Вхождение на зарубежные рынки

Содержание

Введение

1. Характеристика МНК (ТНК)

2. Слияния и поглощения компаний как основные модели вхождения на рынок

3. Органический рост и инвестирование как модели вхождения на зарубежные рынки

Заключение

Список литературы

Введение

Качественные изменения в организационных формах и методах международной деятельности фирм являются результатом тех сдвигов, которые происходят в сфере производства, где господствующие позиции принадлежат ТНК (транснациональным корпорациям). Эти изменения отражают тот факт, что проблема воспроизводства все более превращается в проблему рынка, и, чтобы осуществить производство на расширяющейся основе, ТНК все глубже внедряются в сферу международного обращения путем создания собственной заграничной сети. Это проникновение вместе с тем означает, что сам характер и содержание международной деятельности фирм претерпевают существенные изменения, поскольку международная деятельность все более отражает результаты производственного кооперирования и производственных связей как между крупными ТНК, так и внутри них.

Сосредоточение значительной части международного товарообмена в ТНК и осуществление его в формах и методах, присущих их экономической природе, определяют во многом характер международных экономических связей в современных условиях. Транснационализация производства и капитала стала не только непосредственным условием функционирования и развития ТНК, но и фактором, определяющим в известной мере темпы и пропорции развития всей мировой системы хозяйства. По мере возрастания в деятельности ТНК роли внешнеэкономической сферы она становится все более действенным фактором их экономического роста.

Цель данной работы - рассмотреть различные модели вхождения МНК на зарубежные рынки.

Задачи:

изучить особенности международной деятельности;

рассмотреть различные модели вхождения на зарубежные рынки.

1. Характеристика МНК (ТНК)

Глобализация - естественное развитие международной конкуренции. Ее основные тенденции:

превращение международных компаний из транснациональных в глобальные;

глобальные объемы очень важны для поддержания высокого уровня инвестиций в НИОКР (фактически наукоемкие отрасли имеют тенденцию стать глобальными);

необходимость четкого позиционирования и понятной для всех участников глобальной стратегии;

необходимость унификации информационных и учетных систем;

широкий обмен информацией;

создание новых инвестиционных технологий;

унификация и канонизация законодательства;

возможности быстрого перемещения капитала в мировом масштабе;

перенос части НИОКР корпорации за рубеж;

переход к виртуальным организациям, расположенным по всему миру;

создание мирового рынка новшеств.

Решение всех этих задач ставит перед менеджерами корпораций новые, неизмеримо более сложные задачи.

По определению ООН, к ТНК относят компании:

включающие единицы в двух или более странах, независимо от юридической формы и поля деятельности;

оперирующие в рамках системы принятия решений, позволяющие проводить согласованную политику и осуществлять общую стратегию через один или более руководящий центр;

в которых отдельные единицы связаны посредством собственности или каким-либо другим образом так, что одна или более из них могут иметь значительное влияние на деятельность других и, в частности, делить знания, ресурсы и ответственность с другими.

Многонациональная компания (МНК) является одной из наиболее сложных форм организации международного бизнеса. Такая компания использует международный подход в поиске заграничных рынков и при размещении производства, а также комплексную глобальную философию бизнеса, предусматривающую хозяйственную деятельность как внутри страны происхождения, так и за ее пределами.

Организация, формы и структурные особенности различных МНК могут быть достаточно разнообразными. Тем не менее, можно выделить следующие основные принципы, лежащие в основе МНК и отличающие эту форму организации международного бизнеса от других форм международного бизнеса, в частности МСА:

корпоративная целостность, основанная на принципе акционерного участия;

ориентация на достижение единых для компаний МНК стратегических целей и решение общих стратегических задач;

наличие единой управленческой вертикали (с различной степенью жесткости) и единого центра контроля в виде холдинговой компании, банка либо группы взаимосвязанных компаний;

бессрочный характер существования МНК.

Наряду с термином «многонациональный» для определения бизнеса, ведущего международные операции по всему миру, часто используют понятия «мировой» или «глобальный». При этом предполагается, что менеджмент глобальной компании:

применяет глобальный, интегрированный подход к бизнесу с целью поиска новых рыночных возможностей, оценки возможных угроз для бизнеса со стороны конкурентов, поиска новых ресурсов для расширения деятельности (включая человеческие и финансовые ресурсы);

стремится закрепить присутствие компании на ключевых страновых (региональных) рынках;

ориентирован на поиск общих черт, присущих различным географическим рынкам.

С этой точки зрения, многонациональная компания - это разновидность холдинговой компании, осуществляющей хозяйственную деятельность на различных национальных рынках и стремящаяся через менеджеров дочерних подразделений адаптировать свои продукты и маркетинговую стратегию к местным особенностям.

Наряду с терминами «многонациональная» и «глобальная» компания в научной, специальной и деловой литературе используется и целый ряд сходных понятий. Так, по традиции, ООН и правительственные организации развитых стран в течение десятилетий использовали применительно к фирмам, ведущим бизнес более чем в одной стране, термин «транснациональный» (транснациональная корпорация, ТНК). В последнее время ряд ученых стали использовать этот термин в отношении компаний, которые можно охарактеризовать и как глобальные, и как многонациональные, т. е. в отношении компаний, стремящихся к достижению эффекта масштаба за счет глобальной интеграции и, в то же время высоко адаптивных к специфической внешней среде (новый термин: «многокультурная МНК»). Видно, что это определение весьма сходно с введенным ранее понятием глобальной компании. Бизнесмены со своей стороны часто используют термин «транснациональная корпорация» (ТНК) в отношении бизнеса, образовавшегося в результате слияния (а не образования совместного предприятия или стратегического альянса) двух компаний примерно одинакового размера, однако представляющих различные страны Международный менеджмент. Краткий курс. / С.Э.Пивоваров, А.И.Майзель, М.З.Эпштейн, И.С.Пивоваров, Т.Г.Тумарова - СПб.: Питер, 2002..

Динамика филиалов ТНК характеризуется таблицей 1.

Таблица 1 Динамика ТНК и их зарубежных филиалов Гольдштейн Г.Я. Основы менеджмента: Конспект лекций. - Таганрог: ТРТУ, 1995. - 267с..

100 крупнейших ТНК мира (0,16% от общего числа) в 2001 году контролировали 12% зарубежных активов, 16% совокупного объема продаж зарубежных филиалов и в них было занято 15% зарубежных работников ТНК.

По индексу транснациональности лидируют такие известные компании как: Nestle S. A. (95,2%), Nippon Oil Co (82,4%), British Petroleum (73,7%), Exxon Mobil Co (68%), Siemens AG (56,8%)

Реальностью сегодняшнего дня является все возрастающее значение транснациональных корпораций (ТНК) в глобализирующейся экономике. Существуют различные оценки деятельности МНК: некоторые авторы полагают, что в перспективе МНК смогут стать доминирующей силой мирового хозяйства, сменив национальные государства в качестве основных его субъектов, другие, напротив, исходят из предположения, что роль ТНК несколько преувеличена Кругман П., Обстфельд М. Международная экономика: Теория и политика. -- М.: Экономический факультет МГУ, ЮНИТИ, 1997. -- С. 157.. В любом случае можно сделать вывод, что МНК являются одним из важнейших субъектов мировой экономики. Поэтому ТНК приобретают значение не только для теории международных экономических отношений (в рамках анализа проблем движения капитала и международной торговли), но и для таких дисциплин как экономическая теория (в первую очередь, теория фирмы), менеджмент и маркетинг.

В любой метакорпорации можно выделить две основные функции внутреннего рынка:

внутренний рынок способствует максимизации доходов метакорпорации и достижению большей эффективности ее функционирования, при этом особенно важной становится система трансфертных цен;

внутренний рынок представляет собой один из механизмов интеграции отдельных предприятий в рамках макроструктуры Грязнов Э.А. КТНК в России. Позиции крупнейших в мире транснациональных корпораций в российской экономике. -- М.: Инфограф, 2000. -- С. 14--15..

Так, еще в начале 90-х гг. многие исследователи отмечали снижение роли акционерной формы контроля (холдингов, перекрестных владений акциями) в бизнес-группах и повышение роли внутрифирменных поставок. В формирующихся сегодня сетевых компаниях роль холдинговой составляющей вообще отходит на второй план, в то время как система внутренних рынков становится главным интегрирующим элементом. В рамках уже существующих компаний важнейшую роль играет контроль за распределением ресурсов, осуществляемый головной компанией объединения, что также доказывает значение интернальных рынков, на которых и происходит движение ресурсов и услуг. Внутренние рынки ТНК обладают также еще одной специфической функцией: именно на них осуществляется значительная часть мировой торговли (по некоторым данным, до трети стоимостного объема).

2. Слияния и поглощения компаний как основные модели вхождения на рынок

Слияния и поглощения компаний - один из самых распространенных путей развития, к которому прибегают в настоящее время большинство даже самых успешных компаний. Этот процесс в современных условиях становится явлением обычным, практически повседневным.

Слияния и поглощения компаний на протяжении всей своей истории носили волнообразный характер. Выделяется пять наиболее ярко выраженных волн в развитии этих процессов. В настоящее время мировую экономику захлестнула очередная волна слияний и поглощений: она началась со второй половины 90-х годов прошлого столетия, и пик ее пришелся на 2000 год. Учитывая, что процессы, протекающие в мировой экономике, оказывают непосредственное воздействие на российскую действительность, в том числе и на сделки по слияниям и поглощениям российских компаний, в статье значительное внимание уделено исследованию закономерностей, характерных для современной волны интеграции компаний.

В зависимости от национальной принадлежности объединяемых компаний можно выделить два вида слияний и поглощений: национальные - объединение компаний, находящихся в рамках одного государства, транснациональные (трансграничные) слияния и поглощения - слияния и поглощения компаний, находящихся в разных странах, приобретение компаний в других странах.

Учитывая глобализацию хозяйственной деятельности, то, что в современных условиях характерной чертой становится слияние и поглощение не только компаний разных стран, но и транснациональных корпораций, основное внимание в своем исследовании сосредоточим, прежде всего, на трансграничных сделках и на слияниях и поглощениях, осуществляемых в рамках транснациональных корпораций, несмотря на то, что материнские компании этих МНК порой принадлежат одной и той же стране базирования.

Рассматривая процессы слияний и поглощений компаний, очень важно заострить внимание на вопросе, касающемся выбора стратегии развития: почему компании предпочитают именно слияния и поглощения, а не альтернативные им варианты, в частности, стратегию органического роста.

Практика показывает, что в настоящее время сделки по слияниям и поглощениям представляют собой преобладающую часть прямых иностранных инвестиций. В этих условиях важно разобраться, как влияет этот вид инвестиций на экономику принимающей страны, эффективней они или неэффективней по сравнению с инвестициями в создание новых предприятий.

За последнее десятилетие деятельность компаний по слияниям и поглощениям заметно активизировалась. Одновременно увеличивалась как общая сумма сделок, их количество, так и размеры сделок. В итоге к концу 2000 года общий размер рынка превысил 3 трлн. долларов США. Общее число сделок по слияниям и поглощениям компаний в мире с 1980 по 1999 год увеличивалось в среднем на 46% ежегодно. Доля суммарной стоимости слияний и поглощений в мировом ВВП возросла с 0,3% в 1980 году до 8% в 2003 году.

В зависимости от характера интеграционных процессов на уровне компаний выделяются следующие виды сделок по слияниям и поглощениям компаний:

горизонтальные слияния и поглощения - объединение компаний одной отрасли, производящих одно и то же изделие или осуществляющих одни и те же стадии производства;

вертикальные слияния и поглощения - объединение компаний разных отраслей, связанных технологическим процессом производства готового продукта, т.е. расширение компанией-покупателем своей деятельности либо на предыдущие производственные стадии, вплоть до источников сырья, либо на последующие - до конечного потребителя;

конгломератные слияния и поглощения - объединение компаний различных отраслей без наличия производственной общности, т.е. слияние такого типа - это слияние фирмы одной отрасли с фирмой другой отрасли, не являющейся ни поставщиком, ни клиентом, ни конкурентом. В рамках конгломерата объединяемые компании не имеют ни технологического, ни целевого единства с основной сферой деятельности фирмы-интегратора. Профилирующее производство в такого вида объединениях принимает расплывчатые очертания или исчезает вовсе.

По стоимости около 70% трансграничных сделок по слияниям и поглощениям компаний в последнее время признаются горизонтальными, а по количеству сделок их доля составляет 50%. Эти данные свидетельствуют о том, что горизонтальные слияния и поглощения характеризуются большими масштабами единичной сделки по сравнению с альтернативными видами интеграции компаний. Если в 60-70-е годы прошлого столетия наиболее распространены были слияния и поглощения конгломератного типа, то на протяжении последних десяти-пятнадцати лет доля горизонтальных слияний и поглощений явно превалирует, а удельный вес вертикальных слияний и поглощений не превышает от общего количества 10%. Владимирова И.Г.Слияние и поглощение кампаний: характеристика новой волны. // Менеджмент в России и за рубежом. - 2002. - №1.

Как и в случае с глобализацией в целом, влияние слияний и поглощений на процесс развития может быть двойственным и неравнозначным. И в развитых и в развивающихся странах высказывается обеспокоенность в связи с потенциальными антиконкурентными последствиями слияний и поглощений. В развивающихся странах опасаются, что поглощения местных компаний иностранными могут привести к установлению иностранного господства в определенных отраслях экономики (так как слияния и поглощения, как правило, приводят к смене собственника и к переходу контроля из рук национальных фирм к зарубежным компаниям) и тем самым поставить под угрозу национальный суверенитет и развитие технологического потенциала страны. Существует и обеспокоенность, связанная с угрозами национальной культуре или самобытности. Важно выработать политику, которая позволит свести к минимуму издержки и обеспечить максимум выгод от стратегии слияний и поглощений компаний.

С точки зрения развития принимающей страны, слияния и поглощения компаний по сравнению с инвестициями в новые проекты в момент осуществления сделок или в краткосрочной перспективе после их реализации могут характеризоваться меньшими выгодами или иметь более значительные негативные последствия.

Несмотря на то, что оба способа проникновения прямых иностранных инвестиций обеспечивают принимающей стране присутствие иностранного капитала, финансовые средства, поступающие в рамках слияний и поглощений, не всегда способствуют наращиванию производственных активов страны, тогда как ПИИ в новые предприятия обязательно увеличивают их. Таким образом, определенный объем иностранных инвестиций, проникающих в страну путем слияний и поглощений компаний, может обеспечивать меньший прирост производительных инвестиций по сравнению с тем же объемом ПИИ в создание новых предприятий или вообще не обеспечивать его. Прямые иностранные инвестиции в виде слияний и поглощений, как правило, на начальном этапе реже приводят к передаче новых или более совершенных технологий или знаний по сравнению с ПИИ в создание новых предприятий. Слияния и поглощения могут напрямую привести к дроблению приобретенной фирмы и ликвидации ее отдельных частей, функциональных направлений деятельности (например, исследований и разработок) или к их перебазированию в соответствии с корпоративной стратегией поглощающей компании. ПИИ через каналы слияний и поглощений на начальном этапе не создают новых рабочих мест. Наоборот, они часто приводят к увольнениям и к сокращению количества рабочих мест в отличие от инвестирования в новые предприятия, при котором обязательно создаются новые рабочие места.

Прямые иностранные инвестиции в виде слияний и поглощений могут усиливать концентрацию, вести к росту рыночного влияния отдельных компаний и к ослаблению конкуренции, т.е. иметь антиконкурентные последствия, в отличие от ПИИ в новые проекты, при которых увеличивается количество существующих компаний и не происходит усиление рыночной концентрации.

3. Органический рост и инвестирование как модели вхождения на зарубежные рынки

На протяжении своего существования компании используют различные модели вхождения на рынок: от органического роста до сделок по слияниям и поглощениям. В истекшем десятилетии интернациональное производство росло преимущественно на основе транснациональных слияний и поглощений, а не путем инвестиций в создание новых филиалов, предприятий, в осуществление новых проектов («инвестиций на зеленой лужайке»). Рассмотрим, почему же компании отдают предпочтение именно этому пути развития, и сравним его со стратегией органического роста.

Органический рост является наиболее распространенным способом корпоративного развития, все компании используют эту стратегию на том или ином этапе развития. Сущность его состоит в том, что накопленная прибыль прошлых лет, а также заемные средства инвестируются в существующий бизнес. Таким способом достигается наращивание производственных мощностей, увеличение числа работающих и соответственно объема реализации продукции и услуг.

Для модели органического роста компаний можно отметить следующие положительные стороны:

меньшая степень риска при расширении бизнеса;

органический рост имеет своей основой знания, опыт и ресурсы, уже накопленные внутри компании;

если рассматривать органический рост как расширение действующего бизнеса, то он представляет собой более дешевый способ развития по сравнению со стратегией слияния и поглощения компаний.

В то же время можно отметить и ряд отрицательных моментов органического роста:

требует намного больше затрат времени для достижения результатов, которые при использовании иных стратегий роста могут быть достигнуты значительно быстрее;

представляет ограниченные возможности при диверсификации бизнеса в новые перспективные сферы деятельности ввиду отсутствия необходимых знаний и опыта внутри компании;

при диверсификации деятельности в новые, не связанные с основной, сферы требуется очень длительный период времени (от восьми до десяти лет), чтобы была достигнута точка безубыточности и инвестиции стали приносить прибыль;

получение таких стратегически важных активов, как результаты НИОКР, ноу-хау, патенты путем органического роста может потребовать значительных затрат финансовых ресурсов и длительного времени.

Несомненно, преимущество модели слияний и поглощений компаний по сравнению с органическим ростом (посредством накопления капитала) состоит в быстроте ее осуществления. Слияния и поглощения являются средством скорейшего достижения целей роста при экспансии как внутри страны, так и за ее пределами, эта стратегия позволяет компаниям быстро приобрести портфель «экономико-географических активов», который превратился в один из ключевых источников конкурентной мощи в условиях глобализации экономики. С точки зрения критерия времени, приобретение уже существующей компании с отлаженной маркетинго-распределительной системой предпочтительнее альтернативы, связанной с развертыванием новой подобной системы. Для новичков на данном рынке или для тех, кто еще не работал в области данных технологий, именно слияния и поглощения позволяют быстро догнать конкурентов.

Несмотря на то, что отмечаются большие затраты при проведении слияний и поглощений, эта стратегия как способ корпоративного роста может быть более выгодной с финансовой точки зрения, чем органический рост, когда речь идет о нематериальных активах, как то: ноу-хау, патенты, торговые марки, лицензии, имидж продуктов, результаты НИОКР.

Компания может закрепиться на рынке зарубежной страны, используя одну из двух основных форм прямых иностранных инвестиций (ПИИ):

транснациональные слияния и поглощения, связанные с изменением контроля над активами и операциями присоединяемой или поглощаемой компании;

инвестиции в создание новых предприятий, в новые проекты, осуществляемые, в частности, посредством учреждения нового иностранного филиала (так называемые «инвестиции на зеленой лужайке»).

В настоящее время доля стоимости трансграничных слияний и поглощений в объеме мирового потока прямых иностранных инвестиций превысила 80% (по данным за 2003 год). Как преобладающая форма ПИИ слияния и поглощения имеют место в развитых странах, тогда как в развивающихся странах (несмотря на рост активности в области трансграничных слияний и поглощений) господствующей формой остаются «инвестиции на зеленой лужайке».

Важнейшим элементом деятельности МНК является установление единой финансовой политики и формирование внутрикорпоративных рынков капитала. Чаще всего управление финансами осуществляется централизованно, т.е. внутреннее движение капитала совершается по заранее намеченной схеме, определенной «сверху». Данная система, однако, не является оптимальной, особенно в условиях множества различных проектов и вариантов развития, между которыми необходимо распределить ресурсы. Бюрократические задержки и консерватизм могут оказаться фатальными для компании. В связи с этим необходимым, по мнению К.Шпремана, становится формирование новой системы внутрифирменного рынка капитала, основанного на конкуренции проектов, информационной и коммуникационных системах. Заметим, что внутренние рынки товаров и капитала тесно взаимосвязаны, т.к. трансфертные цены являются элементом финансовой политики МНК. Драчева Е.Л., Либман А.М. Формирование системы внутренних рынков транснациональных корпораций и место России в этом процессе. // Менеджмент в России и за рубежом. - 2000. - №6.

Система внутренних рынков складывается и в российских МНК. Поэтому уже сегодня можно выделить целый ряд их существенных особенностей. Во-первых, несмотря на огромный научно-технический потенциал некоторых отраслей, сравнительно низкой остается роль рынка технологий. Российские компании не обладают достаточными средствами для организации дорогостоящих НИОКР или же для приобретения их за рубежом. Во-вторых, не наблюдается и предпосылок для формирования внутрифирменного (тем более международного) рынка рабочей силы, мобильность которой внутри компании не столь высока. В то же время роль внутренних рынков как инструментов корпоративной интеграции достаточно высока, а некоторые элементы (как, например, давальческие схемы) используются гораздо активнее, чем на Западе (ресурсообеспечивающие контракты). К давальческим контрактам можно отчасти отнести толлинговые схемы, хотя их роль в современной российской экономике, как и сам факт -- являются ли они элементом внутрикорпоративной интеграции -- представляются спорными. Уже к 1998 г. в России существовали компании, интеграция в которых была основана на системах внутренних рынков. Сложности возникают и в связи с формированием полноценного внутрифирменного рынка капитала. В России уже существуют схемы формирования внутренних цен, адаптированные к особенностям национальной экономики. Трансфертные цены используются российскими МНК и при международных операциях. При этом отсутствие в России четкой системы контроля за возможным переводом прибылей с использованием внутрифирменных операций делает их особенно привлекательным. В результате российские ТНК добиваются почти полного устранения налогообложения в России (за исключением НДС) -- в мире же снижение налогов хотя бы на 10-15% считается достаточно удачным Владимирова И.Г. Компании будущего: Организационный аспект. // Менеджмент в России и за рубежом. -- 1999. -- № 2. -- С. 59--60.. Таким образом, встает вопрос о более четком правовом регулировании функционирования внутренних рынков. Можно выявить их взаимосвязь со столь важным явлением, как «бегство капитала». Можно предположить, что в перспективе и в российских компаниях будут не только созданы более совершенные схемы внутренних рынков, но и возможно будет реализовать и систему внутренней конкуренции, однако сегодня речь идет, скорее, о росте уровня интеграции и подконтрольности предприятий центральным компаниям. Наконец, перспективным является стимулирование участия российских МНК в международном трансферте технологий Драчева Е.Л., Либман А.М. Проблемы глобализации и интеграции международного бизнеса и их влияние на российскую экономику.//Менеджмент в России и за рубежом. -- 2000. -- №4. -- С. 112..

Заключение

Результаты исследований, проводимых экспертами ЮНКТАД (Конференции Организации Объединенных Наций по торговле и развитию), подтверждают действие приведенных выше факторов, то, что ПИИ в новые проекты являются более полезными с точки зрения воздействия на процесс развития принимающих стран, чем трансграничные слияния и поглощения, однако они указывают на то, что большинство недостатков слияний и поглощений как формы прямых иностранных инвестиций, в противоположность инвестированию в новые проекты, связано с их последствиями для экономики принимающей страны в момент совершения сделки или в ближайшее время после ее реализации. В более долгосрочной перспективе многие различия в экономическом воздействии этих двух форм ПИИ сглаживаются или исчезают. Так, после трансграничных слияний и поглощений иностранные компании часто осуществляют инвестирование; следовательно, со временем инвестиции в виде слияний и поглощений компаний могут приводить к увеличению производственных активов точно так же, как и ПИИ в создание новых предприятий. Аналогичным образом, за трансграничными слияниями и поглощениями может последовать передача новых или более совершенных технологий, особенно в тех случаях, когда поглощаемые компании подвергаются реорганизации в целях повышения эффективности их деятельности. Спустя несколько лет различия в последствиях этих двух форм прямых иностранных инвестиций для принимающей страны сглаживаются почти полностью, за одним возможным исключением - их влиянием на структуру рынков и на конкуренцию.

Кроме того, в тех случаях, когда единственной реальной альтернативой для национальной компании является ее банкротство и закрытие, трансграничное слияние или поглощение может сыграть роль «спасательного круга» и на начальном этапе реализации данной стратегии, способствовать сохранению рабочих мест, помешать усилению концентрационных процессов. В исключительных условиях, таких, как экономический кризис или крупные приватизационные мероприятия, слияния и поглощения компаний могут сыграть положительную роль, которую не в состоянии выполнить иностранное инвестирование в новые проекты, по крайней мере, в нужные сроки.

Каждой стране необходимо самой определять собственную позицию с учетом специфики условий своего развития, потребностей и в рамках собственных более широких задач. При этом следует учитывать и взвешенно оценивать все связанные с этими решениями позитивные и негативные стороны, идет ли речь об эффективности, росте производства, распределении дохода, доступе к рынкам или о различных задачах неэкономического характера.

Последствия трансграничных слияний и поглощений можно скорректировать с помощью рычагов политики, особенно в области конкуренции. В связи с либерализацией режимов ввоза прямых иностранных инвестиций во всем мире важно не допустить того, чтобы на смену барьерам, регулирующим ПИИ, пришла антиконкурентная практика компаний.

Список литературы

Владимирова И.Г. Компании будущего: Организационный аспект.//Менеджмент в России и за рубежом. -- 1999. -- № 2.

Владимирова И.Г.Слияние и поглощение кампаний: характеристика новой волны. // Менеджмент в России и за рубежом. - 2002. - №1.

Гольдштейн Г.Я. Основы менеджмента: Конспект лекций. - Таганрог: ТРТУ, 1995.

Грязнов Э.А. КТНК в России. Позиции крупнейших в мире транснациональных корпораций в российской экономике. -- М.: Инфограф, 2000.

Драчева Е.Л., Либман А.М. Проблемы глобализации и интеграции международного бизнеса и их влияние на российскую экономику.//Менеджмент в России и за рубежом. -- 2000. -- №4.

Драчева Е.Л., Либман А.М. Формирование системы внутренних рынков транснациональных корпораций и место России в этом процессе. // Менеджмент в России и за рубежом. - 2000. - №6.

Кругман П., Обстфельд М. Международная экономика: Теория и политика. -- М.: Экономический факультет МГУ, ЮНИТИ, 1997.

Международный менеджмент. Краткий курс. / С.Э.Пивоваров, А.И.Майзель, М.З.Эпштейн, И.С.Пивоваров, Т.Г.Тумарова - СПб.: Питер, 2002.