Привлечение иностранных инвестиций в Республику Беларусь

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования Республики Беларусь

Учреждение образования

«Полоцкий государственный университет»

Факультет финансово-экономический

кафедра финансов

Курсовая работа

Тема: Привлечение иностранных инвестиций в Республику Беларусь

Исполнитель:

студент финансово-экономического факультета,

1 курс, группы 11-ФК-1

Апенченко Максим Дмитриевич

Руководитель работы:

кандидат экономических наук,

доцент, заведующая кафедрой финансов

Богатырева Валентина Васильевна

Новополоцк 2012

Содержание

Введение

1. Иностранные инвестиции

1.1 Сущность, формы, цели и задачи инвестирования

1.2 Виды инвесторов и способы привлечения инвестиций

2. Способы привлечения иностранных инвестиций в Республику Беларусь

2.1 Структура и динамика иностранных инвестиций в Республике Беларусь в 2004-2008 гг.

2.2 Способы привлечения инвестиций в экономику Республики Беларусь

Заключение

Список использованных источников

Аннотированный список литературы



Введение

Актуальность темы этой работы заключается в том, что на современном этапе развития Беларусь остро нуждается в привлечении иностранного капитала в связи с нехваткой собственных инвестиционных ресурсов для модернизации производственных мощностей и развития экономит в целом. При этом наиболее эффективной формой привлечения иностранных инвестиций с точил зрения приобретения положительного зарубежного опыта хозяйствования являются прямые инвестиции.

Следовательно, дальнейшее развитие экономики зависит от способности государства создать благоприятные условия для привлечения в Беларусь стратегических инвесторов.

Цель работы - изучение особенностей привлечения иностранных инвестиций на современном этапе развития экономит РБ и определение основных направлений стимулирования инвестиционной активности.

На основании цели автором работы поставлены следующие задачи:

1. Определение экономического содержания движения капитала и рассмотрение основных форм инвестиций.

2. Изучение инвестиционного климата Республики Беларусь.

3. Изучение структуры и динамит иностранных инвестиций и оценка их влияния на экономику РБ.

4. Оценка инвестиционной политики государства

5. Определение инвестиционного потенциала и основных направлений стимулирования прямого инвестирования в РБ.

6. Объект исследования - прямые иностранные инвестиции и инвестиционный климат в РБ.иностранный инвестиции влияние экономика

Предмет исследования - формы инвестиций, современное состояние прямого инвестирования, факторы влияния на инвестиционную активность в современных условиях развития экономит, государственная политика в отношении прямых иностранных инвестиций.

Для достижение поставленных целей и решения данных задач необходимо проанализировать взгляды различных авторов, подходов в различных источников.

Основными источниками информационного обеспечения, использованными в данной работе, являются пособие «Международные экономические отношения» под редакцией Е.Ф. Авдокушин; учебник «Мировая экономика» под редакцией доктора экономических наук, профессора В.А. Дадалко; учебное пособие «Инвестиционное проектирование» под редакцией В.Г. Золотогоров; а также официальный сайт Национального банка Республики Беларусь.



1. Иностранные инвестиции

1.1 Сущность, формы, цели и задачи инвестирования

Термин "инвестиции" происходит от латинского слова "invest", что означает "вкладывать". В более широкой трактовке инвестиции - имущественные и интеллектуальные ценности, вкладываемые в различные виды деятельности с целью получения дохода. При этом прирост капитала должен быть достаточным для того, чтобы скомпенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск, возместить потери от инфляции в предстоящем периоде. Особой формой инвестиций являются иностранные инвестиции - ценности вкладываемые нерезидентом страны в ее экономику[1].

По целям или характеру использования капитал делится на ссудный и предпринимательский. Ссудный капитал представляет собой возвратные, предоставляемые взаймы на определенный срок средства с целью получения процента по вкладам, займам и кредитам. Ссудный капитал может быть государственным (официальным) и частным. Он предоставляется на согласованный срок, в течение которого вся заемная сумма с процентами постепенно, по частям должна быть возвращена кредитору. Платежи в полном объеме (амортизация плюс проценты) поступают после завершения льготного периода, в течение которого выплачиваются только проценты.

Страны, развивающиеся и с переходной экономикой с платежными трудностями обращаются, прежде всего, к кредитам МВФ, договоренность с которым является обязательным условием получения ресурсов из других источников. Международный рынок ссудных капиталов разделяется на денежный рынок собственно капиталов.

1. Денежный рынок -- рынок краткосрочных кредитов (до одного года). С их помощью корпорации и банки пополняют временную нехватку оборотных средств.

2. Рынок капиталов -- рынок среднесрочных (от 2 до 5 лет) банковских кредитов и долгосрочных (свыше 10 лет) займов, которые предоставляются в основном при выпуске и приобретении ценных бумаг.

В последние годы на международном рынке используются нетрадиционные формы долгосрочного финансирования, например проектное финансирование, заключающееся в предоставлении крупных кредитов под конкретные промышленные проекты предприятий. Таким образом, указанная форма долгосрочного кредитования сближается с прямыми инвестициями[2].

Предпринимательский капитал представляет собой средства, вкладываемые прямо или косвенно в производство товаров или услуг, в бизнес вообще с целью получения дохода преимущественно в виде прибыли. В международном потоке предпринимательского капитала преобладают средства ТНК; они являются главными экспортерами и импортерами капитала. Средства государственных институтов и международных организаций тоже могут использоваться в качестве предпринимательского капитала за рубежом. Предпринимательский капитал представлен: o прямыми инвестициями; o портфельными инвестициями. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) - являются вложением капитала за рубежом для получения долгосрочного дохода. Отличительная черта прямых инвестиций состоит в том, что прямой инвестор является собственником или контролирует объект (предприятие), в который инвестирован его капитал.

Доля прямого инвестора в капитале фирмы, дающая контроль над предприятием, может быть различной. Формально в США такой границей считают 10%. Установление количественной границы между прямыми и портфельными инвестициями весьма условно. При распылении акционерного капитала управленческий контроль может дать пакет акций фирмы ниже 10%.

К прямым иностранным инвестициям относятся:

во-первых, первоначальное приобретение инвестором собственности за рубежом;

во-вторых, все последующие сделки между инвестором и предприятием, в которое вложен его капитал.

Через вывоз ПИИ инвесторы учреждают за рубежом новые фирмы самостоятельно или с местным партнером; покупают существенную долю в уже действующей за рубежом фирме; полностью поглощают (покупают) действующую фирму.

Предприятия с прямыми иностранными инвестициями могут иметь различные формы:

это может быть филиал или отделение, которые полностью принадлежит родительской фирме (ТНК), выступающей в качестве прямого инвестора, и не является юридическим лицом;

это дочерняя компания, являющаяся юридическим лицом с собственным балансом, но контроль над ней осуществляет родительская компания, которая является прямым инвестором-нерезидентом и владеет более 50% капитала в акциях и паях;

в ассоциированной компании прямой инвестор-нерезидент владеет менее 50%, и может иметь право реального контроля в зависимости от распределения капитала между акционерами;

наконец, к аффилированным предприятиям, связанным с прямым инвестором, относятся также предприятия, в которых родительская компания не имеет акций или пая, но она осуществляет управленческий контроль через заключение контрактов на управление предприятием, на совместное производство через поставки сырья, технологии и т.п., на совместную добычу сырья и др.

В этом случае контроль осуществляется на основе неакционерных форм собственности. Причины импорта капитала в форме прямых иностранных инвестиций многообразны. Принимающие страны могут руководствоваться следующими мотивами:

прямые иностранные инвестиции компенсируют дефицит сбережений для осуществления внутренних инвестиций;

с прямыми инвестициями приходят новая технология, менеджмент, увеличивается занятость, обучаются национальные кадры;

на рынке появляются новые товары, иностранные предприятия платят налоги;

ПИИ содействуют выполнению правительственных программ структурных преобразований и экономического развития, созданию конкурентоспособного импортозамещающего и экспорто-ориентированного производства,

ПИИ снижают потребности в заемном капитале.

Причины экспорта капитала в форме прямых иностранных инвестиций.

Экспорт прямых инвестиций стимулируется стремлением прямого инвестора, в качестве которого выступают, прежде всего, ТНК, получить максимальную прибыль за счет сокращения издержек производства в принимающей стране в результате использования дешевого труда, сырья, энергии, низких экологических норм и платежей, низких налогов, экономии на транспортных и других расходах.

Экспорт ПИИ осуществляется с целью завоевания рынков сбыта, сохранения контроля над ключевой технологией, дающей конкурентные преимущества.

Прямые иностранные инвестиции позволяют создавать полностью иностранные или совместные предприятия в других странах. Они стимулируют рост международного производства и углубление разделения труда прежде всего в рамках транснациональных корпораций; способствуют развитию и укреплению производственных и технологических взаимодействий между странами. Зарубежные портфельные инвестиции служат важным способом привлечения иностранного капитала и предоставления финансовых средств зарубежным заемщикам. Портфельные инвестиции представляют собой вложения в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектом инвестирования.

Они подразделяются на вложения:

в долговые ценные бумаги, удостоверяющие долговые отношения между заемщиком, выпустившим документ, и купившим его кредитором;

в титулы собственности, т.е. в акционерные ценные бумаги, удостоверяющие имущественное право владельца документа по отношению к лицу, выпустившему документ.

Долговые ценные бумаги подтверждают право кредитора на взыскание долга с заемщика. Это ценные бумаги с фиксированным доходом, они более надежны и менее прибыльны, чем могут дать вложения в собственность. Долговые ценные бумаги являются важным источником внешнего заимствования. Они делятся на долгосрочные и среднесрочные облигации (бонды), простые векселя, долговые расписки (ноты), коммерческие бумаги, а также на краткосрочные долговые ценные бумаги (казначейские векселя, депозитные сертификаты, банковские акцепты).

Вложения в титулы собственности. На международном рынке титулов собственности наиболее распространены акции, паи, американские депозитарные расписки (ADR), которые подтверждают участие инвестора в капитале предприятия.

Акции - это ценные бумаги, подтверждающие право их владельца на долю в капитале компании и дающие ему право голосовать на ежегодных собраниях акционеров, избирать директоров и получать в виде дивидендов долю от прибыли компании. Акции бывают привилегированные и обычные. Что касается инвестирования в акционерный капитал, то в данном случае можно выделить 4 основных типа:

1) первичное публичное размещение в стране базирования предприятия;

2) первичное публичное размещение на западных биржах (преимущественно, NYSE, London, Frankfurt);

3) вторичное публичное предложение акций (продажа существующих акций, например);

4) продажа части или 100% акционерного капитала[5].

Депозитарные расписки - это ценные бумаги, выпускаемые национальным банком и подтверждающие его владение акциями иностранных компаний. Наиболее распространены американские депозитарные расписки (ADR) и глобальные депозитарные расписки (GDR), каждая из которых может быть приравнена к нескольким иностранным акциям и продаваться на фондовом рынке как самостоятельный титул собственности.

Стимул для осуществления портфельных зарубежных инвестиций посредством акций и других титулов собственности состоит в стремлении получить максимальную прибыль за счет роста курсовой стоимости и дивидендов при допустимом уровне риска. Кроме этого, инвестор надеется защитить деньги от инфляции; получить спекулятивный доход; обеспечить себя высоколиквидными средствами, которые можно быстро обратить в наличную валюту. Акции не обеспечивают фиксированный доход, не подлежат погашению, они менее надежны, чем облигации, но акции могут дать высокий доход.

Посредниками же при зарубежных портфельных инвестициях в основном выступают инвестиционные банки (посреднические организации на рынке ценных бумаг, занимающиеся финансированием долгосрочных вложений). Изучение теорий вывоза капитала имеет принципиально важное значение для Беларуси в период ее перехода к рынку. Впервые вопросы движения капитала между странами ставились английской классической школой в конце XVIII-первой половине XIX вв. А. Смит установил связь между количеством денег в стране, их ценой (процентом), товарными ценами и "бегством" капитала в страны с высокой покупательной способностью денег. Д. Рикардо впервые поставил вопрос о возможности перемещения предпринимательского капитала и труда в страны с абсолютными преимуществами, соответственно с низкими издержками производства и высокой нормой прибыли. Ученик и последователь Д. Рикардо Дж. С. Милль утверждал, что вывоз капитала стимулирует расширение внешней торговли и противостоит тенденции нормы прибыли к понижению.

В 30-е и 40-е гг. XX в. неоклассическую теорию движения капитала разрабатывали шведские экономисты Э. Хекшер и Б. Олин, профессор экономики США Р. Нурксе и датский экономист К. Иверсен. Э. Хекшер сформулировал тезис о тенденции к международному равновесию цен на факторы производства. Б. Олин утверждал, что основным стимулом международного движения капитала служит норма процента или предельная производительность капитала. Р. Нурксе рассматривал в качестве основы международного движения капитала различия в процентных ставках, динамика которых определяется условиями, влияющими на спрос и предложение капитала. Иверсен К. выдвинул концепцию предельной международной мобильности капитала. В послевоенные годы большой популярностью пользовались взгляды Дж.М. Кейнса и его последователей. Дж. М. Кейнс считал, что страна только тогда может превратиться в действительного экспортера капитала, когда ее экспорт товаров превысит импорт, а рост зарубежных инвестиций должен поддерживаться положительным сальдо торгового баланса страны-экспортера. Взгляды кейнсианцев на международное движение капитала получили отражение в концепции американского экономиста Ф. Махлупа, который полагал, что непосредственной причиной стимулирования экспорта капитала выступает активное сальдо торгового баланса, свидетельствующее о накоплении иностранных платежных средств.

С 1950-1960-х гг. большое развитие получает миграция капиталов между развитыми странами. Американский экономист Ч.П. Киндлебергер разработал концепцию "предпочтение ликвидности", с помощью которой объяснил миграцию капиталов между США и западноевропейскими странами. Парадигма цикла международного производства товара (ЦМПТ) была разработана в 1966 г. французским ученым Р. Верноном, теория монополистической конкуренции и несовершенств рынка предложена С. Г. Хаймером. Так же была разработана парадигма "летящих гусей" в конце 30-х годов XX в японским ученым К. Акамацу[1].

После очень краткого обзора основных теорий иностранных инвестиций, можно сделать вывод, что иностранные инвестиции - неотъемлемая часть экономики страны на современном этапе, и при грамотном их привлечении, страна-реципиент, может ускорить свое экономическое развитие, получить доступ к современным технологиям и знаниям, укрепиться в системе мирохозяйственных связей. Особенно иностранные инвестиции важны для стран с переходной экономикой, так как они позволяют восполнить нехватку внутренних источников инвестирования.

1.2 Виды инвесторов и способы привлечения инвестиций

Инвестиции в уставный капитал принято делить по типам инвесторов на финансовые и стратегические.

Финансовые инвесторы, как правило, не стремятся к приобретению контрольного пакета акций компании, они заинтересованы в том, чтобы сохранить существующий менеджмент компании и их интерес в проекте носит исключительно финансовый характер, то есть они ожидают получить наибольшую прибыль от проекта при заданном уровне риска. Контроль над деятельностью компании, помимо юридически закрепленных прав собственности инвестора на акции, также осуществляется участием в Совете Директоров компании представителя инвестора. Финансовый инвестор определяет для себя горизонт инвестирования, обычно это 4-6 лет, по достижении которого он выходит из проекта, продавая свою долю либо существующим акционерам, либо третьим лицам. Внутри горизонта инвестирования инвестор, как правило, не заинтересован в извлечении прибыли из компании и рассчитывает получить всю прибыль от своего участия в проекте на стадии выхода из него. Именно поэтому для финансового инвестора так важно ещё на стадии рассмотрения проекта продумать стратегию выхода из него, а для компании реципиента предложить наиболее приемлемые варианты для инвестора.

Таким образом, с точки зрения компании реципиента финансовый инвестор характеризуется, прежде всего: сохранением действующей структуры управления компанией, среднесрочным периодом инвестирования и заинтересованностью в максимизации стоимости компании.

Для стратегического инвестора, в отличие от финансового, основным фактором, влияющим на ценность проекта, является не прибыльность, а получение дополнительных выгод для своего основного вида деятельности от сотрудничества с компанией реципиентом. Поэтому стратегическим инвестором в компанию, в основном, становятся предприятия из смежных отраслей. В этом случае инвестор, хотя правильнее называть его партнером, требует значительного представительства в Совете Директоров компании и активно участвует в управлении последней. В свою очередь компания-реципиент может получить дополнительные выгоды от такого сотрудничества не только в виде денежных средств, но также и в виде гарантированных поставок, сбыта, квалифицированного персонала и качественного управления, ноу-хау, логистических цепочек и пр. Стратегический партнер, как правило, не ограничивается конкретными сроками участия в проекте. Малый и средний белорусский бизнес характеризуется тем, что зачастую владелец и менеджер компании является одним и тем же лицом. И если, как менеджер компании, он понимает необходимость привлечения инвестиций для сохранения темпов развития бизнеса, либо удержания завоеванной доли рынка, то, как владелец, он не желает привлечения в свой бизнес третьих лиц, опасаясь, что через некоторое время он может потерять весь бизнес целиком. Нежелание что-либо предпринять часто заканчивается потерей доли рынка, снижению стоимости компании и в конечном итоге банкротством. Выходом в такой ситуации может быть привлечение финансового партнера, при этом менеджеру следует помнить о том, что умение выбрать добросовестного партнера должно быть одной из его сильных сторон, а владельцу не забывать о том, что партнер будет стремиться увеличить стоимость их общего бизнеса, а, следовательно, и благосостояние владельца[3].

Помимо прочего есть ещё один фактор, который должен учитывать менеджер при принятии решения о способе привлечения инвестиций - это риск невыполнения своих обязательств перед инвесторами. В случае если привлекалось долговое финансирование, то невыполнение обязательств по выплате процентов влечет за собой реализацию залога, а возможно и возбуждение процедуры банкротства. Инвестор, вложивший средства в уставный капитал компании, безусловно, более лояльно относится к собственной компании, что, впрочем, никак не отразится на мнении инвестора о результатах деятельности менеджера компании. Таким образом, на практике у среднего и малого бизнеса существует не так уж и много способов привлечения инвестиций, несмотря на все многообразии форм и видов этих способов.

При выборе оптимальной стратегии привлечения иностранных инвестиций надо иметь в виду, что существуют разные формы сотрудничества с иностранными партнерами. Среди них можно назвать:

- Международную кооперацию производства, сопровождающая передачей технологии, а иногда и созданием совместной собственности.

- Получение зарубежных кредитов.

- Получение иностранного оборудования на основе лизинга.

- Получение кредитов на компенсационной основе.

- Привлечение иностранного капитала в предпринимательской форме путем создания совместных предприятий с различной долей иностранного участия, в том числе путем продажи иностранным инвестором акций.

- Создание предприятий, полностью принадлежащих иностранному капиталу.

- Сотрудничество с иностранными компаниями в развитии производства на базе договора (контракта) без создания юридического лица.

- Привлечение иностранного капитала на основе концессий или договора о разделе продукции.

- Создание свободных экономических зон, направленных на более активное привлечение иностранных капиталов на определенной территории.

Все приведенные формы привлечения иностранных инвестиций носят долгосрочный стратегический характер. Они способны при правильной постановке дела помочь Беларуси в решении проблем структурных отраслевых и межотраслевых изменений экономики страны с меньшими инвестиционными (особенно инвалютными) затратами, в значительно более короткие сроки, чем это удалось бы сделать, опираясь только на финансовые ресурсы страны. Они могут содействовать ускорению сокращения технологического разрыва с ведущими индустриальными странами.

Таким образом, для привлечения иностранного капитала могут быть использованы различные способы привлечения инвестиций[4].



2. Способы привлечения иностранных инвестиций в Республику Беларусь

2.1 Структура и динамика иностранных инвестиций в Республике Беларусь в 2004-2008 гг.

Иностранные инвестиции чрезвычайно выгодны для экономики. Они служат катализатором развития бизнеса, поддерживают инновации, причем не только в сфере производства товаров и услуг, но и в отношении новых моделей развития бизнеса, способствуют выходу предприятий на новые рынки, переходу на международный уровень качества производства, использованию современных технологий управления.

Информация об иностранных инвестициях, поступивших в реальный сектор экономит республик, позволяет объективно оценить возможные последствия их привлечения, выработать инвестиционную политику, отвечающую интересам страны и обеспечивающую достижение перспективных целей.

В 2008 году поступления иностранных инвестиций в реальный сектор экономит Республик Беларусь составили 6 525,9 млн. долларов США (по сравнению с 2007 годом объем инвестиций увеличился в 1,2 раза). Из стран пребывания загранучреждений привлечено 5 776,9 млн. долларов или 88,5% от общего объема поступлений иностранных инвестиций.

В общем объеме иностранных инвестиций доля прямых инвестиций составила 34,9 % или 2 279,8 млн. долл. (в 2007 г. -- 24,2 %, в 2006 г. -- 18,5 %), портфельных -- 0,026 % или 1,7 млн. долл. (в 2007 г. -- 0,04 %, в 2006 г. -- 0,1 %), прочих --65,04 % или 4 244,3 млн. долл. (в 2007 г. --75,7 %, в 2006 г. --81,4 %)[6].

По сравнению с 2007 годом поступление прямых иностранных инвестиций увеличилось в 1,7 раза. Вместе с тем основными формами привлечения прямых инвестиций были кредиты и займы, полученные от прямых инвесторов (67% от общего объема прямых инвестиций).

Несмотря на некоторое увеличение в 2008 г. доли прямых иностранных инвестиций тенденция сохранения неэффективной структуры импортируемого капитала выражена предельно четко -- в ней преобладающими являются прочие инвестиции, основная часть которых представлена кредитами, включая кредиты от различных международных финансовых организаций и правительств иностранных государств.

Начиная с 2002 г. в республике наблюдался постоянный рост валового поступления прямых иностранных инвестиций: 2002 г. -- 298,9 млн. долл. США (41,4 % от всех полученных инвестиций), 2003 г. -- 674,5 млн. долл. США (51,6 %), 2004 г. -- 859,2 млн. долл. США (56,6 %), что подтверждает положительные результаты работы загранучреждений и растущий интерес иностранных инвесторов к установлению взаимовыгодных партнерсшх отношений.

Однако в 2005 г. поступление прямых (и обычно долгосрочных по своему характеру) инвестиций, в которых Республика Беларусь особенно заинтересована, составило 453,1 млн. долл. США, а их доля в общем поступлении иностранного капитала снизилась до 24,9 %. По итогам 2006 г. доля прямых инвестиций снизилась еще на 6,4 процентных пункта и составила 18,5 % в общем объеме поступивших иностранных инвестиций.

В 2007 г. отмечается тенденция роста поступления прямых инвестиций -- 1,3 млрд. долл. США, что в 1,3 раза больше, чем в 2006 г. При этом их доля в общем поступлении иностранного капитала возросла до 24,2 %.

В 2007 г. чистое поступление иностранных инвестиций составило 1,3 млрд долл. США и возросло по сравнению с 2006 г. в 2 раза. При этом чистое поступление прямых иностранных инвестиций составило 565,2 млн долл. США, или 44,2 % всего поступления иностранных инвестиций. Чистое поступление прямых инвестиций в 2007 г. увеличилось по сравнению с 2006 г. в 5,3 раза.

По состоянию на 1 января 2003 г. накопленный иностранный капитал, включая вложения государств -- участников СНГ, составил 4,2 млрд долл. США, что на 39,4 % больше, чем на начало 2007 г. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе, -- 61,5 %. Доля прямых инвестиций составила 33,3 %, портфельных -- 0,2 % [9]. В отраслевом разрезе можно отметить, что наибольшие суммы иностранных инвестиций поступили в такие отрасли экономики, как промышленность (42,9% от всех поступивших инвестиций), общая коммерческая деятельность по обеспечению функционирования рынка (29,3%), торговля и общественное питание (3,5%).

В таблице 1.1 представлена информация о поступлениях иностранных инвестиций по основным отраслям экономики в 2008 г.

Таблица 1.1 - Поступления иностранных инвестиций по основным отраслям экономики в 2008 г. (тыс. долларов США).

	Поступило за 2008 год
	всего	в том числе	Справочно поступило за 2007 год
		прямые	Портфель- ные	прочие
Республика Беларусь	6.525.357,3	2.279.322,9	1.695,3	4.244.339,1	5.421.364,6
том числе:
промышленность	2302177,0	430433,3	1433,3	2370210,4	2371213,7
транспорт	403222,4	96144,1	1,5	312076,3	379935,9
связь	270003,5	133656,6	-	86346,9	363226,7
строительство	103365,1	37561,3	117,4	66135,9	52239,3
торговля и общественное питание	556479,5	173366,0	54,5	373049,0	320533,6
общая коммерческая деятельность по обеспечению функц-ния рынка	1941496,3	1234063,9	-	707432,4	1631660,3

Для прямых инвесторов основными отраслями, представляющими интерес, в 2004-2005 гг. являлись промышленность, связь, торговля и общественное питание. Однако динамика прямых инвестиций в эти отрасли экономики в их общем объеме претерпела существенные изменения. В 2004 г. на долю торговли и общественного питания приходилось 41,1 % поступивших прямых инвестиций (353,4 млн. долл. США), а на долю промышленности -- 15,2 % (130,3 млн. долл. США). По итогам 2005 г. удельный вес прямых инвестиций, поступивших в промышленность, составил 17 % (76,7 млн. долл. США). Начиная с 2006 г. лидирующую позицию по привлечению прямых инвестиций заняли организации общей коммерческой деятельности по обеспечению функционирования рынка. В 2006 г. они привлекли 497,3 млн. долл. США прямых инвестиций (66,4 %), в 2007 г. -- 623,6 млн. долл. США (47,5 %).

В 2007 г. по сравнению с 2006 г. в структуре прямых инвестиций, поступивших в реальный сектор экономики Республики Беларусь, значительно вырос удельный вес вложений в связь (с 0,1 % в 2006 г. до 11,2 % в 2007 г.). При этом снизилась доля вложений в общую коммерческую деятельность по обеспечению функционирования рынка (на 18,9 процентных пункта), торговлю и общественное питание (на 3,4 процентных пункта).

В отдельные отрасли значительная часть иностранных инвестиций направлялась в виде прямых инвестиций. Так, в 2007 г. в лесном хозяйстве были прямыми 100 % всех поступивших в отрасль иностранных инвестиций, в информационно-вычислительном обслуживании -- 83,5 %, в жилищно-коммунальном хозяйстве -- 76,8 %. В остальных отраслях экономики удельный вес прямых инвестиций составил менее половины всех поступивших иностранных инвестиций.

Таким образом, иностранный капитал традиционно предпочитает те отрасли, которые, во-первых, производят продукцию, имеющую для него стратегическое значение в долгосрочном плане, т.к. ее реализация гарантирована относительно стабильным спросом на мировом рынке, во-вторых, характеризуются быстрым оборотом вложенных средств и максимальной рентабельностью производства. В 2007 г. чистое поступление иностранных инвестиций увеличилось в 2 раза, в том числе в транспорт -- в 12,5 раза, связь -- в 3,6 раза, промышленность и строительство -- в 2,2 раза. Однако отмечается снижение поступления иностранных инвестиций в 2007 г. по сравнению с 2006 г. в торговлю и общественное питание -- на 30,4 %, общую коммерческую деятельность по обеспечению функционирования рынка -- на 59,3 %, материального-техническое снабжение и сбыт - на 38,5%.

Чистое поступление прямых инвестиций в связи составило 58,9 % чистого поступления инвестиций в эту отрасль экономит, на транспорте -- 31,2 %.

Накопленные на 1 января 2008 г. промышленными предприятиями иностранные инвестиции составили 44 % от общего объема накопленных иностранных инвестиций, организациями торговли и общественного питания -- 14,2 %, связи -- 10,2 %.

По состоянию на 1 января 2008 г. наибольший объем накопленных прямых иностранных инвестиций сосредоточился в трех отраслях экономики (промышленность, торговля и общественное питание, связь), на долю которых пришлось 1,1 млрд. долл. США (70 % общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций).

Выше, чем в среднем по республике, рост накопленных за 2007 г. иностранных инвестиций был на транспорте, в строительстве, связи.

Региональный разрез. За 2008 год наибольшие суммы иностранные инвесторы вложили в субъекты хозяйствования г. Минска (42,7% от всех поступивших инвестиций), Минской (21%), Гомельской (15,2%) и Витебской (14,5%) областей (рисунок).

Низкая отраслевая диверсификация прямых иностранных инвестиций способствует неравномерному их распределению по регионам страны. Соответственно усиливается дифференциация их социально-экономического развития. Лидером по объему прямых иностранных инвестиций до 2005 г. был г. Минск. Общая сумма поступивших в г. Минск прямых инвестиций по итогам 2004 г. составила 536,6 млн. долл. США.

Наибольшие суммы прямых инвестиций, начиная с 2005 г., иностранные инвесторы вложили в организации Минской области. По итогам 2007 г. поступление иностранных инвестиций в Минскую область составило 614,6 млн. долл. США (46,8 % от общего объема прямых инвестиций), в г. Минск -- 530,7 млн. долл. США (40,4 %).

Страны -- основные инвесторы. Доля инвестиций в экономик/ Республики Беларусь из стран СНГ (Азербайджан, Армения, Грузия, Кыргызстан, Россия, Украина) в 2008 г. составила 33,3% от общего объема инвестиций, из которых доминирующую позицию занимает Россия -33,2%. Из стран вне СНГ поступило 66,7% от общего объема, в том числе из ЕС-42,9%. Основными инвесторами организаций республики были субъекты хозяйствования России (2 167,0 млн. долл.; 33,2% от всех поступивших инвестиций), Швейцарии (1225,4 млн. долл.; 13,3%), Австрии (739,3 млн. долл.; 14,5%), Великобритании (713,9 млн. долл.; 10,9%), Кипра (555,7 млн. долл.; 3,5%). Наибольший объем ПИИ в т.г. поступил из следующих стран:

- Швейцария (1215,7 млн. долларов; 53,3% от общего объема ПИИ);

- Россия (323,5 млн. долларов; 14,4%);

- Кипр (263,1 млн. долларов; 11,5%);

- Германия (93,7 млн. долларов; 4,1%);

- Великобритания (42,2 млн. долларов; 1,9%).

Подавляющая часть иностранных инвестиций поступала в 2007 г. в Республику Беларусь из стран дальнего зарубежья, прежде всего из Соединенного Королевства, Швейцарии, Австрии, Кипра, Германии, Латвии и Нидерландов (табл. 9). На эти семь стран приходится свыше 55 % поступивших зарубежных капиталовложений. Если проанализировать десять крупнейших инвесторов по структуре инвестиций, то окажется, что на прямых инвестициях "специализируются" компании Швейцарии -- 95,7 % всего ввезенного ими в Республику Беларусь капитала, а также Кипра -- 56,3 %, Соединенных Штатов -- 54,1 %. Доля прочих инвестиций преобладает в поступивших капиталах компаний Соединенного Королевства -- 97,5 %, Австрии -- 96,7 %, Германии -- 91 %, Латвии -- 77,3 %, Нидерландов -- 73,7 %, Китая -- 99,7 % .

Наибольшие объемы прямых иностранных инвестиций, накопленных в реальном секторе экономики республики, приходятся на российских инвесторов, которые на 1 января 2008 г. вложили в белорусскую экономику 337,3 млн долл. США. За ними следуют вложения из Кипра (237,7 млн долл. США), Нидерландов (133,2 млн долл. США), Германии (124 млн долл. США), Соединенных Штатов (119,4 млн долл. США), Соединенного Королевства (113 млн долл. США). Анализ показал, что иностранный капитал пришел в Республику Беларусь в основном в отрасли, обеспечивающие инвесторам гарантированные доходы, а также в отрасли с быстрой окупаемостью вложений. Зарубежные инвестиции практически не участвуют в создании в республике современных высокотехнологичных производств и услуг, которые смогли бы коренным образом изменить сложившуюся внешнеэкономическую специализацию страны.

В этих условиях все более актуальной становится задача разработки комплексной концепции государственной политики в сфере привлечения зарубежных инвестиций. В данной концепции должны быть определены отраслевые и территориальные приоритеты (включая условия доступа иностранного капитала в различные отрасли; меры по снижению инвестиционных рисков и обеспечению льгот вкладчикам; задачи и полномочия структур, обеспечивающих реализацию государственных интересов в данной сфере).[9]

2.2 Способы привлечения инвестиций в экономику Республики Беларусь

На современном этапе, ситуацию, сложившуюся с иностранными инвестициями в экономике можно назвать депрессивной. Есть точечные иностранные инвестиции, но их очень мало. Имеется несколько проектов, куда инвестиции уже готовы прийти или даже осуществляются. Есть несколько вариантов или альтернатив развития. Для наилучшего анализа, необходимо выделить основные факторы, которые влияют на приток иностранных инвестиций в Республику Беларусь.[7]

1. Положительное отношение общества к успеху в бизнесе, которое бы стимулировало предприимчивых людей создавать и развивать собственные предприятия.

Здесь положение кажется неоднозначным. С одной стороны, в обществе формируется несколько настороженное отношение к бизнесу, который постоянно противопоставляется государству. С другой стороны, государство сотрудничает с многими бизнесменами, показывая тем самым, что совместная деятельность вполне допустима.

2. Возможность инвесторов распоряжаться своими долями в предприятиях и выходить из бизнеса. В данном случае ситуация кажется вполне благополучной, так как в Беларуси существует организационная форма создания бизнеса, обеспечивающая быстрый и довольно простой выход из бизнеса - акционерные общества.

3. Благоприятный налоговый режим. В этой сфере дело даже не в величине налогов, а в их количестве, запутанности законодательства и постоянных изменениях. Но стоит отметить, что ситуация меняется в лучшую сторону - готовится введение налогового кодекса, что может значительно упростить ситуацию.

4. Возможность использовать наиболее эффективные формы и модели организации бизнеса - "управляющая компания + фонд". Подобная модель осуществления инвестиций значительно снижает риски. Деньги, собранные в фонде, распределяются между несколькими предприятиями. Если, допустим, 5 предприятий из 15 не оправдают инвестиции, то оставшиеся 10 все равно обеспечат высокую доходность. Более того, инвестиции не предоставлены сами себе, управляющая компания как раз специализируется на том, чтобы "выращивать" эти деньги, следить за эффективностью инвестиций и оказывать консультационную помощь предприятиям, куда вложены деньги.

Однако пока использование данной модели в Беларуси тормозится в силу нескольких причин. Отсутствует законодательство и необходимая инфраструктура. Кроме этого, и идеологически, и по ментальности основной массы инвесторов эта модель у нас еще сложно реализуема. Предприниматели не хотят платить налоги и боятся задекларировать доходы. Белорусский бизнесмен не привык доверять кому-либо кроме себя и стремится все контролировать лично. Тем не менее, желающие инвестировать подобным образом найдутся. Если исходить из классической маркетинговой истины, то около 5 % от общего числа потенциальных инвесторов в Беларуси являются новаторами и будут готовы к созданию фондов. Именно они, как наиболее прогрессивные, получат наибольшие выгоды в будущем.

5. Защита интересов инвесторов со стороны государства. В данном отношении ситуация также выглядит неоднозначной. С одной стороны, государство действительно в чем-то защищает интересы инвесторов, например, в стране принят инвестиционный кодекс. Но при этом само государство так и не определилось, кем ему быть - регулятором и контролером деятельности компаний или активным участником, стимулирующим создание инвестиционного рынка.[8]

Развитие отрасли прямых инвестиций в нашей стране будет зависеть от изменения перечисленных факторов. К сожалению, предсказать, как это будет происходить, невозможно вследствие неопределенности в отношении действий белорусского правительства. Можно описать только несколько сценариев развития событий в Беларуси в зависимости от того, какие геополитические приоритеты будут выбраны нашим руководством. Сценарии можно обозначить как кризис, депрессия, подъем и бум. Однако, стоит отметить, что особую роль играют те способы привлечения инвестиций, которые используются в нашей стране или которые являются перспективными. Чем выше будет их эффективность, тем более вероятным будет переход в стадию подъема, а затем и бума. Наиболее эффективными и приемлемыми для белорусской экономики способами привлечения инвестиций являются размещение акций, выпуск корпоративных облигаций, проектное финансирование и создание совместных предприятий.[8]



Заключение

Зарубежный капитал является наиболее реальным инвестиционным ресурсом в переходной экономике. Прямые иностранные инвестиции остаются важнейшим источником финансирования капиталовложений, а также дефицита текущего счета платежного баланса. Велика их роль в обеспечении экономического роста стран, в передаче технологии, ноу-хау и передового опыта.

Хотя преимущества прямых иностранных инвестиций очевидны, однако значительный их приток оказывает неоднозначное влияние на платежный баланс. С одной стороны, филиалы иностранных компаний, ориентированные на экспорт, положительно влияют на сальдо торгового баланса. С другой - иностранные филиалы гораздо больше местных производителей зависят от импорта услуг, а их прибыли довольно часто репатриируются и направляются головному предприятию за рубеж. Кроме того, прилив иностранных инвестиций в страны данного региона создал для них проблемы, связанные с национальной безопасностью.

Необходимость более широкого привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику Республики Беларусь очевидна. Наряду с мобилизацией собственных ресурсов именно приток иностранного капитала способствует быстрому и эффективному развитию экономики страны-реципиента. Это -- первоочередной приоритет. Иностранные инвестиции, в принципе, не только не препятствуют развитию отечественного бизнеса и экономики в целом, но и открывают перед ними новые перспективные возможности. Используя их, белорусские предприятия смогут более быстро модернизировать свое производство, освоить новейшие технологии.

Таким образом, экономика республики, и, прежде всего, реальный сектор, остро нуждаются в проведении "догоняющей модернизации", так как, несмотря на динамику роста инвестиций в основной капитал, недостаточно емкий внутренний финансовый рынок сдерживает доведение их объема до минимально необходимого уровня. Обновление основных фондов происходит пассивно (2-3% ежегодно вместо 8-10% по норме), что приводит как к физическому, так и моральному их старению -- износ активной части основных фондов достиг 80%.

Причины, определяющие сдерживание притока иностранных инвестиций в республику, разные. Среди них чаще всего называют нестабильность и недостаточную четкость законодательства, чрезмерное применение государственных регулирующих мер, особенно в области налогов, тарифов, административных процедур институционализации и функционирования иностранных инвесторов. Указывается на определенную финансовую и экономическую нестабильность, которые осложняются неплатежами, значительным по ряду лет бюджетным дефицитом. Недостаточно различной информации, необходимой иностранным инвесторам для развертывания операций в Беларуси. Есть и другие обстоятельства, влияющие на данный процесс.

Безусловно, необходимо добиваться дальнейшего улучшения инвестиционного режима, сделать более перспективными стратегию и механизмы стимулирования и привлечения иностранных инвестиций. И важнейшим приоритетом в связи с этим в предстоящие годы является улучшение инвестиционного климата в стране по всем его составляющим.

Создание более благоприятного инвестиционного климата в стране предполагает решение многих вопросов. Налогообложение, количество и ставки налогов, налоговые льготы, гарантии собственности, механизмы ценообразования и валютные расчеты, уровень законности и целесообразности деятельности контрольных органов являются ключевыми факторами, определяющими состояние инвестиционного климата.

Опыт ряда стран показывает, что даже при экономико-финансовых и организационно-технических сложностях в отраслях народного хозяйства более значительный иностранный капитал, возможно, привлечь за счет создания для иностранного инвестора благоприятного правового режима, надлежащей законодательной базы.

Сложившийся в настоящее время низкий инвестиционный рейтинг Республики Беларусь требует проработки и принятия, адекватных мер по стимулированию привлечения инвестиций изменения и совершенствования инвестиционного климата.

Опыт ряда стран показывает, что даже при экономико-финансовых и организационно-технических сложностях в отраслях народного хозяйства более значительный иностранный капитал, возможно, привлечь за счет создания для иностранного инвестора благоприятного правового режима, надлежащей законодательной базы.

Сложившийся в настоящее время низкий инвестиционный рейтинг Республики Беларусь требует проработки и принятия, адекватных мер по стимулированию привлечения инвестиций изменения и совершенствования инвестиционного климата.

Поскольку осуществление инвестиций связано с определенным риском для инвестора, в целях его минимизации всегда стоит вопрос о гарантиях и компенсациях иностранным инвесторам, устанавливаемых как внутренним законодательством, так и международными договорами. Во внутреннем законодательстве нашей страны положения о гарантиях и компенсациях инвесторам закреплены, прежде всего, в Инвестиционном кодексе Республики Беларусь.

Наибольшие объемы прямых иностранных инвестиций, накопленных в реальном секторе экономики республики, приходятся на российских инвесторов, которые на 1 января 2008 г. вложили в белорусскую экономику 337,3 млн долл. США. За ними следуют вложения из Кипра (237,7 млн долл. США), Нидерландов (133,2 млн долл. США), Германии (124 млн долл. США), Соединенных Штатов (119,4 млн долл. США), Соединенного Королевства (113 млн долл. США).



Список использованных источников

1. Авдокушин, Е.Ф. Международные экономические отношения: учебное пособие для вузов / Е.Ф. Авдокушин. - М.: Юристъ, 1999. - 363 с.

2. Дадалко, В.А. Мировая экономика: учебное пособие для вузов / В.А. Дадалко. - Минск: Ураджай, Интерпрессервис, 2001. - 592 с.

3. Золотогоров, В.Г. Инвестиционное проектирование: учебник/ В.Г. Золотогоров. -М.: Книжный дом, 2005. -363 с.

4. Колесин, А.Д. Иностранное предпринимательство и инвестирование: учебник / А.Д. Колесин. - Минск: Интерпрессервис, 2007. - 313 с.

5. Костюкова, Е.Н. Иностранные инвестиции в экономике Республики Беларусь / Е.Н. Костюкова // Планово-экономический отдел. - 2007. - № 4. - С. 24-29.

6. Петрушкевич, Е. Закономерности динамики прямых иностранных инвестиций в СНГ / Е. Петрушкевич - 2003. - 19-25 с.

7. Савченко, В. Реалии сегодняшнего дня / В. Савченко // Экономика Беларуси. - 2003. - № 3. - С. 16-20.

8. Ульянова, Н.В. Прямые иностранные инвестиции в экономике Беларуси / Н.В. Ульянова // Экономический бюллетень НИЭИ Министерства экономики Республики Беларусь. - 2006. - № 2. - С. 92-93.

9. Национальный банк Республики Беларусь - [Электронный ресурс]. - 2012. - Режим доступа : http://www.nbrb.by/



Аннотированный список литературы

1. Авдокушин, Е.Ф. Международные экономические отношения: учебное пособие для вузов / Е.Ф. Авдокушин. - М.: Юристъ, 1999. - 363 с.

В учебном пособии рассматриваются структура международных экономических отношений, механизм и специфика их реализации, основные тенденции и особенности их развития в наше время. Делается попытка увязать практику международных экономических отношений с процессами интеграции в них российской экономики.

2. Дадалко, В.А. Мировая экономика: учебное пособие для вузов / В.А. Дадалко. - Минск: Ураджай, Интерпрессервис, 2001. - 592 с.

В учебном пособии рассматриваются структура, закономерности функционирования мировой экономики на современном этапе развития. Учебное пособие подготовлено в соответствии с типовой программой `Мировая экономика`. Излагаемые теоретические вопросы подкреплены эмпирическими данными. Предназначено для студентов вузов, аспирантов, преподавателей, а также для всех, кто интересуется вопросами развития мирового хозяйства.

Размещено на Allbest.ru