Оценка эффективности инвестиционного проекта по оптимизации объектов нефтегазоконденсатного месторождения
Теоретические основы оценки инвестиционных проектов. Виды инвестиций в Российской Федерации. Построение денежных потоков, обоснование ставки дисконтирования. Критерии оценки эффективность инвестиционного проекта. Изучение основных рисков инвестирования.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 28.05.2017 |
| Размер файла | 936,4 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
При определении оптимального набора целесообразных и возможных к реализации технических решений для дальнейшего проведения экономической оценки были приняты следующие допущения:
· Сохранение стратегических центров: центрального пункта сбора (ЦПС) и газоперерабатывающего завода (ГПЗ);
· Максимальное использование существующей инфраструктуры;
· Сохранение географического расположения объектов;
· Объектами для перевода потока жидкости в случае ликвидации (консервации) дожимных насосных станций (ДНС), являются только соседние объекты;
· В связи с тем, что система высоконапорных водоводов является замкнутой, в случае ликвидации (консервации) каких-либо КНС, закачка осуществляется оставшимися в работе КНС;
· Существующие участки трубопровода используются для перевода потоков в случае, если, согласно гидравлическим расчетам, не требуется изменение диаметра трубы;
· Строительство новых трубопроводов планируется в случае необходимости увеличения диаметра трубы, в существующем коридоре коммуникаций;
· Действующие в настоящее время трубопроводы, диаметр которых не позволяет осуществить перевод потоков, выводятся из эксплуатации или перепрофилируются.
2.2 Построение денежного потока
Как упоминалась в первой главе, для оценки эффективности проекта, необходимо спрогнозировать денежные потоки. Денежные потоки будут строиться прямым методом, в прогнозных ценах.
В качестве расходов проекта берутся капитальные затраты (CapEx). Т.е. разница между расходами заложенными в базовом варианте(2011г) и необходимыми затратами непосредственно на модернизацию участка. За счет серьезных изменений в схеме распределения потоков жидкостей, вариант реинжиниринга оказался менее затратным, чем базовый. Так как в варианте реинжиниринга ликвидируются площадочные объекты (существенная экономия операционных затрат),а для перенаправления жидкостей к другим площадочным объектам необходимо строительство различных трубопроводов, что гораздо менее затратно. За CapEx берутся затраты на строительство и монтаж:
· Нефтепроводов
· Газопроводов
· Водоводов
Объем дополнительных капитальных затрат проекта равен 3'297'864 тыс. руб.
В качестве доходов от проекта взята экономия затрат на операционные (OpEx) затраты варианта реинжиниринга в сравнении с базовым вариантом. В операционные затраты входят:
· Затраты на перекачку жидкости (нефти, эмульсии, воды);
· Расходы на персонал;
· Затраты на электроэнергию;
· Текущий ремонт, содержание и диагностика;
· Другие затраты (в т. ч. проектно-изыскательные работы)
Объем дохода (экономии затрат) составил 3'781'956 тыс. руб.
Таким образом, вычитая из доходов от проекта расходы сверх заложенных в 2011г. на его реализацию, получаем валовую прибыль. Налог на прибыль составляет 20% и составил 452'370 тыс. руб.
К эксплуатационным расходам проекта относится налог на имущество (2,2%) и амортизация оборудования (1'520'140 тыс. руб.) Вычитая налоги из валовой, мы получаем чистую прибыль равную
Инвестиции данного проекта классифицируются как реальные, долгосрочные, прямые, частные. Инвестиции осуществляются в период с 2013 по 2016 год и в 2025, 2026 годах. К инвестициям в проект можно отнести следующие вложения:
· Проектно-изыскательские работы;
· Строительство трубопроводов;
· Строительство площадочных объектов;
· Энергохозяйство и приобретение контрольно-измерительных приборов;
· Строительство кустовых оснований;
· Товарно-закупочная наценка;
· Строительный контроль;
· Строительно-монтажные работы;
· Строительный контроль;
· Бюджет на управление стоимостными рисками;
· Проектный надзор
Общий объем инвестиций в проект с учетом инфляции составил 1'377'238 тыс. руб.
Исходя из всего вышеперечисленного, можно рассчитать денежный поток:
Cash flow = EAT - Investments + CapEx+Am , (13)
где EAT - чистая прибыль проекта, Investments - инвестиции в проект с учетом инфляции, CapEx -дополнительные капитальные затраты, Am -амортизация. Исходя из данной формулы, получаем денежные потоки на весь период расчета.
Предпосылки и допущения прогнозирования денежных потоков
Для расчёта данного инвестиционного проекта по оптимизации существующей инфраструктуры на лицензионном нефтегазоконденсатном участке необходимо принять некоторые допущения в расчётах:
· Прогнозируемый период 20 лет (2013-2032гг);
· Шаг прогноза 1год;
· Обеспечение снижения операционных и капитальных затрат не менее 10 % от базового варианта;
· При расчете операционных издержек был учтен рост тарифов на электроэнергию, согласно планам государственного энерго-предприятия:
Таблица 6 Тарифы на электроэнергию
|
Год |
2013 |
2014 |
2015 |
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
|
|
Рост |
5,00% |
5,60% |
9,10% |
2,20% |
3,40% |
2,50% |
5,00% |
После истечения 2019 года цена на электроэнергию считается неизменной.
· Инфляция согласно прогнозам министерства экономического развития (Приложение 6).
· Оплата проектно-изыскательских работа составляет 10 % от стоимости оборудования и выплачивается в год предшествующий году строительства;
· Товарно-закупочная наценка 3,8 % от стоимости оборудования;
· Оплата строительно-монтажных работ составляет 40 % от стоимости (проекта), оборудования, выплачивается после установки;
· Строительный контроль - 1,2 %, дополнительный контроль строительных р3,0абот составляет - 3 % от стоимости оборудования, оплачивается после завершения работ;
· Расчет проводится в тыс.руб. без НДС;
· Объем перекачиваемого (закачиваемого) рабочего агента, объем подготовки нефти предоставляется Заказчиком на весь период прогноза;
· Для дальнейшей оценки риска и анализа чувствительности были выбраны технические решения имеющие значение показателей PI более 1,2 и IRR более 20%;
· Точка выхода из проекта: в случае, если отобранные опции в своей совокупности обеспечивают снижение операционных затрат от базового уровня менее, чем на 10%.
Предпосылки прогнозирования САРЕХ и ОРЕХ:
· Объем САРЕХ первой пятилетки соответствует утвержденным планам эксплуатирующей организации;
· Одновременное строительство не более 2-х объектов в год, учитывая сложившуюся конъюнктуру строительного рынка и внутренние ресурсы компании;
· В объеме САРЕХ трубы учтены затраты на поддержание целостности и развитие;
· Сложившийся уровень ОРЕХ (2011 г.) изменяется в соответствии с макропараметрами компании и профилем добычи жидкости, нефти и закачки воды.
2.3 Расчет ставки дисконтирования проекта
Рассчитаем ставку дисконтирования для данного проекта с помощью кумулятивного метода, так как данный метод базируется на реальном состоянии предприятия, а не на уровне развития фондового рынка. Данный проект финансируется только за счет собственных средств, следовательно, оценка рисков компании изнутри будет в большей степени отражать реальное положение дел. При расчете ставки дисконтирования были задействованы внутренние корпоративные источники, позволяющие точнее оценить рискованность инвестиционного проекта.
В качестве безрисковой ставки возьмем облигацию федерального займа: ОФЗ-26212-ПД, которая на данный момент находится в обращении. Срок обращения до 2028 года, что по времени сходно со сроком реализации проекта. Доходность от данной облигации составляет 7,1103% годовых. [42]
Следующим шагом необходимо учесть дополнительную премию за риск, включающую в себя следующие факторы:
· Размер компании (0-3%)
Так как компания крупная, входит в двадцатку «250 наиболее успешных международных энергетических компаний» (по мнению агентства Platts), то данный фактор был оценен в 1% .
· Финансовая структура (0-5%)
Компания стабильно показывает хорошие результаты финансовой деятельности, каждый год, улучшая соотношение собственных и заемных средств. Более того, за 2010 год компания стала лауреатом конкурса годовых отчетов рейтингового агентства «Эксперт». Премия за риск по данному фактору оценена в 2%.
· Производственная и территориальная диверсификация (0-4%)
Компания занята в следующих отраслях: добыча, переработка, сбыт. Она является одной из ведущих нефтяных компаний в России по объему добычи нефти, добычные активы находятся в Западной Сибири, Волго-Уральском регионе и Восточной Сибири. Компания перерабатывает нефть на пяти собственных нефтеперерабатывающих заводах (НПЗ), четыре из которых находятся в России, а один -- на Украине; и контролирует сеть приблизительно из 1500 АЗС, работающих под брендами компании в Центральной России и на Украине. Кроме того, компания занимает ведущие позиции на топливном рынке Москвы. Регионами осуществления деятельности, можно назвать Венесуэлу, Вьетнам, Украину, Беларусь и 21 область в России. Из всего вышеперечисленного оцениваем премию за данный фактор риска в 1%
· Рентабельность предприятия и прогнозируемость его доходов (0-4%)
Доходы в данной отрасли высоки, товар востребован, следовательно, данному фактору присваивается оценка 1%.
Таким образом, присваиваем ставке дисконтирования данного инвестиционного проекта значение в размере 12%.
r=7,1103+1+2+1+1=12,1103?12%
2.4 Расчет эффективности проекта
Ниже графическое представление дисконтированных денежных потоков, инвестиций и прибылей проекта:
Рисунок 4 Дисконтированные денежные потоки, инвестиции и прибыли проекта
Исходя из полученных дисконтированных денежных потоков, получаем следующие показатели эффективности:
· Срок окупаемости - 7лет;
· Дисконтированный срок окупаемости - 8 лет;
· Чистая текущая стоимость - 987 428 тыс. руб.;
· Текущая стоимость инвестиций - 968 218 тыс. руб.;
· Внутренняя норма отдачи - 27 %;
· Индекс рентабельности - 2,02 %;
· При оптимизации инфраструктуры нефтегазоконденсатного месторождения мы экономим на операционных и капитальных затратах 1 955 680 тыс. руб.
Из рассчитанных показателей эффективности мы можем сделать вывод о целесообразности проекта: период окупаемости не превышает рассчитанный срок проекта; внутренняя норма отдачи выше, чем ставка дисконтирования; на каждую вложенную единицу компания будут получать две; чистая текущая стоимость превышает текущую стоимость проекта. Более того, достигается цель проекта - обеспечивается снижение капитальных затрат на 54.8%, операционных на 30% за 20 лет.
2.5 Оценка рисков проекта
Для итогового варианта реинжиниринга определяются риски, которые могут негативно сказаться на его успешной реализации. Далее эти риски ранжируются по степени влияния на успешность реализации варианта. Ранжирование рисков выполняется следующим образом:
· определяется вероятность возникновения риска;
· определяется уровень воздействия риска на реализацию варианта реинжиниринга.
Уровень (ранг) риска определяется как произведение вероятности на последствие. Таким образом, каждому риску дается бальная оценка. Результатом ранжирования является матрица классификации рисков с указанными на ней значениями рисков.
Основной рискообразующий фактор связан со степенью геологической изученностью районов, оказывающей наибольшее влияние на основные показатели проекта (сроки реализации, объем работ и затрат).
Таким образом, было выделено четыре основных вида риска, которым подвержен проект:
1. Отклонение от запланированных сроков реализации;
2. Отклонение от запланированных объемов работ;
3. Отклонение от запланированного уровня затрат;
4. Отклонение от требуемого качества.
инвестиция денежный поток дисконтирование
Таблица 7 Уровень воздействия рисков в денежном выражении по оценки компании
|
Уровень воздействия |
Финансовое воздействие (в рублях) |
|
|
Высокий уровень для Компании |
более 1 миллиарда |
|
|
Средний уровень для Компании |
от 0.5 до 1 миллиарда |
|
|
Низкий уровень для Компании |
от 0.1 до 0.5 миллиарда |
|
|
Высокий уровень для Подразделения |
от 20 до 100 миллионов |
|
|
Средний уровень для Подразделения |
от 5 до 20 миллионов |
|
|
Низкий уровень для Подразделения |
от 1 до 5 миллионов |
В данном проекте оцениваются риски для подразделения, а не для всей компаний.
Далее представлена таблица значимости и матрица рисков:
Рисунок 5 Таблица значимости и матрица рисков проекта
Из данной таблицы значимости рисков для проекта мы можем сделать вывод, что вероятность отклонения от сроков реализации проекта средняя (оценка 2) и степень влияния на исход проекта так же оценен как средний (оценка 2), следовательно, данному риску присваивается уровень 4. Вероятность отклонения от запланированных объемов работ проекта высокая (оценка 3),а степень влияния на исход проекта оценен как средний (оценка 2), следовательно, данному риску присваивается уровень 6. Вероятность превышения запланированного уровня затрат и отклонения от требуемого качества средняя (оценка 2), а степень влияния на исход проекта оценен как высокий (оценка 3), следовательно, данным видам риска присваивается уровень 6. Результаты представлены в таблице ниже:
Таблица 8 Ранжирование рисков проекта
|
№ |
Наименование риска |
Уровень |
|
|
№1 |
Отклонение от запланированных сроков реализации |
4 |
|
|
№2 |
Отклонение от запланированных объемов работ |
6 |
|
|
№3 |
Отклонение от запланированного уровня затрат |
6 |
|
|
№4 |
Отклонение от требуемого качества |
6 |
После выделения видов риска, их ранжирования по степени влияния на успешную реализацию проекта, были разработаны мероприятия по управлению этими рисками. Данные мероприятия направлены на минимизацию выявленных рисков:
Таблица 9 Мероприятия по управлению выделенными рисками
|
Ключевые риски |
Мероприятия по управлению |
|
|
Отклонение прогнозируемых профилей добычи нефти, газа и закачки воды в большую сторону |
• Определение чувствительности проекта к изменениям профилей добычи нефти, газа и закачки воды• Периодический мониторинг наземной инфраструктуры к изменению профилей |
|
|
Отклонения от запланированных объемов работ / САРЕХ |
• Оценка чувствительности проекта к изменению САРЕХ• Соблюдение тендерных процедур Компании |
|
Отклонение отзапланированного уровня ОРЕХ |
• Оценка чувствительности проекта к изменению ОРЕХ• Соблюдение тендерных процедур Компании |
|
|
Отклонения от запланированных сроков реализации этапов (ПСД, СМР, поставка оборудования) |
• Использование принципов и методов управления проектами |
|
|
Отклонения от требуемого качества выполняемых работ |
• Применение корпоративных процедур по выявлению и минимизации рисков;• Организация независимого технического надзора в процессе проектирования и строительства;• Внутренняя экспертиза с привлечением специалистов |
|
|
Ограниченное количество в регионе подрядных организаций |
• Заключение долгосрочных контрактов с подрядными организациями• Привлечение в регион подрядных организаций, имеющих положительный опыт в Компании |
Анализ чувствительности
Анализ влияния макропараметров выполняется в виде «графика торнадо» (рис.3). Основные критерии, влияющие на чувствительность проекта: САРЕХ, ОРЕХ, начало проекта. В качестве рассматриваемого диапазона для оценки чувствительности влияния CAPEX/OPEX/начало проекта принимается +/-30%. Как правило, переменную относят в разряд «чувствительных», если ее 30%-ное изменение приводит к не менее чем 10% изменения в результирующем параметре.
Рисунок 6 График торнадо
Исходя из представленного «графика торнадо», можем сделать вывод, что такие факторы как операционные, капитальные затраты и задержка реализации проекта на 2 года относятся к разряду «чувствительных», так как 30 % изменение этих показателей приводит к изменениям превышающим 10% от рассчитанного NPV. Следовательно, в процессе реализации данного проекта необходимо уделить особое внимание мониторингу и программам по управлению этих рисков. Несмотря на чувствительность результатов проекта к входящим факторам, проект остается экономически выгодным.
Заключение
В данной работе проводился анализ эффективности и рисков инвестиционного проекта по оптимизации инфраструктуры углеводородного месторождения, подразумевающий определение целесообразности инвестирования средств в рассматриваемы проект исходя из поставленной цели. В ходе работы была достигнута основная цель исследования - была определена коммерческая эффективность проекта на фоне детального анализа рисков, с которыми сопряжена его реализация.
Цель данного проекта была достигнута последовательным выполнением поставленных в работе задач. Была сформирована теоретическая база исследования, в которую вошли общепризнанные методики составления и оценки инвестиционных проектов. Были отобраны эффективные с экономической точки зрения технические решения по оптимизации объектов инфраструктуры. Из которых в свою очередь был составлен итоговый вариант реинжиниринга. Исходя из этого варианта прогнозировались денежные потоки в сравнении с базовым вариант от 2011г. Для дальнейшей оценки проекта определялась ставка дисконтирования, после чего были определены показатели эффективности, а также выявлены риски на количественном и качественном уровнях.
Рассмотрим подробнее результаты проделанной работы по ее основным направлениям:
Была однозначно установлена коммерческая эффективность проекта. В качестве основного показателя была выбрана величина чистого приведенного дохода (NPV), она составила примерно 987 428 тыс. руб. Необходимым условием является неотрицательное значение данного показателя, в нашем же случае NPV превышает величину текущей стоимости инвестиций. Таким образом, мы можем говорить о том, что проект не только окупается, но и потенциально может принести достаточно высокий доход. Данный вывод об эффективности проекта подтверждается остальными показателями. По условию заказчика на каждый вложенный рубль должно приходить не менее 1,2 рублей отдачи, это условие выполняется (PI>1,2). Проект окупается за 8 лет, в то время как срок реализации составляет 20 лет, для столь масштабного проекта это достаточно быстрый срок. Была достигнута цель проекта - снижение затрат не менее, чем на 10% от базового варианта. Обеспечивается снижение капитальных затрат на 54.8%, операционных на 30% за 20 лет.
· Были проанализированы риски, сопряженные с реализацией проекта. На качественном уровне было установлено, что основными рисками являются отклонения от запланированного срока реализации, от запланированных объемов работ, от запланированного уровня затрат и от требуемого качества. В связи с выявленными рисками были предложены соответствующие мероприятия по их минимизации.
Для формализации данных рисков был проведен их количественный анализ с помощью анализа чувствительности результата проекта (NPV) к 30%-ому изменению входных параметрам (OPEX, CaPEX, начало реализации проекта). Анализ чувствительности показал, что наиболее сильно на эффективность проекта влияет изменение капитальных и операционных затрат и задержка реализации проекта на 2 года. Тем не менее, проект остается эффективным при этих изменениях.
Подводя итог, можно сказать, что рассматриваемый проект представляет собой приемлемую комбинацию доходности и уровня рисков для инвесторов в условиях спада в экономике. Его реализация в соответствии с представленным бизнес-планом может считаться обоснованной по всем рассмотренным параметрам. Из всего вышесказанного можно сказать, что это выгодное вложение средств.
Список используемой литературы
Нормативные правовые акты
1. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. (Вторая редакция, исправленная и дополненная). Утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстроем РФ от 21 июня 1999 г. N ВК 477
2. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»
Специальная литература
3. Аньшин В.М. Инвестиционный анализ. Учеб.-практ. пособие, 2-е изд. - Москва: Дело, 2002.
4. Бланк И.А. Управление инвестициями предприятия. Киев: Эльга; Ника-Центр, 2003
5. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. - Москва: Юнити, 2005.
6. Бригхэм Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент, том 1., пер. под ред. Ковалева В.В. СПб.: Экономическая школа, 1999.
7. Бригхэм Ю., Эрхардт М. Финансовый менеджмент. 10-е изд. / Пер. с англ. под ред. к.э.н. Е.А. Дорофеева. - Спб.: Питер, 2009.
9. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и инновации. - М.: Информационно-издательский дом «Филин», 2007.
10. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. - Москва: Дело, 2001.
11. Дамодаран Асват. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2004.
12. Грачева М.В. Риск-анализ инвестиционного проекта: Учебник. - М.: Юнити, 2001.
13. Инвестиции: Конспект лекций (для студентов специальности 060400 «Финансы и кредит») / сост. А.В. Меньшенина.- Омск: Изд-во ОмГУ, 2005.
14. Инвестиции: Учебник / Под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина. - М.: Проспект, 2003.
15. Липсиц И.В., Косов В.В. Экономический анализ реальных инвестиций. - Москва: Экономистъ, 2003
16. Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б. Современный экономический словарь.: М. Инфра-М, 2006. «Инвестиции»
17. Теплова Т.В., Григорьева Т.И. Ситуационный финансовый анализ: Учебник для вузов. - М.: ГУ ВШЭ, 2006.
18. Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями: Учебник для вузов. - М.: ГУ ВШЭ, 2000.
19. Brealey R., Myers C. Principles of Corporate Finance, 2003
20. Grinblant M., Tittman S., Financial markets and corporate strategy, Second edition, 2002. - pp. 1123;
21. Graham G., Harvey C. The theory and practice of corporate finance: Evidence from the field, Journal of financial economics, 2000, pp. 54;
22. Sharpe W., Alexander G., Bailey V., Investments, 2001
23. Corporate finance: theory and practice/S.R. Vishwanath.--2nd ed.,2007
Электронные ресурсы
24. Васина А.А. Дойти до точки безубыточности [Электронный ресурс] А.А. Васина - Электронная статья - 2008. - режим доступа: www.cfin.ru/finanalysis/math/break_even_point.shtml?printversion
25. Волков И.М., Грачева М.В. Анализ проектных рисков. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.cfin.ru/finanalysis/project_risk.shtml
26. Волков И.М., Грачева М.В., Алексанов Д.С. Критерии оценки проектов. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.cfin.ru/finanalysis/cf_criteria.shtml
27. Воронов К. Основные понятия теории инвестиционного анализа. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.cfin.ru/finanalysis/inv_anal_basics.shtml
28. Газета.ru [Электронный ресурс] - электронное издание - режим доступа: http://www.gazeta.ru/news/seealso/1264526.shtml
29. Деловой журнал TOPNEFTEGAZ [Электронный ресурс] - электронное издание - режим доступа: http://topneftegaz.ru/analisis/view/7735
30. Дубинин Е. Анализ рисков инвестиционного проекта [Электронный ресурс] Е. Дубинин- Электронная статья - 2007. - режим доступа: www.cfin.ru/finanalysis/invrisk/inv_risk.shtml
31. Кошечкин, С. А. Концепция риска инвестиционного проекта / С. А. Кошечкин [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.cfin.ru/finanalysis/invest
32. Колиснык М. Принципы анализа риска в проектах [Электронный ресурс] М. Колиснык - Электрон. ст. - режим доступа к статье: www.cfin.ru
33. Московский Комсомолец № 26191 от 21 марта 2013 г. «Нефтяное проклятие России» [Электронный ресурс] - электронное издание - режим доступа: http://www.mk.ru/economics/purse/article/2013/03/20/829011-neftyanoe-proklyatie-rossii.html
34. Манагаров Р. Обзор методов расчета ставки дисконтирования. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.cfin.ru/finanalysis/math/discount_rate.shtml
35. Савчук В.П. Оценка эффективности инвестиционных проектов. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.cfin.ru/finanalysis/savchuk/index.shtml
36. Сокольникова И. Оценка денежного потока инвестиционного проекта. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.fd.ru/reader.htm?id=1317#
37. Технологии корпоративного управления, [Эл. ресурс]. Режим доступа: http://www.iteam.ru/publications/article_175/
38. Центр экономического анализа и экспертизы. Денежные потоки и методы их оценки [электронный ресурс] - электрон. ст.- режим доступа к статье: http://www.ceae.ru/metodic-3.htm
40. Investopedia.com [Электронный ресурс] - электронное издание - режим доступа: http://www.investopedia.com/search/default.aspx?q=cash%20flow
Приложение 1
Классификация форм инвестиций
|
Признак |
Форма инвестиций |
Определение |
|
|
По объектам вложения |
· Реальные · Финансовые |
Вложение средств в материальные и нематериальные активы, осуществляемые в форме капитальных вложений, в основной капитал |
|
|
· |
Вложение средств в различные финансовые активы (ценные бумаги, паи, доли участия, банковские депозиты) |
||
|
По срокам вложения |
· Краткосрочные · Среднесрочные · Долгосрочные |
До 1 года |
|
|
· |
До 3 лет |
||
|
· |
Свыше 3 лет |
||
|
По характеру участия |
· Прямые · непрямые (косвенные) |
Инвестиции предполагают непосредственное участие инвестора во вложении средств |
|
|
· |
Инвестиции предполагают наличие инвестиционного посредника |
||
|
По уровню доходности |
· Высокодоходные · Среднедоходные · Низкодоходные · Бездоходные |
Ожидаемый уровень доходности по которым превышает среднюю норму прибыли на инвестиционном рынке |
|
|
· |
Ожидаемый уровень доходности по которым соответствует средней норме прибыли на инвестиционном рынке |
||
|
· |
Ожидаемый уровень доходности по которым соответствует средней норме прибыли на инвестиционном рынке |
||
|
· |
Предполагают вложение капитала в инвестиционные проекты, по которым инвестор не ожидает получить доход |
||
|
По уровню инвестиционного риска |
· Низкорисковые · Среднерисковые · Высокорисковые |
В качестве критерия отнесения инвестиций к той или иной группе применяется среднерыночный уровень риска |
|
|
По формам собственности на инвестиционные ресурсы |
· Частные · Государственные · Муниципальные |
Средства, вложение которых осуществляется гражданами и частными предприятиями |
|
|
· |
Средства, вложение которых осуществляется государственными органами власти и управления, государственными унитарными предприятиями за счет средств бюджета, внебюджетных фондов, иных источников инвестиционных средств |
||
|
· |
Средства, вложение которых осуществляется муниципальными органами власти и управления, муниципальными унитарными предприятиями |
||
|
По воспроизводственной направленности |
· Валовые · Реновационные · Чистые |
Совокупность инвестиций, направленных на воспроизводство основных средств и нематериальных активов за определенный период |
|
|
Объем инвестиций в простое воспроизводство основных средств и амортизируемых нематериальных активов за определенный период |
|||
|
Капитал, инвестируемый в расширенное воспроизводство основных средств и нематериальных активов, образуются за счет уменьшения объема валовых инвестиций на величину реновационных инвестиций |
|||
|
По региональным источникам привлечения капитала |
· Внутренние · Иностранные |
Осуществляются резидентами т.е. юридическими и физическими лицами |
|
|
За счет нерезидентов (юридических и физических лиц), а также иностранными государствами, международными организациями [13] |
Приложение 2
Классификация инвестиционных проектов
|
Признак |
Виды |
Определение |
|
|
Масштаб проекта |
· Малые · Средние · Крупные · Мегапроекты · Глобальные |
Масштаб проекта определяется в зависимости от объема инвестиций и последствий после реализации |
|
|
Тип отношений между проектами |
· Независимые · Альтернативные · Комплементарные · Замещаемые |
Решение о принятии одного проекта не влияет на решение о принятии другого проекта |
|
|
· |
Проекты не могут быть реализованы одновременно, или принятие одного проекта означает, что другой проект должен быть отклонен |
||
|
· |
Принятие нового проекта способствует росту доходов по другим проектам |
||
|
· |
Принятие нового проекта приводит к снижению доходов по действующим проектам |
||
|
Тип денежного потока в процессе реализации проекта |
· С ординарным денежным потоком · С неординарным денежным потоком |
Проект состоит из единовременных вложений и последующих денежных поступлений |
|
|
· |
Оттоки и притоки денежных средств чередуются в какой-либо последовательности |
||
|
Уровень инвестиционного риска |
· Низкорисковые · Среднерисковые · Высокорисковые |
В качестве среднего уровня принимают уровень риска, присущий инвестиционному рынку |
Приложение 3
Основные сокращения и аббревиатуры
|
ГПЗ |
Газоперерабатывающий завод |
|
|
ДНС |
Дожимная насосная станция |
|
|
ЖКК |
Жидкостно-кольцевой компрессор |
|
|
КНС |
Кустовая насосная станция |
|
|
ПНГ |
Попутно нефтяной газ |
|
|
ПНС |
Подпорный насос |
|
|
ППД |
Система поддержания пластового давления |
|
|
ППН |
Промысловая подготовка нефти |
|
|
ТО |
Техническое обслуживание |
|
|
ТР |
Технические работы |
|
|
УПСВ |
Установка предварительного сброса воды |
|
|
ЦДО |
Целевое дочернее общество |
|
|
ЦПС |
Центральный пункт сбора |
|
|
ЧРП |
Частотно-регулируемый привод |
|
|
HSE |
Health Safety and Environment |
Приложение 4
Предложенные инженерами технические решения
1. Вывод из эксплуатации ДНС-17 с переводом потоков на ДНС-4 и ДНС-5 (опция 13) 2016г.;
2. Вывод из эксплуатации ДНС-31 с переводом потоков на ДНС-30 и ДНС-32 (опция 22а) 2017г.;
3. Вывод из эксплуатации ДНС-28 перевод потоков на ДНС-24, ликвидация ЦПС с переводом потока на ЦТП (опция 18) 2015г.;
4. Вывод из эксплуатации КНС-31, организация закачки с КНС-30, КНС-32 (опция 25) 2017г.;
5. Изменение технологической схемы УПСВ для вывода из эксплуатации насосов ПНС. Применение безнапорной схемы подачи подтоварной воды на насосы КНС (ПНС 32) (опция 60);
6. Перевод ДНС-28 на самодавление, вывод из эксплуатации насосного блока откачки нефти (опция 76);
7. Оптимизация насосного оборудования на КНС-31 (опция 42.5).
8.Оптимизация насосного оборудования объектов ППН на ПНС-5 (опция 41.3);
9. Вывод из эксплуатации нефтяной насосной станции на ЦПС (опция 50);
10. Оптимизация насосного оборудования объектов ППН на ПНС-31 (опция 41.4);
11. Оптимизация насосного оборудования объектов ППН на ДНС-17 (опция 41.2);
12. Подача нефти ДНС-5 в напорный нефтепровод на ЦТП (опция 74);
13. Оптимизация насосного оборудования объектов ППН на ПНС-32 (опция 41.5);
14. Оптимизация насосного оборудования объектов ППН на ДНС-5 (опция 41.1);
15. Комплексный вариант оптимизации системы ППД (район КНС-24, 27, 28) (опция 57);
16. Строительство ЖКК на ДНС-30 (опция 35А);
17. Комплексный вариант оптимизации системы ППД (район КНС-5, 17) (опция 56).
Приложение 5
Схема перераспределения потоков жидкости:
Вывод из эксплуатации:
- ДНС-28 с 2015 г.;
- ДНС-17 с 2016 г.;
- ДНС-31,КНС-31 с 2017 г.;
- ЦПС " окончательный вывод с 2018 г.
Приложение 6
Инфляции согласно прогнозам министерства экономического развития
|
Год |
2013 |
2014 |
2015 |
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
2025 |
2026 |
2027 |
2028 |
2029 |
2030 |
2031 |
2032 |
|
|
Инфляция (%) |
7,1 |
5,4 |
5,3 |
5,1 |
4,8 |
5,1 |
4,7 |
4,3 |
3,9 |
3,7 |
3,5 |
3,6 |
3,7 |
3,4 |
3,0 |
2,7 |
2,6 |
2,5 |
2,7 |
2,6 |
Размещено на Allbest.ru
Подобные документы
Основные принципы и методы оценки эффективности и финансовой реализуемости инвестиционных проектов. Схема оценки эффективности инвестиционного проекта. Значение денежного потока. Индекс доходности дисконтированных инвестиций. Срок окупаемости инвестиций.
реферат [429,3 K], добавлен 09.04.2009Правила инвестирования. Цена и определение средневзвешенной стоимости капитала. Финансовые методы оценки эффективности реальных инвестиционных проектов. Анализ чувствительности инвестиционного проекта. Объемы и формы инвестиций.
курсовая работа [47,3 K], добавлен 19.09.2006Основные принципы, положенные в основу анализа инвестиционных проектов. Критерии оценки эффективности инвестиционных проектов. Анализ методов оценки инвестиционных проектов и проектных рисков. Влияние инвестиционного проекта на деятельность предприятия.
курсовая работа [306,3 K], добавлен 11.06.2009Сущность инвестиций и инвестиционного плана. Методы оценки эффективности инвестиционного проекта. Текущее финансовое и экономическое состояние предприятия, целесообразность внедрения инвестиционного проекта ООО "Аптека "Фарма-Плюс", оценка эффективности.
курсовая работа [58,7 K], добавлен 24.08.2011Определение и виды эффективности инвестиционных проектов. Основные принципы оценки эффективности. Денежные потоки, схема финансирования, финансовая реализуемость инвестиционного проекта. Дисконтирование денежных потоков. Чистая текущая стоимость.
курсовая работа [266,7 K], добавлен 22.09.2014Расчет движения денежных потоков и оценка эффективности инвестиционного проекта с помощью программы MS Excel. Расчет коэффициента дисконтирования и индекса рентабельности инвестиций. Анализ чувствительности NPV проекта к изменениям ключевых переменных.
контрольная работа [4,0 M], добавлен 02.05.2011Теоретические основы оценки инвестиций и инвестиционных проектов. Инвестиционный проект по созданию участка по производству подбоек и металлопластиковых труб. Финансовое состояние ООО "Оптимум". Финансовая и экономическая оценка инвестиционного проекта.
дипломная работа [595,8 K], добавлен 14.03.2010Сущность и виды инвестиций. Структура инвестиционного цикла. Методики оценки эффективности инвестиционного проекта. Чистая приведенная стоимость. Расчет и анализ показателей эффективности инвестиционного проекта. Сущность проекта и его финансирование.
курсовая работа [78,1 K], добавлен 18.09.2013Понятие, задачи и виды инвестиций, их экономическая сущность. Содержание, виды и методы оценки инвестиционного проекта. Моделирование потоков продукции, ресурсов и денежных средств. Учет результатов анализа рынка, финансового состояния предприятия.
курсовая работа [66,0 K], добавлен 12.06.2014Порядок проведения и главное назначение анализа инвестиционных проектов, основные принципы, положенные в его основу. Критерии оценки эффективности инвестиционных проектов. Анализ проектных рисков, связанных с реализацией запланированного проекта.
курсовая работа [69,2 K], добавлен 07.10.2009
