Транснациональные корпорации

23

Содержание

Введение 3

1. Роль ТНК в мировой экономике. Понятие международного производства 4

1.1 Уровень транснационализации ведущих ТНК мира 5

1.2 Понятие международного производства 6

2. Типы и структуры ТНК 7

2.1 Типы ТНК 7

2.2 Основные виды организационной структуры ТНК 8

3. Финансовые, валютные и ценовые аспекты ТНК 11

3.1 Основные функции финансовой службы ТНК 11

3.2 Централизация и децентрализация финансовой службы 12

3.3 Централизация управления денежными потоками 13

3.4 Способы централизованного управления денежными потоками при законодательных препятствиях 14

3.5 Использование отечественных и зарубежных источников капитала 16

3.6 Валютные риски 17

4. Заключение 20

Список использованной литературы 22

Введение

По определению Конференции ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД), транснациональными корпорациями (ТНК) являются фирмы, состоящие из родительских компаний и их зарубежных филиалов. В свою очередь, родительской компанией является та, которая контролирует активы предприятий в зарубежных странах, обычно через участие в их акционерном капитале. Доля в 10% и более обычных акций или голосов в акционерном обществе либо ее эквивалент в других обществах и товариществах рассматривается как рубеж для получения контроля над активами (хотя в ряде стран, например в Великобритании, и Германии, таким рубежом считаются 20%). Соответственно зарубежным филиалом называется предприятие, в котором инвестор, являющийся резидентом другой страны, владеет долей, позволяющей ему осуществлять долгосрочное участие в управлении предприятием (это обеспечивается долей в 10% и более в акционерном капитале компании или ее эквивалентом в других обществах и товариществах).

1. Роль ТНК в мировой экономике. Понятие международного производства

К концу 90-х гг. в мире насчитывалось примерно 63 тыс. ТНК и около 690 тыс. входящих в их состав зарубежных филиалов. На ТНК приходится ј ВВП всего мира, в том числе на их зарубежные филиалы - 1/10. подавляющая часть родительских компаний - около 49 тыс. - размещается в развитых странах. Немало их в развивающихся странах (примерно 11 тыс.) и в государствах с переходной экономикой (около 3 тыс.). однако это в основном небольшие и средние по размеру ТНК, так как в число 100 крупнейших по зарубежным активам ТНК мира (не считая ТМБ) входит только одна ТНК из развивающихся и постсоциалистических стран («Петролеос де Венесуэла»), а все остальные 99 ТНК - из развитых стран, прежде всего из США (26), Японии (17), Германии, Великобритании, Франции и других стран - членов ЕС (47).

На эти 100 компаний приходится 13% накопленных в мире прямых инвестиций. Это компании, занимающиеся в основном производством электронного и электрического оборудования (17), химических и фармацевтических товаров (16), автомобилей (14), продуктов питания и напитков (10), добычей, переработкой и сбытом нефти и другого сырья (11), телекоммуникационных услуг (6).

Тем не менее в мире, где раньше ТНК идентифицировалось с компаниями из развитых стран, все больше становится ТНК из других групп стран. Наибольшего уровня процессы транснационализации достигли в крупнейших, а также в наиболее развитых из постсоциалистических и развивающихся стран - Китае (особенно в Гонконге), Малайзии, Бразилии, Мексике, Чили, Венесуэле, ЮАР, если судить по списку ведущих 50 ТНК не из развитых стран. Немало ТНК и в России - сырьевые (Газпром, ЛУКойл и другие нефтяные компании), в обрабатывающей промышленности (АвтоВАЗ), внешней торговле (почти все бывшие государственные внешнеторговые объединения), сфере услуг («Микрохирургия глаза», «Ингосстрах» и др.).

Если исходить из наиболее известных моделей прямых инвестиций, то ТНК в тех странах, где они создают зарубежные филиалы (а это в основном соседние государства, что особенно типично для молодых ТНК), должны обладать специфическими преимуществами. И такие преимущества у ТНК не из развитых стран есть. Это прежде всего невысокие цены, а также адаптированная к местному спросу продукция, отвечающая местным условиям технология, хорошее знание местных условий хозяйствования, иногда этнические преимущества и благожелательное отношение местного правительства, а также, конечно, использование отраслевых преимуществ своих стран (развитая текстильная промышленность Гонконга, пищевая промышленность Аргентины, нефтехимическая промышленность Кувейта, машиностроение Бразилии), которых становится все больше по мере повышения уровня их экономического развития. Есть подобные преимущества и у российских ТНК, особенно в бывших советских республиках.

Отметим также, что во всех группах стран быстро растет число средних и малых ТНК, т.е. с небольшим числом зарубежных филиалов ограниченных размеров. Именно за счет их столь быстро увеличивается общее число ТНК в мире - с 35 тыс. в 1990 г. до 63 в 1998 г. Бизнес за рубежом через создание там своих филиалов перестал быть прерогативой крупных компаний.

1.1 Уровень транснационализации ведущих ТНК мира

Для изменения вовлеченности той или иной компании в производство товаров и услуг за рубежом используют индекс интернационализации. Он основан на сопоставлении размеров хозяйственной деятельности компании у себя на родине и за рубежом. ЮНКТАД рассчитывает этот индекс как сумму трех величин: доли активов за рубежом в общем объеме продаж компании, доли персонала за рубежом в общей численности персонала компании.

У 100 ведущих ТНК мира индекс интернационализации в 1998 г. составляет в среднем 53,9, хотя у многих ведущих ТНК он был намного выше, особенно у ТНК из малых и средних развитых стран. Так, у канадской компании по производству напитков «Сигрэм» он равнялся 94,8 у канадской издательско-информационной корпорации «Томсон» он составлял 94,6%, у швейцарской пищевой компании «Нестле» - 94,2%. Для последней компании было характерно: зарубежные активы (36 млрд. долл.) составляли подавляющую часть всех ее активов (41 млрд. долл.), за границей реализовалась почти вся ее продукция (51 из 52 млрд. долл.), там же работала основная часть персонала (226 тыс. из 232 тыс. человек).

1.2 Понятие международного производства

Под международным производством понимается продукция, реализованная (проданная) зарубежным филиалам ТНК. Базой для этих продаж являлось прежде всего собственное производство товаров и услуг, организованное на зарубежных филиалах, хотя они перепродавали немало продукции своих родительских компаний. Объем производства на зарубежных филиалах оценивался в 1999 г. в 3045 млрд. долл. По добавленной стоимости. Если сравнить эту величину с объемом ВВП мира, оценивавшегося в 1999 г. в 30 061 млрд. долл. (рассчитывается также по добавленной стоимости), то можно сделать вывод, что международное производство составляет около 10% мирового ВВП.

Если к величине международного производства (т.е. производства на зарубежных филиалах) добавить объем производства в самих родительских компаниях, то весь объем производства ТНК в мире (национального и международного) можно оценить приблизительно в 20-258% мирового ВВП.

Базой международного производства являются прямые инвестиции, аккумулированный объем которых в мире в 1999 г. оценивался в 4760-4772 млрд. долл. Большинство из организованных с помощью прямых инвестиций зарубежных филиалов привлекают к партнерству местный предпринимательский и ссудный капиталы. Поэтому общая величина активов зарубежных филиалов составляла 17 680 млрд. долл.

Особенно велик объем международного производства у ТНК ЕС и США: их зарубежные филиалы производят, по оценке, соответственно около 3 и 2% мирового ВВП. Одновременно в их ВВП возросла доля продукции, производимой на их территории зарубежными филиалами, а также доля иностранных прямых инвестиций в объеме валового накопления основного капитала. Так, в США этот последний показатель во второй половине 90-х гг. колебался в диапазоне 5-13%, в ЕС-6,5-15% (в 1998 г. Бельгии и Люксембурге - 41%, Ирландии -45, Швейцарии -60, Великобритании -26%). В Японии показатель традиционно очень мал - менее 1% из-за весьма небольшого объема иностранных инвестиций.

2. Типы и структуры ТНК

Транснациональные корпорации характеризуются большим разнообразием. Тем не менее, возможна и их типология.

2.1 Типы ТНК

Российские ТНК, легально осуществляющие за рубежом прямые инвестиции, относятся преимущественно к тому типу, который в типологии ТНК называется этноцентрическим. Компании этого типа создают филиалы за рубежом для обеспечения поставок сырья или обеспечения рынков сбыта, но зарубежные рынки для них остаются, прежде всего, продолжением главного рынка - рынка их страны.

Более зрелыми типами считаются полицентрический, региоцентрический и геоцентрический. Для полицентрического типа ТНК характерно то, что внешний рынок - это не менее, а часто и более важный сектор их деятельности по сравнению с внутренним рынком. У этих ТНК зарубежные филиалы крупнее и разнообразнее, они не только продают продукцию родительской компании, сколько производят ее на месте за рубежом.

Следующий тип ТНК - региоцентрический - ориентируется уже не на рынке отдельных стран, а на целых регионах, например на всю Западную Европу, а не на Германию или Великобританию. Хотя зарубежные филиалы и в этом случае размещаются в отдельных странах, но они ориентируются на весь регион или, по крайней мере, подчиняются региональным штаб- квартирам. Этот тип ТНК особенно популярен в интеграционных группировках.

Наиболее зрелый тип ТНК - геоцентрический - характерен для тех ТНК, которые являются как бы децентрализованной федерацией региональных филиалов. Родительская компания рассматривает себя не как центр ТНК, а лишь как одно из подразделений.

2.2 Основные виды организационной структуры ТНК

Если судить по американским ТНК, то их организационная структура представлена следующими основными видами: функциональная, дивизионная, матричная, смешанная.

Функциональная структура сложилась к середине XX в. И характеризуется тем, что у руководителя корпорации его заместителями являются руководители крупных функциональных единиц. Обычно они имеют статус вице-президентов по производству, маркетингу, НИОКР, финансам и т.д. Внешнеэкономическими связями занимаются одновременно все структурные единицы.

Рисунок 1. Пример функциональной структуры ТНК

Функциональная структура до сих пор используется в США небольшими ТНК, преимущественно обрабатывающей промышленности. Пока фирма остается в основном монотоварной, монорыночной и небольшой, функциональная структура обладает высокой производственной реакцией (ведь фирма построена на узкой специализации производства и узкой квалификации ее специалистов) и высокой конкурентной реакцией (из-за тесной связи с главным рынком и продуктом). Однако эта реакция начинает ослабевать по мере роста самой компании, расширения ассортимента ее продукции и увеличения числа рынков, ибо функциональная структура обладает слабой инновационной и предпринимательской реакциями.

Дивизионная структура возникла во многом как реакция на недостатки функциональной структуры. Она базируется на подходе к организации деятельности компании не по функциональному признаку, а по четко различаемым товарным рынкам. Каждое подразделение ориентируется на одну группу товаров или даже один товар и имеет внутри собственные функциональные единицы. Подразделения работают по принципу хозрасчета, а остальная часть родительской компании - центральный аппарат - лишь контролирует и координирует их работу, а также разрабатывает общую стратегию корпорации. Внешнеэкономической деятельностью занимается специальное международное подразделение, которому подчиняются и все зарубежные филиалы корпорации.

Главным достоинством дивизионной структуры считают децентрализацию (такая структура помогает приблизить руководство компании к проблемам рынка), а ее недостатком - невысокую координацию деятельности подразделений.

Рисунок 2. Пример дивизиональный структуры ТНК

Матричная структура - это результат наложения функциональной структуры на дивизиональную. Применяется компаниями, стремящимися совместить дивизиональный подход с товарным и часто с функциональным. Образуется как бы двойная структура (матрица). К ее недостаткам относят сложность, в ней не редко исполнители отвечают перед двумя, а иногда большим числом руководителей.

Смешанная структура отличается от предыдущих тем, что, стремясь подстроиться под конкретную компанию, она содержит в себе элементы всех вышеописанных организационных структур, т.е. является как бы их смесью.

Рисунок 3. Пример смешанной структуры ТНК

3. Финансовые, валютные и ценовые аспекты ТНК

Финансовые, валютные и ценовые аспекты представляют особую сложность в работе любой компании, тем более имеющей филиалы за рубежом.

3.1 Основные функции финансовой службы ТНК

В ТНК финансовая служба выполняет следующие основные функции:

· Разработку и проведение финансовой стратегии, включая финансовое планирование;

· Управление потоками денежных средств;

· Уменьшение стоимости заемного капитала и оптимизацию операций обмена валют;

· Налаживание и ведение отношений с банками;

· Страхование и налоги (не всегда это функции финансовой службы);

· Финансовый анализ и контроль за деятельностью филиалов.

Финансовую службу в ТНК возглавляет финансовый директор, а не главный бухгалтер.

3.2 Централизация и децентрализация финансовой службы

Существует проблема распределения перечисленных функций между центральным аппаратом ТНК и его филиалами. В отличие от генеральной тенденции ко все большей децентрализации управления внутри ТНК их финансовая деятельность все больше централизуется. Это происходит в первую очередь по трем причинам.

1) Централизация помогает снизить объем и стоимость заемного капитала, так как родительская компания за счет маневрирования средствами успешно может минимизировать потребность в капитале, да и к тому же она может занять капитал на более льготных по сравнению с филиалом условиях.

2) В условиях усложнившихся валютных отношений невозможно иметь высококлассных валютных экспертов во всех филиалах; кроме того, есть возможность сэкономить за счет числа сделок по обмену валют.

3) Централизация уменьшает риск потерь от финансовых операций, столь значительный при децентрализации, когда местные филиалы имеют дело со своим банком; также этому способствует повышение дисциплины расчетов внутри корпорации.

В современной ТНК распределение финансовых функций между родительской компанией и филиалами обычно следующее. Финансовый менеджмент филиала отвечает за выполнение его финансового плана, за заимствования на местном рынке капитала в установленных ему пределах, а также обычно за хеджирование. В штаб квартире традиционно отвечают за финансовую стратегию всей корпорации и ее планирование, а также за распределение дивидендов, предоставление гарантий и установление лимитов заимствований на местных рынках, перераспределение средств внутри корпорации, ведение валютных операций (кроме хеджирования на уровне филиалов), рассмотрение долгосрочных инвестиций, а также постоянный анализ и контроль финансовой деятельности филиалов (формально через их отчетность, утверждение их планов, плановые ревизии и неформально - через встречи, визиты, беседы).

3.3 Централизация управления денежными потоками

Наиболее часто ТНК централизует функцию управления потоками денежных средств. Выгода от централизации этой функции очевидна, так как помогает перебрасывать денежные ресурсы в рамках всей корпорации как бы через централизованный пул, избегая заимствований извне. Иначе говоря, финансовое подразделение родительской компании становится как бы внутрифирменным банком.

При организации подобных централизованных денежных пулов ТНК придерживается следующих подходов:

· Все его участники (зарубежные филиалы) ежедневно посылают в штаб квартиру сводку о поступлениях и платежах;

· На основе этих сводок определяется финансовое положение каждого филиала, что позволяет минимизировать объем заемных средств в рамках всей корпорации;

· Филиалы должны пересылать излишки своих средств на центральный счет корпорации, что позволяет рационально распоряжаться оборотным капиталом корпорации в целом;

· Ссуды филиалам из централизованного пула предлагаются на льготных условиях, что усиливает заинтересованность филиалов в централизации;

· Филиалы систематически представляют свои потребности в денежных средствах на месяц вперед, что помогает штаб квартире принимать решения в области кредитования и инвестирования.

Централизация управления денежными потоками часто мешают различные обстоятельства в разных странах. это прежде всего налоговое регулирование (например, налоги на переводимую за рубеж прибыль) и имеющийся во многих развивающихся и постсоциалистических странах валютный контроль (рассматривает денежные потоки между странами как движение капитала и на этом основании может из ограничивать). Кроме того, если зарубежный филиал работает за счет собственных средств и заимствований на местном рынке капитала, где стоимость кредита может быть не большой, поставляет продукцию преимущественно на внутренний рынок и полученную прибыль реинвестирует, то включение денежных средств этого филиала в централизованный пул нецелесообразно. К тому же не стоит забывать, что для эффективного повседневного управления средствами зарубежных филиалов необходимы большие расходы на связь. Поэтому некоторые ТНК объединяют управление денежными потоками только в отдельных регионах или вообще не объединяют.

Наконец, и в масштабах всей корпорации, и при региональной централизации могут создаваться денежные пулы не в штаб-квартире, а за ее пределами, чаще всего в оффшорных центрах. Подобные пулы приобретают форму банков, если корпорация велика, или счетов в других банках, которые осуществляют указанные расчетные операции и предоставляют кредиты.

Иллюстрацией может служить американская ТНК среднего размера «Эклин», производящая запасные части для американских автомобилей старых выпусков. В ней централизация на уровне штаб-квартиры существует только для протоколов денежных средств внутри США (это 2/3 ее операций). Наиболее многочисленная группа ее зарубежных филиалов - в Европе - использует для централизации расчетный счет в одном европейском банке, а денежные потоки остальных зарубежных филиалов децентрализованы.

3.4 Способы централизованного управления денежными потоками при законодательных препятствиях

Транснациональные корпорации используют много способов для того, чтобы централизованно управлять денежными потоками даже в тех случаях, когда этому препятствует налоговое и валютное законодательства. Это прежде всего:

· Перевод дивидендов за рубеж (особенно если родительской компании принадлежит больше половины капитала зарубежного филиала) или, наоборот, отказ филиала от выплаты дивидендов и реинвестирование им всей полученной прибыли;

· Плата за услуги и плата за лицензии во внутрифирменных расчетах, также являющиеся каналом перевода денежных средств, который трудно контролировать местным органам валютного и налогового контроля (хотя эта плата может быть завышена или занижена);

· Трансфертные цены во внутрифирменной торговле - это наиболее используемый, но в то же время наиболее уязвимый канал перемещения денежных средств. В развитых странах налоговые органы разработали довольно обширную методику выявления трансфертных цен. Особый интерес налоговых органов к этим ценам вызван тем, что они являются наиболее распространенным способом занижения прибыли и тем самым ухода от налогов;

· Внутрифирменные кредиты как под низкие, так и под высокие (если нужно для перекачивания средств) проценты. Если ТНК открывает банк в оффшорном центре, то этот банк не только аккумулирует там средства, но и представляет их в виде кредитов (ссуд) зарубежным филиалам. Устанавливая при этом высокие или низкие проценты на эти ссуды, ТНК или его банковский филиал в оффшорном центре может активно регулировать движение средств между ним и остальными филиалами. Однако это иногда встречает преграды в местном валютном законодательстве, которое может ограничивать не только вывоз капитала из страны, но и получение местными фирмами ссуд из-за рубежа;

· Внутрифирменное страхование как способ перевода средств. Для этого родительская компания открывает страховую компанию, часто в оффшорном центре, которая нередко страхует не только обычные для страхования виды имущества и операций, но и все возможное в деятельности и имуществе зарубежного филиала. В результате зарубежный филиал переводит в оффшорный центр большие средства, заодно выводя их из-под местного налогообложения.

3.5 Использование отечественных и зарубежных источников капитала

Для формирования, пополнения и расширения капитала зарубежного филиала используется средства, поступившие от родительской компании, мобилизованные внутри зарубежного филиала или занятые за рубежом.

От родительской компании средства поступают в виде взносов в уставный капитал, а после начала работы зарубежного филиала - обычно в виде ссуд от родительской компании.

В ходе работы зарубежный филиал получает прибыль. Но не вся она идет на дивиденды, часть ее используется на хозяйственные нужды филиала - это так называемая реинвестированная прибыль. К тому же филиал может использовать собственные амортизационные отчисления.

Наконец, зарубежный филиала может использовать местный рынок капитала. Местные рынки капитала может использовать и родительская компания, для того чтобы финансировать свои филиалы, а возможно, и саму себя. Для этого она не только берет кредиты, но и выпускает долговые обязательства и акции. ТНК все шире используют подобный капитал финансирования.

Ситуация, когда зарубежный филиал финансируется в основном за счет притока средств из страны происхождения, характерна для периода активного создания сети зарубежных филиалов компаниями той или иной страны. Об этом говорит опыт создания зарубежных филиалов американских компаний. Еще во второй половине 50-х гг. они финансировали свои капиталовложения на 51% за счет взносов и займов от родительских компаний, на 40% - за счет использования реинвестированной прибыли и амортизационных отчислений и на 9% - за счет мобилизации ресурсов на местных рынках капитала. В середине 90-х гг. зарубежные филиалы американских компаний только на 9% финансировали свои инвестиции за счет средств от родительских компаний, на 15% - за счет реинвестированной прибыли и амортизационных отчислений, а остальная часть - за счет средств, мобилизованных на местных рынках капитала.

Подобному переключению с одних источников финансирования на другие способствовал рост возможностей многих местных рынков капитала и мирового капитала в целом. В большинстве развитых стран нет препятствий для компаний с иностранным капиталом брать кредиты на месте, выпускать свои ценные бумаги. Но особенно активно с этими целями ТНК используют рынок евродолларов.

3.6 Валютные риски

Валютные риски возникают потому, что никогда нет полной уверенности в том, что прогнозируемые валютные курсы будут таковыми в реальности. Валютный риск - это, прежде всего риск от колебаний валютного курса, непредвиденный в хозяйственных планах фирмы. У ТНК валютные риски бывают трех видов: при консолидации финансовой отчетности, при осуществлении сделок, при осуществлении экономических операций.

1. Валютный риск при консолидации финансовой отчетности возникает вследствие того, что финансовая отчетность зарубежного филиала и родительской компании часто ведется в разных валютах и поэтому пересчет финансовой отчетности филиала в другую валюту формально может создавать для него потери или выигрыш, проистекающие из-за девальвации или ревальвации валют. Для объективного анализа отчетности филиалов используют разные методы. Так, пересчитывают отчет в валюту страны родительской компании, при этом все его статьи пересчитывают отчет в валюту страны родительской компании, при этом все его статьи пересчитывают либо по курсу на момент составления отчета, либо по усредненному курсу за отчетный период (кроме дивидендов, которые традиционно пересчитывают по курсу на день выплаты).

2. Валютный риск при осуществлении сделок возникает в результате непредвиденных изменений в валютных курсах в период между подписанием соглашения об оплате и датой оплаты. Этот валютный риск имеет краткосрочный характер, потому что подобные платежные соглашения заключаются чаще всего на сравнительно короткий срок. Для уменьшения этого валютного риска используют различные методы.

Во-первых, сокращение зарубежным филиалом объемов своих платежей и поступлений в иностранной валюте, прежде всего за счет расширения операций этого филиала на местном рынке. Например, ранее упомянутая ТНК «Эклин» ориентирует свои зарубежные филиалы на операции на местном рынке, самоокупаемость и рост за счет реинвестированной прибыли, в результате чего масштаб обмена валюты у ее зарубежных филиалов не велик.

Во-вторых, возможно ведение всех внутренних и зарубежных операций в единой валюте, прежде всего в долларах. Так, американская ТНК «Юнион карбайд» ориентирует все свои зарубежные филиалы на реализацию продукции по ценам в долларах.

В-третьих, можно отказаться от рассрочки и осуществлять (получать) платежи в момент заказа, т.е. подписания контракта.

В-четвертых, ТНК смягчают валютный риск через условия кредита и политику выплат и поступлений в зависимости от валюты контракта. Например, они дают кредит на хороших условиях тем покупателям, которые будут платить в устойчивой валюте, и предоставляют короткие сроки оплаты покупателям с неустойчивой валютой, а также оттягивают платежи продавцам с неустойчивой валютой, надеясь на ее обесценение.

Но главным методом уменьшения валютного риска при осуществлении сделок является хеджирование, т.е. страхование цены и прибыли через покупку фьючерсов на поставку необходимого количества валюты в оговоренный срок и по заранее установленной цене. При этом ТНК стараются хеджировать на базе мелких партий таких валютных фьючерсов, а не на базе одной крупной партии.

3. Валютный риск при осуществлении экономических операций появляется в случае таких непредвиденных изменений в валютных курсах, которые настолько существенно меняют потоки денежных средств, что это ведет к изменению финансовых показателей фирмы и даже ее рыночной стоимости. Имеет преимущественно долгосрочный характер, так как в краткосрочном периоде может быть смягчен хеджированием и другими методами, применяемыми для уменьшения валютного риска при осуществленни сделок. Примером рисков валютных операций может быть почти четырехкратная девальвация рубля во второй половине 1998 г., которая радикально изменила условия хозяйствования многих зарубежных филиалов в России. Так, уменьшилась привлекательность операций по импорту из-за его резкого удорожания и возросла привлекательность операций по сборке и производству изделий на месте.

Заключение

Транснациональными корпорациями (ТНК) являются фирмы, состоящие из родительских компаний и их зарубежных филиалов. Первоначально ТНК изучались в рамках теории фирмы, затем стали разрабатываться самостоятельные концепции. В их основе лежат, прежде всего, идеи американских экономистов С. Хаймера о необходимости для фирмы иметь преимущества перед местными конкурентами при осуществлении прямых инвестиций за рубежом и Р. Коуза о наличии специфического рынка внутри крупной корпорации, а также Р. Верона, который в своей концепции жизненного цикла продукта объяснял феномен ТНК в первую очередь стремление национальных монополий нанести своим зарубежным конкурентам как бы упреждающий удар.

Фирма за рубежом (зарубежный филиал) может не только учреждаться, но и приобретаться. Это происходит двумя способами: через слияние части капитала ТНК с уже существующей за рубежом фирмой (в этом случае появление частично принадлежащей ТНК зарубежный филиал) и через поглощение существующей за рубежом фирмы, т.е. через покупку целиком этой фирмы. В последние полтора десятилетия от Ѕ до ѕ ежегодного объема прямых инвестиций осуществлялось через слияние и поглощение. В современных условиях ТНК прибегают не только к слияниям и поглощениям, но и весьма активно к стратегическим альянсам и другим межфирменным кооперационным соглашениям, которые помогают им использовать конкурентные преимущества всех участников таких союзов без дорогостоящих затрат покупку их активов.

ТНК вносят огромный вклад в международный научно-технический обмен, прежде всего через прямую передачу (чаще продажу) технологии от родительской компании ее зарубежным филиалам. Международное движение капитала, особенно прямых инвестиций, все больше переплетается с другой формой международных экономических отношений - международной торговлей товарами и услугами. Однако современные ТНК более активно используют международное производство, чем международную торговлю.

Список использованной литературы

1. Международные экономические отношения: Учебник: Под М43 ред. И.П. Фаминского.- М.: Юристъ, 2001. - 847с.

2. Мировая экономика,: учебник/под ред. А.С. Булатова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Экономистъ, 2008. - 860 с.

3. Мировая экономика: Учеб. Пособие для вузов/Под ред. проф. И.П. Николаевой, - 3-е изд., перераб и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005 - 510 с.

4. Мировая экономика и международные экономические отношения: (в 2 ч.) 4.1: учебник/под ред. чл.-корр. РАН, д-ра экон. Наук, проф. Р.И. Хасбулатова: - М,: Гардарики, 2006. - 671 с.: ил.

5. Мировая экономика и международные экономические отношения: (в 2 ч.) 4.2: учебник/под ред. чл.-корр. РАН, д-ра экон. Наук, проф. Р.И. Хасбулатова: - М,: Гардарики, 2006. - 718 с.: ил.