Учет и оценка финансовых результатов предприятия легкой промышленности

9

1217

7939

349966

348749

Согласно данным таблицы 2.6 отмечается увеличение собственных оборотных средств ООО Московская швейная фабрика «Леди», что отражает тенденцию постепенного укрепления финансовой устойчивости.

На анализируемом предприятии выявлен недостаток собственных оборотных средств для покрытия запасов и затрат, что свидетельствует о не устойчивом финансовом положении и по результатам анализа динамики данного показателя видно, что существует тенденция к увеличению данного недостатка, что в дальнейшем может еще хуже повлиять на финансовое состояние предприятия.

Рассмотрим анализ оборачиваемости (деловой активности) предприятия ООО Московская швейная фабрика «Леди»

Оборачиваемость оборотных средств исчисляется как в целом, так и по отдельным элементам (материальные запасы, незавершенное производство, готовая продукция). Это позволяет выявить на какой стадии кругооборота оборотных средств происходит ускорение или замедление общей оборачиваемости средств.

При вычислении показателей оборачиваемости положительным является рост значений в динамике (уменьшение длительности оборота). По большинству коэффициентов оптимальные значения определяются исходя из специфики производства, снабженческой, сбытовой и финансовой политики.

Таблица 2.7 Анализ оборачиваемости ООО Московская швейная фабрика «Леди»

Показатель	Период	Изменение 2013 к 2012, +/-
	2011	2012	2013
Коэффициент общей оборачиваемости капитала	1,45	1,74	2,38	0,93
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	19,13	7,75	7,33	-11,8
Длительность оборота дебиторской задолженности	0,1	47,11	49,83	49,73
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	31,93	5,23	5,58	-26,35
Длительность оборота кредиторской задолженности	27,99	69,81	65,40	37,41
Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов	86,17	29,27	43,51	-42,66
Длительность оборота материально-производственных запасов	4,24	12,47	8,39	4,15
Оборачиваемость оборотных активов	15,6	5,85	6,14	-9,46
Чистый оборотный капитал	-133	-638	-2176	-2043

В 2013 г. по сравнению с 2011 годом коэффициент общей оборачиваемости капитала увеличился на 0,93%, что является позитивной тенденцией. Причины ускорения оборота заключаются в увеличении выручки от реализации.

В анализируемом периоде коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности снизился на 13,8%, что отрицательно характеризует состояние платежно-расчётной дисциплины и не способствует высвобождению финансовых ресурсов.

В 2011 г. срок расчетов покупателей и заказчиков за приобретенные товары составлял 0,1 дн., с 2012г. идет увеличение срока с 47,11 дн. до 49,83 дн, что в целом в 2013г. по сравнению с 2011г. срок погашения дебиторской задолженности увеличился на 49,73 дн.

Уменьшение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности на 5,45 раза повлекло за собой увеличение периода погашения кредиторской задолженности в 2013г. по сравнению с 2011г. на 37,41 дня, который на 2013г. составил 65,4 дней.

Тенденцию сокращения оборачиваемости кредиторской задолженности следует оценить положительно, как свидетельство укрепления платежно-расчётной дисциплины на предприятии.

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов в 2013г. по сравнению с 2011г. уменьшился на 42,66, что свидетельствует о снижении эффективности использования товарных запасов и повлекло за собой увеличение периода оборота материально-производственных запасов на 4,15 дня, который на конец 2013г. составил 8,39 дней. Хотя 2012г. отмечается увеличением длительности оборота дебиторской, кредиторской задолженности и МПЗ, однако к 2013 году эти показатели имеют тенденцию к снижению. Что касается оборачиваемости данных показателей, то ситуация прямо пропорциональна.

Оборачиваемость оборотных активов упала на 9,46%, что является отрицательным моментом для организации.

Как видно, чистый оборотный капитал снизился на 2043 тыс.руб., а это свидетельствует о повышении потребности в финансировании со стороны внешних по отношению к производственному процессу источников (собственный капитал, кредиты).

Рассмотрим анализ платежеспособности предприятия.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов. Исходными данными является форма №1( приложение 1) бухгалтерской отчетности и форма № 2 (приложение 2)

Традиционно баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место система соотношений: А1>=П1, А2>=П2, А3>=П3, А4<=П4.

Для анализа ликвидности баланса составляется таблица 2.08. В графы этой таблицы записываются данные на 2012-2013гг. из сравнительного аналитического баланса по группам актива и пассива.

Таблица 2.8 Анализ ликвидности баланса за 2012-2013 гг.

Актив	2012	2013	Пассив	2012	2013	Платежный излишек или недостаток
1	2	3	4	5	6	7=2-5	8=3-6
А1	265	221	П1	4947	19516	-4682	-19295
А2	3341	15217	П2	115	386	3226	14831
А3	818	2288	П3	2230	880	-1412	1408
А4	3006	5151	П4	138	2095	2868	3056
Баланс (Б)	7430	22877	Баланс (Б)	7430	22877	0	0

Сопоставляя итоги групп таблицы 2.10, определяются абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода.

Данные таблицы свидетельствуют, что конец 2013года баланс ООО Московская швейная фабрика «Леди» не является абсолютно ликвидным, так как отмечается дефицит абсолютно ликвидных активов. Тем не менее, общая ситуация оценивается как вполне благополучная.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов, приведенных в таблице 2.9.

Таблица 2.9 Финансовые коэффициенты анализа платежеспособности ООО Московская швейная фабрика «Леди»

Показатель	Период	Изменение 2013 к 2011, +/-
	2011	2012	2013
Общий показатель платежеспособности	0.18	0.38	0.4	0,22
Коэффициент абсолютной ликвидности	0.001	0.05	0.01	0,09
Коэффициент срочной ликвидности	0.68	0.71	0.62	-0,06
Коэффициент текущей ликвидности	0.84	0.87	0.89	0,05
Коэффициент маневренности	-0.93	-1.28	-2.47	-1,49
Доля оборотных средств в активах	0.19	0.59	0.78	0,59
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	-4.60	-0.65	-0.17	5,02

Текущие активы покрывают краткосрочные обязательства в 0,4 раза в 2013г., 0,38 - в 2012г., и в 0,18 раза - в 2011. Для предприятия данной сферы уровень данного показателя на конец 2013 года является вполне приемлемым, его рост указывает на повышение общего уровня ликвидности предприятия.

В 2011г. только 0,1% краткосрочных обязательств могли быть погашены немедленно, в 2012г. данный коэффициент увеличивается до 5%, но в 2013г. опять снижается до 1%, поэтому краткосрочные обязательства не могут быть погашены немедленно. В целом, уровень абсолютной ликвидности находится не в пределах нормы (20-30%).

Уменьшение коэффициента срочной ликвидности говорит о некотором снижении уровня срочной ликвидности предприятия, к тому же коэффициент находится ниже рекомендуемой нормы (0,7-1,0).

Как видно, коэффициент текущей ликвидности ежегодно увеличивался.

Данный коэффициент маневренности функционирующего капитала ежегодно снижается и в 2013 г. составил -2,47, что на 1,49 больше, чем в 2011г., и указывает на то, что большая часть собственных источников направлена не на формирование мобильных активов.

Коэффициент обеспеченности стал выше в текущем периоде, однако он находится за пределами норме, и демонстрирует достаточно низкий уровень финансовой независимости.

Подводя итог вышеприведенному анализу, отметим, что структура капитала предприятия, является абсолютно ликвидным и устойчивым, что свидетельствует о не эффективной финансовой политике.

2.3 Анализ финансовых результатов

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Чем больше величина прибыли и выше уровень рентабельности, тем эффективнее функционирует предприятие, тем устойчивее его финансовое состояние. Целями качественного анализа финансовых результатов деятельности организации служит вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках. На основании формы №2 исчислим уровни финансовых показателей и, используя сравнительный метод анализа, проанализируем финансовые результаты деятельности предприятия в динамике.

В условиях рыночных отношений велика роль показателей рентабельности, характеризующих уровень прибыльности (убыточности) производства. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характеризуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.

По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Таблица 2.10 Анализ рентабельности

Показатель	Период, %	Изменение 2013 к 2011, +/-
	2011	2012	2013
Общая рентабельность совокупного капитала	-4,28	4	9	13,28
Рентабельность продаж	-2,95	2,23	3,96	6,91
Рентабельность собственного капитала	-104	208,7	102,91	206,91
Экономическая рентабельность	-2,95	2,93	4,95	7,9
Фонд рентабельность	-5,26	12,61	52,32	57,58
Рентабельность основной деятельности	-2,99	3,18	5,41	8,4
Рентабельность перманентного капитала	12,13	-19,4	221,81	209,67
Коэффициент устойчивости экономического роста	104	274,64	128,64	24,64
Период окупаемости собственного капитала	96,15	34,67	77,74	-18,41
Рентабельность производственных фондов	-5,06	10,99	36,3	41,36
Рентабельность выпуска товарной продукции	1,29	8,41	9,41	8,12

Общая рентабельность совокупного капитала предприятия находится на среднеотраслевом уровне и имеет тенденцию к повышению за счет роста чистой прибыли предприятия.

Таким образом, на 1 рубль реализованной продукции в 2011 году приходилось -2,95 копейки прибыли, что на 6,91 коп.меньше, чем в 2013 году. Это связано с увеличением прибыли от продаж на фоне роста выручки.

Как видно из показателей, эффективность использования капитала в 2012 выше, чем в 2011 году на 312,7% за счет увеличения чистой прибыли предприятия, однако в 2013 г. ниже 2012г. на 105,79%.

Использование имущества в целом по организации в 2013 году немного более эффективнее, на 7,9%.

Использование основных средств и прочих внеоборотных активов также в 2013 году эффективнее, на 57,58%.

На 1 руб. затрат в 2011 году приходилось - 2,99 коп. прибыли, в 2012 году - 3,18 коп. прибыли, в 2013 г. - 5,41 коп. прибыли, что говорит об увеличении эффективности основной деятельности к 2012 году.

На 209,67% в 2013 году по сравнению с 2011 г. эффективнее было использование капитала, вложенного в деятельность организации на длительный период.

Как видно из показателей, наиболее высоким коэффициентом устойчивости экономического роста был 2012г. (274,64%), но к 2013 году они снизились до 128,64%, что на 24,64% выше, чем в 2011г.

Наименьший срок окупаемости собственного капитала приходится на 2012 год и составляет 34,67 года, что на 61,48 года меньше, чем в прошлом году и на 43,07 меньше, чем в 2013г.

Использование основных средств, нематериальных активов и запасов в 2013 году наиболее эффективно, на 41,36% по сравнению с 2011 годом.

В связи с тем, что рентабельность выпуска товарной продукции в 2013 г. по сравнению с 2011г. вырос на 8,12%, то это означает, что необходимо пересматривать цены или усилить контроль над себестоимостью.

Таким образом, можно отметить следующее:

Несмотря на небольшой рост общей финансовой результативности капитала и его составляющих, обусловленный повышением чистой прибыли, наблюдается снижение эффективности основной деятельности организации: уменьшение прибыли от продаж на фоне роста затрат и выручки.

В связи с этим одним из направлений совершенствования финансовой политики предприятия является поиск резервов увеличения прибыльности основной деятельности.

Определим характер финансовой устойчивости организации.

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости предприятия является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат. Этот излишек или недостаток образуется в результате разницы величины источников средств и величины запасов и затрат, при этом имеется в виду обеспеченность запасами и затратами определенными видами источников. Трем показателям Н1, Н2, Н3 соответствуют показатели обеспеченности запасами и затратами этими источниками Е1, Е2, Е3. Расчет сводится в таблицу, после чего определяется трехкомпонентный показатель ситуации, который показывает степень финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 2.11 Анализ степени финансовой устойчивости предприятия

Показатели	Источник информации	2011	2012	2013
1. Источники собственных средств	ф. 1. стр. 490	150	138	2095
2. Внеоборотные активы	ф. 1. стр. 190	2965	3006	5151
3. Н1. Наличие собственных оборотных средств	(стр. 2 - стр. 1)	3115	2868	3056
4. Долгосрочные кредиты и займы	ф. 1. стр. 590	2982	2230	880
5. Н2. Наличие собственных оборотных средств, а также долгосрочных и среднесрочных кредитов и займов	(с.3 + с.4)	6097	5098	386
6. Краткосрочные кредиты, займы и обязательства.	ф. 1. стр. 690	810	5062	19516
7. Н3. Общая величина источников формирования запасов и затрат	(стр. 5 + стр. 6)	6907	10160	19902
8. Общая величина запасов и затрат	ф. 1. стр. 210	121	815	2288
9. Е1. Излишек или недостаток собственных оборотных средств	(стр. 3 - стр. 8)	2994	2053	17726
10. Е2. Излишек или недостаток собственных оборотных средств, а также долгосрочных и среднесрочных кредитов и займов	(стр. 5 - стр. 8)	5976	4283	-14670
11. Е3. Излишек или недостаток общей величины источников формирования запасов и затрат	(стр. 7 - стр. 8)	6786	9345	2176
12. Трехкомпонентный показатель ситуации		1,1,1	1,1,1	1,0,1 Не устойчивое

Но следует отметить, что незначительный размер дефицита покрытия запасов собственными источниками, что позволяет считать финансовое положения предприятия в целом стабильным.

Кроме того, финансовую устойчивость характеризуют и относительные коэффициенты. Результаты представлены в таблице 2.12.

Таблица 2.12 Относительные коэффициенты финансовой устойчивости

Показатели	Период	Динамика
	2011	2012	2013	2012/2011, +/-	2013/12 +/-
Коэффициент капитализации	-25,28	52,84	9,92	78,12	-42,92
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	-4,6	-0,65	-0,17	3,95	0,48
Коэффициент финансовой независимости	-0,04	0,02	0,09	0,06	0,07
Коэффициент финансирования	-0,04	0,02	0,1	0,06	0,08
Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов	25,74	-3,53	-1,34	-29,57	2,19
Коэффициент мобильности средств	0,23	1,47	34,5	1,24	33,03
Коэффициент финансовой зависимости	1,04	0,98	0,91	-0,06	-0,07
Коэффициент обеспеченности материальных затрат	-1,1	-0,78	-0,95	0,32	-0,17
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности	0,68	0,67	0,76	-0,01	0,09
Коэффициент привлечения средств	1,2	1,14	1,12	-0,06	-0,02

В 2012 году организация привлекла 52,84 заемных средств на 1 руб. вложенных в активы собственных средств, что на 78,12 больше, чем в прошлом году. В целом за 2012-2013гг. коэффициент капитализации соответствует рекомендуемому критерию и отражает высокий уровень финансовой независимости организации.

За три анализируемых года коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования находился ниже нуля, что не соответствует рекомендуемому критерию.

Удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования в 2012 году составлял 0,02, а в 2013г. - 0,09, что говорит о низком уровне финансовой независимости. Показатель не соответствует рекомендуемому критерию.

Коэффициент финансирования возрастает на 0,08, но не соответствует рекомендуемому критерию за три анализируемых года.

25,74 части материальных запасов обеспечивается собственными

средствами в 2011 году, далее, как видно идет снижение данного показателя, поэтому указывает на неустойчивую структуру источников формирования запасов.

Коэффициент мобильности средств за исследуемый период увеличивается и показывает, что 34,5 части оборотных средств приходится на 1 рубль внеоборотных активов в 2011 г.

Коэффициент финансовой зависимости имеет тенденцию к уменьшению и показывает, что в 2013г. 0,91 части оборотных средств приходится на 1 рубль внеоборотных активов, что на 0,07 ниже, чем в 2012г. За 2011-2013гг. данный показатель соответствует рекомендуемому критерию.

Коэффициент обеспеченности материальных затрат в 2012г. по сравнению с 2011годом снизился на 0,07 и показывает, что 0,91 части запасов и затрат покрывает чистый оборотный капитал.

Коэффициент маневренности собственного капитала в 2012 году снизился на 0,17 с составил -0,95.

Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности в целом за три года имеет тенденцию к увеличению, хотя до сих пор не соответствует рекомендуемому значению.

Коэффициент привлечения заемных средств снизился на 0,02 и указывает, что в 2012г. 1,12 часть оборотных средств финансируется за счет краткосрочных заемных средств.

Синтезируя полученные выводы, можно в целом охарактеризовать финансовое положение предприятия как не устойчивое, а характер проводимой финансовой политики как умеренно-консервативный.

Общие результаты финансового анализа, проведенные в данной главе, позволяют сделать следующие выводы:

- на анализируемом предприятии выявлен недостаток собственных оборотных средств для покрытия запасов и затрат, что свидетельствует о не устойчивом финансовом положении и по результатам анализа динамики данного показателя видно, что существует тенденция к увеличению данного недостатка, что в дальнейшем может еще хуже повлиять на финансовое состояние предприятия;

- чистый оборотный капитал снизился на 2043 тыс.руб., а это свидетельствует о повышении потребности в финансировании со стороны внешних по отношению к производственному процессу источников (собственный капитал, кредиты);

- структура капитала предприятия является абсолютно ликвидным и устойчивым, что свидетельствует о неэффективной финансовой политике;

- несмотря на небольшой рост общей финансовой результативности капитала и его составляющих, обусловленный повышением чистой прибыли, наблюдается снижение эффективности основной деятельности организации: уменьшение прибыли от продаж на фоне роста затрат и выручки.

К недостаткам финансовой политики можно отнести следующее.

Во-первых, отсутствие тенденции к наращиванию совокупного капитала, позволяющее сделать вывод о том, что ООО Московская швейная фабрика «Леди» делает упор на экономическую стратегию «выживания»: сохранение своих рыночных позиций при отсутствии инновационной активности. В связи с этим ее позиции на рынке в перспективе могут пошатнуться, особенно с учетом высокого уровня конкуренции на московском рынке продукции.

Во-вторых, отмечается снижение уровня прибыли от основной деятельности на фоне роста выручки от продаж и увеличения оборачиваемости капитала. В связи с этим можно предположить, что соотношение эффективности и скорости продаж изменилось за год не в лучшую сторону. И наиболее актуальным вопросом финансовой политики предприятия в данное время является формирование эффективной ценовой политики.

Глава 3. Разработка путей улучшения эффективности финансовых результатов ООО Московская швейная фабрика «Леди»

3.1 Разработка мероприятий

Прежде чем приступить к поиску направлений укрепления финансовых результатов ООО Московская швейная фабрика «Леди» и разработке организационно-технических мероприятий, рассмотрим проблемы в финансово-хозяйственной деятельности предприятия, выявленные в ходе проведенного анализа в главе 2.

В частности, в течение отчетного года сохраняется низкий уровень ликвидности предприятия, о чем свидетельствует крайне низкий уровень показателей абсолютной и срочной ликвидности, что означает невозможность предприятия осуществлять расчеты с кредиторами в максимально короткий срок. Значение коэффициента текущей ликвидности, хотя и превышает минимально допустимое, все еще находится на уровне ниже оптимального.

Однако достаточно высокое значение этого показателя обусловлено исключительно увеличением наименее ликвидной части оборотных активов - товарно-материальных запасов. Таким образом, структура оборотных активов предприятия является недостаточно ликвидной: имеет место значительный удельный вес запасов при крайне низкой доле денежных активов. Если проанализировать причины увеличения стоимости запасов, то необходимо отметить значительный рост запасов готовой продукции - 28,89%.

Что касается финансовой устойчивости предприятия, то ее уровень достаточно высок. В течение отчетного года соблюдаются важнейшие условия финансовой устойчивости: наличие собственных оборотных средств и превышение суммы собственного капитала над заемным. В то же время, необходимо дальнейшее увеличение суммы собственных оборотных средств с целью повышения мобильности собственного капитала.

Еще одной проблемой является недостаточность нормальных источников финансирования запасов, т.е. в отчетном году наблюдается ситуация, при которой финансирование товарно-материальных запасов осуществляется не только за счет экономически обоснованных источников (к ним относятся собственные средства, банковские кредиты и расчеты с кредиторами по товарным операциям), но и за счет внутренней кредиторской задолженности, что ослабляет уровень финансовой устойчивости предприятия.

Оборачиваемость средств предприятия в отчетном году выросла, что является положительной тенденцией. Исключением является замедление оборачиваемости запасов, которое было обусловлено увеличением остатков готовой продукции. Несмотря на рост показателей оборачиваемости, предприятие заинтересовано в дальнейшем их улучшении, т.к. это позволит высвободить средства из оборота и укрепить уровень ликвидности и финансовой устойчивости, а также повысить уровень рентабельности совокупных активов и собственного капитала.

Основной проблемой деятельности предприятия в отчетном году является низкий уровень показателей рентабельности, несмотря на положительную тенденцию к их росту. Таким образом, первоочередной задачей является повышение эффективности деятельности организации.

В таблице 3.1 приведен перечень показателей финансовых результатов предприятия, находящихся на недостаточном уровне и требующих оптимизации.

Таблица 3.1 Перечень показателей финансового состояния, требующих оптимизации

Показатель	Желаемое значение	Фактическое значение
		2012 г.	2013 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2	0,38	0,4
Коэффициент срочной ликвидности	0,7	0,71	0,62
Коэффициент текущей ликвидности	2	0,87	0,89
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств	0,1	-1,28	-2,47
Доля запасов в оборотных активах	Сократить	0,59	0,78
Рентабельность совокупных активов, %	Увеличить	4	9
Рентабельность собственного капитала, %	Увеличить	208,7	102,91
Чистая рентабельность продаж, %	Увеличить	2,23	3,96

Для улучшения показателей абсолютной ликвидности и маневренности собственных оборотных средств необходимо принять меры по увеличению как абсолютной величины, так и удельного веса денежных активов в структуре средств предприятия.

С целью повышения уровня коэффициента срочной ликвидности необходимо стремиться к повышению доли денежных активов и дебиторской задолженности, причем представляется целесообразным делать это за счет повышения доли именно денежных активов. С целью рентабельного использования остатка денежных средств рекомендуется инвестировать их в краткосрочные высоколиквидные финансовые вложения. Также необходимо осуществлять контроль за состоянием расчетов с дебиторами, чтобы минимизировать риск возникновения безнадежной дебиторской задолженности.

Что касается показателя доли запасов в структуре оборотных средств, то единственно верным направлением является ее сокращение, которое должно быть достигнуто за счет совершенствования управления запасами.

Для увеличения коэффициента маневренности собственного капитала необходимо увеличить размер собственных оборотных средств.

В настоящее время организация находится в достаточно тяжелом финансовом положении, поэтому можно рекомендовать принять меры по снижению доли имущества производственного назначения, прежде всего - товарно-материальных запасов, что повысит оперативность в управлении активами. Для этого нужно внедрить мероприятия, посредством которых активы производственного назначения трансформируются в активы оборотные, т.е. часть внеоборотных активов и товарно-материальных запасов перейдет в денежные средства.

Также необходимо принять меры по оптимизации, т.е. сокращению, таких важных характеристик финансового состояния предприятия как его операционный и финансовый циклы. Для этого необходимо совершенствование управления запасами, дебиторской и кредиторской задолженностью.

С целью повышения уровня рентабельности предприятию необходимо разработать мероприятия по снижению себестоимости реализованной продукции и операционных расходов, не включаемых в себестоимость. Также положительное влияние на уровень рентабельности активов и собственного капитала окажет ускорение оборачиваемости средств предприятия.

Таким образом, для стабилизации и улучшения финансовых результатов ООО Московская швейная фабрика «Леди» необходимо провести ряд мероприятий, в ходе которых необходимо:

- снизить долю товарно-материальных запасов в общем объеме оборотных активов и улучшить их оборачиваемость;

- увеличить долю денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в общей сумме оборотных средств;

- уменьшить сумму дебиторской задолженности и сократить срок ее инкассации;

- увеличить финансовые результаты деятельности предприятия.

Основные направления повышения эффективности управления оборотными активами ООО Московская швейная фабрика «Леди».

Большое влияние на финансовые результаты предприятия и его производственные результаты оказывает состояние товарно-материальных запасов. Как уже было отмечено, в отчетном периоде произошел необоснованно резкий рост стоимости и удельного веса запасов, что отрицательно повлияло на финансовое состояние ООО Московская швейная фабрика «Леди».

В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Недостаток производственных запасов у предприятия приводит к нарушению ритмичности его производства, снижению производительности труда, перерасходу материальных ресурсов из-за вынужденных нерациональных замен и повышению себестоимости выпускаемой продукции.

Недостаток сбытовых запасов не позволяет обеспечить бесперебойный процесс отгрузки готовой продукции, соответственно это уменьшает объемы ее реализации, снижает размер получаемой прибыли и потерю потенциальной клиентуры потребителей продукции, выпускаемой предприятием. В то же время наличие неиспользуемых запасов замедляет оборачиваемость оборотных средств, отвлекает из оборота материальные ресурсы и снижает темпы воспроизводства и ведет к большим издержкам по содержанию самих запасов.

Основной задачей в процессе управления запасами товарно-материальных ценностей является оптимизация их размера и оборота. Соответственно, политика управления запасами представляет собой элемент общей политики управления оборотными активами, которая заключается в оптимизации общего их размера и структуры с позиций наиболее эффективного осуществления операционного цикла. Политика управления запасами включает в себя:

- определение необходимого объема финансовых средств, авансируемых в формирование запасов товарно-материальных ценностей;

- минимизация текущих затрат по обслуживанию запасов;

- построение эффективных систем контроля за движением запасов на предприятии и обеспечение своевременного вовлечения излишних запасов в хозяйственный оборот и недопущения возникновения сверхнормативных запасов;

- реальное отражение в финансовом учете стоимости запасов товарно-материальных ценностей.

С целью повышения ликвидности баланса анализируемой организации можно рекомендовать принять меры по реализации сверхнормативных запасов материальных оборотных средств. Внедрение этих мероприятий позволит увеличить сумму денежных активов, что положительно скажется на ликвидности и платежеспособности предприятия. Кроме того, реализация сверхнормативных запасов материальных оборотных средств позволит сократить продолжительность операционного и финансового циклов предприятия, что приведет к росту его экономической и финансовой рентабельности.

Анализ состояния нормируемых оборотных средств приведен в таблице 3.2.

Таблица 3.2 Анализ состояния нормируемых оборотных средств, тыс. руб.

Показатели	Норматив	Фактические остатки	Отклонение
			Тыс. руб.	%
Основные материалы	1074,1	1766	691,9	60,82
Незавершенное производство	97,9	99	1,1	1,1
Готовая продукция	75,38	224	148,62	33,65

На основании проведенного анализа были выявлена возможность реализации сверхнормативных запасов. Планируемая сумма высвобождения средств вследствие реализации сверхнормативных запасов основных материалов составит 691,9 тыс.руб.

Анализ также показал, что на конец отчетного года имеет место значительное затоваривание готовой продукцией. Фактические остатки готовой продукции превышают норматив на 148,62 тыс. руб. или же на 33,65%.

В связи с этим, необходимо разработать мероприятия по стимулированию сбыта. В частности, с этой целью можно предложить использование скидок за размер партии закупки. Выгоды производителя в этом случае связаны со снижением себестоимости продукции, по мере увеличения объема изготовляемой партии, а также со снижением расходов на сбыт при продаже и транспортировке товара крупными партиями. Скидки на количество могут быть простыми и суммарными.

Простые скидки предоставляются покупателю за одноразовую покупку большого количества продукции. Суммарные скидки устанавливаются с учетом закупок, произведенных в течение определенного времени, обычно года. Данные скидки привязывают покупателя к производителю как к единственному источнику товара.

Таблица 3.3 Предлагаемый уровень цен на изделие «Платье женское» в зависимости от объема закупок составит:

Размер партии	Свободная оптовая цена, руб.
До 20 шт.	24325
21 - 30 шт.	23550
31 - 40 шт.	22575
41 - 50 шт.	21625
51 - 70 шт.	20725
Свыше 71 шт.	24325

Большое влияние на финансовое состояния предприятия оказывает также эффективное управление дебиторской задолженностью.

Политика управления дебиторской задолженностью представляет собой часть общей политики управления оборотными активами и маркетинговой политики предприятия, направленной на расширение объема реализации продукции и заключающейся в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечении своевременной ее инкассации.

Задачами управления дебиторской задолженностью являются:

- ограничение приемлемого уровня дебиторской задолженности;

- выбор условий продаж, обеспечивающих гарантированное поступление денежных средств;

- определение скидок или надбавок для различных групп покупателей с точки зрения соблюдения ими платежной дисциплины;

- ускорение востребования долга;

- уменьшение бюджетных долгов;

- оценка возможных издержек, связанных с дебиторской задолженностью, то есть упущенной выгоды от неиспользования средств, замороженных в дебиторской задолженности.

Можно предложить следующие мероприятия по совершенствованию системы управления дебиторской задолженностью:

- исключение из числа партнеров предприятий с высокой степенью риска;

- периодический пересмотр предельной суммы кредита;

- использование возможности оплаты дебиторской задолженности векселями, ценными бумагами;

- формирование принципов расчетов предприятия с контрагентами на предстоящий период;

- выявление финансовых возможностей предоставления предприятием товарного (коммерческого кредита);

- определение возможной суммы оборотных активов, отвлекаемых в дебиторскую задолженность по товарному кредиту, а также по выданным авансам;

- формирование условий обеспечения взыскания задолженности;

- формирование системы штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств контрагентами;

- использование современных форм рефинансирования задолженности;

- диверсификация клиентов с целью уменьшения риска неуплаты монопольным заказчиком.

Перед анализируемой организацией стоит задача ускорения срока инкассации дебиторской задолженности, что возможно за счет использования различных форм ее рефинансирования.

В странах с развитой рыночной экономикой давно применяется такой метод рефинансирования дебиторской задолженности как спонтанное финансирование, заключающийся в предоставлении скидок покупателям за сокращение сроков расчета. Спонтанное финансирование представляет собой относительно дешевый способ получения средств; такое кредитование не требует от клиента обеспечения и привлекает достаточно длительными сроками льготного периода.

Возможность предоставления и размер скидок за более быструю оплату анализируется в плане соотношения затрат и выгод при различных размерах скидок. Применение дисконта дает возможность привлечь новых потребителей, которые рассматривают скидки как снижение цены товара, и повысить оборачиваемость дебиторской задолженности, т.к. некоторые платежеспособные клиенты будут осуществлять расчеты с предприятием досрочно. Размер скидок необходимо внимательно рассчитывать, а не назначать их произвольно. При назначении скидок за ускорение сроков расчетов используется показатель «цена отказа от скидки», который определяется по формуле:

 (3.1)

Устанавливая стоимость коммерческого кредита путем предоставления скидки за сокращение сроков расчетов, необходимо иметь в виду, что превышение стоимости коммерческого кредита (т.е. цены отказа от скидки) над уровнем процентной ставки по краткосрочному финансовому кредиту будет стимулировать ускорение расчетов с предприятием, т.к. его покупателю будет выгоднее взять краткосрочный кредит в банке и воспользоваться скидкой. И наоборот, превышение стоимости банковского кредита над стоимостью коммерческого кредита будет стимулировать рост продаж в кредит.

Рефинансирование дебиторской задолженности может быть также осуществлено при помощи векселей. Преимущество использования векселей объясняется тем, что вексель имеет большую юридическую силу, чем простой счет-фактура. Учет векселей предусматривает немедленное преобразование дебиторской задолженности в денежные средства. При этом банк выкупает у предприятия вексель по цене, учитывающей дисконт банка, величина которого зависит от номинальной стоимости векселя, срока погашения, риска невыплаты долга и т.д.

Также можно использовать факторинговые операции, т.е. перепродать права на взыскание дебиторской задолженности, если это приведет к чистой экономии. Однако при сделке факторинга может быть раскрыта конфиденциальная информация.

В качестве основного метода ускорения инкассации дебиторской задолженности предлагается использовать установление скидок за досрочную оплату продукции. Анализируемой организации можно рекомендовать реализовывать продукцию на условиях «3/10, полная стоимость 30». Это означает, что покупатель при условии расчетов в срок до десяти дней имеет право воспользоваться скидкой в размере 3%.

Определим стоимость коммерческого кредита, предоставляемого на данных условиях, с помощью ранее рассмотренного показателя «цена отказа от скидки». Перед предприятием стоит задача ускорения расчетов с дебиторами, поэтому стоимость коммерческого кредита, т.е. цена отказа от скидки, должна превышать стоимость краткосрочного банковского кредита. В таком случае покупателю будет выгодно взять банковский кредит и воспользоваться скидкой за досрочную оплату.

Цена отказа от скидки составит:

Стоимость коммерческого кредита значительно превышает стоимость краткосрочных кредитов, предоставляемых банками (например, «Росбанк» предоставляет кредиты на срок 31 - 90 дней со ставкой 44%), поэтому использование предложенных условий реализации продукции будет способствовать ускорению расчетов с дебиторами.

За счет предложенных мер планируется сократить срок инкассации дебиторской задолженности с 42 до 36 дней. Соответственно, сумма дебиторской задолженности (при условии отчетного уровня выручки от реализации продукции) составит:

Таким образом, планируется сократить сумму дебиторской задолженности до 1240,2 тыс.руб.

3.2 Оценка эффективности

Выполним оценку эффективности предложенных мероприятий путем расчета соответствующих финансовых показателей и сопоставления их с уровнем на конец отчетного периода.

Как ожидается, мероприятия по совершенствованию управления товарно-материальными запасами и дебиторской задолженностью позволят высвободить из оборота средства на сумму 12002,32 тыс. руб. (в том числе 11161,8 тыс. руб. за счет ускорения инкассации дебиторской задолженности и 840,52 тыс. руб. за счет реализации сверхнормативных запасов материалов и готовой продукции).

Из высвобожденных средств предлагается погасить первоочередную кредиторскую задолженность в сумме 8000 тыс. руб. (в том числе задолженность по расчетам за товары, работы и услуги в сумме 3200 тыс. руб.), осуществить долгосрочные финансовые вложения на сумму 2004 тыс. руб., а также создать резерв краткосрочных финансовых вложений на сумму 5000 тыс. руб., повысив тем самым долю абсолютно ликвидных активов и обеспечив рентабельное использование денежных средств.

Решение о дополнительных долгосрочных финансовых вложениях объясняется рядом факторов:

- во-первых, в настоящее время производственные мощности предприятия используются не полностью, поэтому нет необходимости в приобретении дополнительного технологического оборудования;

- во-вторых, уровень доходности по долгосрочным финансовым вложениям достаточно высок и превышает уровень рентабельности предприятия, следовательно, дополнительные финансовые инвестиции будут способствовать увеличению прибыли.

Для оценки влияния предложенных мероприятий необходимо составить прогнозный баланс предприятия, на его основе рассчитать ключевые показатели финансовых результатов и сопоставить их плановые значения с уровнем на конец отчетного года.

Плановый баланс ООО Московская швейная фабрика «Леди» представим в таблице 3.4.

Таблица 3.4 Плановый баланс ООО Московская швейная фабрика «Леди»

Показатель	2013 г.	Уд.вес., %	По плану	Уд.вес., %	Отклон.уд.веса
Актив
1 Внеоборотные активы	5151	22,52	5151	34,62	12,11
2 Оборотные активы	17726	77,48	9527	64,04	-13,45
2.1 Материальные оборотные средства	2288	10,00	840,52	5,65	-4,35
2.2 Дебиторская задолженность	12402	54,21	1240,2	8,34	-45,88
2.3 Денежные средства и их эквиваленты	221	0,97	7097,28	47,71	46,74
2.4 Прочие оборотные активы	349	1,53	349	2,35	0,82
3 Расходы будущих периодов	1199	5,24	199	1,34	-3,90
Баланс	22877	100,00	14877	100,00	0,00
Пассив					0,00
1 Собственный капитал	2095	9,16	2095	14,08	4,92
2 Заемные средства	20782	90,84	12782	85,92	-4,92
2.1 Долгосрочные обязательства	880	3,85	80	0,54	-3,31
2.2 Краткосрочные кредиты	386	1,69	386	2,59	0,91
2.3 Кредиторская задолженность	19516	21,80	11516	21,80	0,00
Баланс	22877	100,00	14877	100,00

Как видно из таблицы 3.3, меры по реализации сверхнормативных товарно-материальных запасов и ускорению оборота дебиторской задолженности привели к значительным изменениям в структуре баланса. Как положительное явление, которое будет способствовать росту ликвидности, оборачиваемости и рентабельности следует рассматривать увеличение как суммы, так и удельного веса денежных средств и их эквивалентов, а также сокращение доли запасов и дебиторской задолженности.

Также изменилось соотношение внеоборотных и оборотных активов в сторону увеличения доли внеоборотных активов. Это объясняется как сокращением стоимости запасов и дебиторской задолженности, так и приростом внеоборотных активов вследствие приобретения долгосрочных финансовых вложений. Такое изменение в структуре совокупных активов в сложившейся ситуации должно быть расценено как позитивное.

Во-первых, сокращение стоимости оборотных активов привело к высвобождению средств из оборота, во-вторых, сделанные финансовые вложения позволят предприятию получить дополнительный доход от финансовой деятельности, а также послужат в качестве резерва ликвидных активов.

Рассмотрим изменения в пассиве баланса. Планируется увеличение доли собственного капитала с 9,16% до 14,08%, что будет способствовать укреплению финансовой устойчивости предприятия. Сокращение суммы и удельного веса заемных средств вызвано уменьшением кредиторской задолженности. В результате доля заемных средств сократилась с 90,84% до 85,92%, что также положительно отразится на уровне финансовой устойчивости, т.к. финансовая структура капитала предприятия в данном случае будет более стабильной.

Проанализируем влияние мероприятий по финансовому оздоровлению организации на показатели ликвидности, финансовой устойчивости и деловой активности.

Для оценки ликвидности выполним анализ ликвидности планируемого баланса и рассчитаем основные коэффициенты.

Анализ ликвидности баланса приведен в таблице 3.5.

Таблица 3.5 Анализ ликвидности планового баланса

Актив	2013	По плану	Пассив	2013	По плану	Платежный излишек или недостаток
						На 2013 год	По плану
А1	221	7097,28	П1	19516	11516	19295	4418,7
А2	12402	1240,2	П2	386	386	-12016	-854,2
А3	2288	840,52	П3	880	880	-1408	39,48
А4	5151	5151	П4	2095	2095	-3056	-3056
Баланс	22877	14877	Баланс	22877	14877	0	0

Основным положительным результатом предложенных мероприятий стало значительное сокращение платежного недостатка по первой группе, т.е. улучшение соотношения абсолютно ликвидных активов и наиболее срочных обязательств. Вследствие увеличения денежных средств и их эквивалентов, а также погашения кредиторской задолженности, сумма платежного недостатка сократилась на 14876,3 тыс. руб. (на 22,9%). Если на конец анализируемого года предприятие имело возможность незамедлительно оплатить 0,1% наиболее срочных обязательств, то после осуществления мероприятий этот показатель планируется на уровне 0,96%, что является высоким значением.

Сопоставление активов и обязательств по второй и третьей группам дает возможность утверждать о наличии достаточно высоких платежных излишков. Это позволяет сделать достаточно благоприятный прогноз ликвидности в краткосрочном и среднесрочном периоде.

Общий показатель ликвидности планируемого баланса составит:

На конец 2013 года данный показатель составлял 0,4. Его увеличение на 57,14% свидетельствует о повышении уровня ликвидности баланса. Более того, ожидается превышение стоимости активов, скорректированной с учетом уровня их ликвидности, над суммой обязательств, скорректированной в зависимости от степени срочности их погашения. Такая ситуация говорит о высоком уровне ликвидности предприятия.

Углубленный анализ ликвидности выполним с помощью соответствующих коэффициентов.

Таблица 3.6 Углубленный анализ ликвидности

Показатель	Период, %	Изменение 2013 к 2011, +/-
	2013	План
Общий показатель платежеспособности	0.4	0,7	0,22
Коэффициент абсолютной ликвидности	0.01	0,6	0,09
Коэффициент срочной ликвидности	0.62	0,7	-0,06
Коэффициент текущей ликвидности	0.89	0,8	0,05
Коэффициент маневренности	-2.47	-0,31	-1,49
Доля оборотных средств в активах	0.78	0,62	0,59
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	-0.17	-1,12	5,02

Существенное увеличение коэффициента абсолютной ликвидности вызвано ростом денежных активов и сокращением текущих обязательств. После мероприятий значение коэффициента абсолютной ликвидности полностью соответствует рекомендуемому уровню. Вследствие увеличения суммы денежных средств и краткосрочных финансовых инвестиций и сокращения текущих обязательств показатель вырос на 0,08 пункта. Его планируемое значение соответствует оптимальному.

На конец отчетного года коэффициент текущей ликвидности составлял 0,89. В ходе мероприятий по укреплению финансовых результатов планируется сокращение как стоимости текущих активов вследствие реализации сверхнормативных запасов и ускорения расчетов с дебиторами, так и погашение наиболее срочных обязательств за счет высвобожденных из оборота средств. Однако поскольку темпы сокращения текущих обязательств превысят темпы сокращения текущих активов, ожидается сокращение коэффициента текущей ликвидности на 0,09 пункта. Полученный уровень данного показателя можно считать достаточным для анализируемого предприятия.

Вследствие увеличения суммы денежных активов (в основном - краткосрочных финансовых инвестиций) и снижения суммы собственных оборотных средств, коэффициент маневренности СОС увеличился.

На конец года доля запасов в текущих активах составляла 78%. Ее сокращение до 62% за счет реализации сверхнормативных запасов материалов и готовой продукции необходимо рассматривать как положительное явление, которое будет способствовать росту ликвидности, оборачиваемости и рентабельности предприятия.

На конец года сумма коэффициент обеспеченности собственными средствами составлял -0,17%. Его сокращение на 0,95% объясняется увеличением долгосрочных финансовых вложений на эту сумму. С одной стороны, сокращение собственных оборотных средств может быть расценено как негативное явление, снижающее финансовую устойчивость предприятия.

С другой стороны, уровень финансовой устойчивости существенно не пострадает, т.к. все внеоборотные активы и значительная часть оборотных активов по-прежнему финансируются из наиболее надежного источника - собственного капитала. Кроме того, долгосрочные финансовые инвестиции позволят предприятию получить дополнительный доход, поэтому их приобретение в сложившихся условиях является вполне оправданным.

Проведенный анализ показал, что предлагаемые мероприятия по совершенствованию управления финансовыми результатами ООО Московская швейная фабрика «Леди» окажут благоприятное на уровень ликвидности, т.к. наблюдается положительная динамика основных показателей.

Проанализируем изменения уровня финансовой устойчивости. Для всестороннего анализа необходимо оценить структуру капитала предприятия с помощью коэффициента автономии, достаточность собственных оборотных средств с помощью коэффициента маневренности, а также степень обеспеченности запасов нормальными (экономически обоснованными) источниками финансирования.

В таблице 3.7 выполним анализ соответствия стоимости товарно-материальных запасов и суммы экономически обоснованных источников их формирования.

Таблица 3.7 Анализ соответствия стоимости запасов сумме экономически обоснованных источников их формирования

Показатели	На конец 2013 года	По плану
1 Собственный капитал	2095	2095
2 Внеоборотные активы	5151	5151
3 Собственные оборотные средства	3056	3056
4 Долгосрочные кредиты	880	880
5 Краткосрочные кредиты	386	386
6 Кредиторская задолженность по товарным операциям	19516	11516
7 Источники формирования запасов	19902	11902
8 Стоимость запасов	17726	9527
9 Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств для формирования запасов	-14670	-6471
10 Излишек (+), недостаток (-) общей величины источников формирования запасов	2176	2375
11 Тип финансовой устойчивости	Неустойчивое финансовое состояние	Нормальная финансовая устойчивость

Реализация сверхнормативных товарно-материальных запасов привело к сокращению потребности в финансовых ресурсах. Поэтому, несмотря на ожидаемое уменьшение суммы нормальных источников формирования запасов вследствие сокращения собственных оборотных средств и погашения первоочередной кредиторской задолженности по товарным операциям, сумма ИФЗ на 2375 тыс. руб. превысила стоимость запасов. Таким образом, с позиции обеспеченности запасов источниками финансирования уровень финансовой устойчивости предприятия следует оценить, как нормальный.

Проанализируем изменения коэффициентов автономии и маневренности.

Коэффициент автономии:

Вследствие сокращения суммы текущих обязательств при неизменном уровне собственного капитала коэффициент маневренности вырос с 0,09 до 0,14. Доля собственного капитала, равная 14%, представляется достаточной для обеспечения высокого уровня устойчивости финансового состояния ООО Московская швейная фабрика «Леди».

Коэффициент маневренности собственных средств:

По причине увеличения внеоборотных активов за счет долгосрочных финансовых инвестиций сумма собственных оборотных средств и значение коэффициента маневренности сократились. Таким образом, мобильность собственного капитала предприятия остается на недостаточно высоком уровне.

В целом, несмотря на недостаточный уровень коэффициента маневренности, можно говорить об улучшении финансовой устойчивости организации. К положительным явлениям следует отнести рост доли собственного капитала и достигнутое в результате предлагаемых мероприятий превышение суммы нормальных источников формирования запасов над стоимостью запасов.

Исходя из приведенных выше расчетов, можно утверждать, что проведенные мероприятия оказали положительное влияние на финансовые результаты организации. В качестве основных результатов можно отметить:

1) Улучшение ликвидности активов организации, что выразилось в увеличении удельного веса и суммы денежных средств и их эквивалентов и сокращении стоимости и удельного веса товарно-материальных запасов. В результате значения коэффициентов абсолютной, срочной и текущей ликвидности удалось привести в соответствие с оптимальным уровнем.

2) Повышение уровня финансовой устойчивости. В частности, наблюдается увеличение доли собственного капитала и долгосрочных источников средств в целом, что вызвано значительным сокращением суммы кредиторской задолженности. Такие изменения позволяют утверждать о формировании более стабильной структуры капитала. Также важным результатом является достигнутое превышение суммы экономически обоснованных источников формирования запасов материальных оборотных средств над их стоимостью.

Если на конец отчетного года финансовое состояние ООО Московская швейная фабрика «Леди» с этой позиции можно было охарактеризовать как неустойчивое, то после осуществления мероприятий по финансовой стабилизации предприятие достигнет нормального уровня финансовой устойчивости. Более того, произошли положительные изменения в структуре нормальных источников формирования запасов - доля собственных оборотных средств в финансировании запасов выросла.

Единственной проблемой остается недостаточный уровень мобильности собственного капитала, который выражается в недостаточном значении коэффициента маневренности. Однако, сокращение суммы собственных оборотных средств связано не с сокращением собственного капитала, а с осуществлением долгосрочных финансовых инвестиций, что, как ожидается, в будущем периоде принесет дополнительную прибыль, а значит, будет способствовать росту суммы собственных оборотных средств и улучшению маневренности собственного капитала.

3) Предложенные меры по сокращению стоимости запасов и ускорению оборачиваемости дебиторской задолженности позволят существенно улучшить показатели оборачиваемости средств организации.

Анализ прогнозных показателей рентабельности дает основание заключить, что при условии внедрения разработанных мероприятий уровень эффективности деятельности и отдача на вложенный капитал организации ООО Московская швейная фабрика «Леди» повысится. Следовательно, реализация указанных мероприятий является целесообразной.

Заключение