в счет квоты. Управление этими средствами осуществляется в рамках ПРГТ, ПРГ-ХИПК, трастовых фондов МДРИ-I, МДРИ-II и трастового фонда ПКДР, в отношении которых МВФ выступает в качестве доверенного лица.

Предшествовавший ПРГТ механизм был создан для предоставления кредитов странам с низкими доходами, отвечающим критериям получения такой помощи, в целях поддержки сопутствующих договоренностей и для субсидирования рыночной ставки процента до уровня 0,5 процента в год. Двадцать три страны обязались представить ПРГТ и его предшественникам кредитные ресурсы на сумму приблизительно 42 млрд долл. США (25,8 млрд СДР), а еще большее число стран-членов МВФ внесли взносы на цели субсидирования.

В июле 2009 года Исполнительный совет одобрил проведение коренных реформ льготных механизмов, в соответствии с которыми ПРГТ пришел на смену трастовому фонду ПРГФ-ЕСФ. Кроме того, в рамках пакета реформ Исполнительный совет согласился предоставить исключительное облегчение бремени уплаты процентов по льготным кредитам МВФ всем странам с низкими доходами, с тем чтобы помочь им справиться с кризисом, установив нулевую ставку по выплатам процентов до конца 2011 года, которая впоследствии была продлена до конца 2012 года. Эти реформы вступили в силу в январе 2010 года, когда было получено согласие на проведение реформ от всех кредиторов и сторон, предоставивших на двусторонней основе средства на цели субсидирования для трастового фонда ПРГФ-ЕСФ.

Ожидается, что в результате этих реформ объем ресурсов, доступных для стран с низкими доходами, возрастет до 17 млрд долл. США в 2009-2014 годы. Для выполнения этих новых обязательств по предоставлению финансирования необходимо будет мобилизовать дополнительные кредитные ресурсы в размере 10,8 млрд СДР (16 млрд долл. США) и новые ресурсы на цели субсидирования в размере 1,5 млрд СДР (2,3 млрд долл. США в расчете по чистой приведенной стоимости на конец 2008 года). Предполагается, что требуемые дополнительные кредитные ресурсы будут, как и в прошлом, мобилизованы за счет взносов на двусторонней основе. Однако большая часть ресурсов, необходимых для целей субсидирования, поступит за счет внутренних ресурсов МВФ (включая использование ресурсов, получаемых в связи с недавно проведенными продажами золота), и одновременно с этим будут приняты меры по привлечению дополнительных взносов на двусторонней основе в размере приблизительно 0,2-0,4 млрд СДР (0,3-0,6 млрд долл. США) для полного укомплектования пакета финансирования. международный валютный фонд клиринговый

В сфере облечения бремени задолженности был создан трастовый фонд ПРГ-ХИПК, предназначенный для облегчения бремени задолженности в рамках Инициативы ХИПК и субсидирования ставок по кредитам ПРГТ. Ресурсы, имеющиеся для этого трастового фонда, состоят из грантов и депозитов, которые обещали предоставить 93 государства-члена МВФ, а также взносов самого Фонда. Основная часть взносов МВФ поступает за счет внерыночных операций с золотом, проведенных в течение 1999-2000 годов.

Трастовые фонды МДРИ-I и МДРИ-II были созданы в начале 2006 года в целях облегчения бремени задолженности в рамках МДРИ. Цель трастового фонда МДРИ-I, который финансируется за счет собственных ресурсов МВФ в размере 1,5 млрд СДР на Счете специальных выплат (ССВ), -- предоставить облегчение бремени задолженности странам (как ХИПК, так и не входящим в ХИПК), в которых доход на душу населения составляет 380 долл. США в год и ниже (на основе валового национального дохода за 2004 год). Цель трастового фонда МДРИ-II состоит в предоставлении облегчения бремени задолженности странам ХИПК, в которых доход на душу населения превышает 380 долл. США в год, а его финансирование поступает за счет двусторонних ресурсов в размере 1,12 млрд СДР, перечисляемых из ПРГТ.

Трастовый фонд ПКДР был создан в июне 2010 года для облечения бремени задолженности после катастроф. Трастовый фонд вначале финансировался за счет собственных ресурсов МВФ в размере 280 млн СДР (эквивалентно приблизительно 422 млн долл. США), и его пополнение ожидается за счет будущих взносов доноров по мере необходимости.

Наряду с вышеуказанным существует отдельный управляемый счет, который финансируется группой стран-членов и цель которого заключается в субсидировании процентов по экстренной помощи МВФ странам, имеющим право на получение поддержки ПРГТ и находящимся в постконфликтной ситуации или перенесшим стихийные бедствия.

5. Валюта и ее виды

Valuta (итал. - цена, стоимость) - денежная единица любой страны (золото, драгоценности на таможне относятся к валюте).

В основу классификации валют положен признак обратимости валюты. Различают внутреннюю и внешнюю обратимость.

Под внешней обратимостью понимают обратимость валюты для нерезидентов. Внутренняя обратимость предусматривает возможность для граждан и организаций страны осуществлять платежи за границу и покупку иностранной валюты без каких-либо ограничений.

Под конвертируемостью национальной валюты понимается ее способность свободно обмениваться на иностранные валюты по складывающимся на валютном рынке валютным курсам и по всем видам операций.

Замкнутыми (неконвертируемыми) являются валюты стран, где действуют валютные ограничения как для резидентов, таки для нерезидентов.

Полная или свободная конвертируемость валюты - это сочетание внутренней и внешней обратимости, требует введения и поддержания во внутренней экономике (на внутреннем рынке) условий, идентичных условиям мирового рынка, сопоставимости уровней и пропорций внутренних цен и издержек производства с уровнями цен и издержками производства мирового рынка.

Экономика страны должна в полной мере участвовать в формировании интернациональной стоимости, т.е. должна быть экономикой открытого типа.

К СКВ относятся валюты всех развитых стран, но из членов МВФ (164 страны), более 60-ти государств официально поддерживают частичную обратимость своих валют, т.е. сохраняют валютные ограничения.

Некоторые СКВ наиболее широко используются в международных расчетах в качестве средства создания валютных резервов, такие валюты называются резервными или ключевыми ($, €, Ј, японская йена, швейцарский франк).

Из этих валют образована валютная корзина, в которую входят эти валюты в соотношении:

$ - 40 %

€ - 30%

Ј - 10 %

Ґ - 10 %

SF - 10 %

Это соответствует удельному весу валют во внешних расчетах стран.

СДР (SDR) - специальные права заимствования ~ это имитируемые МВФ международные резервные и платежные средства. Они предназначены для регулирования сальдо платежных балансов, пополнения официальных резервов, расчетов стран-участниц фонда с МВФ.

Выпуск СДР осуществляется в виде записей на счетах в МВФ.

5.1 Клиринговые валюты

Клиринг - это платежные соглашения, предполагающие централизованный зачет взаимных денежных требований и обязательств, возникающих между странами по различного вида экономическим и другим отношениям. На взаимно открытых счетах (пример: Россия -Индия) учитывают все платежи и поступления каждой из стран.

Валютой клиринга является или валюта одной из стран, или валюта третьей страны.

5.2 Проблемы конвертируемости рубля в РФ

Основное препятствия для введения конвертируемости рубля в РФ - отсутствие конкурентоспособной рыночной экономики.

Переход валютной обратимости рубля может осуществляться лишь по мере создания необходимых для этого условий:

> стабилизация экономического и финансового положения страны, включающая ликвидацию разбалансированности внутреннего рынка, резкое сокращение дефицита государственного бюджета, оздоровление денежного обращения

> реформа ценообразования, приведение пропорций, а по отдельным группам товаров и уровней цен в соответствии с пропорциями мировых цен

> создание в стране развитого и эффективного оптового рынка

> формирование рынка капитала

> переход к экономическим методам регулирования ВЭД

> создание внутреннего валютного рынка (цивилизованного)

Сейчас речь может идти лишь о частичной конвертируемости рубля по текущим международным операциям (внешняя торговля, обмен услугами и т.п.).

В первую очередь требуется достижение внутренней обратимости рубля, что будет стимулировать приток необходимых ресурсов, технологий и т.д.

Внешняя конвертируемость имеет меньшее значение (сейчас), т.к. размеры иностранных инвестиций очень незначительны.

Для того, чтобы поднять экономику России на должный уровень, требуется вложение - 900 млрд. $. Россия максимально может дать -300 млрд. $. Остальное - должны быть иностранные инвестиции.

Размещено на Allbest.ru