Иностранные инвестиции в России: структура и особенности размещения

Размещено на http://www.allbest.ru/

ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ И СОЦИАЛЬНЫХ ОТНОШЕНИЙ

КАФЕДРА БУХГАЛТЕРСКОГО УЧЕТА И АУДИТА (БУ)

КУРСОВАЯ РАБОТА

ПО ДИСЦИПЛИНЕ:

"Мировая экономика"

на тему: "ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ В РФ; СТРУКТУРА, ОСОБЕННОСТИ РАЗМЕЩЕНИЯ"

Исполнитель

Соколова Юлия Анатольевна

Москва

2011

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

1.1 Понятия и виды иностранных инвестиций

1.2 Формы осуществления иностранных инвестиций

2. ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

2.1 Объем и структура иностранных инвестиций в экономику России

2.2 Особенности инвестиционного климата в России на современном этапе. Факторы, препятствующие и способствующие развитию иностранного инвестирования

2.3 Размещение иностранных инвестиций по регионам России

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ВВЕДЕНИЕ

Россия находится на периферии международных инвестиционных процессов. Её доля в накопленном объеме ввоза и вывоза прямых инвестиций в мире в середине текущего десятилетия достигла 0,5 и 1% соответственно.

Значение иностранных инвестиций для российской экономики обусловлено целом рядом факторов, среди которых особо выделяют: возможность дополнительного финансирования крупных инвестиционных проектов; получение доступа к новейшим технологиям и техники, передовым методам организации производства путем вложения капитала в инновационные проекты.

Для России особую значимость для привлечения иностранных инвестиций имеют следующие факторы:

- величина рынка сбыта,

-наличие квалифицированной рабочей силы,

-низкие издержки на оплату труда по сравнению с развитыми странами.

Согласно российскому законодательству, иностранные инвестиции - вложения иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору. Если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или неограниченны в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а так же услуг и информации.

Привлечение иностранных инвестиций в российскую экономику должно способствовать решению следующих проблем социально-экономического развития:

- освоение невостребованного научно-технического потенциала России, особенно на конверсионных предприятиях военно-промышленного комплекса;

-продвижение российских товаров и технологий на внешний рынок;

-содействие расширению и концентрации капитала экспортного потенциала и развитию импортозамещающих производств в отдельных отраслях;

-содействию притоку капитала в трудоизбыточные регионы и районы с богатыми природными ресурсами для ускорения их освоения;

-создание новых рабочих мест и освоение передовых форм организации производства;

-освоение опыта цивилизованных отношений в сфере предпринимательства;

-содействию развитию производственной инфраструктуры.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

1.1 Понятия и виды иностранных инвестиций

Любая национальная экономика в той или иной степени связана с внешним миром. Формы этих взаимосвязей весьма разнообразны и могут иметь различную степень интенсивности: от простого товарообмена при ограниченной номенклатуре товаров до всестороннего обмена не только товарами, но и капиталами, и активной совместной экономической деятельности. В зависимости от этой степени разнообразия и интенсивности, каждая из экономик может быть отнесена к открытым, ограниченно открытым и закрытым от внешнего мира. Практика при этом показала, что уровень открытости экономики страны напрямую зависит от уровня свободы предпринимательской деятельности внутри этой страны.

Международное движение долгосрочных капиталов развивается в разнообразных формах с участием экономических субъектов различных стран. Интенсификация потоков капитала между странами и регионами мира вызывает рост объемов иностранных инвестиций в экономику практически всех государств.

Иностранные инвестиции - все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях поучения прибыли.

По Российскому законодательству к объектам капиталовложений относятся:

-вещи;

-иное имущество (в том числе имущественные права);

-результаты интеллектуальной деятельности, в том числе исключительные права на них (интеллектуальная собственность);

-работы и услуги;

-нематериальные блага;

-информация.

Данные в законодательных актах разных стран определения и перечни иностранных (зарубежных) инвестиций обычно являются не исчерпывающим, а примерным, поскольку понятие инвестиций охватывает все виды имущественных ценностей, которые иностранный инвестор может вкладывать в экономику принимающей стороны.

Иностранные инвестиции можно классифицировать по различным критерия, самая общая их классификация предоставлена в таблице 1.

По отношению к отдельным странам следуют различать зарубежные (или заграничные) инвестиции, которые предоставляют собой вложения национальных экономических субъектов за рубежом, и иностранные инвестиции, т.е. вложения иностранных инвесторов в экономику данной страны.

Различают также государственные и частные (иностранные) инвестиции. Государственные инвестиции - это займы и кредиты, которые одно государство или группа государств предоставляет другим государствам. К ним относятся также государственное участие в капитале смешанных предприятий и инвестиций государственных предприятий.

Под частными понимаются инвестиции, которые осуществляют частные экономические субъекты (частные предприятия, банки, отдельные граждане и т.д.) одной страны в экономику другой. Современные инвестиционные связи и потоки настолько сложны и многообразны, что нередко потоки государственных и частных инвестиций тесно переплетаются между собой.

В зависимости от степени контроля над зарубежными компаниями инвестиции подразделяются на прямые и портфельные.

Прямые инвестиции - это инвестиции, которые обеспечивают инвестору эффективный контроль над заграничной коммерческой организацией. Международный валютный фонд (МВФ) дает следующее определение: "Прямые инвестиции -инвестиции, осуществляемые для участия в прибылях предприятия, действующего на иностранной территории, причем целью инвестора является право непосредственного участия в управлении предприятием".

В разных странах доля, дающая право контроля, определяется по разному. В документах МВФ к прямым инвестициям относится участие в капитале, составляющее не менее 25% уставного капитала; в Канаде, Австралии и Новой Зеландии - не менее 50%;в странах Европейского союза - 20-25%;в США - 10%.

К прямым иностранным инвестициям относятся вложение средств в материальные и нематериальные активы создаваемого на территории принимающей страны предприятия. В результате привлечения прямых иностранных инвестиций происходит увеличение активов предприятия, создание новых имущественных и интеллектуальных ценностей. Они способствуют приросту производственному капиталу и капиталу сферы услуг, привлечению передовых технологий, ноу-хау, развитию новых методов ведения бизнеса. По сравнению с займами и кредитами прямые иностранные инвестиции не увеличивают внешний долг государства, а обеспечивают наиболее эффективную интеграцию национальной экономики в мировую.

Осуществление прямых иностранных инвестиций возможно различными методами, главными из которых являются:

-учреждение новой компании за рубежом, полностью принадлежащей иностранному инвестору;

-покупка существующих фирм за рубежом;

-создание совместных предприятий с различной долей иностранного участия, в том числе путем продажи иностранным инвесторам акций.

Подавляющая часть прямых зарубежных инвестиций осуществляется между развитыми странами в форме перекрестного инвестирования. Основными прямыми инвесторами являются ведущие индустриальные страны - США, Япония, ФРГ, Великобритания, Франция. В последние годы например США инвестируют за рубеж примерно столько же капитала, сколько иностранного капитала инвестируется в США. В числе развивающихся государств основными инвесторами являются нефтедобывающие (Саудовская Аравия, ОАЭ) и новые индустриальные страны (Южная Корея, Сингапур), Ввоз и вывоз прямых инвестиций странами с переходной экономикой пока по международным масштабам незначителен.

Портфельные инвестиции предоставляют собой вложения иностранных инвесторов в приобретении акций или паев в уставном капитале компаний, не дающие права контролировать управление и влиять на коммерческую деятельность коммерческой организации, а так же в другие ценные бумаги принимающих государств - облигации, государственные долговые обязательства и т.д. Таким образом, создания новых активов при данном вложении средств не происходит. Однако портфельные инвестиции позволяют увеличить объем привлеченного капитала на предприятии.

Американские инвесторы держат 94% своего капитала в американских ценных бумагах. Для Японии, Великобритании и Германии этот показатель превышает 85%. В числе причин концентрации портфельных инвестиций на внутреннем рынке развитых стран - большая ясность национального законодательства по ценным бумагам, большая развитость инфраструктуры рынка, наличие больших гарантий исполнения контрактных обязательств, боля высокая ликвидность национальных международных сделок с ценными бумагами. По оценкам, не более 5-10% портфельных инвестиций реально выходят за пределы национальных и вкладываются в иностранные ценные бумаги.

МВФ выделяет еще одну группу - "прочие инвестиции", которую в основном образуют международные займы и банковские депозиты; они могут обнаруживаться попеременно то в портфельных, то в прямых инвестициях.

По характеру использования международные капиталовложения могут быть предпринимательскими и ссудными. Предпринимательские капиталы прямо или косвенно вкладываются в производство и связаны с получением того или иного объема прав на получение прибыли в форме дивиденда. Ссудные капиталы означают предоставление средств взаймы ради получения процента. Здесь активно выступает капитал из государственных источников, но из частных источников операции также весьма значительны.

Таблица 1. Классификация иностранных инвестиций

Критерии классификации	Типы инвестиций
По отношению к отдельным странам	Иностранные -- вложения иностранных капиталов в экономику данной страны. Зарубежные -- вложения капиталов местных экономических субъектов за рубежом
По источникам происхождения и форме собственности	Частные инвестиции -- инвестиции частных экономических субъектов. Государственные инвестиции -- инвестиции государственных органов или предприятий
По степени контроля над предприятиями и другими экономическими субъектами	Прямые инвестиции, дающие право контроля. Портфельные инвестиции, не дающие права контроля
По характеру использования	Предпринимательские инвестиции, вкладываемые в производство с целью получения прибыли. Ссудные инвестиции, предоставляемые в форме займов и кредитов с целью получения процентного дохода
По способу учета	Текущие потоки инвестиций -- инвестиции, осуществляемые в течение года. Накопленные инвестиции -- объем инвестиций за весь период их осуществления

1.2 Формы осуществления иностранных инвестиций

Существуют различные формы, в которых может осуществляться выход на международные рынки и которые могут рассматриваться как альтернативные. Среди них наибольшее значение и распространение получили:

-экспорт продукции;

-инвестиции в существующие или новые производственные объекты за границей;

-приобретение иностранных ценных бумаг;

-покупка концессии, торговых марок, патентов, лицензий и других нематериальных прав.

Об иностранных инвестициях можно говорить в тех случаях, когда иностранный капитал вкладывается в активы национальных компаний или государств. В зависимости от того, в какие активы осуществляется вложение капитала, различают материальные, финансовые и нематериальные иностранные инвестиции.

Среди форм привлечения прямых иностранных инвестиций можно выделить:

- привлечение иностранных инвестиций путем создания совместных предприятий;

- создание на территории страны предприятий, полностью принадлежащих иностранному капиталу;

- привлечение иностранных инвестиций на условиях соглашений о разделе продукции;

- привлечение иностранных инвестиций через свободные экономические зоны, направленное на осуществление интенсивной модернизации отдельных регионов страны.

Способ привлечения портфельных иностранных инвестиций является размещение за рубежом облигаций (государственных и частных предприятий) и их суррогатов, а также средств от продажи аналогичных ценных бумаг нерезидентов, т.е. иностранным юридическим и физическим лицам внутри страны. С помощью иностранных портфельных инвестиций решаются в основном финансовые задачи. Возможны варианты вложений иностранного капитала предоставлены в

Таблица 2.

иностранный инвестиция экономика международный

Рынок ценных бумаг. Покупка ценных бумаг - вложение средств инвесторов в ценные бумаги наиболее прибыльно работающих предприятий, а так же в ценные бумаги, эмитируемые государственными и местными органами власти, с целью получения максимального дохода на вложенные средства. Иностранный инвестор активно не участвует в управлении предприятием, занимает позицию "стороннего наблюдателя" по отношению к предприятию - объекту инвестирования и, как правило, не вмешивается в управление им, довольствуясь получением дивидендов. Целью инвестора является получение высокой нормы прибыли и снижение риска за счет хеджирования. Привлечение такого вида инвестиций производится посредством ценных бумаг, обращающихся на финансовых рынках, в том числе путем вложения в государственные и муниципальные ценные бумаги. Таким образом, создание новых активов при данном вложении средств не происходит. Однако инвестиции в ценные бумаги позволяют увеличить объем привлеченного капитала на предприятии.

Вложение в капитал предприятий. Совместные предприятия образуются путем создания общего уставного фонда с участием капитала не менее чем двух стран. Нижняя граница доли иностранного капитала обычно не устанавливается. Верхняя граница иностранного капитала также не лимитируется. В том случае если доля иностранного капитала достигнет 100%, предприятие из разряда совместных переходит в разряд полностью иностранных. Возможно также непосредственное приобретение предприятия иностранными инвесторами. В ходе функционирования иностранного предприятия не исключается привлечение дополнительного капитала(кредитов) других стран. Привлекаемые средства могут быть направлены в основные и оборотные фонды.

Вложения в капитал предприятий, связанные с определенным риском, представляют венчурное финансирование. Название "венчурный" происходит от английского venture - "рискованное предприятие или начинание". Сам термин "рисковый" подразумевает, что во взаимоотношениях капиталиста-инвестора и предпринимателя, претендующего на получение от него денег, присутствует элемент авантюризма. И это на самом деле так. Рисковое (венчурное) инвестирование, как правило, осуществляется в малые и средние частные или приватизированные предприятия без предоставления ими какого-либо залога или заклада, в отличие, например, от банковского кредитования. Венчурные фонды или компании предпочитают вкладывать капитал в фирмы, чьи акции не обращаются в свободной продаже на фондовом рынке, а полностью распределены между аукционерами - физическими или юридическими лицами.

За десятилетия своего существования венчурный бизнес зарекомендовал себя как один из наиболее действенных инструментов поддержки и развития реального сектора экономики. Объектами венчурных инвестиций становятся в первую очередь компании и технологии, обеспечивающие не только динамичное развитие существующих производств, но и появление качественно новых товаров и услуг.

Несомненным подтверждением эффективности венчурного бизнеса на развивающихся рынках является достаточно высокая активность зарубежного венчурного капитала в России. В настоящее время декларируют свое присутствие в России более 40 венчурных фондов с суммарными активами не менее 4,3 млрд дол. На территории России размещены представительства около 30 управляющих компаний венчурных фондов.

Все действующие зарубежные фонды можно условно разделить на три группы:

- фонды, капитал которых полностью или частично сформирован Европейским банком реконструкции и развития (фонды ЕБРР) с участием других международных финансовых организаций;

- активно действующие в России фонды, в создании и деятельности которых, наряду с корпоративными и частными инвесторами, в той или иной форме участвует государство("активные" фонды);

- фонды, заявившие о своей заинтересованности в присутствии на российском рынке, однако еще не проявившие значительной деловой активности ("пассивные" фонды).

Кредитование. Сотрудничество на компенсационной основе - форма сотрудничества, которая характеризуется тремя признаками:

предоставление на условиях кредита финансовых и материально технических ресурсов;

создание (строительство, расширение, модернизация) производственных и иных мощностей;

погашение (компенсация) финансовой задолженности за счет выручки от продажи продукции, произведенной на созданных в процессе сотрудничества мощностях.

Сотрудничество на условиях разделения продукции между участвующими сторонами. Этот вид сотрудничества предполагает полное или частичное финансирование проекта сотрудничества с полным или частичным покрытием текущих расходов иностранным партнером.

Лизинг - специфическая операция, предусматривающая инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых ресурсов в приобретение имущества с последующей передачей его клиенту на условиях аренды.

Арендная форма экспорта основных средств создает экономические выгоды для обеих сторон:

- лизингополучатель получает возможность приобрести и эксплуатировать современное оборудование без значительных начальных капиталовложений;

- лизингодатель увеличивает реализацию при относительном снижении риска потерь от неплатежеспособности покупателя.

Обязательства, вытекающие из аренды (лизинга), не включаются в объем внешней задолженности государства.

В настоящее время основная часть мирового рынка лизинговых услуг сосредоточена в треугольнике "США - Западная Европа - Япония".

2. ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

2.1 Объем и структура иностранных инвестиций в экономику России

Для наращивания структурных реформ и модернизации экономики России нуждается в огромных финансовых ресурсах. По оценкам специалистов, потребности России в иностранных прямых инвестициях составляют не менее 30-50 млр. долл. в год. Подобные масштабы привлечения иностранных инвестиции вполне реальны поскольку Россия обладает бесспорными преимуществами, делающими ее потенциально привлекательной для иностранных инвесторов. Данные по объему иностранных инвестиций, поступивших в Россию в 2005-2007 гг. приведены

Таблица 3. Объем инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов, по видам

Инвестиции, поступившие от иностранных инвесторов	2005	2006	2007
	млн долл. США	в % к итогу	млн долл. США	в % к итогу	млн долл. США	в % к итогу
Всего инвестиций	53651	100	55109	100	120941	100
прямые инвестиции	13072	24,4	13678	24,8	27797	23,0
взносы в капитал
кредиты, полученные от зарубеж совладельцев организаций	2165	4,0	3987	7,1	11664	9,7
прочие прямые инвестиции	547	1,1	922	1,8	1339	1,1
портфельные инвестиции	453	0,8	3182	5,8	4194	3,5
из них:
акции и паи	328	0,6	2888	5,2	4057	3,4
долговые ценные бумаги	125	0,2	294	0,6	128	0,1
в том числе векселя	121	0,2	93	0,2	125	0,1
прочие инвестиции	40126	74,8	38249	69,4	88950	73,5
из них:
торговые кредиты	6025	11,2	9258	16,8	14012	11,6
прочие кредиты	33745	62,9	28458	51,6	73765	61,0

Рост иностранных прямых инвестиций объясняется стремлением ряда крупных иностранных инвесторов закрепиться на российском рынке за счет развития импортозамещающих производства. По некоторым данным, из первой сотни ТНК 75 имеются сегодня инвестиции в России. Однако такие инвестиции направляются в основном в топливную и пищевую промышленность, сферу торговли и общественного питания. Таблица 4

По состоянию на конец июня 2009г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 242,5 млр долл. США, что на 0,1% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходится на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе -56,0% (на конец июня 2008г. -48,7%), доля прямых инвестиций составила 39,2% (48,4%), портфельных -4,8%(2,9%).

Таблица 4 Распределение иностранных инвестиций по некоторым отраслям российской экономики

Иностранные инвестиции по некоторым отраслям российской экономики	I полугодие 2009 г.	Накоплено на конец июня 2009 г.
	поступило, млн долл.	погашено (выбыло), млн долл.	переоценка и прочие изменения активов и обязательств, млн долл.	всего, млн долл.	в % к итогу
Всего	32163	31825	1229	242462	100
в том числе: сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство	218	100	1	1763	0,7
рыболовство	31	14	1	156	0,1
добыча полезных ископаемых	3704	8553	6	43085	17,8
обрабатывающие производства	9241	9606	1121	74140	30,6
производство и распределение электроэнергии, газа и воды	285	206	-0,4	4052	1,6
строительство	345	324	35	4008	1,7
оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования	7995	7506	18	51430	21,2
гостиницы и рестораны	91	17	7	562	0,2
транспорт и связь	6511	1590	66	22886	9,4
финансовая деятельность	1025	2225	-58	11599	4,8
операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг	2670	1551	31	27295	11,3
государственное управление и обеспечение военной безопасности; обязательное социальное обеспечение	-	26	0,1	20	0,0
образование	0,1	0,0	-	29	0,0
здравоохранение и предоставление социальных услуг	4	1	1	124	0,1
предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг	43	106	0,4	1313	0,5

В 2007 году структура накопленных иностранных инвестиций можно увидеть из Рисунка 1.

Рисунок 1. Структура накопленных иностранных инвестиций в РФ по отраслям, 2007, %

Основные страны-инвесторы в I полугодие 2009г.- Люксембург, Китай, Нидерланды, Кипр, Германия, Великобритания, Франция, США. На долю этих стран приходилось 77,0% общего объема накопленных иностранных инвестиций, 75,5% общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций. В I полугодие 2009г. в экономику России поступило 32,2 млр долл. США иностранных инвестиций, что на 30,9% меньше, чем в I полугодие 2008г. (в первом квартале 2009г. -12,0 млр долл. США (на 30,3% меньше), во II квартале 2009г. -20,2 млр долл.США (на 31,2% меньше). Объем погашенных инвестиций, поступивших ранее в Россию из-за рубежа, составил в I полугодие 2009г. 31,8 млр долл.США или на 7,1% меньше, чем в I полугодие 2008г. (в первом квартале 2009г.-12,1 млр долл.США (на 15,3% меньше), во II квартале -19,7% млр долл.США (на 1,2% меньше). Формы и метода проникновения иностранных инвесторов на российский рынок в целом не отличаются от форм и методов их проникновения в экономику других стран. Наиболее типичным случаем проникновения и закрепления на российском рынке можно считать пример известной швейцарской ТНК "Нестле", в экспансии которой можно выделить следующие этапы:

- в начале 90-х гг. "Нестле" создала в России сеть фирм -импортеров и дистрибуторов, которые стали активно продвигать на российский рынок продукцию всемирных известных торговых марок -"Нескафе", "Натс", "Несквик" и др.;

- в 1992гг. компания купила пакет акций самарской кондитерской фабрики "Россия". В 1995г. она довела свою долю в капитале до 93%, что позволило переоснастить кондитерскую фабрику и увеличить объем производства. Наряду с шоколадом серии "Нестле классик" и батончиками "Натс" фабрика стала выпускать продукцию под "русскоязычными названиями" например шоколад "Шок";

- в 1993 г. компания приобрела контрольный пакет акций фабрики по производству мороженного в г.Жуковском, которая продолжает продукцию под русскими названиями;

- в 1996 гг. через "Россию" был куплен контрольный пакет акций самарской фабрики АО "Кондитер". Через год обе фабрики были объединены в АО "Кондитерское объединение "Россия";

- в 1998 гг. "Нестле" приобрела контрольные пакеты акций еще двух фабрик - АО "Алтай" в Барнауле и АО "Камская" в Перми, а в июле тоже года - АО "Хладопродукт" в Тимашевске Краснодарского края. Последние предприятие выпускает не только мороженое, но и замороженные овощи и фрукты. Сегодня "Нестле" стала лидером Российского рынка кофе, шоколадных изделий, продуктов детского питания и мороженого. "Нестле" является одной из сильнейших компаний и усиливает свое присутствие на рынках кулинарной продукции и карамели. "Нестле" укрепила и расширила свои позиции в России за счет инвестиций в местное производство и промышленную инфраструктуру, активного продвижения торговых марок, а также постоянное расширения и развития национальной сети сбыта. Сегодня "Нестле" имеет 12 фабрик, на которых занято 5500 постоянных сотрудников, общий объем ее инвестиций в производство и развитие дистрибуторской - более 500 млн долл. На конец 2008 гг. западноевропейским торговым фирмам принадлежало 86 крупных супермаркетов и торговых центров, из которых 80% находилось в Москве и Санкт-Петербурге.

2.2 Особенности инвестиционного климата в России на современном этапе. Факторы, препятствующие и способствующие развитию иностранного инвестирования

Под инвестиционным климатом следует понимать степень соответствия политических, социальных, экономических, природных факторов потенциальным намерениям в данном случае иностранного инвестора вложить свой капитал в различные проекты на территории данной страны, региона, муниципального образования. Инвестиционный климат может быть различным относительно разных видов инвестиций. Например, высокая доходность кредитов при прочих равных условиях будет способствовать усилению активности в сфере прочих инвестиций. Наоборот, ограничения на размер активов некоторых российских предприятий, которые могут находиться в руках иностранцев, будут сдерживающим фактором для прямых и портфельных инвестиций.

Достаточно трудно дать количественную оценку уровня инвестиционного климата. Принято оценивать его в общем как благоприятный, либо неблагоприятный, либо в некоторых случаях как нейтральный. Вместе с тем факторы, его образующие, имеют далеко не равнозначное значение.

Первой по важности группой факторов, побуждающих инвестора тронуться в путь или остаться на месте, является группа факторов политических. Для инвестора важна прежде всего политическая стабильность в стране, где будут осуществляться инвестиции. Причем опыт ряда стран (Чили, Китай) говорит о том, что иностранный инвестор, в общем, безразличен к уровню демократии в стране, правам человека и прочим либеральным ценностям. Для него важнее всего внутренний порядок, возможность власти оперативно и четко контролировать и управлять социально-политической обстановкой в стране. В этом смысле принятое в свое время решение об изменении порядка избрания глав регионов России, способствующее централизации власти и ограничивающее своеволие региональных элит, только благоприятно повлияло на намерения иностранных инвесторов вкладывать свои капиталы в России. В то же время, вопреки постоянным критическим выпадам со стороны Запада, Россия обладает достаточным уровнем демократии, позволяющей в условиях свободы осуществлять непринужденно все необходимые контакты с нерезидентами любым экономическим субъектам. Для иностранных инвесторов -- физических лиц на территории России, независимо от их национальности, цвета кожи, вероисповедания, нет никаких дискриминационных ограничений. Они свободно могут осуществлять свою деятельность так же, как и граждане Российской Федерации.

В то же время имеется ряд политических факторов, которые сдерживают развитие инвестиционных процессов как во внутренней, так и во внешнеэкономической сфере. К их числу следует также отнести следующие:

- сложность и недостаточную эффективность структур государственного аппарата на всех уровнях управления;

- допускаемый иногда произвол региональных властей;

- чрезмерно усложненные процедуры и длительные сроки согласования инвестиционных решений;

- недостаточный уровень гласности и открытости осуществления этих процедур;

- высокую степень коррумпированности государственного аппарата.

Иностранный бизнес, как и российский, волей-неволей приспосабливается к этим условиям. Но, естественно, необходимость такого приспособления замедляет сам процесс инвестирования и снижает эффективность инвестиционных решений.

Большое влияние на развитие инвестиционной деятельности с участием нерезидентов имеет система правовых норм и практика правоприменения, существующая в России. Безусловно, положительным является то, что российское законодательство, которое складывалось постепенно, сейчас содержит обширный перечень норм, регламентирующих иностранные инвестиции. Но в то же время признается пока еще неполнота этого перечня и противоречивость отдельных норм, входящих в его состав. Всеобщим становится убеждение, что права собственности инвестора недостаточно защищены от различных посягательств на них. Вызывает нарекания и правоприменительная практика, допускающая в ряде случаев необъективное рассмотрение хозяйственных споров. Общепризнанным является мнение, что уровень правоприменительной практики в этой сфере нельзя признать безупречным и необходимы меры по укреплению независимости судебной системы России.

Следующей по важности для иностранного инвестора является группа экономических факторов, определяющих уже не допустимость, а эффективность инвестиционных вложений. К их числу относятся следующие:

- размер и характер внутреннего и внешнего рынков, на которые ориентированы инвестиции;

- характер налоговой системы;

- наличие и степень развития инфраструктуры;

- возможные пределы участия иностранных инвесторов в активах и в управлении смешанными предприятиями, которые должны быть созданы в результате инвестиций;

- уровень цен и оплаты труда;

- наличие государственных гарантий для инвесторов;

- способы таможенного и валютного регулирования внешнеэкономических операций;

- динамика курса национальной валюты и степень его соответствия паритету покупательной способности в сопоставлении с валютой, в которой осуществляются инвестиционные вложения;

- наличие или отсутствие мер государственного протекционизма в конкретных сферах вложения иностранных инвестиций;

- роль профсоюзов и степень их влияния на действия менеджмента предприятий в сфере организации и оплаты труда;

- уровень корпоративной культуры и степень соответствия информации о ходе и результатах производства на предприятиях страны-реципиента международным стандартам;

- возможности репатриации доходов и прибыли, полученных в результате иностранных инвестиций.

Очевидно, что каждый из перечисленных экономических факторов может оказать определяющее воздействие на уровень эффективности вложений иностранного капитала в стране -- реципиенте иностранных инвестиций. Все они поддаются достаточно точной количественной оценке и всегда должны находиться в поле зрения структур, причастных к осуществлению этих инвестиций.

Еще одной важной составляющей инвестиционного климата является группа социальных факторов:

- жизненный уровень населения страны, где осуществляются иностранные инвестиции;

- особенности быта этого населения;

- уровень современной культуры населения и его образовательный уровень;

- структура доходов и расходов населения;

- степень законопослушности и дисциплинированности населения;

- менталитет населения;

- уровень менеджмента в сфере производства и общественной жизни;

- степень соответствия квалификации кадров, которые будут использоваться при осуществлении инвестиционных программ, современным требованиям;

- характер и устойчивость обычаев делового оборота.

Очевидно, что от совокупности этих факторов во многом зависят сроки и результаты осуществления любых инвестиционных программ. Более того, сама возможность их осуществления определяется тем, насколько будет принята в расчет эта совокупность социальных факторов. Их вектор не может быть быстро изменен, и иностранный инвестор должен принимать их как внешние и долговременно действующие условия осуществления этих программ. Такая ситуация очень хорошо отражается известной русской пословицей: "Не лезь со своим уставом в чужой монастырь".

Природные факторы инвестиционного климата, как то: средняя температура и сезонность, риск природных катастроф, обеспеченность водными ресурсами, рельеф местности и т.д., наряду со всеми другими, оказывают существенное влияние на принимаемые нерезидентами инвестиционные решения, в особенности и главным образом при прямых инвестициях. Они во многом определяют размер затрат в создаваемые на территории страны-реципиента основные фонды, географическое расположение объектов инвестиций, уровень развития требуемой инфраструктуры, обеспечение комфортных условий труда и т.д.

Анализ инвестиционного климата осуществляется прежде всего на качественном уровне. Но в теории, да и на практике, есть немало попыток дать количественные оценки его составляющим и сформировать общую интегральную его характеристику, которая могла бы быть ориентиром для инвесторов в принятии ими решений о вложениях капиталов в той или иной стране.

2.3 Размещение иностранных инвестиций по регионам России

Инвестиционная привлекательность региона - совокупная характеристика отдельных территорий страны с точки зрения инвестиционного климата, уровня развития инвестиционной инфраструктуры, возможностей привлечения финансовых ресурсов, существенно влияющих на формирование доходности вкладываемых средств и инвестиционных рисков.

Любой инвестиционный проект имеет конкретную направленность и с наибольшей эффективностью может быть реализован в тех регионах, где для этого имеются наиболее благоприятные условия. Поэтому анализ инвестиционной привлекательности регионов имеет большое значение и должен быть увязан с государственной региональной политикой. Целью такой политики служит обеспечение быстрого и качественного развития регионов с учётом рационального использования разнообразных экономических возможностей каждого из них, оптимальной интеграции, территориального разделения труда и взаимной экономической кооперации. Реализация подобных задач предполагает успешную государственную и частную инвестиционную деятельность.

Анализ инвестиционной привлекательности регионов проводится по следующим показателям:

а) уровень общеэкономического развития (доля региона в валовом внутреннем продукте и национальном доходе, объём произведённой промышленной продукции на душу населения, самообеспеченность продуктами питания, средняя заработная плата работников и др.);

б) степень развития инвестиционной инфраструктуры (наличие строительных организаций, энергетических ресурсов, транспортных сообщений и пр.);

в) демографическая ситуация (удельный вес жителей, доля городского и сельского населения, квалификация работников и т.д.);

г) развитие рыночных отношений и коммерческой деятельности (число приватизированных предприятий, количество банковских учреждений, страховых компаний и т.п.);

д) возможные криминогенные, экологические и другие риски (уровень преступности, наличие предприятий с вредными выбросами, радиационный фон и тому подобное).

Вышеназванные показатели являются частными, включающими в себя совокупность единичных аналитических показателей, объединяемых вместе с помощью коэффициентов весомости (значимости).

В кризисный период наиболее остро внешние макроэкономические факторы повлияли на показатели привлечения в субъекты РФ прямых иностранных инвестиций, отток которых был неминуем как в части планируемых инвестиционных проектов, так и в отношении уже действующих проектных соглашений. Но ряду регионов даже в такой сложнейшей ситуации удалось убедить иностранных инвесторов сохранить свое участие в реализуемых проектах, а также продемонстрировать уверенный инвестиционный потенциал на ближайшую перспективу. Об этом свидетельствует соответствующее исследование Международной Организации Кредиторов (WOC), основанное на региональных экономических показателях по итогам переломного 2009 года.

Если еще в начале прошлого десятилетия в числе субъектов РФ, интересующих иностранных инвесторов, сложно было найти не сырьевой регион, то за последние годы ситуация существенно изменилась. На условной инвестиционной карте России появился целый ряд регионов, в экономике которых преобладает производство с иностранным участием в капитале и при этом нередко даже отсутствуют какие-либо природные ресурсы.

Особого внимания заслуживает так называемый калужский феномен. Руководство Калужской области за сравнительно небольшой период сумело реализовать сразу несколько крупных промышленных проектов на средства зарубежных инвесторов. В частности, именно с Калугой принято связывать приход в Россию таких всемирно известных машиностроительных брендов как Volkswagen, Volvo, Peugeot, Citroen и Mitsubishi. Вслед за именитыми автоконцернами в Калужскую область также подтянулись иностранные производители различных сопутствующих компонентов машиностроения. Впрочем, автопромом дело далеко не ограничилось, и уже сегодня Калуга уверенно рапортует о первых результатах интеграции зарубежного капитала даже в объективно проблемный агропромышленный комплекс.

Если же говорить о сугубо сырьевых регионах, то наиболее положительные показатели по иностранным инвестициям в 2009 году продемонстрировал специализирующийся на добыче углеводородов Ненецкий автономный округ (НАО). И поскольку НАО также является и частью другого субъекта РФ - Архангельской области, то и показатели последней выглядят довольно уверенно по сравнению с другими регионами. Впрочем, руководство округа не ограничивается привлечением иностранных инвестиций только в нефтедобычу и довольно интенсивно работает над диверсификацией экономики региона. В качестве альтернативных направлений развития округа фигурируют энергетика, строительство и даже столь трудное в условиях Крайнего Севера сельское хозяйство.

Другой сырьевой регион, вышедший на лидирующие позиции по привлечению иностранных инвестиций, - Амурская область, традиционно специализирующийся на золотодобыче и лесной промышленности. Не смотря на очевидную сырьевую доминанту в экономике данного субъекта РФ, территориальная близость Амурской области к Китаю делает вполне перспективной и отраслевую диверсификацию. Китайские партнеры активно выражают готовность финансировать не только собственно добычу леса, но и предприятия по его глубокой переработке. И именно это направление является ключевым в процессе дальнейшего развития региона.

Таблица 5 Доля прямых иностранных инвестиций в объеме экономики регионов РФ в 2009 г.

№№	Субъект Федерации	Доля ПИИ в объеме экономики
1	Ненецкий авт.округ	13,03%
2	Сахалинская область	12,04%
3	Калужская область	11,97%
4	Амурская область	4,77%
5	Новгородская область	4,54%
6	Архангельская область	4,53%
7	Московская область	4,34%
8	Владимирская область	3,99%
9	Тульская область	3,29%
10	г. Санкт-Петербург	2,82%
11	Ленинградская область	2,74%
12	Республика Карелия	2,31%
13	Томская область	2,28%
14	Республика Коми	2,20%
15	г. Москва	2,19%
16	Тверская область	1,81%
17	Кировская область	1,76%
18	Рязанская область	1,70%
19	Иркутская область	1,61%
20	Республика Адыгея	1,37%

Источник: Исследование WOC (по данным ФСГС)

Таблица 6 Доля иностранных инвестиций в объеме экономики регионов РФ в 2009 г.

№№	Субъект Федерации	Доля ИИ в объеме экономики
1	Сахалинская область	58,54%
2	Чукотский авт.округ	55,85%
3	Калужская область	25,63%
4	г. Москва	15,98%
5	Ненецкий авт.округ	14,67%
6	г. Санкт-Петербург	13,01%
7	Челябинская область	11,89%
8	Республика Саха (Якутия)	11,62%
9	Новгородская область	10,74%
10	Ленинградская область	10,19%
11	Владимирская область	9,58%
12	Республика Коми	9,33%
13	Московская область	9,20%
14	Республика Татарстан	7,70%
15	Тульская область	7,05%
16	Смоленская область	6,75%
17	Республика Карелия	6,09%
18	Архангельская область	5,87%
19	Амурская область	4,83%
20	Самарская область	4,64%

Таблица 7 Доля прямых иностранных инвестиций в объеме иностранных инвестиций регионов РФ в 2009 г.

№№	Субъект Федерации	Доля ПИИ в ИИ
1	Республика Дагестан	100,00%
2	Республика Северная Осетия - Алания	100,00%
3	Республика Алтай	100,00%
4	Еврейская автономная область	100,00%
5	Алтайский край	99,84%
Продолжение Таблицы 7
6	Республика Хакасия	99,32%
7	Чувашская Республика	98,84%
8	Амурская область	98,74%
9	Магаданская область	97,37%
10	Псковская область	93,97%
11	Забайкальский край	93,61%
12	Тамбовская область	92,04%
13	Рязанская область	90,55%
14	Курская область	89,78%
15	Ненецкий авт.округ	88,79%
16	Томская область	84,74%
17	Нижегородская область	84,55%
18	Архангельская область	77,14%
19	Орловская область	74,50%
20	Курганская область	72,87%

Примечание:

В 4 регионах доля прямых иностранных инвестиций в объеме иностранных инвестиций составила 100%, что объясняется незначительным общим объемом иностранных инвестиций в указанные регионы, что может свидетельствовать о низком интересе к ним со стороны иностранных инвесторов или ограниченных возможностях для осуществления портфельных и прочих инвестиций

Таблица 8 Оценка инвестиционной привлекательности регионов РФ по итогам 2009 г. по версии WOC

№№	Субъект Федерации	Средний балл
1	Ненецкий авт.округ	6,00
2	Амурская область	9,33
3	Калужская область	11,67
4	Архангельская область	13,00
5	Московская область	15,67
6	Новгородская область	16,00
7	Сахалинская область	17,33
Продолжение Таблицы 8
8	Тульская область	17,33
9	Владимирская область	18,00
10	Томская область	20,33
11	г.Санкт-Петербург	21,33
12	Ленинградская область	21,67
13	Республика Карелия	22,67
14	Рязанская область	23,67
15	Тверская область	23,67
16	Республика Коми	24,00
17	г.Москва	24,67
18	Кировская область	25,33
19	Республика Хакасия	25,33
20	Иркутская область	25,67

Примечания:

1) Для расчета инвестиционной привлекательности регионов РФ использовались три показателя:

1) Отношение притока иностранных инвестиций к валовому региональному продукту* 2) Отношение притока прямых иностранных инвестиций к валовому региональному продукту* 3) Доля прямых иностранных инвестиций в общем объеме привлеченных иностранных инвестиций в регионе

* - так как ВРП субъектов РФ за 2009г официально еще не рассчитан, то использовался показатель объема экономики.

2) Показатели Ненецкого автономного округа, Ямало-Ненецкого автономного округа и Ханты-Мансийского автономного округа учтены в исследовании, но так как входят в состав других Субъектов Федерации, то их результаты рассматриваются справочно.

3) Общая формула расчета объема экономики в рамках данного мониторинга выглядит следующим образом:

Vотч - объем экономики региона в отчетном году,

ВВПотч - валовой внутренний продукт РФ в отчетном году,

ВРПi - валовой региональный продукт в последнем году, за который есть статистика по ВРП,

ВВПi - валовой внутренний продукт РФ в последнем году, за который есть статистика по ВРП.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В РФ в последнее время происходят существенные изменения в структуре источников финансовых капитальных вложений, повышается доля средств негосударственного сектора экономики. Однако, в решении задач стабилизации экономического положения главная роль остается по-прежнему за государственными инвестициями.

Так, по ряду важнейших направлений государство вынуждено выступать в виде инициатора инвестиционного процесса:

- поддерживать эффективные направления будущего развития в промышленном секторе, сохранять поддержку АПК, инвестировать в обеспечение безопасности функционирования технических систем;

- поддерживать и развивать социальную сферу, обеспечивая выполнение принятых решений по обустройству военнослужащих, ликвидация последствий экологических бедствий и других направлений социального развития;

- заканчивать строительство объектов, которые не удалось продать или приватизировать в связи с их незавершенностью.

Значительное воздействие на развитие экономики могут оказать иностранные инвестиции. При достижении макроэкономической стабильности, активизации международного инвестиционного сотрудничества, возможно, ожидать увеличение притока иностранных инвестиций в развитие экономики.

Сдерживающим фактором здесь является инвестиционный климат, который продолжает оставаться неблагоприятным из-за политической и экономической нестабильности, что вынуждает западных инвесторов проводить осторожную и выжидательную политику в области инвестиционного сотрудничества с Российской Федерации.

Названные проблемы перевешивают такие черты России, как богатые природные ресурсы, мощный, хотя технически устаревший производственный аппарат, наличие дешевой и квалифицированной рабочей силы, высокий научно-технический потенциал.

Следовательно, необходимы дополнительные меры, по снижению воздействия негативных факторов на состояние инвестиционного климата в России, среди которых в качестве первоочередных выделяют:

- достижение национального согласия между различными социальными группами, политическими партиями по поводу решения общенациональной проблемы выхода России из экономического кризиса.

- выравнивание экономических показателей и борьба с инфляцией.

- внимательная разработка правовой базы инвестирования.

- радикализация борьбы с коррупцией.

Создание конкретного механизма предоставления налоговых льгот банкам, отечественным и иностранным инвесторам, идущим на долгосрочные инвестиции с целью компенсации убытков по замедлению оборота капитала по сравнению с другими оборотам их деятельности.

Данные меры не абсолютны, но они, на мой взгляд, могут сыграть положительную роль в становлении отечественной экономики.

В заключение необходимо отметить, что инвестиции внутренние и внешние представляют собой сложный многоступенчатый механизм, способный в громадной степени увеличить экономический потенциал государства, поэтому успех, достигнутый в данной сфере, во многом предопределит реализацию всей реформы в целом.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. ФЗ от 09 июля 1999г. №160-ФЗ "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации" в ред. ФЗ от 09.04.2008 №58-ФЗ

2. Булатов А.С. Мировая экономика, учебник -М: ЭКОНОМИСТЪ, 2008

3. Волгина Н.А. Международная экономика -М.: ЭКСМО, 2006-С.736

4. Зубченко А.А. Иностранные инвестиции -М.: Книгодел, 2006-С.160

5. Игонина Л.Л. Инвестиции -М, Экономистъ, 2005-с.478

6. Ивасенко А.Г., Никонова Я.И. Иностранные инвестиции, учебное пособие -М, КНОРУС, 2011-С.269

7. Ивасенко А.Г., Никонова Я.И. Мировая экономика, учебное пособие

8. Кожухар В.М. Практикум по иностранным инвестициям -М

9. Кочергин Т.Е. Мировая экономика, учебник-М: ООО "Феникс", 2009

10. Ломакин В.К. Мировая экономика, учебник -М: ЮНИТИ-ДАНА, 2005

11. Подшиваленко Г.П. Инвестиции - М.: КНОРУС, 2008 -С.200

12. Раджабова З.КК Мировая экономика, учебник -М: ИНФРА-М, 2006

13. Рыбалкин В.Е. Международные экономические отношения -М: ЮНИТИ, 2009 -С.620

14. Хазанович Э.С. Иностранные инвестиции, учебное пособие -М

15. Фиминкий И.П. Глобализация - новое качество мировой экономики, учебное пособие -М: магистр, 2009-С.396

16. Газета "Промышленные ведомости" эл.№ 3-4 март, апрель 2010г.

17. Журнал "Фундаментальные исследования" №2 за 2007г. статья "Особенности инвестиционного климата России на современном этапе"

18. Газета "Долговой фактор" первый Российский вестник о долгах -апрель

19. Сайты интернета http://top.rbc.ru/economics/15/02/2010/370938.shtml,

http://www.severinform.ru

http://www.rg.ru/2011

Размещено на Allbest.ru