Міжнародні валютні системи

Основоположник державної теорії грошей німецький економіст Г. Кнапп розглядав валютний курс як утвір держави, пояснюючи його зміни волею уряду, заперечуючи вартісну основу курсових співвідношень. Подібна підміна економічних категорій юридичними випливає зі змішання грошей з рахунковою грошовою одиницею і масштабом цін.

Теорія паритету купівельної спроможності

Ця теорія базується на номіналістичній і кількісній теоріях грошей. Її джерела беруть початок від поглядів англійських економістів Д. Юма і Д. Рикардо. Основні положення цієї теорії складаються у твердженні, що валютний курс визначається відносною вартістю грошей двох країн, що залежить від рівня цін, а рівень цін - від кількості грошей у звертанні. Дана теорія спрямована на пошук “курсу рівноваги”, що підтримав би урівноваженість платіжного балансу. Цим визначається її зв'язок з концепцією автоматичного саморегулювання платіжного балансу.

Теорія паритету купівельної спроможності, визнаючи реальну базу курсу валют - купівельну спроможність, заперечує його вартісну основу, перебільшує роль стихійних ринкових факторів і недооцінює державні методи регулювання курсових співвідношень і платіжного балансу. Відсутність цілісності цієї теорії сприяє періодичному її відродженню. Вона стала складовим елементом монетаризму, прихильники якого перебільшують роль змін грошової маси в розвитку економіки та інфляції, а також ринкового регулювання.

Теорія регульованої валюти

Кейнсіанська теорія регульованої валюти виникла під впливом світової економічної кризи 1929-1933 рр., коли виявилася неспроможність ідей неокласичної школи, що виступала за вільну конкуренцію і невтручання держави в економіку. У противагу теорії валютного курсу, що допускала можливість автоматичного його вирівнювання, на базі кейнсіаньства була розроблена теорія регульованої валюти, що представлена двома напрямками.

Перший напрямок - теорія рухливих паритетів чи маневруючого стандарту розроблено І. Фішером і Дж. М. Кейнсом. Фішер пропонував стабілізувати купівельну спроможність грошей шляхом маневрування золотим паритетом грошової одиниці. На відміну від Фішера Кейнс захищав еластичні паритети стосовно до нерозмінних кредитних і паперових грошей, тому що вважав золотий стандарт пережитком минулого. Кейнс рекомендував знижувати курс національної валюти з метою впливу на ціни, експорт, виробництво і зайнятість у країні, для боротьби за зовнішні ринки.

Другий напрямок - теорія курсів чи рівноваги нейтральних курсів - підмінює паритет купівельної спроможності поняттям “рівновага курсу”. На думку західних економістів, нейтральним є валютний курс, що відповідає стану рівноваги національної економіки.

Теорія ключових валют

Історичним ґрунтом виникнення цієї теорії з'явилася зміна співвідношення сил у світі на користь США на базі посилення нерівномірності розвитку країн. Представники теорії ключових валют - американські економісти Дж. Вільямс, А. Хансен, англійські економісти Р. Хоутри, Ф. Грехем та ін.

Сутність даної теорії полягає в прагненні довести:

необхідність і неминучість розподілу валют на ключові (долар і фунт стерлінгів), тверді (валюти інших країн “групи десяти” - марка ФРН, французький франк та ін.) і м'які, чи “екзотичні”, валюти, що не грають активної ролі в МВФ;

лідируючу роль долара в противагу золоту (по їхній оцінці, долар “не гірше, а краще золота”);

необхідність орієнтації валютної політики всіх країн на долар і підтримки його як резервної валюти, навіть якщо це суперечить їхнім національним інтересам.

Криза Бреттон-Вудської системи оголила неспроможність тверджень про перевагу долара над іншими валютами. Американська валюта виявилася такою ж нестабільною, як і інші національні нерозмінні кредитні гроші.

Теорія фіксованих паритетів і курсів

Прихильники цієї теорії (Дж. Робінсон, Дж. Бікердайк, А. Браун, Ф. Грехем) рекомендували режим фіксованих паритетів, допускаючи їхню зміну лише при фундаментальній не рівновазі платіжного балансу. Вони прийшли до висновку, що зміни валютного курсу - неефективний засіб регулювання платіжного балансу в зв'язку з недостатньою реакцією зовнішньої торгівлі на коливання цін на світових ринках у залежності від курсових співвідношень. Ця теорія вплинула на принципи Бреттон-Вудської валютної системи, заснованої на фіксованих паритетах і курсах валют.

Теорія плаваючих валютних курсів

Представники цієї теорії - переважно економісти неокласичного (монетаристського) напрямку. Сутність даної теорії складається в обґрунтуванні наступних переваг режиму плаваючих валютних курсів у порівнянні з фіксованими:

автоматичне вирівнювання платіжного балансу;

вільний вибір методів національної економічної політики без зовнішнього тиску;

стримування валютної спекуляції, тому що при плаваючих валютних курсах, вона здобуває характер гри з нульовим результатом: одні втрачають те, що виграють інші;

стимулювання світової торгівлі;

валютний ринок краще, ніж держава визначає курсове співвідношення валют.

На думку монетаристів, валютний курс повинний вільно коливатися під впливом ринкового попиту та пропозиції, а держава не повинна його регулювати.

Нормативна теорія валютного курсу

Ця теорія розглядає валютний курс як додатковий інструмент регулювання економіки, рекомендуючи режим гнучкого курсу, контрольованого державою. Дана теорія називається нормативною, тому що її автори вважають, що валютний курс повинний ґрунтуватися на паритетах і угодах, установлених міжнародними органами [3].

3. Міжнародні і регіональні валютно-кредитні і фінансові організації

Інституціональна структура міжнародних валютно-кредитних і фінансових відносин містить у собі численні міжнародні організації. Одні з них, розташовуючи великими повноваженнями і ресурсами, здійснюють регулювання міжнародних валютно-кредитних і фінансових відносин. Інші являють собою форум для міжурядового обговорення , вироблення консенсусу і рекомендацій з валютної і кредитно-фінансової політики. Треті забезпечують збір інформації, статистичні і науково-дослідні видання по актуальних валютно-кредитних і фінансових проблемах та економіці в цілому. Деякі з них виконують усі перераховані функції.

Міжнародні валютно-кредитні і фінансові організації умовно можна назвати міжнародними фінансовими інститутами. Ці організації поєднує загальна мета - розвиток співробітництва і забезпечення цілісності і стабілізації складного і суперечливого всесвітнього господарства, регулювання МЕВ, у тому числі валют-но-кредитних і фінансових. До них відносяться: Банк міжнародних розрахунків, Міжнародний валютний фонд, Всесвітній банк, Міжнародна асоціація розвитку, Міжнародне агентство по інвестиційних гарантіях і ін., а також регіональні банки розвитку, валютно-кредитні і фінансові організації ЄС.

До організацій, що мають всесвітнє значення, відносяться насамперед спеціалізовані інститути ООН - МВФ і група МБРР, а також ГАТТ, що у 1995 р. перетвориться у Всесвітню торгову асоціацію. Безпосередня роль ООН у міжнародних валютно-кредитних і фінансових відносинах обмежена. Однак при вирішенні проблем країн, що розвиваються, на Конференції ООН по торгівлі і розвитку - ЮНКТАД (з 1964 р. раз у 3-4 роки) обговорюються валютно-кредитні питання поряд із проблемами світової торгівлі і розвитком цих країн. Проблеми світової валютної системи обговорюються в Комітеті по “невидимим” статтям і фінансуванню, зв'язаному зі світовою торгівлею, з “офіційною допомогою розвитку”. Він займається також проблемами доступу країн, що розвиваються, на світовий ринок капіталів, гарантій по експортних кредитах, а із середини 70-х років і зовнішньої заборгованості країн, що розвиваються.

Спеціалізоване заснування ООН - Економічна рада - створила 4 регіональні комісії - для Європи, Африки, Азії, Латинської Америки. Дві останні сприяли організації Азіатського банку розвитку і Міжамериканського банку розвитку. Спеціальні фонди доповнюють ці організації.

Організація Європейського економічного співробітництва, створена в 1948 р. у зв'язку зі здійсненням “плану Маршалла”, потім переорієнтувалася на створення Європейського платіжного союзу (1950-1958 р.), а в 1961 р. була замінена Організацією економічного співробітництва і розвитку (ОЕСР, Париж). Нині ОЕСР включає 24 країни, на частку яких приходяться 16 % населення і 2/3 світового виробництва Заходу. Ціль ОЕСР - сприяння економічному розвитку і фінансовій стабілізації країн-членів, вільній торгівлі, розвитку молодих держав. ОЕСР - своєрідний клуб промислово розвинутих країн для обміну думками і координації економічної політики, включаючи валютно-кредитну і фінансову, веде науково-дослідну роботу, є центром прогнозування і міжнародних зіставлень на базі економетричних моделей світової економіки (двічі в рік).

Паризький клуб країн-кредиторів - неформальна організація промислово розвинутих країн, де обговорюються проблеми врегулювання, відстрочки платежів по державному боргу країн. Початок його діяльності відноситься до 1956 р., коли кредитори Аргентини були запрошені в Париж на переговори з боржниками. Періодичні засідання Паризького клуба в 70-х роках замінилися активною роботою в 80-90-х рр. у зв'язку з загостренням проблеми погашення державного боргу країн, що розвиваються, а потім країн Східної Європи і країн СНГ. На засіданнях Паризького клуба присутні спостерігачі з МВФ, МБРР, ЮНКТАД і звичайно розглядається питання про ту частину зовнішнього боргу, що повинний бути погашений у поточному році.

Лондонський клуб обговорює проблеми врегулювання приватної зовнішньої заборгованості країн-боржників.

Із середини 70-х років розробка проблем міждержавного регулювання перенесена на рівень нарад глав держав і урядів “сімки” і “групи десяти”, що крім “сімки” включає Бельгію, Нідерланди, Швейцарію, Швецію. На цих нарадах велика увага приділяється валютно-кредитним проблемам. І щораз підтверджується принцип лібералізму і міжнародного співробітництва в противагу відцентровим тенденціям (“кожний за себе”).

Міжнародні фінансові інститути виникли в основному після другої світової війни, за винятком Банку міжнародних розрахунків (БМР, 1930 р.). Ці міждержавні інститути надають кредити країнам, розробляють принципи функціонування світової валютної системи, здійснюють міждержавне регулювання міжнародних валютно-кредитних і фінансових відносин. Виникнення міжнародних фінансових інститутів обумовлено наступними причинами:

1) посилення інтернаціоналізації господарського життя, утворення ТНК і ТНБ, що виходять за національні кордони;

2) розвиток міждержавного регулювання світогосподарських зв'язків, у тому числі валютно-кредитних і фінансових відносин;

3) необхідність спільного рішення проблем нестабільності світової економіки, включаючи світову валютну систему, світові ринки валют, кредитів, цінних паперів, золота.

Міжнародні фінансові інститути переслідують наступні цілі:

об'єднати зусилля світового співтовариства з метою стабілізації міжнародних фінансів і світової економіки;

здійснювати міждержавне валютне і кредитно-фінансове регулювання;

спільно розробляти і координувати стратегію і тактику світової валютної і кредитно-фінансової політики.

Ступінь участі і впливу окремих країн у міжнародних фінансових інститутах визначається величиною їхнього внеску в капітал, тому що звичайно застосовується система “зважених голосів”. Зміна співвідношення сил у всесвітньому господарстві, зокрема виникнення в 60-х роках трьох центрів (США, Західна Європа, Японія) у противагу післявоєнному американоцентризму, відбивається в діяльності міжнародних фінансових інститутів. Так, країни ЄС домоглися права вето по принципових питаннях, підсиливши свій вплив у МВФ. У діяльності цих інститутів виявляються дві тенденції взаємин трьох центрів - розбіжності і партнерства по глобальних проблемах міжнародних фінансів промислово розвинутих держав, країн, що розвиваються, країн колишнього СРСР, країн Східної Європи.

Далі коротко охарактеризую найважливіші організації в міжнародних валютно-кредитних відносинах:

Міжнародний валютний фонд (МВФ)

До числа найважливіших організацій у міжнародній економічній сфері, що володіють найбільшою вагою, відноситься Міжнародний валютний фонд, штаб-квартира якого знаходиться у Вашингтоні. Він був створений у результаті проведення в 1944 р. у м. Бреттон-Вудсі (США) міжнародної конференції, на якій були прийняті нові міжнародні принципи валютної політики, покладені в основу післявоєнної міжнародної валютної системи країн ринкового господарства.

В даний час членами МВФ є більш 160 країн, його діяльність підлегла інтересам забезпечення стабільності валютно-фінансової системи світу. США в МВФ володіють найбільшими сумами квот і, відповідно, володіють “контрольним пакетом” у його керівних органах. Кредити МВФ, як правило, даються під програми зміцнення фінансово-економічного положення країн і мають зв'язаний характер, обумовлений виконанням вимог фахівців МВФ. Фонд впливає на всю систему валютно-фінансових відносин у світовому господарстві, оскільки його норми регулювання безпосередньо впливають на рух позичкових капіталів у світовому господарстві.

Міжнародний банк реконструкції і розвитку(МБРР)

Найважливішим інститутом регулювання міжнародного руху капіталів є Міжнародний банк реконструкції і розвитку, відомий також за назвою Всесвітній банк, заснований у 1945 р. Він виступає як міжурядова організація з місцезнаходженням у Вашингтоні. Головне в роботі банку - через надані довгострокові кредити банків сприяти розвитку економіки своїх членів. Банк дістає кошти як від основних внесків країн-членів, так і від випуску облігацій, які можуть придбати приватні фірми, різні установи, суспільні й урядові організації. У той же час МБРР надає кредити урядам і приватним фірмам тих країн світу, які розвиваються. Переважна частина позик дається на розвиток інфраструктури, енергетичної бази, транспорту, промисловості і сільського господарства. У системі МБРР діють: Міжнародна фінансова корпорація (МФК) і Міжнародна асоціація розвитку (МАР). Спостерігається тісна координація в діяльності МБРР і МВФ.

Регіональні банки

Регіональні банки також впливають на систему міжнародних валютно-кредитних і фінансових відносин, процеси міжнародної торгівлі. До них відносяться: Європейський інвестиційний банк; Європейський банк реконструкції і розвитку; цілий ряд арабських та інших банків. Ресурси для своєї діяльності вони черпають із власного капіталу і позичок, одержуваних на міжнародних, а часто і на національних ринках капіталу. Банки надають головним чином довгострокові кредити на фінансування інвестиційної діяльності приватних фірм і міжнародних проектів у рамках допомоги країнам, які розвиваються [4, 9].

Висновок

У кожній країні розвиток валютного ринку багато в чому залежить від політики державного регулювання економіки, від ступеня втручання державних органів у валютно-кредитні та фінансові. Це здійснюється за допомогою валютного регулювання, спрямованого, в першу чергу, на підтримку стабільного валютного курсу і вирівнювання платіжного балансу країни.

Валютне регулювання є часткою валютної політики країни. Це єдиний комплекс законодавчих, адміністративних, економічних та організаційних заходів, діяльності уповноважених державних органів валютного регулювання щодо встановлення порядку здійснення валютних операцій щодо правил володіння, користування та розпорядження валютними цінностями задля забезпечення захисту та стабільності національної валюти і платіжного балансу країни, формування та розвитку внутрішнього валютного ринку та входження країни у світовий валютний ринок [5, 6].

Політика валютного регулювання реалізується за допомогою механізму валютних обмежень і валютного контролю.

Більшості країн, які сьогодні мають вільний валютний ринок і вільноконвертовану валюту це майже всі країни Західної Європи, США, Японія у своєму економічному розвитку використовували політику жорстких обмежень руху капіталів та здійснення поточних валютних операцій до того часу, коли з'явилася можливість повного зняття всіх обмежень на переміщення валютних ресурсів у межах країни та за кордон.

До недавнього часу в розвинутих країнах застосовували обмеження руху капіталу як один із інструментів досягнення цілей валютного контролю. Розвиток внутрішнього фінансового ринку країн Західної Європи, США, Японія, а також зміцнення зв'язків цих країн з міжнародними валютно-фінансовими структурами призвели до проведення важливих реформ у сфері грошово - кредитної політики та до послаблення валютного контролю. Валютні обмеження в економічно розвинутих Західної Європи зберігалися до початку 60-х років. У США вони були скасовані раніше.

Режим валютного регулювання в Україні також можна визначити як режим валютних обмежень. Чинне законодавство України в цілому дозволяє здійснювати валютні операції за умови суворо обмеженого порядку здійснення та встановлення таких обмежень:

регулювання переказів та платежів за кордон, вивозу капіталу, золота, грошових знаків та цінних паперів, репатріації прибутків;

обмеження вільної купівлі та продажу іноземної валюти;

зосередження валютних операцій у центральному або уповноважених банках;

контроль за вкладення капіталу нерезидентів в економіку України та резидентів в економіку інших країн.

В умовах використання системи плаваючого обмінного курсу необхідність у жорстоких валютних обмеженнях не така нагальна. З переходом до режиму плаваючого обмінного курсу в Україні діючий режим валютного регулювання як надмірно жорстокий. Не дивлячись на такий режим, відтік або “неповернення” валютної виручки від експорту товарів та послуг українськими підприємцями призводить до значних збитків в економіці держави. Це не лише розкрадання природних ресурсів, вивіз переважно сировини, але й “осідання” валютної виручки в інші країні, що сприяє створенню в ній нових робочих місць.

У сучасному світі не панують принципи вільної міжнародної торгівлі, а плаваючі обмінні курси використовуються не усіма країнами. Країни беруть участь у торгівлі, встановлюючи різні обмеження. Але міжнародна торгівля та грошовий ринок є відносно вільними. Україна намагається інтегруватися у європейські та світові економічні процеси, тому вона повинна бути готовою “грати” за загальноприйнятими у світі правилами. Недоцільно цілковито відмовлятися від валютних обмежень. Необхідно їх раціонально поєднувати врегулюванням співвідношення попиту та пропозиції валюти.

Список використаної літератури

1 Шемятенков В.Г., Евро: две стороны одной монеты. М.: ОАО “Издательство “Экономика”, 1998. 346 с.

2 Єщенко П.С., Палкін Ю.І., Галочинський А.С., Основи економічної теорії: Підручник. К.: Вища школа, 1995. 471 с.

3 Мельник Л.Ю., Карпенко А.М., Корецький М.Х., Плаксієнко В.Я., Економічна теорія: Навчальний посібник. Дніпропетровськ: Січ, 1998.

4 Ганчинський А.С., Сучасна валютна система. К.: Вища школа, 1997.

5 Юргилевич С., Валютне регулювання: зарубіжний досвід та пропозиції щодо України. // Економіка. Фінанси. Право. 2000. № 10 с. 3 - 8.

6 Маслов С., Негативні наслідки глобалізації економіки (світові та вітчизняні тенденції). // Економіка. Фінанси. Право. 2000. № 8 с. 13 - 18.

7 Тимченко м.О., История становления и развития мировой валютной системы. //Менеджмент в России и зарубежом. 2000. № 15 с. 135 - 140.

8 Борисов С.М., Мировая валютная ситуация в зеркале статистиков.// Деньги и кредит. 1996. № 5 с. 20 - 34.

9 Вмговська Н., МВФ: за і проти// Вісник податкової служби України. 1999.-№ 13 с. 34 - 35.

Додаток

Таблиця 1Режими валютного курсу (1995 р.)

Таблиця 2 Основні елементи національної і світової валютних систем