Анализ ликвидности и финансовой устойчивости ОАО "Авиаагрегат"

Увеличение стоимости оборотных активов в целом произошло вследствие прироста запасов 19,67 % в 2012 г. и 6,36 % в 2013 г. Между тем значительный удельный вес в активе баланса занимает дебиторская задолженность. В период с 2011-2012 г. дебиторская задолженность понизилась на 24,35 %, что говорит о сокращении инвестиционных вкладов, но уже в 2013 г. она выросла на 8,83 %.

Предприятие имело на протяжении исследуемого периода незавершенное строительство, что характеризует его как развивающуюся производственную структуру, имеющую средства для финансирования этого развития.

В 2013 г. уменьшение роста внеоборотных активов было вызвано уменьшением основных фондов на 1,27 % и других внеоборотных активов на 10,92 %, что говорит о сокращении финансовых вложений в производственные ресурсы длительного пользования.

Таким образом, активы ОАО «Авиаагрегат» в 2012 г. увеличивались, за счёт роста оборотных активов, тогда как в 2013 г. прироста активов не наблюдалось, они незначительно понизились в основном, за счет внеоборотных активов.

Изменения в структуре пассива баланса в 2012 г. были значительны. Основным источником формирования имущества предприятия в 2012 г. являются краткосрочные обязательства, доля которых увеличилась и составила 79,7 % в 2011 г. и 75,2 % в 2012 г. при этом доля капитала и резервов и доля долгосрочных обязательств повысилась.

Рост источников формирования имущества предприятия произошел за счет увеличения собственного капитала на 34,9 %. Прирост собственного капитала произошел за счет увеличения нераспределенной прибыли на 85,37 %, что следует оценивать положительно. Одновременно произошло уменьшение величины добавочного капитала на 30,01%.

Заемный капитал увеличился, в том числе долгосрочные обязательства увеличились на 99,55 %, краткосрочные обязательства на 13,54 %. Изменение величины долгосрочных обязательств связано с ростом долгосрочных займов и кредитов.

Доля краткосрочных обязательств в 2012 г. понизился в связи с незначительным уменьшением удельного веса кредиторской задолженности.

В 2013 г. основным источником формирования имущества предприятия по-прежнему являются краткосрочные обязательства, доля их в пассиве баланса увеличилась и составила 79,72 %. При этом краткосрочные обязательства увеличились на 4,4 % за счёт роста заёмных средств (снизились на 59,17 %)

Капитал и резервы в 2013 г. уменьшились на 2,31 % за счёт сокращения нераспределённой прибыли на 8846 тыс. руб.

Уменьшился и удельный вес долгосрочных обязательств - 1,95 %, за счёт уменьшения долгосрочных займов.

В целом, в 2012 г. наблюдается повышение финансовой устойчивости организации, этому свидетельствует снижение доли краткосрочных обязательств в пассиве баланса и увеличение удельного веса надёжных источников финансирования,

В 2013 г. ситуация незначительно изменилась в обратную сторону, наблюдается увеличение краткосрочных обязательств и незначительное снижение собственного капитала в 2013 г., это является результатом не совсем эффективной работы предприятия.

Далее для характеристики результативности и эффективности, оценим показатели деловой активности и рентабельности предприятия.

Анализ деловой активности представлен коэффициентами оборачиваемости, показателями периода оборота и коэффициентами закрепления, расчёт которых произведён в таблицах 8,9 и 10.

Таблица 8 - Анализ коэффициентов оборачиваемости ОАО «Авиаагрегат»

Наименование коэффициента	Значение коэффициента	Абсолютное отклонение за 2011-2012 гг.	Абсолютное отклонение за 2012-2013 гг.
	2011	2012	2013
1	2	3	4	5	6
Коэффициент оборачиваемости активов	1,21	1,11	1,23	-0,1	0,12
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	1,65	1,51	1,58	-0,14	0,07
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	6,17	6,01	6,66	-0,16	0,65
Коэффициент оборачиваемости запасов	2,32	2,33	2,46	0,01	0,13
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	6,62	5,86	7,66	-0,76	1,80
Коэффициент оборачиваемости основных средств	6,24	6,66	7,9	0,42	1,24

Таблица 9 - Анализ показателей периода оборота ОАО «Авиаагрегат»

В днях
Наименование показателя	Значение показателя	Абсолютное отклонение за 2011-2012 гг.	Абсолютное отклонение за 2012-2013 гг.
	2011	2012	2013
Длительность оборота активов	297,52	324,32	292,68	26,8	-31,64
Длительность оборота оборотных активов	218,18	238,41	227,85	20,23	-10,56
Длительность оборота запасов	155,17	154,51	146,34	-0,66	-8,17
Длительность оборота дебиторской задолженности	54,38	61,43	46,1	7,05	-15,33
Длительность оборота кредиторской задолженности	170,1	179,86	149,75	9,76	-30,11
Длительность операционного цикла	209,55	215,94	193,34	6,39	-22,6
Длительность финансового цикла	39,46	36,09	43,59	-3,37	7,5

Таблица 10 - Анализ коэффициентов закрепления ОАО «Авиаагрегат»

Наименование коэффициента	Значение коэффициента	Абсолютное отклонение за 2011-2012 гг.	Абсолютное отклонение за 2012-2013 гг.
	2011	2012	2013
Коэффициент закрепления активов	0,83	0,86	0,01	0,03	-0,85
Коэффициент закрепления оборотных активов	0,61	0,66	0,63	0,05	-0,03
Коэффициент закрепления собственного капитала	0,16	0,17	0,15	0,01	-0,02
Коэффициент закрепления запасов	0,43	0,43	0,41	0	-0,02
Коэффициент закрепления дебиторской задолженности	0,15	0,17	0,13	0,02	-0,04
Коэффициент закрепления основных средств	0,16	0,15	0,13	-0,01	-0,02

По всем коэффициентам оборачиваемости прослеживается положительная динамика, но в 2012 г. по сравнению с 2011 г. можно отметить незначительное снижение следующих коэффициентов: коэффициент оборачиваемости активов понизился на 0,1 п., за счет значительного увеличение средней величины активов; коэффициент оборачиваемости оборотных активов понизился на 0,14 п., за счет незначительного роста запасов; коэффициент оборачиваемости собственного капитала понизился на 0,16 п. и коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности понизился на 0,76 п., в следствии незначительного увеличение выручки.

Наиболее значимый рост зафиксирован в 2013 г. по сравнению с 2012 г., по коэффициентe оборачиваемости дебиторской задолженности и коэффициентe оборачиваемости основных средств (на 1,8 п. и 1,24 п. соответственно) за счет увеличения выручки и понижения средней величины основных средств.

Наряду с повышением, снижается период оборота по каждому виду актива и задолженности в 2012-2013 гг. Длительность финансового цикла за 2011-2012 гг. отрицательна, это объясняется тем, что длительность кредиторской задолженности превышает длительность операционного цикла, тем самым можно сказать что в период 2011-2012 годов предприятие имеет нехватку средств на каждом этапе оборота, так как снижается величина кредиторской задолженности по сравнению с выручкой.

Одним из главных критериев эффективности основной деятельности предприятия является рентабельность. Анализ рентабельности произведём по следующим показателям, которые заслуживают особого внимания: рентабельность продаж, рентабельность основной деятельности, рентабельность активов, рентабельность собственного капитала. Данные показатели представлены в таблице 11.

Таблица 11 - Анализ показателей рентабельности ОАО «Авиаагрегат»

Наименование показателя рентабельности	Значение показателя	Абсолютное отклонение за 2011-2012 гг.	Абсолютное отклонение за 2012-2013 гг.
	2011	2012	2013
Рентабельность продаж	13,11	12,84	13,09	-0,27	0,25
Рентабельность основной деятельности	18,05	16,64	19,16	-1,41	2,52
Рентабельность активов	9,98	7,10	3,38	-2,88	-3,72
Рентабельность собственного капитала	38,53	31,78	10,23	-6,75	-21,55

Из проведенного анализа следует, что в 2012 г. прослеживается снижение по всем показателям рентабельности предприятия. Ухудшение всех показателей рентабельности свидетельствует о снижении отдачи от вложенных средств, и о том, что вложенные средства стали использоваться менее эффективно.

Понижение рентабельность продаж в 2012 г. свидетельствует о сокращении спроса на продукцию. Но уже в 2013 г. по сравнению с 2012 г. показатель рентабельности продаж и рентабельности основной деятельности выросли (на 0,25% и на 2,52%) за счет увеличения прибыли от продаж в 2013 г.

Наряду с повышением, произошло и понижение таких показателей как рентабельность активов ( на 3,72%) за счет уменьшение прибыли до налогообложения, и понижение показателя рентабельности собственного капитала ( на 21,55 %) за счет значительного снижения величины чистой прибыли.

2.3 Анализ ликвидности ОАО «Авиаагрегат»

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Группировка активов и пассивов дана в таблице 12.

Таблица 12 - Группы пассивов и активов в тыс. руб.

Группа активов	Группа пассивов
группы	сумма на 2011 г.	сумма на 2012 г.	сумма на 2013 г.	группы	сумма на 2011 г.	сумма на 2012 г.	сумма на 2013 г.
А4	449178	485114	463969	П4	291513	393249	384181
А3	874385	1142197	1166662	П3	88659	160557	70769
А2	427421	323331	351877	П2	360638	411162	653062
А1	18061	178231	113922	П1	1028235	1163905	988418

Так как анализ ликвидности баланса выполняется с использованием двух подходов -- имущественного и функционального, то проведем анализ по каждой методике.

Первую методику анализа ликвидности баланса можно представить как соотношение активов, сгруппированных по степени ликвидности с пассивами, сгруппированными по степени востребованности. Анализ ликвидности баланса ОАО «Авиаагрегат», проведенный по имущественному подходу представлен в таблице 13.

Таблица 13 - Анализ ликвидности баланса ОАО «Авиаагрегат» (имущественный подход).

Требуемые соотношения	Расчет излишков / дефицитов	Величина излишков / дефицитов на конец года, тыс. руб.	Изменения за 2011-2012 гг.	Изменения за 2012-2013 гг.
		2011	2012	2013	абсолютные, тыс. руб.	относительные, %	абсолютные, тыс. руб.	относительные, %
А4 < П4	П4 - А4	-157665	-91865	-79788	65800	-41,73	12077	-13,15
А3 > П3	А3 - П3	785726	981640	1095893	195914	24,93	114253	11,64
А2 > П2	А2 - П2	66783	-87831	-301185	-154614	-231,52	-213354	242,91
А1 > П1	А1 - П1	-1010174	-985674	-874496	24500	-2,43	111178	-11,28

Из таблицы 10 видно, что в организации ОАО «Авиаагрегат» на протяжении трех лет наблюдается дефицит наиболее ликвидных активов, так как не соблюдается неравенство А1 > П1. Отрицательной оценки заслуживает высокое значение кредиторской задолженности на конец 2012 г. (оно составило 1163905 тыс. руб.) и частичного его понижения к концу 2013 г. на 175487 тыс. руб.

Также, наблюдается значительное увеличение заемных средств и понижения дебиторской задолженности, т.е. после 2011 г. соотношение А2 > П2 не соблюдается, а величина краткосрочных заемных средств в 2013 г. увеличивается практически в два раза. Краткосрочные обязательства превышают быстрореализуемые активы.

За исследуемый период труднореализуемые активы превышают устойчивые пассивы, то есть соотношение П4>А4 не соблюдается , что свидетельствует об уменьшении собственных средств в обороте.

Вторая методика анализа ликвидности баланса иллюстрирует функциональное равновесие между активами и источниками их финансирования в основных циклах хозяйственной деятельности (инвестиционный, операционный и денежный циклы). Анализ ликвидности баланса ОАО «Авиаагрегат», проведенный по функциональному подходу представлен в таблице 14.

Таблица 14 - Анализ ликвидности баланса ОАО «Авиаагрегат» (функциональный подход)

Требуемые соотношения	Расчет излишков / дефицитов	Величина излишков / дефицитов на конец года. тыс. руб.	Изменения за 2011-2012 гг.	Изменения за 2012-2013 гг.
		2011	2012	2013	абсолютные, тыс. руб.	относительные, %	абсолютные, тыс. руб.	относительные, %
А4 < П4 + П3	П4 + П3 - А4	-69006	68692	-9019	137698	-199,55	-77711	-113,13
А3 > П1	А3 - П1	-153850	-21708	178244	132142	-85,89	199952	-921,1
А2 + А1 > П2	А2 + А1 - П2	84844	90400	-187263	5556	6,55	-277663	-307,15

В 2011 г. наблюдается снижение по двум первым соотношениям, в следствии увеличения внеоборотных активов, его финансирование происходит за счет краткосрочных обязательств. Подобная тенденция прослеживается и в 2013 г.. А в 2012 г. величина кредиторской задолженности является завышенной, т.е. переизбыток долгов над величиной запасов, это ведет к невыполнению второго соотношения. Такая же тенденция продолжается и в 2013 г.

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитывают следующие относительные показатели: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент текущей ликвидности и коэффициент общей ликвидности.

Рассчитаем коэффициенты ликвидности по формулам (1) - (4).

Результаты расчетов анализа коэффициентов ликвидности представлены в таблице 15.

Таблица 15 - Анализ коэффициентов ликвидности ОАО «Авиаагрегат»

Наименование коэффициентов	Значение коэффициента на конец года	Абсолютные, изменения за 2011-2012 гг.	Абсолютные изменения за 2012-2013 гг.	Норматив
	2011	2012	2013
Абсолютной ликвидности	0,013	0,113	0,069	0.1	-0.044	>0,1-0,2
Быстрой ликвидности	0,321	0,318	0,284	-0.003	-0.034	>0,7-1
Текущей ликвидности	0,950	1,044	0,995	0.094	-0.049	>1-2
Общей ликвидности	0,400	0,481	0,479	0.081	-0.002	>1

Показатели ликвидности в 2011 и в 2013 годах не соответствуют указанным нормативам, что свидетельствует о нарушении ликвидности баланса.

Значения коэффициентов общей ликвидности и промежуточной ликвидности не соответствуют указанным нормативам, что говорит о недостаточности ликвидных активов (А2 и А3) для погашения краткосрочных обязательств.

Соответствие коэффициентов абсолютной ликвидности и текущей ликвидности нормативам в 2012 г., свидетельствует о наличии чистого оборотного капитала, то есть в 2012 г. оборотные активы превышают краткосрочные обязательства.

Данные показатели представляют интерес, как для руководства предприятия, так и для внешних пользователей: поставщиков сырья и материалов, банков, инвесторов.

2.4 Анализ финансовой устойчивости ОАО «Авиаагрегат»

Анализ показателей финансовой устойчивости ОАО «Авиаагрегат» можно провести в три этапа:

первый этап - расчет относительных показателей финансовой устойчивости общества;

второй этап -вычисление абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия, характеризующие соотношение собственных и заёмных средств;

третий этап - на основании результатов второго этапа определить тип финансовой устойчивости ОАО «Авиаагрегат».

На первом этапе рассчитаем коэффициенты финансовой устойчивости по формулам (5) - (10).

Результаты расчетов анализа коэффициенты финансовой устойчивости представлены в таблице 16.

Таблица 16 - Анализ коэффициенты финансовой устойчивости ОАО «Авиаагрегат»

Наименование коэффициентов	Значение коэффициента на конец года	Абсолютные, изменения за 2011-2012 гг.	Абсолютные изменения за 2012-2013 гг.	Норматив
	2011	2012	2013
Коэффициент автономии	0,165	0,185	0,183	0,02	-0,002	>0,5
Коэффициент финансовой устойчивости	0,215	0,260	0,217	0,045	-0,043	>0,75
Коэффициент финансовой активности	5,069	4,414	4,457	-0,655	0,043	<1
Коэффициент обеспеченность оборотных активов собственными оборотными средствами	-0,119	-0,056	-0,049	0,063	0,007	>0,1
Коэффициент финансирования	0,197	0,227	0,224	0,03	-0,003	>1
Маневренность собственного капитала	-0,541	-0,234	-0,208	0,307	0,026	>0,1

По всем коэффициентам финансовой устойчивости на протяжении всего периода наблюдается невыполнение установленных нормативов, что свидетельствует о ухудшении финансовой устойчивости предприятия.

Увеличивается финансовая зависимость от заемных источников за исследуемый период. В связи с ростом суммы кредиторской задолженности увеличивается и объем краткосрочных обязательств, что выражается в уменьшении коэффициентов.

На конец 2013 г. на 1 руб. собственного капитала приходится 4,5 руб. заемных средств, что больше значения 2011 г. на 0,6 руб.

Нормативы коэффициента обеспеченности и коэффициента маневренности не соблюдается за счет увеличения денежных средств и финансовых вложении в 2012 году и уменьшение нераспределенной прибыли в 2013 г.

Далее проведем вычисление абсолютных показателей финансовой устойчивости и на основании полученных результатов определим тип финансовой устойчивости ОАО «Авиаагрегат», полученные данные представим в таблице 17



Таблица 17 - Установление типа финансовой устойчивости ОАО «Авиаагрегат»

Показатели	Значение показателя на конец года	Абсолютные, изменения за 2011-2012 гг.	Абсолютные изменения за 2012-2013 гг.
	2011	2012	2013
1	2	3	4	5	6
Собственные оборотные средства (П4-А4) СОС, тыс.руб	-157665	-91865	-79788	65800	12077
Норматив СОС (10% от величины оборотных активов), тыс. руб.	131987	164376	163246	32389	-1130
Дефицит / излишек, тыс.руб	-289652	-256241	-243034	33411	13207
Абсолютный тип финансовой устойчивости
Собственные оборотные средства, тыс.руб	-157665	-91865	-79788	65800	12077
Запасы + НДС по приобретенным ценностям, тыс.руб.	874385	1046368	1112956	171983	66588
Дефицит источников финансирования запасов, тыс.руб	-1032050	-1138233	-1192744	-106183	-54511
Нормальный тип финансовой устойчивости
СОС + Долгосрочные обязательства, тыс.руб	-90157	42845	-38933	133002	-81778
Запасы + НДС по приобретенным ценностям, тыс.руб.	874385	1046368	1112956	171983	66588
Дефицит источников финансирования запасов, тыс.руб	-964542	-1003523	-1151889	-38981	-148366
Неустойчивый тип финансовой устойчивости
СОС+ДО+ Краткосрочные заемные средства, тыс.руб.	270481	453138	614129	182657	160991
Запасы + НДС по приобретенным ценностям, тыс.руб.	874385	1046368	1112956	171983	66588
Дефицит источников финансирования запасов, тыс.руб	-603904	-593230	-498827	10674	94403

Как следует из таблицы 17 анализируемая компания на протяжении всего исследуемого периода имеет дефицит источников финансирования запасов, следовательно можно сделать вывод, что у компании четвертый тип финансовой устойчивости - предкризисный, однако несмотря на то, что источником финансирования запасов является кредиторская задолженность она может включать задолженность перед надежным партнером, которую правильно было бы отнести к нормальным источникам финансирования.

Таким образом, при рассмотрении произведённых расчётов коэффициентов ликвидности и финансовой устойчивости, имущественного и функционального подходов к анализу ликвидности и установлению типа финансовой устойчивости, мы можем сделать вывод, что на протяжении всего исследуемого периода предприятие имело предкризисный тип финансовой устойчивости. Однако в этот период наблюдается рост финансовой устойчивости, но он не достаточен для покрытия дефицита источников финансирования запасов.

Следует отметить, что несмотря на кажущуюся катастрофичной ситуацию, говорить об утрате ликвидности и финансовой устойчивости ещё рано. Во-первых, коэффициенты постепенно стремятся к нормативам, во-вторых, нельзя судить о финансовой устойчивости только по ликвидности баланса и коэффициентам финансовой устойчивости. Финансовое положение во многом зависит от деловой активности и рентабельности предприятия.

Так, ОАО «Авиаагрегат» имеет положительную деловую репутацию, определённые связи и поддержку со стороны других предприятий. При рассмотрении анализа деловой активности в 2012 г. по сравнению с 2011 г. наблюдается значительное повышение скорости преобразования капитала в деньги и незначительное снижение его в 2013 г. Также в 2012 г. снижается длительности финансового цикла в динамике, что свидетельствует о повышении рыночной самостоятельности и конкурентоспособности ОАО «Авиаагрегат», но в 2013 г. наблюдается его повышение, что отражает зависимость предприятия от внешних источников финансирования.

Что касается показателей рентабельности, то в 2012 г. они имели отрицательные темпы прироста по сравнению с 2011 г., что говорит об убыточности работы предприятия. В 2013 г. ситуация немного улучшается, что можно видеть из основных показателей характеризующих работу предприятия, наряду с повышением, произошло и понижение таких показателей как рентабельность активов (на 3,72%) за счет уменьшение прибыли до налогообложения, и понижение показателя рентабельности собственного капитала (на 21,55 %) за счет значительного снижения величины чистой прибыли.



3. Пути повышения ликвидности и финансовой устой чивости оао «Авиаагрегат»

3.1 Резервы повышения ликвидности и финансовой устойчивости ОАО «Авиаагрегат»

Как уже было отмечено ликвидность - это способность ценностей превращаться в деньги. Умение организации в оптимальные сроки превращать в деньги свои активы, характеризует высокий уровень ее ликвидности. Поддержание достаточного уровня ликвидности заключается в формировании оптимальной структуры вложений капитала в активы, обеспечивающей приток денежных средств за счет продажи активов. Финансовая устойчивость - это способность наращивать достигнутый уровень деловой активности и эффективности бизнеса, гарантируя при этом платежеспособность. Главное условие обеспечения финансовой устойчивости организации - рост объема продаж, который является источником покрытия текущих затрат, формирует необходимую для нормального функционирования величину прибыли.

На основании проведенного анализа, расчета показателей финансовой устойчивости и ликвидности, удалось проанализировать финансовое состояние ОАО «Авиаагрегат». Организация является недостаточно ликвидной и финансово неустойчивой, доходность организации находится в нестабильном положение, она зависит от внешних кредиторов. Коэффициенты ликвидности организации не соответствуют нормативным значениям. Организация не обладает достаточно высоким собственным капиталом

В процессе анализа были выявлены ухудшения по отдельным показателям. Например, все показатели ликвидности в 2013 году по сравнению с 2012 годом снизились. Это говорит о том, что на предприятии не очень хорошо организовано управление кредиторской задолженностью, погашение которой происходит не слишком быстрыми темпами. Для того, чтобы увеличить ликвидность, организация должна провести следующие мероприятия:

- продажа части постоянных активов;

- сокращение сверхнормативных запасов;

- получение долгосрочного финансирования.

С целью повышения ликвидности баланса анализируемого предприятия следует продолжать меры по реализации сверхнормативных запасов, материальных оборотных средств, связанные с переходом на давальческое сырье. Внедрение этих мероприятий позволит увеличить сумму денежных активов, что положительно скажется на ликвидности и платежеспособности предприятия. Кроме того, реализация сверхнормативных запасов материальных оборотных средств позволит сократить продолжительность операционного и финансового циклов предприятия, что приведет к росту его экономической и финансовой рентабельности.

Что касается доли запасов в структуре оборотных средств, то единственно верным направлением является ее сокращение. Данное мероприятие, в ходе которых удельный вес этой наименее ликвидной части оборотных средств будет уменьшен, позволит пополнить наиболее ликвидные элементы оборотных активов - прежде всего денежные средства.

Необходимо также разработать мероприятия по стимулированию сбыта. В частности, с этой целью можно предложить использование скидок за размер партии закупки. Выгоды производителя в этом случае связаны со снижением себестоимости продукции, по мере увеличения объема изготовляемой партии, а также со снижением расходов на сбыт при продаже и транспортировке товара крупными партиями. Скидки на количество могут быть простыми и суммарными. Простые скидки предоставляются покупателю за одноразовую покупку большого количества продукции. Суммарные скидки устанавливаются с учетом закупок, произведенных в течение определенного времени. Данные скидки привязывают покупателя к производителю как к единственному источнику товара.

Также ОАО «Авиаагрегат» в целях повышения ликвидности необходимо более эффективно управлять денежными средствами. От эффективности управления денежными средствами зависит финансовая устойчивость предприятия и возможность быстрее адаптироваться в случаях непредвиденных изменений на финансовом рынке.

Для повышения финансовой устойчивости, организация может провести следующие мероприятия:

- снижение кредиторской задолженности;

- увеличение состава и структуры капитала;

- получение долгосрочных заемных средств.

Таким образом, анализ ликвидности и финансовой устойчивости ОАО «Авиаагрегат», является важнейшей характеристикой ее деятельности и финансово-экономического благополучия, финансового развития, содержит необходимую информацию для инвесторов, а также дает возможность оценить, насколько организация готова, к погашению своих долгов и ответить на вопрос, насколько она является независимым с финансовой стороны, увеличивается или уменьшается уровень этой независимости, отвечает ли состояние активов и пассивов организации, целям ее хозяйственной деятельности.

Практическая значимость анализа финансовой деятельности и определения ликвидности и финансовой устойчивости организации, заключается в том, что на основе этой информации можно построить работу организации в независимости от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры, а следовательно, уменьшить риск банкротства. Повышение ликвидности и финансовой устойчивости, является крайне важной и актуальной проблемой. Поэтому ликвидность и финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости организации.

3.2 Обоснование мероприятий по повышению ликвидности и финансовой устойчивости ОАО «Авиаагрегат»

Проведем расчет экономического эффекта от реализации мероприятий по улучшению показателей ликвидности и финансовой устойчивости анализируемого предприятия.

Проведем расчет изменения структуры баланса за счет оптимизации запасов (товаров для продаж), что приведет к изменению состава оборотных средств, во II разделе баланса, и изменению в V разделе кредиторской задолженности. При снижении затрат на предприятии, снижается кредиторская задолженность. При увеличении уставного капитала, за счет вложенных средств акционеров или за счет инвестиций государства, на предприятии растет величина денежных средств и финансовых вложений. Также в предстоящем периоде желательно уменьшить сумму краткосрочных заемных средств, но увеличить долгосрочные обязательства, так как производство основной продукции в ОАО «Авиаагрегат» занимает достаточно длительное время и для погашения заемных средств требуется гораздо долгий период.

На предприятии возможно снижение запасов на 10 % за счет внедрения систематического управления запасами. Предприятие не может позволить себе снизить запасы более чем на 10 %, так как это приведет к сбою в поставке. Проведенный анализ повышения ликвидности и финансовой устойчивости представлен в таблицах 18, 19, 20 и 21.

Таблица 18 ? Изменение состава, структуры и динамики имущества ОАО «Авиаагрегат»

Показатели	Сумма на конец года, тыс. руб.	Удельный вес, %	Изменения за 2012-2013 гг.	Изменения за 2013-2014 гг.
	2012	2013	2014	2012	2013	2014	абсолютные, тыс. руб.	относительные, %	абсолютные, тыс. руб.	относительные, %
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
І. Внеоборотные активы, в т.ч. :	485114	463969	463969	22,79	22,13	22,13	-21145	-4,36	0	0
Основные средства	329742	325568	325568	15,49	15,53	15,53	-4174	-1,27	0	0
Другие внеоборотные активы	155372	138401	138401	7,3	6,6	6,6	-16971	-10,92	0	0
ІІ. Оборотные активы, в т.ч. :	1643759	1632461	1632461	77,21	77,87	77,87	-11298	-0,69	0	0
Запасы и НДС по приобретённым ценностям	1046368	1112956	1001660,4	49,15	53,09	47,78	66588	6,36	-111295.6	-10
Дебиторская задолженность	323331	351877	351877	15,19	16,79	16,79	28546	8,83	0	0
Денежные средства и финансовые вложения	178231	113922	225217,6	8,37	5,43	10,74	-64309	-36,081	111295,6	97,7
Другие оборотные активы	95829	53706	53706	4,5	2,56	2,56	-42123	-43,96	0	0
Итого ? баланс	2128873	2096430	2096430	100	100	100	-32443	-1,52	0	0

Таблица 19 ? Изменение состава, структуры и динамики пассива баланса ОАО «Авиаагрегат» на 2014 г.

Показатели	Сумма на конец года, тыс. руб.	Удельный вес, %	Изменения за 2012-2013 гг.	Изменения за 2013-2014 гг.
	2012	2013	2014	2012	2013	2014	абсолютные, тыс. руб.	относительные, %	абсолютные, тыс. руб.	относительные, %
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
ІІІ. Капитал и резервы, в т.ч. :	393249	384181	495476,6	18,47	18,33	23,63	-9068	-2,31	111295,6	28,97
ІV. Долгосрочные обязательства	134710	40865	152160,6	6,33	1,95	7,29	-93845	-69,66	111295,6	272,35
V. Краткосрочные обязательства, в т.ч. :	1600914	1671384	1448792,8	75,2	79,72	69,11	70470	4,4	-222591,2	-13,32
Заёмные средства	410293	653062	541766,4	19,27	31,15	25,84	242769	59,17	-111295,6	-17,04
Кредиторская задолженность	1163905	988418	877122,4	54,67	47,15	41,84	-175487	-15,08	-111295,6	-11,26
Прочие краткосрочный обязательства	26716	29904	29904	1,26	1,42	1,42	3188	11,93	0	0
Итого ? баланс	2128873	2096430	2096430	100	100	100	-32443	-1,52	0	0

Таблица 20 - Анализ группы пассивов и активов при изменении предполагаемых статей баланса в тыс. руб.

Группа активов	Группа пассивов
группы	сумма на 2012 г.	сумма на 2013 г.	сумма на 2014 г.	группы	сумма на 2012 г.	сумма на 2013 г.	сумма на 2014 г.
А4	485114	463969	463969	П4	393249	384181	495476,6
А3	1142197	1166662	1055366,4	П3	160557	70769	182064,6
А2	323331	351877	351877	П2	411162	653062	541766,4
А1	178231	113922	225217,6	П1	1163905	988418	877122,4

Таблица 21 - Анализ коэффициентов ликвидности ОАО «Авиаагрегат» при изменении предполагаемых статей баланса

Наименование коэффициентов	Значение коэффициента на конец года	Абсолютные, изменения за	Абсолютные изменения за	Норматив
	2012	2013	2014	2012-2013 гг.	2013-2014 гг.
Абсолютной ликвидности	0,11	0,07	0,16	-0,04	0,09	>0,1-0,2
Быстрой ликвидности	0,318	0,284	0,41	-0,003	0,123	>0,7-1
Текущей ликвидности	1,04	0,99	1,15	-0,05	0,16	>1-2
Общей ликвидности	0,481	0,479	0,60	-0,002	0,118	>1

Таким образом, проведя анализ ликвидности при изменении предполагаемых статей баланса, из таблицы 22 видно, что в предстоящем 2014 году возможно достигнуть соответствия нормативам таких коэффициентов как: коэффициент абсолютной ликвидности и коэффициент текущей ликвидности. Их соответствие нормативам свидетельствует о наличии чистого оборотного капитала, то есть в 2014 г. допустима ситуация, что оборотные активы превышают краткосрочные обязательства.

Коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент общей ликвидности в предстоящем 2014 г. еще не соответствуют нормативам, они повышаются медленными темпами, если их прогнозировать на более долгий период, допустима ситуация их соответствия нормативам.

В общем можно отметить рост всех относительных показателей ликвидности, в основном за счет изменения статьи запасов, денежных средств и краткосрочных обязательств.

Проведем анализ коэффициентов финансовой устойчивости и определим тип финансовой устойчивости, при изменении предполагаемых статей баланса, в таблицах 22 и 23

Таблица 22 - Анализ коэффициентов финансовой устойчивости ОАО «Авиаагрегат» при изменении предполагаемых статей баланса

Наименование коэффициентов	Значение коэффициента на конец года	Абсолютные, изменения за	Абсолютные изменения за	Норматив
	2012	2013	2014	2012-2013 гг.	2013-2014 гг.
Коэффициент автономии	0,185	0,183	0,236	-0,002	0,053	>0,5
Коэффициент финансовой устойчивости	0,260	0,217	0,323	-0,043	0,106	>0,75
Коэффициент финансовой активности	4,414	4,457	3,231	0,043	-1,226	<1
Коэффициент обеспеченность оборотных активов собственными оборотными средствами	-0,056	-0,049	0,019	0,007	0,068	>0,1
Коэффициент финансирования	0,227	0,224	0,31	-0,003	0,085	>1
Маневренность собственного капитала	-0,234	-0,208	0,064	0,026	0,271	>0,1

Из таблицы 22 видно, что все показатели финансовой устойчивости в 2014 г. стремятся к свои нормативам, для предприятия это является не плохим показателем. Можно отметить рост доли бессрочных источников финансирования и рост доли устойчивых источников финансирования.

Возможно, что в будущих периодах, при постоянном увеличении показателей финансовой устойчивости, нормативы будут соблюдены.

Таблица 23 - Установление типа финансовой устойчивости ОАО «Авиаагрегат» при изменении предполагаемых статей баланса

Показатели	Значение коэффициента на конец года	Абсолютные, изменения за 2012-2013 гг.	Абсолютные изменения за 2013-2014 гг.
	2012	2013	2014
Собственные оборотные средства (П4-А4) СОС, тыс.руб	-91865	-79788	31507,6	12077	111295,6
Норматив СОС (10% от величины оборотных активов), тыс. руб.	164376	163246	163246	-1130	0
Дефицит / излишек, тыс.руб	-256241	-243034	131738,5	13207	374772,5
Абсолютный тип финансовой устойчивости
Собственные оборотные средства, тыс.руб	-91865	-79788	31507,6	12077	111295,6
Запасы + НДС по приобретенным ценностям, тыс.руб.	1046368	1112956	1001660,4	66588	-111295,6
Дефицит источников финансирования запасов, тыс.руб	-1138233	-1192744	970152,8	-54511	2162896,8

Как следует из таблицы 23 анализируемая компания, при изменении предполагаемых статей баланса, в предстоящем периоде уже на первом этапе установления типа финансовой устойчивости имеет излишек источников финансирования запасов, следовательно можно сделать вывод, что у компании абсолютный тип финансовой устойчивости . По сравнению с 2013 г. наблюдается превышение бессрочных источников над труднореализуемыми активами. Собственный капитал соответствуют в балансе внеоборотным активам и служат их источником финансирования. Кроме того, собственный капитал, являясь основой стабильности организации, частично должен финансировать и оборотные активы. Именно поэтому желательно определенное превышение собственного капитала над внеоборотными активами, это и привело к абсолютному типу финансовой устойчивости.

Делая вывод по проведенному анализу финансовой устойчивости и ликвидности ОАО «Авиаагрегат» следует отметить, что проведение таких мероприятий как: сокращение сверхнормативных запасов; снижение кредиторской задолженности; увеличение состава и структуры капитала; получение долгосрочных заемных средств; сокращение краткосрочных заемных средств; в предстоящем периоде приведет к улучшению финансового состояния предприятия. В частности: повышаются относительные коэффициенты ликвидности и финансовой устойчивости; достигается соответствие нормативам по некоторым показателям ликвидности, а так же наблюдается переход от предкризисного типа финансовой устойчивости к абсолютному типу финансовой устойчивости.



Заключение

Финансовая устойчивость является одной из важнейших характеристик финансового состояния организации. Организация развивается при условии обеспечения устойчивости, в противном случае она может не выйти из очередного отклонения от устойчивого развития (кризиса). Устойчивость организации, функционирующей в рыночной экономике, является одним из важнейших факторов оценки ее конкурентоспособности. Прежде чем устанавливать деловые взаимоотношения с потенциальными партнерами по бизнесу, необходимо оценить степень их финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Можно сделать вывод о том, что финансовая устойчивость предприятия в долгосрочном плане характеризуется соотношением его собственных и заемных средств. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является основой финансовой устойчивости.

Не менее важной является оценка финансовой устойчивости в краткосрочном плане, что связано с выявлением степени ликвидности организации. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения.

Анализ имущественного положения ОАО «Авиаагрегат» и источников его формирования позволяет сделать следующие выводы:

- валюта баланса в 2012 году увеличилась на 20,34 % по сравнению с 2011 годом, а в 2013 году она понизилась на 1,52 %4

- основной прирост в 2012 году приходится на оборотные активы: они увеличились на 24,54 %, тогда как внеоборотные активы прибавили только

8 %;

- в 2013 году основного прироста по активам не наблюдается. Происходит постепенное уменьшение активов, в основном за счет внеоборотных активов: они снизились на 4,36 %, а оборотные активы не значительно уменьшились на 0,69 %.;

- увеличение стоимости оборотных активов в целом произошло вследствие прироста запасов 19,67 % в 2012 г. и 6,36 % в 2013 г.;

- значительный удельный вес в активе баланса занимает дебиторская задолженность. В период с 2011-2012 г. дебиторская задолженность понизилась на 24,35 %, что говорит о сокращении инвестиционных вкладов, но уже в 2013 г. она выросла на 8,83 %;

- в 2013 г. уменьшение роста внеоборотных активов было вызвано уменьшением основных фондов на 1,27 % и других внеоборотных активов на 10,92 %, что говорит о сокращении финансовых вложений в производственные ресурсы длительного пользования;

- таким образом, активы ОАО «Авиаагрегат» в 2012 г. увеличивались, за счёт роста оборотных активов, тогда как в 2013 г. прироста активов не наблюдалось, они незначительно понизились в основном, за счет внеоборотных активов;

- основным источником формирования имущества предприятия в 2012 г. являются краткосрочные обязательства, доля которых увеличилась и составила 79,7 % в 2011 г. и 75,2 % в 2012 г. при этом доля капитала и резервов и доля долгосрочных обязательств повысилась;

- в 2013 г. основным источником формирования имущества предприятия по-прежнему являются краткосрочные обязательства, доля их в пассиве баланса увеличилась и составила 79,72 %;

- в целом, в 2012 г. наблюдается повышение финансовой устойчивости организации, этому свидетельствует снижение доли краткосрочных обязательств в пассиве баланса и увеличение удельного веса надёжных источников финансирования;

-в 2013 г. ситуация незначительно изменилась в обратную сторону, наблюдается увеличение краткосрочных обязательств и незначительное снижение собственного капитала в 2013 г., это является результатом не совсем эффективной работы предприятия.

Таким образом, можно сделать вывод, что большая часть имущества предприятия формируется за счет заемного капитала предприятия. ОАО «Авиаагрегат» необходимо прилагать все усилия для роста собственного капитала, для увеличения финансовой устойчивости предприятия.

По итогам проведенного анализа деловой активности и рентабельности предприятия можно сделать следующие выводы:

- по всем коэффициентам оборачиваемости прослеживается положительная динамика, но в 2012 г. по сравнению с 2011 г. можно отметить незначительное снижение следующих коэффициентов: коэффициент оборачиваемости активов понизился на 0,1 п., за счет значительного увеличение средней величины активов; коэффициент оборачиваемости оборотных активов понизился на 0,14 п., за счет незначительного роста запасов; коэффициент оборачиваемости собственного капитала понизился на 0,16 п. и коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности понизился на 0,76 п., в следствии незначительного увеличение выручки;

- наиболее значимый рост зафиксирован в 2013 г. по сравнению с 2012 г., по коэффициентe оборачиваемости дебиторской задолженности и коэффициентe оборачиваемости основных средств за счет увеличения выручки и понижения средней величины основных средств;

- наряду с повышением, снижается период оборота по каждому виду актива и задолженности в 2012-2013 гг. Длительность финансового цикла за 2011-2012 гг. отрицательна, это объясняется тем, что длительность кредиторской задолженности превышает длительность операционного цикла, тем самым можно сказать что в период 2011-2012 годов предприятие имеет нехватку средств на каждом этапе оборота, так как снижается величина кредиторской задолженности по сравнению с выручкой;

- в 2012 г. прослеживается снижение по всем показателям рентабельности предприятия. Ухудшение всех показателей рентабельности свидетельствует о снижении отдачи от вложенных средств, и о том, что вложенные средства стали использоваться менее эффективно;

- но уже в 2013 г. по сравнению с 2012 г. показатель рентабельности продаж и рентабельности основной деятельности выросли (на 0,25% и на 2,52%) за счет увеличения прибыли от продаж в 2013 г.;

- также произошло и понижение таких показателей как рентабельность активов ( на 3,72%) за счет уменьшение прибыли до налогообложения, и понижение показателя рентабельности собственного капитала ( на 21,55 %) за счет значительного снижения величины чистой прибыли.

Проведя анализ ликвидности ОАО «Авиаагрегат» можно сделать следующие выводы:

- на предприятии не выполняется важное условие платежеспособности, а именно: постоянные пассивы не перекрывают труднореализуемые активы, что подтверждает недостаток собственных оборотных средств для осуществления бесперебойного процесса производства;

- предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии. Все показатели ликвидности в 2013 г. не удовлетворяют нормативным значениям. Это свидетельствует о высокой доле медленно-реализуемых элементов (производственных запасов, дебиторской задолженности) в структуре текущих активов (оборотных средств);

- в целом компания ОАО «Авиаагрегат» характеризуется низкой ликвидностью. С экономической точки зрения это означает, что в случае срывов (даже незначительных) в оплате продукции предприятие может столкнуться с серьезными проблемами погашения задолженности поставщикам. Здесь же надо отметить отрицательную динамику изменения показателей ликвидности, которая свидетельствует о постепенном падении потенциальной платежеспособности предприятия.

Анализ финансовой устойчивости ОАО «Авиаагрегат» позволяет сделать следующие выводы:

- ОАО «Авиаагрегат» на протяжении анализируемого периода можно отнести к предкризисному типу финансовой устойчивости предприятия. При котором предприятие является неплатежеспособным и находится на грани банкротства;

- по сравнению с 2012 г. в 2013 г.наблюдается ухудшение финансовой устойчивости предприятия. Все коэффициенты финансовой устойчивости ниже нормативных значений. У предприятия практически отсутствует возможность гибко реагировать на изменение рыночных условий.

Предлагаются следующие пути укрепления ликвидности и финансовой устойчивости ОАО «Авиаагрегат»:

- управлять запасами, денежным потоком, дебиторской задолженностью;

-сократить запасы до оптимального уровня;

- принять меры по снижению кредиторской задолженности;

- составлять прогнозный баланс;

- провести реорганизацию структуры баланса;

- регулярно проводить анализ финансовой деятельности;

-увеличение состава и структуры капитала;

-получение долгосрочных заемных средств;

-сокращение краткосрочных заемных средств;

Проведя расчет изменения структуры баланса, видим, что после снижения запасов на 10% снижается кредиторская задолженность. При увеличении уставного капитала, за счет вложенных средств акционеров или за счет инвестиций государства, на предприятии растет величина денежных средств и финансовых вложений. Также в предстоящем периоде при уменьшении суммы краткосрочных заемных средств, следует увеличить долгосрочные обязательства, так как производство основной продукции в ОАО «Авиаагрегат» занимает достаточно длительное время и для погашения заемных средств требуется гораздо долгий период.

Все коэффициенты ликвидности увеличатся: коэффициент абсолютной ликвидности возрастет на 0,09 п., коэффициент общей ликвидности на 0,118 п., коэффициент текущей ликвидности на 0,16 п., а коэффициент быстрой ликвидности на 0,123 п.

Показатели финансовой устойчивости в предстоящем году не соответствуют установленным нормативам, но стремятся к ним, для предприятия это является не плохим показателем. Можно отметить рост доли бессрочных источников финансирования и рост доли устойчивых источников финансирования.

Возможно, что в будущих периодах, при постоянном увеличении показателей финансовой устойчивости, нормативы будут соблюдены.

При изменении предполагаемых статей баланса, в предстоящем периоде уже на первом этапе установления типа финансовой устойчивости имеет излишек источников финансирования запасов, следовательно, можно сделать вывод, что у компании абсолютный тип финансовой устойчивости. По сравнению с 2013 г. наблюдается превышение бессрочных источников над труднореализуемыми активами. Собственный капитал соответствуют в балансе внеоборотным активам и служат их источником финансирования.

Таким образом, делая вывод по проведенному анализу финансовой устойчивости и ликвидности ОАО «Авиаагрегат» следует отметить, что весьма неустойчивое финансовое состояние предприятия, возможно, улучшить в предстоящем периоде, если будут проведены указанных выше мероприятий.



Библиографический список

1 Авиаагрегат [Электронный ресурс]: офиц. сайт. - 2014. - Режим доступа http://aviaagregat-samara.com/?page_id=27 - 29.11.2014

2 Батьковский, А. М. Методологические проблемы совершенствования анализа финансовой устойчивости предприятия / А. М. Батьковский // Аудит т финансовый анализ. - 2011. - № 5. - С. 1 - 6.

3 Войтоловского, Н. В. Экономический анализ: учеб. для бакалавров / под ред. Н. В. Войтоловского, А. П. Калининой, И. И. Мазуровой. - 4-е изд., перераб. и доп. - М. : Юрайт, 2013. - 548 с.

4 Волжская коммуна [Электронный ресурс] : Геннадий Кулаков и его сын получили 43 млн руб. за работу на "Авиаагрегате" в 2010 году. - 17.07.2012 - Режим доступа http://www.vkonline.ru/toprint/190492.html - 29.11.2014

5 Волкова, С. М. Как выполнить анализ финансово-хозяйственной деятельности организации? // Строительство: бухгалтерский учет и налогообложение. - 2013. - № 4. - С. 60 - 78;

6 Данилова, Н. Л. Сущность и проблемы анализа финансовой устойчивости коммерческого предприятия [Электронный ресурс] // Концепт (Научно-методический электронный журнал) : офиц. сайт. - 2014. - №02(февраль). - Режим доступа : http://e-koncept.ru/2014/14028.htm - 20.11.2014.

7 Капанадзе, Г. Д. Оценка финансовой устойчивости: методы и проблемы их применения / Г. Д. Капанадзе // Российское предпринимательство. - 2013. - № 4 (226). - С. 52-58.

8 Капанадзе, Г. Д. Финансовая устойчивость как ключевой элемент экономической безопасности компании // Российское предпринимательство. - 2012. - № 22 (220). - С. 10-16;

9 Когденко, В.Г. Экономический анализ : учебное пособие / В.Г. Когденко. - Юнити-Дана, 2011. - 399 с.

10 Колмыкова, Е. С. Соотношение понятий «платежеспособность» и «ликвидность» / Е. С. Колмыкова // Молодой ученый. - 2014. - №3 (62). - С. 458 - 460.

11 Крылов, С.И. Анализ бухгалтерского баланса коммерческой организации с помощью финансовых коэффициентов // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. - 2013. - № 8. - С. 30 - 37;

12 Медведева, О.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. пособие / О.В. Медведева, Е.В. Шпилевская, А.В. Немова. - М. : Высшее образование, 2010. - 154 с.

13 Мельникова, Л. А., Денисенко И. С. Анализ финансовой устойчивости организации // Современный бухучет. - 2014. - № 1. - С. 3 - 7;

14 Незамайкин, В. Н., Юрзинова И. Л. Оценка финансового состояния корпорации // Вестник Финансового университета. -2011. - № 1. - С. 22 - 28;

15 Новопашина, Е. А. Экономический анализ: учеб. пособие / Е. А. Новопашина, - СПб. : СПбГПУ, 2011. - 192 с.

16 Павленков, М., Смирнова, Н. Инструменты оценки финансовой устойчивости [Электронный ресурс] // Электронный журнал: Управляем предприятием. - 2011. - №2(март). - Режим доступа : http://consulting.1c.ru/ ejournalPdfs/pavlenkov.pdf - 29.11.2014

17 Пискунова, И. В. Оценка финансовой устойчивости предприятия в современных условиях хозяйствования // Вопросы экономики и права. - 2011. -№ 3. - С. 304-310;

18 Пожидаева, Т. А. Детерминированный факторный анализ показателей финансового состояния организации // Современная экономика: проблемы и решения. - 2010 - № 5. - С. 100- 113;

19 Пугошин, В. Агрегатное состояние [Электронный ресурс] // Сг press.ru : офиц. сайт. - 2011. - Режим доступа: http://sgpress.ru/news/ Agregatnoe - sostoyanie21822.html - 29.11.2014

20 Родинова, Н. П. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности организации: учеб. пособие / Н. П. Родинова, С. Ю. Платова. - М. : МГУТУ, 2012. - 399 c.

21 Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности : учеб. / Г. В. Савицкая. - Минск : РИГТО, 2012. - 530 с.

22 Толпегина, О.А Экономический анализ учебный курс (учебно-методический комплекс). [Электронный ресурс] - 13.07.2010 - Режим доступа: http://www.e-college.ru/xbooks/xbook137/book/index/index.html?go=pa rt-007*page.htm - 03.12.2014

23 Тюрина, В. Ю. Сравнение отечественных методик проведения финансового анализа организации / В. Ю. Тюрина, Э. Р. Альмухаметова // Молодой ученый. -- 2013. -- №11. -- С. 477-480;

24 Химушкина, О. В. Повышение финансово устойчивости предприятий / О.В. Химушкина, Л.С. Теплякова // Юбилейный сборник научных трудов профессорско-преподавательского состава, аспирантов, соискателей и студентов. - Рязань. : РГАТУ, 2011. - С. 100.

25 Шеремет, А. Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. / А. Д. Шеремет, Е. В. Негашев. - 2-е изд., перераб. и доп. - М. : ИНФРА-М, 2010. - 208 с.

Размещено на Allbest.ru