Финансовые риски ТОО "Жуматай" и методы управления ими

Поэтому одной из функций управления производством является учет, обеспечивающий сбор, систематизацию и обобщение информации, необходимой для управления.

Анализ хозяйственной деятельности является связующим звеном между учетом и принятием управленческих решений. В процессе его учетная информация проходит аналитическую обработку: производится сравнение достигнутых результатов деятельности с данными за прошлые периоды времени, с показателями других предприятий и среднеотраслевыми; определяется влияние разнообразных факторов на результаты хозяйственной деятельности; выявляются недостатки, ошибки, неиспользованные возможности, перспективы и др. На основе результатов анализа разрабатываются и обосновываются управленческие решения. Экономический анализ предшествует решениям и действиям, обосновывает их и является основой научного управления производством, повышает его эффективность.

Следовательно, экономический анализ можно рассматривать как деятельность по подготовке данных, необходимых для научного обоснования и оптимизации управленческих решений. Даже в таком обобщенном представлении видна значимость анализа для управления предприятием.

В целом, анализ хозяйственной деятельности как наука представляет собой систему специальных знаний, связанных с исследованием тенденций хозяйственного развития, научным обоснованием планов, управленческих решений, контроль за их выполнением, оценкой достигнутых результатов, поиском, измерением и обоснованием величины хозяйственных резервов повышения эффективности производства, и разработки мероприятий по их исследованию.

Наиболее тесно анализ хозяйственной деятельности связан с бухгалтерским учетом, т.к. именно система бухгалтерского учета обеспечивает сбор, группировку и обработку информации о фактах финансово-хозяйственной деятельности предприятия за отчетный период, на основе которой рассчитываются показатели, отражаемые в финансовой отчетности. Таким образом, на большинстве предприятий России анализ осуществляется сотрудниками бухгалтерии, и его результаты находят свое отражение в пояснительной записке к годовому отчету.

Еще одна причина связи анализа с бухгалтерским учетом обусловлена тем обстоятельством, что именно с учетом традиционно связывают осуществление функции контроля за деятельностью предприятия в целом, его подразделений, отдельных лиц и операций. Поскольку любой контроль предполагает, по крайней мере, сравнение некоторых показателей, полученных результатов, совершенных действий, с неизбежностью возникает необходимость в проведении хотя бы самых элементарных аналитических расчетов.

В условиях рыночной экономики, когда бухгалтерские данные становятся, по сути, единственным достоверным источником информации, значимость аналитических процедур в работе бухгалтеров существенно усиливается.

Большая роль отводится анализу в определении и использовании резервов повышения эффективности производства. Он содействует рациональному, экономному использованию ресурсов, выявлению и внедрению передового опыта, научной организации труда, новой техники и технологии производства, предупреждению излишних затрат, недостатков в работе и т.д. В результате этого укрепляется экономика предприятия, повышается эффективность его деятельности.

Таким образом, анализ является важным элементом в системе управления производством, действенным средством выявления внутрихозяйственных резервов, основой разработки научно обоснованных планов и управленческих решений.

Экономический анализ представляет собой не только самостоятельную отрасль экономических знаний, но является также сферой практической деятельности управленческого персонала различного уровня.

Роль анализа как средства управления производством на современном этапе возрастает. Это обусловлено разными обстоятельствами:

- необходимостью неуклонного повышения эффективности производства в связи с ростом его наукоемкости и капиталоемкости;

- отходом от командно-административной системы управления и постепенным переходом к рыночным отношениям;

- созданием новых форм хозяйствования в связи с разгосударствлением экономики, приватизацией предприятий и прочими мероприятиями экономической реформы.

Раскрывая роль и значение анализа, следует определиться - о каком именно виде анализа идет речь. В теории анализа существуют различные классификации видов анализа. Не углубляясь в теоретические исследования, считаем возможным остановиться на наиболее распространенной, можно сказать - общепринятой, классификации видов анализа, раскрытой в работах Ковалева В.В., Вахрина П.И., Шеремета А.Д. и др.

В приведенной схеме нас интересует финансовый анализ, т.к. любой хозяйствующий субъект можно рассматривать как некую социально-экономическую систему, инициирующую потоки ресурсов и преобразующую их в продукцию или услуги, предложение на рынок и реализация которых обеспечивают достижение основных целей, определяющих и оправдывающих сам факт создания данного объекта. Финансовые ресурсы играют при этом огромную, если не решающую, роль. На момент основания предприятия, а также в первые годы его функционирования приоритетное значение имеет инвестиционный аспект управления финансами, в дальнейшем относительно большее значение приобретают вопросы оптимизации финансирования текущей деятельности, в частности, анализ и прогнозирование денежных потоков, эффективное управление финансовой структурой компании и др.

Финансовый анализ - совокупность аналитических процедур, основывающихся на общедоступной информации финансового характера и предназначенных для оценки состояния и эффективности использования потенциала фирмы, а также принятия управленческих решений в отношении оптимизации ее деятельности.

Особенностями финансового анализа являются:

- обеспечение общей характеристики имущественного и финансового положения предприятия;

- множественность пользователей информации;

- ориентация анализа только на публичную отчетность предприятия;

- базирование на общедоступной информации;

- преобладание денежного измерителя в системе критериев;

- приоритетность оценок: платежеспособности, финансовой устойчивости и рентабельности;

- возможность унификации состава и содержания счетно-аналитических процедур;

- информационное обеспечение решений тактического и стратегического характера.

Поскольку результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов, обеспечивающих жизнедеятельность предприятия, то забота о финансах является отправным моментом и конечным результатом деятельности любого субъекта хозяйствования.

Финансы предприятий выражают систему денежных отношений, возникающих в процессе хозяйственной деятельности и необходимых для формирования и использования капитала, доходов и денежных фондов.

Материальной основой рассмотренной системы денежных отношений выступает процесс движения денег, который в ходе индивидуального кругооборота средств и представляет собой денежный оборот предприятия. В условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное значение. Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов является характерной чертой и тенденцией во всем мире.

В связи с этим существенно возрастает приоритет и роль финансового анализа, основным содержанием которого является комплексное системное изучение финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источники их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и, как следствие, финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовывать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования.

Главная цель финансовой деятельности предприятия сводится к одной стратегической задаче - наращиванию собственного капитала и обеспечению устойчивого положения на рынке. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Цель финансового анализа - оценить финансовое состояние организации на основе достоверной информации, определить финансовый результат, финансовую устойчивость организации, ликвидность ее баланса, платежеспособность организации, а также оценить эффективность использования капитала.

Цели анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач.

К основным задачам анализа относятся:

- своевременная и объективная диагностика финансового состояния предприятия;

- установление «критических точек» («узких» мест) и выявление причин их образования;

- поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности и финансовой устойчивости;

- разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия;

- прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

Анализ финансового состояния делится на внутренний и внешний. Они существенно отличаются по своим целям и содержанию.

Внутренний финансовый анализ - это процесс исследования механизма формирования, размещения и использования капитала с целью поиска резервов укрепления финансового состояния, повышения доходности и наращивания собственного капитала субъекта хозяйствования.

Внешний финансовый анализ представляет собой процесс исследования финансового состояния субъекта хозяйствования с целью прогнозирования степени риска инвестирования капитала и уровня его доходности.

Финансовое состояние предприятия определяется не только финансовыми результатами хозяйственной деятельности, но и его способностью своевременно погашать свои долги, т.е. ликвидностью активов, которая зависит от реального денежного оборота предприятия, сопровождающегося потоками денежных платежей, проходящих через кассу, расчетные, валютные и др. счета предприятий.

Наиболее распространенными для анализа являются рассчитываемые пять групп финансовых показателей.

В первую группу входят коэффициенты, характеризующие платежеспособность и ликвидность предприятия. Достаточно высокий уровень платежеспособности предприятия является обязательным условием возможности привлечения дополнительных заемных средств и получения кредитов. Кроме того, в эту группу входят показатели, позволяющие судить о возможности предприятия функционировать в дальнейшем.

Во второй группе объединяют показатели финансовой устойчивости. В экономической литературе эту группу называют также показателями структуры капитала и платежеспособности либо коэффициентами управления источниками средств.

Третью группу представляют показатели деловой активности. Их также называют коэффициентами управления активами.

В четвертую группу входят показатели рентабельности.

В пятую включают показатели рыночной активности и положения на рынке ценных бумаг.

Одно из условий финансовой устойчивости предприятия выражено в показателях платежеспособности и ликвидности. Показатели платежеспособности и ликвидности отражают способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства легко реализуемыми средствами.

Управление денежными потоками предприятия неразрывно связано со стратегией самофинансирования, которая является наиболее предпочтительной для крупных компаний. Данная стратегия предполагает возмещение затрат по расширенному воспроизводству преимущественно за счет собственных источников (чистой прибыли и амортизационных отчислений).

Это означает, что для принятия финансовых решений необходимо иметь четкую классификацию доходов и расходов, прибыли и убытков, чтобы определить, из какого источника получена основная сумма доходов за отчетный период и на какие цели она была направлена.

Процесс управления денежными потоками включает в себя:

- составление бюджетов денежных потоков;

- полный, своевременный и достоверный учет операций с денежными средствами;

- контроль (аудит) законности совершения расчетных операций и правильности их отражения в учете;

- анализ денежного потока;

- определение оптимального уровня денежных средств;

- прогнозирование денежных потоков.

Денежный поток - это объем денежных средств, который получает или выплачивает предприятие в течение отчетного или планируемого периода.

Приток денежных средств осуществляется за счет выручки от реализации продукции (работ, услуг); увеличения уставного капитала от дополнительной эмиссии акций; полученных кредитов, займов и средств от выпуска корпоративных облигаций и др.

Отток денежных средств возникает вследствие покрытия текущих (операционных) затрат; инвестиционных расходов, платежей в бюджет и во внебюджетные фонды; выплат дивидендов акционерам предприятия и т.д.

Чистый приток денежных средств (резерв денежной наличности) образуется как разница между всеми поступлениями и отчислениями денежных средств.

Чтобы эффективно управлять денежными потоками, необходимо знать:

- их величину за определенное время (месяц, квартал);

- основные их элементы;

- виды деятельности, которые генерируют поток денежных средств.

Оценка денежного потока может производиться прямым или косвенным методами.

В долгосрочной перспективе прямой метод расчета величины денежных потоков дает возможность оценить уровень ликвидности предприятия.

В оперативном управлении финансами прямой метод может использоваться для контроля за процессом формирования выручки от реализации продукции (работ, услуг) и выводов относительно достаточности денежных средств для платежей по финансовым обязательствам.

Недостатком данного метода является то, что он не учитывает взаимосвязи полученного финансового результата (прибыли) и изменения абсолютного размера денежных средств предприятия.

Косвенный метод предпочтительней с аналитической точки зрения, так как позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств.

Расчет денежных потоков косвенным методом ведется от показателя чистой прибыли с необходимыми ее корректировками на статьи, не отражающие движение реальных денег по соответствующим счетам.

Для расчета прироста или снижения денежных средств в результате текущей деятельности целесообразно осуществить следующие операции.

Рассчитать оборотные активы и краткосрочные обязательства (пассивы) исходя из метода оценки денежных потоков. При корректировке статей оборотных активов следует вычесть их прирост из чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после налогообложения, а их снижение за анализируемый период прибавить к данной прибыли. При корректировке краткосрочных обязательств, наоборот, их прирост следует прибавить к чистой прибыли, так как это не означает оттока денежных средств; уменьшение этих обязательств вычитается из чистой прибыли.

Скорректировать чистую прибыль на расходы, не требующие выплаты денежных средств. Для этого данные расходы (амортизация основных средств и нематериальных активов) за период следует прибавить к чистой прибыли.

Исключить влияние прибыли и убытков, полученных не от основной деятельности, к которым относятся финансовые результаты от реализации внеоборотных активов и ценных бумаг других эмитентов. Влияние этих операций, учтенное также при расчете чистой прибыли в отчете о прибыли и убытках, корректируется для исключения повторного счета в следующем порядке:

а) убытки от этих операций следует прибавить к чистой прибыли;

б) доходы от этих операций необходимо вычесть из суммы чистой прибыли.

Кроме того, в этом разделе во избежание повторного счета исключается влияние на чистую прибыль тех статей, которые рассматриваются также в разделах инвестиционной и финансовой деятельности.

Таким образом, амортизация основных средств и нематериальных активов является значимым не денежным фактором, влияющим на величину денежного потока. В бухгалтерском учете амортизационные отчисления трактуются как элемент себестоимости продукции. Поэтому при расчете денежных потоков за период необходимо восстановить сумму этих отчислений, т.е. к величине чистой прибыли следует добавить сумму начисленного износа.

Влияние не денежных статей на размер денежного потока следует определять следующим образом:

- суммы остаточной стоимости недоамортизированных основных средств и иных внеоборотных активов при их списании относят на уменьшение финансового результата. Так как реализация различных видов имущества отражается в прибыли в виде разницы между ценой реализации и остаточной стоимостью, в то время как приток денег в отчетном периоде происходит в полной сумме, равной цене реализации, то остаточная стоимость имущества должна быть прибавлена к прибыли;

- материальные затраты в состав себестоимости продукции включаются по мере их отпуска в производство, однако оплата счетов на их приобретение - это реальный отток денег, поэтому сумму увеличения производственных запасов и затрат следует вычесть из прибыли. В то же время возврат материалов при ликвидации основных средств или из производства не сопровождается оттоком денег, поэтому на соответствующую сумму увеличивается прибыль;

- в случае роста остатков по счетам текущих пассивов (краткосрочных пассивов) имеет место приток денег, в связи с чем, на эту сумму необходимо увеличить прибыль.

В формах бухгалтерской отчетности индустриально развитых стран корректировка прибыли за счет операций по счетам запасов и затрат, а также краткосрочной задолженности (пассивов) выражается одной статьей: изменение чистого оборотного капитала (оборотные активы - краткосрочные пассивы). Увеличение чистого оборотного капитала свидетельствует об оттоке денежных средств, а его снижение - о притоке. Необходимо также учесть отток денег в связи с реальными или финансовыми инвестициями, которые также не находят отражения в показатели прибыли.

Сопоставление поступлений и выплат позволяет определить финансовый результат по каждому виду деятельности и изучить те хозяйственные операции, которые вызвали приток или отток денег за период (месяц, квартал, год), понять их причину и вовремя принять решения, направленные на стабилизацию денежных потоков. В дальнейшем полученные данные можно использовать для прогнозирования денежных потоков на предстоящий период. Общее увеличение денежных средств за период далеко не всегда означает улучшение финансового состояния предприятия - все зависит от того, на какие виды деятельности будут в дальнейшем направлены денежные средства, дающие прирост или снижение общего объема финансовых ресурсов.

Для принятия обоснованных решений об использовании денежных ресурсов необходимо располагать информацией о поступлении и расходовании денежных средств по отдельным видам деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой.

Актуальность эффективного управления денежными потоками организации определяется следующим:

- денежные потоки обслуживают ведение хозяйственной деятельности предприятия практически во всех ее аспектах;

- равновесие организации и позволяет снизить потребность в заемном капитале;

- рациональное управление денежными потоками способствует повешению ритмичности операционного процесса, ускорению оборота капитала организации, снижению риска неплатежеспособности.

Информация, содержащаяся в отчете о движении денежных средств, необходима для оценки:

- перспективной возможности организации создавать положительные потоки денежных средств (превышения денежных поступлений над расходами);

- способности организации выполнять свои обязательства по расчетам с кредиторами, выплате дивиденда и иных платежей;

- потребности в дополнительном привлечении денежных средств со стороны;

- эффективности операций по финансированию организации и инвестиционных сделок в денежной и безденежной формах.

Отчет о движении денежных средств, при его использовании совместно с остальными формами финансовой отчетности, предоставляет информацию, которая позволяет пользователям оценить изменения в чистых активах компании, ее финансовой структуре, (включая ликвидность и платежеспособность) и ее способность воздействовать на суммы и время потоков денежных средств, для того, чтобы приспособиться к изменяющимся условиям и возможностям. Информация о движении денежных средств полезна при оценке способности компании создавать денежные средства и эквиваленты денежных средств и позволяет пользователям разрабатывать модели для оценки и сопоставления дисконтированной стоимости, будущих потоков денежных средств различных компаний. Она также увеличивает сопоставимость отчетности об операционных показателях различных компаний потому, что устраняет влияние применения различных методов учета для одинаковых операций и событий.

В пояснительную записку включаются результаты проведенного анализа бухгалтерской отчетности по основным показателям оценки финансового состояния организации и иным, значимым для нее показателям и характеристикам. В ней должна быть приведена информация о данных, требование о раскрытии которых определено в положениях по бухгалтерскому учету и не нашедших отражения в рассмотренных выше формах бухгалтерской отчетности.

Решение о самостоятельной разработке форм бухгалтерской отчетности или о принятии уже разработанных образцов этих форм необходимо отразить в учетной политике организации.

Существуют различные способы оценки рисков, которые можно подразделить на два взаимно дополняющих друг друга вида - качественный и количественный:

Качественная оценка может быть сравнительно простой, ее главная задача - определить факторы риска, этапы работы, при выполнении которых риск возникает и т.д., то есть, установить потенциальные области риска, после чего - идентифицировать все возможные риски.

Качественный анализ включает в себя также методологический подход к количественной оценке приемлемого уровня риска.

Количественная оценка риска, т.е. численное определение размеров отдельных рисков и риска портфеля в целом.

Обычно количественную оценку производят на основе методов математической статистики, сложность их применения заключается в недостаточности и недоступности накопленной статистической информации. Здесь необходимо раскрыть суть понятия областей риска.

Областью риска называется зона общих потерь рынка, в границах которой потери не превышают предельного значения установленного уровня риска.

Выделяют пять основных областей риска деятельности любого предприятия в условиях рыночной экономики: безрисковая область, область минимального риска, область повышенного риска, область критического риска и область недопустимого риска.

Область критического риска. В границах этой области возможны потери, величина которых превышает размеры расчетной прибыли, но не превышает общей величины валовой прибыли. Коэффициент риска Н4 = НБ1-В1 в четвертой области находится в пределах 50-75%. Такой риск нежелателен, поскольку фирма подвергается опасности потерять всю свою выручку от данной операции.

Область недопустимого риска. В границах этой области возможны потери, близкие к размеру собственных средств, то есть наступление полного банкротства предприятия. Коэффициент риска Н5 = НВ1-Г1 в пятой области находится в пределах 75-100%.[18]

Некоторые ученые-экономисты предлагают определять три показателя финансовой устойчивости фирмы, с целью определения степени риска финансовых средств.

Такими показателями являются:

- излишек (+) или недостаток (-) собственных средств ±Ес;

- излишек (+) или недостаток (-) собственных, среднесрочных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат ± Ет;

- излишек (+) или недостаток (-) основных источников для формирования запасов и затрат ±Ен.

Отсутствие риска, то есть опасности непредсказуемых и нежелательных для фирмы, компании, банка или предприятия последствий их собственных действий, как ни парадоксально, вредит экономике, поскольку снижает ее динамичность и, следовательно, эффективность.

Поэтому столь актуальна проблема количественной и качественной оценки экономических рисков и управления рисками ввиду возможности больших потерь при реализации финансовой, производственно-хозяйственной, сервисной, инновационной, управленческой и других видов деятельности.

Величина риска, или степень риска, характеризуется двумя параметрами:

- среднее ожидаемое значение (математическое ожидание) и колеблемость или изменчивость возможного результата (дисперсия, среднеквадратическое отклонение).

Среднее ожидаемое значение - это то значение величины события, которое связано с неопределенностью ситуации. Среднее ожидаемое значение является средневзвешенным для всех возможных ситуаций, где вероятность каждого результата используется в качестве частоты или веса соответствующего значения. Среднее ожидаемое значение имеет результат, который мы ожидаем в среднем.

- Средняя величина представляет собой обобщенную количественную характеристику и не позволяет принять решения в пользу какого-либо варианта вложения капитала. Для окончательного принятия решения необходимо измерить (вычислить) величину рассеянности имеющихся результатов. Колеблемость возможного результата представляет собой степень отклонения ожидаемого результата от среднего значения. Иначе говоря, степень точности нашего прогноза. Для этого на практике используют дисперсию либо среднеквадратическое отклонение (равное квадратному корню из величины дисперсии). Дисперсия представляет собой среднее взвешенное из квадратов отклонений действительных результатов от среднего ожидаемого значения. Среднеквадратическое отклонение является именованной величиной и указывается в тех же единицах, в каких измеряется варьирующий признак.

Дисперсия и среднеквадратическое отклонение являются мерами абсолютной колеблемости.

После выбора определенного набора мер по устранению и минимизации риска следует принять решение о степени достаточности намеченных мер. В случае достаточности - осуществляется реализация проекта (принятие оставшейся части риска), в противном случае целесообразно отказаться от реализации проекта (избежать риска).

По мере увеличения уязвимости бизнеса от финансовых рисков многие компании признают, что поиск решений проблем риска может быть поставлен на профессиональную основу, т.е. риск может быть профессионально управляем.

Управление риском можно охарактеризовать как совокупность методов, приемов и мероприятий, позволяющих в определенной степень прогнозировать наступление рисковых событий и принимать меры к исключению или снижению отрицательных последствий наступления таких событий.

2. Оценка финансовых рисков на примере предприятия

2.1 Общая характеристика деятельности и финансовое состояние предприятия

Компания ТОО «Жуматай» основана в июле 1997 года, и изначально была ориентирована на вино - водочный и продуктовый сегменты рынка.

Полное наименование предприятия: Товарищество с ограниченной ответственностью "Жуматай".

Дата создания: 11 июля 1997 г., свидетельство № 3356-1937-ТО

Юридический адрес: Республика Казахстан, Костанайская область, город Рудный, пр. Комсомольский, 41.

Общее число штатных сотрудников 492 человека.

Компания ТОО "Жуматай" осуществляет оптово - закупочную деятельность. ТОО занимается торговлей вино - водочными изделиями сначала своей деятельности. И является основным поставщиком вино - водочных изделий, в Костанайской области доля рынка составляет 60 %. Предприятие за небольшой срок зарекомендовало себя, как поставщика качественной продукции по доступным ценам.

Основными крупными потребителями продукции являются поселок Затоболовка ТОО «Сель», город Костанай ТОО «Ник и К», ТОО «Модель», ТОО «Буесть», город Рудный ТОО «Белая лошадь», город Аркалык ТОО «Алладин», а так же магазины и частные лица Костанайской области. Сбыт происходит оптом непосредственно со складов предприятия.

Значительно увеличить количество партнеров, позволил выход компании с условием дистрибьюции на другие области Казахстана. На взаимовыгодных условиях успешно сотрудничать по представленности своих брендов в городах Казахстана - Актау, Атырау, Актобе, Уральске, Петропавловске, Караганде, Астане, Павлодаре, Кокшетаве, Усть-Каменогорске, чему благоприятствует выгодное географическое местоположение, наличие собственного автотранспортного парка, тщательно подобранный квалифицированный и обученный для коммерческой деятельности персонал, отлаженных каналов сбыта на территории Казахстана, внедрение инновационных идей, применение передовых методов работы на всех этапах развития предприятия посредством принятой руководством корпоративной концепцией ведения бизнеса, 100% обеспечение складскими, холодильными и морозильными площадями для хранения необходимого запаса товаров.

Основными подразделениями товарищества на сегодняшний день являются: склад вино - водочной продукции, склад продуктов питания, колбасный цех, пекарня, отделение стеклотары, розничная сеть магазинов, которая завоевала популярность у горожан в отношении ценовой политики, качества и быстроты обслуживания.

Высшим органом товарищества является учредитель. Учредитель вправе передать свои полномочия своему представителю. Вопросы, отнесенные к исключительной компетенции учредителя товарищества, не могут быть переданы им на решение исполнительного органа товарищества. Учредителем ТОО является Пак Юрий Александрович, который до 2002 года являлся учредителем и директором предприятия в одном лице. Юрий Александрович, в силу накопленного опыта и приобретенных навыков, зарекомендовал себя как компетентный руководитель и успешный бизнесмен, достигнувший эффективных результатов в предпринимательской деятельности.

Исполнительным органом товарищества является директор. Директором может быть учредитель товарищества или лицо, принятое учредителем на работу по контракту. Ответственность за составление учета, своевременное предоставление бухгалтерской и иной отчетности возлагается на главного бухгалтера товарищества, компетенция которого определена действующим законодательством.

Каждое подразделение ведет первичный учет, но после этого все собранные данные передаются в бухгалтерию предприятия, где проводится дальнейшая обработка информации и свод в итоговых ведомостях. После чего собранная и обработанная информация передается финансовому директору, который проводит дальнейший анализ и обработку для предоставления отчетов и итоговых ведомостей директору и в налоговые органы. Финансовый директор вмести с директором, определяет дальнейшее направление работы.

Все подразделения предприятия взаимодействуют между собой, каждое подразделение имеет своего управляющего (замдиректора), который подчиняется директору предприятия.

Высшим органом товарищества является учредитель, к исключительной компетенции которого относятся:

- изменение устава товарищества, в том числе изменение его основного фонда;

- прием новых участников;

- образование и отзыв исполнительных органов товарищества;

- утверждение годовых отчетов и бухгалтерских балансов товарищества и распределение его прибылей и убытков;

- решение о реорганизации или ликвидации товарищества;

- получение кредитов в размерах превышающих 3 00 процентов Уставного фонда;

- избрание ревизионной комиссии.

Учредитель в праве передать свои полномочия своему представителю. Вопросы, отнесенные к исключительной компетенции учредителя товарищества, не могут быть переданы им на решение исполнительного органа товарищества.

На генерального директора фирмы возлагаются следующие функции:

1) Общее руководство деятельностью фирмы.

2) Организация взаимодействия всех структурных подразделений.

3) Обеспечение выполнения всех принимаемых фирмой обязательств, включая обязательства перед бюджетами разных уровней и внебюджетными фондами.

4) Создание условий для внедрения новейшей техники и технологии, прогрессивных форм управления и организации труда.

5) Принятие мер по обеспечению здоровых и безопасных условий труда.

6) Контроль за соблюдением законности в деятельности всех служб.

7) Защита имущественных интересов предприятия в суде, арбитраже, органах государственной власти.

Основной целью деятельности предприятия является: извлечение прибыли, повышение благосостояния учредителей и работников товарищества. Товарищество осуществляет следующие виды деятельности:

- коммерческая, торгово-закупочная, посредническая деятельность;

- бытовые, транспортные, экспедиционные услуги;

- производство и реализация товаров народного потребления;

- маркетинг и бартерные сделки;

- внешнеэкономическая деятельность в соответствии с Законодательством Республики Казахстан;

- проведение спортивно-оздоровительных и зрелищных мероприятий;

- другие виды деятельности, не запрещенные действующим законодательством, а именно:

- производство и реализация товаров питания и вино - водочной продукции.

- разработка проектно-сметной документации, выполнение конструкторских, опытно-конструкторских, научно-исследовательских и внедренческих разработок.

- научное и/или прикладное обслуживание и консультирование отечественных и зарубежных субъектов хозяйственной деятельности по финансово-экономическим проблемам, включая внешнеэкономическую деятельность.

- реализация и/или приобретение интеллектуальной собственности и программных продуктов, в том числе, в экспорте и импорте, в любых областях, не запрещенных действующим законодательством.

- внедрение собственных и/или приобретенных инвестиционных проектов, технико-экономических и других разработок самостоятельно и/или совместно с другими субъектами хозяйственной деятельности внутри страны и за рубежом в любых формах хозяйственной деятельности, не запрещенных действующим законодательством.

- сервисное обслуживание, оказание информационных, рекламных, посреднических услуг, в том числе, на принципах представительства, отечественных и зарубежных субъектов хозяйственной деятельности.

- торгово-закупочная, торгово-посредническая, торгово-предпринимательская и иная торговая и комиссионная деятельность. Оптово-розничная торговля.

- организация собственной торговой сети. Открытие фирменных магазинов и отдельных секций в государственных и частных магазинах и других торговых предприятиях по реализации по договорным ценам:

- промышленных товаров, продуктов питания;

- торговля вино - водочными изделиями.

- полное или частичное транспортно-экспедиторское обслуживание грузов на территории Казахстана и за его пределами, осуществление хранения, доработки, послепродажного сервиса, упаковочных работ, приема и сдачи грузов и багажа, выполнение таможенных формальностей, производство операций по экспорту и импорту транспортных услуг и товаров, прошедших технологическую доработку.

Другие виды деятельности, предусмотренные Уставом предприятия.

Правоспособность товарищества в сфере деятельности, на занятие которой получение лицензии, возникает с момента получения такой лицензии и прекращается в момент ее изъятия, истечении срока действия или признания ее недействительной в установленном законом порядке.

2.2 Анализ деятельности и финансовое состояние

Приведенные основные технико-экономические показатели ТОО «Жуматай» взяты из формы №1 «Бухгалтерский баланс» - «Отчет о прибылях и убытках» за 2008-2009 годы.

Формирование системы управления финансовыми рисками необходимо, прежде всего, для таких промышленных предприятий, показатели работы которых свидетельствуют о неудовлетворительном финансовом состоянии. Данная ситуация отражена в табл. 1, 2, 3, 4.

Таблица 1. Показатели изменения прибыли (тыс.тенге)

Показатель	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Измен. (2008-2007г.г.)
	Знач.	%	Знач.	%	Знач.	%	Знач.	%
Выр. от реализ.	1255690	100%	1229640	100%	115360	100%	-26051	-2,11%
Внереализ. Доходы	19714,6	1,64%	24256,2	1,89%	11170,5	0,93%	4541,6	21%
Операц. доходы	5397	0,45%	7542	0,59%	6521,96	0,54%	2145	39%

Анализ данных табл. 1 показывает, что выручка от реализации уменьшилась в 2008 г. по сравнению с 2007 г. на 2,11%, а в 2009 г. по сравнению с 2008 г. - на 6,9%.

Внереализационные доходы увеличились в 2008 г. на 21%, а в 2009 г. по сравнению с 2008 г. уменьшились на 113,3%. Операционные доходы увеличились в 2008 г. на 39%, а в 2009 г. по сравнению с 2008 г. уменьшились на 13,3%.

Таким образом, на рисунке 3 наглядно представлена динамика изменения внереализационных доходов по нисходящей линии, что говорит о их снижении.

Таблица 2. Формирование затрат, произведённых организацией (тыс. тенге)

Показатель	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Изм. (2008-2007г.г.)
	Знач.	%	Знач.	%	Знач.	%	Знач.	%
Матер. Затраты	591976	51%	2340130	76,22%	2360492	72,60%	1748154	25,22%
Затраты на опл. труда	147802	13%	327042	10,60%	351665	10,80%	179240	-2,40%
Отчисления	51755	4,60%	123931	4%	132520	4%	72176	-0,60%
Аморт. основных средств	52907	4,80%	117605	3,80%	120853	3,70%	64698	-1,00%
Прочие затраты	287971	26%	161442	5,20%	182693	5,60%	-126529	-20,80%
Итого	1132411	100%	3070151	100%	3251682	100%	1937740	100%

Анализ данных табл. 2 позволяет сделать вывод о том, что материальные затраты, произведенные организацией, увеличились в 2008 г. по сравнению с 2007 г. на 25,22%, в 2009г. по сравнению с 2008 г. Происходит их снижение - на 3,62 %. В 2008 году наблюдается снижение затрат на оплату труда, отчислений на 2,4% и 0,6% соответственно, а в 2009 году по этим показателям особых изменений не наблюдается. Что касается амортизационных отчислений основных средств, как в 2008 так и в 2009 году наблюдается снижение на 1% и 0,1%.

Одним из основных показателей активной инвестиционной деятельности предприятия являются фактические затраты в строительство объектов производственного назначения.

Анализ данных табл. 3 позволяет сделать вывод о том, что в период с 2007-2009 гг. на предприятии увеличивается уровень дебиторской задолженности сроком до 12 месяцев.

По сравнению с 2007 г. в 2008 г. рост произошел на 15074802 тыс.тнг или на 2838%. В 2009 г. по сравнению с 2008 г. уровень дебиторской задолженности вырос на 23,5% и составил 19272833 тыс.тнг Вместе с тем удельный вес просроченной дебиторской задолженности увеличился с 12,7% в 2007 г. до 79% в 2009 г. Погашено дебиторской задолженности сроком до 12 месяцев в 2009 г. на 384% больше, чем в 2007 г., и в 2008 г. на 87,6%, чем в 2008 г.

Таблица 3. Формирование дебиторской задолженности (тыс. тенге.)

Показатель	2007 г.	2008 г.	2009г.	Изм. (2008-2007г.г.)
	Знач.	%	Знач.	%	Знач.	%	Знач.	%
Возникшая дебиторская задолженность (сроком до 12 мес.)	531114	100%	15605916	100%	19272833	100%	15074802	97
В т.ч. просроченная	65723	12,70%	10361140	66%	15398577	79%	10295417	99
Возникшая дебиторская задолженность (сроком более 12 месяцев)	8160	100%	-	-	723991	100%	-	-
В т.ч. просроченная	-	0%	-	-	367294	51,20%	-	-
Погашено в отчётном периоде (сроком до 12 месяцев)	519945	100%	2571304	100%	4824196	100%	2051359	80
В т.ч. просроченная	67523	12,70%	-	0%	-	0%	-	-
Погашено в отчётном периоде (сроком более 12 месяцев)	533	100%	387	100%	-	-	-146	-38
В т.ч. просроченная	-	0%	387	100%	-	-	-	-

Анализ движения основных средств привел к следующим выводам:

- за 2007 г. - 2009 г. произошло увеличение срока обновления основных фондов, что привело к увеличению коэффициента обновления основных фондов с 2,48 в 2007 г. до 5,77 в 2009 г.

- за 2006 г. - 2008 г. произошло увеличение коэффициента выбытия основных фондов с 0,3 в 2007 г. до 0,15 в 2008 г. и увеличение коэффициента до 0,2 в 2009 г.

- за 2007 г. - 2009 г. произошло уменьшение коэффициента прироста основных фондов, с 0,4 в 2007 г. до 0,17% в 2009 г.

Анализ данных табл. 3 позволяет сделать вывод о том, что затраты, произведенные организацией, увеличились в 2008 г. по сравнению с 2007 г. на 271%, в 2009г. по сравнению с 2009 г. - на 3%. Наибольший удельный вес в составе материальных затрат составляли материальные затраты (51% в 2007 г., 76,22% в 2008 г., 72,6% в 2009 г.).

Таблица 4. Состав и динамика долгосрочных инвестиций ТОО "Жуматай", 2007-2009 гг. (млн. тенге)

Средства предприятия	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Изм. (2008-2007г.г.)	Изм.(2009-2008г.г.)
	Знач.	%	Знач.	%	Знач.	%	Знач.	%	Знач.	%
Долгосрочные финансовые вложения	205	100%	181	100%	92	100%	-24	-13	-89	-97
В том числе:	183	89,26%	121	66,85%	79	85,87%	-62	-51	-42	-53
в совместные предприятия
займы другим объектам хозяйствования	22	10,73%	60	33,15	13	14,13%	38	63	-47	-362
Капитальное строительство	368	100%	301	100%	233	100%	-67	-22	-68	-29
В том числе:	95	25,80%	163	54,15%	148	63,50%	68	42	-15	-10
транспортные сети
здания и сооружения	273	74,20%	138	45,85%	85	26,50%	-135	-98	-53	-62

Анализ данных табл. 4 позволяет сделать вывод о том, что долгосрочные финансовые вложения и капитальное строительство сокращались за анализируемый период. Уровень долгосрочных финансовых вложений за 2007 г. по сравнению с 2007 г. снизился на 13,25%, в 2009 г. по сравнению с 2008 г. - на 96,73%. При этом инвестирование совместных предприятий в 2009 г. по сравнению с 2007 г. сократилось на 131,64%. Займы другим субъектам хозяйствования в 2008г. увеличились по сравнению с 2007 г. на 172,72%. Однако в 2009 г. по сравнению с 2008г. уровень займов снизился на 361,54%. Вместе с тем снизился уровень капитального строительства (в 2007 г. по сравнению с 2007 г. - на 122,26%, в 2009 г. по сравнению с 2008 г. - на 29,18%). Уровень капитального строительства транспортных сетей в 2008 г. увеличился на 71,58%. Однако в 2009 г. показатель уменьшился на 10,13%. Финансирование строительства зданий и сооружений в 2008 г. по сравнению с 2007 г. снизилось на 97,8%. В 2009 г. по сравнению с 2008 г. - на 62,35%.

Анализ данных табл. 4 позволяет сделать вывод о том, что уровень кредиторской задолженности на предприятии увеличился в 2008 г. на 3097227 тыс.тнг или на 890%. В 2009 г. уровень кредиторской задолженности вырос по сравнению с 2008 г. на 70%. Вместе с тем погашено кредиторской задолженности в 2008 г. на 258,5% по сравнению с 2007 г. и в 2009 г. на 63% по сравнению с 2007 г. Удельный вес просроченной кредиторской задолженности вырос с 17% в 2008 г. до 24,2% в 2009 г. Вместе с тем удельный вес погашенной просроченной кредиторской задолженности вырос с 19,8% в 2008 г. до 37,9% в 2009 г.

Анализ кредиторской задолженности характеризуется следующим:

- Уровень всей задолженности возрос от 348043 тыс. тенге в 2007 году до 5682599 тыс.тенге в 2009 году (таблица 5).

Таблица 5. Анализ эффективности использования кредиторской задолженности на ТОО "Жуматай", 2007-2009 гг.

Наименование показателя	2007 г.	2008 г.	Отклонение (+,-)	2009 г.	Отклонение (+,-)
Оборачиваемость кредиторской задолженности, в оборотах (ОДЗ)	0,35	0,42	0,07	0,39	-0,03
Период погашения кредиторской задолженности, дней	1025,87	866,36	-159,51	929,39	63,03
Доля кредиторской задолженности в общем объёме пассивов, %	100	77,49	-22,51	78,14	-0,65
Доля кредиторской задолженности поставщиков и подрядчиков в общем объёме пассивов, %	1,32	1,70	0,28	1,48	-0,22

- Доля прочих кредиторов в составе всей кредиторской задолженности составляет от 38% в 2007 году до 96% в 2009 году, в том числе краткосрочная кредиторская задолженность изменяется от 94% в 2007 г. до 2% в 2009 году.

- Оборачиваемость кредиторской задолженности снизилась и период обращения составил к 2009 году 316 дней.

- Возросла доля задолженности в общих пассивах до уровня 78% к 2009 году.

Основной причиной данной ситуации является отсутствие средств у предприятия на оплату счетов своих кредиторов, т.е. низкая платежеспособность. За нарушение сроков оплаты кредиторы вправе выставлять пени и штрафы. При своевременной оплате счетов поставщиков эти расходы можно избежать. Кредиторская задолженность связана с образованием дебиторской задолженности и является основным источником ее покрытия. Своевременное и полное выполнение платежных обязательств перед предприятием определяет высокую степень его финансовой устойчивости. Предприятие обязано погашать свою кредиторскую задолженность независимо от того, получает оно долги от своих дебиторов или нет. Поэтому при анализе дебиторской и кредиторской задолженности были рассмотрены отдельно: дебиторская как средства, временно отвлеченные из оборота, а кредиторская как средства, временно привлеченные в оборот. На исследуемом предприятии период погашения кредиторской задолженности превышает период погашения дебиторской задолженности в среднем в 7 раз, и разницу между этими показателями можно считать как чистую отсрочку платежа.

Одной из основных проблем ТОО "Жуматай" является высокий уровень дебиторской задолженности (таблица 6).

Таблица 6. Анализ состава и времени образования дебиторской задолженности ТОО "Жуматай", 2007-2009 гг.

Показатели	2007 г.	2008 г.	Отклонения (+,-)	2009 г.	Отклонения (+,-)
Оборачиваемость дебиторской задолженности, в оборотах (ОДЗ)	3,56	2,98	-0,58	2,71	-0,26
Период погашения дебиторской задоженности	101	121	20	133	12
Доля дебиторской задолженности в общем объёме текущих активов, %	75,90	85,37	9,47	85,30	-0,07
Доля дебиторской заколженность покупателей и заказчиков в общем объёме текущих активов, %	70,69	79,50	8,81	80,24	0,74

Для оценки состава и движения дебиторской задолженности проведен анализ ее использования и выявлено следующее:

- Уровень дебиторской задолженности возрос и составил к 2008 году 425 млн. руб.

- Основную долю задолженности составляет просроченная задолженность (от 64% в 2006 году до 82% в 2008 году).

Основную массу задолженности по прочим дебиторам несут на себе до 2007 года расчеты с поставщиками и подрядчиками, а с 2007 года -расчеты с разными дебиторами и кредиторами.

Анализ эффективности использования дебиторской задолженности характеризуется следующим.

1. К 2008 году снизилась оборачиваемость задолженности до 2,7 об., соответственно возрос период погашения до 133 дней.

2. К 2008 году возросла доля задолженности в текущих активах до 85%, при этом основная доля относится к задолженности покупателей и заказчиков.

Данные анализа финансовых рисков являются основой для принятия оптимального управленческого решения по преодолению последствий финансовых рисков. Управленческое решение принимается на основе комплекса методов и превентивных мероприятий.

Анализ деятельности предприятий показал, что риск неплатежеспособности во многом является следствием влияния кредитного риска. Доля просроченной дебиторской задолженности на обследуемых предприятиях составляет до 75% от объема просроченной кредиторской задолженности. Поэтому основной задачей предприятия является сокращение просроченной дебиторской задолженности и проведение мероприятий, не допускающих в дальнейшем ее появления.

2.3 Оценка финансового риска

Деятельность ТОО «Жуматай», также как деятельность любого предприятия основана на сделках, своевременное исполнение которых партнерами и контрагентами является одним из важнейших условий устойчивости и прогнозируемой работы предприятия. Поэтому риски, связанные с неисполнением хозяйственных договоров, выделяются специалистами в отдельную группу. Среди таковых можно отметить риск отказа партнера от заключения договора после переговоров, риск возникновения дебиторской задолженности, риск заключения договора с неплатежеспособным партнером, риск заключения договора на условиях, отличающихся от обычных, и пр.

Платежеспособность предприятия определяется отсутствием просроченной кредиторской задолженности. Рассмотрим анализ эффективности использования кредиторской задолженности на ТОО "Жуматай" за 2007-2009 гг.

Перечень финансовых рисков, оказывающих влияние на деятельность предприятий, показан с помощью экспертной оценки финансовых рисков. В дипломной работе оценена вероятность наступления потерь вследствие финансовых рисков, а также размер потенциального ущерба, связанного с этими рисками (таблица 7).

Таблица 7. Экспертная оценка вероятности и потенциального размера потерь от влияния финансовых рисков

Финансовые риски	Оценка вероятности потерь
	Оценка экспертов	Средняя оценка	Оценка потенциального размера потерь
Кредитный риск	0,4	0,4	0,35	0,3	0,3	0,35	Высокий
Процентный риск	0,1	0,1	0,15	0,2	0,2	0,15	Низкий
Валютный риск	0,1	0,35	0,1	0,1	0,4	0,21	Низкий
Налоговый риск	0,1	0,2	0,2	0,25	0,2	0,19	Низкий
Инфляционный риск	0,35	0,3	0,25	0,2	0,25	0,27	Средний
Инвестиционный риск	0,2	0,15	0,2	0,1	0,2	0,17	Высокий
Риск снижения финансовой устойчивости	0,35	0,4	0,25	0,4	0,35	0,35	Высокий
Риск неплатёжеспособности	0,4	0,35	0,4	0,3	0,3	0,35	Высокий

Анализ данных таблицы 7 позволяет сделать вывод о том, что на результаты деятельности предприятия наибольшее влияние оказывают кредитный риск, риск неплатежеспособности, инфляционный риск. При этом размер потерь от влияния кредитного риска и от риска неплатежеспособности оценивается как высокий, от инфляционного риска - как средний, от валютного риска - как низкий. Однако при этом вероятность влияния инфляционного риска и валютного риска оценена как высокая.

Определим мероприятия по преодолению каждого финансового риска.

1. В качестве методов преодоления кредитного риска целесообразно использовать следующие мероприятия:

- Диверсификацию и лимитирование товарных кредитов, предоставляемых покупателям продукции. Учитывая, что у ТОО "Жуматай" существует двенадцать постоянных покупателей, семь из которых систематически задерживают оплату за полученную продукцию, предприятию целесообразно распределить данный объем готовой продукции не по семи, а, например, по четырнадцати покупателям. Это позволит уменьшить вдвое риск неплатежей. С точки зрения затрат, данные методы представляются эффективными, так как требуют только времени на нахождение потенциальных покупателей, проведение переговоров, заключение договоров и др.

- Предприятию с высокой долей просроченной дебиторской задолженности целесообразно рассмотреть возможность использования факторинговых операций. В этом случае затраты предприятия составят от 10 до 30%.

- Использование системы скидок позволит предприятию избавиться от определенной части дебиторской задолженности и стимулировать покупателей работать по предоплате готовой продукции. Затраты предприятия в этом случае составляют от 1 до 5% в зависимости от процента скидок и срока отсрочки.

- Использование опыта коммерческих банков по оценке платежеспособности покупателя при предоставлении товарного кредита.

К независящим от предприятия причинам возникновения данных рисков следует отнести в первую очередь непрогнозируемую неплатежеспособность хозяйствующих партнеров, так как несостоятельность одного предприятия сказывается на финансовом положении его партнеров, и т.д. по цепочке вплоть до платежеспособности рядовых покупателей, не получающих зарплату на предприятии.

Рассматривая систему управления рисками, используемую на предприятии ТОО «Жуматай» следует выделить такие методы снижения степени риска как методы диссипации и самострахование.