Размещено на http://www.allbest.ru/

Мировой рынок ссудных капиталов

Мировой рынок ссудных капиталов (МРСК) - это совокупность спроса и предложения на ссудный капитал заемщиков и кредиторов разных стран. Его основная цель -- аккумуляция и перераспределение финансовых ресурсов при помощи посредников.

В МРСК выделяется четыре структуры:

1. функциональная;

2. институциональная;

3. географическая;

4. валютная.

Функциональная структура МРСК показана на рисунке.

Рис. 7.2. Схема структуры мирового рынка ссудного капитала

Мировой денежный рынок (МДР) - спрос и предложение капитала, который функционирует в качестве международного покупательного и платежного средства. Он является рынком краткосрочных операций (в пределах от нескольких часов и примерно до года), который функционирует преимущественно между банком и другими кредитно-финансовыми институтами. МДР включает в себя:

Межбанковский рынок -- совокупность отношений между банками по поводу предоставления краткосрочных ссуд на сумму не менее 1 млн. долларов.

Основные функции межбанковского рынка:

1. Эффективное перераспределение банковского капитала.

2. Обеспечение рационального использования суммарных денежных средств банков.

3. Снижение и управление валютным риском.

Мировой кредитный рынок -- это совокупность кредитных отношений, которые функционируют в масштабах мирового хозяйства, спрос и предложение кредитов в международной сфере.

Мировой рынок ценных бумаг -- это спрос и предложение ценных бумаг (акций, облигаций, сертификатов) на международном уровне.

Основные тенденции развития функциональной структуры МРСК:

В настоящее время развивается процесс секьюритизации -- постепенного переключения заемщиков с кредитных форм предоставления ссуды на выпуск ценных бумаг (в первую очередь, облигаций).

Активизируется рынок ценных бумаг (РЦБ). Это означает, что РЦБ пользуется повышенным спросом. В 1980 г. в общем объеме МРСК кредит составил 41%, а облигации -- 59%, в 1996г. -- соответственно 29 и 71%.

Институциональная структура МРСК отражает отношения между профессиональными финансовыми посредниками, заемщиками и кредиторами разных стран и предполагает выделение субъектов МРСК.

Субъекты МРСК:

Профессиональные посредники: транснациональные банки; финансовые компании; фондовые биржи; кредитно-финансовые учреждения.

2. Заемщики и кредиторы: официальные инвесторы (центральные банки, государственные учреждения, международные организации); частные фирмы, банки; страховые компании; пенсионные фонды; транснациональные компании (ТНК).

Основные тенденции развития институциональной структуры МРСК:

· Понижение роли банков в МРСК.

· Повышение роли государства в экспорте капитала.

· Повышение роли международных экономических и валютно-финансовых организаций в МРСК.

· Географическая структура МРСК отражает движение капитала между странами, группами стран, регионами мира преимущественно через международные финансовые центры.

Основные предпосылки формирования международных финансовых центров:

· высокий уровень развития страны;

· активное участие в МЭО;

· высокоразвитый национальный рынок капиталов;

· либеральное (льготное) валютное и налоговое законодательство;

· выгодное географическое положение;

· политическая стабильность в стране.

Основные международные финансовые центры:

Главный международный финансовый центр -- Нью-Йорк. Там действует наибольшая финансовая биржа мирового сообщества. Основная функция этого центра -- реализация ценных бумаг.

Лондон -- первое место в мире по объему валютных и кредитных операций.

Цюрих, Франкфурт-на-Майне, Люксембург -- финансовые центры, которые занимаются среднесрочными кредитными операциями.

Токио, Сингапур, Гонконг, Бахрейн специализируются на кредитных операциях.

Латиноамериканские финансовые центры -- Панама, Багамские, Каймановы и Нидерландские Антильские острова. Они специализируются на создании оффшорных компаний.

Оффшорные компании -- это фирмы, действующие в регионе, где преобладают льготное налогообложение и таможенное регулирование.

Тенденции развития географической структуры МРСК

1. Превышение ввоза капитала в развитые страны над ввозом капитала в развивающиеся страны.

2. Усиление движения частного капитала между экономически развитыми странами.

3. Снижение роли развивающихся стран на рынке капитала.

Географическая структура МРСК

мировой рынок судный капитал

В 80-е годы на экономически развитые страны приходилось 81% объема мирового рынка ссудных капиталов, 6% -- на развивающиеся страны, 3% -- на восточно-европейские, 10% -- на международные валютно-финансовые организации (МВФО). В 90-е годы соответственно 90% -- на развитые, 5% -- на развивающиеся, 1% -- на восточно-европейские, 4% -- на МВФО.

Валютная структура МРСК состоит из трех элементов:

· Национального рынка валюты;

· Международного рынка валюты;

· Еврорынка валюты.

Национальный рынок валюты -- использование заемщиками и кредиторами национальной валюты данной страны.

Международный рынок валюты -- совокупность национальных рынков валюты. Он характеризуется использованием национальной валюты и международной коллективной валюты.

Еврорынок валюты -- отношения между заемщиками и кредиторами по поводу использования денежных средств в валютах, которые функционируют как ссудный капитал вне страны их происхождения. Проявляется в использовании долларов США за их пределами и аналогично других валют (евродоллар, евройена, еврофранк).

Основные тенденции развития мирового рынка ссудных капиталов:

1. Повышение объема и роли облигационных займов, выраженных в иностранной валюте, на еврорынке валюты. В настоящее время на еврорынке валюты выпускается в 3,7 раза больше облигаций, чем на национальных рынках капитала.

2. Снижение роли доллара США на мировом рынке ссудных капиталов. В 80-е годы на доллары США приходилось 3/4 всех зарубежных банковских активов, в 90-е годы -- 59% банковских активов долларов США. Одновременно повысилась доля других национальных валют в банковских активах: 13% - это немецкая марка, 7% - японская йена, 5% - швейцарский франк.

Специфика типологии стран по методике Всемирного Банка и ООН с использованием индекса развития человеческого потенциала (ИРЧП)

В страноведческих справочниках указывается, что в конце ХХ в. в современном мире насчитывалось 235 стран. Из них в 2002 г. 192 - члены ООН. Страны чрезвычайно разнообразны по площади, населению, национальному и этническому составу, по уровню и особенностям экономического развития, по их месту и роли в международном разделении труда.

Важнейшей и одновременно очень трудной задачей является систематизация стран мира. Накоплен огромный материал об особенностях формирования и развития стран, о закономерностях формирования их внутренней экономической структуры, о месте и роли стран в мировом хозяйстве, в международном разделении труда и др. Однако до сих пор не существует общепризнанной типологии стран, что связано, во-первых, с тем, что страны, являющиеся результатом деятельности обществ, гораздо более изменчивы, чем, например, объекты живой природы и тем более неживой природы; во-вторых, эта их изменчивость затрудняет поиск полностью сопоставимых объективных критериев.

Преодоление этих негативных моментов лежит на путях цивилизованного подхода к типологии стран мира, изучению исторических корней формирования стран, исследованию закономерностей формирования и развития мировой экономики. Исходя из этого, начнем с основных понятий.

Тип страны - объективно сложившийся относительно устойчивый комплекс присущих ей условий и особенностей развития, характеризующий ее роль и место в мировом сообществе на данном этапе всемирной истории.

Охарактеризовать тип страны можно с помощью совокупности показателей, которые в каких-то существенных, подчас решающих типологических чертах, с одной стороны, роднят эту страну с рядом схожих стран, а с другой стороны, выделяют ее из всех других типов стран.

Выделение типов стран международными организациями (ООН, Всемирным банком, Международным валютным фондом и др.) осуществляется на основе межгосударственных сопоставлений исторических особенностей формирования и развития стран и их макростатических данных.

По методике ООН, важнейшими показателями уровня социально-экономического развития любой страны являются: валовой внутренний продукт (ВВП) и валовой национальный продукт (ВНП), а также эти показатели, рассчитанные на душу населения. Динамика ВВП и ВНП за ряд лет дает представление о темпах экономического роста.

Особо следует отметить такой важный показатель, как отраслевая структура экономики и занятость экономически активного населения (ЭАН) в отраслях народного хозяйства. Анализируется соотношение «первичного», «вторичного», «третичного» и «четвертичного» секторов экономики и занятость в них ЭАН, определяется роль каждого сектора в экономике страны.

Наиболее адекватным отражением реальной степени развития страны является сопоставление ее с другими странами по показателям вновь созданной продукции в обрабатывающей промышленности (стоимость, добавленная обработкой, или условно чистая стоимость). Специалисты применяют показатель «коэффициент индустриализации»: отношение доли страны в условно чистой продукции капиталистического мира к ее доле в населении. Он показывает, сколько процентов мировой промышленной продукции приходится на один процент мирового населения, проживающего в данной стране. Этот меняющийся во времени показатель хорошо отражает и неравномерность развития, изменение места страны в мировой капиталистической системе.

Для выявления типов стран очень важно определить особенности и уровень развития капитализма в сельском хозяйстве. В данном случае для этого выбрано сочетание двух показателей - производительности труда в сельском хозяйстве и степени использования земли, или производительности земли.

Для отнесения стран к одной из больших групп и конкретным типам большое место занимает характеристика их места в системе международных экономических отношений. Это данные об экспорте капитала для высокоразвитых стран и об иностранных капиталовложениях - для развивающихся. Важным является доля страны в экспорте мира по сравнению с ее долей в ВВП мира - показатель экспортности экономики.

О качественном составе экспорта можно судить по доле промышленных изделий и, в частности, средств производства в экспорте. Еще важнее дать баланс торговли средствами производства.

В целях более комплексной и наглядной сравнительной характеристики экономической эффективности экспорта стран можно рассчитывать коэффициент эффективности экспорта по формуле

где Кээ - коэффициент эффективности экспорта; Хнд - экспорт страны на душу населения; Хндм - средневзвешенный экспорт мира на душу населения; Хввп - доля экспорта страны в ее ВВП; Хввпм - доля экспорта мира в его ВВП.

Коэффициент фактически показывает выручку на душу населения от каждого экспортируемого процента ВВП по сравнению со среднемировой, принимаемой за 100. Чем больше душевой экспорт страны и чем меньше при этом вывозимая доля ВВП, тем выше показатель экономической эффективности экспорта страны.

Немаловажное значение для отнесения стран к определенному типу и для характеристики типов имеют социальные показатели. Состояние грамотности и образования населения дает представление об уровне подготовленности рабочей силы и кадров высокой квалификации. Эти показатели особенно нужны для развивающихся стран, где дифференциация в этой области значительна. Для постиндустриальных стран большое значение имеют данные о развитии научных исследований и разработок (НИР) и др.

Как уже отмечалось в первой главе, страны современного мира в соответствии с их местом в мировой экономике и международном разделении труда можно разделить на 3 группы:

· экономически высокоразвитые (постиндустриальные) страны;

· экономически слаборазвитые страны или развивающиеся страны;

· страны с централизованно планируемой и переходной экономикой.

На сессии Генеральной Ассамблей ООН в 2000 г. главы государств и правительств отметили крайне неравномерное развитие человеческого потенциала во всем мире и признали «коллективную ответственность за утверждение принципов человеческого достоинства, справедливости и равенства на глобальном уровне». В дополнение к провозглашению своей поддержки принципов свободы, демократии и прав человека они поставили восемь целей в области развития и искоренения нищеты, которые должны быть достигнуты к 2015 году:

· искоренить крайнюю нищету и голод;

· добиться всеобщего начального образования;

· содействовать достижению равенства между мужчинами и женщинами и улучшить положение женщин;

· сократить детскую смертность;

· улучшить охрану здоровья матерей;

· остановить распространение ВИЧ/СПИДа, малярии и других болезней;

· обеспечить экологическую устойчивость;

· наладить глобальное партнерство во имя развития.

В докладе за 2002 г. оценивается вероятность достижения странами целей, поставленных на 2015 г., при условии сохранения нынешних тенденций.

Многие государства добились прогресса. Тем не менее, для значительной части стран мира, как правило, самых бедных, вероятность достижения целей представляется низкой. Если 55 стран, где проживает 23% населения мира, продвигаются вперед темпами, достаточными для того, чтобы успеть выполнить, по меньшей мере три четверти целей, то 33 страны, на которые приходится 26% населения, отстают в выполнении более половины целевых показателей. Чрезвычайные усилия потребуются в странах Африки, в особенности расположенных к югу от Сахары. 23 из 45 стран этого региона входят в число отстающих, а еще 11 не располагают достаточными данными, необходимыми для оценки их развития, что, возможно, указывает на еще большее их отставание. Таким образом, лишь 10 стран Африки, расположенных к югу от Сахары, продвигаются вперед достаточно быстро для выполнения не менее половины поставленных целей.

По рейтингу 2002 г. на первом месте по ИРЧП - Норвегия (0,956), затем следуют Швеция, Австралия, Канада, Нидерланды, Бельгия, Исландия, США, Япония, Ирландия и т.д. Беларусь в группе со средним уровнем развития человеческого потенциала на 62-м месте (значение ИРЧП - 0,790), сразу после Кубы, из стран, образованных после распада СССР Беларусь опережают лишь Прибалтийские государства, вошедшие в 2002 г. в группу стран с высоким уровнем развития человеческого потенциала и Российская Федерация на 57-м месте (значение ИРЧП - 0,795).

Ожидаемая продолжительность жизни для Беларуси в 2002 г. составляла 69,9 года, уровень грамотности 99,7%, ВВП на душу населения 5520 долл. (ППС в долл. США).

В 2002 г. был оценен ИРЧП 177 стран мира. В группу с высоким уровнем развития человеческого потенциала попали 55 стран, со средним уровнем развития - 86 стран, низким - 36 стран. Третья группа почти полностью состоит из африканских стран, замыкает список Сьерра-Леоне.

Результаты исследования социально-экономического развития за последнее десятилетие показали, что даже в 55 «благополучных» странах жизнь от 19 до 40% населения становится год от года хуже. Главной причиной такого положения является то, что по мере роста богатства страны для нормальной жизни людям требуются все более дорогие товары и услуги. Дети едва ли могут поддерживать разговоры в классе, если у их родителей нет телевизора; строительный рабочий едва ли сможет найти работу, не имея собственной машины. Некогда являвшиеся предметами роскоши вещи, став обычным явлением, превратились в необходимость. Таким образом, даже в богатой стране, где в абсолютном выражении нищенских доходов не существует, относительно нищенские доходы могут обуславливать абсолютную нищету во многих аспектах человеческого потенциала - таких, как образование, самоуважение и возможность получить достойную работу.

За последние два десятилетия страны ОЭСР (Организация экономического сотрудничества и развития) увеличили свои доходы, однако в большинстве из них выросло неравенство по доходам, причем наиболее устойчивой и ярко выраженной эта тенденция была в США и Великобритании. В период с 1979 по 1997 г. реальный ВВП США на душу населения вырос на 38%, однако при этом доходы населения с медиальным доходом выросли всего на 9%. Таким образом, большая часть роста пришлась на долю богатых людей, причем доходы богатейшего 1% семей увеличились на 140% - в среднем в три раза. В 1979 г. доходы богатейшего 1% семей превышали доходы семей с медианными доходами в 10 раз, а в 1997 г. - уже в 23 раза.

Дании и Канаде удалось остаться в стороне от этой тенденции, характерной для стран ОЭСР, - неравенство в них осталось на том же уровне или уменьшилось.

Экономический рост достался человечеству ценой огромных экологических и природно-ресурсных издержек:

· за 40 лет (1950-1990 гг.) человечество потеряло почти 20% плодородного почвенного слоя (ежегодные потери составляли в среднем 24 млрд тонн), что стало весьма ощутимым в некоторых важнейших сельскохозяйственных районах мира;

· за этот же период утрачено примерно 20% площадей влажных тропических лесов; содержание диоксида углерода в атмосфере возросло на 13%, что привело к повышению летних температур на планете.

Мировая экономика не является изолированной, она функционирует в рамках глобальной экосистемы, которая имеет ограниченные возможности производства чистой оды, формирования почвенного слоя и поглощения загрязняющих веществ. Из этого следует, что экономический рост не может продолжаться сверх некоторых пределов, определяемых физическими параметрами биосферы Земли. Необходим переход к экологически устойчивому экономическому развитию, означающему неизбежность ограничения роста потребления материальных ресурсов, существенного повышения эффективности использования воды, энергии и других ресурсов, удовлетворения потребностей при помощи меньшего их объема с меньшим ущербом для окружающей среды.

Всемирный банк с 1989 г. проводит ежегодные исследования мировой экономики и предлагает типологию стран, используя в качестве основного критерия уровень дохода на душу населения. Выделяются страны с высоким уровнем дохода (свыше 9656 долл. США), их насчитывается 53 (26 больших и 27 малых), на долю которых приходится 16% населения мира, 24% территории, 80% создаваемого в мире ВВП. Страны со средним уровнем дохода (нижний средний уровень - от 786 до 3125 долл. США и верхний средний уровень - от 3126 до 9655 долл. США), таких стран насчитывается 96, в этих странах проживает 49% населения мира. Страны с низким уровнем дохода (ВВП на душу населения менее 785 долл. США), в эту подгруппу входит 61 страна, проживает 35% населения мира (табл. 6).

Таблица 6. Типология стран мира по методике Всемирного банка

В 90-е г. ХХ в. появились новые подходы к оценке уровня развития стран мира. Экспертами ООН был проведен сравнительный анализ качества человеческой жизни большинства стран мира. Он показал, что экономический рост далеко не всегда означает автоматическое улучшение этого качества.

Для оценки качества жизни людей был разработан интегральный показатель - индекс развития человеческого потенциала (ИРЧП), соединяющий три основных компонента, характеризующих развитие человека: долголетие, образованность и уровень жизни. Долголетие измеряется средней ожидаемой продолжительностью жизни, образованность - комбинацией грамотности взрослых и совокупного валового показателя поступивших в учебные заведения первого, второго и третьего уровней, а уровень жизни - реальным ВВП на душу населения с поправкой на местную стоимость жизни (используя паритет покупательской способности национальной валюты).

ИРЧП - это своеобразный способ нахождения общей меры для измерения пройденного страной социально-экономического пути. Он позволяет наглядно сравнивать достижения различных стран, определять приоритеты государственной политики.

Опуская детали расчета ИРЧП, следует отметить, что для каждого из трех названных компонентов определяют минимум и максимум. Затем определяют место страны по каждому из трех рейтингов, а суммарное место выражают в величинах от 0 до 1. При этом принята условная классификация стран по уровню ИРЧП: страны с высоким уровнем развития человеческого потенциала имеют ИРЧП от 0,8 до 1, со средним - от 0,5 до 0,8, с низким уровнем - менее 0,5.

ИРЧП позволил наглядно показать процесс неуклонного развития человеческого общества. Так, если в 1960 г. в группе с высоким ИРЧП насчитывалось 16 стран, то в 1992 г. уже 40, в 1997 г. - 45, в 2002 - 55. И, наоборот, в группе с низким ИРЧП в 1960 г. было 76 стран, в 1992 г. - 42, в 1997 г. - 34, в 2002 г. - 36 стран.

Однако, несмотря на эти положительные изменения, в 90-е г. ХХ в. ярко проявлялось глобальное социально-экономическое неравенство. В Докладе ООН о развитии человека за 2002 г. подчеркивалось, что совокупный доход богатейшего 1% населения планеты равен совокупному доходу беднейших 57%. Совокупный доход богатейших 10% населения США равен совокупному доходу беднейших 43% населения всего мира. Иными словами, совокупный доход богатейших 25 миллионов американцев равен совокупному доходу почти миллиарда человек.

В 1999 г. 2,8 млрд человек имели доход менее 2 долл. США в день, причем 1,2 млрд человек из их числа с трудом выживали, имея доход менее 1 долл. США в день. В 90-е г. ХХ в. и начале ХХI в. количество людей, живущих в условиях крайней нищеты, сократилось совсем мало. Тем не менее, с учетом прироста народонаселения доля населения живущего в условиях крайней нищеты, сократилось с 29% в 1990 г. до 23% в 1999 г.

Понятия

коммандитное товарищество -- коммерческая организация, основанная на складочном капитале, в которой две категории членов: полные товарищи и вкладчики-коммандитисты. Полные товарищи осуществляют предпринимательскую деятельность от имени товарищества и отвечают по обязательствам товарищества всем своим имуществом. Вкладчики-коммандитисты отвечают только своим вкладом.

Оферент -- лицо, сделавшее оферту. В переводном векселе в роли оферента выступает векселедатель (трассант). По английски: Offerer

Офшор (от англ. offshore -- «вне берега») -- финансовый центр, привлекающий иностранный капитал путем предоставления специальных налоговых и других льгот иностранным компаниям, зарегистрированным в стране расположения центра. Использование офшоров -- один из самых известных и эффективных методов налогового планирования, однако, у правоведов нет единого мнения, что считать оффшором

Портфельные инвестиции-- инвестиции в ценные бумаги, формируемые в виде портфеля ценных бумаг. Портфельные инвестиции представляют собой пассивное владение ценными бумагами, например акциями компаний, облигациями и пр., и не предусматривает со стороны инвестора участия в оперативном управлении предприятием, выпустившим ценные бумаги.

Рабочие-фронтальеры - это «маятниковые мигранты», ежедневно пересекающие границу, чтобы работать в соседнем государстве, и возвращающиеся.

ТОВАРНЫЙ ДЕМПИНГ -- экспорт товаров по ценам ниже цен внутреннего рынка, применяемый как средство борьбы за новые рынки сбыта.

Фритредерство (от англ. free trade -- свободная торговля), направление в экономической теории и политике промышленной буржуазии, выдвигавшее требования свободы торговли и невмешательства государства в частнопредпринимательскую деятельность.

Варрант - ценная бумага, дающая ее владельцу право на покупку некоторого количества акций на определенную будущую дату по определенной цене.

ЛИЗИНГ ФИНАНСОВЫЙ -- вид лизинга, при котором лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного продавца и передать лизингополучателю данное имущество в качестве предмета лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование. При этом срок, на который предмет лизинга передается лизингополучателю, соизмерим по продолжительности со сроком полной амортизации предмета лизинга или превышает его. Предмет лизинга переходит в собственность лизингополучателя по истечении срока действия договора лизинга или до его истечения при условии выплаты лизингополучателем полной суммы, предусмотренной договором лизинга, если иное не предусмотрено договором лизинга.

Размещено на Allbest.ru