Финансовый менеджмент

Для регулирования денежного обращения создан Европейский центральный банк, который должен обеспечить единую валютную политику стран - членов Европейской валютной системы.

Таким образом, в современных условиях большинство зарубежных стран применяют плавающие валютные курсы, ориентированные на ведущие валюты стран с развитой рыночной экономикой. Имеются страны, применяющие свободно плавающие курсы. Государства ЕС используют фиксированные курсы валют.

Государственное регулирование валютных курсов.

Различают национальное и межгосударственное регулирование валютных курсов.

Основными органами национального регулирования выступают центральные банки и министерства финансов.

Межгосударственное регулирование курсов валют осуществляют МВФ, ЕВС и другие организации. Регулирование курсовых соотношений направлено на сглаживание резких колебаний валютных курсов, обеспечение сбалансированности внешне платежных позиций страны, на создание благоприятных условий для развития национальной экономики и так далее.

Основные методы регулирования валютных курсов - валютные интервенции, дисконтная политика, валютные ограничения.

Валютные интервенции Центральных банков имеют целью противодействовать снижению курса национальной валюты или наоборот его повышению. Однако следует отметить, что валютные интервенции могут быть эффективным методом воздействия на валютные курсы в краткосрочном плане, поскольку только интервенциями невозможно обеспечить такие уровни курсов, которые не соответствуют базисным экономическим и финансовым показателям. Наиболее эффективны валютные интервенции, сопровождаемые соответствующими мероприятиями в области общеэкономической политики государства.

В зарубежных странах широко применяется дисконтная политика, заключающаяся в манипулировании учетным процентом. Стремясь повысить курс валюты, центральный банк повышает учетный процент, что стимулирует приток иностранных капиталов. Улучшается состояние платежного баланса, повышается валютный курс. Если правительство ставит цель понизить валютный курс, центральный банк снижает учетный процент, капиталы перемещаются в зарубежные страны и в результате курс валюты понижается.

На валютный курс оказывают влияния валютные ограничения, то есть совокупность мероприятий и нормативных правил государства, установленных в законодательном порядке, направленных на ограничение операций с валютой, золотом и другими валютными ценностями. Валютные ограничения по текущим операциям платежного баланса не распространяются на свободно конвертируемые валюты, к которым МВФ относит доллар США, марку ФРГ, японскую иену, французский франк и английский фунт стерлингов.

Валютный контроль в зарубежных странах охватывает деятельность, как банков, так и небанковских институтов. В различных странах применяются разные методы валютного контроля:

Лимитирование сроков по операциям «Лидс энд лэгс» (ускорение или замедление расчетов в предвидении тех или иных изменений валютных курсов).

Запрещение или наличие предварительного разрешения национальных валютных органов на открытие счета в иностранной валюте в данной стране или за ее пределами.

Внесение беспроцентного импортного депозита в уполномоченный банк и др.

С введением плавающих валютных курсов регулирование процесса курсообразования через МВФ ослабло. В современных условиях межгосударственное регулирование валютных курсов осуществляется в основном в рамках ЕВС.

В настоящее время основной валютой, в которой осуществляется около 80% всех международных счетов, выступает доллар США, фактически сохранившей статус резервной валюты. В этом же качестве используется марка ФРГ и японская йена.

8.Закон РУз о валютном регулировании

Закон

Республики Узбекистан

о валютном регулировании

от 7 мая 1993 года

настоящий закон определяет принципы осуществления валютных операций во внутреннем хозяйственном обороте и международных кредитно- расчетных отношениях, полномочия государственных органов в валютном регулировании и управлении валютными ресурсами, права и обязанности юридических и физических лиц и иностранных государств в отношении владения, пользования и распоряжения валютными ценностями, основы валютного контроля и ответственность за нарушение законодательства о валютном регулировании в Республики Узбекистан, а именно:

Денежной единицей Республики Узбекистан является Сум.

«Валютные ценности». К ним относятся:

иностранная валюта;

ценные бумаги в иностранной валюте;

платежные документы в иностранной валюте;

драгоценные металлы - золото, серебро, платина и металлы платиновой группы в любом виде и состоянии, за исключением ювелирных и других бытовых изделий из этих металлов;

«Иностранная валюта».

«Резиденты».

«Нерезиденты».

«Валютные операции».

«Уполномоченные банки»- Национальный банк внешнеэкономической деятельности РУз, коммерческие, акционерно-коммерческие, кооперативные и частные банки и так далее.

Платежный баланс - это соотношение платежей, произведенных страной за границей, и поступлений, полученных ею из-за границы, за определенный период времени. Различают платежный баланс по текущим операциям и баланс движения капиталов и кредитов.

Важнейшая составная часть платежного баланса по текущим операциям - торговый баланс, отражающий соотношение стоимости экспорта и импорта товаров страны за соответствующий период. В платежный баланс по текущим операциям включаются также платежи и поступления по транспорту, страхованию, комиссионным операциям, туризма, проценты и дивиденды по капиталовложениям. В платежном балансе отражаются также военные расходы страны за рубежом.

Баланс движения капиталов и кредитов отражает платежи и поступления по экспорту- импорту государственного и частного долгосрочного и краткосрочного капиталов. Сюда входят прямые и портфельные инвестиции, вклады в банках, коммерческие кредиты и др.

Как отмечалось состояние платежного баланса по текущим операциям оказывает непосредственное воздействие на валютный курс страны. При хронически пассивном платежном балансе курс валюты падает, при активном повышается. Следует иметь в виду, что для динамики валютного курса основное значение имеет сальдо платежного баланса по текущим операциям не между двумя странами, а общее сальдо этого баланса по отношению ко всем странам, участвующим в международных расчетах страны.

Важным элементом платежного баланса являются балансирующие статьи, к которым относятся государственные золотовалютные резервы, внешние государственные займы и так далее.

Общий платежный баланс страны образует платежный баланс по текущим операциям, баланс движения капиталов и кредитов, а также движение золотых и валютных резервов.

От платежного баланса следует отличать расчетный баланс, который представляет требования и обязательства страны по отношению к зарубежным странам. В эти требования и обязательства включаются государственные и частные активы, прямые инвестиции, полученные и предоставленные кредиты и так далее.

В качестве примера представлен торговый баланс РУз за 2000-2001 гг.

Экспорт и импорт товаров и услуг (млн. долл. США).

Размещено на Allbest.ru