Анализ финансового состояния ОАО "Универмаг Центральный"

Коэффициент текущей ликвидности не соответствует нормативному значению. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами выше нормативного, что говорит о неспособности предприятия рассчитаться по свои финансовым обязательствам после реализации активов.

Коэффициент абсолютной ликвидности соответствует нормативному значению коэффициента. Что свидетельствует о платежеспособности предприятия, о его способности погасить краткосрочные обязательства.

Следовательно, ликвидность ОАО «Универмаг Центральный» можно оценить как низкую, структуру баланса неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным, так как коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет значение меньше нормативного и равен - 0,35.

Проведем оценку показателей деловой активности ОАО «Универмаг Центральный» за 2008 - 2009 гг., показатели отразим в таблице 2.11.

Таблица 2.11 - Показатели деловой активности

Ктл о = Ктлусл1 - Ктл2008

Ктл о = 12,04 - 10,27 = 1,77

Увеличение долгосрочных обязательств снизило текущую ликвидность предприятия:

Ктл д = Ктлусл 2 - Ктлусл 1

Ктл д = 6,39 - 12,04 = -5,65

Уменьшение резервов предстоящих расходов предприятия повлияло на снижение текущей ликвидности предприятия:

Ктл р. = Ктл2009 - Ктлусл2

Ктл р = 6,33 - 6, 39 = -0, 06

Д Ктл = Д Ктло + Д Ктлд + Д Ктлр

Результаты анализа показали, что коэффициент текущей ликвидности уменьшился на 3,95. За счет увеличения оборотных активов, он увеличился на 1,77.

Кроме того, рост долгосрочных обязательств на 86,95 % повлиял на снижение текущей ликвидности на 5,65.

И, наконец, снижение резервов предстоящих расходов на 100% повлекло за собой окончательное снижение коэффициента текущей ликвидности предприятия на 0, 06.

Таким образом, наибольшее влияние на снижение текущей ликвидности предприятия оказал качественный фактор - рост долгосрочных обязательств предприятия.

2) Влияние изменения капитала и резервов, внеоборотных средств, оборотных активов и резервов предстоящих расходов на обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами в 2009 году по сравнению с 2008 годом определяется с помощью метода цепных подстановок.

Таблица 2.13 - Влияние изменения капитала и резервов, внеоборотных средств, оборотных активов и резервов предстоящих расходов на обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в 2008 году: Коб2008 = (3718 + 14 - 6537) / 7890 = -0,36;

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в 2009 году: Коб2009 = (3663 + 0 - 6903) / 9248 = - 0,35.

Расчеты, приведенные в таблице 4, показывают, что снижение объемов капитала и резервов на 1,48 % при увеличении внеоборотных активов (5,6 %) и оборотных активов (17,21%), и снижении резервов предстоящих расходов на 100%, снижает коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Факторная модель имеет вид: Коб = (К + Р - В) / О. Расчет влияния использования оборотных активов, долгосрочных обязательств и резервов предстоящих расходов на снижение текущей ликвидности предприятия произвели методом пропорционального деления.

Произведем вспомогательные расчеты:

Коб₂₀₀₈ = (Кпл + Рпл - Впл) / Опл

Коб2008 = (3718+14-6537)/7890= -0,355

Кобусл1 = (Кф + Рпл - Впл) / Опл

Кобусл1 = (3663+14-6537)/7890= -0,362

Кобусл2 = (Кф + Рф - Впл) / Опл

Кобусл2 = (3663+0-6537)/7890=-0,364

Кобусл3 = (Кф + Рф - Вф) / Опл

Кобусл3 = (3663+0-6903)/7890=-0,411

Коб2009 = (Кф + Рф - Вф) / Оф

Коб2009 = (3663+0-6903)/9248=-0,35

Таким образом, уменьшение объемов капиталов и резервов уменьшило обеспеченность собственными оборотными средствами:

Кобк = Кобусл1 - Коб2008

Кобк = -0,362 - (-0,355)= -0,007

Уменьшение резервов предстоящих расходов предприятия повлияло на снижение обеспеченности собственными оборотными средствами:

Кобр = Кобусл2 - Кобусл1

Кобр = -0,364-(-0,362)= -0,002

Увеличение внеоборотных активов снизило обеспеченность собственными оборотными средствами предприятия:

Кобв = Кобусл3 - Кобусл2

Кобв = -0,411- (-0,364)= -0,046

Увеличение долгосрочных обязательств привело к небольшому увеличению коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами:

Кобо = Коб2009 - Кобусл3

Кобо = -0,364- (-0,411)= 0,060

Балансовая увязка:

Д Коб = Д Кобк + Д Кобр + Д Кобв + Д Кобо

Результаты анализа показали, что коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами вырос на 0,0052. За счет увеличения капитала и резервов, он уменьшился на 0,001. Кроме того, снижение резервов предстоящих расходов на 100% повлияло на уменьшение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на 0,002. Небольшое увеличение внеоборотных активов предприятия все же привело к снижению коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами предприятия на 0,046.

Увеличение объема оборотных активов ОАО «Универмаг Центральный» на 1358 млн р.. повлекло за собой окончательный рост коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на 0,06, что привело в целом на увеличение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на 0,0052 в 2009 году.

Таким образом, наибольшее влияние на рост обеспеченности собственными оборотными средствами предприятия оказал качественный фактор - рост оборотных активов предприятия, а на снижение этого коэффициента - рост внеоборотных активов.

3) Влияние изменения долгосрочных обязательств, краткосрочных обязательств, оборотных активов и резервов предстоящих расходов на коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами в 2009 году по сравнению с 2008 годом определяется с помощью метода цепных подстановок. Исходные данные для анализа представлены в таблице 2.14

Таблица 2.14 - Влияние изменения долгосрочных обязательств, краткосрочных обязательств, оборотных активов и резервов предстоящих расходов на коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами в 2008 году: Коб2008 = (782+9927-14) / 7890 = 1,36;

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами в 2009 году: Коб2009 = (1462+11026-0) / 9248 = 1,35.

Расчеты, приведенные в таблице 5, показывают, что снижение объемов капитала и резервов на 1,48 % при увеличении внеоборотных активов (5,6 %) и оборотных активов (17,21%), и снижении резервов предстоящих расходов на 100%, снижает коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами на 0,001.

Факторная модель имеет вид:

Расчет влияния изменения долгосрочных обязательств, краткосрочных обязательств, оборотных активов и резервов предстоящих расходов на уменьшение коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами.

Произведем вспомогательные расчеты:

Коф₂₀₀₈ = (Д08 + К08 - Р08) / О08

Коф2008 = (782+9927-14) / 7890 = 1,36

Кофусл1 = (Д09 + К08 - Р08) / О08

Кофусл1 = (1462+9927-14)/7890= 1,44

Кофусл2 = (Д09 + К09 - Р08) / О08

Кофусл2 = (14620+11026-14)/7890=1,581

Кофусл3 = (Д09 + К09 - Р09) / О08

Кофусл3 = (14620+11026-0)/7890=1,583

Коф2009 = (Д09 + К09 - Р09) / О09

Коф2009 = (14620+11026-0)/9248=1,35

Таким образом, уменьшение объемов капиталов и резервов уменьшило обеспеченность собственными оборотными средствами:

Кофд = Кофусл1 - Коф2008

Кофк = 1,442-1,356=0,086

Уменьшение резервов предстоящих расходов предприятия повлияло на снижение обеспеченности собственными оборотными средствами:

Кофк = Кофусл2 - Кофусл1

Кофк = 1,581-1,442=0,139

Увеличение внеоборотных активов снизило обеспеченность собственными оборотными средствами предприятия:

Кофр = Кофусл3 - Кофусл2

Кофр = 1,583-1,581=0,002

Увеличение долгосрочных обязательств привело к небольшому увеличению коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами:

Кофо = Коф2009 - Кофусл3

Кофо = 1,350-1,583=-0,232

Балансовая увязка:

Д Коф = Д Кофд + Д Кофк + Д Кофр + Д Кофо

Результаты анализа показали, что коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами снизился на 0,01. За счет увеличения долгосрочных обязательств он увеличился на 0,086.

Кроме того, снижение резервов предстоящих расходов на 100% повлияло на увеличение коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами на 0,002.

Рост краткосрочных обязательств предприятия привел к увеличению коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами предприятия на 0,139.

Увеличение объема оборотных активов ОАО «Универмаг Центральный» на 1358 млн р.. повлекло за собой окончательное снижение коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами на 0,232 что привело в целом к уменьшению коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами на 0,001 в 2009 году.

Таким образом, наибольшее влияние на снижение обеспеченности финансовых обязательств активами предприятия оказал качественный фактор - рост оборотных активов предприятия.

4) Влияние изменения финансовых обязательств, краткосрочных обязательств, денежных вложений и резервов предстоящих расходов на коэффициент абсолютной ликвидности в 2009 году по сравнению с 2008 годом определяется с помощью метода цепных подстановок. Исходные данные для анализа представлены в таблице 2.15

Таблица 2.15 - Влияние изменения финансовых обязательств, краткосрочных обязательств, денежных вложений и резервов предстоящих расходов на коэффициент абсолютной ликвидности

Кабс = (ДС + Ф)/(К - Р)

Коэффициент абсолютной ликвидности в 2008 году:

Кабс₂₀₀₈ = (599+120) / (9927-14) = 0,073;

Коэффициент абсолютной ликвидности в 2009 году:

Кабс2009 = (254+124) / (11026-0)=0,0034

Расчеты, приведенные в таблице 6, показывают, что снижение объемов капитала и резервов на 1,48 % при увеличении внеоборотных активов (5,6 %) и оборотных активов (17,21%), и снижении резервов предстоящих расходов на 100%, снижает коэффициент абсолютной ликвидности на 0,0038.

Факторная модель имеет вид:

Расчет влияния изменения долгосрочных обязательств, краткосрочных обязательств, оборотных активов и резервов предстоящих расходов на уменьшение коэффициента абсолютной ликвидности.

Произведем вспомогательные расчеты:

Кабс₂₀₀₈ = (ДС08+Ф08)/( К08 - Р08)

Кабс2008 = (599+120) / (9927-14) = 0,073

Кабсусл1 = (ДС09+Ф08)/( К08 - Р08)

Кабсусл1 = (254+120) / (9927-14) = 0,0377

Кабсусл2 = (ДС09+Ф09)/( К08 - Р08)

Кабсусл2 = (254+124) / (9927-14) = 0,0381

Кабсусл3 = (ДС09+Ф09)/( К09 - Р08)

Кабсусл3 = (254+124) / (11026-14) = 0,343

Кабс2009 = (ДС09+Ф09)/( К09 - Р09)

Кабс2009 = (254+124) / (11026-0) = 0,0343

Таким образом, уменьшение финансовых вложений повлияло на снижение коэффициент абсолютной ликвидности:

 Кабсдс = Кабсусл1 - Кабс2008

Кабсдс = 0,0,377-0,725=0,0348

Уменьшение объемов денежных средств предприятия повлияло на небольшой рост коэффициента абсолютной ликвидности:

Кабсф = Кабсусл2 - Кабсусл1

Кабсф =0,0381-0,377 = 0,0004

Увеличение краткосрочных обязательств снизило абсолютную ликвидность предприятия:

Кабск = Кабсусл3 - Кабсусл2

Кабск = 0,0343 - 0,0381 = -0,0038

Уменьшение резервов предстоящих расходов привело к небольшому снижению коэффициента абсолютной ликвидности:

Кабср = Кабс2009 - Кабсусл3

Кабср = 0,0342 - 0,0346 = -0,00004

Балансовая увязка:

Д Кабс = Д Кабсф + Д Кабсдс + Д Кабск + Д Кабср

Результаты анализа показали, что коэффициент абсолютной ликвидности снизился на 0,038. За счет уменьшения резервов предстоящих расходов на 100% он снизился на 0,00004.

Кроме того, снижение финансовых вложений предприятия повлияло на уменьшение коэффициента абсолютной ликвидности на 0,0348.

Рост краткосрочных обязательств предприятия привел к уменьшению коэффициента абсолютной ликвидности предприятия на 0,0038.

Несмотря на увеличение денежных средств ОАО «Универмаг Центральный» на 4 млн р.., что повлекло за собой небольшое увеличение коэффициента абсолютной ликвидности на 0,0004, коэффициент абсолютной ликвидности снизился на 0,038.

Таким образом, наибольшее влияние на снижение абсолютное ликвидность предприятия оказал следующий фактор - снижение финансовых вложений предприятия.

Таким образом, на коэффициенты платежеспособности наибольшее влияние оказали следующие факторы: увеличение оборотных активов, снижение резервов предстоящих расходов, уменьшение капитала и резервов, снижение объемов финансовых вложений.

3. Мероприятия, способствующие улучшения финансового положения ОАО «Универмаг Центральный»

В процессе реализации финансовой стратегии предприятия большое внимание должно уделяться направлениям улучшения финансового состояния предприятия, а именно, повышению ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости и деловой активности.

Основные направления улучшения финансового состояния предприятия:

1 оптимизация или уменьшение затрат;

2 проведение реорганизации инвентарных запасов;

3 увеличение объема производства и продаж;

4 получение дополнительных денежных средств от использования основных фондов;

5 увеличение поступления денежных средств из заинтересованных финансовых источников;

6 реорганизация выплат кредиторам по степени приоритетности;

7 взыскание задолженности с целью ускорения оборачиваемости;

8 изменение структуры долговых обязательств;

9 пересмотр планов капитальных вложений;

10 прогнозирование финансового состояния;

11 введение эффективной системы прогнозирования движения денежных средств.

Рассмотрим подробно представленные направления. Направление «Оптимизация или уменьшение затрат» предполагает действия, цель которых остановить снижение прибылей. Очень эффективным механизмом является создание системы по эффективному контролю затрат. Иногда можно сократить расходы, просто начав их учитывать. Замечено, например, что, когда предприятие начинает регистрировать исходящие междугородные и международные звонки своих сотрудников по дате, времени и цели, общее количество звонков снижается за счет уменьшения звонков по личным делам сотрудников. При этом обязательным условием является поддержка сотрудниками существующей системы учета затрат. Важным моментом в данном направлении является анализ причин возникновения затрат, который позволяет предпринять необходимые действия по ликвидации причин нежелательного роста затрат.

Так, например, если растут представительские расходы, полезно определить, почему сотрудники тратят деньги предприятия: потому, что предприятие активно расширяет клиентскую базу и растет число подписанных контрактов, или потому, что просто ослаблен контроль за использованием представительских средств.

Целесообразно также проанализировать организационную структуру с целью устранения излишних уровней управления и сокращения затрат на оплату труда.

Направление «Проведение реорганизации инвентарных запасов» предполагает, что запасы разносятся по категориям в зависимости от степени их важности для повышения стабильности деятельности. Объемы тех видов запасов, которые не являются критическими для функционирования бизнеса, должны быть уменьшены. Одновременно следует активизировать деятельность в области заказов на снабжение путем внедрения более эффективных контрольных процедур, таких как централизация хранения и отпуска товаров, перераспределение площадей хранения или улучшение документооборота.

Залежавшиеся запасы целесообразно продать со скидками с тем, чтобы получить дополнительные денежные средства.

Направление «Получение дополнительных денежных средств от использования основных фондов». После этого можно определить наиболее подходящие каналы коммуникации для эффективного доведения до участников рынка предложений о продаже или сдаче в аренду имущества. Имущество, которое не удалось сдать в аренду, необходимо законсервировать, составить акт о консервации и представить его в налоговую инспекцию, что позволит исключить это имущество из расчета налогооблагаемой базы.

Направление «Взыскание задолженностей с целью ускорения оборачиваемости денежных средств». Возврат задолженностей клиентами может стимулироваться путем предоставления специальных скидок. Необходимо также создать систему оценки клиентов, которая бы суммировала все риски, связанные с ними как с деловыми партнерами. Общая зависимость от клиента будет включать его дебиторскую задолженность, товары на складе, подготовленные к отгрузке, продукцию в производстве, предназначаемую этому клиенту. Можно установить формальные лимиты кредита каждому клиенту, которые будут определяться общими отношениями с ним, потребностями фирмы в денежных средствах и оценкой финансового положения конкретного клиента. Наблюдение за клиентами и изменение их статуса целесообразно возложить на менеджеров по продажам, а оплату их труда привязать к реальному поступлению денежных средств от клиентов, с которыми они работают. Наконец, в некоторых случаях можно попытаться продать банку, обслуживающему фирму, ее дебиторскую задолженность.

Направление «Изменение структуры долговых обязательств» предполагает подробный анализ данных обязательств и возможные варианты их погашения с целью повышения ликвидности в будущем. В случае невозможности погашения данных обязательств рассматриваются варианты изменения структуры (перевод долгосрочных обязательств в краткосрочные или наоборот).

Направление «Разграничение выплат кредиторам по степени приоритетности для уменьшения оттока денежных средств» предполагает ранжирование поставщиков в зависимости от степени их важности. Критически важные поставщики должны быть в центре внимания; целесообразно интенсифицировать контакты с ними, чтобы укрепить взаимопонимание и стремление к сотрудничеству.

Направление «Пересмотр планов капитальных вложений» является средством увеличения поступления денежных средств. Он направлен на минимизацию расходов. Особенно в условиях угрозы кризиса имеет смысл отказаться от инвестиций в капитальное строительство, приобретение новой техники, расширение сбытовой сети и т.д., кроме безотлагательных случаев. Для их определения необходимо оценить, какие потребности в капитальных инвестициях не могут быть отложены на более поздний срок. Надо также отказаться от тех капитальных расходов, которые не могут дать немедленную отдачу для предприятия.

Направление «Увеличение поступления денежных средств из заинтересованных финансовых источников, не связанных с взаимной торговлей», предполагает оказание помощи основными группами поддержки - банком, акционерами или владельцами.

Направление «Увеличение объема производства и продаж» обеспечивает увеличение денежных средств, получаемых от реализации продукции, т.е. увеличение абсолютно ликвидных активов, а значит и самой ликвидности. С этой целью необходимо выделить группы товаров, приносящие наибольшую прибыль, провести анализ цены и объема реализуемой продукции для определения наиболее разумного компромисса, который поможет предприятию, несмотря на снижение объемов продаж, увеличить поступление дополнительных денежных средств за счет увеличения цены, торговых наценок или объемов продаж.

Следующие два направления - «Прогнозирование финансового состояния» и «Введение эффективной системы прогнозирования движения денежных средств» тесно взаимосвязаны между собой. Прогнозирование финансового состояния предприятия всегда должно осуществляться после комплексного анализа с целью определения перспективного финансового состояния в ближайшем будущем и, как следствие, разработки соответствующих мероприятий. Прогнозирование движения денежных средств является важнейшей составляющей прогнозирования финансового состояния в целом. Достоверность, точность, обоснованность используемых методов обеспечивает эффективность системы прогнозирования в целом.

Реализация вышеперечисленных направлений позволит улучшить финансовое состояние предприятия.

В качестве мероприятий, направленных на улучшение финансового состояния ОАО «Универмаг Центральный», могут быть предложены следующие:

1) обеспечить эффективную рекламу предприятия путем размещения рекламных объявлений в СМИ, в общественном транспорте ( как по телевизору, так и на печатных изданиях) и в местах наибольшей концентрации потенциальных потребителей;

2) формирование приверженности клиентов к услугам, предлагаемым организацией, путем установления долгосрочных приятельских отношений, а также построение взаимовыгодных отношений с поставщиками, т. е. применение принципов маркетинга взаимоотношений и, как следствие, сокращение дебиторской задолженности;

3) формирование особой системы ценообразования для постоянных клиентов (установление различных скидок, льгот и др.);

4) поддержка сайта ОАО «Универмаг Центральный» с обновлением и размещением новой информации о новостях предприятия;

5) проводить активную коммерческую деятельность (например, сдача в аренду пустующих помещений и т. п.).

Обеспечение эффективной рекламы всех услуг предприятия. Большое значение в рыночных условиях хозяйствования имеет вопрос рекламы. Реклама должна быть максимально целенаправленной и строго рассчитанной с целью нанесения мощных, но строго направленных, точечных ударов. Подобная тактика позволит увеличить объем продаж, уменьшить издержки.

Основными целями деятельности ОАО «Универмаг «Центральный» города Могилева являются:

а) розничная и оптовая торговля широким ассортиментом товаров в целях максимального удовлетворения покупательского спроса населения и выполнения задания по приросту товарооборота;

б) достижение высокой эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия и получение прибыли, являющейся основным источником финансирования программ по техническому перевооружению и дальнейшему производственному развитию предприятия, а также источником для выплаты работникам предприятия социальных льгот, предусмотренных коллективным договором;

в) дальнейшее повышение уровня культуры обслуживания покупателей за счет постоянного наличия в продаже товаров, предусмотренных ассортиментным перечнем; совершенствования торгово-технологического процесса; внедрения современного оборудования; недопущения фактов нарушения правил торговли; повышения материальной заинтересованности в достижении высоких результатов труда;

Для достижения своих целей торговое предприятие осуществляет различные виды деятельности. Виды деятельности ОАО «Универмаг «Центральный»: розничная и оптовая торговля, общественное питания, розничная торговля подержанными товарами, хранение и складирование, деятельность ломбарда, производство верхней одежды, переделка швейных изделий, грузовой транспорт. В установленном законодательством порядке торговое предприятие осуществляет внешнеэкономическую деятельность.

Исходя из вышесказанного, эффективную рекламу услуг ОАО «Универмаг Центральный» можно обеспечить путем размещения информации об организации на стендах в виде листовок и визиток в местах высокой концентрации индивидуальных предпринимателей и юридических лиц, а именно:

1) в интернете (сайт - mysity.by, социальная сеть - vkontakte.ru) - совершенно бесплатно.

2) реклама в каждом доме, с помощью размещения рекламного модуля на оборотной стороне счет-квитанции по оплате коммунальных услуг:

Стоимость рекламного модуля, размером 10см2, с учетом НДС 20 % составит 58 000 р (тираж 20 000 шт )

Предлагается провести предпраздничную акцию (продолжительность -1 месяц) «При покупке праздничного новогоднего подарка на сумму 150 тыс р вы получаете 25 % скидку на покупки в секции «мебель». Если руководствоваться оптимистичным прогнозом, за 1 месяц праздничная скидка заинтересует 8 клиентов, а при пессимистичном прогнозе - 4 клиента. Рассчитаем прибыль, которую получит ОАО «ЦУМ» в обоих случаях (таблица 3.1).

Таблица 3.1- Расчет дополнительной прибыли ОАО «ЦУМ»