Понятие инвестиционной привлекательности Северо-Западного региона России

Из общей когорты немного выбивается Ненецкий автономный округ (НАО), где инвестиции традиционно направляются в добычу углеводородного сырья. Округ не включен в рейтинг «Эксперта С-З» по причине того, что ряд основных инвестпроектов уже реализованы и сегодня находятся в активной фазе эксплуатации, а проекты следующей очереди - на стадии получения лицензий.

Стоит отметить, что благодаря разработке таких месторождений, как нефтегазовое Южно-Хыльчуюское, нефтяное Осовейское и др., в НАО в прошлом году отмечен рост объемов инвестиций в основной капитал и объемов промышленного производства. В целом на территории округа реализовано более 30 проектов по добыче углеводородного сырья, из них 30 - проекты по добыче нефти и один - по добыче газа для нужд округа. В 2010 году компания «Русвьетпетро» планирует начать разработку Северо-Хоседаюского и Висового нефтяных месторождений.

2.3 Готовые к поиску

Менее обеспеченные регионы, которые пока не числятся в списке стратегически важных, вынуждены идти по проторенной дорожке, направляя основные инвестиции в уже проверенные, традиционные отрасли. Так, в Республике Карелия основная доля инвестиций идет на модернизацию энергетической инфраструктуры. Но, во-первых, энергетика всегда была одной из базовых отраслей для Карелии, а во-вторых, модернизация здесь необходима в силу высокой изношенности мощностей. В первой пятерке инвестпроектов региона - строительство высоковольтной линии 330 кВ Лоухи - Путкинская ГЭС - Ондская ГЭС, создание и реконструкция малых гидроэлектростанций, а также сетевого хозяйства «Карелэнерго». Продолжится реализация приостановленного в связи с кризисом проекта «Модернизация энергетического хозяйства в республике» (ТГК-1). Помимо вложений в энергетику стоит отметить инвестиции в туризм. В этом направлении Карелия проводит планомерную работу и уже стала одним из самых посещаемых туристами регионов Северо-Запада (не считая Санкт-Петербург). В сфере проектов по созданию туринфраструктуры в первую десятку вошел гостинично-офисный комплекс «Онего-Палас». В качестве удачного примера диверсификации структуры инвестиций можно назвать производство «Ягода Карелии», которое должно стать первым такого рода и масштаба предприятием в стране.

В Архангельской области основные инвестиции, как и в прежние годы, направлены в лесозаготовку и переработку: модернизация картонно-бумажного производства и производства белой бумаги («Илим»), реконструкция производства картона на Архангельском ЦБК, модернизация перерабатывающих производств «Соломбалалеса». Также стоит отметить весомые финансовые вливания в Агропром.

В Агропром инвестируют и в Псковской области, которая традиционно делает ставку на сельское хозяйство. В десятке крупнейших инвестпроектов - строительство свиноводческого комплекса (Великолукский комбинат), модернизация комплекса птицефабрик (ГК «Рубеж»). Можно говорить и о мерах по повышению инвестпривлекательности региона, например создании технопарков «Моглино» и «Ступниково». Псковскую область принято относить к числу депрессивных, при этом ее потенциал с точки зрения географии достаточно высок. Импульсом для его реализации должно стать строительство у государственной границы таможенно-логистических терминалов. Так, в текущем году открылся таможенный пост «Овинки» на базе транспортно-логистического терминала (МАПП «Бурачки»), а в течение следующих двух лет планируется реализовать еще три подобных проекта.

Основу экономики Новгородской области составляет обрабатывающая промышленность, а спектр отраслей относительно сбалансирован. Наиболее финансово емкий проект региона - строительство цементного завода, начатое компанией «Цемент» еще в 2008 году, а также создание НПЗ и сети АЗС фирмой «Авро» в Чудовском районе. Также стоит отметить проекты финских инвесторов - завод по производству минераловатной теплоизоляции и второй пусковой комплекс лесопильного завода.

Вологодская область взяла курс на создание индустриальных парков «Шексна» и «Сокол». В обоих случаях инвестором выступает правительство области. Такое решение вполне оправданно: области необходима диверсификация, поскольку основным предприятием здесь является «Северсталь» и экономика региона сильно зависит от ситуации в металлургии. Вологодская область - один из немногих регионов Северо-Запада, где по примеру Ленобласти происходит развитие инженерно подготовленных площадок.

2.4 Инновационный вакуум

В целом рост инвестиций в СЗФО ограничивается общестрановыми рисками, в частности регуляторными, включая высокий уровень бюрократизации, а также макроэкономическими. Неустойчивость экономики сдерживает интерес к российским регионам и со стороны иностранных инвесторов. Пока многие из них предпочитают просто наблюдать за развитием страны, считая, что соотношение доходности и рисков российских проектов для них непривлекательно. «В результате отечественные компании зачастую не могут привлечь достаточное количество средств. Эту тенденцию удастся сломать только со временем», - комментирует директор петербургского филиала компании «2К аудит» Олег Семенов.

Конкурировать за инвестора лишь географическими преимуществами для СЗФО уже недостаточно. «Был период, когда близость к границам Европейского сообщества воспринималась как очевидное конкурентное преимущество. Возникновение автомобильного кластера во многом связано с этим фактором. Но необходимо дальнейшее развитие, и реконструкция „Пулково“, организация скоростных железнодорожных перевозок в регионе должны повлиять на „психологическое сближение» с Европой“, - размышляет заместитель руководителя департамента оценки Института проблем предпринимательства Алексей Шаскольский.

Принимать решение в пользу СЗФО инвестор будет только после рассмотрения альтернативных вариантов для инвестиций - в другие страны БРИК, в Москву, в Южный федеральный округ. Необходима активная работа властей региона по созданию благоприятного инвестиционного климата, в частности диалог с бизнесом, выявляющий слабые места, по устранению бюрократических барьеров, созданию простых правил ведения бизнеса и предоставлению налоговых льгот. «Однако без развития инфраструктуры, подготовки площадок для инвесторов вряд ли можно решить задачу серьезного прироста инвестиций», - подчеркивает Наталия Щербакова.

Неразвитость инфраструктуры выступает основным фактором, сдерживающим увеличение объема инвестиций для любого региона. Северо-Запад в силу своей неоднородности с точки зрения развития территорий наиболее ярко подтверждает этот факт. Здесь и Санкт-Петербург с прилегающей частью Ленобласти, где при достаточном уровне инфраструктуры наблюдается высокий объем инвестиций, и Псковская область или отдаленные районы Ленинградской области (Пикалево, например), где ситуация депрессивная.

«Наглядный пример - Китай, где инвестор может открыть производство, без проблем получив доступ к инфраструктуре вблизи крупных морских портов. Резонный вопрос: что он предпочтет - Юго-Восток Китая или Северо-Запад России, особенно если его деятельность не зависит от экспорта в Европу?» - рассуждает Табах. По его мнению, СЗФО на самом деле способен конкурировать за привлечение инвесторов, но только если здесь будут созданы условия. «И основная проблема - подключение к энергосистеме. Доступ к энергомощностям должен быть простым и относительно доступным по стоимости, тогда как сегодня во многих случаях подключиться к ним почти невозможно, а сами ресурсы очень дороги», - замечает Табах.

И наконец, один из самых актуальных на данный момент вопросов - перевод экономики округа на инновационные рельсы. Определенные примеры инвестиций в инновационные проекты имеются, но по большей части в Санкт-Петербурге, тогда как ключевой сектор в этом направлении на Северо-Западе так и не появился. «Да, новые производства в этой отрасли будут развиваться, но основательного прорыва, свидетельствующего о том, что мы получили новую макрорегиональную и мировую специализацию, например связанную с ИТ, биотехнологиями, энергетикой, пока не произошло. Мы представлены в атомной энергетике, но все остальные проекты носят скорее модернизационный характер, нежели инновационно-технологический», - резюмирует директор Центра стратегических разработок «Северо-Запад» Владимир Княгинин. Его слова подтверждают и инвестпроекты рейтинга, среди которых преобладают инфраструктурные и традиционные отраслевые.

Выстраивая курс на перераспределение инвестиций из традиционных индустрий и добывающих отраслей в инновационные, государство, вероятно, выступит регулятором процесса. И многое зависит от того, какие технологические стандарты будут введены в сфере строительства, что за требования будут предъявлены к проектам в области энергоэффективности. «Но пока предполагать, что сформируется новый инновационный сектор, значимый для субъектов федерации (я уже не говорю про страну), оснований нет», - делает вывод Княгинин.

3. Инвестиционная привлекательность Санкт-Петербурга и Ленинградской области

Одним из главных преимуществ географического положения Ленинградской области и Санкт-Петербурга, с точки зрения привлекательности инвестиционного климата, является их непосредственная близость к одному из крупнейших мировых рынков - европейскому. Благодаря общим границам с двумя государствами членами Европейского Союза: Финляндией и Эстонией, Ленинградская область имеет прямое сообщение со странами Северной и Восточной Европы. Благодаря выходу в Балтийское море, эти субъекты РФ имеют практически неограниченные возможности сообщения со всеми остальными государствами Европы и более отдаленными регионами мира.

На долю Санкт-Петербурга приходится 4% от общероссийского показателя внешнеэкономической активности, на долю Ленинградской области - более 3%. Последние несколько лет оба региона ежегодно демонстрируют увеличение объемов внешней торговли в среднем на 25-45%.

Петербург как ключевой регион СЗФО особенно нуждается в модернизации инфраструктурной сферы. На данный момент ведется немало дискуссий по поводу того, какой сценарий развития будет определен для Северной столицы. Эксперты говорят о необходимости сделать ставку на постиндустриальные секторы - бизнес-услуги, инновационные, высокотехнологичные отрасли и «креативные индустрии». Однако для воплощения такого сценария помимо прочих условий необходима высокоразвитая коммуникационная и транспортная инфраструктура.

Поэтому в Петербурге наиболее крупные с точки зрения объемов финансирования инвестиционные проекты реализуются в инфраструктурной сфере. Причем несколько проектов осуществляются по схеме государственно-частного партнерства. Город стал первым регионом России, который сформировал законодательную базу в этой сфере, приняв закон «Об участии Санкт-Петербурга в государственно-частных партнерствах».

В первой тройке реализуемых инвестпроектов - строительство Западного скоростного диаметра (ЗСД), Орловского тоннеля под Невой и реконструкция аэропорта «Пулково». «Есть уверенность, что финансовое закрытие по „Пулково“ будет расценено международным и российским инвестиционным сообществом как сигнал к активизации работы в Санкт-Петербурге», - сообщил председатель городского Комитета по инвестициям и стратегическим проектам (КИСП) Алексей Чичканов. Что касается Орловского тоннеля, то, по планам КИСП, соглашение о его проектировании, строительстве, финансировании и эксплуатации будет подписано 18 июня с победителем открытого конкурса - Невской концессионной компанией.

Помимо транспортной инфраструктуры крупные инвестиции направляются на развитие городских территорий. Общая сумма финансирования четырех наиболее крупных проектов - 134,3 млрд. рублей. Они запущены еще в благополучные докризисные годы и, по планам девелоперов, должны завершиться в 2012?2013 годах. Единственный проект, полностью финансируемый из бюджета Петербурга, - строительство футбольного стадиона, окончание которого намечено на 2011 год.

В целом ситуацию с инвестициями в Северной столице можно назвать удовлетворительной. Объем иностранных инвестиций по итогам первого квартала 2010 года по сравнению с аналогичным периодом 2009?го продемонстрировал значительный рост - в 1,7 раза, до 1,14 млрд. долларов. «Серьезного падения не произошло, снижение в целом соответствует средним величинам. Большинство запущенных ранее проектов продолжаются, многие развиваются. Целый ряд проектов иностранных инвесторов продемонстрировали рост на фоне падения во всем мире», - констатирует исполнительный директор Санкт-Петербургского отделения Американской торговой палаты в России Мария Чернобровкина.

Правда, если говорить о показателе первого квартала, то 88% составили банковские кредиты и только 12%, или 133,4 млн. долларов, - прямые инвестиции. Более того, именно прямые иностранные инвестиции сократились на 36,7% по сравнению с аналогичным периодом 2009 года. «Данная тенденция свидетельствует об ухудшении оценок зарубежной инвестиционной средой риска в российской и в частности петербургской экономике, поскольку риски банковского кредитования ниже рисков прямого инвестирования», - считает заместитель начальника управления корпоративных финансов Инвестиционной компании БФА Дмитрий Пашков.

3.1 Инвестиции

Залогом успешного развития экономики любого региона являются инвестиции в производственную область и в сферу услуг. Динамика инвестиций в Санкт-Петербурге и Ленинградской области вполне вписывается в рамки общероссийских тенденций. Оба региона входят в число национальных лидеров по показателям инвестиционной активности, поэтому на их инвестиционной динамике наиболее отчетливо проявляются все тренды в этой области экономики.

В начале текущего десятилетия в большинстве российских регионов (Санкт-Петербург и Ленинградская область не стали исключением) начался рост инвестиционной активности. Во многом он был вызван мировым ростом цен на нефть, который позволил увеличить капиталовложения не только в саму нефтяную промышленность, но и в смежные отрасли: машиностроение, электроэнергетику, перерабатывающие производства. Эти отрасли промышленности играют заметную роль, как в экономической системе Санкт-Петербурга, так и Ленинградской области, поэтому в обоих регионах наблюдался заметный рост инвестиционной активности.

В целом объемы инвестиций в Санкт-Петербурге и Ленинградской области за последние пять лет выросли в три раза. (Немаловажен тот факт, что большая доля в общем объеме инвестиций приходится на капиталовложения зарубежных компаний, реализующих свои проекты на территории регионов.) Особенной стабильностью отличался рост показателей инвестиционной активности в Санкт-Петербурге. В Ленинградской области при общей положительной динамике по итогам пяти лет, отмечались годы снижения объемов инвестиции. Главной причиной определенного падения капиталовложений в экономику области необходимо признать конкуренцию со стороны Санкт-Петербурга, город в последние два-три года достиг серьезных успехов в области привлечения инвестиций.

Бесспорно, главным преимуществом для инвесторов Санкт-Петербурга и Ленинградской области являются портовые мощности этих регионов. Петербургский морской порт расположен в черте города. В настоящий момент он является крупнейшим портом в России по перевалке навалочных грузов. Петербургский порт - один из старейших в России, в связи с чем, потенциал его развития во многом уже исчерпан.

На территории Ленинградской области расположено несколько морских торговых портов. Там присутствуют как давно существующие портовые терминалы - в Выборге и Высоцке, так и совсем новые, активно развивающиеся порты в Приморске и Усть-Луге. В настоящее время терминалы, расположенные в Ленинградской области, не могут сравниться по объему обрабатываемых навалочных грузов с Санкт-Петербургским портом. Приморск развивается как наливной порт, ориентированный на перевалку нефти, поступающей по Балтийской трубопроводной системе. Существующие проекты по его развитию предусматривают лишь возможность создания там мощностей по перегрузке сжиженного природного газа. Порты в Выборге и Высоцке характеризуются некоторыми минусами с точки зрения природно-географического положения. Главными из них являются - сложный для прохождения подходной канал и незначительные глубины у причалов. В связи с указанными "слабыми местами" говорить о возможности резкого роста грузооборота в Выборге и Высоцке вряд ли целесообразно.

Усть-Лужский порт является одним из самых "молодых" на Северо-западе. Его строительство находится в активной стадии. На сегодняшний день порт вполне можно назвать одним из самых перспективных инфраструктурных проектов, реализуемых в Северо-Западном федеральном округе.

Одним из стимулов дальнейшего развития российских портов на Балтике может стать закон, который пока находится в стадии разработки, о создании особых экономических зон нового типа - портовых. Предполагается, что новые экономические зоны будут формироваться вокруг ведущих аэропортов и морских портов страны. Весьма вероятно, что порты Усть-Луги и Санкт-Петербурга станут одними из основных претендентов на создание нового типа особых экономических зон. В случае предоставления им соответствующего статуса инвестиционная привлекательность обоих регионов должна значительно увеличиться.

3.2 Трудовые ресурсы

Трудовой потенциал "северной столицы", безусловно, богаче, чем в Ленинградской области. Он в значительной степени коррелирует с общей численностью населения Санкт-Петербурга, которая составляет около 4,5 млн. человек, в то время как в области проживает около 1,6 млн. человек.

Общий уровень образования и профессиональной подготовки трудовых ресурсов Петербурга и области по сравнению с другими субъектами федерации, входящими в Северо-Западный федеральный округ, довольно высок. В Санкт-Петербурге и области традиционно хорошо развита система высших учебных заведений, разнопрофильных научных институтов и конструкторских бюро. Подобная концентрация "очагов" науки объясняется высоким уровнем развития экономики Санкт-Петербурга и области, и как следствие, огромной потребностью в высококвалифицированных кадрах.

Ленинградская область обладает более ограниченным объемом трудовых ресурсов, чем город. По объективным причинам (удаленность от образовательных институтов) общий образовательный и профессиональный уровень населения области несколько ниже. Поэтому, на территории области в некоторых наиболее отдаленных районах могут наблюдаться определенные сложности с набором квалифицированного персонала на крупные предприятия. Вместе с тем, этот недостаток Ленинградской области, может быть скомпенсирован повышением уровня мобильности населения близлежащего мегаполиса.

3.3 Сырьевые ресурсы

Обеспеченность города и области природными ресурсами достаточна ограничена. Основным ресурсом, используемым в крупных промышленных масштабах, является лес, обеспечивающий активное развитие деревообрабатывающей промышленности, как в Санкт-Петербурге, так и на территории области. Значительные лесные ресурсы Ленинградской области сделали продукцию лесопромышленного комплекса одним из главных пунктов в списке регионального экспорта, по этому показателю отрасль уступает только ТЭК. Привлекательность деревообрабатывающей промышленности подтверждает приход в нее ряда крупных иностранных инвесторов (International Paper, AssiDoman, Swedwood).

К числу важных природных ресурсов Ленинградской области следует отнести водные бассейны. Более пятидесяти тысяч водных объектов, рек и озер, расположенных в самых разных районах области дополнительно позволяют развивать промышленность, особенно важны они для электроэнергетики. В общую систему энергоснабжения Санкт-Петербурга и Ленинградской области входят шесть гидроэлектростанций, на которые приходится 20% всей выработки электроэнергии. Сегодня производство электроэнергии в регионе полностью покрывает потребности промышленности и ЖКХ Санкт-Петербурга и области.

3.4 Инвестиционное законодательство

Основными нормативно-правовыми актами, регулирующими взаимоотношения органов государственной власти и инвесторов в рассматриваемых регионах, являются областной закон "О государственной поддержке инвестиционной деятельности в Ленинградской области" от 8 июля 1997 г. и Закон Санкт-Петербурга "О государственной поддержке инвестиционной деятельности на территории Санкт-Петербурга" от 8 июля 1998г. Указанные законы имеют ряд общих черт. В частности, и в том и в другом предусматриваются меры общего характера - консультационная поддержка при составлении и согласовании инвестиционных документов. Также, в обоих нормативно-правовых актах закреплена возможность предоставления налоговых льгот в пределах сумм, зачисляемых в бюджет.

Существенным концептуальным различием основополагающих норм инвестиционного законодательства Санкт-Петербурга и области является большая склонность "северной столицы" к методам косвенного стимулирования инвестиционной активности. Так, Закон Санкт-Петербурга "О государственной поддержке инвестиционной деятельности" предусматривает такие меры содействия инвесторам как предоставление льгот, отсрочек и рассрочек по платежам при аренде недвижимого имущества; а также предоставление налоговых льгот банкам и кредитным учреждениям, которые выдают инвестиционные кредиты. Формами бюджетной поддержки инвесторов, согласно законодательству Санкт-Петербурга, могут стать: предоставление займов, участие в создании хозяйственных товариществ и обществ, размещение государственного заказа.

В свою очередь, Закон Ленинградской области "О государственной поддержке инвестиционной деятельности" предусматривает нормы прямого стимулирования, в частности, предоставление инвесторам субвенций (бюджетных средств на безвозмездной и безвозвратной основе) на уплату налога на прибыль на срок фактической окупаемости инвестиционных затрат, а также на двухлетний период после наступления данного срока.

Вероятно, в ближайшее время инвестиционное законодательство Санкт-Петербурга претерпит определенные изменения. Так, в связи с созданием на территории Санкт-Петербурга особой экономической зоны предполагается сформировать на ее территории налоговый режим, отличающийся от общих правил, применяемых ко всем инвесторам. Правительством города в марте 2006 года принят проект закона "О внесении изменений и дополнений в некоторые законы Санкт-Петербурга, регулирующие вопросы предоставления налоговых льгот". Данный законопроект предусматривает снижение ставки единого социального налога, освобождение от уплаты налога на имущество организаций, земельного и транспортного налогов. Кроме того, в соответствии с федеральным законодательством на территории зоны будет действовать особый таможенный режим.

Основными источниками информации в отношении состояния экономики и инвестиций в Ленинградской области являются сайты Комитета по экономике и инвестициям Правительства Ленинградской области и сайт непосредственно Администрации области. В то же время, Санкт-Петербург размещает и предоставляет информацию об инвестициях не только на официальных сайтах Комитета экономического развития, промышленности и торговли и сайте Администрации города, но и на целом ряде специализированных ресурсов. Так, существует отдельный "Инвестиционный портал Санкт-Петербурга"; сайт, посвященный инвестициям в гостиничную инфраструктуру Санкт-Петербурга

Заключение

Инвестиционная привлекательность регионов - интегральная характеристика отдельных регионов страны с позиции инвестиционного климата, уровня развития инвестиционной инфраструктуры, возможностей привлечения инвестиционных ресурсов и других факторов, существенно влияющих на формирование доходности инвестиций и инвестиционных рисков. Оценка инвестиционной привлекательности отдельных регионов осуществляется при разработке инвестиционной стратегии компании.

Инвестиционная стратегия представляет собой систему долгосрочных целей инвестиционной деятельности организации, определяемых общими задачами ее развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения.

Существует ряд факторов, оказывающих наибольшее влияние на предпочтения инвесторов. Так, наиболее значимыми для оценки инвестиционного потенциала региона оказались следующие факторы:

- ресурсно-сырьевой (средневзвешенная обеспеченность балансовыми запасами основных видов природных ресурсов);

- производственный (совокупный результат хозяйственной деятельности населения в регионе);

- потребительский (совокупная покупательная способность населения региона);

- инфраструктурный (экономико-географическое положение региона и его инфраструктурная обустроенность);

- интеллектуальный (образовательный уровень населения);

- институциональный (степень развития ведущих институтов рыночной экономики);

- инновационный (уровень внедрения достижений научно-технического прогресса в регионе).

Каждый инвестиционный проект имеет конкретную направленность и с наибольшей эффективностью может быть реализован в тех регионах, где для этого имеются наилучшие условия. Поэтому важную роль в процессе обоснования стратегии инвестиционной деятельности компаний и фирм играет оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности регионов.

Список литературы

1. Аньшин В.М. Инвестиционный анализ. Учеб. пос. - М.: Дело, 2007.

2. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент: Учеб курс. - 2-е изд., перераб. и доп. - К.: Эльга, Ника-Центр, 2006..

3. Бузова И.А., Маховикова, Терехова В.В. Коммерческая оценка инвестиций. Учебник - СПб.: Питер, 2007.

4. Вахрин П.И. Организация и финансирование инвестиций. Учеб. пос. - М.: Маркетинг, 2007.

5. Гуртов В.К. Инвестиционные ресурсы. Учеб. пос. - М.: Экзамен, 2007.

6. Ендовицкий Д.А., Коробейникова Л.С., Сысоева Е.Ф. Практикум по инвестиционному анализу: Учеб. пос.. / Под ред. Д.А. Ендовицкого. - М.: Финансы и статистика, 2007.

7. Золотогоров В.Г. Инвестиционное проектирование: Учебник / В.Г. Золотогоров. - МН.: Книжный Дом, 2007.

8. Иванова Н.Н. Осадчая Н.А. Экономическая оценка инвестиций: Учеб. пос. - Ростов н/Д: Феникс, 2006.

9. Илышев А.М. Учет и анализ инновационной и инвестиционной деятельности организации: Учеб. пос. - Мн.: КНОРУС, 2007.

10. Интернет-сайт «Сборник материалов по экономической тематике» http://www.finekon.ru

11. Интернет-сайт «Эксперт Северо-Запад» http://www.expertnw.ru

12. Интернет-сайт «Ленинградская область. Экономика и инвестиции» http://www.lenobl-invest.com/issue/425/426.html

13. Интернет-сайт «Инвестиционный форум Северо-Западного федерального округа» http://www.rcb.ru

14. Интернет-сайт «Институт проблем предпринимательства» http://ipp.spb.ru

15. Интернет-сайт «Инновационный центр «Северо-Запад» http://innovator-nw.ru/regions/

16. Мелкумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций. Учеб. пос. - М.: Инфра - М, 2007.

17. Попков В.П., Семенов В.П. Организация и финансирование инвестиций. Учеб. пос. - СПБ.: Питер, 2007.

18. Чапек В.Н. Инвестиционная привлекательность экономики России: Учеб. пос. -Ростов н/Д: Феникс, 2006.

Размещено на Allbest.ru