Рассмотрев понятие денежного потока, проанализировав его роль в финансово-хозяйственной деятельности организации, были описаны методы и как теоретически возможно прогнозировать, денежные потоки.

3.На основе данных ежеквартальной отчетности предприятия ОАО «НК Роснефть» за 2008-2013 годы были сделаны прогнозы нескольких показателей денежных потоков предприятия на 1 квартал 2014 года, путём применение различных методик прогнозирования, а именно:

? метод средней взвешенной;

? метод коэффициентов

? метод экстраполяции

? метод скользящего среднего

? метод экспоненциального сглаживания

? метод построения множественной модели регрессии

Это было сделано, чтобы выявить наиболее удобный и точный в применении метод. В ходе построения прогнозов выяснилось, что метод средней взвешенной обладает наиболее большой ошибкой по сравнению с другими методами, поэтому применение данного метода вызовет неэффективное распределение финансовых ресурсов в будущем. Что касается метода коэффициентов и метода построения модели множественной регрессии, то процент ошибки оказался равным, поэтому предприятиям можно выбрать среди предложенных методик. Метод построения множественной регрессии подходит для построения прогнозов аналитиками по отчетности предприятия для инвесторов, в то время как метод коэффициентов, наиболее удобен для каждодневного использования в организации. Метод экстраполяции оказался наиболее точным для применения в компании «Роснефть», потому что имеет наименьший процент отклонения прогнозного значения от фактического. Но нельзя не оценить преимущества модели регрессии, поскольку она позволяет оценить и другие факторы, помимо времени.

4.Была произведена оценка компании ОАО «НК «Роснефть» с помощью дисконтирования денежных потоков, в итоге была рассчитана стоимость компании, используя три наиболее точных методов прогнозирования: метод средней взвешенной, экстраполяции и экспоненциального сглаживания. В результате чего оказалось, что метод экспоненциального сглаживания оказался наиболее оптимальным для применения при оценке компании ОАО «НК «Роснефть». Полученные значения и анализ методик будут полезны для инвесторов, которые хотят вкладывать деньги в данную компанию

5. Была построена модель оценки стоимости компании, при применении метода дисконтированных денежных потоков с методом экспоненциального сглаживания, т.е. метода их прогнозирования. Модель применима для компании ОАО «НК «Роснефть» и позволяет произвести оценку компании на весь инвестированный капитал в короткое время.

Данное исследование даёт обоснованные причины для дальнейшего изучения проблемы прогнозирования денежных потоков предприятия. Чтобы поднять исследования на качественно новый уровень прогнозирования необходимо создать и исследовать новых методов или качественно улучшить уже существующие.

Руководству любого предприятия необходимы навыки правильной организации движения финансовых активов. Организованность финансовых потоков должна способствовать наполнению денежными ресурсами предприятий со стороны различных институтов финансового сектора экономики.

В ходе проведенных исследований полученные данные и основополагающие показатели наглядно подтверждены и достоверно согласуются с данными полученными в прогнозе социально-экономического развития российской федерации на 2014 год и на плановый период 2015 и 2016 годов рассмотренные, 17 октября 2013 года, в Комитете Государственной Думы по экономической политике, инновационному развитию и предпринимательству.⁷

7 Прогноз социально-экономического развития российской федерации на 2014 год и на плановый период 2015 и 2016 годов

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Об оценочной деятельности в Российской Федерации: Федеральный закон от 29.07.98 №135-ФЗ //Закон 2000 № 3

2. Об инвестиционной деятельности в Российской федерации осуществляемой в форме капитальных вложений: Федеральный закон от 25.02.99 № 39-ФЗ//Закон 2000 № 3

3. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы. М.: Финансы и статистика, 1997

4. Артеменко В. Г., Остапова В. В. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие для вузов. М.: Омега-Л, 2008

5. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. Учебник. 4-е изд., доп. и перераб. М.: Финансы и статистика, 2000

6. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта: Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 1994

7. Барулин C.B. Финансы. М.: КНОРУС, 2011

8. Бернстайн JI.A. Анализ финансовой отчетности: теория, практика, интерпретации. М.: Финансы и статистика, 1997

9. Брег С. Настольная книга финансового директора / Стивен Брег; Пер. с англ. 6-е изд. М.: Альпина Паблишерз, 2009

10. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов / Пер. с англ. Н.Барышниковой. М.: ЗАО «Олимп-бизнес», 2012

11. Бригхем Ю. Ф., Гапенски Л. К. Финансовый менеджмент. СПб: Экономическая школа,2004

12. Бобылева А.З. Финансовый менеджмент. М.: - Ун-т Российской академии образования, 1995

13. Валдайцев СВ. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: Учеб.пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001

14. Васильева Л.С. Финансовый анализ: учебник. - М.: КНОРУС, 2010

15. Галан Ребекка, Райт Шарлотта. Финансовый и бухгалтерский учёт в международных нефтегазовых компаниях. М.: Олим-Бизнес, 2008

16. Галицкая C.B. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий: учебное пособие. М.: Эксмо,2009

17. Дамодаран А., Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов. М.: Альпина Бизнес Букс, 2008.С.35-111,201-291,356-425, 628-724

18. Дуброва Т.А., Архипова М.Ю. Статистические методы прогнозирования в экономике. М.:МЭСИ, 2004.

19. Завлин П.Н., Васильев A.B. Оценка эффективности инноваций. СПб.: Издательский дом «Бизнес-пресса», 1998

20. Колеников С. О. Прикладной эконометрический анализ в статистическом пакете Stata. М.: Российская экономическая школа, 2001

21. Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Д. Стоимость компаний: оценка и управление 3-е изд., испр. и доп. / Пер. с англ. М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 2007

22. Лапыгин Ю.Н., Крылов В.Е., Чернявский А.П. Экономическое прогнозирование. М., 2009

23. Магнус Я. Р. , Катышев П. К. , Пересецкий А. А. Эконометрика. Начальный курс: Учеб. 5-е изд., испр.М.: Дело, 2001

24. Международные стандарты финансовой отчетности 2009: издание на русском языке. М.: Аскери-АССА, 2010

25. Слуцкин Л.Н. Курс МВА по прогнозированию в бизнесе. М.: Алыгана Бизнес Букс, 2006

26. Теплова Т.В. Корпоративные финансы. М.: Юрайт, 2013

27. Цымбаленко Т.Т. Методы математической статистики в обработке экономической информации. М.: Ставрополь, 2007.

28. Аширов Я.О. Теоретические аспекты функционирования денежных суррогатов в современной экономике: дисс. . канд. экон. наук . М. 1999. С. 167

29. Вожик С.В. Разработка методов оценки стоимости компании для принятия стратегических решений: автореф. дис. на соиск. учен. степ. к.э.н.. - М.: 2005. С. 26

30. Зимин В.С. и Тришин В.Н. Прогнозирование и анализ точности метода дисконтированных денежных потоков. Ретроспективное обозрение ранее выполненных отчетов об оценке // Имущественные отношения в Российской Федерации. 2006. №7 С. 27-35

31. Суркин П.Н. Оценка инвестиционной привлекательности на основе прогнозирования денежных потоков организации// Экономические науки. 2012.№ 7.С .92

32. Шуклов Л.В. Резерв по восстановлению окружающей среды в нефтегазовой промышленности: практические нюансы расчета // Международный бухгалтерский учет. 2012. Т.1. № 33. С. 41-55

33. Официальный сайт компании ОАО «НК «Роснефть». URL: http://www.rosneft.ru/ (дата обращения: 25.04.2014)

34. Martin S. Fridson CFA, Fernando Alvarez. Financial Statement Analysis: A Practitioner's Guide. Wiley, 2009.

35. Gordon.M. The investment, financial and valuation of the corporation - Homewood,IL: Irwin, 1962. P. 94-95

36. Arthur, N., Marco, C., Czernkowski, R. Cash Flow Disaggregation and the Prediction of Future Earnings'. Accounting & Finance 50 (1),2010.Р. 1-30

37. Lorek, K., Willinger, G. New Evidence Pertaining to the Prediction of Operating Cash Flows. Review of Quantitative Finance & Accounting.2009. Р. 1-15.

38. Pae, J., Yoon, S. S.Determinants of Analysts' Cash Forecast Accuracy. Journal of Accounting, Auditing & Finance 27 (1), 2012. Р.123-144.

39. Orpurt, F.S., Zang, Y. Do Direct Cash Flow Disclosures Help Predict Future Operating Cash Flows and Earnings. Accounting Review 84 (3), 2009. Р. 893-935.

40. Telmoudi, A., Ziadi, J., Noubbigh, H. Forecasting of Operating Cash Flow: Case of the Tunisian Commercial Companies'. International Journal of Business & Management 5 (10), 2010.Р.198-211

41. Zeileis Achim Econometric Computing with HC and HAC Covariance Matrix Estimators Journal of Statistical Software 11(10), 2004. P. 1-17

42. Ruppert D. GARCH Models// Statistics and Data Analysis for Financial Engeneering // University of Washington. URL: http://faculty.washington.edu/ezivot/econ589/ch18-garch.pdf (date 19.04.2014)

43. Bloomberg information system. URL: http://www.bloomberg.com/ (date 21.04.2014)

44. Damodan online. URL: http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/ (date 21.05.2014)

Размещено на Allbest.ru