Международные валютно-кредитные отношения

В рыночной экономике непреложным является то, что деньги должны находиться в постоянном обороте, совершать непрерывное обращение. Временно свободные денежные средства должны незамедлительно поступать на рынок ссудных капиталов, аккумулироваться в кредитно-финансовых учреждениях, а затем эффективно пускаться в дело, размещаться в тех отраслях экономики, где есть потребность в дополнительных капиталовложениях.

Международный кредит - представляет собой движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений. Специфика международного кредита заключается в том, что это отношения по поводу движения денежно-материальных ресурсов между странами на условиях возвратности, срочности и платности.

Источниками международного кредита являются:

временно высвобождаемая из процесса кругооборота часть капитала в денежной форме предприятий и фирм;

денежные накопления государства и личные сбережения, мобилизируемые банками.

Функциями международного кредита являются Общая теория денег и кредита / Е.Ф. Жуков. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - С. 456.:

перераспределение ссудного капитала между странами для обеспечения прибыли в тех сферах, которым отдают предпочтение экономические агенты;

международные кредиты предоставляются, как правило, крупным компаниям под крупные инвестиционные проекты. Это ведет к усилению концентрации и централизации капитала;

обеспечение непрерывности процесса производства и процесса обращения. Ускорение оборачиваемости оборотных средств;

ускорение и упрощение международных кредитов за счет замены действительных реальных денег безналичными платежами - векселем, чеком, банковским переводом и др.;

функция кредитной дискриминации и дата кредитной блокады по оплате НМО к отдельным странам (кредитные ограничения, повышение процентных ставок, уменьшение срока кредита и т.п.).

2. Формы и виды международных кредитов

Сущность международного кредита наглядно проявляется в его целях и формах. Рассматривая цели международного кредита, необходимо различать цели кредиторов и цели заёмщиков.

Цели кредиторов: повышение эффективности, рентабельности своего бизнеса, максимизация прибыли; проникновение и завоевание рынков сбыта; создание благоприятных экономических и политических условий для предпринимательской деятельности в других странах; достижение определённых политических целей.

Цели заёмщиков: решение проблемы импортных поставок, проблемы нехватки собственных финансовых ресурсов, проблемы дефицитов госбюджетов, платёжных балансов; повышение эффективности функционирования отдельных предприятий, отраслей, экономики в целом.

В зависимости от главных признаков, характеризующих отдельные стороны кредитных отношений, система международного кредита включает различные формы и виды:

1. По источникам: внутренние; иностранные; смешанные; кредитование внешней торговли.

Все эти формы тесно взаимосвязаны и обслуживают все стадии движения товара от экспортера к импортеру. Чем ближе товар к реализации, тем благоприятнее для должника условия международного кредита.

2. По назначению: коммерческие кредиты (непосредственно связаны с внешней торговлей и услугами); финансовые кредиты на прямые капиталовложения, строительство объектов, приобретение ценных бумаг, погашение внешней задолженности, валютную интервенцию; промежуточные кредиты для обслуживания смешанных форм вывоза капиталов, товаров и услуг, например, в виде выполнения подрядных работ.

По видам: товарные кредиты, предоставляемые экспортерами импортерам; валютные, выдаваемые банками в денежной форме.

По срокам: сверхсрочные (суточные, недельные, до трех месяцев); краткосрочные (до года); среднесрочные (от 1 до 3 лет); долгосрочные (3 года и более).

При пролонгации (продлении) краткосрочных и среднесрочных кредитов они становятся долгосрочными, причем с государственной гарантией

4. По валюте займа: предоставляемые в валюте страны-должника или страны кредитора; предоставляемые в валюте третьей страны (СДР, ЭКЮ); в международной счетной единице (ЕВРО и др.).

5. По форме предоставления кредита: наличные, зачисляемые на счет и в распоряжение должника; акцептные - при акцепте тратты импортером или банком; депозитные сертификаты; облигационные займы; консорциальные кредиты.

6. С точки зрения обеспечения платежей по кредитам: обеспеченные; бланковые.

Обеспечением обычно служат товары, товарораспределительные и другие коммерческие документы, ценные бумаги, векселя, недвижимость и другие ценности. Залог товара для получения кредита осуществляется в трех формах:

- твердый залог (определенная товарная масса закладывается в пользу банка);

- залог товара в обороте (учитывается остаток товара соответствующего ассортимента на определенную сумму);

- залог товара в переработке (из заложенного товара можно изготавливать изделия, но передавая их в залог банку).

Бланковский кредит выдается под обязательство должника погасить его в определенный срок (соло-вексель).

7. Кредитование в форме лизинга (Lease - аренда).

Кредитование в форме лизинга в международной практике известно давно. В 1952 году в США была официально зарегистрирована первая лизинговая компания USLC (Unated State Leasing Corporation). К настоящему времени функционирует объединение Европейских лизинговых обществ со штаб-квартирой в Брюсселе. Эта организация объединяет лизинговые общества (компании) семнадцати европейских стран. Предметом лизинга является движимое и недвижимое имущество. Инвестирование по лизингу позволяет фирме-лизингодателю:

а) произвести продукцию без значительных единовременных затрат;

б) избежать проблемы морального старения оборудования, основных фондов, недвижимости;

в) получить определенные налоговые преимущества, так как арендованное оборудование не числится у нее на балансе, а плата по лизингу проходит по статье «расходы»;

г) решение всех юридических вопросов, связанных с собственностью лизинговых средств решаются лизинговой компанией;

д) лизинг - это 100%-ный кредит, не требующий выплат наличными;

е) срок лизинга может быть значительно больше срока кредита.

Формы лизинговых сделок:

Стандартный лизинг.

Его можно представить схемой, представленной на рисунке 1.

Рисунок 1 - Схема стандартного лизинга

Возвратный лизинг (lease back).

Собственник оборудования продает лизинговой компании это оборудование, а затем берет его в аренду.

Мокрый лизинг.

Предусматривает дополнительные услуги со стороны лизингодателя. Например, содержание оборудования, страхование, поставка сырья, необходимого для работы оборудования, предоставление квалифицированного персонала и т.п.

Чистый лизинг.

Лизингополучатель несет все расходы, связанные с эксплуатацией, страхованием, налогообложением лизинговых средств.

Возобновляемый лизинг.

Предполагает периодическую замену оборудования более новым. Особенно это касается компьютерной техники.

Кредитование в форме факторинга.

Факторинговая операция заключается в том, что специализированная финансовая компания - «фактор-фирма» покупает денежные требования экспортера к импортеру. В течение нескольких дней фактор-фирма выплачивает 70-90% требуемой суммы. Остальные 10-30% выплачивает после получения всей суммы от импортера за вычетом комиссионных за услуги и процент за кредит. Тем самым факторинговая компания кредитует экспортера. Срок кредита в форме факторинга обычно не более 120 дней. Процент за факторинговый кредит обычно на 2 - 4% выше банковского кредита. Но факторинговая фирма выполняет много дополнительных операций: юридические, информационные, консалтинговые, страхует риски и др. Факторинговые компании объединены в Ассоциацию, имеющую штаб-квартиру в Амстердаме. Ассоциация включает 37 факторинговых компаний из 18 стран. Факторинг способствует ускорению оборота капитала, снижению издержек обращения, увеличению прибыли фирм-экспортеров.

Основное же деление международного кредита - это кредитование внешней торговли и международный долгосрочный кредит. Кредитование внешней торговли включает кредитование экспорта и кредитование импорта.

Кредитование экспорта производится в форме:

ь покупательских авансов, выдаваемых экспортерами той или иной страны иностранным производителям или экспортерам. Значение покупательских авансов заключается в том, что, во-первых, и это главное, они служат, а во-вторых, представляют собой увеличение капитала экспортера;

ь банковского кредитования экспорта, которое выступает как выдача кредитов под товары в стране экспортера. Этот кредит дает экспортерам возможность продолжать операции по заготовке и накоплению товаров, предназначенных на экспорт, не дожидаясь реализации ранее заготовленных товаров;

ь предоставление ссуд под товары, находящиеся в пути (под обеспечение транспортных документов: коносамента, железнодорожной накладной и др.);

ь выдача кредита под товары или товарные документы в стране импортера;

ь бланковые кредиты, не обеспеченные товарами, которые получают фирмы-экспортеры от банков, имеющих с ними длительные деловые связи или участие в капитале.

Кредитование импорта также выступает в форме коммерческого и банковского кредита. Коммерческие, или фирменные, кредиты подразделяются на:

ь кредит по открытому счёту, предоставляемый на основе соглашения, по которому экспортер записывает на счет импортера в качестве его долга стоимость проданных и отгруженных товаров, а импортер обязуется погасить кредит в установленный срок. Этот вид кредита применяется при регулярных поставках товаров с периодическим погашением задолженности (в середине или конце месяца). В данном случае банки выполняют функцию чисто технических посредников в расчетах торговых контрагентов;

ь вексельный кредит, суть которого состоит в том, что экспортер, заключая сделку о продаже товара в кредит, выставляет тратту (переводный вексель) на импортера. Последний же, получив товарные документы, акцептует тратту, т.е. берет на себя обязательство оплатить вексель в указанный срок.

Банковские кредиты по импорту подразделяются на:

ь кредит, выдаваемый при акцепте или согласии банка импортера на оплату тратты экспортера. При этом перед наступлением срока платежа импортер вносит в банк сумму долга, а банк в срок погашает его обязательство перед экспортером. Акцептные кредиты предоставляются крупными банками не только своим, но и иностранным экспортерам.

ь акцептно-рамбурсный кредит, т.е. акцепт векселя банком при условии получения гарантии по нему со стороны иностранного банка, обслуживающего импортера. В этом случае импортер до истечения срока тратты должен внести необходимую сумму в свой банк, который переводит (рамбурсирует) ее иностранному банку, акцептовавшему тратту. После этого последний оплачивает ее экспортеру в установленный срок.

3. Условия и принципы международных кредитов

Существуют вполне определенные требования к международному кредитованию Тимошенко О.П. Экономика международных отношений. - Новосибирск: НГАСУ, 2009. - С. 25.:

Возвратность.

Если полученные средства не возвращаются, то имеет место финансирование, а не кредитование.

Срочность - требование возврата кредитных средств в установленные кредитным соглашением сроки.

Платность - принцип, отражающий действие закона стоимости и способ осуществления дифференцированных условий кредита.

Обеспеченность кредита, проявляющаяся в гарантиях его погашения.

Целевой характер кредита.

Этим требованием предполагается определение конкретных объектов (направлений) кредитования.

6. Дифференцированный характер кредита

Этот принцип оп-ределяет дифференцированный подход со стороны кредитной организации к различным категориям потенциальных заемщи-ков. Практическая реализация его может зависеть как от инди-видуальных интересов конкретного банка, так и от проводимой государством централизованной политики поддержки отдель-ных отраслей или сфер деятельности (например, малого бизне-са и пр.)

На выбор валюты займа влияют следующие факторы Красавина Л. Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения - М.: Финансы и статистика, 2006. - С. 136.:

уровень процентной ставки;

практика международных расчетов (например, контракты на нефть всегда заключаются в USD);

степень инфляции валюты.

Валюта платежа и валюта кредита могут не совпадать. Сумма фирменного (коммерческого) кредита фиксируется в контракте. Сумма банковского кредита определяется кредитным соглашением или через телекоммуникации. Кредит может быть представлен в целом или частями - траншами. Срок международного кредита зависит от следующих факторов:

целевого назначения кредита;

соотношения спроса и предложения кредитов;

суммы контракта;

национального законодательства.

Различают полный и средний срок кредита. Полный срок кредита исчисляется от момента начала использования кредита до момента его погашения. Он включает:

период использования предоставленного кредита;

льготный период - отсрочка погашения кредита;

период погашения кредита и проценты за кредит.

Полный срок кредита находится как сумма вышеперечисленных периодов.

Полный срок кредита не показывает в течение какого времени в распоряжении заемщика находилась вся сумма кредита. Для этой характеристики используют показатель «средний срок кредита».

При равномерном использовании и погашении заемных средств средний срок кредита рассчитывают по формуле:

Тср = 0,5tи + tл + 0,5tп,

где tи - период использования предоставленного кредита;

tл - льготный период;

tп - период погашения кредита и процентов за кредит.

При неравномерном использовании и погашении кредита средний срок кредитования рассчитывается по формуле:

Тср = (НЗ1 + НЗ2 + … + НЗn) / Lim,

где НЗi - непогашенная задолженность на момент времени i;

Lim - сумма кредита.

Сумма очередного платежа вычисляется по формуле:

k = (LimZ)/(1-1/((1+Z)n)),

где Z - процентная ставка по кредиту;

n - количество периодов погашения основной суммы долга и процентов.

Стоимость кредита определяется расчетом:

Ск = КТсрZ,

где К - общая сумма кредита.

Основные факторы, определяющие уровень процентной ставки по кредиту, следующие Боровиков В. И. Денежное обращение, кредит и финансы. - М.: Центр, 2008. - С. 56.:

валютно-финансовое, экономическое, политическое положение в стране заемщика;

источники кредитных средств;

международные соглашения по регулированию стоимости кредита;

наличие конкурентных предложений;

срок кредита;

темпы инфляции;

статус, коммерческая репутация и финансовое положение заемщика и кредитора;

качество обеспечения кредита;

наличие гарантии по кредиту;

сумма контракта;

валюта кредита и валюта платежа;

динамика валютного курса.

Таким образом, международный кредит является важной экономической категорией и помогает развиваться многим предприятиям.

Задача 5