Политика финансирования

Теории о жизненном цикле компании. Постановка гипотез и метод определения стадии жизненного цикла организации (ЖЦО). Модель для тестирования политики финансирования при переходе на разные стадии ЖЦО, а также график зависимости случайных остатков.

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 02.09.2016
Размер файла 284,5 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

go | ,2316098 ,1984053 1,17 0,245 -,1598042 ,6230239

tax_eff | 6,27e-06 ,0000127 0,49 0,621 -,0000187 ,0000313

roe | 1,102297 1,030997 1,07 0,286 -,9316544 3,136248

size | ,0473797 ,151769 0,31 0,755 -,2520301 ,3467895

gdp_growth | -,0158043 ,0245425 -0,64 0,520 -,0642217 ,0326131

growth | ,1195083 ,2303072 0,52 0,604 -,3348417 ,5738583

decline | ,2462292 ,086495 2,85 0,005 ,0755919 ,4168664

_cons | -,6930566 3,322058 -0,21 0,835 -7,246813 5,8607

-------------+----------------------------------------------------------------

sigma_u | 2,6600415

sigma_e | 3,0231782

rho | ,43636351 (fraction of variance due to u_i)

------------------------------------------------------------------------------

Приложение 22. Модель FE для общего уровня долга. Стадия роста

Fixed-effects (within) regression Number of obs = 425

Group variable: id Number of groups = 300

R-sq: within = 0,1736 Obs per group: min = 1

between = 0,0071 avg = 1,4

overall = 0,0076 max = 5

F(7,118) = 3,54

corr(u_i, Xb) = -0,9663 Prob > F = 0,0017

------------------------------------------------------------------------------

tdte | Coef, Std, Err, t P>|t| [95% Conf, Interval]

-------------+----------------------------------------------------------------

tang | 1,437582 ,7120903 2,02 0,046 ,0274496 2,847715

roa | ,0181049 ,0070719 2,56 0,012 ,0041006 ,0321092

go | ,0042215 ,0182171 0,23 0,817 -,0318534 ,0402963

tax_eff | -,0004313 ,0007391 -0,58 0,561 -,0018949 ,0010322

roe | 2,000816 ,563724 3,55 0,001 ,8844891 3,117143

size | ,1937972 ,158846 1,22 0,225 -,1207612 ,5083556

gdp_growth | ,071739 ,0333051 2,15 0,033 ,0057859 ,1376921

_cons | -4,273976 2,90756 -1,47 0,144 -10,03174 1,483785

-------------+----------------------------------------------------------------

sigma_u | 3,6596291

sigma_e | ,68528658

rho | ,96612317 (fraction of variance due to u_i)

------------------------------------------------------------------------------

F test that all u_i=0: F(299, 118) = 1,84 Prob > F = 0,0001

Приложение 23. Модель FE для долгосрочного уровня долга. Стадия роста

Fixed-effects (within) regression Number of obs = 425

Group variable: id Number of groups = 300

R-sq: within = 0,2005 Obs per group: min = 1

between = 0,0080 avg = 1,4

overall = 0,0090 max = 5

F(7,118) = 4,23

corr(u_i, Xb) = -0,9706 Prob > F = 0,0003

------------------------------------------------------------------------------

tldte | Coef, Std, Err, t P>|t| [95% Conf, Interval]

-------------+----------------------------------------------------------------

tang | 1,363771 ,4739672 2,88 0,005 ,425187 2,302355

roa | ,0113653 ,0047071 2,41 0,017 ,0020441 ,0206866

go | -,0035429 ,0121253 -0,29 0,771 -,0275543 ,0204686

tax_eff | -,0001148 ,0004919 -0,23 0,816 -,0010889 ,0008593

roe | 1,481865 ,3752146 3,95 0,000 ,7388381 2,224892

size | ,0756379 ,1057279 0,72 0,476 -,1337322 ,2850079

gdp_growth | ,0493264 ,0221678 2,23 0,028 ,005428 ,0932247

_cons | -2,116386 1,935272 -1,09 0,276 -5,948751 1,715978

-------------+----------------------------------------------------------------

sigma_u | 2,6703046

sigma_e | ,45612662

rho | ,97164962 (fraction of variance due to u_i)

------------------------------------------------------------------------------

F test that all u_i=0: F(299, 118) = 1,85 Prob > F = 0,0001

Приложение 24. Проверка на наличие ГК и АК в моделях

Общий уровень долга

Долгосрочный уровень долга

ГК

АК

ГК

АК

Стадия роста

Значение статистики

8244,91

43,585

7488,44

8,168

P-value

0,00

0,00

0,00

0,0069

Наличие

+

-

+

-

Стадия зрелости

Значение статистики

4,00E+32

204,47

2,00E+34

49,068

P-value

0,00

0,00

0,00

0,00

Наличие

+

-

+

-

Стадия спада

Значение статистики

7,90E+32

4162,849

2,80E+34

11372,66

P-value

0,00

0,00

0,00

0,00

Наличие

+

-

+

-

Приложение 25. График зависимости случайных остатков и факторов модели

Приложение 26. Модель FE для общего уровня долга. Стадия зрелости

Fixed-effects (within) regression Number of obs = 19531

Group variable: id Number of groups = 4441

R-sq: within = 0,0797 Obs per group: min = 1

between = 0,1569 avg = 4,4

overall = 0,0844 max = 12

F(7,15083) = 186,68

corr(u_i, Xb) = 0,0106 Prob > F = 0,0000

------------------------------------------------------------------------------

tdte | Coef, Std, Err, t P>|t| [95% Conf, Interval]

-------------+----------------------------------------------------------------

tang | 1,915333 ,4280875 4,47 0,000 1,076229 2,754436

roa | ,0043853 ,0002886 15,19 0,000 ,0038196 ,004951

go | -,0021752 ,0004823 -4,51 0,000 -,0031205 -,0012299

tax_eff | ,0000543 ,0000619 0,88 0,380 -,000067 ,0001756

roe | ,6202954 ,0184605 33,60 0,000 ,5841107 ,6564802

size | ,2420933 ,0682893 3,55 0,000 ,108238 ,3759485

gdp_growth | ,0680313 ,0197874 3,44 0,001 ,0292456 ,106817

_cons | -5,068528 1,402234 -3,61 0,000 -7,817078 -2,319978

-------------+----------------------------------------------------------------

sigma_u | 3,1879263

sigma_e | 4,9436067

rho | ,29370668 (fraction of variance due to u_i)

------------------------------------------------------------------------------

F test that all u_i=0: F(4440, 15083) = 1,53 Prob > F = 0,0000

Приложение 27. Модель FE для долгосрочного уровня долга. Стадия зрелости

Fixed-effects (within) regression Number of obs = 19524

Group variable: id Number of groups = 4441

R-sq: within = 0,0197 Obs per group: min = 1

between = 0,0124 avg = 4,4

overall = 0,0148 max = 12

F(7,15076) = 43,17

corr(u_i, Xb) = -0,0785 Prob > F = 0,0000

------------------------------------------------------------------------------

tldte | Coef, Std, Err, t P>|t| [95% Conf, Interval]

-------------+----------------------------------------------------------------

tang | ,5758789 ,1423741 4,04 0,000 ,2968084 ,8549494

roa | ,0007297 ,000096 7,60 0,000 ,0005416 ,0009178

go | -,0007954 ,0001604 -4,96 0,000 -,0011097 -,0004811

tax_eff | ,0000282 ,0000206 1,37 0,171 -,0000121 ,0000685

roe | ,0975126 ,0061379 15,89 0,000 ,0854815 ,1095436

size | ,129849 ,022725 5,71 0,000 ,0853053 ,1743927

gdp_growth | ,0212899 ,0065812 3,23 0,001 ,0083899 ,0341899

_cons | -2,514402 ,4666671 -5,39 0,000 -3,429126 -1,599678

-------------+----------------------------------------------------------------

sigma_u | 1,7237007

sigma_e | 1,6436931

rho | ,52374608 (fraction of variance due to u_i)

------------------------------------------------------------------------------

F test that all u_i=0: F(4440, 15076) = 3,01 Prob > F = 0,0000

Приложение 28. Модель FE для общего уровня долга. Стадия спада

Fixed-effects (within) regression Number of obs = 16046

Group variable: id Number of groups = 3717

R-sq: within = 0,3182 Obs per group: min = 1

between = 0,0927 avg = 4,3

overall = 0,1685 max = 12

F(7,12322) = 821,35

corr(u_i, Xb) = -0,0275 Prob > F = 0,0000

------------------------------------------------------------------------------

tdte | Coef, Std, Err, t P>|t| [95% Conf, Interval]

-------------+----------------------------------------------------------------

tang | ,2650973 ,0767489 3,45 0,001 ,1146575 ,415537

roa | -10,54437 ,1746355 -60,38 0,000 -10,88668 -10,20205

go | ,001564 ,0002265 6,91 0,000 ,0011201 ,002008

tax_eff | ,0001142 ,0000539 2,12 0,034 8,44e-06 ,0002199

roe | 4,053125 ,056983 71,13 0,000 3,941429 4,16482

size | ,2218109 ,0135102 16,42 0,000 ,1953289 ,2482929

gdp_growth | ,0059363 ,0033981 1,75 0,081 -,0007246 ,0125971

_cons | -3,443467 ,2737327 -12,58 0,000 -3,980027 -2,906908

-------------+----------------------------------------------------------------

sigma_u | 2,8824333

sigma_e | ,71475693

rho | ,94207278 (fraction of variance due to u_i)

------------------------------------------------------------------------------

F test that all u_i=0: F(3716, 12322) = 19,14 Prob > F = 0,0000

Приложение 29. Модель FE для долгосрочного уровня долга. Стадия спада

Fixed-effects (within) regression Number of obs = 16040

Group variable: id Number of groups = 3717

R-sq: within = 0,1062 Obs per group: min = 1

between = 0,0558 avg = 4,3

overall = 0,1182 max = 12

F(7,12316) = 208,95

corr(u_i, Xb) = 0,0310 Prob > F = 0,0000

------------------------------------------------------------------------------

tldte | Coef, Std, Err, t P>|t| [95% Conf, Interval]

-------------+----------------------------------------------------------------

tang | ,393715 ,0619315 6,36 0,000 ,2723195 ,5151105

roa | -4,478982 ,1409115 -31,79 0,000 -4,75519 -4,202773

go | ,0011264 ,0001827 6,16 0,000 ,0007682 ,0014846

tax_eff | ,0001147 ,0000435 2,64 0,008 ,0000294 ,0002

roe | 1,512218 ,0459751 32,89 0,000 1,4221 1,602336

size | ,0588486 ,0109005 5,40 0,000 ,037482 ,0802152

gdp_growth | ,0244575 ,0027418 8,92 0,000 ,0190833 ,0298318

_cons | -,8871316 ,2208692 -4,02 0,000 -1,32007 -,4541935

-------------+----------------------------------------------------------------

sigma_u | 1,1683304

sigma_e | ,57667536

rho | ,80409744 (fraction of variance due to u_i)

------------------------------------------------------------------------------

F test that all u_i=0: F(3716, 12316) = 7,18 Prob > F = 0,0000

Размещено на Allbest.ru


Подобные документы

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.