Стратегия формирования внешнеэкономической деятельности. Валютная политика государств

Финансовый кризис среди стран с переходной экономикой особенно затронул Чехию, Словакию и Россию. При этом следует отметить, что Центробанк России не обеспечил своевременного подъема процентных ставок по краткосрочным обязательствам. В условиях обвала рубля произошло "бегство" капитала из России. Отвлечение из экономики России финансовых средств обусловило ухудшение состояния всей экономики. Положение усугубляется политической нестабильностью, военными событиями, ограничениями таможенной политики, а также недостаточностью экспортных ресурсов. Немаловажную роль сыграло снижение мировых цен на нефть, а также высокая себестоимость ее транспортировки до внешних рынков сбыта. Современное состояние России свидетельствует об особенной ее финансовой зависимости и уязвимости от внешнего мира.

Валютная политика постсоциалистических стран. Построение многими странами развивающегося мира новой рыночной модели развития сопровождается определенной спешкой, хаотичностью и бесконтрольностью самого процесса перехода. Причем инфляция, практически проявляющаяся во всех этих странах и достигающая сотни и тысяч процентов, изменила традиционность представления людей о доходности, методах хранения денег, содержательности ссудного процента.

Страны Восточной Европы так же, как и Латинской Америки, цели стабилизации экономики строили в основном на базе обменных курсов. Аналогично по этому пути шли страны Центральной и Восточной Европы, где диапазон обменных режимов был многообразен. Так, в частности, в бывшей Чехословакии использован фиксированный режим, а курс кроны фиксировался к целому набору валют, что обеспечило самый низкий уровень инфляции в регионе. В отличие от этого в Венгрии и Польше использовалась гибкая система валютного курса, однако эти страны вынуждены были периодически регулировать фиксированную систему, тем самым они сумели в определенной мере контролировать обесценение валютного курса.

Говоря о выбранном обменном режиме, можно отметить, что в вышеприведенных трех государствах обменные режимы к началу 1995 года выглядели следующим образом: чешская крона развивалась в условиях фиксированной привязки, преимущественно к немецкой марке, а затем к доллару; венгерский форинт развивался в условиях регулирования привязки на паритетном соотношении к доллару и немецкой марке. Отличием польской злотой было то, что она формировалось в условиях привязки к валютам, соотношение которых по убыванию выглядело так: доллар, фунт стерлинга, швейцарский франк, французский франк. Румынский лей, словенский толар, болгарский лев функционировали в условиях свободного плавающего курса. По праву, Польшу называют лидером среди стран Восточной Европы, поскольку в течение последних лет экономическое положение ее остается стабильным и прирост ВВП достигает 6%.

По характеру снижения инфляции к концу 1996 года Словения была признана одним из лучших государств Восточной Европы, причем валовой внутренний продукт по своему приросту значительно превосходил прирост потребительских цен, хотя годом раньше этот прирост на 3% превышал прирост ВВП. Процесс снижения инфляции начался с 1994 г. Денежная масса (М2) в 3 раза превышала рост индекса потребительских цен, что обусловило принятие комплекса мероприятий, ограничиващих рост денежной массы. К тому же, с целью ограничения увеличения кредита процентная ставка Центрального банка была повышена на 2% и составила 15%. При этом основным фактором, предопределившим рост экономики, явился высокий внутренний спрос, а валютные резервы страны были значительно выше. Осуществляемая экономическая политика тем не менее не обеспечила роста объемов производства в ряде отраслей промышленности и строительстве, поскольку сокращался спрос на западных рынках, а уменьшение поставок топлива из России ослабили экспортные поставки Словении и тем самым способствовали снижению промышленного производства. Высокий прирост валового внутреннего продукта главным образом был обеспечен за счет отраслей, производящих услуги.

В целях торможения тенденций инфляционного процесса, аналогичные меры по сокращению массы денег в обращении и повышению процентных ставок были проведены Центральным банком Чехии. В середине 1997 года правительством была принята программа, направленная на снижение торгового дефицита и укрепление национальной валюты. Инструментами краткосрочных мер политики стали сокращение расходов государственного бюджета и существенное ограничение заработной платы.

Наиболее высокий уровень инфляции сохраняется по-прежнему в Венгрии. Выбранная стабилизационная политика правительства не смогла удержать инфляцию на уровне 20% в 1995г. Резкое подорожание энергии и высокие темпы роста потребительских цен предопределили снижение реальной заработной платы, ведущей к усилению поляризации общества. И лишь к концу 1997 года здесь были приняты меры по компенсированию роста социальных нужд в связи с ростом цен, и, по прогнозам, темп инфляции с 19% должен быть снижен в 1998г. на 2%.

Управление массой денег в обращении правительством Румынии в конечном счете подтолкнуло к новому витку инфляции. Это положение было усугублено снижением урожая зерновых и соответствующим ростом цен на хлебопродукцию, а подорожание ввозимой импортной продукции обусловливало обесценение национальной валюты.

Наиболее тяжелая экономическая ситуация наблюдается в Болгарии, где в 1995 году разразился финансовый кризис. К тому времени наблюдался крупный дефицит госбюджета в связи с недобором налогов в доходной части из-за убыточности предприятий государственного сектора. Следствием этого явился возросший государственный долг на 20%,. превышающий масштабы валового внутреннего продукта страны. Это вынуждало закрыть хронически убыточные предприятия в промышленных отраслях и финансовых структурах. Кризис включал в себя такие явления, как падение курса лева, снижение валютных резервов страны и соответственно растущую инфляцию. К началу 1997 года курс лева с 77 возрос до 2 тыс., а валютные резервы уменьшились в 2,45 раза. Средняя заработная плата была снижена почти в 10 раз, и за чертой бедности осталось около 80% населения. Поскольку внешний и внутренний долг стремительно рос, то этот процесс становился практически неуправляемым. В настоящее время созданный Валютный Совет при активном участии Международных финансовых организаций взял на себя функции Народного банка и Министерства финансов Болгарии. Учитывая данную обстановку, можно предполагать, что валютная политика этой страны остается уязвимой, поскольку важнейшие функции центральных финансовых институтов страны выполняются под эгидой МВФ.

Валютная политика Республики Казахстан. С распадом СССР республика столкнулась с множеством экономических проблем: спад производства, высокий уровень инфляции и безработицы. Правительство предприняло ряд реформ по стабилизации экономики, выводу ее из глубокого структурного, финансового, валютного и социального кризиса, но эти меры не принесли ощутимых результатов. В Казахстане провозглашен принцип открытой экономики как необходимое условие последовательного включения его в мирохозяйственные связи и международное разделение труда.

Период перехода нашей страны к рыночной экономике можно разбить на несколько этапов.

1 этап: 1992 - 1994 гг. Республика Казахстан стала суверенным государством. Взят курс на разгосударствление и приватизацию как основу формирования принципиально новых субъектов собственности и рыночных отношений. Создаются совместные предприятия со смешанным капиталом, зоны свободного предпринимательства с системой преференций и режимом благоприятствования для иностранных инвесторов. Формируется рыночная инфраструктура: широкая сеть коммерческих банков, набирает темпы биржевая торговля.

Однако выпуск продукции промышленного и потребительского назначения снижается. Инфляция достигла 45 - 50 %. Республика вынуждена была ввести собственную национальную валюту - тенге.

В современных условиях тенге является конвертируемым лишь для резидентов Республики Казахстан. В мировой системе конвертируемости валют казахстанская денежная единица не является конвертируемой. Тенге в банковской сфере может быть частично конвертируемой валютой при совершении сделок на межбанковском валютном рынке. На день ввода национальной валюты (15 ноября 1993 года) республика была обеспечена собственными золотовалютными резервами в объеме 60 - 65 % от необходимой потребности.

Курс казахстанского тенге, после его введения в оборот, определяется еженедельными торгами на Международной валютной бирже РК. На момент введения национальной валюты на валютный рынок ее обменный курс составил 4,68 тенге за 1 доллар США. Национальный банк проводит политику унифицированного валютного обменного курса тенге, отражающего соотношение спроса и предложения на валютном рынке при ограниченном его вмешательстве.

Предпринимались попытки отказа от постепенной девальвации курса тенге.

Несомненно, введение тенге повлияло на экономическую и социально-политическую жизнь республики. Но прежде Казахстан стремился сохранить режим "рублевой зоны", так как было необходимо поддержать сложившееся экономическое пространство и его хозяйственные связи. Многие же экономисты считают этот режим одним из худших денежных систем.

В процессе подготовки к введению казахстанской валюты Национальный банк РК тщательно изучил опыт зарубежных стран, включая и страны СНГ. Основательно рассматривались различные варианты. Из трех вариантов, известных в мировой практике как промежуточное, параллельное и прямое введение, был выбран последний.

При выборе валютного режима Государственная комиссия остановилась на установлении управляемого плавания на валютном рынке с интервенциями Нацбанка. Наряду с этим применялись единый валютный курс и частичная конвертируемость тенге, охватывающие операции по текущим счетам и для репатриации прибылей иностранными инвесторами. Особенно тщательно изучался опыт Венгрии относительно режима валютного курса -"crawling peg".

2 этап: 1994 - 1995 гг. Происходит формирование отечественной законодательно-правовой базы, в том числе и валютной, ее постепенное совершенствование. Во втором этапе планировалось завершить процесс приватизации и передать инвесторам до 80 % госпакетов акций. Формируется валютный рынок, в том числе и рынок ценных бумаг.

Одной из приоритетных целей политики реформирования экономики была проблема конвертации тенге. Для валютной и товарной конвертируемости тенге одних только внутренних резервов недостаточно. Поэтому в целях обеспечения ликвидности валютного рынка и достижения внутренней конвертируемости тенге проводились соответствующие мероприятия.

С конца декабря 1993 г. было отмечено резкое падение курса тенге как по отношению к доллару США, так и к российскому рублю. Национальным банком РК в январе - феврале была проведена жесткая кредитная политика, что позволило удержать реальный обменный курс сравнительно стабильным. Но в марте номинальный обменный курс снова стал падать в результате усиления кредитной эмиссии.

В 1994 г. темп снижения курса национальной валюты'I составил примерно 11,6 % в среднемесячном исчислении, в 1995 - 11,5 %. Динамика валютного курса за эти годы свидетельствует о ее слабой способности к понижению, что полностью соответствует высокому уровню инфляции и кризисному состоянию экономики. В эти годы тенденции снижения курса тенге подтверждает рост доверия населения к национальной валюте, что ускоряло процесс, трансформации экономики.

Во внешней торговле стимулировался экспорт с целью! поддержания стабильности тенге и сокращения дефицита платежного баланса. Одновременно с этой мерой свелись ограничения на импорт отдельных товаров для защиты внутреннего рынка и отечественных производителей. Наблюдалось массовое банкротство отечественных производителей по причине платежного кризиса. Кредиты вследствие чрезмерно высоких процентов оказались недоступными для большинства предприятий.

Со второй половины 1995 года быстрое развитие получил внебиржевой сегмент валютного рынка, превысивший в следующем году объемы операций на валютной бирже.

3 этап: 1996-1998 гг. Данный этап отличается развитием финансового рынка, включая рынок ценных бумаг. В республике реализуются самые крупные в СНГ инвестиционные проекты в нефтегазовом комплексе. Для иностранных инвесторов установлен национальный режим налогообложения, принят ряд законов, которые обеспечивают благоприятный режим. Кроме того, отмечены такие особенности этапа, как:

стабилизация национальной валюты;

прогнозируемые инфляция и безработица;

формирование отечественной банковской системы;

банкротство мелких и средних банков;

активная деятельность иностранных банков.

Валютная политика Республики Казахстан представляет собой составную часть внешнеэкономической, а также общей денежно-кредитной политики. Валютная политика при одновременном использовании денежно-кредитной направлена на обеспечение стабильности и конвертируемости национальной валюты, поддержание равновесия платежного баланса, сдерживание безработицы и инфляции.

В сложной обстановке социально-экономических преобразований текущая валютная политика Казахстана основана на сочетании частичной либерализации валютных операций и ряда жестких ограничений на внутреннем валютном рынке.

Из традиционных форм валютной политики используются такие инструменты, как: регулирование режима валютного курса, валютные интервенции, управление золотовалютными резервами и регулирование степени конвертируемости тенге. Национальный банк придерживался регулируемого плавающего обменного курса тенге. Валютные интервенции, широко применяемые в Канаде и ряде других стран, осуществляются и на внутреннем валютном рынке Казахстана с целью сглаживания колебаний номинального курса тенге в результате краткосрочных изменений конъюнктуры на валютном рынке.

Временное снижение золотовалютных активов в иностранной валюте вызвано политикой проведения Нацбанком валютных интервенций (на 11,2 млн $ в 1993г., 18,9 млн $ в 1994 г., 106,8 млн $ в 1995 г.) для поддержания стабильного курса национальной валюты.

Требуется новый подход к определению стоимости золота, она должна быть привязана к стоимости энергоносителей, как это принято во всем мире.

Официальный обменный курс тенге к доллару США устанавливается по результатам состояния биржевого и внебиржевого валютных рынков, а также уровню инфляции и другим макроэкономическим показателям. Чаще всего такой курс используется в соглашениях между юридическими лицами. В 1996 году, присоединившись к условиям статьи VIII Соглашения МВФ, Казахстан взял на себя обязательства не вводить или усиливать валютные ограничения, не вводить или изменять практику применения множественных валютных курсов, вводить или усиливать ограничения на импорт по причинам, связанным с платежным балансом. Согласно соглашению, ограничения по выполнению платежей и переводов по текущим международным сделкам были сняты, что позволило достичь условия по обеспечению свободной конвертируемости тенге и переходу к многосторонней системе платежей.

Размещено на Allbest.ru