Понятие и сущность долларизации

20

Понятие и сущность долларизации

Содержание

Введение

1. Понятие и сущность долларизации

2. ПУТИ РАЗВИТИЯ ДОЛЛАРИЗАЦИИ

3. Тенденции развития долларизации

Заключение

Список литературы

Введение

Актуальность представленной работы определяется тем, что практически каждая страна имеет свою денежную единицу. Несмотря на это, люди во всем мире часто используют доллары США для приобретения товаров, получения кредитов или накопления средств. В результате во многих странах отмечается высокая степень «долларизации». Вскоре этот процесс может выйти на новый уровень: некоторые страны могут полностью отказаться от своих собственных денежных единиц и перейти на доллар США в качестве официальной внутренней валюты. В частности, Аргентина и Сальвадор проявляют большой интерес к вопросу официальной долларизации. Панама уже официально ввела доллар. Для обсуждения данной проблемы два подкомитета банковского комитета США провели два раунда совместных слушаний.

Официальная долларизация означает, что страна прекращает использование своей собственной денежной единицы и вводит доллар в качестве законного платежного средства. В этом случае предприятия могут выплачивать заработную плату и заключать контракты в долларах, потребители могут делать покупки, расплачиваясь долларами, а правительство будет принимать доллары для уплаты долгов и налогов и осуществлять платежи. В этом руководстве долларизация означает официальную долларизацию.

Цель работы - определить сущность и тенденции развития долларизации.

Исходя из поставленной цели, задачами работы являются:

1) рассмотреть понятие долларизации;

2) ответить вопрос почему же страны рассматривают возможность долларизации;

3) изучить тенденции развития национальной валюты.

1. Понятие и сущность долларизации

Долларизация экономики - использование преимущественно долларов, а также другой конвертируемой валюты во внутреннем денежном обращении. Отражает слабость финансовой системы данной страны и негативно сказывается на ее дальнейшем экономическом развитии, так как в процессе долларизации экономики государственные органы фактически теряют рычаги контроля над денежной массой, реально обслуживающей процесс товарного обращения.

Во-первых, неустойчивость курса в период его естественного становления в 1993-1994 годы. Колебания и нередкие падения курса рубля по отношению к доллару ослабили веру населения в способность нашей национальной валюты выполнять свои основные функции: средства накопления, платежа, а также выражения стоимости.

Во-вторых, активное развитие внешней торговли. Для импорта иностранной продукции требуется свободно конвертируемая валюта, в то время как при экспорте своих товаров и услуг России получает валютные средства от своих иностранных партнеров.

В-третьих, активный приток инвестиций в свободно конвертируемой валюте, преимущественно в долларах Мировая экономика / Под ред. А.С. Булатова М.: Юристъ, 2002. С. 302..

В большинстве случаев высокая степень долларизации экономики способствует инфляции. Так как при этом увеличивается объем денежной массы, состоящей (в данном случае) из национальной и иностранной частей. Параллельно возрастает зависимость от денежной системы страны - эмитента иностранной валюты. При этом рост объема в финансовых институтах валютных обязательств, в том числе и депозитов, повышает уязвимость финансового сектора к внешним потрясениям.

Однако, несмотря на возможные отрицательные последствия долларизации, административные ограничения на владение иностранными активами обычно ведут к еще более неблагоприятным последствиям. В условиях перехода к рыночным принципам и развития внешнеэкономической деятельности не следует, да это было бы и совершенно неправильно, исключать обращение иностранной валюты в денежной системе страны. Необходимо помнить, что в ней нуждаются не только предприниматели, осуществляющие свою внешнеэкономическую деятельность, но и население - туристы и часто выезжающие за пределы государства граждане.

Контроль над долларизацией был одной из приоритетных задач в деятельности Национального банка в последние годы. И сегодня уже можно подвести некоторые итоги. Так, первое полугодие 2002 года характеризуется постепенным снижением уровня долларизации отечественной экономики, что прежде всего обусловлено сохранением благоприятной экономической ситуации, снижением темпов инфляции и устойчивым развитием финансового сектора страны. К тому же финансовые инструменты, представленные в национальной валюте, уже много лет подряд являются более привлекательными, нежели валютные инструменты. Например, в июне 2002 года средневзвешенная ставка вознаграждения по срочным тенговым депозитам составила 11,1 % (при годовом уровне инфляции в 5,8 %), а по депозитам в иностранной валюте - 6,8 % Ревинский И.А. Международная экономика и мировые рынки. Новосибирск: Мир, 2005. С. 166.. При этом существующей системой гарантирования депозитов страхуется как основная сумма срочных депозитов в тенге, так и часть вознаграждений по ним. Тогда как по срочным депозитам в иностранной валюте, согласно последним поправкам в правилах страхования депозитов, гарантированию подлежит только 90 процентов их суммы без учета суммы вознаграждения. Это является еще одним стимулом для увеличения доли депозитов в национальной валюте.

Также положительно следует оценивать уменьшение активов банковской системы в иностранной валюте. В частности, доля кредитов в иностранной валюте в общем объеме кредитов экономике с начала 2002 года снизилась с 71,2 % до 66,4 % Ревинский И.А. Международная экономика и мировые рынки. Новосибирск: Мир, 2005. С. 166.. Позитивно можно охарактеризовать изменение диверсификации портфеля активов накопительной пенсионной системы. Если на начало 2002 года удельный вес пенсионных активов, размещенных в финансовые инструменты, номинированные в иностранной валюте, составлял 77,1 %, то к концу июня 2002 года этот показатель снизился до 66,7 % Там же. С. 167..

После продолжительного периода роста уровня долларизации экономики страны с начала текущего года наблюдается его постепенное снижение. Примечательно, что это происходит без применения каких-либо административных мер со стороны государственных органов.

Таким образом, долларизацию можно определить как использование долларов США и другой конвертируемой валюты в денежном обращении внутри страны. Борьба с долларизацией не должна осуществляться административными методами, так как эффективность их очень низка, а порою приводит к противоположному результату. Это процесс эволюционный, и поэтому лучше использовать различные экономические механизмы и рычаги. К настоящему времени нарастание долларизации в большинстве стран с переходной экономикой, в том числе и в России, заметно замедляется.

Следует отметить, что в укреплении роли национальной валюты в экономике немалую роль должно сыграть население. Перемещая свое доверие, а значит, и деньги, из долларовой сферы в рублевую, мы автоматически будем укреплять стабильность национальной валюты. Это позитивное изменение будет неуклонно подкреплять продолжающийся рост экономики страны, способствовать сохранению устойчивости финансового сектора и повышению рейтинга нашего государства на мировой арене.

2. Пути развития долларизации

Интерес к долларизации вызван рядом причин. Во многих странах с развивающейся рыночной экономикой долгое время сохранялся высокий уровень инфляции. Инфляция стала настолько серьезной проблемой для Латинской Америки в последние годы, что даже при относительно стабильных ценах предприятия, банки, трудящиеся и инвесторы убеждены, что это лишь временный успех, а затем инфляция снова превратится в проблему. Инфляционные ожидания приводят к тому, что банки повышают ставки по кредитам в национальной валюте, предприятия берут кредиты в долларах, чтобы не платить высокие проценты. Трудящиеся стараются не хранить свои сбережения в национальной денежной единице, а инвесторы воздерживаются от крупных вложений в бизнес и стремятся как можно скорее вывезти свой капитал из страны с развивающейся рыночной экономикой, когда экономические условия в ней ухудшаются.

Приверженцы долларизации утверждают, что она даст следующие положительные результаты.

Снижение инфляции: страны станут использовать денежную политику США и снизят инфляцию до уровня, существующего в США.

Более быстрые темпы роста: снижение инфляционного риска и ликвидация риска девальвации будут способствовать росту денежных сбережений в национальной валюте, снижению ставок по кредитам и росту иностранных инвестиций. Это, в свою очередь, будет стимулировать экономический рост.

«Более глубокие» финансовые рынки: в результате долларизации многие международные инвесторы начнут рассматривать страны как часть единого «долларового блока», в который входят и Соединенные Штаты. Эти страны станут менее подвержены негативным последствиям вывоза капитала в периоды кризисов. Долларизация также позволит гражданам хранить свои сбережения в национальной валюте (в долларах) и брать долгосрочные кредиты. Панама, которая уже перешла на доллары США, является единственной латиноамериканской страной с исключительно ликвидным и конкурентоспособным рынком 30-летних ипотечных кредитов в национальной валюте - в долларах.

Страны, где прошла долларизация, не могут финансировать бюджетные расходы за счет эмиссии денег. Это позволит им уделять больше внимания программам, которые сулят высокую отдачу. Затратные программы, рассчитанные на покупку голосов избирателей, усложнят процесс заема средств.

Долларизация сократит долю инфляции в процентных ставках до уровня, существующего в США. Процентные ставки снизятся, поскольку гражданам больше не потребуется избегать использования национальной валюты в целях снижения общих экономических рисков, а кредиторам не придется взимать процент за использование кредитов в национальной валюте, чтобы компенсировать расходы, связанные с необходимостью хранить активы и пассивы в разных валютах.

Страны, использующие свою собственную валюту, печатают больше денег, чем необходимо, для того, чтобы попытаться поддержать проблемные банки. В случае долларизации это станет невозможным. Вполне вероятно, что в качестве меры, заменяющей эмиссию денег, против которой долларизованные страны не будут возражать, их банки смогут брать кредиты в Федеральной резервной системе США. Однако министр финансов Лоуренс Саммерс заявил, что США не должны предоставлять другим странам доступа к средствам Федеральной резервной системы.

Пошлина за право эмиссии денег - это доход, получаемый страной при выпуске денег. Он представляет собой разницу между стоимостью товаров, которые могут быть приобретены на эти деньги, и стоимостью производства денег. Например, 100-долларовая банкнота имеет стоимость 100 дол., но стоимость ее производства равна 4 центам. Соединенные Штаты ежегодно получают 25 млрд. дол. за счет взимания пошлины за право эмиссии денег. Ежегодные доходы Аргентины по этой статье составляют около 750 млн. дол Спиридонов И.А. Мировая экономика. М.: ИНФРА-М, 2002. С. 209.. В случае долларизации страна больше не сможет получать данный доход. В то же время доход Соединенных Штатов возрастет, поскольку увеличится число людей, использующих американские доллары. Если США намерены стимулировать переход на использование долларов, они могут выплачивать часть данного дохода. Теоретически это беспроигрышная ситуация как для США, так и для страны, перешедшей на американскую валюту. У США останется часть возросшего дохода от эмиссии денег, а долларизованная страна получит предполагаемые широкие преимущества от долларизации и большую часть дохода от выпуска денег.

Таким образом, страна, перешедшая на доллары, больше не сможет проводить независимую денежную политику, так как ей придется принять денежную политику Соединенных Штатов. Таким образом, долларизованная страна может создать дополнительную нагрузку для Федеральной резервной системы, которой при выработке денежной политики придется принимать во внимание существующие в этой стране экономические условия. В результате этого Федеральная резервная система может в некоторой степени утратить черты центрального банка США и стать скорее центральным банком «долларового блока».

3. Тенденции развития долларизации

Вопрос - быть или не быть национальной валюте - является отнюдь не умозрительным, и прежде всего для стран Латинской Америки. Ведь как минимум в двух крупных государствах региона - Мексике и Аргентине - все громче слышны голоса сторонников доллара, подталкивающих власти к скорейшей и полной долларизации экономик. Не говоря уже о целом ряде более мелких государств, которые почти наверняка последуют их примеру.

И пусть даже популярная ныне точка зрения, что через 10-20 лет весь мир будет поделен на три валютные зоны, является сильным упрощением, учет глобальных экономических реалий в национальной кредитно-денежной, резервной и структурной политике сегодня весьма актуален для любой страны мира. В том числе в специфическом аспекте и для России, с ее гипертрофированно долларизованными рынками и особыми торгово-экономическими отношениями со странами бывшей, некогда самодостаточной, рублевой зоны.

Термин «долларизация» имеет устойчиво негативную окраску не только в России. Мы привыкли понимать под ним стихийное вытеснение валютой чужой (чаще именно американской) валюты национальной, которая вследствие слабости национальной антиинфляционной политики и неадекватности инфляционного регулирования перестает выполнять сначала функцию средства накопления и резервирования, а потом меры стоимости и средства платежа. Впрочем, наряду с долларом в качестве валюты-агрессора в недавней экономической истории (после распада Бреттон-Вудса и псевдоколониальных валютных зон - фунта, франка KFA, переводного рубля СЭВ) выступала и немецкая марка - в отношении денежного хозяйства стран Восточной Европы и Балтии, Югославии, Албании, отчасти Австрии, Люксембурга и Италии. Можно даже сказать, что в годы действия Европейского валютного механизма марка была резервной валютой первого уровня для всей Европы, что стало важнейшим фактором рождения зоны евро. В новейшей истории не менее агрессивно, чем доллар, ведет себя евро в отношении стран, не вошедших формально в ЭВС. Это происходит, несмотря даже на среднесрочный неуспех в курсовом противостоянии евровалюты с долларом. Евро уже сегодня ведет себя в Великобритании, как доллар в Латинской Америке. Буквально недавно такие компании, как Toyota и Unilever, предложили некоторым своим британским поставщикам выставлять счета в евро, растет и число внутренних расчетов в единой валюте. И это только начало, ибо доля евровалюты неуклонно растет в денежном хозяйстве стран и к востоку, и к югу от зоны евро.

Другие же, часто высказываемые против официальной долларизации, аргументы уже далеко не столь бесспорны.

Считается, к примеру, что в таком случае власти теряют важные рычаги управления национальной банковской системой. Они якобы уже не могут выдавать стабилизационные кредиты банкам, чье положение пошатнулось. Однако никто не мешает правительству оказать помощь такому банку из бюджетных средств или из заранее специально сформированного валютного фонда. В том числе и обязательных резервов, которые можно в этом случае собирать и в иностранной валюте. Никакой существенной разницы с тем, что делает обычный ЦБ, тут нет. Ведь любой центробанк развивающейся страны выдает стабилизационный кредит с оглядкой на то, как это может сказаться на обменном курсе (размер помощи все равно неявно ограничивается объемом валютных резервов).

Наконец, экономисты часто говорят о потере государством, переходящим на чужую валюту, эмиссионного дохода (сеньоража) от выпуска в обращение новых денег, который обычно рассматривается как прибыль ЦБ и изымается правительством. Причем полная долларизация означает не только потерю таких прибылей в будущем, но и необходимость выкупить всю уже находящуюся в обращении национальную валюту. Скажем, для Аргентины это означает необходимость единовременно потратить на выкуп выпущенных ранее песо 15 млрд. долларов. Однако эти расчеты весьма умозрительны. На деле валютный «аншлюс» выгоден стране-захватчику - ведь она расширяет зону своего экономического и политического влияния (создает новый спрос на товары, деньги, военные услуги) - и, как правило, ей же оплачивается путем прямой либо кредитной финподдержки.

Кроме того, часть затрат поглощаемая страна может компенсировать за счет экономии от снижения стоимости заимствований на международном рынке капитала. Ведь облигации страны-заемщика, переходящей на доллар, уже не несут на себе валютного риска. Например, в течение нескольких последних лет средняя премия за риск по аргентинским евробондам, номинированным в долларах США, составляла примерно 3,3 процентного пункта. Из них, согласно оценке специалистов МВФ, 1,38 процентного пункта премии обусловлены валютным риском (хотя евробонды и долларовые, риск дефолта Аргентины по ним в случае девальвации песо увеличивается).

Если отвлечься от чисто фискальных расчетов и взглянуть на проблему валютного выбора с макроэкономических позиций, то мы придем к выводу, что для большинства развивающихся стран официальный полный переход на валюты-гранды типа доллара вполне оправдан стратегически.

Действительно, политика плавающего обменного курса для развивающейся страны, как правило, непозволительная роскошь. Неизбежные в этом случае значительные колебания курса национальной валюты слишком обременительны для неокрепших экономик. Противодействие же властей этим колебаниям неизменно приводит, как подтверждает практика, к какой-либо из форм фиксации относительно иностранной валюты, будь то валютный коридор или жесткая привязка. Но, как показала целая череда кризисов в девяностых годах, такая валютная политика представляет собой превосходную мишень для спекулянтов. Вдобавок страны, в которых ставится вопрос об официальном переходе на американскую валюту, и так уже в высокой степени долларизированны и экономически нестабильны. Периоды относительной макроэкономической стабилизации регулярно прерываются кризисами, резким ускорением инфляции, что ведет ко все более глубокому недоверию к национальной валюте. В результате возникает любопытный эффект: местные элиты видят причину таких кризисов как раз в существовании собственной валюты. Макростабилизация в зависимости от того, какую конкретно политику проводит национальный ЦБ, разбивается о спекулятивные атаки, о завышение реального курса национальной валюты, о рост денежной массы и инфляцию. Речь, таким образом, идет лишь о том, чтобы формально признать и закрепить реально складывающееся положение дел. Официальная долларизация - это полная капитуляция властей перед инфляцией, это признание неспособности осуществлять эффективное управление экономикой.

Наконец, переход на иностранную валюту - это весьма эффективный способ развития торговых связей со страной, на валюту которой переходит государство. Не говоря уж о том, что переход на доллар рекламируют как пропуск в глобальную экономику. Скажем, не только для России и Белоруссии, но даже для входящих в зону свободной торговли Канады и США наличие двух валют оказывается серьезным препятствием на пути потенциально огромного роста взаимной торговли Ломакин В.К. Мировая экономика. М.: ФИНАНСЫ-ЮНИТИ, 2003. С. 266..

Впрочем, утверждать, что у развивающихся стран совсем уж нет иного выбора, кроме отказа от валютного суверенитета, было бы не совсем верно. В принципе существуют некоторые национальные и даже наднациональные альтернативы.

Во-первых, реформа международной финансовой системы. В результате чего дестабилизирующее воздействие глобально мобильного финансового капитала на экономику наиболее слабых стран было бы ограничено. В том числе и через ужесточение контроля за офшорными зонами, и через привлечение частных инвесторов к процессу реструктуризации долгов развивающихся стран в случае дефолта. Но радикальной перестройки ожидать не приходится просто потому, что нынешняя система в целом устраивает наиболее развитые страны и могущественные финансовые институты, которые по сути своей активности имеют межнациональный характер, а по своей ментальности и интересам остаются национальными.

Во-вторых, введение системы контроля за движением капитала в национальных рамках. Это более реалистичная альтернатива и тем самым более привлекательная. Именно таким путем проводились самые успешные экономические реформы во второй половине этого века. Блестящий пример успешной дедолларизации представляет собой Польша. В 1987-1989 годах события там развивались примерно так же, как в России в начале девяностых, и доллар играл столь же важную роль. Меры капитального контроля помогли ситуацию переломить.

Да и развитые страны, исключая США, лишь относительно недавно отказались от капитального контроля. ФРГ отказалась от контроля за движением капитала только в 1974 году, то есть когда была уже весьма весьма экономически мощным государством. Тогда же, в середине семидесятых, на этот шаг решилась и Франция. А Великобритания, пошедшая на либерализацию в 1945 году, пережила кризис конвертируемости фунта стерлингов (1947) и драматическую девальвацию на 30% (1949), сопровождавшие распад гигантской фунтовой зоны Басовский Л.Е. Мировая экономика. М.: ЮНИТИ, 2001. С. 207-209..

Однако по целому ряду причин для большинства развивающихся стран введение системы контроля за движением капитала в национальных рамках практически нереально. Решение ужесточить валютный режим противоречит основной идеологической установке международных финансовых организаций на либерализацию мирового рынка капитала. Принять такое решение - значит попасть под согласованное давление МВФ, ВБ, Лондонского и Парижского клубов. Что для правительств развивающихся стран, а почти все они перегружены внешними долгами, смерти подобно. Из всех государств, пострадавших от кризиса в ЮВА и Латинской Америке, только у руководства Малайзии хватило воли, чтобы пойти против течения. (Стоит отметить, что экономические результаты Малайзии оказались лучше, чем у стран ЮВА, пошедших на девальвацию, и у Гонконга, сумевшего защитить свой доллар в условиях свободного движения капитала).

С другой стороны, заинтересованность в привлечении иностранного капитала у этих государств очень велика, для многих это критически важно. Мест, куда этот капитал можно вложить без особых проблем и ограничений, становится все больше. А стран, которые имеют совершенно явные конкурентные преимущества перед другими emergency market (емкий внутренний рынок или уникальные природные ресурсы), не так много (Бразилия, Индия, Ирак, Иран, Китай, Россия и ЮАР).

В-третьих, теоретически возможен режим параллельного хождения двух внутренне конвертируемых нацвалют, лишь одна из которых является внешнеконвертируемой и эмитируется государством в более или менее жесткой привязке к динамике платежного баланса, национальных резервов в СКВ или, в предельном случае, даже к динамике золотого запаса. Заметим, что Россия четырежды хаживала по этому пути. Первый раз в 1921 году, когда начал выпускаться серебряный рубль, впрочем, очень быстро тезаврированный и исчезнувший из обращения. Второй валютой стал ограниченно внешнеконвертируемый и не разменный на золото червонец 1924 года, имевший, впрочем, серебродивизное монетное подкрепление в виде полтинника. Затем настал черед пресловутых чеков «Внешпосылторга» в «нале» и инвалютных рублей в «безнале», эмиссионно увязанных с поступлениями СКВ. И, наконец, уже в новой российской действительности параллельной валютой стал обычный рубль, который даже в условиях колебаний своего курса к доллару на внутреннем рынке вытеснял из обращения ставшие более распространенными вексельные, бартерные и зачетные схемы, имея к этим «валютам» неуклонно растущий курс Киреев М.С. Международные отношения. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. С. 155..

Таким образом, с чисто фискальной точки зрения есть только один совершенно очевидный минус перехода страны на иностранную валюту. Это утрата рынка заимствований в нацвалюте. Внутренние займы более доступны для государства, да и проблема внутреннего долга просто несопоставима по своей сложности с проблемой долга внешнего. Хотя бы потому, что выраженный в собственной валюте долг достаточно просто обесценить, манипулируя темпами инфляции и процентными ставками, чего нельзя сделать с долгом, выраженным в иностранной валюте.

Заключение

В заключение работы, можно сделать следующие выводы. В частности отметим, что сегодня мир движется к реальной валютной мультиполярности - трем зонам (доллара, евро и иены). Мир еще не стал мультиполярным, но он станет таким в ближайшие 5-10 лет.

Согласно наиболее распространенной точке зрения, эти валютные зоны будут выглядеть примерно следующим образом. Доллар будет свободно ходить в Северной и Южной Америке. Евро, кроме стран ЕС, охватит государства Центральной и Восточной Европы, Северную Африку, Ближний Восток, Закавказье, страны Центральной Азии и, возможно, (в зависимости от того, насколько успешной будет экономическая политика Москвы) Европейскую часть России. Россия по этому сценарию если и не распадается в полном смысле этого слова, то оказывается «поделенной» ведущими игроками и теряет реальный экономический суверенитет в результате вытеснения рубля. В зону иены должны войти страны Юго-Восточной Азии, Корейский полуостров и, возможно, прибрежные районы Китая, а также российские Забайкалье и Дальний Восток. Но поскольку отношение к Японии в регионе неоднозначное, то, как правило, оговаривается возможность, что вместо иены будет иметь хождение либо некая синтетическая валюта на основе «валютной корзины», либо страны региона смогут договориться о введении единой азиатской валюты на манер Европы.

Однако станет ли мир действительно «трехвалютным», как гласит ставшее расхожим мнение? Похоже, все не так просто.

Даже если три упомянутые валютные зоны действительно сформируются, с высокой степенью вероятности можно утверждать, что еще достаточно долго будут существовать как минимум две зоны с ограниченной конвертируемостью национальных валют - Китай и Индия, масштабы и экономическая динамика которых позволяют прогнозировать формирование в будущем вокруг них полноценных валютных зон.

Сильная оппозиция долларизации существует в Латинской Америке, где Чили и Бразилия выступают за введение на континенте на базе торгового союза МЕРКОСУР единой региональной валюты по типу евро. Есть определенные амбиции в повышении своего веса в мировой финансовой системе, и в Юго-Восточной Азии в особенности, и у австралийцев. Не стоит сбрасывать со счетов и Россию, которой вполне по силам в будущем сформировать в СНГ рублевую зону.

Но даже если оставить за скобками этих конкурентов, мир вовсе не обязательно станет «трехвалютным». Никто, например, не гарантирует, что зона иены вообще появится на свет.

Вдобавок сила национальных валют определяется не только экономикой, ее размерами или эффективностью, но и тем, что в последнее время называют модным словом «идентичность». В самом деле, притягательность американского доллара не в последнюю очередь базируется на вполне ясном мировоззренческом фундаменте. Американцы не просто «печатают доллары», они предлагают и продают миру определенную - либеральную - модель построения экономики и определенное - технологическое - направление развития. И доказывают эффективность предлагаемого собственным примером. Чтобы ни говорили, «новая экономика» в ее нынешнем виде возможна только до тех пор, пока остальной мир готов кредитовать США под эту программу, а США способны убедить своих кредиторов в будущей отдаче. Потенциальным же конкурентам, кроме теоретических выкладок, предложить взамен нечего.

Список литературы

1. Басовский Л.Е. Мировая экономика. М.: ЮНИТИ, 2001.

2. Киреев М.С. Международные отношения. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.

3. Ломакин В.К. Мировая экономика. М.: ФИНАНСЫ-ЮНИТИ, 2003.

4. Мировая экономика / Под ред. В.П. Колесова. М.: Флинта, 2001.

5. Мировая экономика / Под ред. А.С. Булатова М.: Юристъ, 2002.

6. Раджабова З.К. Мировая экономика. М.: ИНФРА-М, 2001.

7. Ревинский И.А. Международная экономика и мировые рынки. Новосибирск: Мир, 2005.

8. Сергеев П.В. Мировое хозяйство. М.: ИНФРА-М, 2003.

9. Спиридонов И.А. Мировая экономика. М.: ИНФРА-М, 2002.