Инвестиционная привлекательность российской экономики

41

Содержание

Введение

1. Роль иностранного капитала в экономике России

1.1 Роль иностранного капитала и необходимость его привлечения в российскую экономику

1.2 Международный инвестиционный рейтинг России

1.3 Перспективы импорта капитала в российскую экономику

2. Структура и формы участия иностранного капитала в экономике России

2.1 Структура иностранных инвестиций

2.2 Формы участия иностранного капитала в российской экономике

2.3 Отраслевое распределение иностранных инвестиций

2.4 Региональное распределение иностранных инвестиций

3. Инвестиционная привлекательность экономики Ставропольского края

3.1 Оценка инвестиционной привлекательности экономики Ставрополья

Заключение

Список использованных информационных источников

Приложение А

Приложение Б



Введение

Актуальность данной работы обуславливается все возрастающим в настоящее время интересом к проблеме инвестирования в российскую экономику, с одной стороны, России, с другой - иностранных инвесторов.

Актуальность использования иностранных капиталовложений в экономике Росси сегодня очевидна. Стремление к открытости экономики, повышению конкурентоспособности национального производства, завоеванию доверия на мировом рынке, участию в международном финансовом обмене обуславливает необходимость создания условий для привлечения иностранных инвестиций.

Инвестиции играют важную роль, как на макро-, так и на микроуровне. По сути, они определяют будущее страны в целом, способствуют превращению отдельных субъектов хозяйствования в локомотив экономики.

Целью данной работы является рассмотрение инвестиционной привлекательности экономики России: проблем в этой области и путей их решения.

Задачей работы является анализ таких вопросов, как:

ь роль иностранного капитала и необходимость его привлечения в российскую экономику;

ь международный инвестиционный рейтинг России;

ь перспективы импорта капитала в российскую экономику;

ь структура и формы участия иностранного капитала в российской экономике;

ь отраслевое и региональное распределение иностранных инвестиций;

ь оценка инвестиционной привлекательности Ставропольского края.

На данный момент российская экономика переживает последствия глубочайшего кризиса, что сказывается во всех сферах жизни россиян. Государство всеми силами пытается преодолеть негативные последствия этого кризиса, однако мобилизации лишь внутренних ресурсов страны явно не достаточно. Помочь России в преодолении экономического кризиса призваны инвестиции.

Привлечение иностранных инвестиций важно для России не только с точки зрения возможности формирования производственного потенциала на новой научно-технической базе и завоевания конкурентных позиции России на мировых рынках. Может быть, для нашей страны еще большее значение имеет тот факт, что иностранные инвесторы привносят с собой новую, более высокую культуру бизнеса.



1. Роль иностранного капитала в российской экономике

1.1 Роль иностранного капитала и необходимость его привлечения в российскую экономику

Как показывает мировой опыт, привлечение зарубежных инвестиций оказывает положительное влияние на экономику стран-импортеров. Рациональное использование иностранных капиталовложений способствует развитию производства, передаче передовых технологий, созданию новых рабочих мест, росту производительности труда, повышению конкурентоспособности продукции на мировом рынке, развитию остальных регионов и т. д. Кроме того, привлечение иностранного капитала и создание совместных предприятий расширяют налогооблагаемую базу и могут стать важным дополнительным источником формирования доходной части государственного бюджета.

Однако анализ деятельности иностранного капитала в России, к сожалению, свидетельствует о том, что пока зарубежные капиталовложения не стали катализатором экономического роста.

Проблема состоит в стимулировании эффективного притока иностранного капитала. В этой связи встает два вопроса: во-первых, в какие сферы приток должен быть ограничен, а, во-вторых, в какие отрасли и в каких формах следует в первую очередь его привлекать.

В настоящее время политика Правительства РФ направлена на привлечение иностранных инвестиций в экономику России. Необходимость привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику объясняется следующими обстоятельствами:

ь с распадом СССР произошел крах административно-командной системы, отечественная модель которой предполагала тотальное господство государства в экономике и директивное планирование свей хозяйственной деятельности, что привело к отказу от устойчивой тенденции к автаркии и к либерализации внутри- и внешнеэкономической линии поведения;

ь затянувшийся системный кризис, проходивший на фоне неоднократных срывов финансовой стабилизации, в частности финансовый кризис августа 1998 г., и непоследовательного антиинфляционного регулирования, приводившего к всплескам инфляции (напр., в 1998 г. в целом до 84%);

ь значительное сокращение за годы рыночных реформ промышленного производства в России (так, в 2005 г. промышленное производство составило 66% того объема, который был до реформ (в 1990 г.), прежде всего, в связи с неконкурентоспособностью многих отраслей отечественной экономики и огромным износом основных фондов;

ь преобладание в большинстве отраслей народного хозяйства отсталых, неконкурентоспособных по современным стандартам технологий;

ь преимущественно топливно-сырьевая международная специализация России, сложившаяся еще в 60 - 70-е гг. и, как следствие, место сырьевого придатка в системе международных экономических отношений;

ь резкая неравномерность в экономическом и социальном развитии регионов России;

ь концентрация основной массы передовых технологий в ВПК.

Как и другие страны, Россия рассматривает иностранные инвестиции как фактор:

ь ускорения технического и экономического прогресса;

ь обновления и модернизации производственного аппарата;

ь овладения передовыми методами организации производства;

ь подготовки кадров, отвечающих требованиям рыночной экономики.

Для нормализации российской экономики в ближайшие несколько лет, по оценке некоторых зарубежных экспертов, нужно привлечь $200 ? $300 млрд. По оценкам же некоторых российских экспертов, в реальности России придется конкурировать за более скромный объем инвестиционного капитала.

1.2 Международный инвестиционный рейтинг России

На протяжении последних лет инвестиционный климат как в России постепенно улучшается. В целом под инвестиционным климатом понимают совокупность политических, экономических, юридических, социальных, бытовых, климатических, природных, инфраструктурных и других факторов, предопределяющих степень риска капиталовложений и возможность их эффективного использования. Основными факторами инвестиционной привлекательности России обычно называются высокие темпы роста экономики, потребительский бум, огромный потенциал внутреннего рынка, высокий уровень доходности капиталовложений. Уже несколько лет подряд темпы роста ВВП страны держатся в среднем на уровне 6% в год. В 2006 году рост экономики РФ составил 6,9% против 6,4% годом ранее.

Объем прямых иностранных инвестиций в экономику России увеличился в 2006 году почти в два раза, составив, по оценке Конференции ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД), $28,4 миллиарда против $14,6 миллиарда в 2005 году. Таким образом, Россия стала крупнейшим получателем иностранных денег в Юго-Восточной Европе и странах СНГ. В 2007 г. Россия по результатам ежегодного исследования инвестиционной привлекательности европейских стран, проводимого аудиторской компанией Ernst &Young, заняла 5 место в Европе среди наиболее привлекательных стран для прямых иностранных инвестиций, вытеснив Польшу (5 место в рейтинге по результатам 2006 г.). В 2008 г. Standard & Poor's, одно из крупнейших мировых рейтинговых агентств, которое занимается аналитическими исследованиями финансового рынка, также изменило прогноз по долгосрочным рейтингам России со «стабильного» на «позитивный». Таким образом, S&P стало последним из крупнейших мировых рейтинговых агентств, повысивших рейтинг России до инвестиционного уровня. Moody's сделало это в 2003 г., Fitch ? в 2004 г.

Результаты данных исследований доказывают способность России занять ведущие позиции на мировом рынке инвестиций. Место России в пятерке наиболее привлекательных для инвестиций стран явилось результатом то, что основные факторы инвестиционной привлекательности России по достоинству были оценены игроками инвестиционных рынков. Уровень прибыльности предприятий-инвесторов, работающих в России, выше среднего показателя по развивающимся рынкам, хотя некоторые считают, что риски ведения инвестиционных проектов на российском рынке несколько выше, чем в других странах. Таким образом, прослеживается заметная тенденция улучшения инвестиционного климата в России и повышения ее инвестиционного рейтинга.

Данный процесс протекает на фоне укрепления финансового положения России, которое базируется преимущественно на значительных запасах Стабфонда, сформированного в основном за счет «излишков» доходов от экспорта российских топливно-энергетических ресурсов. Объем его за 2006 г. увеличился более чем в два раза, и по состоянию на 1 января 2007 г. превысил $90 млрд. Продолжающийся рост золотовалютных резервов, размер которых в 2006 г. вырос на 66,7% и составил $303,7 млрд., также служит дополнительной защитой экономики от внешних шоков. Все это говорит о наличии макроэкономической стабильности, и том, что Россия как государство платежеспособна и может гарантировать устойчивость национальной валюты.

Во многом улучшению инвестиционного климата способствует финансовая политика российских властей. В первую очередь, это касается погашения остатка российского долга Парижскому клубу кредиторов в размере $21,3 млрд. и завершения всех двусторонних переговоров по вступлению России в ВТО в ноябре 2006 г.

Кроме того, среди преимуществ России обычно отмечается наличие большого числа образованных специалистов и высококвалифицированной рабочей силы, а также низкие издержки производства и стоимость энергоносителей.

Российские власти расширяют число инвестиционных инструментов и разрабатывают новые механизмы по привлечению инвестиций, такие как особые экономические зоны и технопарки. С помощью этих механизмов планируется привлечение иностранных вложений в такие сферы, как транспорт и сектор высоких технологий. Тем не менее, лидерами по привлечению иностранных инвестиций среди российских отраслей остаются топливно-энергетический комплекс и металлургическое производство, хотя в последнее время наблюдается увеличение объемов средств, поступающих в обрабатывающую промышленность России, оптовую и розничную торговлю, транспорт и связь.

В рейтинге Ernst & Young, опубликованном в июле 2007 г., также делаются прогнозы, согласно которым к 2050 году в состав семи самых мощных рынков мира войдут страны БРИК (Бразилия, Россия, Индия и Китай) вместе с Индонезией, Мексикой и Турцией, опередив страны «большой семерки» по уровню ВВП. Данный скачок будет обусловлен в значительной мере и объемом импорта иностранного капитала в эти страны.

Хотя Европа в целом все еще занимает первое место по привлечению прямых иностранных инвестиций, Западная, Центральная и Восточная Европа потеряла 13 баллов в рейтинге привлекательности по сравнению с 2006 г. Эти баллы набрали Китай и Индия, вышедшие на позиции прямой конкуренции c Европой на глобальном уровне.

Следует отметить, что имеется и немало проблем, с которыми сталкиваются в России зарубежные инвесторы. Связаны они, прежде всего, с характером российской правовой системы и реализацией российского права в административной практике. По данным МЭРТ РФ, согласно опросу, иностранные инвесторы в перечне проблем в 2006 г. на первое место поставили бюрократические процедуры и административные барьеры, а на второе место ? коррупцию. Результаты данного опроса подтверждает тот факт, что, несмотря на стабильное улучшение общих показателей инвестиционного климата, Россия по количеству инвестиционных проектов ушла с 9-го на 13 место.

Постоянные изменения в законодательстве, регулирующем внешнеэкономическую деятельность, и многочисленные подзаконные акты в сочетании с правовым нигилизмом в значительной степени затрудняют деятельность инвесторов на территории России. Притоку иностранного капитала препятствуют инфляция, недостаточная развитость производственной и социальной инфраструктуры. Кроме того, бытует убеждение, что иностранные инвестиции это не более чем «надувательство», и зарубежные компании откровенно эксплуатируют российскую экономику.

Однако, ввиду того, что в настоящее время в целом попытки правительства РФ создать положительный имидж России в глазах потенциальных инвесторов приносят, пусть скромные, первые плоды, (в частности в 2007 г. в экономику России поступило $120,9 млрд. иностранных инвестиций, что в 2,2 раза больше, чем в 2006 г.) основная его задача состоит в том, чтобы использовать складывающееся положительное мнение об инвестиционных возможностях при воплощении конкретных проектов.



1.3 Перспективы импорта капитала в российскую экономику

В новой среднесрочной программе экономического развития России на ближайшую перспективу, несмотря на приоритет использования внутреннего экономического потенциала, важное значение придается созданию благоприятных условий для привлечения иностранного капитала в различных формах. При этом особое значение придается привлечению прямых иностранных инвестиций. Оценивая перспективы импорта капитала в Россию, следует иметь в виду, что на рубеже третьего тысячелетия наметилась тенденция к появлению на мировом рынке избыточного капитала, главным образом за счет перелива капитала с фондовых рынков в предпринимательскую сферу.

В российской экономике, где существует значительное число потенциально высокодоходных проектов, предприниматели сталкиваются с достаточно высокими рисками. Ввиду этого Россия все же проигрывает многим конкурентам на рынке мирового капитала. Поэтому возможность переориентации хотя бы части мирового потока прямых капиталовложений в направлении нашей страны без изменения имиджа России, либерализации инвестиционного законодательства и кардинального улучшения общего инвестиционного климата представляется маловероятной.

Привлечение инвестиций в российскую экономику является жизненно важным средством устранения инвестиционного «голода» в стране. Особую роль в активизации инвестиционной деятельности должно сыграть страхование инвестиций от некоммерческих рисков. Важным шагом в этой области стало присоединение России к Многостороннему агентству по гарантиям инвестиций, осуществляющему их страхование от политических и других некоммерческих рисков. Важное условие, необходимое для капиталовложений, ? наличие «твердой» законодательной базы. В России же, находящейся в стадии непрерывного реформирования, правовой режим непостоянен.

Для облегчения доступа иностранных инвесторов к информации о положении на российском рынке инвестиций был образован Государственный информационный центр содействия инвестициям, формирующий банк предложений российской стороны по объектам инвестирования.

Для улучшения инвестиционного климата требуется принятие ряда мер, направленных на формирование в стране, как общих условий развития цивилизованных рыночных отношений, так и специфических, относящихся непосредственно к решению задачи привлечения иностранных инвестиций.

В числе мер по активизации инвестиций необходимо:

ь устранить недостатки и «белые пятна» инвестиционного законодательства;

ь предоставлять налоговые льготы иностранным инвесторам, идущим на долгосрочные инвестиции с тем, чтобы полностью компенсировать им убытки от замедленного оборота капитала по сравнению с другими направлениями их деятельности;

ь создать системы приема иностранного капитала, включающей широкую и конкурентную сеть государственных институтов, коммерческих банков и страховых компаний, страхующих иностранный капитал от политических и коммерческих рисков, а также информационно-посреднических центров, занимающихся подбором и заказом актуальных для России проектов, поиском заинтересованных в их реализации инвесторов;

ь создать Национальную систему мониторинга инвестиционного климата в России.

В последние годы в России отмечается оживление экономики, рост производства и инвестиций. Принят ряд важных законов рыночной направленности. Это способствует улучшению инвестиционного климата, повышению рейтинга страны как реципиента иностранного капитала. Однако задача укрепления инвестиционной базы экономического роста, в том числе путем привлечения иностранных инвестиций в масштабах, определяемых потребностями национального хозяйства, пока еще не решена.



2. Структура и формы участия иностранного капитала в экономике России

2.1 Структура иностранных инвестиций

Россия привлекает капитал, в основном, форме прямых и портфельных инвестиций, в виде ссудных капиталовложений и путем размещения облигационных займов на международном рынке капиталов. Прямые инвестиции являются доминирующей формой привлечения капитала в российскую экономику.

Прямые инвестиции обеспечивают иностранным инвесторам - юридическим и физическим лицам - право собственности или право на управление предприятием и представляют собой взносы в уставные фонды совместных предприятий и кредиты, полученные от зарубежных совладельцев. Прямые инвестиции имеют ряд преимуществ:

ь активизируется деятельность частного сектора;

ь расширяется доступ на внешние рынки;

ь облегчается доступ к новым технологиям и методам управления;

ь возрастает вероятность реинвестирования прибыли внутри страны;

ь приток капитала не увеличивает внешнюю задолженность;

Портфельные инвестиции представляют форму участия иностранного капитала, при которой инвестор не получает права собственности и не участвует в управлении предприятием, довольствуясь получением дивидендов (в большинстве случаев такие инвестиции производятся на рынке свободно обращающихся ценных бумаг). К разряду портфельных относятся также вложения зарубежных инвесторов на рынке государственных ценных бумаг.

Граница между прямыми и портфельными инвестициями довольно условна (согласно российскому законодательству, вложения на уровне 10% и более акционерного (уставного) капитала предприятия являются прямыми, менее 10% ? портфельными), однако, так как цели, преследуемые прямыми и портфельными инвесторами несколько различаются, такие деление представляется вполне целесообразным.

Торговые и прочие кредиты, ссудные инвестиции, вклады в банки и п. т. относят к прочим инвестициям. Выделение прочих инвестиций связано со спецификой вложения (не в уставной капитал), а также разнородностью группы, сложностью получения достоверной статистической информации о многих из них.

В последние годы в мировой экономике прослеживается устойчивая тенденция к росту ссудных инвестиций. В настоящее время экспорт ссудного капитала осуществляется как по государственной, так и по частной линии, на двусторонней и многосторонней основе, на льготных и коммерческих условиях. Большая часть ссудных инвестиций приходится на международные финансовые организации (МБРР, МВФ, ЕБРР и др.), крупные коммерческие банки и банковские консорциумы, национальные фонды экономического сотрудничества с зарубежными странами и др.

По данным Федеральной службы государственной статистики в 2007 г. в экономику России поступило $120,9 млрд. иностранных инвестиций, что в 2,2 раза больше, чем в 2006-м. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе, прежде всего, в форме кредитов - 50,2%, доля прямых инвестиций составила 46,7%, портфельных - 3,1%. Наглядно их соотношение представлено на рисунке 1.

Иностранный капитал может иметь доступ во все сферы экономики (за исключением тех, которые находятся в государственной монополии) без ущерба для национальных интересов. Отраслевые ограничения должны распространяться только на прямые иностранные инвестиции. Их приток следует ограничить в отрасли, связанные с непосредственной эксплуатацией национальных природных ресурсов (напр., добывающие отрасли, вырубка леса, промысел рыбы), в производственную инфраструктуру, телекоммуникационную и спутниковую связь. В перечисленных отраслях целесообразно использовать альтернативные прямым инвестициям формы привлечения иностранного капитала. Это могут быть зарубежные кредиты и займы. Несмотря на то, что они увеличивают бремя государственного долга, привлечение их оправданно, во-первых, с точки зрения соблюдения национальных интересов и, во-вторых, ? в связи с быстрой окупаемостью капиталовложений в названные сферы. Стимулировать приток портфельных инвестиций следует во все отрасли экономики. Они обеспечивают приток финансовых ресурсов без потери контроля российской стороны над объектом инвестирования. Это преимущество важно использовать в отраслях, имеющих стратегическое значение для страны.

2.2 Формы участия иностранного капитала в российской экономике

Существуют различные формы сотрудничества с иностранными партнерами и привлечения иностранных ресурсов. Среди них можно назвать:

ь международную кооперацию производства, сопровождающая передачей технологии, а иногда и созданием совместной собственности;

ь получение зарубежных кредитов;

ь получение иностранного оборудования на основе лизинга;

ь получение кредитов на компенсационной основе;

ь привлечение иностранного капитала в предпринимательской форме путем создания совместных предприятий с различной долей иностранного участия, в том числе путем продажи иностранным инвестором акций;

ь создание предприятий, полностью принадлежащих иностранному капиталу;

ь сотрудничество с иностранными компаниями в развитии производства на базе договора (контракта) без создания юридического лица;

ь привлечение иностранного капитала на основе концессий или договора о разделе продукции.

ь создание свободных экономических зон, направленных на более активное привлечение иностранных капиталов на определенной территории.

Все приведенные формы привлечения иностранных инвестиций носят долгосрочный стратегический характер. Они способны при правильной постановке дела помочь России в решении проблем структурных отраслевых и межотраслевых изменений экономики страны с меньшими инвестиционными затратами, в значительно более короткие сроки, чем это удалось бы сделать, опираясь только на финансовые ресурсы страны.

Таким образом, для привлечения иностранного капитала могут быть использованы различные формы. Однако основной организационной формой деятельности иностранного капитала в России являются совместные предприятия, в том числе и предприятия со стопроцентным иностранным капиталом. Остальные формы находятся в стадии становления.

Согласно статье 4 Федерального закона РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» инвесторами могут быть физические и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц, государственные органы, органы местного самоуправления, а также иностранные субъекты предпринимательской деятельности.

Предприятие с участием иностранного капитала может быть организовано в форме открытого или закрытого акционерного общества и зарегистрировано как российская компания.

Процесс активного создания совместных предприятий в России начался в период либерализации внешнеэкономических связей. Первое совместное предприятие было создано в России в 1989 г.

Существующие законы не предусматривают какого-либо обязательного соотношения между долями партнеров (российского и иностранного) в уставном капитале. Первоначально доля иностранного капитала в совместных предприятиях, создаваемых на территории России, составляла в среднем 35 - 45%, причем прослеживалась тенденция к росту этого показателя, что, прежде всего, было связано со стремлением получить льготы при налогообложении.

Начиная с первой половины 90-х гг. количество регистрируемых совместных предприятий ежегодно удваивалось. Во второй половине 90-х годов создание совместных предприятий продолжалось не столь быстрыми темпами.

Большинство совместных предприятий создавались в основном в сфере мелкого и среднего бизнеса, в сфере услуг и в тех отраслях экономики, где гарантированы быстрая окупаемость вложений и доходы в свободно конвертируемой валюте.

В 2000 г., по данным Государственной регистрационной палаты при Министерстве юстиции, в России было зарегистрировано почти 28 тыс. предприятий с иностранными инвестициями, что составляло около 1% от общего количества предприятий, зарегистрированных в России. Однако количество реально функционирующих в российской экономике совместных предприятий примерно в два раза меньше официально зарегистрированных компаний.

Наибольшее количество совместных предприятий в 2000 г. было зарегистрировано в России с участием капитала из промышленно развитых стран и, прежде всего, из США (3,4 тыс.), Германии (2,3 тыс.), Великобритании (1,4 тыс.), Финляндии (1,3 тыс.), Италии (0,8тыс.), Австрии (0,6 тыс.), Швейцарии (0,5 тыс.), на которые приходилась почти половина всех созданных совместных предприятий.

Суммарный объем вкладов иностранных инвесторов в акционерный капитал совместных компаний увеличился в 2000 г. до $14,9 млрд.

Российское законодательство предусматривает возможность создания на территории страны отделений и филиалов иностранных компаний, которые могут быть зарегистрированы как российские компании со стопроцентным иностранным капиталом.

Всего в 2000 г. из общего количество совместных предприятия на компании со стопроцентным иностранным капиталом приходилось около 40%. Такой формой организации своего бизнеса в России воспользовались инвесторы из 125 стран мира. По такому же принципу в России функционируют отделения зарубежных коммерческих и государственных банков.

Зарубежный капитал в форме предприятий со стопроцентным иностранным участием целесообразно привлекать в производство и переработку сельскохозяйственной продукции, производство строительных материалов, строительство (в том числе жилищное), для выпуска товаров народного потребления, в развитие деловой инфраструктуры.

2.3 Отраслевое распределение иностранных инвестиций

Анализ отраслевой структуры иностранных инвестиций, вложенных в Россию в период структурных реформ, позволяет сделать вывод, что наиболее динамичные отрасли экономики России первоначально стремились ограничить доступ зарубежных инвесторов, чтобы не делиться с ними контролем над российским рынком и прибылью. Те же отрасли, в которых складывалось критическое положение, и стоял вопрос о выживании, уступали контроль ради самосохранения. В результате наиболее доступными для иностранных инвесторов оказались отрасли, переживающие серьезные трудности. Это имеет свою положительную сторону, так как иностранные капиталы оказывали поддержку тем, кто нуждался в них в наибольшей степени.

На данный в целом отраслевая структура инвестиций отражает приоритетные сферы приложения иностранного капитала в России ? это валютно-финансовая сфера (включая управление), топливно-энергетический комплекс, пищевая промышленность и связь.

Ситуацию с основными инвестиционными проектами, включающие иностранные инвестиции, можно охарактеризовать следующим образом. Наиболее крупные проекты сосредоточены в нефтяной и газовой промышленности. В России уже создано около 50 нефтеперерабатывающих предприятий с участием американских, британских, немецких, французских, канадских, японских и других инвесторов. Некоторые большие проекты находятся в процессе разработки или реализации, а важнейшие проекты по транспортировке газа скоро будут начаты.

На втором месте по объему привлеченных иностранных прямых инвестиций стоит пищевая промышленность. В процессе осуществления находится достаточно большое число проектов, некоторые с участием российских партнеров. Ведущие многонациональные компании участвуют в российской кондитерской и мясоперерабатывающей промышленности, в производстве безалкогольных напитков, пива и табака.

В области авиакосмической промышленности в целом завершен проект «Sea Launch», являющийся совместным предприятием с участием российских, украинских, американских и норвежских компаний. Также группа российских компаний осуществила совместный проект с египетскими инвесторами по производству самолетов марки «Туполев». Кроме того, было объявлено о проектах по производству самолетов марок «Илюшин» и МИГ, но из-за недостатка финансирования эти проекты еще не реализованы.

В машиностроительной отрасли планируется в ближайшее время начать производство в Санкт-Петербурге турбин совместно с швейцарско-шведской фирмой АВВ. Кроме того, фирма АВВ уже учредила в России около 20 совместных предприятий в области электротехники. Наконец, липецкое предприятие по производству холодильников и бытовой техники «Стинол» было приобретено итальянской корпорацией.

Однако наиболее динамичные изменения на сегодняшний момент происходят в автомобилестроении. Уже подписаны инвестиционные соглашения, в рамках которых на территории России планируется строительство заводов мировых концернов-гигантов автопрома. Так, в Санкт-Петербурге 4 марта 2008 г. корейская Hyundai Motor Company и правительство Санкт-Петербурга подписали меморандум о строительстве завода по производству автомобилей. Стоимость проекта оценивается в $400 млн. Строительство начнется в I полугодии 2008 г.
Кроме того, в настоящее время в Санкт-Петербурге в разной стадии готовности реализуются еще три проекта по строительству автозаводов - компаний General Motors, Nissan и Suzuki. Первенец петербургского автомобилестроения - завод Toyota был открыт в декабре 2007 г. Также французский автомобильный концерн Peugeot Citroen подписал соглашение с властями Калужской области о строительстве автозавода. Стоимость проекта составит €300 млн. планируется, что завод будет построен к 2010 г. Наконец, японский производитель автомобилей Mitsubishi Motors Corp. подписал с правительством России соглашение об открытии сборочного предприятия в середине 2010 г.

В процессе осуществления сейчас находится несколько проектов по модернизации телекоммуникационных систем в рамках совместных проектов с немецкими, японскими, американскими и норвежскими инвесторами.

Имеется также некоторое количество потенциально важных совместных проектов с иностранными инвесторами в целлюлозно-бумажной промышленности, агропромышленном секторе.

В последние годы постоянно увеличивается доля иностранных инвестиций, вкладываемых в российскую промышленность. Так, в 2004 г. объем зарубежных капиталовложений в промышленность составил 48,5% от общего объема вложений, в топливную промышленность было инвестировано $8150 млн. (20%), в нефтедобывающую промышленность ? $8046 млн. (19,9%), в черную металлургию ? $3024 млн. (7,5%), в цветную металлургию ? $3201 млн. (7,9%), торговлю и общественное питание ? $12987 млн. (32%). Одновременно происходило сокращение объемов инвестиций в ЖКХ и банковскую сферу.

На сегодняшний момент по данным агентства «Эксперт РА» рейтинг наиболее привлекательных с точки зрения инвесторов отраслей российской экономики по итогам 2006 - 2007 гг. выглядит следующим образом.

В тройку лидеров рейтинга вошли связь, металлургия и нефтедобывающая отрасль. Лидерство (с большим отрывом) телекоммуникационной отрасли объясняется ее отличным производственным потенциалом (текущие и прогнозные темпы роста), относительно высокой рентабельностью и инвестиционной активностью в сочетании с максимальной информационной прозрачностью. Что же касается металлургии и нефтедобычи, то, несмотря на скромные прогнозы темпов роста, тенденцию к некоторому снижению рентабельности металлургии и ухудшение ситуации с инвестициями в нефтедобычу, привлекательность этих отраслей связана с их по-прежнему значительным преимуществом в уровне рентабельности и информационной прозрачности.

В пятерку лидеров, помимо перечисленных выше, вошли газовая промышленность и розничная торговля. Высокая инвестиционная привлекательность газовой отрасли связана, прежде всего, с ее значением для российской и мировой экономики (поставки природного газа из России составляют примерно 20% объема потребления в пятнадцати странах ЕС и около двух третей объема потребления газа в Центральной Европе), а реализация проекта строительства Северо-Европейского газопровода, как ожидается, еще крепче «привяжет» Европу к поставкам российского газа. Что же касается розничной торговли, прогнозируется сохранение высоких темпов роста в ближайшие годы на фоне опережающего роста доходов населения и активного развития потребительского кредитования.

Позиции аутсайдеров занимают легкая промышленность, лесной комплекс, угольная промышленность, которые пока демонстрируют достаточно скромные результаты из-за низкой рентабельности, устаревшей технологической базы.

2.4 Региональное распределение иностранных инвестиций

Объем иностранных инвестиций, привлекаемых в различные регионы России, зависит от инвестиционного климата отдельных регионов, уровня развития их экономического потенциала, динамики преобразования производственной и финансовой инфраструктуры, эффективности использования природных и трудовых ресурсов.

Анализ регионального распределения импорта иностранного капитала в Россию показывает, что наиболее привлекательными регионами для иностранных инвесторов достаточно «долго» (исходя из того, что лишь в 1991 г. был принят рамочный закон об иностранных инвестициях) остаются г. Москва и промышленно развитые регионы, а также регионы, богатые природными ресурсами. Так, в 2002 г. из общего объема иностранных инвестиций на г. Москву приходилось 42,7%, Омскую область - 12,2%, Свердловскую область - 6,85%, г. Санкт-Петербург - 4,5%, Челябинскую область - 4%, Сахалинскую область - 3,6%.

В последующие два - три года сохранялась уверенная тенденция к концентрации иностранных инвестиций в столице России: доля Москвы в общем объеме иностранных капиталовложений увеличилась до 53,1%.

Следует отметить также, что среди регионов, в которых размещались иностранные инвестиции, отсутствовали такие, казалось бы, привлекательные регионы, как Уральский и Поволжский, где высок уровень промышленного развития и одновременно необходим приток иностранного капитала для обновления и переориентации производств. Однако иностранные инвесторы не спешили удовлетворить данную потребность, и это может быть объяснено наличием ограничений внеэкономического характера, связанных со стремлением части местных производителей сохранить монополию и не допустить конкуренции со стороны иностранных компаний.

Обращает на себя внимание и другой аспект регионального распределения зарубежных капиталовложений: практически все регионы, где было объявлено о создании свободных экономических зон и были получены соответствующие льготы, не входили в число регионов, являющихся приоритетными для иностранных инвесторов. В частности, среди наиболее благоприятных регионов отсутствовали Приморский край (Находка), Читинская, Кемеровская, Калининградская области, Алтайский край. Это свидетельствует о том, что официальная декларация о создании свободных экономических зон в России не подкреплялась реальными правовыми гарантиями и экономическими стимулами для зарубежных вкладчиков.

В целом же децентрализация государственного управления экономикой страны привела к повышению значимости регионального уровня регулирования экономических процессов, что, в свою очередь, определило необходимость формирования сбалансированной стратегии инвестиционной деятельности на местах. Таким образом, разграничение федеральных и региональных инвестиционных потоков, привело к тому, что органы местного самоуправления должны были самостоятельно формировать благоприятные условия для привлечения необходимого объема инвестиций в экономику региона.

Региональное распределение иностранных инвестиций в России подтверждает особый статус городов Москвы и Санкт-Петербурга, а также регионов, обладающих мощным ресурсно-сырьевым потенциалом в глазах зарубежных вкладчиков капитала.

Следует подчеркнуть, что региональное распределение иностранных инвестиций в России свидетельствует о том, что инвестиционный климат в стране не одинаков и имеет значительные межрегиональные отличия (приложение А).

В зависимости от разноплановых факторов, определяющих инвестиционный климат, все регионы России можно разбить на несколько групп.

Во-первых, регионы, обладающие умеренным инвестиционным потенциалом при минимальном риске вложений, что характерно для структурно сбалансированных регионов, таких как, например, Белгородская область и Татарстан. В этой группе находятся обе российские столицы ? они сулят инвесторам огромные возможности при минимальном риске. Москва и Санкт-Петербург очень сильно (в несколько раз) оторвались от остальных регионов, как по минимальному уровню риска, так и по высоким показателям практически по всем видам потенциала (за исключением разве что ресурсно-сырьевого).

Во-вторых, регионы, характеризующиеся умеренным уровнем инвестиционного риска и потенциалом ниже среднего. К этому типу относится почти половина субъектов Федерации (точнее, сорок один). Попадание в эту группу обусловлено двумя основными причинами. С одной стороны, это снижение некогда более солидного потенциала кризисных промышленных регионов ? Владимирской, Ивановской, Тульской областей и др. (такие регионы в основном все еще сохраняют изрядный инвестиционный потенциал). С другой стороны, сюда относится часть изначально экономически слабо развитых регионов с достаточно низким инвестиционным риском: Ненецкий и Коми-Пермяцкий АО, Кабардино-Балкарская Республика, регионы Северо-Запада.

Далее можно выделить группу регионов с высоким инвестиционным риском и значительным потенциалом. Инвестировать в экономику этих регионов рискованно, так как инвестирование сопряжено со значительными объективными трудностями (труднодоступность, высокий уровень загрязнения окружающей среды в местах концентрации хозяйственной деятельности и т. п.), а также с рядом субъективных факторов (например, специализацией на добывающих отраслях промышленности). Регионы, относящиеся к этому типу, представлены как промышленно развитыми территориями (Нижегородская, Пермская, Самарская, Иркутская области и др.), так и наиболее крупными промышленно-аграрными (Краснодарский край, Волгоградская, Саратовская, Ростовская области). При условии существенного снижения экологической, социальной, криминальной и законодательной составляющих инвестиционного риска, к ним со временем вполне может присоединиться и Красноярский край. Эти регионы обладают всеми предпосылками для экономического роста и должны образовать «каркас» новой территориальной структуры хозяйства страны. В приоритетном развитии этих субъектов РФ как раз и должна заключаться региональная социально-экономическая и структурно-инвестиционная политика нового российского правительства. Ее успешная реализация позволит этим регионам выступить в роли «локомотивов» экономики.

Наконец, группа регионов с очень высоким риском при низком потенциале. Неблагоприятная этнополитическая ситуация, сложившаяся в Чечне, Дагестане и Ингушетии, делает эти районы пока мало привлекательными для инвесторов.

Однако по данным последних исследований инвестиционного климата российских регионов намечается тенденция ослабления позиций «центра». Так, по итогам рейтинга инвестиционной привлекательности регионов России 2006 - 2007 гг. в основной номинации «За минимальный инвестиционный риск» победу одержал г. Санкт-Петербург, «серебро» досталось Липецкой области, «бронза» ? Калининградской области. За ней следуют Краснодарский край, Белгородская и Новгородская области, республика Татарстан и Нижегородская область. Москва оказалась лишь на девятом месте в рейтинге, опередив Ярославскую область, замкнувшую десятку лидеров.

Постепенное создание более благоприятных условий для инвестирования существенно повышает роль регионов в развитии инвестиционной деятельности. Слабость государственной поддержки инвестиций на федеральном уровне тем более усиливает потребность перенесения центра тяжести формирования многих аспектов благоприятного инвестиционного климата в регионы. Одним из методов поддержки регионов России, является реализация Федеральной адресной инвестиционной программы (ФАИП), которая включает финансирование Федеральных целевых программ (ФЦП), часть из которых напрямую относится к регионам.

В долгосрочной перспективе региональные инвестиционные программы должны способствовать снижению социально-экономической дифференциации регионов, должны быть ориентированы на самостоятельное развитие регионов. Для этого необходимо не просто предоставлять депрессивным регионам субсидии из федерального бюджета, а именно осуществлять инвестиции в их экономику, формировать условия и стимулы для постепенного перехода от пассивного использования финансовой помощи к поддержке конкурентоспособных производств, пополняющих доходы региональных бюджетов. В связи с этим необходимо выявление конкурентных преимуществ территорий, определение перспективных отраслей экономики в каждом регионе.

В плане перераспределения финансовых ресурсов необходимо исходить из того, что государство должно не «обирать» более богатые территории в пользу бедных, а стремиться к разумному компромиссу между поддержкой депрессивных регионов и созданием благоприятных условий для развития всех регионов. Таким образом, необходима разработка комплексной территориально-отраслевой инвестиционной программы, способной обеспечить развитие всей российской экономики за счет быстрого, пропорционального и технологически сбалансированного развития регионов.



3. Инвестиционный рейтинг экономики Ставропольского края

3.1 Оценка инвестиционной привлекательности экономики Ставрополья

К основным критериям, исходя из которых можно дать оценку инвестиционной привлекательности региона, относят: политическую стабильность, масштабы экономики, геополитическая значимость региона, характеристики рабочей силы, инфраструктуру, культурный уровень и отношение к инвесторам.

Политическая стабильность предполагает наличие законодательной базы, создающей основу для инвестирования, достаточно высокого уровня общественного согласия, налаженных механизмов регулирования рыночной экономики.

Под масштабом экономики понимается комбинация валового регионального продукта (ВРП) и доступных трудовых ресурсов. Распределение валового регионального продукта и доходов очень важны для некоторых секторов бизнеса, напр., для торговли высококлассными потребительскими товарами.

Фактор геополитической значимости сочетает географическое расположение (т.е. доступ к важнейшим рынкам), наличие ресурсной базы и влияние в регионе. Иными словами, имеет ли регион коммерческий потенциал? Это весьма непредсказуемый фактор ? один из тех, которые могут заинтересовать инвесторов, даже если все остальные факторы негативны.

Доступность квалифицированной рабочей силы ? одно из основных требований для длительного присутствия инвестора. Поскольку инвесторы ищут новые возможности инвестирования в сферы услуг и высоких технологии, культурный уровень, образование и знание языков приобретают все большую важность по сравнению с соображениями стоимости рабочей силы.

Фактор инфраструктуры можно рассматривать с двух точек зрения: материальной и институциональной. Первый имеет отношение к транспортной, коммунальной инфраструктуре, второй ? к институциональным предпосылкам ведения бизнеса. Наиболее важным аспектом институциональной инфраструктуры являются эффективные юридическая и судебная системы, особенно в сфере коммерческого права. В этом же контексте рассматриваются эффективность финансовой и налоговой систем, характеризующих уровень гражданского общества.

Фактор культурного уровня и отношения к инвесторам относится в равной степени и к Правительству Ставропольского края, и к населению. Бизнес предпочитает регионы, правительство которых демонстрирует реальный интерес в привлечении внешних инвестиций посредством гибкого поведения, готовности идти на компромиссы по важным вопросам. На уровне населения критерий культуры предполагает активность, демонстрацию предприимчивости IT высокий уровень мотивации.

По экспертным оценкам Ставропольский край по двум основным самостоятельным характеристикам ? инвестиционному потенциалу и инвестиционному риску - входит в самую многочисленную инвестиционную категорию (своего рода «средний класс»). Несмотря на то, что Ставропольский край является крепким «середнячком», он проигрывает в конкурентной борьбе на рынке прямых инвестиций многим регионам. Так, исходя из данных рейтингового агентства «Эксперт РА», Ставропольский край находится на 35 месте в рейтинге инвестиционного климата российских регионов в 2006 - 2007 гг.

Ввиду этого Правительство Ставропольского края одним из основных направлений своей деятельности считает создание на территории края благоприятных условии для обеспечения инвестиционной деятельности.

Работа по оздоровлению инвестиционного климата осуществляется Министерством экономического развития Cтaвpoпoльского края в следующих направлениях: формирование основных принципов инвестиционной политики, механизмов взаимодействия и организационной схемы управления инвестиционным процессом; разработка приоритетных направлений и видов инвестиционной деятельности в Ставропольском крае; формирование информационных ресурсов в сфере инвестиционной деятельности; совершенствование нормативно-правовой базы; инициирование и сопровождение крупных инвестиционных проектов и целевых программ, в том числе с привлечением внебюджетных источников финансирования и т. д.

Тем не менее, анализ инвестиций, поступающих в экономику Ставропольского края, свидетельствует о том, что, невзирая на скоромные объемы инвестиций, в целом прослеживается положительная динамика иностранных капиталовложений, наблюдается стабильное увеличение объемов привлекаемых зарубежных инвестиций (если в 1999 г. - инвесторы вложили в экономику Ставропольского края всего лишь $8,8 млн., то в 2003 г. этот показатель достиг $13,8 млн. и продолжает расти).

В экономику Ставропольского края вкладывают средства инвесторы более чем из 52 стран мира. В 2003 г. самыми крупными инвесторами были страны Европы: Франция ($68554,9 тыс.), Германия ($13950,3 тыс.), Люксембург ($2868,8 тыс.), Кипр ($17058,1 тыс.) - а также Турция ($ 8702,5 тыс.) и США ($29420,7 тыс.). Из стран ближнего зарубежья значительные инвестиции поступили из Казахстана и Узбекистана - соответственно $497,5 тыс. и $1014,7 тыс.

Одной из основных форм привлечения иностранных инвестиций является создание совместных предприятий. На территории края зарегистрировано более 400 предприятий с участием иностранных инвесторов. Хотя в совместных предприятиях работает всего 2,5% занятых в экономике, на них приходится около 15% выпуска промышленной продукции и 22% общего экспорта края. Наибольшее количество совместных предприятий расположено в г. Ставрополе (более 120 совместных предприятий) и в других городах края: Невинномысске, Пятигорске, Минеральных водах, Кисловодске. Совместные предприятия созданы в Андроповском, Кочубеевском, Изобильненском, Нефтекумском и Арзгирском районах.

Распределение иностранных инвестиций по регионам края происходит достаточно неравномерно. Как показывают данные таблицы 1 наибольший объем инвестиций приходится на города Ставрополь, Невинномысск, Железноводск, Кисловодск.

Таблица 1 - Распределений инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов, по регионам Ставропольского края (тыс. долл.)

Регионы края	2000	2001	2002	2003
Поступило инвестиций, всего	34253,4	20876,6	59566,3	72710,6
Георгиевск	-	-	10,0	3,4
Ессентуки	171,3	227,5	118,1	149,3
Железноводск	133,8	105,5	369,0	501,9
Изобильненский	44,5	28,3	149,7	75,7
Кисловодск	649,8	173,5	233,2	287,5
Минеральные Воды	3348,0	540,6	187,2	123,4
Невинномысск	-	89,2	44897,2	533,0
Пятигорск	0,4	2,8	16,9	10,3
Ставрополь	4344,2	4682,8	11033,6	5990,3

В настоящее время происходит изменение географической структуры иностранных инвестиций ввиду того, что инвесторы начинают проявлять интерес к курортному хозяйству края. Так, на проходившей в Берлине крупнейшей Международной туристской выставке «ITB ? 2008» Россию представляли 20 регионов, в том числе и Ставропольский край.

Наряду с интересом инвесторов к возможности развития в России таких направлений туризма, как экологический, спортивный, экстремальный, одним из наиболее востребованных на немецком рынке оказался культурный и бальнеологический туризм. В этой сфере российские регионы предложили новые интересные программы, в частности Ставропольский край разработал свою программу на базе региона Кавказских Минеральных Вод, который является «особым охраняемым эколого-курортным регионом» и одновременно свободной экономической зоной. Таким образом, регион КМВ претендует на позиции лидера в рейтинге инвестиционной привлекательности регионов Ставропольского края.

Отраслевая структура инвестиций на сегодняшний момент характеризуется изменениями по сравнению со структурой 2000 - 2003 гг., которые вызваны в основном с двумя факторами. Во-первых, с намерением инвесторов вкладывать средства в развитие бальнеологического туризма в крае, во-вторых, с осуществлением нацпроекта по развитию АПК.

В 2003 г., исходя из данных таблицы 2 (приложение Б), основные потоки инвестиций были направлены в промышленность - более 35%, внешнюю торговлю, связанную, в том числе, и с экспортом сельскохозяйственной продукции ? 29%, затем можно выделить строительство, транспорт и связь ? приблизительно 6,7% в совокупности.

В целом основными отраслями промышленности на Ставрополье являются пищевая, легкая, химическая, промышленность строительных материалов, стекольная и фарфоро-фаянсовая промышленность. Ставропольский край является монополистом в России по производству винилацетата и стеарата цинка. Однако объемы инвестиций, вкладываемые в промышленность Ставропольского края, заметно меньше объемов инвестирования в промышленно развитые регионы России, что обусловлено рядом объективных причин. Тем не менее, сегодня наметились предпосылки к улучшению инвестирования в промышленность края, в частности, в химическую промышленность, производство стройматериалов.

Сейчас растет значение АПК края в распределении инвестиций. В целом в Ставропольском крае хорошие условия для ведения сельского хозяйства. Край является крупным сельскохозяйственный район. Имеются посевы пшеницы, кукурузы, подсолнечника, сахарной свеклы и др. Хорошо развиты плодоводство, виноградарство, тонкорунное овцеводство, молочно-мясное животноводство. Большое значение имеют орошение земель и обводнение пастбищ.