Оценка финансового состояния предприятия

62,4

10,8

15,8

5

Коммерческие расходы

2415

647

26,7

0,35

0,08

-0,27

Управленческие расходы

26693

334047

27,5

3,9

4,5

0,6

Прибыль(убыток) от продаж

44001

84057

91

6,5

11,2

4,7

Финансовый результат от прочих операций

-

-

-

-

-

-

Прибыль (убыток) до налогообложения

8346

11910

42.7

1,2

1,5

0,3

Текущий налог на прибыль

1173

1976

68,4

0,1

0,2

0,1

Чистая прибыль (убыток)

5907

6516

10.3

0,8

0,8

0

Анализируя таблицу 9, можно сделать вывод о том, что прибыль от продаж возросла на 91% за счет увеличения выручки на 11,2%, при росте себестоимости продаж на 5%. Стоит отметить, что коммерческие расходы в отчетном году снизились на 26,7%.

Прибыль до налогообложения возросла на 48,1 %, так как увеличилась прибыль от продаж. Так же отмечается, что удельный вес прибыли от продаж увеличился на 7 %, что свидетельствует об улучшении качества прибыли до налогообложения.

Таким образом, величина чистой прибыли возросла на 10,3%, в результате того, что увеличилась прибыль до налогообложения (на 42,7%), а так же произошло увеличение суммы текущего налога на прибыль на 68,4 %.

2.5 Расчет вероятности банкротства

Пятифакторная модель Э. Альтмана.

Эдвард Альтман - американский ученый, который один из первых предложил оценивать финансовое состояние не с помощью коэффициентов, а с использование интегральной модели. Что такое интегральная модель? Интегральная модель - совокупность коэффициентов с весовыми значениями, которая рассчитывает интегральный показатель, позволяющий оценить финансовое состояние предприятие.

Пятифакторная модель Альтмана является наиболее популярной. Именно ее Альтман опубликовал в 1968 году. Модель предназначена для определения вероятности банкротства акционерных обществ, выпускающих акции в свободное обращение на рынке.

Для компаний, акции которых не обращаются на фондовом рынке, в 1983 году была разработана новая, усовершенствованная формула. Она имеет вид:

Z=0,17X1+0,874X2+3,10X3+0,42X4+0,995X5 (1)

Где: Х1- разность текущих активов и текущих пассивов / на общую сумму всех активов;

Х2-нераспределенная прибыль / обща сумма всех активов;

Х3-прибыль до уплаты процентов и налогов / общая сумма всех активов;

Х4- балансовая стоимость капитала / заемный капитал; Х5- выручка от реализации / общая сумма активов Таблица 10. Пятифакторная модель Э. Альтмана.

Показатель	Единицы измерения	2014 г.	2015 г.
1	2	3	4
Исходные данные: 1. Собственный капитал	тыс. руб.	294229	322336
2. Заемные средства	тыс. руб.	612923	77352
3. Оборотные активы	тыс. руб.	684340	872603
4. Выручка от продажи продукции	тыс. руб.	671379	747186
5. Сумма активов	тыс. руб.	1261246	1477317
6. Прибыль до налогообложения	тыс. руб.	8346	11910
7. Чистая прибыль	тыс. руб.	5907	6516
8. Внеоборотные активы	тыс. руб.	576906	872603
Расчетные показатели 8. Доля чистого оборотного капитала в активах ((стр. 1 - стр. 8) / стр. 5)	отн.един.	-0,2	-0,3
9. Уровень рентабельности капитала (стр. 7 / стр. 5)	отн.един.	0,01	0,004
10. Уровень доходности активов (стр. 6 / стр. 5)	отн.един.	0,006	0,008
11. Отношение собственного капитала (рыночной стоимости акций) к заемным средствам (стр. 1 / стр. 2)	отн.един.	0,5	4,2
12. Оборачиваемость активов (стр.4 / стр. 5)	отн.един.	0,5	0,5

Интерпретация результатов:

Расчет значения показателя Z по пятифакторной модели Э.Альтмана:

2014 г.: Z = 0,1439 + 0,008 + 0,018 + 0,21 + 0,4975 = 0,6 - следовательно вероятность банкротства высокая.

2015 г.: Z = 0,2151 + 0,003 + 0,024 + 1,764 + 0,4975 = 1,9 - следовательно вероятность банкротства низкая.

Модель идентификации финансовых состояний предприятия по системе показателей У. Бивера позволяет оценить финансовое состояние компании с точки зрения ее возможного будущего банкротства.

Шкала оценки риска банкротства построена на основе сравнения фактических значений показателей с рекомендуемыми. Вероятность банкротства компании оценивается по одной из групп возможных состояний, где находится большинство расчетных значений показателей.

Специфика российских условий требует, чтобы модели прогнозирования риска финансовой несостоятельности учитывали, как особенности отрасли, так и структуру капитала предприятия.

Таблица 11. Расчет исходных показателей модели идентификации финансовых состояний предприятия по системе показателей У. Бивера

Показатель	Единицы измерения	2014 г.	2015 г.
1	2	3	4
Исходные данные: 1. Текущие обязательства	тыс. руб.	324667	530323
2. Заемный капитал	тыс. руб.	612923	77352
3. Оборотные активы	тыс. руб.	684340	872603
4. Выручка от продажи продукции	тыс. руб.	671379	747186
5. Сумма активов	тыс. руб.	1261246	1477317
6. Чистая прибыль	тыс. руб.	5907	6516
7. Собственный капитал	тыс. руб.	294229	322336
8. Внеоборотные активы	тыс. руб.	576906	872603
9. Амортизация	тыс. руб.	92405	86738
Расчетные показатели 10. Коэффициент Бивера ((стр. 6 + стр. 9) / стр.2)	отн.един.	0,2	1,2
11. Коэффициент текущей ликвидности (стр. 3 / стр. 1)	отн.един.	2,1	1,6
12. Экономическая рентабельность активов (стр. 6 / стр. 5) · 100%	%	0,5	0,4
13. Финансовый леверидж (стр. 2 / стр. 5) · 100%	%	48,5	5,2
14. Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными активами ((стр. 7 - стр. 8) / стр. 3) · 100%	%	-41,3	-63,0

Весовые коэффициенты для индикаторов в модели У. Бивера не предусмотрены и итоговый коэффициент вероятности банкротства не рассчитывается. Полученные значения данных показателей сравниваются с их нормативными значениями для трёх состояний фирмы, рассчитанными У. Бивером для благополучных компаний, для компаний, обанкротившихся в течение года, и для фирм, ставших банкротами в течение пяти лет.

Двухфакторная модель М.А. Федотовой.

Одной из наиболее простых количественных кризис-прогнозных методик является двухфакторная модель оценки возможности банкротства

М.А. Федотовой, учитывающая влияние на вероятность экономической несостоятельности двух значимых (ключевых) факторов:

Z = - 0,3877 - 1,0736k, + 0,0579Кзс (2)

Где: Ктл - коэффициент текущей ликвидности;

Кзс - отношение заемных средств к активам;

-0,3877 - определенная эмпирическим путем константа (значения весовых коэффициентов и константы рассчитаны для США).

По мнению М. А. Федотовой, при Z>0 вероятность банкротства весьма высока.



Таблица 12. Расчет исходных показателей двухфакторной модели М.А. Федотовой.

Показатель	Единицы измерения	2014г.	2015г.
1	2	3	4
Исходные данные: 1. Оборотные активы	тыс. руб.	684340	872603
2. Краткосрочные обязательства	тыс. руб.	324667	530323
3. Сумма активов	тыс. руб.	1261246	1477317
4. Заемные средства	тыс. руб.	967017	1154981
Расчетные показатели 5. Коэффициент текущей ликвидности (стр.1 / стр.2)	отн.един.	2,1	1,6
6. Отношение заемных средств к активам (стр.4 / стр.3)	отн.един.	1,3	1,2

Интерпретация результатов:

2014 г.: Х = - 0,3877 - 2,3 + 0,02 = - 2,6 - следовательно вероятность банкротства низкая.

2015 г.: Х = - 0,3877 - 1,7 + 0,002 = - 2,06 - следовательно вероятность банкротства низкая.

Подводя итоги, необходимо отметить, что ни одну из вышерассмотренных моделей прогнозирования банкротства нельзя считать совершенной, поэтому их следует рассматривать как вспомогательные средства анализа предприятий.

2.6 Мероприятия по улучшению финансового состояния

На основании проведенного анализа предприятия мы видим, что уменьшается доля капитала и резервов на 1,5%, возможно причиной этому послужило снижение доли уставного капитала на 2,1% и нераспределенной прибыли на 1,4%. В тоже время повышается удельный вес оборотных активов на 4,9%, что связано с увеличением денежных средств на 2,5%, запасов на 1,3% и дебиторской задолженности на 3,6%.

Сумма внеоборотных и оборотных активов возрастает на 4,8% и 27,5% соответственно, следовательно предприятие повышает свой экономический потенциал.

Уменьшение долгосрочных обязательств и увеличение краткосрочных обязательств по заемным средствам свидетельствует о стабилизации финансового положения и платежеспособности, а также об увеличении оборачиваемости активов

Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости за 2014 и 2015 года имеет вид (-, -, +), что говорит о неустойчивом финансовом состоянии предприятия. Так же отмечается, что удельный вес прибыли от продаж увеличился, что свидетельствует об улучшении качества прибыли до налогообложения.

Что касается заемных средств предприятия, то наблюдается их увеличение за анализируемый период, и уменьшение собственных, что отрицательно сказывается на финансовой устойчивости предприятия. В свою очередь, этот факт подталкивает данное предприятие к сокращению доли заемных средств.

Руководству предприятия также не стоит забывать о необходимости замены оборудования и о возможности внедрения новых технологий, которые позволят выпускать товары или предоставлять услуги, пользующиеся большей популярностью на рынке. В любом случае, при поиске путей улучшения финансового состояния предприятия, необходимо тщательно оценить затраты, необходимые для реализации данных мероприятий, а также возможное увеличение прибыли, которое может получить компания.

Необходимо повышать эффективность управления компанией, а также введение различных видов стимулирования персонала. Данный способ улучшения финансового состояния предприятия не требует существенной перестройки компании. Необходимо применение различных способов материального стимулирования, которые основаны на оценке вклада каждого сотрудника в общий результат коммерческой деятельности предприятия.

Для повышения финансовой устойчивости предприятию необходимо находить наиболее оптимальное соотношение финансовых ресурсов.

В целом анализ относительных показателей финансовой устойчивости свидетельствует о низкой финансовой устойчивости предприятия. Такое предприятие имеет потенциал для расширения производства, только в случае уменьшения привлечения заемного капитала.



Заключение

Финансы предприятий образуют финансовый базис, обеспечивающий непрерывность производственного процесса, нацеленного на удовлетворение спроса на товары и услуги. Часть сформированных предприятием финансовых ресурсов направляется на цели потребления, таким образов, с помощью финансов предприятий децентрализовано реализуются социальные задачи развития общества.

Финансы предприятий могут служить главным инструментом государственного регулирования экономики. С их помощью осуществляется регулирование воспроизводства производимого продукта, обеспечивается финансирование потребностей расширенного воспроизводства на основе оптимального соотношения между средствами, направляемыми на потребление и накопление. Финансы предприятий используются для регулирования отраслевых пропорций в рыночной экономики, созданию новых производств и современных технологий. Финансы предприятий представляют возможность использовать денежные накопления граждан на инвестирование в доходные финансовые инструменты, эмитируемые отдельными предприятиями

В данной курсовой работе была проведена оценка финансовой устойчивости предприятия за 2014 и 2015 года. Цель данной оценки заключалась в том, чтобы на основе документов бухгалтерской отчетности рассмотреть финансовое состояние данного предприятия в аспекте финансовой независимости его от внешних источников.

В структуре активов баланса значительная доля принадлежит оборотным активам (59,1%), а в структуре пассива наибольший удельный вес занимают долгосрочные обязательства (42,2%). В структуре внеоборотных активов преобладают основные средства, несмотря на их снижение к концу года на 4,5% (39,1%), такие изменения связаны со списанием устаревшего и изношенного оборудования.

В 2014 г. также как и в 2015 г., такие показатели как: собственные источники формирования запасов и затрат (СОС) и собственные оборотные средства (СОС) - имеют отрицательное значение, а общая величина источников формирования запасов и затрат (ОИ) - положительное. Данная ситуация говорит о том, что предприятию характерен третий тип финансовой устойчивости (неустойчивое финансовое состояние).

Значение коэффициента независимости 0,2 - говорит о падении финансовой устойчивости предприятия и о приросте активов приобретенных в долг.

Значение коэффициента задолженности 0,3 - говорит о большой доле заемного капитала в структуре предприятия. Доля дебиторской задолженности 0,08 говорит о том, что доля стоимости имущества превышает дебиторскую задолженность.

Значение коэффициента абсолютной ликвидности 0,1 говорит о том, что предприятие не в состоянии немедленно оплатить обязательства за счет денежных средств.

Ни в один из анализируемых периодов не выполняется тенденция абсолютной ликвидности А1 ? П1; А2 ? П2; А3 ? П3; А4 ? П4, следовательно, баланс не является ликвидным.

Прибыль от продаж возросла на 91% за счет увеличения выручки на 11,2%, при росте себестоимости продаж на 5%. Стоит отметить, что коммерческие расходы в отчетном году снизились на 26,7%.

Прибыль до налогообложения возросла на 48,1 %, так как увеличилась прибыль от продаж. Так же отмечается, что удельный вес прибыли от продаж увеличился на 7 %, что свидетельствует об улучшении качества прибыли до налогообложения.

Таким образом, полученные данные позволяют сделать вывод о том, что за отчетный период имеет низкую финансовую устойчивость. Такое предприятие имеет потенциал для расширения производства, только в случае уменьшения привлечения заемного капитала.

Библиографический список

1. Агарков А.П., Голов Р.С., Теплышев В.Ю., Экономика и управление на предприятии: учебник [Текст]/ А.П. Агарков, Р.С. Голов, В.Ю. Теплышев: изд-во "Дашков и К", 2014. - 400 с.

2. Архипова Д.В. Современные концепции механизма ценообразования [Текст] / Д.В. Архипова // Молодой ученый. 2014. №12. -133 с.

3. Баскакова О.В., Сейко Л.Ф., Экономика предприятия (организации): учебник [Текст]/ О.В. Баскокова, Л.Ф. Сейко: изд-во"Дашков и К", 2013. - 372 с.

4. Бланк, И.А. Основы финансового менеджмента. В 2-х т.Основы финансового менеджмента / И.А. Бланк. - М.: Омега-Л, Эльга, 2012. - 1330 c.

5. Брусов, П. Н. Финансовый менеджмент. Финансовое планирование: учеб, пособие / П. Н. Брусов, Т. В. Филатова. - М.: КНОРУС, 2012. - 226 с.

6. Вайс Т.А, Вайс Е.Н, Васильцов В.С., Экономика предприятия: учебное пособие [Текст] / Т.А. Вайс, Е.Н. Вайс, В.С. Васильцов: изд-во "КноРус", 2015. - 244 с.

7. Врублевская О.В. - Отв. ред., Романовский М.В. - Отв. ред. Финансы 3-е изд. Учебник для вузов. -- М.:Издательство Юрайт, 2011 г. -- 590 с.

8. Грибов В.Д., Грузинов В.П., Экономика предприятия: учебник [Текст]/ В.Д. Грибов, В.П. Грузинов: изд-во "Финансы и статистика", 2014. -400 с.

9. Григорьева, Т. И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз: учеб, для магистров / Т. И. Григорьева. - 2-е изд., перераб, и доп. - М.: Юрайт, 2012. - 462 с.

10. Еремина, С.В. Основы финансовых расчетов: Учебное пособие / С.В. Еремина, А.А. Климов, Н.Ю. Смирнова. - М.: Дело АНХ, 2013. - 166 c.

11. Журавлева Н.А., Казанская Л.Ф., Экономика предприятий и

организаций: учебно-методическое пособие [Текст] / Н.А. Журавлева, Л.Ф.

Казанская: изд-во ПГУ, 2014. - 30 с.

12. Ижгузина Н.Р. Мониторинг социально-экономического развития городских агломераций // Проблемы региональной экономики: теория и практика. Сборник материалов международной научной конференции. Киров: МЦНИП, 2015. - 68 с.

13. Колпакова, Г. М. Финансы, денежное обращение и кредит: учеб, пособие для бакалавров / Г. М. Колпакова. - 4-е изд., перераб, и доп. - М.: Юрайт, 2012. - 538 с.

14. Корьева А.В. Управление эффективностью предприятия // Проблемы теории и практики управления. 2014. № 6. - 129 с.

15. Отдельные вопросы экономики [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.economika-st.ru.

16. Рассоленко Н.А.// Электронный научно-практический журнал «Экономика и менеджмент инновационных технологий» /№ 11 (26) Ноябрь 2013 -33 с.

17. Розанова Н.М., Зороастрова И.В. Экономический анализ фирмы и рынка. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. - 279 с.

18. Трухачев В.И., Криулина Е.Н., Тарасенко Н.В., Практикум по экономике предприятия в АПК: учебно-методическое пособие [Текст]/ В.И. Трухачев, Е.Н. Крикулина, Н.В. Тарасенко: изд-во "Финансы и

статистика", 2014. - 144 с.

19. Фридман А.М, Экономика предприятий торговли и питания потребительского общества: учебник [Текст] / А.М. Фридман: изд-во "Дашков и К", 2013. - 656 с.

20. Экономика и жизнь [Электронный ресурс] /Учебные материалы. - Режим доступа: http://www.akdi.ru.

Размещено на Allbest.ru