Рух фінансового капіталу в умовах фінансової глобалізації. Трансформація структури та організаційних форм фінансового капіталу

? страхування ризиків за проектами, що реалізуються в межах механізмів чистого розвитку. Сьогодні у цій сфері працюють: Austrian Garant Insurance, French Global Sustainable Development Project (GSDP) и Swiss Re Greenhouse Gas Risk Solutions [30];

? гарантії отримання так званих вуглецевих кредитів - послуга, за якою страхувальник (перестрахувальник) гарантує зменшення сертифікованого скорочення викидів. У разі якщо проект не забезпечує необхідного скорочення, виплачується грошова компенсація;

? страхування широкого переліку ризиків проектів із використання відновлювальних джерел енергії;

? страхування торгівельних угод щодо квот на викиди;

? верифікація і сертифікацію інформації щодо викидів для проектів, метою яких є зменшення викидів (страхова компанія Gerling Insurance Group) [36];

? страхування проектів за кіотським протоколом;

? страхування досліджень, розробок, технологій у сфері альтернативної енергетики, зменшення вуглецевих викидів тощо.

У сучасних умовах зростання ризиків, зокрема екологічних як структурної складової інвестиційного ризику актуальність формування та впровадження у практику екологічного управління інвестиційних механізмів страхового ринку є надзвичайно актуальною.

До механізмів фінансування, які розглядаються, також необхідно віднести механізми, які поєднують у собі риси виділених вище. Зокрема експортно-кредитні агентства посідають проміжне місце між банківським та страховим сектором, оскільки кредитують та пропонують страхування окремих видів ризику. Вони можуть бути орієнтовані окремі види сталого інвестування, а їх функції можуть бути використані для формування комплексних інвестиційно-фінансових механізмів.

Отже, узагальнюючи аналіз світового досвіду формування екологоорієнтованих механізмів функціонування банківської сфери, інституційних інвесторів, страхових компаній можна визначити таке:

– основна мета цих механізмів - всебічне сприяння інвестуванню у чисті та безпечні технології та сфери бізнесу з одночасним обмеженням фінансової та інвестиційної підтримки проектів, що мають негативні екологічні наслідки;

– визнання екологічних ризиків однією зі складових інвестиційного ризику для будь-якого інвестора;

– розширення ринкових можливостей для реалізації завдань екологозбалансованого розвитку, що декларуються на міжнародному та національному рівнях;

– комплексний характер заходів, що реалізуються.

Таким чином, узагальнивши все вищевикладене, можна стверджувати, що екологічно обумовлена трансформація форм фінансового капіталу у сучасних умовах проявляється:

– у трансформації оцінок власниками фінансового капіталу екологічних результатів інвестування і, як наслідок - у розумінні інвестиційної привабливості окремих сфер бізнесу;

– у зростанні потреб у посередницьких послугах фінансового сектора внаслідок розвитку ринкових механізмів забезпечення екологозбалансованого розвитку (вуглецевих ринків, «зелених технологій» тощо);

– у репрезентативності ринкових оцінок екологічно безпечного виробництва та інвестиційній привабливості різних фінансових інструментів, особливостях їх ціноутворення. Екологічно обумовлені очікування інвесторів стосовно інвестицій в екологічні виробництва та технології переорієнтують потоки капіталу у ці сфери та зумовлюють зміну пріоритетів у традиційних галузях та видах діяльності.

Висновки

Поглиблення та посилення глобалізаційних процесів у фінансовій сфері обумовлює трансформації фінансового капіталу. Аналіз сучасних тенденцій фінансової глобалізації засвідчив їх вплив на рух фінансового капіталу в геоекономічному просторі. Особливість даного впливу полягає у його трансформаційному характері: у результаті нарощення обсягів обороту на фінансових ринках, взаємної інтеграції фінансових потоків та відокремленого розвитку фінансового сектору від реального, фінансовий капітал набуває ознак глобального. Кількісні зміни, обумовлені глобалізаційними процесами у фінансовій сфері ведуть до якісних трансформацій фінансового капіталу.

Трансформаційних змін, у першу чергу, зазнає структура фінансового капіталу, в якій грошова складова відокремлюється від продуктивної складової та починає самостійно функціонувати та розвиватись незалежно від іншої. Структурні трансформації фінансового капіталу в умовах фінансової глобалізації змінюють природу фінансового капіталу та ведуть до перетворення останнього у глобальний фінансовий капітал.

З посиленням процесів фінансової глобалізації та необхідністю адаптації до її проявів трансформаційних змін зазнають також організаційні форми фінансового капіталу. Складові структури фінансового капіталу визначають інституціональні форми його організації: для банківського капіталу основною організаційною формою фінансового капіталу виступають банки, для продуктивної складової - відповідно промислові компанії та їх об'єднання. У результаті прояву сучасних тенденцій фінансової глобалізації організаційні форми фінансового капіталу набувають транснаціонального масштабу - формуються транснаціональні корпорації, банки та фінансово-промислові групи.

Транснаціональні корпорації та транснаціональні банки трансформуються в основний структуроформуючий фактор світової економіки. Фінансово-промислові групи за сучасних умов глобалізації стають також транснаціональними та здійснюють значний вплив на розвиток світової торгівлі та конкурентного середовища, що у підсумку трансформує характер міжнародних економічних відносин.

Для забезпечення власної конкурентоспроможності на світовому ринку великі фінансово-економічні структури - транснаціональні корпорації, банки та фінансово-промислові групи - стикаються з необхідністю дотримання принципів та стандартів екологічної відповідальності, які набувають все більшого впливу на рейтинг економічних суб'єктів на глобальному рівні та відповідно на показники їх прибутковості.

Фінансові та кредитні установи (банки, компанії з управління активами, страхові компанії тощо) стають обов'язковими учасниками забезпечення екологозбалансованого розвитку, що веде до трансформаційних змін у формах руху фінансового капіталу, які проявляються у зміні механізмів та інструментів фінансового ринку - фондового, кредитного та страхового ринків - в умовах переходу до моделі екологозбалансованого розвитку.

Внаслідок трансформаційних змін форм руху капіталу серед механізмів фондового ринку з'явились «зелені» (екологічні) облігації, «зелені» (екологічні) інвестиції, екологічні цінні папери підприємств, похідні фінансові інструменти (опціони, погодні деривативи тощо). Серед трансформованих механізмів страхового ринку розроблені інструменти для надання послуг зі страхування екологічних ризиків, гарантування отримання вуглецевих кредитів, страхування торгівельних угод щодо квот на викиди тощо.

Список авторів

Перелік посилань

1. Байбакова Е. В. Современное состояние и перспективы развития экологического страхования в России / Е. В. Байбакова, А. Г. Пичугин // Экологический консалтинг. - 2002. - № 4 (8). С. 12-21.

2. Бычкова Е. А. Механизм планирования, организации и регулирования рынка прав на экологический ущерб в регионе / Е. А. Бычкова, Дмитриев М. Н. / Менеджмент в России и за рубежом. - 2004. - № 6. - С. 118-124.

3. Бузгалин А. В. Глобальный капитал / А. В. Бузгалин, А. И. Колганов. - М. : Едиториал УРСС, 2007. - 350 с.

4. Валентієва О. В. Особливості зовнішньоекономічної діяльності підприємств машинобудівної галузі / О. В. Валентієва // Регіональні перспективи. -- 2005. -- № 1. -- С. 25-27.

5. Венгер В. В. Теоретичні засади формування фінансово-промислових груп / В. В. Венгер // Економічний аналіз: зб. наук. праць / ТНЕУ ; редкол. : С. І. Шкарабан (голов. ред.) та ін.. - Тернопіль : Видавничо-поліграфічний центр ТНЕУ «Економічна думка», 2013. - Том 14. - №1. - С. 46-53.

6. Галлямова Л. Р. Государственное регулирование рынка финансового капитала с учетом степени деформации институциональной среды: дисс. … канд. экон. наук : 08.00.01 / Галлямова Лариса Разилевна. - Казань, 2014. - 177 с.

7. Галушкіна Т. П. Національна політика «зеленого» зростання в Україні / Т. П. Галушкіна, Л. О. Мусіна, Н. І. Хумарова. - Одеса: ІПРЕЕД НАН України - Саки: ПП «Підприємство Фєнікс», 2012. - 272 с.

8. Генхузен М., Нийкамп П. Формирование корпоративных трансграничных сетей в Восточной Европе: потенциальные возможные зоны развития Восток-Запад / М. Генхузен, П. Нийкамп // Региональное развитие и сотрудничество. - 2007. - Вып. 1. - С. 8-16.

9. Гильфердинг Р. Финансовый капитал : исследование новейшей фазы развития капитализма / Р. Гильфердинг; [Пер. с нем.] - М., 1959. - 480 с.

10. Глобальная инициатива по отчетности (Global Reporting Initiative, GRI). [Електронний ресурс]. - Режим доступу : https://www.globalreporting.org/Pages/default.aspx

11. Голева О. И. Механизм фондового рынка в финансовой системе региона / О. И. Голева // Актуальные проблемы формирования механизма функционирования финансового рынка Российской Федерации. - 2009. - № 5. - С. 11-23.

12. Дитрих В. Зеленый бизнес - миллиардная сделка! На смену доткомам приходят дотгрины / Вальтер Дитрих ; [пер с нем. В. Хартмана] ; Ин-т экон. и прогнозиров. НАН Украины. - К. : 2009. - 296 с.

13. Длуголески Э. Изменение климата и финансовый сектор: перспективы деятельности. Совместный доклад Allianz Group и WWF International / Э. Длуголески, С.М. Лафельд. - М. : WWF, Allianz Group, 2006. - 60 с.

14. Дмитриев М. Инвестиционные стратегии российских регионов : новые вызовы и возможности / М. Дмитриев // Экономическая политика. - 2006. - № 4. - С. 19-30.

15. Долгов С.И. Глобализация экономики: новое слово или новое явление? -- М.: ОАО «Изд-во «Экономика», 1998.- 120 с.

16. Зав'ялова О., Кабанова Н. Формування системи інтегрованого міжнародного виробництва та місце України в цьому процесі / О. Зав'ялова, Н. Кабанова // Укр. промисловець. -- 2007. -- № 5. -- С. 14-15.

17. Ключников О. И. Транснациональные банки в глобальной экономике / О. И. Ключников ; Под ред. О. А. Молчановой. - СПб : Изд-во СПбГУЭФ, 2009. - 191 с.

18. Коалиция за экологически ответственную экономику (CERES). [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://www.ceres.org/about-us/coalition

19. Коваль В.В. Глобальна конкурентоспроможність транснаціональних банків: автореферат дис. …канд. экон. наук: 08.00.02 / Коваль Вікторія Василівна. -- К.: 2011. -- 19 с.

20. Кузнєцова М.А. Фінансово-промислові групи як найпотужніше явище в світовій економіці / М.А. Кузєцова М.А., М.І. Баталова // Матеріали VII Міжн. наук.-пр. конф. [«Образование и наука без границ»] (Перемишль, 7 - 15 грудня 2011 р.) / Перемишль, 2011. - С. 63 - 66.

21. Левина И. К вопросу о соотношении реального и финансового секторов / И. Левина. - Вопросы экономики. - 2006. - № 9. - С. 83-102.

22. Ліневич Ю.В. Концентрація капіталу у банківській сфері: європейський досвід / Ю.В. Ліневич // Актуальні проблеми економіки - 2004. - №11 (41) - с.55.

23. Мильнер Б. Крупные корпорации - основа подъема и ускоренного развития экономики / Б. Мильнер // ВЭ. - 1998. - №9. - С.66-76.

24. Мильнер Б. З. Теория организации / Б. З. Мильнер. - Изд. 2-е, перераб. и доп. - М. : ИНФРА-М, 1999. - 477 с.

25. Миргородская Е. О. Эволюция финансового капитала в условиях глобализации: дисс. …канд. экон. наук: 08.00.01 / Миргородская Елена Олегована - М.: МГУ, 2007, - 383 с.

26. Миргородская Е.О. Глобальный финансовый капитал / Е.О. Миргородская. - М.: Магистръ, 2007. - 300 с.

27. Молчанова О. А. Диалектика развития глобального фінансового капитала в условиях экономического кризиса / О. А. Молчанова, Е. С. Гордеева. - СПб. : Изд-во СПбГЭУ, 2013. - 98 с.

28. Орловська Ю.В. Стратегічне управління інвестиціями в регіональний розвиток / Ю.В. Орловська. - К.: Знання України, 2006. - 336 с.

29. Полонская Ю. Российский финансовый сектор в низкоуглеродном мире : на пороге перемен [Електронний ресурс] / Юлия Полонская // Экологические нормы. Правила. Информация. - 2011. - № 5,6. - Режим доступу : http://www.promvest.info/news/priceinvest.php? ELEMENT_ID=36101

30. Попков В. П. Организация и финансирование инвестиций / В. П. Попков, В. П. Семенов. - СПб : Питер, 2001. - 224 с. - (Серия "Ключевые вопросы").

31. Похилько С. В. Інвестиційно-фінансові механізми відтворення ефективного регіонального природокористування: дис. … канд. екон. наук: 08.00.06 / Похилько Світлана Василівна. - Суми : СумДУ, 2013. - 217 с.

32. Резолюція Міжнародного екологічного форуму «Довкілля для України» [Електронний ресурс]. - Режим доступу : http://www.menr.gov.ua/content/article/10729

33. Соколенко С. І. Глобалізація і економіка України / С. І. Соколенко - К.: Логос, 1999. - 568с.

34. Софіщенко І. Сучасні тенденції міжнародного руху капіталу / І.Софіщенко // Банківська справа. - 2002. - №5, с. 24-25.

35. Чистая выгода для России: преимущества ответственного финансирования. Доклад Программы по экологизации рынков и инвестиций WWF / Под ред. Иветты Герасимчук, Камилы Илюмжиновой и Алистера Шорна. Москва - Франкфурт-на-Майне - Йоханнесбург: WWF, - 2010. - 131 с.

36. Шабунина И.М. Пределы и императивы использования природных ресурсов, факторов / И.М. Шабунина, В.В. Фесенко // Вестник ВолГУ. - 2003-2004. - Серия 3. - Вып. 8. - С. 6 - 22.

37. Шкодкіна Ю. М. Фінансове забезпечення екологічно сталого розвитку: оцінка результативності / І. Д. Скляр, Ю. М. Шкодкіна // Економічний аналіз: зб.наук.праць / Тернопільський національний економічний університет; редкол.: С. І. Шкарабан (голов.ред.) та ін.. - Тернопіль : Видавничо-поліграфічний центр Тернопільського національного економічного університету "Економічна думка", 2013. - Том 14. - №3. - С.196-202.

38. Шкодкіна Ю. М. Принципи екологічної відповідальності як фактор трансформації фінансових відносин / Ю. М. Шкодкіна // Трансформація національних моделей економічного розвитку в умовах глобалізації: матеріали Міжнар. наук.-прак. конф. (Київ, 20-22 листопада 2013р.) / відп.ред.А. А.Мазаракі. - К.: Київ. нац. торг.-екон. у-т, 2013. - С.530-531.

39. Шкодкіна Ю.М. Концепція сталого розвитку у вимірах фінансової глобалізації // Економічні проблеми сталого розвитку : матеріали Міжнародної науково-практичної конференції, присвяченої пам'яті проф. Балацького О. Ф. (м. Суми, 24 26 квітня 2013 р.) : у 4 т. / за заг. ред. О. В. Прокопенко. - Суми : Сумський державний університет, 2013. - Т. 2. - С.269-271.

40. Babier E. B. A Global Green New Deal: Rethinking the Economic Recovery. - Cambridge: Cambridge University Press, 2010. - 300 pp.

41. Climate principles [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://www.theclimategroup.org/programs/the-climate-principles/

42. Environmental Finance Services. UNDP Environment & Finance Services [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://www.undp.org/content/dam/aplaws/publication/en/publications/environment-energy/www-ee-library/climate-change/efs-brochure/Environmental_Finance_Services_brochure.pdf

43. Equator principles [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://www.equator-principles.com/index.php/about

44. Forutne 500. List 2013 [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://fortune.com/fortune500/2013/

45. Glossary of statistical terms [Електронний ресурс]: OECD Statistics. - Режим доступу: http://stats.oecd.org/glossary/index.htm

46. Investor Network on Climate Risk [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://www.ceres.org/investor-network/incr

47. Green Invesment Bank [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://www.greeninvestmentbank.com/ default.html

48. OECD. StatExtracts [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://stats.oecd.org/index.aspx?queryid=167#

49. Principles for Responsible Investment. [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://www.unpri.org/

50. Principles for Sustainable Insurance. [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://www.unepfi.org/psi/wp-content/uploads/2012/06/PSI-document.pdf

51. Shkodkina Y.M., Sklyar I.D. Transformation Stages of the Financing Mechanism for Sustainable Development / Yu.M. Shkodkina, I.D. Sklyar // European Journal of Economic Studies (Russia). -2013. - Vol. (6). - №4 - С.235-242.

52. Shkodkina Y. Alternative mechanisms of funding sustainability // Економіка для екології: матеріали XIX Міжнародної наукової конференції (м. Суми, 30 квітня - 3 травня 2013 р.) / редкол.: Д. О. Смоленніков, М. С. Шкурат. - Суми : Сумський державний університет, 2013. - C.158 - 160.

53. The Banker Top 1000 list [Електронний ресурс] // The Banker, 2011, June // www. The banker.com/news/fullstory.php/aid/222/The_forces_driving_ bank_mergers.html.

54. Transnational Corporations Statistics [Електронний ресурс]: UNCTAD Statistics. - Режим доступу: http://unctad.org/en/Pages/DIAE/Transnational-Corporations-Statistics.aspx

55. UNEP Finance Initiative [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://www.unepfi.org/

56. UNCTAD Stat [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://unctadstat.unctad.org/ReportFolders/reportFolders.aspx

57. World Bank [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://web.worldbank.org/

Размещено на Allbest.ru