Международная миграция капитала и транснациональные корпорации

В последние десятилетия в мировой экономике наблюдается распространение процесса «экстернализации», т.е. отделения, передачи ТНК внешним независимым фирмам тех видов деятельности, которые экономически невыгодны для выполнения внутри корпорации.

Англичанин Дж. Даннинг создал модель деятельности ТНК в сфере прямых иностранных инвестиций, которая получила название «электрическая модель» или «эклектическая парадигма». В ней Даннинг объединил все идеи концепций прямых иностранных инвестиций, правильность которых была подтверждена реальной практикой. По этой модели фирма развертывает производство товаров и услуг за рубежом, если для этого имеются одновременно три благоприятные предпосылки.

1) Наличие у фирмы специфических сравнительных конкурентных преимуществ собственника, например, в сфере технологий и управления.

2) Наличие местных преимуществ в стране предполагаемых прямых инвестиций, например, возможности более эффективного использования производства из-за их дешевизны, емкий внутренний рынок, развитая инфраструктура.

3) Наличие у фирмы максимальных преимуществ во внутрикорпоративных связях или высокая степень интернализации, позволяющая контролировать свои собственные конкурентные преимущества, например, контролировать поставщиков и условия приобретения используемых ресурсов, влиять на ценообразование и прибыль путем создания филиалов в странах, где нижу налоги.

Корпорации, которые обладают собственными сравнительными и интернализационными преимуществами, принимают решения о размещении прямых инвестиций в странах, имеющих ильные местные преимущества. В том случае, если страна - потенциальный реципиент инвестиций располагает слабыми местными преимуществами, то компания - обладатель сравнительных и интернализационных преимуществ предпочитает отказаться от прямых инвестиций и вести экспорт товаров и услуг.

Даннинг и его ученик Р. Нарула создали концепцию, получившую название «Траектория инвестиционного развития» или «парадигма инвестиционного развития». В этой концепции ее авторы встроили траекторию инвестиционного развития вышеизложенной эклектической парадигмы прямых инвестиций в глобальную концепцию траектории инвестиционного развития. В концепции обосновано положение о том, что экспорт и импорт капитала страной в форме прямых инвестиций находится в прямой зависимости от уровня экономического развития данной страны. Выделяется пять стадий инвестиционного развития, которые отражают степень готовности стран быть импортерами или экспортерами прямых инвестиций. Эта способность определенной страны зависит от соотношения преимуществ, которыми обладает фирма, и преимуществ условий самой страны.

На первой стадии траектории инвестиционного развития сравнительные преимущества страны очень незначительны, чтобы привлекать иностранные инвестиции (низкий уровень производства ВВП на душу населения, неразвитость инфраструктуры, низкая покупательная способность населения).

На второй стадии при поддержке государства начинает расти импорт капитала в добывающую промышленность, в трудоемкие низкотехнологичные производства, а легкую промышленность.

На третьей стадии растут сравнительные преимущества страны: становится более емким рынок, растет заработная плата, происходит переход к технологически более сложному производству, развивается производство продукции более высокого качества, увеличиваются темы вывоза капитала, при этом он направляется в страны, находящиеся на первой и второй стадиях, а также страны, находящиеся на более высоких ступенях инвестиционного развития, чтобы приобрести стратегические активы для зашиты и совершенствования конкурентных преимуществ.

На четвертой стадии экспорт капитала a форме прямых инвестиций равен или даже превышает импорт прямых иностранных инвестиций. Местные фирмы обладают оригинальными капиталоемкими технологиями, они стремятся интернализировать рынок.

Пятую стадию авторы этой концепции ввели в середине 1990-х годов, когда появилась новая закономерность в движении капитала между странами - объемы вывоза и ввоза капитала выравниваются, при этом темпы роста их увеличиваются.

Эмпирические исследования подтверждают наличие взаимосвязи между движением капитала в странах и уровнем их развития. Такие страны, как Бразилия, Китай, Мексика, Россия относят по позициям ввоза и вывоза прямых инвестиций к группе стран, находящихся на третьей стадии траектории инвестиционного развития. Венгрию, Индию, Индонезию по соотношениям ввоза и вывоза прямых инвестиций включают в группу стран, проходящих вторую стадию инвестиционного развития, а Болгарии и Вьетнам, например, - к первой стадии. Экономики развитых стран в 90-е годов с развитием производства высокотехнологичных и наукоемких товаров и услуг вышли на четвертую и пятую стадии инвестиционного развития.

3.2 Понятие и признаки ТНК

Под транснациональными корпорациями понимаются международные фирмы, имеющие свои хозяйственные подразделения в двух или более странах и управляющие этими подразделениями из одного или нескольких центров на основе такого механизма принятия решений, который позволяет проводить согласованную политику и общую стратегию, распределяя ресурсы, технологии и ответственность для достижения результата - получения прибыли.

Транснациональным корпорациям принадлежат или ими контролируются комплексы производства или обслуживания, находящиеся за пределами страны, в которой эти корпорации базируются, имеющие обширную сеть филиалов и отделений в разных странах и занимающие ведущее положение в производстве и реализации того или иного товара.

В иностранной литературе выделяются следующие признаки транснациональных корпораций:

1. фирма реализует выпускаемую продукцию более чем в одной стране;

2. ее предприятия и филиалы расположены в двух и более странах;

3. ее собственники являются резидентами различных стран.

Следовательно, признаки транснациональных корпораций относятся к сфере обращения, производства и собственности.

Реально функционирующим фирмам достаточно отвечать любому из перечисленных признаков, чтобы попасть в категорию транснациональных корпораций. Многие крупные компании обладают всеми тремя признаками одновременно.

Некоторые фирмы, обладающие признаками транснациональных корпораций, появились очень давно. Так, East India Company образовалась в 1600 г., некоторые другие крупные фирмы существуют уже не одно столетие. Однако в основном формирование транснациональных корпораций относится к 60-м годам ХХ века, когда ведущие компании западных стран начали осуществлять массированный вывоз капитала. Научно-технический прогресс также способствовал их возникновению. Углубление общественного разделения труда и внедрение новых технологий создавали возможности для пространственного разъединения отдельных технологических процессов, а появление новых средств транспорта и связи способствовало реализации этих возможностей. Единый процесс производства стал дробиться и размещаться с учетом различий в ценах национальных факторов производства. Стала развиваться пространственная децентрализация производства в планетарном масштабе при концентрации капитала.

На первом этапе транснационализации деятельности крупных промышленных фирм они инвестировала прежде всего, в сырьевые отрасли иностранных государств, а также создавали в них собственных распределительные и сбытовые подразделения. Последнее вызывалось не только тем, что создание собственных заграничных распределительных и сбытовых подразделение требовало существенно меньше инвестиций, чем создание за границей производственных предприятий, но и возможным негативным влиянием новых производственных мощностей на способность поддерживать эффективный уровень загрузки мощностей на домашних предприятиях фирмы. Такое влияние проявлялось особенно сильно при производстве одинаковой или слабо дифференцированной продукции (например, этот фактор сдерживал рост производственных инвестиций металлургических фирм, в то время, как фирмы пищевой и других отраслей промышленности, производившие изделия с определенными товарными марками, более охотно инвестировали в создание производственных предприятий за границей).

Второй этап эволюции стратегии транснациональных корпораций связан с усилением роли зарубежных производственных подразделений транснациональных корпораций и интеграции зарубежных производственных и сбытовых операций. При этом производственные зарубежные отделения специализировались в основном на производстве продукции, которая на предыдущих стадиях производственного цикла производилась материнскими фирмами. По мере дифференциации спроса и усиления интеграционных процессов в различных регионах мира производственные филиалы транснациональных корпораций все более переориентируются на производство продукции, отличной от производимой материнской фирмой, а сбытовые подразделения - на обслуживание складывающихся региональных рынков.

Прямые зарубежные инвестиции в послевоенные годы росли очень быстро и их рост напрямую связан с деятельностью транснациональных корпораций. Крупнейшей инвестирующей страной были США, а направлялись инвестиции преимущественно в развивающиеся страны. Однако с начала 70-х гг. рост прямых зарубежных инвестиций замедлился, изменилась их направленность - они стали направляться в основном в страны Западной Европы. С начала 80-х гг. прямые инвестиции из Англии, Германии, Канады стали направляться в США. США превращаются в крупнейшую принимающую державу.

Суммарные прямые инвестиции японских фирм в их американские филиалы автомобильной промышленности составили в конце 80-х годов 26,6 млрд. долларов. В 1990 г. филиалы японских фирм в автомобильной промышленности США произвели 1,49 млн. автомобилей, что вместе с импортированными японскими автомобилями составило почти одну треть легковых автомобилей, реализованных на американском рынке. Помимо сборочных предприятий и заводов по производству частей филиалы японских фирм в автомобильной промышленности США создали более 20 научно-исследовательских, инженерных и конструкторских подразделений. Средние трудозатраты на сборку одного автомобиля на предприятиях японских филиалов составили 21,2 часа по сравнению с 25,1 часа на предприятиях американских фирм. Количество дефектов составляло соответственно 65 и 82 на сто автомобилей. Эти факты вынудили американские автомобильные фирмы прилагать серьезные усилия по модернизации своих мощностей и освоении новых методов внутрифирменного управления. Около 70% американских фирм, поставляющих свою продукцию на предприятия японских фирм, ввели принципы поставок “точно в срок” и элементы японской системы организации труда персонала.

На современном этапе стратегия транснациональных корпораций характеризуется стремлением к образованию сетей внутрифирменных связей регионального, а нередко и глобального масштаба, в рамках которых интегрируются научные исследования и разработки, материальное обеспечение, производство, распределение и сбыт. Проявляется, в частности, тенденция к распространению инновационной активности транснациональных корпораций, которая ранее базировалась в материнских фирмах, в принимающие страны. Происходит это путем создания в других странах научно-исследовательских центров и технологических парков, а также поглощение местных фирм с высоким инновационным потенциалом. По данным международной статистики удельный вес инноваций, приходящихся на зарубежные филиалы транснациональных корпораций постоянно растет.

В результате транснациональные корпорации, развитие которых стимулировалось процессами региональной экономической интеграции, становятся все более важным фактором ее дальнейшего углубления.

В 80-е годы темпы роста прямых зарубежных инвестиций в четыре раза превосходили темпы роста мирового продукта и в три раза - мировой торговли.

Приоритетность сфер приложения капитала меняется под воздействием научно-технического прогресса. В последние десятилетия усилилась активность транснациональных корпораций в сфере услуг, на их долю в конце 80-х годов приходилось свыше 40% прямых капиталовложений. Сфера обрабатывающей промышленности отошла на второй план. Основная часть промышленных активов сосредоточена в четырех отраслях: нефтяной, автомобильной, химической и фармацевтической. Деловая активность корпораций в первичном секторе (т.е. в добывающей промышленности) резко сократилась.

Наиболее интернационализированной компанией среди крупнейших транснациональных корпораций является швейцарская “Nestle”. Объем ее зарубежных продаж составляет 98% их общего размера, у “Philips” этот показатель составляет 88%, у “British petroleum” - 75%. Продажи филиалов и дочерних компаний превышают объем мирового экспорта. В результате их международных операций треть мировой торговли осуществляется в рамках транснациональных комплексов.

Экспорт капитала осуществляется не только ведущими в промышленном отношении странами. Он вывозится также из продвинувшихся в промышленном отношении стран Азии и Латинской Америки (Тайвань, Южная Корея, Сингапур, Бразилия). Крупнейшие компании этих стран экспортируют капитал с целью расширения сфер своей деятельности, использования трудовых ресурсов или научно-технических достижений принимающих стран для извлечения более высоких прибылей.

3.3 Причины возникновения ТНК

Причины возникновения транснациональных корпораций весьма разнообразны, но все они в той или иной степени связаны с несовершенством рынка, существованием ограничений на пути развития международной торговли, сильной монопольной властью производителей, валютным контролем, транспортными издержками, различиями в налоговом законодательстве.

Транснациональные корпорации имеют ряд неоспоримых преимуществ. Зарубежные филиалы играют исключительно важную роль в обеспечении доступа к иностранным рынкам, снижении издержек производства, повышении прибыли. Все это обеспечивает финансовую устойчивость транснациональных корпораций и помогает им переживать периоды кризисов.

Данные преимущества очевидны для всех, поэтому их можно рассматривать как причины, в результате которых транснациональные корпорации так активно развиваются:

- возможности повышения эффективности и усиления конкурентоспособности, которые являются общими для всех крупных промышленных фирм, интегрирующих в свою структуру снабженческие, производственные, научно-исследовательские, распределительные и сбытовые предприятия.

- несовершенство рыночного механизма в реализации собственности на технологии, производственный опыт и другие так называемые “неосязаемые активы”, в первую очередь управленческий и маркетинговый опыт, которые вынуждают фирму стремиться сохранять контроль над использованием своих неосязаемых активов. В рамках транснациональных корпораций такие активы становятся мобильными, способными к переносу в другие страны и внешние эффекты использования этих активов не выходят за пределы транснациональных корпораций.

- дополнительные возможности повышения эффективности и усиления своей конкурентоспособности путем доступа к ресурсам иностранных государств (использование более дешевой или более квалифицированной рабочей силы, сырьевых ресурсов, научно-исследовательского потенциала, производственных возможностей и финансовых ресурсов принимающей страны);

- близость к потребителям продукции иностранного филиала фирмы и возможность получения информации о перспективах рынков и конкурентном потенциале фирм принимающей страны. Филиалы транснациональных корпораций получают важные преимущества перед фирмами принимающей страны в результате использования научно-технического и управленческого потенциала материнской фирмы и ее филиалов.

- возможность использовать в своих интересах особенности государственной, в частности, налоговой политики в различных странах, разницу в курсах валют и т.д.;

- способность продлевать жизненный цикл своих технологий и продукции, сбрасывая их по мере устаревания в зарубежные филиалы и сосредоточивая усилия и ресурсы подразделений в материнской стране на разработке новых технологий и изделий;

- посредством прямых инвестиций фирма получает возможность преодолеть разного рода барьеры на пути внедрения на рынок той или иной страны путем экспорта. Стимул для прямых зарубежных инвестиций часто создают национальные тарифные барьеры. Так, в 60-х годах, крупный поток инвестиций из США в Европу был порожден тарифами, установленными Европейским экономическим сообществом. Вместо экспорта готовой продукции, транснациональные корпорации создали производство в странах ЕЭС, таким образом, обойдя их тарифы.

Эффективность внешнеэкономической экспансии как средства смягчения конъюнктурных колебаний оценивается весьма высоко и считается большей, чем та, которую обеспечивают чисто национальные приемы снижения экономического риска. На основании многочисленных исследований, ученые-экономисты пришли к выводу, что наличие филиалов во многих странах более надежно гарантирует стабильность получения прибылей, чем такие важные факторы, как крупный абсолютный размер компании, степень диверсифицированности ее производственной программы внутри страны. Свободно маневрировать размерами производства корпорация может лишь тогда, когда она способна получать прибыль даже при небольшом размере производства. Обширная сеть производственных филиалов, расположенных в различных странах, позволяет транснациональным корпорациям увеличивать производство там, где его можно осуществлять с максимальной выгодой, и ограничивать там, где оно убыточно. Фирмы, входящие в международный концерн и попавшие в тяжелое положение, способны резко сокращать убыточное производство. Более решительные в сравнении с национальными фирмами действия транснациональных корпораций объясняются тем, что добиться покрытия постоянных издержек они, в отличие от своих чисто внутренних конкурентов, могут не только путем сохранения убыточного производства, но и за счет доходов, получаемых в других странах.

3.4 Структура и типы ТНК

По организационной структуре транснациональные корпорации, как правило, представляют собой многоотраслевые концерны. Головная компания выступает оперативным штабом корпорации. На базе широкомасштабной специализации и кооперирования она осуществляет технико-экономическую политику и контроль над деятельностью заграничных компаний и филиалов.

В последнее время в структуре транснациональных корпораций происходят существенные изменения, главные из которых связаны с осуществлением так называемой комплексной стратегии.

Стратегия транснациональных корпораций основана на глобальном подходе, предусматривающем оптимизацию результата не для каждого отдельного звена, а для объединения в целом.

Комплексная стратегия заключается в децентрализации управления международным концерном и значительном повышении роли региональных управленческих структур. Такая политика стала возможной благодаря достижениям техники в области связи и информации, развитию национальных и международных банков данных, повсеместной компьютеризации. Она позволяет транснациональным корпорациям координировать производственную и финансовую активность зарубежных филиалов и дочерних фирм. Комплексная интеграция в рамках транснациональных корпораций требует и комплексной организационной структуры, которая выражается в создании региональных систем управления и организации производства.

Региональные системы управления подразделяются на три основные вида:

- главные региональные управления, ответственные за все виды деятельности концерна в соответствующем регионе. Они наделены всеми правами по координации и контролированию деятельности всех филиалов в соответствующем регионе (например, главное региональное управление американского концерна “General motors” по координации деятельности филиалов в Азии и Океании расположено в Сингапуре);

- региональные производственные управления, координирующие деятельность предприятий по линии движения продукта, т.е. соответствующей производственной цепочке. Такие управления отвечают за обеспечение эффективной деятельности соответствующих предприятий, бесперебойное функционирование всей технологической цепочки, подчинены непосредственно главному региональному управлению концерна. Они нацелены на развитие эффективных видов производств, новых моделей и товаров (например, корпорация “Hewlett-Packard” в начале 90-х гг. по этой причине переместил свои производственные управления по ряду лидирующих продуктов из США в Европу);

- функциональные региональные управления обеспечивают специфические виды деятельности концерна: сбыт, снабжение, обслуживание потребителей после продажи им товара, научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы и т.д. Эти управления ответственны за результаты деятельности всех соответствующих структур в региональном или глобальном плане.

В настоящее время принято выделять следующие типы транснациональных корпораций:

- горизонтально интегрированные корпорации с предприятиями, выпускающими большую часть продукции. Например, производство автомобилей в США или сеть предприятий “Fast Food”.

- вертикально интегрированные корпорации, объединяющие при одном собственнике и под единым контролем важнейшие сферы в производстве конечного продукта. В частности, в нефтяной промышленности добыча сырой нефти часто осуществляется в одной стране, рафинирование - в другой, а продажа конечных нефтепродуктов - в третьих странах.

- диверсифицированные транснациональные корпорации, которые включают в себя национальные предприятия с вертикальной и горизонтальной интеграцией. Типичным примером корпорации такого типа является швейцарская корпорации Nestle, имеющая 95% своего производства за рубежом и занятая ресторанным бизнесом, производством продуктов питания, реализацией косметики, вин и т.д. Число таких компаний в последние годы быстро растет.

3.5 Роль ТНК в международной хозяйственной деятельности

Иностранный капитал, глубоко внедрившись в экономику многих стран мира, стал составной частью их воспроизводственного процесса. Доля предприятий, контролируемых иностранным капиталом, в общем объеме производства обрабатывающей промышленности в Австралии, Бельгии, Ирландии, Канаде превышает 33%, в ведущих западноевропейских странах составляет 21-28%, в США на предприятиях, контролируемых иностранным капиталом, производится свыше 10% промышленной продукции.

Еще большую роль иностранный капитал в форме прямых инвестиций играет в экономике развивающихся стран. В них на компании с иностранным участием приходится около 40% промышленного производства, а в ряде стран он преобладает.

Изучая географическую структуру иностранных инвестиций, можно установить, что основная их часть приходится на развитые страны - как страны экспортеры капитала, так и принимающие страны. В начале текущего десятилетия на развитые страны приходилось более 93% экспорта капитала в форме прямых инвестиций и 73% их импорта.

В современных условиях принимающие страны, как развитые, так и развивающиеся, как правило, одобряют деятельность транснациональных корпораций на своей территории. Более того, в мире существует конкуренция между странами по привлечению прямых зарубежных инвестиций, в процессе которой транснациональные корпорации получают налоговые скидки и другие льготы.

При выборе страны транснациональные корпорации оценивают условия инвестирования по следующим основным критериям: оценка местного рынка с точки зрения его емкости, наличия ресурсов, местоположения и т.д., политической стабильности в стране, правовые условия иностранных инвестиций, система налогообложения, характер торговой политики, степень развития инфраструктуры, защита интеллектуальной собственности, государственное регулирование экономики, дешевизна рабочей силы и уровень ее квалификации, стабильность национальной валюты, возможности репатриации прибылей.

Однако существует и ряд проблем, связанных с деятельностью транснациональных корпораций в принимающей стране.

Наиболее распространенным заблуждением о последствиях деятельности транснациональных корпораций является мнение, что в результате международных операций транснациональных корпораций одна страна обязательно выигрывает, а другая - несет потери. В реальной жизни такие ситуации исключить невозможно, однако существуют и другие результаты: обе стороны могут оказаться в выигрыше (или в проигрыше).

Кроме того, принимающие страны склонны считать, что получаемые транснациональными корпорациями прибыли чрезмерно велики. Получая налоги от транснациональных корпораций, они убеждены, что могли бы получать гораздо больше, если бы транснациональные корпорации не объявляли свои прибыли в странах с низким уровнем налогообложения.

В таблице отражены наиболее типичные плюсы и минусы для принимающей страны и для страны, вывозящей капитал.

	Принимающая страна (ПС)	Страна, вывозящая капитал
Выгода	получение дополнительных ресурсов (капитал, технологии, управленческий опыт, квалифицированный труд); стимулирование развития нац. экономики, увеличение объема производимого продукта и дохода, ускорение экономического роста и развития; получение налогов от деятельности ТНК;	зарубежные инвестиции более эффективны, чем аналогичные внутренние;
Проблемы	представители ПС не допускаются к участию в проведении НИОКР; усиленная эксплуатация и установление внешнего контроля со стороны ТНК; ТНК могут манипулировать ценами с целью ухода от налогов	государственное регулирование иностранных инвестиций: запрет на инвестирование в отдельных отраслях, особые условия инвестирования (использование местных полуфабрикатов, обучение местных кадров, проведение НИОКР в принимающей стране, расширение экспорта производимой продукции), потери в торговом балансе; риск конфискации инвестиций

Все транснациональные корпорации проводят широкую внешнеэкономическую экспансию.

Существенная доля международной торговли (около 30%) состоит из внутрифирменных потоков транснациональных корпораций. Ими создана специфическая форма перевода капиталов посредством трансфертных цен (в том числе специально заниженных или завышенных), устанавливаемых самими транснациональными корпорациями при поставках товаров и предоставлении услуг своим дочерним компаниям и филиалам в рамках корпораций (т.е. сделки между филиалами одной и той же транснациональной корпорации осуществляются по ценам, которые устанавливаются самой корпорацией). Поэтому трансфертные цены на продукцию транснациональных корпораций являются весьма злободневной проблемой.

Многие транснациональные корпорации достаточно велики и обладают монопольной властью. Некоторые из них по объему оборота превосходят целые страны, а руководители таких фирм зачастую ведут дела непосредственно с главами государств.

Нередко транснациональные корпорации, действуя во многих странах способны влиять на все сферы общественной жизни. А самые крупные и могущественные корпорации в состоянии уклоняться от экономического и политического контроля со стороны принимающих государств. В истории имели место случаи, когда иностранные инвесторы добивались поддержки своих действий от политического руководства независимо от их последствий для местного населения и благосостояния страны в целом. Нередко, испытывая давление со стороны правительства принимающей страны, транснациональные корпорации покидают данную страну и перемещаются в другую - с более лояльным правительством.

В течение 70-80х годов на уровне ООН предпринимались попытки выработать кодекс поведения транснациональных корпораций, который поставил бы их действия в определенные рамки, и создать в ряде случаев преимущества для национальных фирм. Эти попытки встретили сопротивление представителей транснациональных корпораций. В 1992 г. переговоры по выработке кодекса поведения транснациональных корпораций были прекращены.

Необходимо отметить основные отрицательные черты воздействия транснациональных корпораций на экономику принимающей страны:

- опасность превращения принимающей страны в место сброса устаревших и экологически опасных технологий;

- захват иностранными фирмами наиболее развитых и перспективных сегментов промышленного производства и научно-исследовательских структур принимающей страны. Транснациональные корпорации, обладающие даже в моменты потрясений крупными финансовыми ресурсами, они активно используют плохую конъюнктуру для осуществления захвата других фирм;

- возможность навязывания компаниям принимающей страны неперспективных направлений в системе разделения труда в рамках транснациональных корпораций;

- ориентация транснациональных корпораций на поглощение влечет возрастание неустойчивости инвестиционного процесса. Крупные инвестиционные проекты, связанные с реальными капиталовложениями, отличаются известной устойчивостью - они не могут быть начаты без длительной подготовки и внезапно завершены без внушительных потерь. Политика захватов наоборот предполагает финансовую подвижность;

- устойчивое положение транснациональных корпораций дает им возможность более решительных мер в случае кризисов - закрытие предприятий, сокращение производства, что ведет к безработице и т.п. негативным явлениям. Этим объясняется явление дезинвестиций (массового изъятия капитала из страны);

- склонность транснациональных корпораций к преувеличенной реакции на изменение конъюнктуры дает множество поводов для снижения выпуска продукции, если конкурентоспособность данного государства по тем или иным причинам снижается.

И хотя воздействие притока иностранных инвестиций на экономику принимающей страны может носить неоднозначный характер, нельзя сбрасывать со счетов колоссальное положительное экономическое воздействие транснациональных корпораций.

Приток иностранных капиталовложений способствует развитию внутрирегиональной торговли, поскольку значительную часть своих потребностей в материалах, комплектующих и оборудовании филиалы иностранных компаний удовлетворяют за счет импорта из страны-инвестора.

Транснациональные корпорации подрывают позиции местных монополий и, несмотря на свои крупные размеры, нередко повышают степень конкурентоспособности национальных рынков. Осуществляя прямые зарубежные инвестиции, транснациональные корпорации перемещают через национальные границы крупные производственные ресурсы. Перемещая производственные ресурсы из стран, где они имеются в избытке, в страны, испытывающие их недостаток, транснациональные корпорации способствуют более эффективному размещению мировых факторов производства и, как следствие, росту производства в мире. Мировое сообщество получает заметную выгоду от более эффективного размещения ресурсов, перемещая из страны в страну квалифицированную рабочую силу, капитал, технологии и т.д. В этом сходятся взгляды практически всех экономистов-международников.

Транснациональные корпорации действуют через свои дочерние предприятия и филиалы в десятках стран мира по единой научно-производственной и финансовой стратегии, формируемой в “мозговых трестах”. Они обладают огромным научно-производственным и рыночным потенциалом, обеспечивающим высокий динамизм развития.

Транснациональные корпорации продемонстрировали свою способность нарушать изоляцию национальных экономик, вовлекая их в единый процесс с мировым экономическим сообществом. Они служат важнейшим средством передачи новых технологий, распространения информации о новых продуктах, в результате чего меняются общественные предпочтения.

В условиях обострения международной конкуренции важным направлением развития транснациональных корпораций стало формирование смешанных компаний с участием местного капитала, что ускоряет концентрацию капитала. Участие местных акционеров создает возможность учета их интересов, хотя важнейшие решения принимаются штаб-квартирой.

В настоящее время экспорт капитала осуществляется не только ведущими в промышленном отношении странами. Он вывозится также из продвинувшихся в промышленном отношении стран Азии и Латинской Америки (Тайвань, Южная Корея, Сингапур, Бразилия). Крупнейшие компании этих стран экспортируют капитал с целью расширения сфер своей деятельности, использования трудовых ресурсов или научно-технических достижений принимающих стран для извлечения более высоких прибылей.

Закономерности развития транснациональных корпораций значительно отличаются от закономерностей развития основной массы национальных фирм. Среди основных тенденций их развития можно выделить следующие:

- незначительное сокращение (либо отсутствие сокращения) оборота транснациональных корпораций в периоды кризисов, независимость их даже от длительных депрессивных явлений в отдельных отраслях промышленности;

- транснациональные корпорации имеют возможность преуспевать вне зависимости от состояния национального хозяйства;

- от улучшения конъюнктуры внутри страны транснациональные корпорации получают меньший выигрыш.

Таким образом, компании с международным характером становятся во многом независимыми от развития конъюнктуры в отдельных странах, а успехи транснациональных корпораций мало помогают национальной экономике. То есть, типичной чертой гипотетической “ТНК-экономики” является резкий контраст между благополучием крупнейших компаний и серьезными трудностями хозяйства страны в целом - неустойчивым развитием производства, инфляцией, недостаточным объемом капиталовложений, массовой безработицей.

Развитие международного производства связано не только с прямыми инвестициями, но и с целым рядом других форм международного сотрудничества:

- лицензионные соглашения, которые дают возможность транснациональным корпорациям участвовать в делах зарубежных компаний и получать прибыли и отчисления за пользование патентом;

- соглашения об управлении, по которым транснациональные корпорации организуют управление и техническое обслуживание зарубежных компаний в обмен за плату и долю в капитале;

- международная субконтрактация, при которой транснациональные корпорации заключают субконтракты с иностранными компаниями на выполнение особых работ или поставку отдельных товаров.

Необходимо обратить внимание на еще один фактор, наглядно иллюстрирующий тенденцию интернационализации экономики.

Новое экономическое устройство порождает соответствующие ему надгосударственные политические институты и международные организации такие как Мировой банк реконструкции и развития, Международный валютный фонд и т.п. В результате возникла своеобразная ситуация двоевластия. Суверенным государствам приходится сначала в экономической, а затем и в политической сфере делить власть с вышеуказанными организациями. При этом влияние государств идет на убыль и власть все более переходит в руки транснациональных корпораций и контролируемых ими международных институтов.

4. Место России в международном движении капитала

С прекращением существования Советского Союза возникло множество проблем как у России, так и у других его бывших членов. Помимо изношенности основных фондов, нехватки оборотных средств, повсеместных неплатежей, неконкурентоспособности продукции, низкой квалификации управленческого персонала остро встали проблемы, связанные с разрывом кооперационных и технологических связей предприятий и отраслей. Многие предприятия из-за потери межхозяйственных и межрегиональных связей оказались на грани банкротства, началось свертывание производства высоких технологий, что чревато утратой экономической независимости.

За короткий период объем промышленного производства сократился на 50%. Это падение носило устойчивый характер и затронуло все ключевые отрасли хозяйственной деятельности, наиболее сильно процесс падения производства затронул легкую, химическую и нефтехимическую промышленности, производство строительных материалов. На сегодняшний день утрачено более трехсот направлений технологий и производств, прежде всего, в аэрокосмической и биотехнологической областях. Практически сошел на нет выпуск вычислительной техники, приборов и средств автоматизации, разорена легкая промышленность.

Россия, как и другие постсоциалистические страны, не играет заметной роли в международном перемещении капитала. На 96-97% международные потоки капитала обращаются среди развитых стран. На развивающиеся страны приходится лишь 3-4%. Однако нельзя забывать, что на экономику принимающей страны даже небольшой ввезенный капитал может оказать существенное воздействие.

Важнейшим фактором, сдерживающим приток иностранного капитала в Россию, является кризис российского внешнего долга. Добиваясь отсрочки старых долгов, Россия одновременно вынуждена привлекать новые кредиты из-за рубежа. Первые просроченные платежи внешним кредиторам появились в 1989 г. Добиваясь отсрочки старых долгов, Россия одновременно вынуждена привлекать новые кредиты из-за рубежа. Как правило, при нехватке средств для оплаты внешнего долга, правительства прибегают к внутренним и внешним займам. Однако в ситуации с Россией ни население страны, ни банки, ни отечественные предприниматели не предоставили государству необходимых средств, что связано скорее с дефицитом доверия к надежности экономической политики, чем с недостатком средств. Напротив, средства, находящиеся у населения и в сфере бизнеса, могли бы стать заметным кредитным ресурсом. Представители иностранного частного бизнеса и правительства иностранных государств, также отказались предоставить займы России. Единственным выходом из создавшегося положения стали кредиты международных экономических организаций. В отличие от частного предпринимателя, руководствующегося соображениями прибыли, международные организации принимают во внимание стратегические и гуманитарные факторы.

Достаточно крупные кредиты Россия получает от Международного валютного фонда, членом которого она стали в 1992 г. МВФ финансирует государственные программы борьбы с инфляцией и валютно-финансовой нестабильностью. Предоставление кредитов связано с выполнением страной ряда условий: сокращение предложения денег, снижение государственных расходов, превышением процентной ставки уровня инфляции, сокращение бюджетного дефицита и т.д.

Политика внешних заимствований превращает проблему государственного долга в одну из острейших проблем национально экономики. При сохранении нынешних тенденций в этой области уже через несколько лет основная часть расходов бюджета будет направляться на уплату процентов по внешнему долгу.

Зарубежные фирмы, пытаясь вложить капитал в российскую экономику, на практике сталкиваются с громадными трудностями. Даже при наличии оптимистичных инвестиционных перспектив частный капитал нередко вынужден отказываться от инвестирования из-за чрезмерного риска.

В то же время западные государства с большим вниманием следят за всеми процессами в России и не упускают случая для активного проникновения своего капитала в ключевые сферы экономики в случае благоприятно складывающейся ситуации. Вызывает тревогу тот факт, что наряду с минерально-сырьевой базой под контроль иностранных компаний уходят и бывшие оборонные предприятия с высокими технологиями, выпускающими наукоемкую продукцию.

Иностранные инвестиции в России неравномерно распределены по регионам - подавляющая их часть приходится на Москву. Кроме того, иностранные инвестиции направляются преимущественно в непроизводственные сферы.

В то же время стремление России включиться в мировую рыночную экономику сдерживается путем использования зарубежными правительствами двойных стандартов в подходах к развитию торгово-экономических связей, протекционистских мер по защите своих товаров, антидемпингового и компенсационного законодательства. Таким образом, Россия вытесняется даже с тех мировых рынков, на которых продукция СССР была конкурентоспособной и пользовалась спросом.

За прошедшее с 1991 года время Россия не была принята ни в один из ведущих торгово-экономических и политических союзов современного мира (NATO, ЕС), она не стала полноправным членом “большой семерки”.

Таким образом, несмотря на свою значимость в мировом сообществе, Россия по-прежнему является второстепенным агентом на мировом рынке капитала.

4.1 Вывоз капитала из России

В период перехода к рыночной экономике субъекты хозяйствования (компании, банки, физические лица) России начали активно участвовать в вывозе капитала зарубежные страны. Вывоз капитала осуществлялся законным (легальным) путем и незаконным путем (в форме «бегства» капитала).

К вывозу капитала в России Центральный банк РФ относит операции по приобретению зданий, сооружений, земли и иной находящейся на территории иностранных государств недвижимости или прав на указанную недвижимость; покупке акций и внесению взносов в уставные капиталы за рубежом; открытию счетов в зарубежных банках.

4.1.1 Основные формы и структура легального вывоза капитала

Законный вывоз капитала из России предполагает обязательное внесение зарегистрированной за рубежом фирмы с российским капиталом в Государственный реестр зарубежных предприятий, создаваемых с российским участием, а также предоставление ежегодной финансовой отчетности для создаваемого в России банка данных по зарубежным предприятиям.

Но основная масса открывающихся за рубежом фирм с участием российского капитала и основная масса российских покупателей иностранных ценных бумаг в 90-х годах осуществляла вывоз капитала без соблюдения правил, изложенных на основании постановления Совета Министров СССР «О развитии хозяйственно деятельности советских организаций за рубежом». В результате нарушения вышеупомянутого постановления большинство российских прямых и портфельных инвестиций не прошло должного оформления и проверки со стороны государства и не внесено в упомянутый реестр.

Законный экспорт российского капитала в 90-е годы получил развитие в сфере создания товаро- и услугопроводящей сети для обеспечения сбыта и закупок товаров и услуг. Создавались торгово-сбытовые общества по реализации российской машинотехнической продукции в развитых странах. Капиталы вкладывались в банки и страховые компании. При этом российский капитал имел преобладающее или паритетное участие в предприятиях торговой и финансовой сферы. В качестве примера можно привести российский «Инкомбанк», который создал свое первое зарубежное отделение на Кипре, где до этого открыли свои зарубежные компании российские клиенты этого банка.

Активно начали осуществлять экспорт капитала ведущие ресурсодобывающие компании, ставшие крупными ТНК.

Движение российских государственных и частных капиталов наиболее полно отражено в общем своде российских внешних активов и обязательств, который официально именуется «Международная инвестиционная позиция РФ». «Международная инвестиционная позиция РФ» публикуется Банком России и является статистическим отчетом, позволяющим оценить объем внешних активов и обязательств России на начало и конец отчетного периода (календарный год) и изменение их структуры в результате совершения отдельных операций. Опубликованные данные характеризуют позиции пяти групп российских резидентов: органов государственного управления, органов денежно-кредитного регулирования, банковского сектора, сектора нефинансовых предприятий и сектора домашних хозяйств.

Зарубежные активы и обязательства отражаются в международной инвестиционной позиции по той же номенклатуре, что и капитальные операции платежного баланса: прямые и портфельные инвестиции, займы и кредиты, текущие счета и депозиты, накопления наличной валюты. В активах показываются и золотовалютные резервы страны (см. Приложении 1).

Чистая позиция страны равна разнице между ее внешними финансовыми активами и обязательствами. В зависимости от того, является ли чистая международная инвестиционная позиция положительной или отрицательной, страна является либо чистым кредитором, либо чистым должником.

4.1.2 «Бегство» капитала из России

Основная часть капитала, вывозимого из России в период с 1992 года до настоящего времени, принимает форму «бегства» капитала, причем преимущественно через нелегальные и полулегальные каналы.

Понятие «бегство» капитала в мировой экономике означает помещение финансовых ресурсов в иностранные ликвидные активы ввиду:

- возросшего риска в данной стране и опасений относительно возможности обесценивания национальной валюты;

- масштабного перемещения капиталов из страны за рубеж в периоды национальных экономических кризисов;

- быстрого и массового оттока из страны иностранного капитала, вызванного существенными изменениями мировой финансовой конъюнктуры.

«Бегство» капитала из России в 90-е годы было вызвано резким ухудшением инвестиционного климата из-за спада производства, роста экономической и политической нестабильности. Владельцы частного капитала стремились поместить его в страны со стабильной экономикой, с низкими налогами, низким уровнем инфляции. Значительную часть капиталов, вывозимых из России, оставляли средства, полученные незаконным путем. «Бегству» капитала из России способствовала также пассивность правоохранительных органов в борьбе с нарушениями порядка вывоза капитала.

«Бегство» капитала осуществляется законными и незаконными способами. К законным способам относится, к примеру, рост зарубежных активов российских уполномоченных банков.

К способам вывоза капитала из России в обход действующего законодательства специалисты Международного валютного фонда относят:

- сокрытие и невозврат экспортной выручки, что достигается:

а) занижением сумм в счетах-фактурах при экспортных операциях;

б) через контрабандный экспорт, при этом доходы переводятся на иностранные счета или в зарубежные компании;

в) через экспорт по заниженным отпускным ценам (разница между заниженными отпускными ценами и рыночным ценам остается в дочерней фирме в оффшорной зоне);

- завышение размеров платежей по импорту, в частности, с помощью заключения фиктивных контрактов на импорт товаров и услуг;

- фиктивна предоплата по импортным делам;

- операции по счетам движения капиталов в обход установленных правил (юридические и физические лица России приобретают зарубежный банк в стране, где отсутствует строгий надзор за банковской деятельностью с целью открытия корреспондентских счетов с российскими банками. Эти корреспондентские счета становятся каналами оттока капитала, практически неподконтрольного ЦБ РФ)

Российский предпринимательский капитал нелегально вывозился в основном в страны западной Европы и размещался в банках Германии, Австрии, Великобритании. Значительная часть российского незаконно вывозимого капитала устремилась в оффшорные центры. Эти территории, в которых проводится политика привлечения иностранных инвесторов, предоставляют им различные налоговые и другие льготы.

Всего в мире насчитывается около ста оффшорных центров. Они располагаются на территориях, островах с развитыми транспортными, телекоммуникационными сетями, вблизи от международных финансовых и торговых центров.

Оффшорные территории привлекают инвесторов отсутствием валютных ограничений, простотой финансовой отчетности, таможенными и налоговыми льготами. Иностранные инвесторы открывают в оффшорных центрах фирмы, занимающиеся в основном коммерческой, финансовой, страховой, фрахтовой деятельностью.

В оффшорных центрах создаются холдинговые компании. Они контролируют торговые, производственные компании через владение их акциями, финансируют их, аккумулируют их проценты, дивиденды и роялти. Учредители холдинговых компаний используют территорию оффшоров для снижения налогов, а также для последующего перевода активов в другие страны.

В последние годы лидерами среди оффшорных территорий по накопленным инвестициям из России стали Виргинские острова, Кипр и Либерия.

В Россию реально можно вернуть капиталы, которые находятся на счетах оффшорных компаний, но для этого нужно сделать такое возвращение выгодным для их владельцев. Государству необходимо вовлечь отечественных и зарубежных инвесторов в решение стратегической экономической задачи - повысить темпы экономического роста за счет преимущественного развития обрабатывающей промышленности, ее высокотехнологичных наукоемких отраслей и сделать выгодным вложение частных капиталов в эти отрасли. Чтобы частные капиталовложения пошли в отрасли, где требуются большие объемы средств, длительные сроки окупаемости, необходимо активное участие российского государства. Государство должно изменить денежно-кредитную политику. Для стимулирования капиталовложений в высокотехнологичные отрасли государство должно создать льготные режим в области налогообложения, тарифов на импорт современного промышленного оборудования и материалов, банковского кредитования, страхования, кадрового обеспечения проектов. При этом само государство должно участвовать в этих проектах своими капиталами, выступать гарантом и соучредителем инвестиционных фондов для стимулирования приоритетных отраслей.

4.1.3 Прямые зарубежные инвестиции российских ТНК

В период с 1999 года в России наблюдается развитие отечественных ТНК и рот их инвестиций в зарубежных странах. Специальные исследования инвестиций российских компаний, основанные на использовании и сопоставлении данных статистических ведомств стран-получателей российских инвестиций, официальных данных российских и международных организаций, оценивают накопленные прямые инвестиции за рубежом на конец 2004 года общей суммой 30 млрд. долларов.

Более трети всех накопленных инвестиций российских ТНК сделаны в странах Европейского союза (35%), при этом по объему инвестиций на первом месте Великобритания, второе-третье места делят Германия и Кипр. Наблюдается рост российских инвестиций в Австрию, Нидерланды, Литву, Латвию, Чехию. Самые крупные капиталовложения российских компаний осуществлены в Казахстане, Украине, Беларуси.

Российские компании, как правило, крупные, делают инвестиции за рубежом с целью легализации капитала или проведения передела собственности внутри России. Российские ТНК создают свои производственные, сбытовые или сервисные дочерние предприятия для расширения рынков сбыта товаров и услуг или получения новых рынков.

Лидером по накопленным российским прямым зарубежным инвестициям выступает РАО «Газпром», оно имеет дочерние структуры в 15 из 25 стран Евросоюза, наращивает активы в Турции, странах СНГ.

Концерн «ЛУКойл» превращается в интегрированную глобальную компанию, занимающуюся разведкой, разработкой нефтяных месторождений, производством и сбытом нефтепродуктов и добычей газа. Компания «ЛУКойл» инвестирует вложения в геологоразведку, нефтедобычу в Египте и наращивает бизнес по продаже нефтепродуктов.