Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность предприятия, под которой подразумевают его способность вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, оплачивать труд персонала, вносить платежи в бюджет.

Ликвидность является фактором платежеспособности и характеризует возможность предприятия обращать активы в наличность и погашать платежные обязательства. Данные о платежеспособности и ликвидности СХПК «Русь» представлены в таблице 10.

Анализируя показатели платёжеспособности и ликвидности предприятия, можно сделать следующие выводы. Коэффициент абсолютной ликвидности за анализируемый период значительно превышал нормативное значение в течение всего периода исследования и составил в 2013 году 7,81. Коэффициент быстрой ликвидности соответствовал нормативу в течение всего периода исследования.

Коэффициент текущей ликвидности также соответствовал нормативу в течение всего периода. Это говорит о достаточной обеспеченности предприятия ликвидными активами. Увеличение значений показателей ликвидности является положительной тенденцией в развитии предприятия. Также в качестве положительного момента следует отметить наличие на предприятии собственных оборотных средств и высокую обеспеченность ими предприятия.

В целом, данные таблицы 10 позволяют сделать вывод об очень высоком уровне ликвидности и платежеспособности исследуемой организации.

Таблица 10 - Показатели ликвидности и платежеспособности СХПК «Русь»

Наименование показателя	Годы	Нормативные значения
	2011	2012	2013
Коэффициент абсолютной ликвидности	6,46	6,85	7,81	>0,2
Промежуточный коэффициент ликвидности	7,22	8,51	9,87	>0,8
Коэффициент текущей ликвидности	24,43	21,52	27,64	>2,0
Коэффициент общей платежеспособности	24,43	21,52	27,64	>1
Собственные оборотные средства	82470	87546	101804	-
Обеспеченность собственными оборотными средствами	0,95	0,95	0,96	>0,1
Доля запасов в оборотных активах	0,69	0,59	0,64	-
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов	1,38	1,59	1,51	-

В современных условиях хозяйствования важно определять показатели деловой активности, которые характеризуют деятельность предприятия и позволяют определить направление его развития. Данные для анализа деловой активности представлены в таблице 11.

За анализируемый период в показателях деловой активности произошли следующие изменения. Увеличились значения коэффициентов оборачиваемости: совокупного капитала - на 0,17 оборота, собственного капитала - на 0,18, оборотных средств - на 0,21, кредиторской задолженности -на 7,46, производственных запасов - на 0,15 оборота. Уменьшился коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности на 8,15 оборотов.

Увеличение коэффициентов оборачиваемости вызвало снижение соответствующих периодов оборачиваемости: совокупного капитала - на 337 дней, собственного капитала - на 333 дня, оборотных средств - на 175 дней, производственных запасов - на 69 дней, кредиторской задолженности на 9 дней.

Таблица 11 - Показатели деловой активности СХПК «Русь»

Наименование показателя	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Отклонение (+,-) 2013 г. от 2011 г.
Коэффициент оборачиваемости: совокупного капитала	0,35	0,48	0,52	0,17
собственного капитала	0,36	0,49	0,54	0,18
оборотных средств	0,56	0,74	0,77	0,21
дебиторской задолженности	18,44	9,50	10,29	-8,15
запасов	0,81	1,19	0,96	0,15
кредиторской задолженности	13,82	15,84	21,28	7,46
Продолжительность 1 оборота, дн.: совокупного капитала	1029	750	692	-337
собственного капитала	1000	735	667	-333
оборотных средств	643	486	468	-175
дебиторской задолженности	20	38	35	15
запасов	444	303	375	-69
кредиторской задолженности	26	23	17	-9
Продолжительность оборота операционного цикла, дн.	464	341	410	-54
Продолжительность финансового цикла, дн.	438	318	393	-45

Период оборачиваемости кредиторской задолженности снизился на 31 день. Продолжительность операционного цикла снизилась на 13 дней, финансового цикла - на 211 дней. Это говорит об увеличении периода времени поступления денежных средств за реализованную продукцию.

Важным аспектом анализа финансового состояния организации является оценка типа финансовой устойчивости. В соответствии с Федеральным законом №127-ФЗ « О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 г. используется методика оценки диагностики или вероятности банкротства организаций, которая предполагает классификацию предприятий, деление их на пять групп, в зависимости от риска, на основе бальной оценки фактических значений показателей платежеспособности и финансовой устойчивости. Рассмотрим таблицу 12 и определим, к какой группе финансовой устойчивости относится исследуемое предприятие.

На основе рассчитанных данных таблицы 12 можно сказать, что в течение всего периода исследования предприятие относилось к первому классу финансовой устойчивости, то есть являлось абсолютно финансово устойчивым.

Таблица 12 - Оценка типа финансовой устойчивости предприятия

Наименование показателя	2011 год	2012год	2013 год
	факт. знач.	кол-во баллов	факт. знач.	кол-во баллов	факт. знач.	кол-во баллов
Коэффициент абсолютной ликвидности	6,46	20	6,85	20	7,81	20
Коэффициент быстрой ликвидности	7,22	18	8,51	18	9,87	18
Коэффициент текущей ликвидности	24,43	16,5	21,52	16,5	27,64	16,5
Коэффициент обеспеченности собственными источниками оборотных средств	0,95	15	0,95	15	0,96	15
Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов	1,38	17	1,59	17	1,51	17
Коэффициент финансовой независимости	0,95	13,5	0,97	13,5	0,98	13,5
Итого баллов	-	100,0	-	100,0	-	100,0
Группа фин. устойчивости	1	1	1

Следовательно, предприятие характеризуется как рентабельное и абсолютно финансово устойчивое. В то же время, считаем целесообразным рассмотреть возможности дальнейшего увеличения прибыли предприятия.

3. Управление финансовыми результатами СХПК «Русь» Золотухинского района Курской области

3.1 Формирование и использование прибыли предприятия как основного финансового результата его деятельности

Процесс управления прибылью включает в себя осуществление ряда функций, таких как планирование конечных финансовых результатов, учет формирования, распределения и использования прибыли, оценка и анализ достигнутого уровня, принятие управленческих решений. Таким образом, результаты анализа используются для принятия решений в области управления прибылью. В ходе анализа разрабатывается несколько вариантов принятия решения, на основе которых принимается решение, оптимальное для предприятия в данной ситуации [28].

Цель анализа прибыли состоит в выяснении причин, обусловивших изменение прибыли, определении резервов ее роста и подготовке управленческих решений по мобилизации выявленных резервов.

Для достижения данной цели в ходе проведения анализа решаются следующие задачи:

- оценка выполнения плана (прогноза) и динамики финансовых результатов;

- изучение состава и структуры прибыли;

- выявление и количественное изменение влияния факторов формирования прибыли;

- анализ и оценка качества прибыли;

- изучение направлений, пропорций и тенденций распределения прибыли;

- выявление резервов роста прибыли;

- разработка рекомендаций по наиболее эффективному использованию прибыли с учетом перспектив развития предприятия.

Финансово-хозяйственные результаты деятельности предприятия оцениваются с помощью абсолютных и относительных показателей. К абсолютным показателям относятся: валовая прибыль, прибыль от реализации продукции, прибыль (убыток) от прочей реализации, прибыль до налогообложения, чистая прибыль. Они характеризуют абсолютную прибыль хозяйствования. Размер прибыли, несомненно, имеет большое значение, но только по абсолютным показателям прибыли безотносительно к обороту или величине активов предприятия невозможно дать объективную оценку финансового результата.Проведем оценку состава и динамики показателей формирования конечного финансового результата деятельности СХПК «Русь» за 2011-2013гг. на основании отчетов о прибылях и убытках (таблица 13).

Таблица 13 - Состав и динамика показателей формирования конечного финансового результата в СХПК «Русь»

Наименование показателя	2011г.	2012г.	2013г.	Изменение 2013г. в % к
				2011г.	2012г.
Выручка	48657	67594	81238	166,9	120,2
Себестоимость продаж	-48545	-65295	-64321	132,5	98,5
Валовая прибыль	112	2299	16917	в 151 раз	в 7,4 раза
Коммерческие расходы	-	-	-	-	-
Управленческие расходы	-	-	-	-	-
Прибыль (убыток) от продаж	112	2299	16917	в 151 раз	в 7,4 раза
Проценты к получению	-	-	-	-	-
Проценты к уплате	-362	-	-	-	-
Прочие доходы	13439	986	1754	13,1	177,9
Прочие расходы	-1538	-642	-705	45,8	109,8
Прибыль до налогообложения	11651	2643	17966	154,2	в 6,8 раз
Чистая прибыль	11651	2643	17966	154,2	в 6,8 раз

На основании представленных в таблице данных, можно сделать вывод о значительном увеличении размеров реализации в 2013году, когда увеличение выручки составило 166,9 % по отношению к уровню данного показателя в 2011году и 120,2 % - к уровню 2012года. При этом увеличение себестоимости реализованной продукции происходило значительно медленнее. Так в 2013 году себестоимость увеличилась на 32,5процентных пункта к уровню 2011 года, тогда как по отношению к уровню 2012 года наблюдался спад на 1,5 процента.

Такие изменения в свою очередь обусловили рост валовой прибыли, а также в значительной степени и всех остальных видов прибыли.

Показатели, отражающие результаты от внереализационной деятельности, наоборот имеют отрицательную тенденцию на протяжении рассматриваемого периода, что сказывается на формировании конечного финансового результата.

Чистая прибыль отчетного года превышает аналогичные показатели предыдущих периодов на 54,2 % по сравнению с 2011 годом и в 6,8 раз по сравнению с 2012 годом, что характеризует предприятия как высокоэффективное и высокорентабельное.

Получение положительного конечного финансового результата свидетельствует о возможности предприятия наращивать собственные финансовые ресурсы, а используя их в инвестиционной деятельности -- расширять производство.

Традиционно в экономической литературе выделяют три элемента, формирующих общий финансовый результат:

1) прибыль от реализации продукции (работ, услуг);

2) прибыль от реализации прочих активов;

3) финансовый результат от внереализационных операций, которые являются составными элементами общего финансового результата.

Это оправданно с позиции того, с какими хозяйственными операциями связано получение предприятием финансовых ресурсов - реализацией готовой продукции, того или иного имущества и прочими операциями либо с реализацией несвязанных и порой не инициируемых предприятием. Делая оценку источников получения прибыли, следует отметить, что за рассматриваемый период наблюдается тенденция увеличения прибыли от операционной деятельности, которая в 2013 году достигает 16917 тыс. р. и превышает аналогичный показатель в 2011году в 151 раз (таблица 14).

Таблица 14- Оценка источников получения прибыли в СХПК «Русь» в зависимости от видов деятельности

Наименование показателя	2011г.	2012г.	2013г.	Изменение 2013г. в % к
				2011г.	2012г.
Операционная прибыль (убыток)	112	2299	16917	в 151 раз	в 7,4 раза
Прибыль (убыток) от финансовой деятельности	-362	-	-	-	-
Прибыль (убыток) от внереализационной деятельности	11901	344	1049	8,8	в 3,1 раза
Чистая прибыль	11651	2643	17966	154,2	в 6,8 раз

Финансовая деятельность СХПК «Русь» в 2011 годубылаубыточной,в 2012-2013 году финансовая деятельность в хозяйстве не осуществляется.

Прибыль от внереализационной деятельности в течение исследуемого периода времени уменьшилась на 91,2 процентных пункта и в 2013 году составила 1049 тыс. р.

Главным источником формирования прибыли является основная деятельность предприятия, с целью осуществления которой оно создано. Характер этой деятельности определяется специфической отраслевой особенностью предприятия. Основу этой деятельности составляет производственно-коммерческая деятельность, которая дополняется инвестиционной и финансовой деятельностью[29].

Валовая прибыль определяется как разница между выручкой от реализации товаров, работ и услуг (за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов и других аналогичных обязательных платежей).

Важнейшими факторами, влияющими на сумму валовой прибыли, являются:

- изменение цены реализации продукции;

- изменение себестоимости реализованной продукции;

- изменение объема реализованной продукции;

- изменение структуры ассортимента реализованной продукции.

Проведем анализ формирования валовой прибыли в исследуемом предприятии на основании данных таблицы 15.

Таблица 15 - Показатели формирования валовой прибыли предприятия

Наименование показателя	2011г.	2012г.	2013г.	Изменение 2013г. в % к
				2011г.	2012г.
Выручка в растениеводстве	36776	57226	65234	177,4	113,9
Себестоимость продукции растениеводства	35335	53502	43490	123,1	81,3
Прибыль от реализации продукции растениеводства	1441	3724	21744	в 15,1 раза	в 5,8 раз
Выручка в животноводстве	11728	10117	12603	107,5	124,6
Себестоимость продукции животноводства	13061	11464	17581	134,6	153,4
Прибыль (убыток) от реализации продукции животноводства	-1333	-1347	-4978	в 3,7 раза	в 3,7 раза
Прибыль от основных видов деятельности	108	2377	16766	в 155 раз	в 7,1 раз

Анализируя представленные в таблице данные, следует отметить, что размер выручки от продаж продукции растениеводства увеличился за исследуемый период времени на 77,4 %. В то же время наблюдаемое увеличение себестоимости продукции отрасли растениеводства на 23,1 %. Так как темпы повышения выручки опережают темпы повышения себестоимости,прибыль полученная от реализации продукции растениеводства составила в 2013 году 21744 тыс. р., что превышает аналогичный показатель 2011 года более чем в 15 раз.

Как показывают данные таблицы, отрасль животноводства в хозяйстве является убыточной, причем наблюдается ее рост (убыток в 2013 году составляет 4978 тыс. р.).

В связи с этим необходимо продемонстрировать, как можно использовать один из современных методов планирования прибыли в рамках операционного анализа для определения безубыточного объема реализации, достижения целевого значения прироста прибыли от продаж, принятия эффективного управленческого решения. Методы операционного анализа изучают зависимость финансового результата от объемов производства, реализации и издержек производства.

В операционном анализе используют различные методы: операционного рычага, анализа безубыточности (порога рентабельности), запаса финансовой прочности, анализа чувствительности критических соотношений. финансовый прибыль рентабельность ликвидность

Анализ безубыточности (определение порога рентабельности) проводят с целью определения объема производства, при котором обеспечивается покрытие расходов организации. Также анализ безубыточности проводится с целью выявления оптимального для организации объем производства и темпов его развития, что важно для обеспечения платежеспособности и безубыточности организации.

Запас финансовой прочности показывает, насколько организация может снизить выручку от реализации своей продукции, обеспечивая при этом финансовую устойчивость организации.

Анализ чувствительности предполагает отслеживание того, как изменяется прибыль в ответ на изменения одного из параметров при условии, что другие останутся неизменными.

Операционный рычаг (леверидж) - это потенциальная возможность влиять на прибыль, изменяя структуру себестоимости и объем выпуска. Эффект операционного рычага заключается в том, что любое изменение выручки от продаж ведет к более сильному изменению прибыли [30]. Уровень или силу воздействия операционного рычага выразим, как:

,

где МП - базовая маржинальная прибыль;

П - базовая прибыль от продаж.

В качестве базовых значений будем использовать данные 2013 года. Для проведения расчетов составим вспомогательную таблицу.

Таблица 16 - Данные для расчета эффекта операционного рычага

Показатель	2011 год	2012 год	2013 год
Выручка от реализации продукции (В)	48657	67594	81238
Полная себестоимость (ПС), в т.ч.:	48545	65295	64321
постоянные затраты (ПЗ)	9960	10727	11604
переменные затраты (ПрЗ)	38585	54568	52717
Прибыль от реализации продукции	11651	2643	17966
Сила операционного рычага (СОР)	0,864	4,928	1,587

Риск возникает вследствие того, что изменение выручки от реализации всегда сопровождается более сильным изменением прибыли.

В нашем случае в отчетном году при изменении выручки от реализации на 1% прибыль изменится на 1,587%.

Рассчитаем критические значения показателей при увеличении объема реализации на 10% и на 15% и в одном релевантном диапазоне оформив их в таблице 17. Указанные числовые значения выбраны с учетом обеспечения устойчивого спроса на сельскохозяйственную продукцию в условиях санкций. Для этого предварительно определим порог рентабельности.

Порог рентабельности = Постоянные затраты / Квм = 11604 / 0.351 = 33059,8 тыс. р.

Таблица 17 - Расчет критических значений показателей операционного рычага

Показатели	2013г.	Приростевыручкина 10%	Приростевыручкина 15%
1. Выручка от реализации, тыс. р.	81238,0	89361,8	93423,7
2. Переменныезатраты,тыс. р.	52717,0	57988,7	60624,6
3. Валовая маржа (ВМ), тыс. р.	28521,0	31373,1	32799,1
4. Квм, ед.	0,351	0,351	0,351
5. Постоянныезатраты,тыс. р.	11604,0	11604,0	11604,0
6. Прибыль,тыс. р.	17966,0	19769,1	21195,1
7. Сила операционного рычага, ед.	1,587	1,586	1,547
8. Запас финансовой прочности тыс. р.	48178,2	56032,6	60363,9
9. Запас финансовой прочности, %	59,3	63,0	64,6

Анализ изменения прибыли будем вести по следующей схеме:

Процент изменения прибыли = СОР * процент изменения выручки

Для наших данных:

Процент изменения прибыли(1вариант) = 1,586 * 10 = 15,862

Процент изменения прибыли(2 вариант) = 1,547 * 15 = 15,473

Таким образом, запас финансовой прочности составляет 48178 тыс. р. или 59,3 %.

При увеличении объема реализации на 10% прибыль увеличится на 15,862% а запас финансовой прочности составит 56032,6 тыс. р. или 63,0%.

Увеличение объема реализации на 15% вызовет увеличение прибыли на 15,473 %,запас финансовой прочности будет равен 60363,9 тыс. р. или 64,6 %. По мере удаления от порога рентабельности запас финансовой прочности возрастает, а сила операционного рычага уменьшается, что связано с относительным уменьшением постоянных затрат на единицу продукции в релевантном диапазоне.

Проведем анализ чувствительности прибыли к изменениям отдельных элементов операционного рычага.

Таблица 18 - Анализ чувствительности прибыли к изменениям отдельных элементов СОР

Показатели	2013г.	Цена, %	Переменныезатраты, %	Постоянныезатраты, %
		+10	-10	+10	-10	+10	-10
Выручка от реализации, тыс. р.	81238	89361,8	73114,2	81238	81238	81238	81238
Переменныезатраты, тыс. р.	52717	52717	52717	57988,7	47445,3	52717	52717
Валовая маржа (ВМ), тыс. р.	28521	36644,8	20397,2	23249,3	33792,7	28521	28521
Квм, ед.	0,351	0,410	0,279	0,286	0,416	0,351	0,351
Постоянныезатраты, тыс. р.	11604	11604	11604	11604	11604	12764,4	10443,6
Прибыль, тыс. р.	17966	25040,8	8793,2	11645,3	22188,7	15756,6	18077,4
Темпростаприбыли, %	-	139,4	48,9	64,8	123,5	87,7	100,6

Расчет компенсирующего объема реализации при изменении цены:

Ко = Исходная сумма ВМ / Новый Квм / Новая цена реализации

Ко( + 10%) = 28521 / 0,410 / 89361,8 = 0,778

Ко( - 10%) = 28521 / 0,279 / 73114,2 = 1,398

Таким образом, увеличение стоимости продукции на 10% приведет к увеличению прибыли на 39,4 % при сохранении неизменного объема продаж, а при его уменьшении на 22,2% (0,778*100 - 100) прибыль останется неизменной.

При уменьшении стоимости продукции на 10% для получения неизменной прибыли необходимо увеличить объем продаж на 13,98 %.

При изменении переменных затрат:

Ко = Исходная сумма ВМ / Новый Квм / Цена реализации

Ко( + 10%) = 28521 / 0,286 / 81238 = 1,227

Ко( - 10%) = 28521 / 0,416 / 81238 = 0,844

Увеличение переменных затрат на 10% приведет к снижению прибыли на 35,2 %. Для обеспечения базовой величины прибыли необходимо увеличить объем продаж на 22,7% (1,062 * 100 - 100).

При уменьшении переменных затрат на 10% возможно уменьшить объем реализации на 15,6% (0,844 * 100 - 100)%, сохранив исходную величину прибыли. При сохранении неизменного объема реализации прибыль увеличится на 23,5%.

При изменении постоянных затрат:

Ко = Новая сумма ВМ / Исходный Квм / Цена реализации

Новая сумма ВМ = Прибыль исходящая + Постоянные затраты новые

Ко( + 10%) = 28521 / 0,351 / 81238 = 1,000

Ко( - 10%) = 28521 / 0,351 / 81238 = 1,000

Увеличение постоянных затрат на 10% компенсирует увеличение объема продаж на 1,00% при неизменной прибыли или приведет к уменьшению прибыли на 13,3 % при сохранении неизменного объема реализации.

В случае уменьшения постоянных затрат на 10% прибыль увеличится на 0,6 %.

Влияние изменения объема реализации можно определить через силу операционного рычага:

Процент изменения прибыли = СОР * процент изменения выручки

Процент изменения прибыли = 1,587 * ( + 10%) = 15,87%

Процент изменения прибыли = 1,587 * ( - 10%) = -15,87%

Таким образом, при увеличении объема продаж на 10% прибыль увеличится на 15,87 % и, наоборот, при уменьшении объема реализации на 10% прибыль уменьшиться на 15,87 %.

Сгруппируем влияние отдельных элементов операционного рычага на чувствительность прибыли в таблице 19.

Таблица 19 - Влияние отдельных элементов операционного рычага на чувствительность прибыли

Элементы операционного рычага	%	Изменение прибыли, %	Необходимый объем реализации для сохранения постоянной прибыли, тыс. р.
Цена	10	139,4	63273,2
	-10	48,9	113696,5
Переменныезатраты	10	64,8	99679,0
	-10	123,5	68564,9
Постоянныезатраты	10	87,7	82050,4
	-10	100,6	80750
Объем реализации	10	110,0	73114,2

В таблице определен рейтинг факторов, которые позволяют выбрать ключевые переменные, т.е. элементы операционного рычага, которые приводят к наиболее сильному изменению прибыли. В данном случае такими элементами являются цена и переменные затраты.

Далее необходимо рассмотреть порядок использования чистой прибыли на исследуемом предприятии (таблица 20).

За счет чистой прибыли, если это предусмотрено уставом предприятия и его учетной политикой, формируются резервный капитал, образуются фонды накопления и потребления, выплачиваются дивиденды, производятся социальные выплаты персоналу предприятия, перечисляются средства на благотворительные и иные цели.Решение о направлениях распределения чистой прибыли принимается собственниками предприятия по итогам его деятельности за год на годовом собрании участников (акционеров).

Таблица 20 - Показатели использования чистой прибыли СХПК «Русь»

Наименование показателя	2011г.	2012г.	2013г.	Изменение 2013г. в % к
				2011г.	2012г.
Чистая прибыль	11651	2643	17966	154,2	в 6,8 раз
Увеличение нераспределенной прибыли	90679	102330	104973	115,7	102,6
Уменьшение нераспределенной прибыли	-	-	-	х	Х
Коэффициент инвестирования	2,46	2,79	3,06	124,4	109,7

При этом чистая прибыль распределяется на прибыль, направленную на дивиденды, и на прибыль, используемую в целях развития производства, поощрения и социальные выплаты работникам предприятия. Прибыль, направленная на капитальные вложения в развитие производства называется реинвестированной прибылью.Разница между чистой прибылью отчетного года и изменением нераспределенной прибыли за период отражает использование прибыли на прочие от ее накопления нужды. В данном случае вся величина чистой прибыли используется в целях реинвестирования в предприятие.

Использование остающейся в распоряжении предприятия нераспределенной прибыли, как основного собственного источника финансирование деятельности и воспроизводства может происходить различными способами. Выбор способы зависит от достаточности собственных источников формирования имущества, от потребностей инвестиционного развития предприятия, а также от политики использования финансовых ресурсов предприятия.

3.2 Оценка уровня рентабельности деятельности предприятия и его капитала

Получение прибыли является результатом вложения капитала в активы, использование которых принесло экономическую выгоду. Для собственников, менеджмента предприятия, его персонала, государства, инвесторов, кредиторов, иначе говоря, для всех возможных участников распределения и использования полученной прибыли важна не только ее величина, но и уровень доходности деятельности предприятия. При прочих равных условиях вложение средств или работа на более доходном предприятии даст в конечном итоге возможность получить более высокие дивиденды, премии, снизить риск невозврата кредитных ресурсов, а фискальная система страны получит больше налогов.

Отсюда, изучая конечные финансовые результаты деятельности предприятия, важно анализировать не только динамику, структуру, факторы и резервы роста прибыли, но и соотношение эффекта (прибыли) с имеющимися или использованными ресурсами, а также с доходами предприятия от его обычной и прочей хозяйственной деятельности. Это соотношение называется рентабельностью и может быть представлено тремя группами показателей:

1. Показатели рентабельности, характеризующие прибыльность продаж или рентабельность реализованной продукции.

2. Показатели рентабельности, характеризующие рентабельность производства продукции и реализуемых инвестиционных проектов.

3. Показатели рентабельности, характеризующие доходность капитала и таких его составляющих, как собственный и заемный капитал.

В данном параграфе остановимся на анализе показателей рентабельности реализованной продукции или рентабельности продаж и на показателях рентабельности производственных активов.

В условиях рыночной экономики основной целью предпринимательской деятельности является получение прибыли, поэтому в качестве критерия экономической эффективности выступает максимизация прибыли на единицу затрат ресурсов при высоком уровне качества труда и обеспечения конкурентоспособности продукции.

Для оценки эффективности функционирования предприятия чаще всего используют систему относительных показателей - показателей рентабельности (доходности, прибыльности).

Рентабельность - характеризует степень доходности, выгодности и прибыльности предпринимательской деятельности. Она измеряется с помощью системы относительных показателей, характеризующих эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и т.д.), выгодность производства отдельных видов продукции и услуг. Показатель рентабельности отражает соотношение эффекта (результата) с величиной вложенного капитала или потребленных ресурсов.

Показатели рентабельности используют не только для оценки эффективности, но и как инструмент инвестиционной политики и политики ценообразования.

Проведем исследование показателей рентабельности деятельности СХПК «Русь» на основании расчета соответствующих показателей в аналитической таблице 21.

Анализируя представленные в таблице данные, следует отметить, что на протяжении всего рассматриваемого периода предприятие является высокорентабельным. Об этом свидетельствуют высокие значения показателей рентабельности производства и рентабельности продаж.

В 2013 году происходит резкое увеличение всех видов рентабельности, в основном за счет увеличения полученной предприятием валовой прибыли и чистой прибыли. Рентабельность продаж за исследуемый период увеличилась на 20,6 процентных пункта и составила 20,8 %. Это значит, что на каждый рубль затрат приходится 0,208 рубля чистой прибыли, что позволяет охарактеризовать коммерческую деятельность предприятия как достаточно эффективную.

Также значительно возрастают показатели рентабельности, отражающие эффективность использования активов и собственного капитала предприятия.

Таблица 21 - Показатели рентабельности деятельности СХПК «Русь»

Наименование показателя	2011г.	2012г.	2013г.	Отклонение 2013г. от
				2011г.	2012г.
Чистая прибыль	11651	2643	17966	6315	15323
Прибыль от продаж	112	2299	16917	16805	14618
Валовая прибыль	112	2299	16917	16805	14618
Выручка от продаж	48657	67594	81238	32581	13644
Себестоимость продаж	-48545	-65295	-64321	-15776	974
Среднегодовая стоимость активов	140242	140753	154958	14716	14205
Среднегодовая стоимость собственного капитала	133844	136487	151137	17293	14650
Рентабельность производства	0,2	3,4	20,8	20,6	17,4
Рентабельность продаж	0,2	3,4	20,8	20,6	17,4
Рентабельность активов	8,3	1,9	11,6	3,3	9,7
Рентабельность собственного капитала	8,7	1,9	11,9	3,2	9,7

Рентабельность активов возросла за период 2011-2013гг. на 3,3 процентных пункта, рентабельность собственного капитала увеличилась на 3,2 процентных пункта.

Проследим изменение рентабельности собственного капитала на исследуемом предприятии и оценим основные факторы, повлиявшие на изменение данного показателя (таблица 22).

Факторами, которые влияют на изменение рентабельности собственного капитала, в данной экономической модели выступают: рентабельность продаж по чистой прибыли, оборачиваемость активов и финансовая маневренность. Каждый из перечисленных факторов является качественным и отражает эффективность различных сторон деятельности предприятия. Через рентабельность продаж раскрывается эффективность текущих затрат, рентабельность активов отражает эффективность использования долгосрочных вложений в производство, коэффициент финансовой маневренности отражает капитализацию предприятия и дает дополнительную оценку стоимости капитала.

Таблица 22 -- Показатели факторного анализа рентабельности собственного капитала

Наименование показателя	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Отклонение (+,-) 2013 г. от
				2011 г.	2012 г.
Чистая прибыль	11651	2643	17966	6315	15323
Выручка от реализации	48657	67594	81238	32581	13644
Средняя величина активов	140242	140753	154958	14716	14205
Собственный капитал	133844	136487	151137	17293	14650
Коэффициент финансовой маневренности	0,61	0,64	0,67	0,06	0,03
Коэффициент оборачиваемости активов	0,35	0,48	0,52	0,17	0,04
Операционная рентабельность (рентабельность продаж по чистой прибыли)	23,9	3,9	22,1	-1,8	18,2
Рентабельность собственного капитала	8,7	1,9	11,9	3,2	10

Рассчитаем зависимость рентабельности собственного капитала от частных факторов в 2013 году по отношению к 2011 году с помощью метода абсолютных отклонений:

1 За счет коэффициента финансовой маневренности:

дельта Rск(Кфм)= 0,06*0,35*23,9= 0,5;

2 За счет коэффициента оборачиваемости активов:

дельта Rск(Коа)= 0,67*0,17*23,9= 2,72;

За счет рентабельности продаж:

дельта Rск(Rпр)= 0,67*0,52*-1,8= -1,45;

Баланс отклонений:

Дельта Rск=0,06+0,17-1,8=-1,57.

Рассматривая полученные результаты, следует отметить, что рентабельность собственного капитала за анализируемый период времени увеличилась на 3,2 % за счет всех факторов на нее повлиявших. Данное изменение было вызвано за счет коэффициента оборачиваемости активов на 17 %, а за счет увеличения коэффициента финансовой маневренности исследуемый показатель повысился на 6%, тогда как рентабельность продаж снизилась на 1,8 %.

Рассчитаем зависимость рентабельности собственного капитала от частных факторов в 2013 году по отношению к 2012 году:

1. За счет коэффициента финансовой маневренности:

дельта Rск(Кфм)= 0,03*0,48*3,9=0,05;

2. За счет коэффициента оборачиваемости активов:

дельта Rск(Коа)= 0,67*0,04*22,1=0,59;

3. За счет рентабельности продаж:

дельта Rск(Rпр)=0,67*0,52*18,2=6,34;

Баланс отклонений:

Дельта Rск=0,03+0,04+18,2=18,27

В 2013 году по отношению к 2012 году рентабельность собственного капитала увеличилась на 10 % за счет всех факторов. Этому способствовало увеличение коэффициента оборачиваемости активов на 0,03 пункта, что привело к увеличению исследуемого показателя на 0,59 %. Увеличение рентабельности продаж на 18,2 процентных пункта привело к росту рентабельности собственного капитала на 6,34 %, в то время как увеличение финансовой маневренности на 0,03% способствовало повышению рентабельности собственного капитала на0,0%.

Следует отметить, что резкие изменения рентабельности собственного капитала большей частью обусловлены динамикой рентабельности продаж. Гораздо слабее на результативный показатель влияла оборачиваемость активов, в то время как финансовая маневренность оказывала отрицательное воздействие и приводила к снижению рентабельности собственного капитала.

4. Совершенствование механизма управления финансовыми результатами деятельности СХПК «Русь»

На основании ранее рассмотренных данных о деятельности предприятия, можно сделать вывод о том, что уровень эффекта операционного рычага в построенных моделях при увеличении объемов выручки от реализации продукции имеет тенденцию к снижению. Это можно объяснить различными факторами, из которых мы считаем наиболее важным то, что предприятие в 2013 году достигло максимума эффективности с точки зрения хозяйственной деятельности. Изменение структуры посевных площадей с целью возможного получения дополнительного дохода представляется нецелесообразным с точки зрения агротехнологии.

В этой связи первоочередной задачей считаем необходимость повышения эффективности использования денежных средств с целью получения дополнительного дохода за счет инвестирования в финансовые инструменты. Для инвестиционных целей с учетом потребностей предприятия в денежной наличности считаем целесообразным направить 20000 тыс.р., находящихся на расчетном счете предприятия. Важным этапом формирования инвестиционного портфеля является выбор конкретных инвестиционных объектов для включения в инвестиционный портфель на основе оценки их инвестиционных качеств и формирования оптимального портфеля.При формировании структуры инвестиционного портфеля следует уделять большое внимание доходности и риску финансовых инструментов, а также сложностью работы с этими инструментами. Основная информация по каждому объекту инвестирования представлена в таблице 23.

Анализ представленной информации позволяет сделать вывод о целесообразности формирования инвестиционного портфеля с учетом использования различных финансовых инструментов в целях диверсификации с учетом концепции соотношения риска и доходности.

Таблица 23-Основная информация по финансовым инструментам

Наименование объекта инвестирования	Доходность	Риск	Особенности
Банковский депозит	9-11 %	низкий (дефолт, инфляция)	гарантия дохода, отсутствие возможности досрочного снятия денег без потерь
ПИФы	зависит от типа ПИФа (доходит до 35 - 40 %)	к рискам, зависящим от типа фонда добавляются риски самого ПИФа	качественный отбор, нет необходимости управлять капиталом
Акции	около 25 % (в последние 10 лет)	высокий (дефолт эмитента, резкое снижение стоимости)	нет гарантий по доходу, но есть выплаты по дивидендам)

Одним из надежных и достаточно доходных направлений является размещение свободных денежных средств на депозитах банка. Банки предлагают различные депозиты с разными сроками размещения и размерами вкладов, с разными процентными ставками. Процентные ставки по депозитам обеспечивают доходность вкладчикам и зависят от суммы и сроков размещения средств, от валюты вклада.Процентные ставки по наиболее доходным депозитам представлены в таблице 24.

Таблица 24 - Ставки российских банков по депозитам юридических лиц

Наименование банка	Процентная ставка
Таврический	11,65
Локо-банк	11,53
Российский кредит	11,19
Союз	11,08
Росинтербанк	11,05

Представленные в таблице банки не являются крупнейшими, однако отличаются самым выгодным предложением на рынке банковских депозитов.

В настоящее время широкое распространение получили профессиональные услуги по управлению активами на рынке ценных бумаг с использованием коллективной формы инвестиций - паевых инвестиционных фондов (ПИФов).

Преимущества паевых инвестиционных фондов:

- профессиональное управление;

- прозрачность;

- диверсификация;

- доступность;

- мобильность.

Таким образом, вкладывая денежные средства в ПИФы, вы становитесь полноправным участником фондового рынка, при этом все операции с ценными бумагами и другими активами фондов осуществляются управляющей компанией.

Доходность паевых инвестиционных фондов по состоянию на 1 апреля 2014 года представлена в таблице 25.

Таблица 25 - Доходность паевых инвестиционных фондов

Название фонда	Годовая доходность
Газпромбанк - мировая продовольственная корзина	13,72
Газпромбанк - золото	9,52
КапиталЪ- золото	9,48
УРАЛСИБ золото	9,42
Открытие - золото	9,32
РГС - золото	9,26
ТКБ БНП Париба - золото	8,73
Райффайзен - золото	8,56

По данным таблицы можно сделать вывод о том, что на сегодняшний день наиболее доходным ПИФом является «Газпромбанк - мировая продовольственная корзина».При инвестировании в акции доходы можно получать от дивидендных выплат или же от изменения рыночной цены акции. Дивидендную доходность акций российских компаний рассмотрим в таблице 26.

Таблица 26 - Дивидендная доходность российских «голубых фишек»

Наименование	Количество выпущенных акций	Коэффициент учета free-fload	Вес акций по состоянию на 01.03.2014
ОАО "Газпром"	23673512900	46%	17,47%
ОАО "Сбербанк России", ао	21586948000	48%	15,47%
ОАО "Сбербанк России", ап	1000000000	100%	1,25%
ОАО "ЛУКОЙЛ", ао	850563255	57%	15,94%
ОАО "Магнит", ао	94561355	54%	7,35%
ОАО "Сургутнефтегаз", ао	35725994705	25%	4,08%
ОАО "Сургутнефтегаз", ап	7701998235	73%	2,51%
ОАО "НОВАТЭК", ао	3036306000	27%	6,04%
ОАО «НК "Роснефть»	10598177817	12%	5,52%
ОАО "ГМК "Норильский никель", ао	158245476	30%	5,04%
ОАО "МТС", ао	2066413562	49%	4,92%
ОАО Банк ВТБ, ао	12960541337338	39%	3,79%

Анализируя данную таблицу, можно сделать вывод о том, что наиболее эффективным на сегодняшний день является инвестирование в ценные бумаги ОАО «Газпром». В то же время доходность акций многих компаний ниже официально запланированного уровня инфляции, что является отрицательным моментом.

«Голубым фишкам» противопоставляют так называемые акции «второго эшелона». Основное отличие последних в общем случае состоит в их нестабильности, низкой ликвидности и в том, что они могут приносить как сверхдоходы, так и сверхубытки (таблица 27).

Таблица 27-Самые доходные акции по итогам 2013 года

Эмитент	Прирост на акцию, в рублях	Изменение за 2013 год, в %	Стоимость акции на 15 января 2014 года, в рублях
Галс-Девелопмент	790,00	565,48	935,00
ЗИЛ	334,10	175,90	523,93
Магнит	4453,60	85,40	9240,00
Аэрофлот	38,71	81,09	83,70
Саратовский НПЗ	5041,00	76,58	9800,00
АФК «Система»	19,30	72,31	44,80
Черногорнефть	8,16	63,11	27,26
Синергия	303,10	61,39	750,00
Мультисистема	5,66	56,59	15,66
Мегафон	384,40	48,05	1107,40

На растущем рынке акции «второго эшелона» зачастую показывают более активную ценовую динамику и могут приносить свои владельцам доход в разы больший, чем «голубые фишки». Но на падающем рынке эти акции намного сильнее подвержены падению. Таким образом, вложения в акции «второго эшелона» могут быть очень прибыльными, но в то же время очень рискованными. Поэтому каждый инвестор решает для себя сам, какие акции выбрать для инвестирования средств.

По мнению специалистов, в настоящий момент перспективными секторами российской экономики для инвестиций в подобные акции являются: энергетика, металлургия, машиностроение, нефтехимия и производство минеральных удобрений, региональные нефтяные компании, финансовый сектор и телекоммуникационный сектор.

На основании проведенного анализа доходности финансовых инструментов, с учетом степени риска, предлагаем осуществить инвестирование исключительно в акции равными долями.

На основании предложенной структуры инвестиционного портфеля рассчитаем потенциальный доход от инвестиционной деятельности по каждому объекту инвестирования и в совокупности.

Полученные результаты отобразим в таблице 28

Таблица 28 - Потенциальный инвестиционный доход

Эмитент	Сумма инвестиций, тыс.р.	Изменение за 2013 год, в %	Потенциальный доход, тыс.р.
Галс-Девелопмент	2000	565,48	11310
ЗИЛ	2000	175,90	3518
Магнит	2000	85,40	1708
Аэрофлот	2000	81,09	1622
Саратовский НПЗ	2000	76,58	1532
АФК «Система»	2000	72,31	1446
Черногорнефть	2000	63,11	1262
Синергия	2000	61,39	1228
Мультисистема	2000	56,59	1132
Мегафон	2000	48,05	961

Таким образом, максимальный потенциальный доход от инвестиционной деятельности предприятия составит 25719 тыс.р., рентабельность вложений составит 128,6 % годовых. Указанный результат безусловно окажет положительное воздействие на финансовое состояние предприятия.

5. Правовой статус сельскохозяйственного производственного кооператива

Сельскохозяйственные производственные кооперативы вполне обоснованно занимают одно из важнейших мест в сельскохозяйственной отрасли производства. Правовой статус сельскохозяйственного производственного кооператива определяется ст. 107-112 ГК РФ, Федеральным законом от 08.05.1996 г. № 41-ФЗ «О производственных кооперативах» и Федеральным законом от 08.12.1995 г. № 193-ФЗ «О сельскохозяйственной кооперации».

Необходимо отметить, что кооперативная форма собственности как одна из организационно-правовых форм уже давно и прочно утвердилась в экономике многих стран мира и признана довольно эффективной и целесообразной. В связи с этим и в западной Европе, и за океаном развитию кооперативов в сельскохозяйственном секторе придается важное значение, считая, что кооператив является эффективным средством смягчения социально-экономических проблем в обществе. Например, в Великобритании, Франции, Испании известны факты, когда органы государственной власти прибегают к оказанию финансовой помощи работникам с целью выкупа предназначенных к ликвидации убыточных предприятий для последующей реорганизации их в кооперативы. Таким образом, кооперативы как динамично развивающаяся организационно-правовая форма хозяйствования успешно существовала и существует в настоящее время во многих развитых странах.

Законодательно оформленное право на существование кооперативы вообще и производственные кооперативы в частности получили с введением в действие части первой ГК РФ.

ГК РФ достаточно четко регламентировал создание, функционирование, реорганизацию и ликвидацию кооперативов. Дальнейшее развитие и укрепление кооперативного движения в России связано с появлением федеральных законов «О сельскохозяйственной кооперации», «О производственных кооперативах» и иных государственных и местных нормативных актов. С появлением указанных законодательных актов в сфере сельского хозяйства наряду с различными хозяйственными коммерческими обществами и товариществами стали бурно развиваться производственные кооперативы. Необходимо отметить, что анализ действующего законодательства позволяет говорить о том, что производственные кооперативы в своей практической деятельности поставлены в равные условия со всеми другими коммерческими организациями, осуществляющими предпринимательскую деятельность в сельском хозяйстве.

Истории известны два основных способа законодательного регулирования кооперативных отношений:

- система единого кооперативного закона, состоящая в том, что законодатель издает один общий закон и подчиняет ему на равных условиях все виды кооперативных организаций;

- система множественности правовых норм, состоящая из подчинения разных видов кооперативов соответствующим характеру их деятельности законам.

Законом о производственных кооперативах предусмотрено, что на его основе регулируются отношения, возникающие при образовании, деятельности и прекращении деятельности кооперативов, осуществляющих производство, переработку, сбыт промышленной и иной продукции, торговлю, строительство, бытовое и иные виды обслуживания, добычу полезных ископаемых, других природных ресурсов, сбор и переработку вторичного сырья, проведение научно- исследовательских, проектно-конструкторских работ, а также оказывающих медицинские, правовые, маркетинговые и другие, не запрещенные законом виды услуг.

Прежде всего, в определении понятия производственного кооператива законодатель отмечает цели создания гражданами производственного кооператива - это производство переработка и сбыт сельскохозяйственной продукции. Логично будет представить эти цели скорее промежуточными или средством достижения основной цели коммерческой организации граждан - а именно получение прибыли - это основная цель создания и деятельности сельскохозяйственного производственного кооператива.

Законодатель отмечает, что производственный кооператив может быть создан и для другой, не запрещенной законом деятельности. К иной не запрещенной законом деятельности можно отнести практически все, предусмотренные ст. 2 Закона о производственных кооперативах, виды деятельности. Именно по этому, создавая кооператив, учредители должны предварительно определиться какой деятельностью будет заниматься кооператив и каким законом (о производственных кооперативах либо о сельскохозяйственной кооперации) должна регламентироваться его деятельность. Императивом же в указанной части статьи является то, что деятельность производственного кооператива должна основываться на личном трудовом участии членов кооператива.

Основные характеристики, существенно отличающие производственный кооператив от иных коммерческих обществ и товариществ:

- в производственном кооперативе, в отличие от иных коммерческих организаций обязательно личное трудовое участие в хозяйственной и иной деятельности кооператива - это требование является одним из принципов создания и деятельности кооператива;

- каждый член производственного кооператива при голосовании на общем собрании членов кооператива имеет только один голос вне зависимости от размера пая, это также отличительная характерная черта кооператива;

- производственный кооператив это объединение граждан, не являющихся предпринимателями. Эта характерная черта отличает также производственный кооператив от потребительского, где членами кооператива могут выступать юридические лица;

- ни товарищество, ни общество в отличие от кооператива не предполагает членства;

- в отличие от иных коммерческих организационно-правовых форм кооператив не может быть учрежден одним лицом;

- прибыль между членами производственного кооператива делится не по количеству паев, а по степени трудового участия.

Собственно говоря, эти отличительные характерные черты отражены также и в основных принципах создания и функционирования кооператива, за исключением членства юридических лиц, так как эта черта различает производственный и потребительский кооперативы

В Законе определены три вида сельскохозяйственных производственных кооперативов:

- сельскохозяйственная артель (колхоз);

- рыболовецкая артель (колхоз);

0 кооперативное хозяйство (коопхоз).

Однако это не исчерпывающий перечень, так как законодатель предусмотрел возможность создания и иных видов производственных кооперативов.

Сельскохозяйственная (рыболовецкая) артель создается гражданами на основе добровольного членства, объединения имущественных паевых взносов в виде денежных средств, земельных участков, земельных имущественных долей и другого имущества и передачи их в паевой фонд кооператива. Необходимо отметить, что законодательство именует производственный кооператив также артелью, рассматривая эти понятия как синонимы. Исторически артелью в России считали такую организацию деятельности, которая характеризовалась совместным личным трудом участников и наступающей при недостатке имущества артели солидарной (ограниченной или неограниченной) ответственности участников личным имуществом по долгам артели. Таким образом, считаю, что законодатель вполне обоснованно не разграничивает понятия производственный кооператив и артель. Личное трудовое участие в деятельности кооператива его членов обязательно.

Фирменное наименование сельскохозяйственной либо рыболовецкой артели (колхоза) должно содержать ее наименование и слова «сельскохозяйственная артель» или «колхоз» либо «рыболовецкая артель» или "рыболовецкий колхоз" - данная норма не является новацией, примерно такие же требования к наименованию предъявляются при создании предприятий иных организационно-правовых форм.

Закон отдельно регламентирует создание и функционирование такого вида сельскохозяйственного производственного кооператива как «коопхоз». Данный вид производственного кооператива имеет ряд существенных характерных только для коопхоза отличий от артели.

Прежде всего, коопхоз создается не просто физическими лицами (гражданами), а главами крестьянских (фермерских) хозяйств и гражданами, ведущими личные подсобные хозяйства. Это обязательное требование при создании коопхоза вполне обосновано и обусловлено особенностями данной формы хозяйствования. Для чего необходимо объединение нескольких, уже действующих на рынке сельскохозяйственной продукции хозяйств в новую структуру? Разумеется, такое объединение диктуется экономическими предпосылками. Укрупняясь, сельскохозяйственные товаропроизводители имеют больше возможностей для наиболее эффективного использования уже имеющихся у них мощностей. Ни для кого, не секрет, что сельскохозяйственная техника в настоящее время очень дорога и порой, нецелесообразно одному хозяйству содержать необходимый парк такой техники. В случае создания коопхоза сельскохозяйственные товаропроизводители имеют возможность совместно содержать необходимое количество сельскохозяйственной техники и эффективно ее использовать - это только один пример. Таких примеров множество: хранение, переработка, реализация и наконец, селекционная деятельность - всеми этими видами производственной деятельности на селе целесообразней заниматься сообща, при этом, не внося в паевой фонд коопхоза своих основных средств производства. Это положение также регламентируется в четвертой части комментируемой статьи.

Нельзя забывать о том, что и планировать как на краткосрочную перспективу, так и на долгосрочную (особенно на долгосрочную) значительно проще и эффективней создав единую экономическую базу. На практике, положение о создании и деятельности такого вида производственного кооператива как коопхоз лишь законодательно закрепило уже действующую до вступления в силу ФЗ «О сельскохозяйственной кооперации» ситуацию в сфере сельского хозяйства. До этого сельскохозяйственные товаропроизводители, не объединяясь, в какие либо совместные структуры действовали на основании отдельных договоров, предусматривающих арендные, подрядные и иные отношения, а также договоров о совместной деятельности. Подробная регламентация создания и жизнедеятельности коопхозов упорядочила и создала предпосылки для дальнейшего развития указанной деятельности в сельском хозяйстве.

Необходимо отметить, что закон в отношении коопхоза императивно регламентирует цели его создания - это совместная обработка земли, производство животноводческой продукции и иной деятельности связанной с производством сельскохозяйственной продукции. Ни о каких иных видах деятельности, не противоречащих закону, в данном случае речи не ведется.

Закон также закрепляет норму, отличающую сельскохозяйственный производственный кооператив от различного рода товариществ и обществ. Число членов производственного кооператива должно быть не менее пяти. Законодательство об акционерных обществах и об обществах с ограниченной ответственностью предусматривает возможность учреждения общества одним человеком.

Ранее уже было отражено требование к объему работ в производственном кооперативе - не менее 50% объема работ должно выполняться членами кооператива. В определенной степени это требование регламентирует соотношение наемных работников в производственном кооперативе к членам кооператива и отражает один из основных принципов создания и функционирования производственного кооператива, а именно личное участие членов кооператива в его производственной и иной деятельности. Изменения, внесенные Федеральным законом от 03.11.2006 г. № 183-ФЗ более полно отражают указанный принцип - теперь требование относится не к соотношению объема выполненных членами кооператива и работниками кооператива работ, а к количеству наемных работников - оно не должно превышать количество членов кооператива.