Анализ вероятности банкротства

=0.8994, то ситуация в анализируемой компании стабильно хорошая, риск банкротства низкий менее 20 %.



Рисунок 1- Вероятность наступления банкротства по двухфакторной модели Альтмана ООО "Консалт-Эксперт"

Использование двухфакторной модели Альтмана, показало, что вероятность наступления банкротства с периода с 2009 года по 2011 снижается с 80% до 20 % ,что показано в рисунке 2. Рисунок 1 показывает, что в 2009 году ООО "Консалт-Эксперт" находилось в глубоком кризисе, так как значение Z=28.

2.3 Оценка вероятности банкротства с помощью пятифакторной модели Альтмана

Профессор Э.И.Альтман применил прямой статистический метод, позволивший оценивать веса отдельных расчетных показателей; они были включены в модель как переменные. В своих исследованиях Альтман, как и Бивер, использовал данные стабильных фирм и компаний, которые позже, в течение пяти лет, обанкротились[6 с.85-94].

Альтман применил методы дискриминантного анализа для оценки уровня коммерческого риска. Его целью было определение возможностей использования модели для дифференциации фирм, перед которыми не стоит угроза банкротства, и компаний с высокой вероятностью будущего краха. Методология основывается, прежде всего, на количественных показателях (на показателях, которые можно рассчитать), а так называемая финансовая философия (позиция руководства, соответствие его действий финансовым возможностям фирмы) анализируется только частично, главным образом при рассмотрении спорных или непонятных результатов, как будет показано ниже. Сначала Альтман включил в свою модель 22 финансовых коэффициента (независимых переменных), которые впоследствии сократил до пяти наиболее важных. При помощи своего аналитического метода он вывел следующее уравнение надежности (показатель, так называемая модель Z Альтмана-"Z score model"):

Z = 1,2 Х1 + 1,4 Х2 + 3,3 Х3 + 0,6 Х4 + 1,0 Х5, (8)

где коэффициенты представляют собой веса отдельные экзогенных переменных,

Х1= рабочий капитал/активы;

Х2=нераспределенная прибыль/активы;

Х3 = (эксплуатационная прибыль)/активы;

Х4 = рыночная стоимость собственного капитала/бухгалтерская (балансовая, учетная) стоимость задолженности;

Х5 = выручка (общий доход) /активы.

Модель Альтмана дает достаточно точный прогноз вероятности банкротства с временным интервалом 1-2 года.

В общем можно сказать, что применение метода Альтмана позволяет прогнозировать финансовое развитие компании и на данный момент используется в мировой практике. В мире функционирующей финансовой инфраструктуры подавляющее большинство финансовых и прочих показателей меняется во времени в соответствии с изменениями макроэкономических и иных условий. Экономисты из разных стран, на практике проверяющие множество методов, апробировали и модель Альтмана, применив ее к разным периодам времени. После внесения незначительных корректив в предложенную Альтманом методологию большинство финансовых экспертов согласилось, что его прогнозы отличаются высокой работоспособностью и статистической надежностью, т.е. с помощью этих моделей можно максимально точно определять предприятия, у которых велика вероятность финансовых "сбоев". Чем ближе банкротство, тем более очевидны результаты, которые показывает модель Альтмана, как, впрочем, и любой другой метод.

Преимуществом методов, подобных модели Альтмана, является высокая вероятность, с которой предсказывается банкротство приблизительно за два года до фактического объявления конкурса, недостатком - уменьшение статистической надежности результатов при составлении прогнозов относительно отдаленного будущего. Существуют различные неформальные критерии, дающие возможность прогнозировать вероятность потенциального банкротства предприятия. К их числу относятся: [18].

- неудовлетворительная структура имущества предприятия, в первую очередь текущих активов. Тенденция к росту в их составе труднореализуемых активов (сомнительной дебиторской задолженности, запасов товарно-материальных ценностей с длительным периодом оборота) может сделать такое предприятие неспособным отвечать по своим обязательствам;

- замедление оборачиваемости средств предприятия (чрезмерное накапливание запасов, ухудшение состояния расчетов с покупателями);

- - сокращение периода погашения кредиторской задолженности при замедлении оборачиваемости текущих активов;

- тенденция к вытеснению в составе обязательств предприятия дешевых заемных средств дорогостоящими и их неэффективное размещение в активе;

- наличие просроченной кредиторской задолженности и увеличение ее удельного веса в составе обязательств предприятия;

- значительные суммы дебиторской задолженности, относимые на убытки;

- тенденция опережающего роста наиболее срочных обязательств в сравнении с изменением высоколиквидных активов;

- падение значений коэффициентов ликвидности;

- нерациональная структура привлечения и размещения средств, формирование долгосрочных активов за счет краткосрочных источников средств;

- убытки, отражаемые в балансе, и др. На своевременное выявление указанных причин направлен анализ ликвидности и текущей платежеспособности предприятия. Финансовый анализ имеет также в своем распоряжении средства, способствующие выработке синтетического (системного) взгляда на финансовое здоровье предприятия. Например, к наиболее популярным методам использования финансового анализа относится пирамидальная структура финансовых коэффициентов, позволяющая в рамах одной схемы или таблицы сжато, но вместе с тем наглядно показать сразу несколько аспектов деятельности предприятия, раскрытых финансовым анализом, и помогающая понять взаимосвязь между ликвидностью, финансовой структурой и рентабельностью компании[20].

Оценка вероятности банкротства ООО "Консалт-Эксперт" с помощью пятифакторного моделя Альтмана.(по формуле 8)

Для ООО "КонсалтЭксперт" рассчитаем с помощью пятифакторной модели:

Расчет для 2009 года.

Х1=(с.290-с.230-тр.690)/с.300=(84000+84000+180000)/509000=

=-0,354

Х2=cтр.190/с.300=425000/509000=0,835

Х3=с.140/с.300=125000/509000=0,246

Х4=с.490/(с.590+с.690)=10000/(319000+180000)=0,02

Х5=010/300=345000/509000=0,678

= 1,2*-0,354+ 1,4*0,835+ 3,3*0,246 + 0,6*0,02 + 1,0*0,678=

-0,425+1,169+0,812+0,012+0,678=2,25

Если 2,77<=Z<1,81- средняя вероятность банкротства от 35 до 50 %.

Расчет для 2010 года.

Х1=(с.290-с.230-с.690)/с.300=(104000-104000-257000)/643000=0,4

Х2=cтр.190/с.300=539000/643000=0,838

Х3=с.140/с.300=119000/643000=0,185

Х4=с.490/(с.590+с.690)=108000/(278000+257000)=0,202

Х5=010/300=498000/643000=0,774

= 1,2*-0,4+ 1,4*0,838+ 3,3*0,185 + 0,6*0,202 + 1,0*0,774=

=-0,48+1,173+0,610+0,121+0,774=2,198

Если

2,77<=Z<1,81- средняя вероятность банкротства от 35 до 50 %.

Расчет для 2011 года.

Х1=(с.290-с.230-с.690)/с.300= =(182000+114000+172000)/879000=0,532

Х2=cтр.190/с.300=697000/879000=0,793

Х3=с.140/с.300=10000/897000=0,011

Х4=с.490/(с.590+с.690)=423000/(284000+172000)=0,928

Х5=010/300=687000/897000=0,766

= 1,2*0,532+ 1,4*0,793+ 3,3*0,11 + 0,6*0,098 + 1,0*0,766=

0,638+1,11+0,363+0,059=2,17

Если 2,77<=Z<1,81- средняя вероятность банкротства от 35 до 50 %.

Рисунок 2- Вероятность наступления банкротства по пятифакторной модели Альтмана ООО "Консалт-Эксперт"

Использование пятифакторной модели Альтмана показывает, что вероятность наступления банкротства в ООО "Консалт-Эксперт" увеличивается это показано на рисунке 3. Рисунок 4 показывает, что значение Z-модели Альтмана уменьшается, что говорит об большей подверженности ООО "Консалт-Эксперт" к банкротству.

3. Методы предупреждения банкротства коммерческой организации

3.1 Меры, направленные на улучшение экономического состояния предприятия

Финансовое состояние предприятия рассматривается как результат взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений внутри предприятия и определяется всей совокупностью производственно-хозяйственных факторов. Действие каждого из факторов может являться основой для выводов о возможностях финансового оздоровления предприятия[5 с.91-99].

Диагностика финансового состояния осуществляется в следующей логической последовательности:

1) Конкурентоспособность предоставляемых услуг.

2) Наличие и эффективность использования производственных ресурсов.

3) Финансовое состояние предприятия и его финансовая устойчивость.

4) Оценка финансового результата деятельности.

5) Эффективность управления финансовыми ресурсами.

Формирование и реализация стратегии антикризисного управления предприятия предполагает разработку комплексной системы адаптивных мер, сокращающих стратегический разрыв между состоянием реальной среды и потенциалом организации и обеспечивает ее вывод из кризисного состояния.

В общем смысле "кризис предприятия" означает процесс, который ставит под угрозу существование предприятия. Теория циклического развития разработана для воспроизводственного процесса в целом. На предприятии при правильной организации управления "кризиса" можно избежать. Это подтверждается и российской практикой, когда в условиях общего кризиса часть предприятий не только сумела остаться "на плаву", но и обеспечила устойчивый рост объемов, прибыльности производства. Кризисную ситуацию нельзя рассматривать как статическое состояние. Она представляет собой процесс развития, который изменяет, разрушает имеющуюся структуру связей и отношений или вновь формирует ее. Кризисная ситуация на предприятии является переломным моментом в деятельности предприятия. Кризис предприятия в общем смысле представляет собой ограниченный по времени процесс. Он может быть управляемым или удерживаемым в определенных границах; находиться как под влиянием внутрифирменных, так и внешних факторов. Кризисные процессы в зависимости от предприятия, его структуры, инновационного потенциала и т.д. отличаются по продолжительности, интенсивности и имеют последствия различной степени тяжести[16 с.500].

Типичным для кризисной ситуации являются два варианта выхода из нее: либо это ликвидация предприятия как экстремальная его форма, либо успешное преодоление кризиса. Промежутки между началом и завершением кризиса могут быть разной длительности. С одной стороны, есть продолжительные, слабо ускоряющиеся кризисные процессы, с другой, существуют неожиданно возникающие кризисные ситуации высокой интенсивности и с коротким сроком развития. То есть, кризис может неожиданно проявиться и носить характер непреодолимой катастрофы, или возникнуть в соответствии с прогнозными оценками[5 с.91-99].

Кризис на предприятии можно рассматривать как незапланированный и нежелаемый, неравномерно протекающий во времени процесс, который может существенно помешать или сделать невозможным эффективное функционирование предприятия, не позволяет объективно оценить внутренние и внешние изменения, а также риски хозяйствующих субъектов.

Антикризисное управление - это управление, в котором поставлено определенным образом предвидение опасности кризиса, анализ его симптомов, мер по снижению отрицательных последствий кризиса и использование его факторов для последующего развития.

Целями антикризисного управления являются предотвращение кризисных режимов работы и разработка мер по организации деятельности в этих режимах.

То есть антикризисный менеджмент - это формирование такой системы управления предприятием, которая обеспечивает его эффективную работу при определенном уровне риска. Профессионализм управляющих проявляется не только в использовании всего комплекса известных инструментов менеджмента (в том числе методов организации бизнес-процессов), но и в умении предвидеть развитие событий во внешней для предприятия среде[20].

Стратегия представляет собой модель действий, необходимых для достижения поставленных целей на основе координации и распределения ресурсов компании. Она определяется ключевыми экономическими целями и в свою очередь определяет рыночную нишу, позволяет создать инфраструктуру, адаптировать предприятие к внешней среде и обеспечить внутреннюю координацию

Применяется классификация стратегий с точки зрения экономического роста. Группировка стратегий по данному критерию такова:

1) стратегия концентрированного роста предполагает совершенствование или выпуск новой продукции, а также поиск возможностей улучшения положения предприятия на существующем рынке или перехода на новый рынок;

2) стратегия интегрированного роста обеспечивает экономический рост за счет приобретения собственности, а также создания новых производственных структур. При осуществлении этих двух стратегий изменяется положение предприятия внутри отрасли;

3) стратегия диверсифицированного роста реализуется в том случае, если предприятие не может развиваться дальше на данном рынке сданным товаром в рамках данной отрасли;

4) стратегия сокращения производства или стратегия ликвидации реализуется, когда предприятие нуждается в перегруппировке сил, структурной перестройке или ликвидации.

При анализе деятельности предприятия, оценке перспектив возникновения кризисных состояний важно рассмотреть качественное соотношение данных четырех типов стратегий.

Кризис может также предоставить новые возможности развития организации. Выразится это, прежде всего, в общем ослаблении всех участников делового оборота (при макрокризисе), что отразится в ослаблении конкурентной борьбы, в необходимости срочного введения инноваций в деятельность компании, которые позволят перейти на новый качественный уровень деятельности организации, в возникновении в следствие кризиса принципиально новых направлений деятельности в существующей области и т.д[10 с.512].

Одним из выходов из состояния кризиса предприятия является финансовое оздоровление. В конце двадцатого столетия целая группа стран, принадлежавших к так называемому социалистическому лагерю, а также государств, возникших в результате распада Союза ССР, вступили на путь глобальных системных трансформаций. Переходное общество и соответствующая ему транзитивная экономика представляют собой особое состояние социальной системы. Именно в такие периоды в экономике и самом социуме происходит усиление неравновесных процессов, резко возрастают энтропия, неопределенность и непредсказуемость в движении хозяйственной системы, безнормативность экономического поведения и т.п. В эти эпохи особая роль принадлежит процессам, которые специалисты называют деструктивными, так как деструкция - это нарушение структуры, сложившихся экономических, производственных связей в хозяйстве, распад, развал экономики. Естественно в такое время в силу возникновения системного экономического кризиса, происходит массовое банкротство предприятий.

Финансовое оздоровление -- это процедура банкротства, направленная на восстановление платежеспособности предприятия должника и погашение задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности.

При финансовом оздоровлении должник в соответствии с графиком начинает расплачиваться по долгам почти сразу после введения процедуры; одновременно осуществляются меры по финансовому оздоровлению предприятия.

С ходатайством о введении финансового оздоровления к первому собранию кредиторов, не позднее чем за 15 дней до даты проведения собрания, имеют право обращаться -- учредители предприятия должника, собственник имущества должника, уполномоченный государственный орган и третьи лица по согласованию с должником[15 с.564].

К решению об обращении с ходатайством прилагаются план финансового оздоровления предприятия (если ходатайствуют учредители, участники, собственник), график погашения задолженности, сведения об обеспечении исполнения обязательств и другие документы.

С даты вынесения арбитражным судом определения о введении финансового оздоровления наступают такие последствия:

- требования кредиторов по денежным обязательствам и об уплате обязательных платежей, срок исполнения которых наступил на дату введения финансового оздоровления, могут быть предъявлены к должнику только с соблюдением порядка предъявления требований к должнику, установленного законом о банкротстве;

- отменяются ранее принятые меры по обеспечению требований -- кредиторов;

- аресты на имущество должника и иные ограничения должника в части распоряжения принадлежащим ему имуществом могут быть наложены исключительно в рамках процесса о банкротстве;

- приостанавливается исполнение исполнительных документов по имущественным взысканиям, за исключением исполнения исполнительных документов, выданных на основании вступивших в законную силу до даты введения финансового оздоровления решений о взыскании задолженности по заработной плате, выплате вознаграждений по авторским договорам, об истребовании имущества из чужого незаконного владения, о возмещении вреда, причиненного жизни или здоровью, и возмещении морального вреда;

- запрещается удовлетворение требований учредителя (участника) предприятия должника о выделении доли (пая) в имуществе должника в связи с выходом из состава его учредителей (участников), выкуп должником размещенных акций или выплата действительной стоимости доли (пая);

- запрещается выплата дивидендов и иных платежей по эмиссионным ценным бумагам;

- не допускается прекращение исполнения денежных обязательств должника путем зачета встречного однородного требования, если при этом нарушается очередность удовлетворения требований кредиторов;

- не начисляются неустойка (штрафы, пени), подлежащие уплате проценты и иные финансовые санкции за неисполнение или ненадлежащее исполнение денежных обязательств и обязательных платежей, возникших до даты введения финансового оздоровления.

На сумму требований кредиторов по денежным обязательствам и об уплате обязательных платежей, подлежащих удовлетворению в соответствии с графиком погашения задолженности, начисляются проценты в размере ставки рефинансирования ЦБ РФ. Срок начисления процентов определяется с даты вынесения определения о введении финансового оздоровления и до даты погашения требований кредитора или до даты принятия решения о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства, если такое погашение не произошло до открытия конкурсного производства[12 с.53].

Неустойка (штрафы, пени), а также суммы причиненных убытков в форме упущенной выгоды, которые должник обязан уплатить кредиторам в размерах, существовавших на дату введения финансового оздоровления, подлежат погашению в ходе финансового оздоровления в соответствии с графиком погашения задолженности после удовлетворения всех остальных требований кредиторов.

Требования кредиторов, предъявленные в ходе финансового оздоровления и включенные в реестр требований кредиторов, удовлетворяются не позднее чем через месяц с даты окончания исполнения обязательств в соответствии с графиком погашения задолженности, если иное не предусмотрено законом о банкротстве.

В ходе финансового оздоровления органы управления предприятия должника осуществляют свои полномочия с определенными ограничениями.

Однако на основании ходатайства собрания кредиторов, административного управляющего или предоставивших обеспечение лиц, содержащего сведения о ненадлежащем исполнении руководителем предприятия-должника плана финансового оздоровления или о совершении им действий, нарушающих права и законные интересы кредиторов и (или) предоставивших обеспечение лиц, арбитражный суд может отстранить руководителя предприятия-должника от должности.

Должник не вправе без согласия собрания кредиторов (комитета кредиторов) совершать сделки или несколько взаимосвязанных сделок:

- в совершении, которых у должника имеется заинтересованность;

- которые связаны с приобретением, отчуждением или возможностью отчуждения прямо либо косвенно имущества должника, балансовая стоимость которого составляет более 5% балансовой стоимости активов должника на последнюю отчетную дату, предшествующую дате заключения сделки;

- которые влекут за собой выдачу займов (кредитов), выдачу поручительств и гарантий, а также учреждение доверительного управления имуществом должника;

- которые влекут за собой возникновение новых обязательств должника в случае, если размер денежных обязательств должника, возникших после введения финансового оздоровления, составляет более 20% суммы требований кредиторов, включенных в реестр требований кредиторов[11 с.133].

Должник не вправе без согласия административного управляющего совершать сделки или несколько взаимосвязанных сделок, которые:

- влекут за собой увеличение кредиторской задолженности предприятия должника более чем на 5% суммы требований кредиторов, включенных в реестр требований кредиторов на дату введения финансового оздоровления;

- связаны с приобретением, отчуждением или возможностью отчуждения прямо либо косвенно имущества должника, за исключением реализации имущества должника, являющегося готовой продукцией (работами, услугами), изготовляемой или реализуемой должником в процессе обычной хозяйственной деятельности;

- влекут за собой уступку прав требований, перевод долга;

- влекут за собой получение займов (кредитов).

Административный управляющий утверждается арбитражным судом и действует с даты его утверждения арбитражным судом до прекращения финансового оздоровления либо до его отстранения,. или освобождения арбитражным судом.

Прекращение производства по делу о банкротстве в связи с погашением требований кредиторов в ходе финансового оздоровления влечет за собой прекращение полномочий административного управляющего. При введении другой процедуры банкротства административный управляющий продолжает исполнять свои обязанности до утверждения соответственно внешнего или конкурсного управляющего.

План финансового оздоровления, подготовленный учредителями (участниками) предприятия должника, собственником имущества должника -- унитарного предприятия, утверждается собранием кредиторов и должен предусматривать способы получения должником средств, необходимых для удовлетворения требований кредиторов в соответствии с графиком погашения задолженности в ходе финансового оздоровления.

Графиком погашения задолженности должно предусматриваться погашение всех требований кредиторов, включенных в реестр требований кредиторов, не позднее чем за месяц до даты окончания срока финансового оздоровления, а также погашение требований кредиторов первой и второй очереди не позднее чем через 6 месяцев с даты введения процедуры финансового оздоровления.

График погашения задолженности по обязательным платежам, взимаемым согласно законодательству о налогах и сборах, устанавливается в соответствии с требованиями законодательства о налогах и сборах. Графиком погашения задолженности должно быть предусмотрено пропорциональное погашение требований кредиторов исходя из очередности, установленной законом о банкротстве.

Должник вправе досрочно исполнить график погашения задолженности. В этом случае на основании отчета должника о досрочном окончании процедуры финансового оздоровления арбитражный суд может вынести определение о прекращении производства по делу о банкротстве[19].

В случае неисполнения должником графика погашения задолженности (непогашение задолженности в установленные сроки и (или) в установленных размерах) учредители (участники) предприятия должника, собственник имущества должника -- унитарного предприятия, третьи лица, предоставившие обеспечение, не позднее чем через 14 дней с даты, предусмотренной графиком погашения задолженности, вправе обратиться к собранию кредиторов с ходатайством об утверждении внесенных в график погашения задолженности изменений или погасить требования кредиторов в соответствии с графиком погашения задолженности.

Собрание кредиторов может принять решение о внесении изменений в график, после чего эти изменения утверждаются арбитражным судом. Также собрание кредиторов может отказать в утверждении изменений в графике погашения задолженности и обратиться в арбитражный суд с ходатайством о досрочном прекращении процедуры финансового оздоровления. В случае удовлетворения этого ходатайства арбитражным судом вводится процедура внешнего управления или конкурсного производства.

Не позднее чем за месяц до истечения установленного срока финансового оздоровления, должник обязан предоставить административному управляющему отчет о результатах проведения финансового оздоровления[17].

По итогам рассмотрения результатов финансового оздоровления, а также жалоб кредиторов арбитражный суд принимает один из судебных актов:

- определение о прекращении производства по делу о банкротстве в случае, если непогашенная задолженность отсутствует, и жалобы кредиторов признаны необоснованными;

- определение о введении внешнего управления в случае наличия возможности восстановить платежеспособность предприятия должника. Совокупный срок финансового оздоровления и внешнего управления не может превышать два года. В случае если с даты введения финансового оздоровления до даты рассмотрения арбитражным судом вопроса о введении внешнего управления прошло более чем 18 месяцев, арбитражный суд не может вынести определение о введении внешнего управления;

- решение о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства в случае отсутствия оснований для введения внешнего управления и при наличии признаков банкротства.

В случае неисполнения должником графика погашения задолженности в течение более 5 дней административный управляющий обязан обратиться к лицам, предоставившим обеспечение исполнения должником обязательств в соответствии с графиком погашения задолженности, с требованием об исполнении должником обязательств согласно графику погашения задолженности[16 с. 500].

Денежные средства, полученные в результате исполнения лицами, предоставившими обеспечение исполнения должником обязательств, перечисляются на счет предприятия должника для расчетов с кредиторами.

В случае удовлетворения требований кредиторов лицами, предоставившими обеспечение исполнения должником обязательств в соответствии с графиком погашения задолженности, требования этих лиц погашаются должником после прекращения производства по делу о банкротстве или в ходе конкурсного производства в составе требований кредиторов третьей очереди[11 с.133].

Споры между лицами, предоставившими обеспечение исполнения должником обязательств в соответствии с графиком погашения задолженности, и административным управляющим, конкурсными кредиторами и уполномоченными органами разрешаются арбитражным судом, рассматривающим дело о банкротстве.

3.2 Эффективность предложенных мероприятий

Анализ финансовых показателей ООО "КонсалтЭксперт", проведенный во II главе, позволил выделить ряд проблем, которые требуют решения:

1. Недостаток собственный оборотный капитал, который ухудшает показатели платежеспособности[18].

2. Состояние дебиторской и кредиторской задолженности, их размеры и качество оказывают сильное влияние на финансовое состояние организации.

Для улучшения финансового положения организации необходимо следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости организации и делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования.

3. Слишком большая доля кредиторской задолженности. Негативно влияет на показатели кредитоспособности, платежеспособности и вероятности банкротства. Именно над этим показателем следует работать в первую очередь.

4. Отсутствие наличия собственных оборотных и долгосрочных заемных источников средств для формирования запасов и затрат, показывает что ООО "КонсалтЭксперт" не обладает нужным количеством денежных средств, для удовлетворения собственных потребностей, и потребностей клиентов и партнеров организации[11 с.133].

Анализ трехкомпонентного показателя типа финансовой устойчивости показывает, что у предприятия кризисное финансовое состояние, при котором предприятие на грани банкротства. Так как, у предприятия большой недостаток собственных оборотных средств, и в случае потери запасов трудно будет их восстановить.

Для анализа финансовой устойчивости ООО "КонсалтЭксперт" были выбраны относительные показатели, которые наиболее полно отражают результаты деятельности предприятия, позволяют вскрывать причины существующих недостатков и резервы для их устранения. Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности[9 с.28-30].

Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование[18].

Основным источником резервов снижения издержек обращения является:

- увеличение объема оказания услуг;

- повышение материальной заинтересованности работников в результатах труда, то есть повышение реального уровня заработной платы;

- снижение текучести персонала за счет повышения привлекательности труда, улучшения психологического климата в коллективе;

- понижение среднего возраста трудового коллектива и повышение среднего уровня образования, путем привлечения молодых, энергичных работников;

- систематический контроль за выполнением планов реализации продукции и получения прибыли;

Проблема укрепления финансового состояния многих существующих предприятий различных отраслей хозяйства и сфер деятельности становится достаточно актуальной на данный момент времени. Анализ показал, что главной причиной этого оказалось неумелое управление ими, т.е. низкая квалификация большинства финансовых служб как среднего, так и высшего звена, а во многих предприятиях их просто нет. Необходимо довериться более компетентным специалистам - по экономическим и финансовым вопросам, по маркетинговым исследованиям, планированию финансов и т. д. - значит определить цель, знать и трезво оценивать имеющиеся ресурсы и уметь использовать их для достижения целей, уметь формировать задачу, доводить её до непосредственного исполнителя и контролировать исполнение, уметь принимать решения, планировать, управлять, анализировать. Здесь недостаточно одной интуиции и даже таланта, нужны знания. Для улучшения финансовых показателей предприятия можно рекомендовать (как один из вариантов) проведение ряда мероприятий:

Погашение за счет имеющихся наличных денежных средств части кредиторской задолженности на 172000. рублей.

Привлечение долгосрочного кредита на сумму в 100000. рублей и погашение с его помощью 100000 рублей кредиторской задолженности (замещение наиболее срочных обязательств долгосрочными). Формальные финансовые показатели предприятия позволяют рассчитывать на предоставление кредита или, по крайней мере, на размещение облигационного займа.

В случае успешного осуществления всех указанных мероприятий баланс ООО "КонсалтЭксперт" приобретет следующий вид (приведен ниже):

Таблица 1-Перспективный баланс ООО "КонсалтЭксперт"

Показатель	Обозначение	На начало	На конец
I. Внеоборотные активы	А1	697000	756000
Нематериальные активы	НМА	0	0
Основные средства	ОС	597000	597000
Незавершенное строительство	НЗС	0	0
Отложенные налоговые активы	ОНА	0	0
Прочие внеоборотные активы	ПВА	0	0
Доходные вложения	ДВ	0	0
Долгосрочные финансовые вложения	ДФВ	100000	159000
II. Оборотные активы	А2	182000	200000
Запасы в т.ч.	З	0	0
Расходы будущих периодов	РБП	0	0
Товары отгруженные	ТО	0	0
Затраты в незавершенном производстве	ЗНП	0	0
Сырье и материалы	СиМ	0	0
Продолжение таблицы 1
Животные на выращивании и откорме	Жив	0	0
Готовая продукция и товары для перепродажи	ГП	0	0
Прочие запасы	ПрЗ	0	0
НДС по приобретенным ценностям	НДС	0	0
Деб.задолженности, (более, чем 12 месяцев)	ДЗ>1	134 000	134 000
Деб.задолженности, (менее, чем 12 месяцев)	ДЗ<1	0	26000
Прочие оборотные активы	ПОА	0	0
Краткосрочные финансовые вложения	КФВ	0	0
Денежные средства	ДС	48000	40000
Баланс по активам	ВБ	879000	956000
III. Капитал и резервы	ПЗ	423000	423000
IV. Долгосрочные обязательства	П4	284000	384000
Займы и кредиты		284000	384000
Отложенные налоговые обязательства		0	0
Прочие долгосрочные обязательства		0	0
V. Краткосрочные обязательства	П5	172000	149000
Займы и кредиты	ЗиК	172000	149000
Доходы будущих периодов	ДБП	0	0
Резервы предстоящих расходов	РПР	0	0
Задолженность участникам по выплате доходов	ЗУ	0	0
Прочие краткосрочные обязательства	ПКО	0	0
Баланс по пассивам	ВБ	879000	956000
Выручка нетто от продаж	В	0	0
Прибыль от продаж	Пр	687000	750000
Себестоимость	С/Ст	0	0

Реализация указанных предложений позволит существенно улучшить кредитоспособность предприятия, вероятность банкротства довести до "Низкой", платежеспособность довести до "Нормальной". Это улучшит показатели рентабельности активов и капитала, показатели оборачиваемости кредиторской задолженности.

Следуя из перспективного баланса можно сделать анализ ООО "КонсалтЭксперт" по пяти и двух факторному модели Альтмана.

По двухфакторной модели Альтмана

Z = -0,3877 - 1,0736 * Х1 + 0,579 * Х2

где Ктл - коэффициент текущей ликвидности;

ЗК - заемный капитал;

П - пассивы.

Х1=(с. 290 Ф1/с.690 Ф1)=200000/149000=1,34

Х2=(с.590+с.690)/с.490=384000+149000/423000=1,26

= -0,3877 - 1,0736 * 1,34 + 0,579 * 1,26=-0,3877-1,4386+0,7295=-1,0968

Z < 0 -- вероятность банкротства меньше 20% и далее снижается по мере уменьшения Z.

Рисунок 3- Вероятность наступления банкротства по двухфакторной модели Альтмана с учетом перспективного баланса ООО "Консалт-Эксперт"

По пятифакторной модели Альтмана

Оценка вероятности банкротства ООО "Консалт-Эксперт" с помощью пятифакторного моделя Альтмана на 2012 год.(по формуле 8).

Х1=(с.290-с.230-тр.690)/с.300=(200000-134000-149000)/956000=

-0,0868

Х2=cтр.190/с.300=756000/956000=0,7907

Х3=с.140/с.300=159000/956000=0,1663

Х4=с.490/(с.590+с.690)=423000/(384000+1490000)=0,7649

Х5=010/300=750000/956000=0,7845

= 1,2*-0,0868+ 1,4*0,7907+ 3,3*0,1663 + 0,6*0,7649 + 1,0*0,7845=

=-0,1042+1,107+0,5488+0,4589+0,7845=2,795

Если 2,99 < Z < 2,77 - вероятность банкротства не велика от 15 до 20%

Рисунок 4- Вероятность наступления банкротства по пятифакторной модели Альтмана с учетом перспективного баланса ООО "Консалт-Эксперт"

Заключение

В настоящее время большинство отечественный предприятий испытывают финансовые затруднения, связанные как с внешними общегосударственными проблемами (нестабильность политической ситуации, несовершенство законодательной базы, неплатежи, спад производства), так и с внутренними проблемами - неэффективный маркетинг, неэффективное использование средств, неэффективный производственный менеджмент, несбалансированность финансовых потоков. Совокупность перечисленных факторов вызывает необходимость постоянной диагностики финансового положения предприятия с целью ранней диагностики кризисного развития предприятия и выработки защитных механизмов антикризисного управления финансами в зависимости от выявленных факторов и силы их воздействия.

В выпускной квалификационной работе было рассмотрено понятие и сущность банкротства и антикризисного управления. Проанализирована история развития банкротства, а также современное зарубежное и отечественное законодательство о банкротстве и антикризисном управлении.

Проведен анализ хозяйственной деятельности предприятия. Определены потенциальные возможности предприятия для дальнейшего развития, их динамика и соответствие сложившимся рыночным условиям.

В данной дипломной работе был проведен финансовый анализ деятельности реального предприятия. Предварительный анализ бухгалтерской отчетности предприятия показал, что предприятие является неплатежеспособным, а структура его баланса неудовлетворительной. Коэффициент восстановления платежеспособности свидетельствует об отсутствии на предприятии реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время. В работе был проведен детальный анализ бухгалтерской отчетности. Сравнительный анализ отдельных статей баланса выявил характерные несбалансированности в работе предприятия.

Так же был проведена оценка вероятности банкротства по двухфакторной и пятифакторной модели Альтмана. Сравнительная оценка показала, что в динамике от 2009 до 2011 по пяти- и двухфакторных моделях Альтмана ООО "КонсалтЭксперт" находилось в состоянии кризиса, в котором вероятность банкротства составило более 50 %, но в за этот промежуток времение, ситуация в "КонсалтЭксперте" меняется, в динамике вероятность банкротства снижается с 50 % до 35%.

Для выхода из кризисного состояния, были предложены меры с помощью которых вероятность банкротства в ООО "КонсалтЭксперт" должно снизится с 35% до 20 %.

Все поставленные задачи в выпускной квалификационной работе были выполнены в должном качестве и полном объеме. Выпускная квалификационная работа несет в себе ценность, так как в нем рассматривается методика принятия антикризисных решений, что весьма актуально на сегодняшний день, и приводится пример использования методик антикризисного управления на реальном предприятии.



Список использованных источников и литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации;

2. Федеральный закон РФ "О несостоятельности (банкротстве)" №127-ФЗ от 26.10.2002 г;

3. Долгий С.В. Оценка активов предприятия в условиях банкротства // Финансы. - 2005. - № 6. - С.72-74;

4. Журавская Е. Экономика и политика российских банкротств //Вопросы экономики. - 2004. - № 4. - С.118-135;

5. Сухоруков П.И. Технология автоматической ликвидации брошенных предприятий // ЭКО. - 2006. - № 1. - С.91-99;

6. Егоров А. Некоторые текущие проблемы банкротства //Хозяйство и право. -2004. - № 12. - С.85-94 ;

7. Грачев А.В. "Анализ и управление финансовой устойчивости предприятий", М: ПРИОР-2004 г., с.63;

8. Жиделева, В.В. Экономика предприятия [Текст]: учеб. пособие / В.В. Жиделева, Ю.Н. Каптейн. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 133 с.;

9. Кокурин, Д.И. Анализ макроэкономической среды предприятий / Кокурин Д.И., Сураев А.В. // Финансовый бизнес. - 2006. - №3. - С. 28-30;

10. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия [Текст]: учебник / Г.В. Савицкая. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 512 с.;

11. Жиделева, В.В. Экономика предприятия [Текст]: учеб. пособие / В.В. Жиделева, Ю.Н. Каптейн. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 133 с.;

12. О.А. Никитина "Конкурсное производство" № 15-16 г. Москва: Бизнес-адвокат 2008г. с.53;

13. Н.А. Сафронова "Экономика предприятия" г. Москва: Юрист 2005г.с.36;

14. В.Я. Горфинкель и В.А. Швандари "Экономика предприятия" г. Москва: Юнити 2006г.с.47;

15. Экономика предприятия. Учеб.. Е.В.Арсенова Я.Д.Балыков И.В.Корнеева и др.; Под ред.Н.А.Сафронова - М.: Юристъ, 2004. - 564 с.;

16. Грамотенко Т.А. и др. Банкротство предприятий. Экономические аспекты. Т.А.Грамотенко Л.В.Мясоедова Т П Любанова - М.: ПРИОР 2000.- 50 с.;

17. Интернет-ресурс http://bankrotstvo-nsk.ru/insolvency/russia/rushistory;

18. Интернет-ресурс http://www.law-soft.ru/bankruptcy;

19. Интернет-ресурс http://www.msk.arbitr.ru;

20. Интернет-ресурс http://bizness.xseller.ru/ - статья "Как избежать банкротства?".

Размещено на Allbest.ru