Размещено на http://www.allbest.ru/

Вексель как международное расчетное и платежное средство

Вексель: понятие, принципы, функции и классификация

Основными проблемами, возникающими в процессе осуществления международных расчетов, является обеспечение надежности платежей и максимального удобства в ходе их реализации, как для продавцов, так и для покупателей. Одним из вариантов решения этих проблем выступает вексель.

Вексель - это ценная бумага, оформленная в строгом соответствии с требованиями закона и содержащая безусловное абстрактное денежное обязательство (предложение) уплатить определенную сумму в определенный срок.

Характер векселя проявляется через основные его принципы:

1. Строгая формальность означает с одной стороны то, что вексель, как документ, должен быть оформлен в письменной форме, а с другой - содержать определенный набор обязательных реквизитов: отсутствие хотя бы одного из них лишает документ силы векселя;

2. Безусловность - простой и ничем не обусловленный приказ (обязательство) уплатить определенную сумму денег, т.е. оплата векселя не может быть ограничена какими бы то ни было условиями: формулировки: «Платите за товар, который должен быть поставлен…», «Платите при условии…», «Платите в соответствии с контрактом №…», либо другие подобные - лишают документ силы векселя;

3. Абстрактность, т.е. в тексте векселя не допускаются никакие ссылки на основании его выдачи, означая, что предметом вексельного обязательства могут быть только деньги.

Вексель реализуется посредством основных его функций:

1. Фондовая. Вексель выступает как инструмент обращения на рынке ценных бумаг, обладая способностью приносить доход его владельцам-держателям;

2. Расчетная. Посредством векселя обеспечивается обмен информацией о передаче вексельных обязательств между участниками внешнеторгового оборота, принимающих вексель в расчеты. При этом число таких участников может быть сколь угодно большим в рамках вексельного срока;

3. Платежная. Эта функция означает окончательное урегулирование взаимных денежных требований и обязательств сторон по векселю при наступлении срока вексельной суммы.

4. Кредитная. В основе векселя лежит коммерческий кредит, оформление которого с помощью векселя имеет ряд преимуществ по сравнению с кредитным договором: мобильность, возможность осуществлять взаимозачет задолженностей между внешнеторговыми контрагентами, а также обеспечивать банковские ссуды на оплату товарно-материальных ценностей.

Класс векселей достаточно многообразен. Они отличаются по эмитенту, обслуживаемым сделкам, субъекту, производящему оплату, порядку оплаты и другим признакам (см. рис.2).

Дадим характеристику каждому из видов векселей.

Казначейский вексель представляет собой краткосрочную правительственную ценную бумагу, срок действия которой не превышает одного года, обычно он составляет 3-6 месяцев. Продажа казначейских векселей производится с дисконтом к номинальной стоимости. Разновидностью казначейских векселей выступают муниципальные векселя, эмитируемые администрацией областей и городов.

Частные векселя эмитируются корпорациями, финансовыми группами, коммерческими банками. Такие векселя не имеют специального обеспечения и залогом их надежности выступают рейтинг векселедателя, устойчивость его финансового положения и авторитет в финансовых кругах.

Финансовый вексель отражает отношения займа денег векселедателем у векселедержателя за определенное вознаграждение. Наиболее распространенной формой финансового векселя является банковский вексель, при котором вексель выставляется банком на иностранный банк-корреспондент.

В основе товарного (коммерческого) векселя лежит внешнеторговая сделка по купле-продаже товара. Экспортер поставляет импортеру товар, получая от последнего обязательство уплатить через определенное время стоимость товара и проценты за отсрочку платежа. Товарный вексель выступает как форма коммерческого кредита, предоставляемого друг другу внешнеторговыми контрагентами. С изобретением товарного векселя торговцы перестали зависеть от банков. Первой использовать товарный вексель стала Франция, затем ее примеру последовали Голландия, Германия, Англия.

Простой вексель, называемый также «собственно вексель» или «соло-вексель» выписывается импортером экспортеру. Он представляет собой письменный документ, содержащий ничем не обусловленное абстрактное обязательство векселедателя (должника) уплатить определенную сумму денег в указанный срок и в фиксированном месте векселедержателю или по его приказу другому лицу. В простом векселе изначально участвуют два лица: векселедатель, который обязуется уплатить по эмитируемому им векселю, и векселедержатель, которому принадлежит право на получение вексельной суммы (рис.3).

Переводной вексель (тратта) - это ценная бумага, оформленная в строгом соответствии с требованием закона и содержащая безусловный абстрактный приказ одного лица - веклселедателя-трассанта, другому лицу - плательщику-трассату уплатить определенную сумму в определенный срок и в определенном месте третьему лицу - ремитенту. Т.е. векселедатель обязуется оплатить вексель другому лицу, а сам становится гарантом платежа. Таким образом, платеж переводится (трассируется) на новое лицо. Трассант должен иметь и трассата собственные материальные ценности на сумму, не меньшую обозначенной в векселе. Приказ трассанта трассату произвести платеж выражается словами: «заплатите (заплатить)», «платите (платить)» либо другими равнозначными формулировками. В тратте изначально участвуют не два, как в соло-векселе, а три лица: векселедатель - трассант, переводящий платеж на трассата; векселедержатель - ремитент, имеющий право на получение платежа у трассата, и плательщик-трассат, являющийся обязанным за платеж по векселю лицом. Схема обращения тратты представлена на рисунке 4.

Вексель на предъявителя - это вексель, который подлежит оплате немедленно по требованию предъявителя. При этом изначально при выпуске таких векселей в реквизитах не указывается наименование векселедержателя. Использование таких векселей позволяет беспрепятственно осуществлять передачу векселя, не прибегая к индоссаменту, если получатель вексельной суммы заранее не известен. Вексель, оплачиваемый в определенное время, указанное в документе, называется срочным. Заметим, что закон не ограничивает срок обращения векселей, который может составлять от одного-двух до полутора лет.

Если в векселе указывается особое место платежа, отличное от местонахождения плательщика, он называется домицилированным. Такие векселя имеют цель строго определить место и условия протеста при неплатеже.

Международное регулирование векселей

вексель международный расчет

Как отмечалось выше, в отношении векселей господствует доктрина формальности, т.е. отсутствие хотя бы одного из обусловленных законодательством реквизитов влечет за собой недействительность самого документа. Этот принцип мешал широкому использованию векселей в международной торговле, так как каждое государство предусматривало свои требования к векселю (строго обязательный перечень определенных реквизитов). Именно поэтому вексель, выписанный в одном государстве и полностью соответствующий его требованиям, мог признаваться недействительным в другом государстве в силу отсутствия соблюдения требований другого государства.

В силу вышеуказанных причин достаточно давно на международном уровне предпринимались попытки унифицировать требования для векселей. Например, Вексельный устав в рамках Северогерманского таможенного союза, Единый вексельный устав и Конвенцию о введении его в действие 1912 года и, наконец, действующие в настоящее время три Женевские вексельные конвенции 1930 года: Конвенция, устанавливающая единообразный закон о переводном и простом векселях, Конвенция, имеющая целью разрешения некоторых коллизий законов о переводных и простых векселях, Конвенция о гербовом сборе в отношении переводных и простых векселей.

Женевские вексельные конвенции, несмотря на то, что не содержат самого определения термина «вексель», унифицировали многие положения правового института «вексель» путем указания на обязательные реквизиты векселя, усыновления требований к его составлению и форме, индоссаменту, акцепту, авалю, платежу, протесту в неакцепте либо неплатеже, посредничестве в вексельных отношениях. Одновременно с Конвенцией о единообразном законе о простом и переводном векселях, содержащей материально-правовые нормы в отношении векселей, была заключена Конвенция о разрешении некоторых коллизий, возникающих в связи с возможным применением к вексельным отношениям национального законодательства различных государств.

Несмотря на принятие данных Конвенций достичь единообразия в национальном регулировании вексельного обращения не удалось, поскольку ряд государств, в частности Франция, ФРГ, СССР, Япония и другие, привели свое национальное законодательство в соответствие с Женевскими конвенциями, в то время, как другая группа стран (прежде всего Англия, США, Австралия и другие) по прежнему использовала для регулирования вексельного обращения принципы, свойственные английскому закону «О векселях» 1882 года.

Существование двух систем одновременно создавало значительные трудности при использовании векселей в международной торговле, именно поэтому в рамках ЮНСИТРАЛ была разработана Конвенция ООН о международных переводных и простых векселях, которая была одобрена Генеральной Ассамблеей ООН 9 декабря 1988 года. Данная конвенция была принята с целью выработать единое средство платежа, расчетов и кредита, которое можно использовать в рамках международного платежного оборота, т.е. разработать институты «международного переводного векселя» и «международного простого векселя» и, тем самым, уйти от разногласия между двумя основными вексельными системами, создав общую международную вексельную систему. Именно поэтому Конвенция содержит значительное количество определений, с помощью которых характеризуются эти институты международного торгового права. При этом данная Конвенция воспроизводит и ряд положений Женевских конвенций, которые меньше всего вызвали возражений со стороны представителей государств, их не подписавших.

Методы обеспечения надежности международных расчетов векселями

Использование векселей в международных расчетах предоставляет определенные права и накладывает строгие обязательства на его участников. Международная коммерческая и банковская практика выработала ряд способов повышения надежности векселя как расчетного и платежного средства, закрепив их нормами как международного, так и национального законодательства. Среди инструментов, обеспечивающих надежность векселей, используемых в международных расчетах, особое значение придается акцепту, авалю и индоссаменту.

Акцепт - это письменное согласие плательщика на оплату переводного векселя. Посредством акцепта плательщик (трассат) принимает на себя обязательство оплатить вексель в установленный срок. До момента акцепта векселедатель тратты и плательщик не связаны между собой вексельными отношениями. Их объединяют лишь отношения, вытекающие из сделки, лежащей в основе выдачи векселя.

Любой переводной вексель может быть предъявлен для акцепта плательщику, поэтому предъявление тратты к акцепту в принципе можно рассматривать как право векселедержателя, а не его обязанность. Если векселедатель запрещает акцепт, то он несет повышенную ответственность за платеж.

Предъявление векселя к акцепту может быть осуществлено любым лицом, у которого находится вексель. В международных расчетах предъявление векселя к акцепту плательщику, находящемуся в другой стране, как правило, производится через банки, которые осуществляют их инкассирование.

Акцепт совершается на самом векселе и выражается словами «акцептован» «согласен», «обязуюсь уплатить» или другими равнозначными формулами. Для того, чтобы акцепт быть действительным, он должен быть подписан плательщиком.

В соответствии с требованиями закона акцепт должен быть простым и ничем не обусловленным. Однако, закон допускает возможность ограничить безусловный акцепт частью вексельной суммы - частичный акцепт. Акцепт носит безотзывной характер.

Т.о. посредством акцепта трассат становится акцептантом - главным вексельным должником, принимая на себя все обязательства по выплате вексельной суммы.

Как простой, так и переводной вексель, как ценная бумага, обладает повышенной оборотоспособностью. Поэтому он широко используется как расчетное и платежное средство.

Передача векселей производится посредством индоссамента - передаточной надписи, совершаемой на оборотной стороне векселя. Лицо, совершающее индоссамент называется индоссант, а получающее вексель по индоссаменту - индоссат(ор).

Таким образом, векселя могут быть переданы в собственность или переуступлены ремитентом (первым держателем) другому лицу, новому кредитору. Совершая индоссамент, индоссант принимает на себя абстрактное денежное обязательство такое, как и векселедатель при выдаче векселя. Поэтому индоссат получает самостоятельное право требования по векселю, т.е. совершение индоссамента на обороте векселя равно по своим последствиям выдаче нового векселя.

В результате совершения индоссамента индоссант, как и векселедатель, принимает на себя обязанность перед всяким последующим векселедержателем.

Индоссант, как и векселедатель, отвечает не только за действительность передаваемого требования, но и за платеж, т.е. за его фактическую осуществимость. Освобождение от этой обязанности возможно лишь путем включения в текст индоссамента специальной оговорки.

Индоссамент предполагает полную и безусловную передачу прав по векселю.

Индоссамент может осуществляться в форме:

· бланкового;

· ордерного;

· ограничительного;

· безоборотного индоссо.

При бланковом индоссаменте индоссант ставит свою подпись без указания лица, которому передается вексель (вексель на предъявителя); при ордерном - в передаточной надписи указывается определенное лицо - индоссат, по приказу которого вексель подлежит оплате; при ограничительном - индоссамент запрещает обращение векселя (обычно, когда вексель передается на инкассацию или в качестве залога); при безоборотном - индоссамент позволяет передавать вексель, не принимая на себя ответственности за платеж перед последующими держателями векселя (проставляется оговорка «Без оборота на меня», снимающая с его написателя обязанность за платеж).

Обеспечение надежности векселя посредством индоссамента проявляется в функциях последнего:

1. Передаточная (трансферабельная) - т.е. посредством индоссамента все права, вытекающие из векселя, переносятся на нового кредитора. Кроме того, новый векселедержатель имеет право переуступить вексельные права другому лицу;

2. Гарантийная функция - здесь посредством передаточной надписи индоссант не только переуступает принадлежащее ему право на получение вексельной суммы новому кредитору, но и сам становится перед индоссатом в положение вексельного должника, отвечающего и за акцепт, и за платеж по векселю. Индоссант гарантирует новому держателю, что плательщик надлежащим образом акцептует и оплатит вексель;

3. Легитимационная (от слова легитимация - удостоверение законности какого-либо права) - законность прав вексельного кредитора опирается на последовательность ряда индоссаментов. Ряд индоссаментов, для того чтобы считаться последовательным и непрерывным, должен начинаться подписью ремитента (первого держателя). Последующие индоссаменты должны подписываются именем того лица, которое было указано в предыдущем индоссаменте.

Платеж по векселю может также быть гарантирован полностью или в части суммы вексельным поручительством (авалем). В роли вексельного поручителя (авалиста) может выступать не только третье лицо, но и тот, кто уже поставил свою подпись не векселе (индоссант, векселедатель и даже акцептант).

Согласно Женевскому вексельному закону о переводном и простом векселях, аваль делается на векселе или на добавочном листе (аллонже). Аваль выражается словами «считать за аваль», «как поручитель», «как гарант» или иной равнозначной формулой. Он обязательно должен быть подписан авалистом. Закон требует, чтобы в авале было указано, за кого он дан. Если такого указания нет, то аваль считается данным за векселедателя.

Не допускается авалирование векселя за лицо, которое не несет ответственность по векселю, например, за индоссанта, проставившего безоборотный индоссамент, или за плательщика, не акцептовавшего вексель.

Авалист отвечает солидарно со всеми остальными обязанными по векселю лицами и не освобождается от ответственности, когда перестает нести ответственность по векселю основной должник.

Авалист, оплативший переводной вексель, приобретает права, вытекающие из векселя, прежде всего, в отношении того, за кого он дал гарантию, а также лиц, которые в силу векселя обязаны перед последним. Таким образом, авалист за индоссанта получает право требования платежа против него самого и против предшествующих индоссантов; авалист за акцептанта имеет право требования лишь против последнего.

Использование векселя в международных расчетах

Вексель, выполняющий функцию расчетного и платежного средства, широко используется в международной торговле. При этом в различных видах международных сделок вексель может выступать как ценная бумага, расчетное, платежное и/или кредитное средство. Поэтому он широко используется как в коммерческой, так и банковской практике.

Исторически первым возник и получил широкое распространение во многих странах переводной вексель. Однако, в России, Беларуси, а также странах бывшего СССР применение тратт было ограничено. Перевод платежа возможен, если трассат имеет активы, равные вексельной сумме. За границей считается очевидным, что всякий коммерсант имеет фонды или кредит у другого лица, на которого можно трассировать вексель. В странах бывшего СССР наличие такого покрытия еще не означает возможность и обязательность платежа, как за рубежом. Поэтому предпочтение отдается простому векселю, прямо устанавливающего личный долг. Простой вексель предполагает более быстрое взыскание платежа, что объясняет его большую популярность в России и Беларуси.

Вексель как расчетный и платежный инструмент активно используется в товарных сделках. При этом формой обращения может выступать как простой, так и переводной векселя.

При простом векселе иностранный покупатель выписывает вексель поставщику. В этом случае механизм обращения векселя будет следующим (рис.5.):

Индоссамент, используемый для передачи векселей, предлагает его участникам дополнительные возможности упрощения и ускорения платежей и расчетов. Схема обращения векселя в этом случае будет выглядеть следующим образом (рис.6):

Применение простых векселей в международных расчетах, в особенности по коммерческим кредитам за поставленные товары, создает ряд неудобств. Продавец должен до отгрузки товара сообщить иностранному покупателю точную сумму векселя, что не всегда возможно, а покупатель должен выписать вексель и переслать его продавцу для проверки. Продавец, проверив вексель, должен переслать его обратно иностранному покупателю, который только после этого может его подписать и авалировать в банке. Поэтому в коммерческих расчетах применяются тратты.

В отличие от соло-векселей тратты выписываются продавцом товара - трассантом и являются безусловным его приказом плательщику - трассату, которым обычно является акцептующий тратты банк иностранного покупателя, платить предъявителю тратт указанные в них суммы в указанные сроки. Тратты, так же как и соло-векселя, могут служить средством расчетов, т.е. передаваться другим лицам посредством индоссаментов, количество которых ничем не ограничено. В этом случае возможная схема обращения тратты будет следующая (рис.7):

В соответствии с этой схемой экспортер выставляет вексель (1). Импортер оплачивает его немедленно со скидкой (сконто) (2), в то время, как экспортер выставляет вексель на полную стоимость товара. Импортер акцептует вексель и учитывает его в банке (4), получая вексельную сумму за вычетом дисконта в пользу банка (5). При наступлении вексельного срока импортер оплачивает вексель банку. Таким образом, импортер с помощью оборотного векселя получает у банка кредит и процентную скидку с цены товара, а экспортер реализует товар с немедленной оплатой. Возможны также и другие, более сложные, схемы использования векселей в ходе реализации внешнеторговой сделки.

Вексель несет в себе также и кредитную функцию. Тогда схема вексельного обращения как кредитного инструмента преобразовывается следующим образом (рис.8):

Например, химическое предприятие покупает у банка вексель (1,2) и рассчитывается за электроэнергию с теплоэлектростанцией (3,4). Последняя по наступлении вексельного срока предъявляет вексель в банк для погашения.

В векселе указывается сумма, которую заемщик должен вернуть кредитору. Проценты за пользование кредитом зачастую заемщик уплачивает при выдаче кредита. Поэтому сумма, полученная заемщиком и сумма, указанная в векселе, не совпадают. Такая операция называется дисконтированием - определение значения текущей стоимости при условии, что в будущем, после начисления на нее процентов, она составить вексельную сумму.

Если продавец, имея на руках вексель, нуждается в средствах немедленно, он может предложить любому банку выкупить у него этот вексель, срок платежа по которому наступит в будущем в соответствии с указанными в нем датами. Покупка банком или специализированным кредитным учреждением векселей до истечения вексельного срока называется учетом векселя. При этом банк получает прибыль. Дисконт - это разность между номинальной стоимостью векселя (т.е. вексельной суммой) и полученной векселедержателем суммой:

D=S-P,

где D - размер дисконта;

S - номинальная стоимость векселя;

P - сумма, полученная заемщиком.

В этом случае происходит переуступка прав на получение средств векселедержателем-продавцом товаров банку. Такая операция носит название форфейтирование и позволяет векселедержателю, таким образом, превратить кредитную сделку в наличную (рис.9).

После выставления счета экспортера (1) импортер расплачивается авалированным (2,3) векселем (4). Получив от импортера вексель, экспортер передает его форфейтеру (5) в обмен на наличный платеж (6) Предложенная схема не является универсальной и представляет собой лишь один из вариантов многообразия вексельного обращения в ходе реализации форфейтинговых операций, определяемых в каждом конкретном случае..

В настоящее время в экономике Республики Беларусь сложилась двойственная ситуация. С одной стороны, наблюдается стабилизация в промышленности, которая выражается в снижении темпов падения производства. С другой стороны, по-прежнему сохраняется проблема неплатежей, которая приобрела всеобщий характер. Вексель - одно из основных орудий, используя которое можно реально уменьшить объем неплатежей. Анализируя функционирование векселя на рынках других стран, можно отметить, что наибольшие объемы выпуска векселей приходятся в период так называемого кризиса неплатежей. Это вытекает из самой сути векселя.

Рынок векселей расширяется достаточно быстро, чему имеется множество причин, привлекающих инвесторов к данным ценным бумагам:

1. Доходность. Доходность векселей сопоставима с доходностью депозитов. Высокая доходность финансовых векселей даже в условиях высоких темпов инфляции позволяет считать этот финансовый инструмент не только сберегательным, сохраняющим капитал от обесценивания, но и накопительным, приносящим доход;

2. Надежность. Векселя являются высоконадежными ценными бумагами. Особое доверие вызывают векселя, эмитируемые эмиссионными синдикатами, обеспеченные активами нескольких банков, несущих по долговым обязательствам солидарную ответственность;

3. Ликвидность. Данное инвестиционное достоинство векселя предполагает несколько аспектов. Во-первых, многие банки в условиях вексельной эмиссии предусматривают возможность досрочного погашения займа. При этом возможна либо полная, либо частичная потеря процентов в зависимости от политики эмитента. Во-вторых, при невозможности досрочного погашения вексель, при наличии покупателя, можно продать на вторичном рынке. В-третьих, вексель может быть использован как платежное средство при расчетах за товары и услуги.

4. Залоговая ценность. Векселя принимаются в качестве обеспечения кредита не только в банке-эмитенте, но и в других банках. Многие биржи принимают векселя в качестве взноса, гарантирующего исполнение фьючерсных контрактов. Использовать вексель в качестве залогового средства очень удобно, поскольку его можно положить в сейф на хранение на все время вексельного срока. Он не может быть заложен в двух местах одновременно, а по передаточным надписям легко проследить весь путь долгового обязательства от владельца к владельцу.

5. Средство преодоления кризиса неплатежей. Универсальность векселя, возможность его использования в качестве средства и кредитования, и платежа позволяют объединить интересы как финансистов, так и предприятий-изготовителей.

Размещено на Allbest.ru