Небольшие размеры займов, выдаваемых на небольшие сроки, предполагают применение повышенных процентных ставок по займам. При этом не происходит ухудшения условий доступности займа для заемщика, поскольку рентабельность и оборачиваемость мелкого бизнеса значительно выше, чем крупного, и в каждом случае графики и текущие объемы погашения соотносятся с реальными платежными возможностями заемщика.

Принято считать, что повышенная процентная ставка компенсирует риски невозврата займов, объективно более высокие в микрофинансовом секторе. Это действительно так, но с учетом небольшого фактического уровня потерь МФИ, есть более общее и глубокое объяснение существующего ценообразования.

Процентная ставка - отражение реальной стоимости денег, сложившейся на данном рынке. Усредненная стоимость денег на национальном уровне, которую часто связывают со ставкой рефинансирования ЦБ, в первую очередь является макро-индикатором, не имеющим прямой связи со стоимостью заемных средств, и тем более не учитывающим специфику целевых рынков. В каждом конкретном сегменте на ценообразование влияет несколько основных факторов:

- стоимость финансовых ресурсов для займодавца;

- величина административных затрат на обслуживание каждого займа;

- уровень ожидаемых потерь, закладываемых в цену продукта;

- уровень конкуренции между займодавцами.

Все эти факторы взаимосвязаны между собой через более общие экономические, финансовые и предпринимательские условия. Изменение одного фактора в той или иной степени влечет за собой изменение других. Таким образом, на нормально функционирующем рынке цена денег находится в равновесии между спросом и предложением, и отвечает ожиданиям большинства участников этого рынка.

При этом эффективная процентная ставка по банковским кредитам, как показывают результаты ее раскрытия в соответствии с новыми требованиями ЦБ РФ, может в отдельных случаях доходить до 44,3% по потребительским кредитам «Ставка на эффективность», Алексей Клепиков, заместитель главного редактора журнала «Эксперт Северо-Запад». «Эксперт Северо-Запад» №15 (317)/16 апреля 2007.

Поэтому диапазон процентных ставок от 22% до 41% (Диаграмма 19) годовых не кажется чрезмерным. Наибольшая ставка в 51% годовых применялась НДКО и частными МФИ - 48%. Наименьшие в 12% годовых применялись частным МФИ с лицензией кредитной организации и 13% - государственными фондами поддержки МБ.

Диаграмма 19 Усредненный максимальный и минимальный размер процентной ставки по рублевым займам, согласно политике организации, % годовых в 2007г.

В целом, процентная ставка по займам МФИ относительно стабильна. За период с 2003г. у 50% опрошенных максимальные и минимальные процентные ставки снизились на 6 и 5 процентных пункта, соответственно. Иными словами, в среднем по всем МФИ, принимающим участие в мониторинге с 2003г. и являющим сопоставимый круг учета, за 5 лет максимальная процентная ставка снизилась с 48% до 36% годовых, а минимальная - с 24% до 18% годовых. Если снижение максимальных процентных ставок является следствием конъюнктурных изменений, то минимальный порог больше связан с изменениями финансовой политики.

Следует ожидать, что по мере дальнейшего снижения стоимости ресурсов, привлекаемых МФИ, и роста конкуренции на рынке предложения, процентная ставка по займам будет снижаться и дальше.

Диаграмма 20 Темпы падения усредненной максимальной и минимальной процентной ставки, записанной в политике МФИ, по рублевым займам, 2007г. к 2003г., пп, /по сопоставимому кругу учета/

Привлечение сбережений: объемы и условия. Объемы сберегательных операций

Сберегательные операции - второй по распространенности тип микрофинансовых услуг. С точностью до принявших в обследовании МФИ на 1 января 2008г. им удалось аккумулировать сбережений на сумму 6,2 млрд. руб.

Диаграмма 21 Распределение объема привлеченных сбережений на 1 января 2008г., млн. руб. и % /по всем ответившим МФИ - 6,2 млрд. руб./

Сбережения пайщиков являются основным ресурсом формирования портфеля кооперативов, поэтому эта категория МФИ активно привлекает сбережения. По данным кооперативов, ответивших на вопрос о состоянии портфеля сбережений, на начало 2008г. им удалось аккумулировать 5,3 млрд. руб. Объем привлеченных сбережений у половины КК составил не менее 26 млн.руб., у половины КПКГ - не менее 9 млн.руб.

СКПК пока еще недостаточно активно работают в этом направлении - на их долю приходится только 5% рынка. Низкие показатели СКПК в части привлечения сбережений на начало года обуславливаются качественными особенностями целевой группы клиентов, которыми являются сельскохозяйственные производители. Бизнес-цикл предпринимателей, занятых в сельском хозяйстве, имеет ярко выраженную сезонность, а значит нерегулярно и поступление денежных доходов, пик которых приходится на осень.

Анализ взаимосвязей демонстрирует сильную зависимость между остатками по сбережениям и портфелем займов Коэффициент корреляции Спирмена - 0,886 при высокой статистической значимости на уровне 0,01, кредитные кооперативы формируют средства для выдачи займов из привлеченных сбережений. Динамика этих показателей подтверждает выявленную зависимость.

Как и портфель займов, портфель сбережений на конец 2007г., по сравнению с 2005г. и 2003г., вырос по всем организациям, имеющим право привлекать средства.

В период 2003-2007гг. рост сбережений опережал рост портфеля займов у всех типов МФИ. Так, за 2003-2007гг. КК, добившиеся увеличения остатков по сбережениям в 12,6 раза, увеличили портфель займов в 11,8 раза. СКПК, привлекшие сбережений в 13 раз больше, увеличили портфель займов в пять раз. Только у КПКГ темп роста портфеля займов опережает рост портфеля сбережений - 11,4 и 8,6 раза, соответственно.

Общий объем сберегательного портфеля увеличился по сравнению с 2005 годом в 2,1 раза, по сравнению с 2003 - в 10,5 раз. Не менее чем у половины кредитных кооперативов, принявших участие в исследовании, портфель сбережений вырос более чем в 2,3 раза в период 2005-2007гг. и более чем в 12 раз за период с 2003г.

Объем сбережений, привлеченных КПКГ, увеличился за 2005-2007гг. в 2,3 раза, а в период 2003-2007гг. - почти в 9 раз.

Активно растет портфель сбережений и в СКПК, увеличившийся за последние три года в 1,7 раза, а за последние 5 лет - в 13 раз, что является максимальным увеличением сберегательного портфеля по всем типам МФИ (Диаграмма 22).

Диаграмма 22 Темп прироста сбережений 2007/2005гг, 2007/2003гг., разы, медианное значение, то есть у 50% МФИ сбережения на дату выросли не менее чем в столько раз /по сопоставимому кругу учета/

Максимальные объемы привлеченных сбережений среди участников рынка МФИ на 1 января 2008г. были у частных МФИ, однако здесь необходимо учитывать, что частные МФИ располагают обширной филиальной сетью, в отличие от сектора кредитной кооперации.

Половина из кредитных кооперативов привлекла сбережений не менее чем на 26 млн.руб. Удовлетворяя потребности своих пайщиков, КПКГ также достаточно активно привлекают личные сбережения членов, которые передаются в фонд финансовой взаимопомощи для предоставления займов другим участникам кооператива. По выборке каждый второй КПКГ на 1 января 2008г. имел сбережения не менее 9 млн. руб. (Диаграмма 23).

Диаграмма 23 Размеры привлекаемых сбережений на 1 января 2008г., млн. руб., медианное значение

Условия привлечения денежных сбережений и вкладов

Максимальный уровень процентной ставки близок во всех типах МФИ и колеблется от 21% до 26%.

Максимальный уровень процентной ставки по сбережениям зависит от обеспечиваемого МФИ уровня доходности операций.