Мировая валютная система

На протяжении веков деньги постоянно изменялись и сегодняшнее их состояние, отнюдь не является завершающей и окончательной фазой. На определенной стадии формирования общества появилась эквивалентная форма стоимости, когда один товар выделяется из совокупности товаров, на который меняются все остальные, так называемый товар - эквивалент. Дальнейший ход истории привел к ликвидации товарной формы денег и переходу к новым формам. Первоначально знаки полноценных денег выступали в виде металлических монет (сначала медь, бронза, затем роль денег надолго закрепилась за золотом). Но обращение полноценных металлических денег, когда они совпадают с товарной формой, во-первых, слишком дорого, во-вторых, добыча металлов не поспевает за ростом потребности экономики в средствах обращения. Так в обороте стали использоваться монеты из неблагородных металлов, по мере того как стоимость золота росла. После этого стали появляться знаки полноценных денег, изготовленных из бумаги.

Становление мировой валютной системы было обусловлено развитием международных экономических отношений и в первую очередь торговли. При экспорте и импорте разнообразных товаров и услуг становилось необходимым определять валютный курс, то есть курс национальных денежных единиц друг к другу. Подобная необходимость запустила процесс формирования мировой валютной системы. В условиях, когда национальные денежные единицы имели золотое содержание, естественно, что и в международной практике установился золотомонетный стандарт. Стихийно сложившаяся практика была узаконена в 1867г. на Парижской конференции заключением межгосударственного соглашения, признающего золото единственной формой мировых денег. В соответствии с соглашением в международных расчетах применялись национальные золотые монеты, но значение имел не их номинал, а вес. Однако для нормального функционирования валютной системы, основанной на золотомонетном стандарте, было необходимо наличие золотых запасов у каждой из стран, входящих в систему, а также достаточное количество золотых денег в обращении. Изначальная ограниченность общемировых запасов золота предопределила неизбежность кризиса и последующей смены данной валютной системы. Постепенно золотомонетный стандарт изжил себя, так как не соответствовал ни масштабам усилившихся хозяйственных связей, ни условиям, необходимым для дальнейшего развития экономики.

Выход был найден в установлении золотодевизного стандарта, основанного на золоте и ведущих валютах, конвертируемых в золото. Девизами стали называть средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчетов. Новое устройство мировой валютной системы было юридически закреплено межгосударственным соглашением на Генуэзской международной экономической конференции в 1922г.

Новая валютная система принесла относительную валютную стабильность в сферу мировых торгово-финансовых отношений, но одновременно создала предпосылки для продолжительных валютных войн и многочисленных девальваций. Перемещение основного мирового валютно-финансового центра из Западной Европы в США также должно было найти свое отражение в устройстве мировой валютной системы. США стремились к утверждению лидерства доллара в международных расчетах. Стабильность валютной системы была окончательно подорвана мировым экономическим кризисом. Великая депрессия 1929--1933 гг. ударила по одной из основных валют -- доллару США, что привело к хаотическому перемещению капиталов и поражению валютными кризисами то одних, то других стран, вызывая девальвации, увеличение дефицита государственных бюджетов, отлив золота. В результате Генуэзская валютная система утратила эластичность и стабильность. Был прекращен размен банкнот на золото во внутреннем обороте всех стран, и сохранилась только внешняя конвертируемость валют в золото по соглашению центральных банков США, Великобритании и Франции. Еще одним потрясением для мировой валютной системы стал экономический кризис 1937 года, вызвавший новую волну обесценения валют. К началу Второй мировой войны не осталось ни одной устойчивой валюты.

В 1944г. в США прошла Бреттон - Вудская конференция. Ее считают окончанием американо-британского соперничества. Международный валютный фонд становится важнейшим институтом, контролирующим международные финансово-экономические отношения. Провозглашены валюты, играющие роль международных резервов (доллар и фунт стерлингов). В 1947г. в США принимают программу восстановления европейской экономики когда одной из задач является утоление "долларового голода", а к 1958г. большинство европейских стран объявляют о свободной конвертируемости своих валют после чего США уже не в состоянии поддерживать цену $35 за унцию золота.

В 1967г. произошла девальвация английского фунта, что нанесло последний удар по иллюзорной стабильности Бреттон - Вудской системы и уже в 1970г. в США резко снижаются процентные ставки, что порождает сильнейший кризис доллара. За короткий промежуток времени происходит массовый отток капитала из США в Европу, где уровень процентных ставок был более высоким. И уже в августе 1971г. рост дефицита платежного баланса США вынудил президента Р. Никсона приостановить конвертируемость долларов в золото.

В 1971 на совещании в Смитсонианском институте в Вашингтоне была предпринята последняя попытка сохранить Бреттон-Вудскую систему. Интервал отклонений обменных курсов от паритетов был увеличен до 4,5%.

Удержать границы интервала было очень непросто. И некоторое время спустя США провели интервенцию на сумму 5 млрд. долларов. Это была громадная сумма по тем временам, но успеха это не принесло. Валютные биржи в Европе и в Японии пришлось временно закрыть, а США объявили о девальвации доллара на 10%. И уже в 1974г. Бреттон-Вудская система прекратила свое существование.

В 1976г. состоялась Ямайская конференция (г. Кингстон). Представители ведущих мировых государств, сформировали новые принципы формирования Мировой валютной системы. Государства отказались от использования золота в качестве средства покрытия дефицита при международных платежах. На Ямайской конференции было объявлено, что центром валютной системы должны стать специальные права заимствования (СДР).

Возникновение уникальной международной резервной единицы СДР (Special Drawing Rights - SDR) тесно связано с развитием в мировой экономике процесса демонетизации золота - упразднения его официальной цены и устранения из валютной системы, международных расчетов и кредитных отношений. В 1960-х г.г в ряде промышленно развитых стран широкое распространение получило мнение о том, что существующих основных средств платежа (доллара США и золота) недостаточно, а растущая интернационализация национальных экономик требует введения национальной денежной единицы. В связи с этим Международным валютным фондом (МВФ) было принято решение об эмиссии новых международных единиц, которые впервые в истории создавались на основе международного соглашения. В соответствии с достигнутой договоренностью МВФ с 01 января 1970г. Преступил к выпуску специальных прав заимствования, которые являются коллективно образованным кредитным резервным активом, предназначенным для платежей по внешним обязательствам на межгосударственном уровне и урегулирования сальдо платежных балансов. Таким образом СДР представляют собой систему безналичных счетов, владельцами которых на добровольной основе могут выступать страны - участницы данной системы, МВФ, а так же так называемые прочие владельцы - эмиссионные банки, которые выполняют свои задачи более чем для одного члена МВФ, и другие официальные учреждения. Одна из основных задач, которые изначально должны были решить СДР, - это использование нового коллективного расчетного средства в качестве основы международного валютно - кредитного механизма, т.е. осуществление перехода от золотомонетного стандарта к стандарту СДР. При этом предполагалось, что СДР выпустят в качестве альтернативы золоту, доллару США, а так же другим национальным валютам, выполняющим функцию международного резервного и платежного средства. На момент создания новой системы международных расчетных единиц стоимость единицы СДР была привязана к золоту и составляла 0,888671 г. чистого металла, что соответствовало стоимости одного доллара США. Однако Ямайское соглашение по пересмотру Устава МВФ 1976г., которое предусматривало отказ от основополагающих принципов золотомонетного стандарта, а именно отмену золотого стандарта, системы фиксированных валютных курсов и введение запрета на использование золота в качестве основы валютных паритетов, внесло существенные коррективы в механизм функционирования системы СДР. Согласно новой редакции Устава МВФ стоимость единицы СДР определяется на основе так называемой стандартной корзины, то есть набора ведущих мировых валют (доллар США, евро, японская иена и английский фунт стерлингов), взятых в определенном соотношении. Относительный вес каждой валюты устанавливается на основе таких показателей, как доля страны в мировом экспорте товаров и услуг и использования валюты в качестве резервного средства другими странами.

С момента создания нового коллективного расчетного средства было произведено шесть общих выпусков СДР на сумму 21,2 млрд. Поскольку последняя эмиссия и размещение СДР имели место в 1981г., то страны, вступившие в члены МВФ после этой даты, не получили СДР в порядке общего распределения. В настоящее время лимитированные размеры эмиссии СДР, а так же ограниченный характер их использования определяют низкие значения доли СДР в общем объеме мировых золотовалютных резервов и не позволяет последним играть существенную роль в современной системе международных расчетов.

В 1957г. в целях развития общего рынка шесть стран - участниц (Германия, Франция, Бельгия, Нидерланды, Италия и Люксембург) подписали так называемый Римский договор, послуживший основой для формирования Европейского экономического сообщества (ЕЭС). Основными задачами, которые решались ЕЭС, были разработка и реализация согласованной экономической политики стран - членов, которая базировалась на таможенном союзе и общем рынке, а уже в 1958г. участниками Европейского платежного союза было принято решение о подписании Европейского валютного соглашения. Тем самым были заложена основы полномасштабной валютной интеграции западно - европейских стран. Для этих целей в 1979г. была введена в действие Европейская валютная система (ЕВС), основная задача которой заключалась в обеспечении стабильности валютных отношений между странами ЕЭС. В соответствии с положениями соглашения ЕВС в качестве резервного актива и платежного средства при расчетах между центральными банками стран - участниц использовалась эмитируемая европейская валютная денница - ЭКЮ. Она представляет собой составную валюту, которая складывается из взвешенного набора валют, содержащего фиксированные суммы национальных валют стран - участниц ЕЭС.

Механизм обменных курсов стран ЕЭС предусматривал установление порога отклонений рыночного курса национальных валют по отношению к ЭКЮ, а так же допустимых пределов колебаний ЭКЮ относительно национальных валют стран - участниц ЕВС. Изменения валют ограничивались в пределах 2,25 % относительно друг друга не более 15% в собственном диапазоне. Стабильность принятой паритетной сетки поддерживалась валютными интервенциями центральных банков и системой взаимного кредитования и расчетов.

Эмиссия и распределение ЭКЮ среди стран - участниц ЕВС осуществлялись пропорционально средствам каждой страны в международных ликвидных активах. Страны - участницы ЕВС вносили 20 % своих золотовалютных запасов в счет создания специального резерва, который хранился в ЕФВС. Взносы в этот резерв служили основанием для получения кредита в ЭКЮ, эквивалентного сумме внесенных ранее средств. Таким образом, ЭКЮ получило реальное материальное обеспечение, что определило возможность ее использования в качестве резервного и платежного средства и практическая реализация механизма функционирования европейской валютной единицы ЭКЮ позволило странам - участницам ЕВС к началу 1990-х гг. достичь определенных успехов в полномасштабной валютной интеграции. Вместе с тем проблемы, связанные со стабилизацией валютных курсов и выравниванием уровней экономического развития стран - участниц, не были окончательно решены.

Начало нового этапа в развитии европейской экономической и валютной интеграции ознаменовало принятие решения о введении единой европейской валюты. Решение о введении с 01 января 1999г. единой европейской валюты было подтверждено Европейским советом в декабре 1995г. в Мадриде, при этом было определено название новой валюты - евро (вместо ЭКЮ).

Реализация плана постепенного перехода к единой европейской денежной единице предусматривала прохождение следующих стадий:

1) осуществление всех безналичных расчетов в новой европейской валюте с одновременным введением фиксированного курса валют стран - участниц ЕС;

2) введение в обращение наличных евро, при этом национальные валюты стран - участниц используются параллельно с новой и постепенно изымаются из обращения;

3) установлении на всей территории ЕС единственного законного платежного средства - евро, все действующие до этого момента банкноты и монеты окончательно изымаются из обращения.

Введение в обращение евро в рамках реализации третьего этапа формирования экономического и валютного союза стран Западной Европы определило возникновение качественно новых условий функционирования международной валютно - финансовой системы и обусловило соответствующие изменения в структуре мирового валютно - финансового рынка. С 1 января 1999 года Евро выступает только в безналичном обороте, а наличное денежное обращение осуществляется национальными денежными единицами стран - членов европейского валютного союза. С 2002 года Евро возьмет на себя и налично-денежное обращение, а национальные валюты прекратят свое существование. Отныне функции мировых денег будут выполняться преимущественно двумя валютами: национальной денежной единицей США - долларом и международной региональной европейской валютой - Евро.

В свете разразившегося в мире экономического а затем и финансового кризиса основной тенденцией развития современной мировой валютной системы становиться переход от абсолютного доминирования доллара США к постепенному усилению роли новой европейской валюты в международных финансовых операциях. Доллар взял на себя выполнение функции мировой валюты, не являясь таковой по существу, и при этом удельный вес США в мировой экономике гораздо меньше удельного веса доллара в международных финансовых операциях. Стоимость значительной части контрактов, кредитов, финансовых инструментов и акций выражается в долларах США, вследствие чего можно говорить о долларе как о международном средстве накопления, обращения и мере стоимости. Ни одна другая валюта не имеет такого широкого хождения в мире, как доллар и Россия здесь не исключение, скорее наоборот. Как известно, до недавнего времени, представители власти в нашей стране выступая с трибуны Государственной Думы озвучивали все цифры в переводе на доллары США. Слабость же доллара прежде всего состоит в том, что его эмиссия осуществляется в США и поступление в мировой оборот происходит на основе платежного баланса этой страны, а не в соответствии с потребностями мирового платежного оборота. В результате спрос и предложение на доллары не совпадают, и это отражается на его курсе по отношению к другим валютам. Что касается Евро, то европейский центральный банк наделен функцией эмиссии европейской валюты на территории стран - членов ЭЭС в соответствии с требованиями законов денежного обращения, и здесь принципиальное различие между Евро и долларом. Качественно новое заключается в том, что появилась региональная европейская денежная единица, которая имеет под собой объективные экономические закономерности, именно поэтому можно рассчитывать на успех Евро. И чем большая экономическая база будет у Евро, тем более возрастет его доля и роль в выполнении функций мировых денег, тогда как удельный вес доллара США будет падать и отражать в большей мере то положение, которое эта страна реально занимает в мировой экономике, а следовательно, доллар в меньшей мере будет выполнять функции денег для других стран. Таким образом, роль и место Евро и доллара в мировой валютной системе XXI века будут определяться соотношением сил ЕЭС и США.

Вместе с тем не исключено возникновение азиатской валютной зоны с центром в Японии. Таким образом, в XXI веке могут существовать по меньшей мере три международные валютные зоны, базирующиеся на трех центрах силы мирового соперничества. И тогда не национальные валюты, а валюты трех международных валютных зон будут выполнять функции мировых денег.

Литература

1. Ломакин В.А. Мировая экономика - М.: «МО»,2005г.

2. Хасбулатов Р.И. Мировая экономика.- М.:ИНСАН,2004г.

3. Пашкус Ю.В. Деньги: прошлое и современность.- Л.: Изд-во ЛГУ,2000г.

4. Л.Н.Красавина, Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник - М.: Финансы и статистика, 2004г.

5. Конищева Н. Фишер уходит… на пенсию//Российская бизнес-газета. 26 июня 2001г.

6. Паклин Н. Роста мировой экономики не предвидится //Российская бизнес-газета. 09 января 2002г.