Размещено на http://www.allbest.ru/

Санкт-петербургская академия управления и экономики

Мурманский институт экономики

Факультет экономики и финансов

Заочная форма обучения

Специальность «Финансы и кредит»

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине: Валютный дилинг

Выполнил

Студент Конева Д.С.

Группа 9-3331/6-4 (Ф2-28)

Проверил

Преподаватель Вотинова Е.М.

Мурманск 2011

План

Введение

1. Бреттон-Вудская валютная система

1.1 Предпосылки создания Бреттон-Вудской валютной системы

1.2 Сущность, цели и основные положения Бреттон-Вудской валютной системы

1.3 Кризис Бреттон-Вудской системы

2. Практическая часть

2.1 Выберите косвенную котировку

2.2 Задача 1

2.3 Задача 2

Заключение

Библиографический список

Введение

Представляемая контрольная работа состоит из одного теоретического и трёх практических заданий.

Тема теоретического вопроса «Бреттон-Вудская валютная система». Рассматриваемая тема актуальна по той причине, что характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависят от степени соответствия её принципов структуре мирового хозяйства, расстановке сил и интересам ведущих стран. При изменении данных условий возникает периодический кризис мировой валютной системы, который завершается её крушением и созданием новой валютной системы. Существует несколько типов мировой валютной системы, в контрольной работе охарактеризована Бреттон-Вудская валютная система.

Цель ответа на вопрос - раскрыть сущность и содержание Бреттон-Вудской валютной системы.

Для достижения поставленной цели ставились такие задачи:

- рассмотреть предпосылки создания Бреттон-Вудской валютной системы;

- охарактеризовать сущность, цели и основные положения Бреттон-Вудской валютной системы;

- проанализировать причины кризиса Бреттон-Вудской системы.

1. Бреттон-Вудская валютная система

1.1 Предпосылки создания Бреттон-Вудской валютной системы

валютный доллар платежный баланс

Мировая валютная система не является понятием статичным, это динамичная категория. Закономерности развития валютной системы отражают основные этапы развития национального и мирового хозяйства. В этой связи периодически возникает несоответствие принципов мировой валютной системы изменениям в структуре мирового хозяйства, а также в расстановке сил между его основными центрами. По этой причине периодически возникают кризисы мировой валютной системы.

При кризисе мировой валютной системы нарушается действие её структурных принципов, и резко обостряются валютные противоречия. Острые вспышки и драматические события, связанные с валютным кризисом, не могут долго продолжаться без угрозы воспроизводству. Поэтому в практике мировой экономики используются разнообразные средства для сглаживания острых форм валютного кризиса и проведения реформы мировой валютной системы. Таким образом, эволюция мировой валютной системы определяется развитием и потребностями национальной и мировой экономики, изменениями в расстановке сил в мире Щербанин Ю.А. Мировая экономика: учебник. / Ю.А. Щербанин. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - С. 85..

Великая депрессия 30-х годов привели к краху системы золотого стандарта. Она также подтолкнула страны к возведению торговых барьеров, которые в значительной мере сдерживали международную торговлю. Такое же разрушительное воздействие на мировую торговлю оказала вторая мировая война.

В целях разработки основ мировой валютной системы с 1 по 22 июля 1944 года в Бреттон-Вудсе, штат Нью-Хэмпшир (США), была созвана международная конференция союзнических стран.

1.2 Сущность, цели и основные положения Бреттон-Вудской валютной системы

Бреттон-Вудская валютная система - это форма организации денежных отношений, расчетов согласно которой роль мировых денег наряду с золотом выполняет доллар США. На конференции присутствовали две крупнейшие фигуры Джон Мейнард Кейнс (Англия) и Гарри Декстер Уайт (США). Им удалось создать и принять новый порядок развития мировой финансовой системы в сложившихся условиях. Это был переходный этап от золотодевизного стандарта к Ямайской системе, устанавливающей равновесие спроса и предложения валют через свободную торговлю ими Дралин А.И., Михнева С.Г. Внешнеэкономическая деятельность: учеб. пособие. / А.И. Дралин, С.Г. Михнева. - Пенза: Информационно-издательский центр ПГУ, 2006. - С. 64..

Целями создания Бреттон-Вудской валютной системы стало:

- восстановление и увеличение объёмов международной торговли;

- предоставление в распоряжение государств ресурсов для противодействия временным трудностям во внешнеторговом балансе.

Основные положения Бреттон-Вудской системы состояли в следующем:

1. организационные звенья системы - Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР). МВФ предоставляет кредиты в иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансов и поддержки нестабильных валют, осуществляет контроль над соблюдением принципов работы валютных систем стран-участниц, обеспечивает валютное сотрудничество;

2. провозглашены валюты, играющие роль международных резервов (доллар и де-факто фунт стерлингов);

3. центральные банки поддерживают стабильный курс национальной валюты по отношению к ключевой валюте (+/- 1%) с помощью валютных интервенций;

4. доллар привязан к золоту (унция золота - 35 $);

5. члены МВФ имею право менять паритеты только с согласия МВФ;

6. установлены твердые обменные курсы для валют стран-участниц к ключевой валюте;

7. допускаются изменения курсов валют через ревальвации или девальвации.

По завершению переходного периода все валюты должны стать конвертируемыми; для соблюдения этого принципа все правительства обязуются хранить международные резервы, а при необходимости - совершать интервенции на валютных ранках Кудров В.М. Мировая экономика: учебник. / В.М. Кудров. - М.: Дело, 2004. - С. 431..

1.3 Кризис Бреттон-Вудской системы

С конца 60-х годов прошлого века наступил кризис Бреттон-Вудской валютной системы. Такая система могла существовать лишь до тех пор, пока золотые запасы США могли обеспечить конверсию долларов в золото.

В 50-60-е годы возникла проблема с количеством золота, используемым в качестве мировых денег. Величина мировых денежных запасов зависела от объемов вновь добытого золота. Рост золотых запасов стал отставать от быстро расширяющихся масштабов международной торговли и финансов. Поэтому доллар приобрел возрастающую по своей важности роль мирового валютного резерва.

Доверие к доллару, как резервной валюте, постепенно падало из-за гигантского дефицита платежного баланса США. За исключением трёх-четырех лет, платежный баланс США в 50-60-е годы в основном сводился с отрицательным сальдо. Этот дефицит отчасти финансировался за счёт уменьшения американского золотого резерва, а отчасти за счёт возрастания количества долларов у иностранных держателей, у которых они считались «такими же хорошими, как золото».

Способность США сохранять обратимость доллара в золото становилась всё более сомнительной, а поэтому сомнительной была и роль доллара как общепринятой международной резервной валюты. Стали появляться новые финансовые центры (Западная Европа, Япония) и их национальные валюты начали постепенно так же использовать в качестве резервных. Так, к 1958 году большинство европейских стран объявляют о свободной конвертируемости своих валют. В 1964 году Япония объявила о конвертируемости своей валюты. Всё это привело к утрате США своего абсолютного доминирующего положения в финансовом мире.

Отчетливо проблемы данной системы были сформулированы в дилемме (парадоксе) Триффина. Эмиссия ключевой валюты должна соответствовать золотому запасу страны-эмитента. Чрезмерная эмиссия, не обеспеченная золотым запасом, может подорвать обратимость ключевой валюты в золото, что вызовет недоверие к ней. Но ключевая валюта должна выпускаться в том количестве, которое обеспечит увеличение международной денежной массы для обслуживания возрастающего количества международных сделок. Поэтому её эмиссия должна происходить, не взирая на размер ограниченного золотого запаса страны-эмитента.

Помимо коренного противоречия, имелись и другие причины кризиса, а именно:

1. неустойчивость и противоречия экономики. Начало валютного кризиса в 1967 г. совпало с замедлением экономического роста;

2. усиление инфляции отрицательно влияло на мировые цены и конкурентоспособность фирм. Различные темпы инфляции в разных странах оказывали влияние на динамику курса валют, а снижение покупательной способности денег создавало условия для «курсовых перекосов»;

3. нестабильность национальных платежных балансов. Хронический дефицит у одних стран (особенно США, Великобритании) и положительное сальдо других (ФРГ, Япония) усиливали резкие колебания курсов валют;

Таким образом, столкнувшись с устойчивым и растущим дефицитом платежного баланса США, президент Р. Никсон 15 августа 1971 г. приостановил конвертируемость доллара в золото. Эта приостановка явилась концом политики обмена золота на доллары, которая просуществовала 37 лет. Её структурные принципы, установленные в 1944 году, перестали соответствовать условиям производства, мировой торговли и изменившемуся соотношению сил в мире. Бреттон-Вудская система прекратила свое существование.

2. Практическая часть

2.1 Выберите косвенную котировку

а) USD/ RUR;

б) GBP/ EUR;

в) EUR/ USD.

2.2 Задача 1

Найдите кросс-курс HRK/ JPY если известны следующие котировки:

- USD/ HRK = 7,1274;

- USD/ JPY = 115,9400.

Решение

Кросс-курс HRK/ JPY найдём следующим образом:

HRK/ JPY = USD/ JPY: USD/ HRK

HRK/ JPY = 115,9400/ 7,1274 = 16,2668.

Таким образом, за одну хорватскую куну можно получить 16,2668 японские иены.

2.3 Задача 2

Датское предприятие в течение пяти месяцев располагает 5 млн. долл. США, которые хотело бы разместить в банке под наиболее выгодные проценты. Клиентские курсы и процентные ставки следующие:

Курс спот USD/ DKK 4,1250 - 4,1260

Своп USD/ DKK на 150 дней 0,0065 - 0,0075

Процентная ставка на вклады в USD на 150 дней 4%.

Процентная ставка на вклады в DKK на 150 дней 6%.

Рассчитайте, в какой валюте и на сколько для датского предприятия более выгоден вклад.

Решение.

Если датское предприятие разместит в банке USD, то через 150 дней оно получит сумму:

5000000 + 5000000 * 4/ 100/ 360 * 150 = 5083333 USD.

Если датское предприятие решит разместить в банке DKK, то оно сначала их приобретёт. На 5000000 USD можно приобрести

5000000 * 4,1260 = 20630000 DKK.

Если датское предприятие разместит в банке DKK, то через 150 дней оно получит сумму:

20630000 + 20630000 * 6/ 100/ 360 * 150 = 21145750 DKK.

На 21145750 DKK можно приобрести

21145750/ 4,1250 = 5126242 USD.

При продаже со счёта клиента будет снято

5126242 * 0,0075 = 38447 USD.

Таким образом, если датское предприятие решит разместить в банке DKK, то в результате оно получит

5126242 - 38447 = 5087795 USD.

То есть его доход будет равен 5087795 - 5000000 = 87795 USD.

При покупке на счёт клиента будет добавлено

5000000 * 0,0065 = 32500 USD.

Таким образом, если датское предприятие решит разместить в банке USD, то в результате оно получит

5083333 + 32500 = 51155833 USD.

То есть его доход будет равен 51155833 - 5000000 = 1155833 USD.

Таким образом, датскому предприятию следует разместить свободные деньги в USD сроком на 150 дней.

Заключение

Изучение теоретических вопросов темы позволило сделать такие выводы. В основе Бреттон-Вудской системы было, прежде всего, совместное регулирование валютных курсов, фиксированных и взаимосвязанных. Для управления системой был образован Международный валютный фонд. Каждый член организации определял золотое содержание своей валюты и на этой базе фиксировал курс в валютах других стран-участниц.

Международным резервным средством наряду с золотом стал американский доллар - единственная формально обратимая в металл национальная валюта. Официальная цена золота составляла 35 долл. за тройскую унцию. Английский фунт стерлингов объявлялся «второй» резервной валютой.

Созданная в Бреттон-Вудсе валютная система была эффективной около 15 лет. Потеря доверия к доллару приходится на ранние 70-е гг. В 1971 г. США заявили об отходе от конвертируемости доллара в золото.

В январе 1976 г. в Кингстонском соглашении по пересмотру устава МВФ был закреплен отказ от основополагающих принципов Бреттон-Вудской системы. Были отменены золотой стандарт и система твердой фиксации курсов, наложен запрет на использование золота в качестве основы валютных паритетов.

Библиографический список

1. Богомолов О.Т. Мировая экономика в век глобализации: учебник. / О.Т. Богомолов. - М.: Экономика, 2010. - 359 с.

2. Дралин А.И., Михнева С.Г. Внешнеэкономическая деятельность: учеб. пособие. / А.И. Дралин, С.Г. Михнева. - Пенза: Информационно-издательский центр ПГУ, 2006. - 127 с.

3. Кудров В.М. Мировая экономика: учебник. / В.М. Кудров. - М.: Дело, 2004. - 515 с.

4. Материал из Википедии - свободной энциклопедии.

5. Халевинская Е.Д. Крозе И. Мировая экономика: учебник. / Под ред. Е.Д. Халевинской. - М.: Юристъ, 2009. - 304 с.

6. Чеботарев Н.Ф. Мировая экономика/ Н.Ф. Чеботарев. - М.: Дашков и К, 2011. - 332 с.

7. Щербанин Ю.А. Мировая экономика: учебник. / Ю.А. Щербанин. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 169 с.

Размещено на Allbest.ru