Международные финансовые и валютно-кредитные отношения

Размещено на http://www.allbest.ru

Финансы являются второй важнейшей сферой международных экономических отношений. Понимаемые в широком смысле, они обеспечивают зарубежные инвестиции (долгосрочные капиталовложения), регулируют международные займы, субсидии (безвозмездную денежную помощь), соотношения валют, обслуживают экспорт и импорт, а также валютные платежи, регулируют платежный баланс страны.

В доиндустриальную эпоху и период первой НТР международные финансовые отношения осуществлялись преимущественно в форме вывоза капитала. Он имел четкую географическую направленность: из развитых стран в колониальные и зависимые. В 19 веке капитал вывозился чаще всего для организации хлопковых, кофейных, какао, чайных, каучуковых, банановых и прочих плантаций, разработок золота. С начала 20 века основной сферой приложения иностранного капитала стала добыча и первичная обработка сырья (нефти, руд металлов). Современная НТР быстро и коренным образом изменила ситуацию. С 70-х годов стал преобладать взаимный обмен капиталами между развитыми странами, который получил название "миграция капиталов". Она выступает как форма финансового обеспечения экономической интеграции развитых стран. В то же время увеличивающиеся "нестыковка" хозяйств развитых и развивающихся стран привела к относительному уменьшению экспорта капиталов в развивающиеся страны. В конце 20 века иностранные инвестиции пошли преимущественно в новейшие отрасли промышленности и инфраструктуру.

Вывоз (миграция) капиталов осуществляется в двух формах: денежной (банковской) и производительной (предпринимательской). Денежные долгосрочные кредиты называются внешними займами. Разновидность денежного займа - покупка облигаций иностранного государства. К такой тактике заимствования широко прибегает правительство США. Кредиторами и дебиторами (заемщиками) при денежном займе могут выступать государство, банки, другие юридические лица разных стран, а также международные финансовые организации. Экспорт предпринимательского капитала осуществляется в форме иностранных инвестиций. Инвесторами при этом выступают транснациональные корпорации (ТНК), крупные компании, имеющие свои филиалы в других странах. В настоящее время в мире насчитывается более 20 тысяч ТНК. Практически все крупнейшие национальные компании "большой семерки" являются ТНК. В последние десятилетия международным предпринимательством занялись средние и даже мелкие фирмы. Они вкладывают средства за рубежом преимущественно в сферу обслуживания, туризм, гостиничное хозяйство, транспорт, связь, а также в конкретные узкие наукоемкие производства, в медицинскую технику. финансовый международный валютно-кредитный отношение

Зарубежными прямыми инвестициями называются такие, которые используются для строительства или покупки предприятий иностранной фирмой. Так образуются её дочерние предприятия за рубежом. Портфельные инвестиции образуются приобретением акций иностранных предприятий в размерах, не обеспечивающих права собственности или контроля над ними. Портфельные инвестиции используются, в частности, для создания совместных, смешанных предприятий.

Любой кредитор или инвестор должен быть уверен в сохранности своих денег за рубежом. Для этого существует система гарантий и страхования риска. Основными гарантами выступают правительства стран - кредиторов и стран - заемщиков. Привлечение иностранного капитала стало в последние десятилетия мощным рычагом развития национальных экономик многих стран. Для развивающихся стран оно означает: техническое перевооружение старых отраслей народного хозяйства и возникновение новых; создание экспортных производств; развитие инфраструктуры; вовлечение в народнохозяйственный оборот природных ресурсов; сокращение безработицы; повышение квалификации кадров и рост уровня жизни населения. Развитые страны помогают друг другу через миграцию капиталов реализовать достижения НТР. Поэтому совокупный спрос на мировом рынке капиталов очень большой и всегда превышает их совокупное предложение, т.е. конъюнктура всегда складывается в пользу кредиторов и инвесторов. В этих условиях страна, заинтересованная в привлечении иностранных капиталов, должна создать благоприятный инвестиционный климат. Он складывается из двух частей: из объективной возможности найти свою технологическую нишу в народнохозяйственном комплексе принимающей страны и существующих здесь законов и порядков, регулирующих инвестиционную деятельность иностранных фирм. Состояние инвестиционного климата особенно важно для прямых инвестиций, так как они осуществляются частными фирмами, а это значит, что инвестор рискует собственным капиталом.

Наиболее благоприятный инвестиционный климат установился между развитыми странами в результате их общих подходов к стратегии и тактике экономического развития, большого сходства организационных структур, развитых рыночных отношений, преобладания негосударственных форм собственности, из-за традиционного уважения права частной собственности. Эти обстоятельства и предопределили мощные инвестиционные потоки между ними. Многие развивающиеся страны не могут дать надежных гарантий сохранности и прибыльности зарубежных инвестиций и возврата займа из-за политической нестабильности, военных конфликтов, неразвитости инфраструктуры, низкой квалификации кадров. Это сдерживает их зарубежное кредитование и инвестирование. И даже местные банки и фирмы предпочитают переводить активы в надежные зарубежные банки. Это явление получило название "бегство капиталов". Все это характерно в той или иной мере для России и стран СНГ, хотя с другой стороны, Россия имеет и привлекательные стороны для зарубежных инвесторов, ввиду огромной потенциальной ёмкости российского рынка, крайне низкой зарплаты, относительной дешевизны российских энергоносителей, сырья и материалов.

Кризис российской экономики последних лет сократил не только фонд потребления, но и фонд накопления в структуре национального дохода. Поэтому становится актуальной проблема привлечения иностранных инвестиций. Приоритетными сферами приложения этих капиталов должны стать: легкая, фармацевтическая промышленность, агропромышленный комплекс, производственная и непроизводственная инфраструктуры, топливно-энергетический и природоохранный комплексы, конверсируемые производства. Масштабы преобразования российской экономики столь грандиозны, что никаких иностранных инвестиций не хватит для их осуществления. Тем более, что на мировом рынке капиталов нам приходится конкурировать с другими странами. Поэтому приходится, в основном, рассчитывать на собственные силы. С другой стороны, надо осознать, что при умелом использовании даже ограниченных зарубежных инвестиций они могут стать катализатором подъёма российской экономики.

В мире насчитывается около четырехсот международных финансовых организаций. Ведущая роль принадлежит двум: Международному валютному фонду (МВФ) и Международному банку реконструкции и развития (МБРР). Членами этих организаций являются большинство стран мира. МВФ и МБРР организованы в 1944 году, членство в них параллельное. Обе эти организации являются акционерными обществами. Наибольшую и решающую квоту в уставных фондах МВФ и МБРР имеют США. Большие квоты имеют также и другие члены "большой семерки" и Саудовская Аравия. В 1992 году членом этих организаций стала Россия с долей в уставном капитале (фонде) в 3%. Различие между этими организациями состоит в том, что Банк предоставляет средне- и долгосрочные кредиты (на 5-20 лет), а Фонд - краткосрочные (до 5 лет). МБРР осуществляет кредитование следующих программ:

· модернизация экономики той или иной страны;

· развитие инфраструктуры;

· решение экологических проблем;

· конверсия военного производства.

В последние годы эти проблемы особенно актуальны, их активно пытаются решать Восточно-европейские страны и СНГ. Сюда и направляются значительные кредиты МБР. В дополнение к нему в 1990 году был создан Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) со штаб-квартирой в Лондоне. В настоящее время в нем состоит 57 стран-акционеров, в том числе и Россия. МБРР и, особенно, МВФ являются мощными исследовательскими и консультационными центрами в области мировой экономики и международных экономических отношений. Эта функция необходима для решения вопроса о целесообразности предоставления кредитов той или иной стране. При положительном решении кредитование обставляется рядом условий, гарантирующих эффективное использование займов и их своевременное погашение. Условия эти таковы:

· осуществление системы антиинфляционных мероприятий;

· усилия по достижению конвертируемости национальной валюты;

· полное использование рыночного механизма;

· предоставление полной и достоверной информации, экономической статистики;

· контроль со стороны кредитора за выполнением программы и др.

В 80-е годы в мировой экономике остро встала проблема внешней задолженности. Внешний долг имеют почти все страны, и это можно считать нормальным, если долги оказываются текущими и незначительными относительно величин валового внутреннего продукта. Но для многих стран внешний долг достиг такого критического порога, за которым они уже самостоятельно не могут рассчитываться по кредитам. Проблема внешнего долга была настолько остра и масштабна, что в 80-е годы она квалифицировалась как одна из глобальных проблем современности; в ней "завязаны" как должники, так и кредиторы. В 90-е годы было найдено компромиссное решение этой проблемы. Все страны - должники были разделены на три группы. В первую вошли страны, которые даже теоретически не смогут выплатить долги, так как их платежи не покрывают даже суммы процентов по кредитам. Решено с этих стран списать долги. Вторая группа стран испытывает временные трудности, поэтому им надо помочь новыми кредитами и отсрочкой платежей. К этой группе стран относится и Россия. Третья группа стран имеет текущие, нормальные долги и не имеет проблем с их выплатой.

Внешний долг бывшего СССР на конец 1991 года составил 70,2 млрд. американских долларов. Основными его кредиторами были Германия (21,9 млрд. долларов), далее шли Франция, Япония. Австрия, Британия, Швейцария и др.. Россия, как приемник СССР вынуждена была принять на себя внешний долг Советского Союза. В 90-е годы внешний долг России продолжал расти и лишь с 1999 года наметилась тенденция к его погашению. В 1993 году на заседании "Парижского клуба" (24 страны-кредитора) было принято решение об отсрочке российских долгов, которые продлевались до последнего времени.

С другой стороны более 100 млрд. долларов задолжали СССР страны, следовавшие в 60-80-е годы в фарватере его политики (Алжир, Ангола, Ливия, Мозамбик, Вьетнам, Афганистан и др.). Деградирующая экономика этих стран не дает им возможности выплатить долги. Лишь часть их можно компенсировать импортом их традиционного экспорта (кофе, какао, масленичные культуры, цитрусовые и т.п.), другую - просто придется списать. Неуклонно растут долги стран СНГ России.

Валютные отношения составляют третью сферу международных экономических отношений. Содержанием валютных отношений является денежное обеспечение международной торговли и разнообразные платежи между государствами, банками, фирмами, частными лицами. Понятие валюта имеет несколько значений: 1) денежная единица данной страны (рубль, доллар США, монгольский тугрик и т.д.); 2) денежные единицы иностранных государств; 3) региональная расчетная единица (например, евро); международная расчетная единица (СДР).

Уровень развития экономики страны и её экономическая мощь находят соответствующее выражение в статусе национальной валюты. С точки зрения режима и сферы применения различают: 1) свободно конвертируемые валюты (СКВ), которые могут свободно обмениваться на любую другую иностранную валюту; 2) частично конвертируемые валюты, обмен которых ограничен для отдельных лиц и по отдельным операциям; 3) неконвертируемые (замкнутые) валюты, обмен которых полностью запрещен как со стороны собственных граждан (резидентов), так и иностранцев (нерезидентов); 4) клиринговые валюты - согласованное средство счета и учета взаимопоставляемых товаров и услуг.

Наибольшее значение для международных экономических отношений имеют свободно конвертируемые валюты. В настоящее время таковыми являются валюты 19 государств (доллары США и Канады, швейцарский франк, японская йена, и национальные валюты 15 стран-членов ЕС). Среди СКВ выделяют резервные (ключевые) валюты, национальные кредитно-денежные средства ведущих стран, используемые для обслуживания расчетов и определения курса других валют. Резервными валютами являются доллар США, немецкая марка, японская йена, британский фунт стерлингов, французский франк. Обладание резервной валютой дает стране преимущества в получении займов при экспорте и импорте товаров, но и накладывает на неё строгие обязательства по поддержанию экономической стабильности вообще, и курса национальной валюты, в частности. На вершине валютной пирамиды находится доллар США, как важнейшая из резервных валют. Его заместители - марка и йена.

Совокупность кредитно-денежных отношений, обслуживающих мирохозяйственные связи, образует мировую валютную систему. В её нынешнем виде она сформировалась в три основных этапа. К концу 19 века сложилась первая всемирная валютная система на базе золотого стандарта. Она относительно проста, так как валюты обменивались в соответствии с их золотым весовым содержанием, реальность которого обеспечивалась наличием в обращении золотых монет или, по крайней мере, свободным обменом бумажных денег на золото по фиксированному соотношению (курсу).

В результате глубоких экономических, политических и военных потрясений 30-50-х годов все страны прекратили свободный обмен бумажных денег на золото, и в мире установилась система золотовалютного стандарта (официально с 1944 года, фактически с 1946 года). Смысл этой системы в том, что все текущие и массовые международные расчеты производятся в долларах США, а золото применяется лишь в исключительных случаях. США брали на себя обязанность обменивать предъявляемое доллары на золото в фиксированном соотношении: 35 долларов за одну тройскую унцию (31,1 гр. чистого золота). Это стало возможным благодаря подавляющей мощи американской экономики сразу после Второй мировой войны и громадному золотому запасу США. Все другие валюты фиксировано привязывались к доллару и тем самым становились зависимыми от него.

К концу 60-х годов США утратили подавляющее превосходство в мировой экономике, распродали значительную часть золотых запасов и вынуждены были сначала уменьшить золотое содержание доллара, а потом и вовсе прекратить обмен долларов на золото, чем фактически признали крах золото - валютной системы. Агония этой системы продолжалась до 1974 года, породив мировой финансовый кризис. На смену ей в 1976 году пришла современная система, при которой соотношение валют становится не фиксированным, а "плавающим", определяемым на валютных биржах по реальной покупательской способности той или иной валюты. Произошла демонетизация золота, т.е. валюты потеряли официальное золотое содержание. Доллар лишился безраздельного господства в мировой валютной системе, сохранив тем не менее роль "главной резервной валюты". Роль расчетной денежной единицы в странах "Общего рынка" закрепляется за евровалютой - ЭКЮ (с 1979 года) и евро (с 1994 года). С 2002 года евро станет реальным платежным средством ряда стран ЕС и сможет конкурировать с долларом.

Общие правила валютных отношений разрабатываются и принимаются МВФ. Реальное соотношение валют, называемое валютным курсом, стихийно устанавливается на валютных биржах, крупнейшими из которых являются Нью-Йоркская, Франкфуртская, Токийская, Лондонская, Парижская, Цюрихская. Установление курса валют называется котировкой. Это очень динамичный процесс: курс той или иной валюты реагирует на действительные или предполагаемые, ожидаемые экономические, политические, военные изменения в стране. Содействие стабилизации национальных валют входит в круг задач выполняемых МВФ. Для этого он в нужное время предоставляет центральным банкам стран-кредиторов краткосрочные кредиты в необходимой валюте для крупномасштабных покупок национальной валюты. Такая акция называется "валютной интервенцией".

До середины 80-х годов рубль был неконвертируемой валютой, так как существовала строгая монополия государства на проведение ограниченного круга валютных операций. Затем эта монополия была ослаблена, а с1992 года рубль в связи с либерализацией цен, является частично конвертируемой валютой, так как расширился круг организаций и лиц, имеющих право на проведение валютных сделок. Расширился и сам набор законных валютных операций. Однако курс рубля по отношению к резервным валютам неоправданно низок. Для повышения курса рубля необходимо осуществление двух групп мероприятий. Во-первых, следует добиваться общего оздоровления экономики и, как задача - минимум - выхода из экономического кризиса, обуздания инфляции, создание экспортных производств и т.д.. Во-вторых, следует провести ряд специальных мероприятий: упорядочить валютные ограничения; перекрыть каналы "бегства" капиталов; стимулировать экспорт товаров и услуг и приток иностранных капиталов; расширить состав юридических и физических лиц, имеющих право на проведение валютных операций в России; децентрализовать и резко расширить сеть банков, работающих с иностранной валютой; качественно поднять техническую оснащенность банков и средств связи между ними.

Следует однако, иметь в виду, что повышение курса валюты (ревальвация) ведет к удорожанию, а следовательно, к сокращению экспорта, ухудшению торгового и платежного балансов страны. И наоборот понижение курса национальной валюты (девальвация) улучшает внешнеэкономические показатели страны.

В середине 90-х годов дискутировался вопрос о создании единого рублевого пространства для стран СНГ. Речь шла не о том, чтобы российский рубль вновь пришел на смену нынешним национальным валютам этих стран во всех внутренних платежах, а о том, чтобы рубль стал расчетным и платежным средством лишь в расчетах между ними. Это позволило бы странам СНГ обходится во взаимной торговле без дефицитной для них СКВ. Однако отсутствие прогресса в интеграции между этими странами ставит в повестку дня более скромную задачу достижение взаимной конвертируемости валют и развитие системы совместных кредитно-финансовых учреждений.

Размещено на Allbest.ru