Таблица 1.18

Движение денежных средств и денежных эквивалентов

Наименование показателя	Всего, тыс. рублей	В том числе
		Текущие операции	Инвестиционные операции	Финансовые операции
2012 год
1. Приток денежных средств и денежных эквивалентов	31714202	19436925	2238895	10038382
2. Отток денежных средств и денежных эквивалентов	(34 085 207)	(19 896 063)	(1 638 346)	(12 550 798)
3. Чистый денежный поток (п.1-п.2)	65 799	39 333	3 877	22 589
2013 год
1. Приток денежных средств и денежных эквивалентов	30623937	16521436	1259919	12842582
2. Отток денежных средств и денежных эквивалентов	(28 102 415)	(15 600 975)	(2 352 987)	(10 148 453)
3. Чистый денежный поток (п.1-п.2)	58 726	32 122	3 613	22 991

Вывод к таблице 1.18

Анализ данных таблицы позволяет сделать следующие аналитические выводы:

-в 2012 году в организации наблюдался положительный чистый денежный поток 795 475тыс. рублей, т. е. организации тратила денег меньше, чем получала, что является положительным (отрицательным) моментом и случилось за счет превышения притока денежных средств и денежных эквивалентов по финансовым операциям.

- по текущим же и инвестиционным операциям отток превышал приток, а именно:

- по текущим операциям организации потратила меньше, чем получила на 452 031 тыс. рублей, что положительно повлияло на формирование чистого денежного потока;

- по инвестиционным операциям организация потратила меньше, чем получила на 68 300, что также положительно повлияло на формирование чистого денежного потока;

-но по финансовым операциям организация получила больше, чем потратила на 275 144 тыс. рублей, что существенно повлияло на получение положительно чистого денежного потока

- в 2013 году произошла положительная динамика, и чистый денежный поток стал положительным и равным 575 665 тыс. рублей, что является положительным моментом и свидетельствует о том, что организация тратит денег меньше, чем получает;

- положительным моментом для этого послужило то, что организация тратит денег меньше, чем получает, по инвестиционным и финансовым операциям, а именно на 49 462 тыс. рублей по финансовым и на 101 872 тыс. рублей по инвестиционным;

- положительное влияние оказало превышение притока над оттоком по текущим операциям на 424 331 тыс. рублей, но его все равно не было достаточно для получения итогового положительного чистого денежного потока;

Таблица 1.19

Анализ динамики и структуры притока и оттока денежных средств и денежных эквивалентов по текущим операциям

Наименование показателя	Суммы, тыс. рублей	Темп роста, %	Удельный вес
	на 31.12.12	на 31.12.13	Отклонение		на 31.12.12	на 31.12.13
			(+;-)
1. Поступления от текущих операций, всего тыс. рублей	232076351	216162976	-15913375	0,931430433	-	-
В т.ч.1.1. От продажи продукции	221124606	201749900	-19374706	0,912381049	104,95	107,14
1.2 Арендных платежей, лицензионных платежей	-	-	-	-	-	-
1.3 Прочие поступления	6450711	10819346	4368635	1,677233099	3597,69	1997,93
2.Платежи по текущих операций, всего тыс. рублей	(219 954 924)	(208 167 933)	11786991,00	0,95	-105,51	-103,84
В т.ч.2.1. Поставщикам за сырье, материалы, работы, услуги	(160 165 785)	(150 204 396)	9961389	0,94	137,33	138,59
2.2. В связи с оплатой труда работников	(12 409 099)	(15 503 045)	-3093946	1,25	1290,71	968,87
2.3 Процентов по долговым обязательствам	(10 540 857)	(10 872 546)	-331689	1,03	117,72	142,59
2.4 Налога на прибыль организации	(211 348)	(1 367 244)	-1155896	6,47	4987,44	795,22
2.5. Прочие платежи	10351576	(7 882 124)	(18 233 700)	-0,761441929	-2,04	17,35
Сальдо денежных потоков от текущих операций	12121427	7984983	(4 136 444)	0,65874942	-1814,60	1342,76

Вывод к таблице 1.19

Анализ данных таблицы позволяет сделать следующие аналитические выводы:

- отрицательным моментом оказалось уменьшение в отчетном периоде сальдо по текущим операциям на 4 136 444 тыс. рублей или почти в 30,4 раз;

1) в 2013 году по сравнению с 2012 отрицательным моментом послужило снижение поступлений на 15913375 тыс. рублей или на 1,3 %; изменения произошло за счет изменения составляющих платежей;

- отрицательным моментом явилось снижение поступлений от продажи и продукции на 19374706 тыс. рублей или на 1%;

- разные темпы роста отдельных элементов поступлений вызвали изменения в ее структуре:

- удельный вес поступлений от продаж продукции, товаров, работ и услуг уменьшился на 2 %

- удельный вес прочих поступлений уменьшился на 44,5%.

2) в 2013 году по сравнению с 2012 годом отрицательным моментом послужило увеличение платежей на 11786991,00 тыс. рублей или на 5,4 %;

- положительным моментом для снижения платежей оказало уменьшения налога на прибыль организации на 1155896 или на 84,5 %,

- положительное влияние оказало увеличение налогов и сборов (кроме налога на прибыль) на 331689 тыс. рублей или на 3,1;

- разные темпы роста отдельных элементов платежей вызвали изменения в их структуре:

- удельный вес платежей поставщикам уменьшился на 86,6%;

- удельный вес платежей, связанных с оплатой труда работников увеличился на 24,9%

- удельный вес платежей по процентам по долговым обязательствам уменьшился на 17,4%;

- удельный вес по платежам по налогу на прибыль увеличился на 84,1%;

-удельный вес прочих платежей уменьшился на 111,8%.

Таблица 1.20

Анализ динамики и структуры притока и оттока денежных средств и денежных эквивалентов по инвестиционным операциям

Наименование показателя	Суммы, тыс. рублей	Темп роста, %	Удельный вес
	на 31.12.12	на 31.12.13	Отклонение		на 31.12.12	на 31.12.13
			(+;-)
1. Поступления от инвестиционных операций, всего	46227030	35543418	-10683612	0,77	-	-
В т.ч1.1 От продажи внеоборотных активов (кроме финансовых вложений)	26175	586281	560106	22,40	176607,56	6062,52
2. Платежи по инвестиционным операциям, всего	(22 072 560)	(13 918 853)	8153707	0,63	-	-
В т.ч2.1 в связи с приобретением, созданием внеоборотных активов	(12 513 848)	(9 901 073)	2612775	0,79	176,39	140,58
2.2 Прочие поступления	-	-	-	-	-	-
Сальдо денежных потоков от инвестиционных операций	24154470	21624565	(2 529 905)	0,895261415	-	-

Вывод к таблице 1.20

Анализ данных таблицы позволяет сделать следующие аналитические выводы:

- отрицательным моментом явилось то, что сальдо по инвестиционным операциям в 2013 году по сравнению с 2012 уменьшилось на 2 529 905 тыс. рублей или почти в 10,47 раз, т.е. по сальдо наблюдается отрицательная динамика и это оказывает негативное влияние на итоговый показатель чистого денежного потока.

1) в 2013 году по сравнению с 2012 годом отрицательным моментом стало уменьшение поступлений от инвестиционных операций на 10683612 тыс. рублей за счет появления поступлений от продажи внеоборотных активов (кроме финансовых вложений) на эту сумму, по другим статьям поступлений не было;

2) в 2013 году по сравнению с 2012 годом отрицательным моментом стало увеличение платежей по инвестиционным операциям на 8153707 тыс. рублей или почти в 36,94 раза, за счет уменьшения платежей в связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовки к использованию внеоборотных активов на 2612775 тыс. рублей или на 20,88%

- появление прочих платежей вызвало изменение в структуре платежей организации:

- удельный вес платежей, в связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовки к использованию внеоборотных активов уменьшился на 20,3%

Таблица 1.21

Анализ динамики и структуры притока и оттока денежных средств и денежных эквивалентов по финансовым операциям

Наименование показателя	Суммы, тыс. рублей	Темп роста, %	Удельный вес
	на 31.12.12	на 31.12.13	Отклонение		на 31.12.12	на 31.12.13
			(+;-)
1. Поступления от финансовых операций, всего	121178972	29040742	-92138230	0,239651662	-	-
В т.ч1.1 Получение кредитов и займов	121178972	29040742	-92138230	0,239651662	100,00	100,00
1.2 Прочие поступления	-	-	-	-	-	-
2. Платежи по финансовым операциям, всего	(153 954 806)	(72 831 110)	81 124	0,473068116	-	-
В т.ч2.1 в связи с погашением векселей и других долговых ценных бумаг	(77 350 103)	(66 165 803)	11 184	0,855406786	199,04	110,07
Сальдо денежных потоков от финансовых операций	(32 785 834)	(43 790 368)	-11004534	1,335649049	-	-

Вывод к таблице 1.21

Анализ данных таблицы позволяет сделать следующие аналитические выводы:

- отрицательным моментом явилось то, что сальдо по финансовым операциям в 2013 году по сравнению с 2012 годом приобрело отрицательное значение, уменьшись на 43 790 368 тыс. рублей или почти в 33,56 раза, что оказывает отрицательное влияние на итоговый показатель чистого денежного потока.

1) В 2013 году по сравнению с 2012 годом отрицательным моментом стало то, что поступления по финансовым операциям уменьшились на 92138230 тыс. рублей или на 76,03%,

- разные темпы роста отдельных элементов поступления вызвали изменения в структуре притока денежных средств и денежных эквивалентов по финансовым операциям.

2) В 2013 году по сравнению с 2012 годом отрицательным моментом стало увеличение платежей в организации на 81 124 тыс. рублей или на 111,39 %, за счет увеличения на эту сумму платежей, связанных с погашением веселей и других ценных бумаг и возвратом кредитов и займов, что свидетельствует о том, что исследуемая организация плохо расплачивается по своим долговым обязательствам;

1.8 Анализ эффективности использования денежных потоков

Денежные потоки субъекта хозяйствования во всех формах и видах являются важнейшим, самостоятельным объектом анализа финансового состояния организации. Это обусловлено тем что, во-первых, денежные потоки обслуживают проведение финансово-хозяйственной деятельности организации; во-вторых, обеспечивают финансовое равновесие организации в процессе его стратегического развития; в-третьих, способствуют повышению ритмичности операционного процесса; в-четвертых, позволяют сократить потребность в заемном капитале; в-пятых, являются финансовым рычагом для ускорения оборота капитала; а также позволяют получать дополнительную прибыль. Одним из важнейших признаком грамотного управления является не только получение достаточной прибыли, но и предотвращение нехватки денежных средств. Необходимо грамотно подходить к изучению отчета о движении денежных средств.

Для оценки эффективности денежных потоков целесообразно определять следующие показатели:

1) Коэффициент эффективности денежного потока (Кэф.д.п), который определяется, как отношение чистого денежного потока (ЧДБ) к отрицательному денежному потоку (ОДП). Чистый денежный поток, в свою очередь, равен разнице общего притока и оттока.

Кэф.д.п =ЧДП/ОДП,(1.43)

2) Коэффициент ликвидности денежного потока (Клик), который рассчитывается, как отношение положительного денежного потока (ПДП) (поступления по всем видам операций в организации, т. е. общий приток) к отрицательному денежному потоку (ОДП).

Клик =ПДП/ОДП,(1.44)

3) Коэффициент рентабельности денежного потока (КRe), который определяется, как отношение чистой прибыли (ЧП) к положительному денежному потоку (ПДП).

КRe =ЧП/ПДП, (1.45)

4) Коэффициент достаточности чистого денежного потока (Кдос), который определяется, как отношение чистого денежного потока (ЧДП) к сумме долгосрочных и краткосрочных заемных средств (ДКЗС), прироста остатков запасов и НДС (?Z) и дивидендов, выплаченных собственникам организации (Д).

Кдос =ЧДП/(ДКЗС+?Z+Д), (1.46)

Анализ эффективности денежных потоков ЗАО «ЛАНИТ» представлен в таблице 1.22

Таблица 1.22

Анализ эффективности использования денежных потоков с помощью финансовых коэффициентов

Наименование показателя	на 31.12.12	на 31.12.13	Отклонение	Темп роста %
			(+;-)
1. Чистый денежный поток, тыс. руб.	795 475	575 665 086	-219 809 557	0,723674967
2. Отрицательный денежный поток, тыс. руб.	(395 992 290)	(294 917 956)	101 074	0,744756813
3. Положительный денежный поток, тыс. руб.	399482353	280747130	-118 735 223	0,702777301
4. Чистая прибыль	3159996	10087507	6 927 511	3,192253091
5. Выплата по долго-краткосрочным заемным средствам	84854710	40925348	-43 929 362	0,482299073
6. Прирост остатков запасов и НДС	-	-	-	-
7. Дивиденды, выплаченные собственникам организации, тыс. руб.	-	-	-	-
8. Коэффициент эффективности денежного потока (п.1/п.2)	-2,008813462	-1,951949938	0,056863524	0,97169298
9. Коэффициент ликвидности денежного потока (п.3/п.2)	-1,008813462	-0,951949938	0,056863524	0,943633262
10. Коэффициент рентабельности денежного потока (п.4/п.3)	0,007910227	0,035930935	0,028020709	4,542339494
11. Коэффициент достаточности чистых денежных потоков (п.1/(п.5+п.6+п.7))	9,374549073	14,06622336	4,691674285	1,500469329

Вывод к таблице 1.22

Анализ данных таблицы позволяет сделать следующие аналитические выводы:

- коэффициент эффективности денежного потока в 2013 году по сравнению с 2012 уменьшился на 219 809 557 или почти в 27,63раз, что является негативным моментом и связано с тем, что в отчетном году организация потратила денег больше, чем получила, и чистый денежный поток принял отрицательное значение; организации необходимо оптимизировать свои расходы;

- коэффициент ликвидности денежного потока в 2013 году по сравнению с 2012 повысился на 0,056863524или на 5,64 что также является негативным моментом;

- коэффициент рентабельности увеличился на 0,028020709или на 354,23%, что является положительным моментом;

- положительным моментом, в связи с появлением отрицательного денежного потока является получение коэффициента достаточности чистого денежного потока на 4,691674285 или почти в 50,05раз.

1.9 Анализ капитала организации

Капитал организации - это значительная часть финансовых ресурсов организации, направляемая в текущую, финансовую и инвестиционную деятельность в целях получения прибыли.

Капитал организации можно разделить на собственный и заемный.

Собственный капитал организации отражается в 3 разделе пассива бухгалтерского баланса и состоит из:

- Уставного капитала;

- Собственных акций, выкупленных у акционеров (для акционерных обществ);

- Переоценка внеоборотных активов;

- Добавочного капитала;

- Резервного капитала;

- Нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) прошлых лет и нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) отчетного периода.

Заемный капитал организации состоит из:

- Долгосрочных обязательств;

- Краткосрочных обязательств.

В свою очередь долгосрочные обязательства отражаются в 4 разделе пассива бухгалтерского баланса и включают:

- долгосрочные заемные средства;

- отложенные налоговые обязательства;

- оценочные обязательства;

- прочие долгосрочные обязательства;

Краткосрочные обязательства отражаются в 5 разделе пассива бухгалтерского баланса и включают:

- краткосрочные заемные средства;

- кредиторскую задолженность;

- доходы будущих периодов;

- оценочные обязательства;

- прочие краткосрочные обязательства.

При анализе капитала организации необходимо проанализировать его структуру, абсолютное отклонение собственного и заемного капитала, а также их оборачиваемость.

Для характеристики оборачиваемости капитала, как собственного, так и заемного, и их элементов необходимо определять следующие показатели:

1) Коэффициент оборачиваемости или количество оборотов (Кобор.), которое совершено за анализируемый период капиталом, который находится путем отношения выручки к величине капитала, т.е.



Кобор = Qвыр./Кап., (1.47)

Увеличение данного показателя в динамике является положительным моментом;

2) Длительность одного оборота в днях (Одн.), т.е. средний срок, за который возвращаются вложенные производственно-коммерческие денежные средства организации, и определяется отношением 365 к коэффициенту оборачиваемости, т.е.

Одн= 365/ Кобор, (1.48)

Уменьшение данного показателя является положительным моментом;

3) Высвобождение или вовлечение (В/В) средств в оборот в связи с ускорением (замедлением) их оборачиваемости, которое определяется отношением произведения разности длительности одного оборота в отчетном году и предыдущем и выручки к 365, т.е.

В/В =(? Одн.* Qвыр)/365, (1.49)

Далее необходимо проанализировать состав, структуру, динамику и оборачиваемость кредиторской задолженности.

Кредиторская задолженность включает в себя:

- расчеты с поставщиками и подрядчиками;

- расчеты с персоналом по оплате труда;

- расчеты с покупателями и заказчиками;

- расчеты по налогам и сборам;

- расчеты с прочими кредиторами.

После анализа кредиторской задолженности целесообразно сравнивать суммы дебиторской и кредиторской задолженности, т.к. дебиторская задолженность является источником покрытия кредиторской задолженности. При этом считается, если дебиторская задолженность превышает кредиторскую, то это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность. Если кредиторская задолженность превышает дебиторскую задолженность в 2 раза, то финансовое состояние организации считается нестабильным.

Источниками информации для анализа служат бухгалтерский баланс и пояснения к бухгалтерскому балансу, а также «отчет о финансовых результатах».

Анализ капитала ЗАО «ЛАНИТ» представлены в таблицах.

Таблица 1.23

Динамика и структура капитал

Наименование показателя	Сумма, тыс. рублей	Темп роста, %	Удельный вес , %
	на 31.12.12	на 31.12.13	Отклонение		на 31.12.12	на 31.12.13	Отклонение
			(+;-)
1. Собственный капитал	188130750	191002492	2871742	1,015264607	2,23164614	2,080261906	-0,151384234
2. Заемный капитал	231710512	206332716	206332716	0,890476285	1,811921515	1,925701438	0,113779923
3. Общая величина капитала	419841262	397335208	-22506054	0,946393897	-	-	-

Вывод к таблице 1.23

Анализ данных таблицы позволяет сделать следующие аналитические выводы:

- Общая сумма капитала в 2013 году по сравнению с 2012 уменьшилась на тыс. -22506054 рублей или на 5,36%;

- положительно на итоговую величину капитала повлияло увеличение заемного капитала на 206332716 тыс. рублей или на 89,05 %;

- положительно на итоговую величину капитала повлияло увеличение собственного капитала на 2871742 тыс. рублей или почти в 1,5 раза;

Разные темпы роста собственного и заемного капитала вызвали изменения в структуре капитала:

- удельный вес собственного капитала в 2013 году по сравнению с 2012 годом уменьшился на 6,78%, а удельный вес заемного капитала увеличился на 5,91%, что свидетельствует об том, что организация стала меньше привлекать собственного капитала;

Таблица 1.24

Динамика и структура собственного капитала

Наименование показателя	Сумма, тыс. рублей	Темп роста, %	Удельный вес , %
	на 31.12.12	на 31.12.13	Отклонение		на 31.12.12	на 31.12.13	Отклонение
			(+;-)
1. Уставный капитал	8377	8377	0	1	22458,01003	22800,82273	342,8127014
2. Собственные акции	-	-	-	-	-	-	-
3. Переоценка внеоборотных активов	5541749	5541749	0	1	33,94790165	34,46610303	0,518201384
4. Добавочный капитал	87354182	87354182	0	1	2,153654761	2,186529455	0,032874694
5. Резервный капитал	504	504	0	1	373275,2976	378973,1984	5697,900794
6. Нераспред. прибыль (непок. убыток)	3014632	3494473	479841	1,159170672	62,40587574	54,65845408	-7,747421663
7. Собственный капитал всего	188130750	191002492	2871742	1,015264607	-	-	-
8. Чистая прибыль	3159996	10087507	6927511	3,192253091	-	-	-
9. Re СК	59,54	18,93	-40,60056427	0,318040136	-	-	-

Вывод к таблице 1.24

Анализ данных таблицы позволяет сделать следующие аналитические выводы:

Общая величина собственного капитала в 2013 году по сравнению с 2012 годом увеличилась на 2871742 тыс. рублей или почти в 1,5 раз, что является положительным моментом и свидетельствует об эффективной деятельности данной организации;

- данное увеличение произошло за счет увеличения нераспределенной прибыли на данную величину или почти в 13,7 раз;

- уставный и резервный капиталы остались неизменными;

За счет увеличения нераспределенной прибыли произошли изменения в структуре собственного капитала:

- удельный вес уставного капитала увеличился на 1,5 %;

- удельный вес нераспределенной прибыли уменьшился на 12,41 %;

Рентабельность собственного капитала за счет разных темпов роста собственного капитала и чистой прибыли увеличилась практически в 342,8127014 раза. Большое значение рентабельности, получается, из-за слишком высокого финансового рычага, т.е. большой доли заемного капитала и малой доли собственного.

Таблица 1.25

Анализ оборачиваемости собственного капитала

Наименование показателя	Величина показателя, тыс. рублей	коэффициент оборачиваемости	Продолжительность одного оборота	Вовлечение/ высвобождение
	на 31.12.12	на 31.12.13	за 2012 год	за 2013 год	за 2012 год	за 2013 год
1. Выручка	223610772	212897869	-	-	-	-	-
2. Собственный капитал всего	188130750	191002492	0,84	0,90	0,000002	0,000002	-0,000000029
В т. ч. 2.1 Уставный капитал	8377	8377	22458,01	22800,82	0,043572	0,043572	0,000000000
2.2 Резервный капитал	504	504	373275,30	378973,20	0,724206	0,724206	0,000000000
2.3 Нераспред. прибыль (непок. Убыток	95225938	98117002	1,98	1,95	0,000004	0,000004	-0,000000113

Вывод к таблице 1.25

Анализ данных таблицы позволяет сделать следующие аналитические выводы:

- имеет место уменьшение оборачиваемости собственного капитала всего в 2013 году на 0,06, что привело к уменьшению продолжительности одного оборота на 0,00000003 дня и дополнительно высвобождено 0,000000029 тыс. рублей;

- коэффициент оборачиваемости нераспределенной прибыли уменьшился в 2013 году на 0,03, что привело к уменьшению продолжительность одного оборота на 0,0000001

Таблица 1.26

Динамика и структура заемного капитала

Наименование показателя	Сумма, тыс. рублей	Темп роста, %	Удельный вес , %
	на 31.12.12	на 31.12.13	Отклонение		на 31.12.12	на 31.12.13	Отклонение
			(+;-)
1. Долгосрочные обязательства	116245271	134011977	17766706	1,152838097	1,993289792	1,53965877	-0,453631019
В т. ч.1.2 Отложенные налоговые активы	4749876	4043765	-706111	0,851341172	48,7824339	51,02490278	2,242468883
2.Краткосрочные обязательства	118959123	74912062	-44047061	0,629729441	1,947816243	2,754332353	0,80651611
В т. ч.2.1 Заемные средства	84854710	40925348	-43929362	0,482299073	2,730673548	5,04168507	2,311011522
2.2 Кредиторская задолженность	30610531	31395348	784817	1,025638791	7,569633862	6,572079277	-0,997554585
2.3 Оценочные обязательства	3493882	2591323	-902559	0,741674447	66,31892892	79,62446827	13,30553936
3. Заемный капитал всего	231710512	206332716	-25377796	0,890476285	100	100	0
4. Чистая прибыль	3159996	10087507	6927511	3,192253091	-	-	-
5. Re ЗК	73,32620421	20,45428231	-52,8719219	0,27894915	-	-	-

Вывод к таблице 1.26

Анализ данных таблицы позволяет сделать следующие аналитические выводы:

- общая сумма заемного капитала в 2013 году по сравнению с 2012 годом уменьшилась на -25377796 тыс. рублей или на 11 %, что свидетельствует о возврате заемных денежных средств организацией. Это снижение произошло за счет снижения долгосрочных обязательств, а именно отложенных налоговых обязательств на 706111 тыс. рублей или на 14,9 % и снижения краткосрочных обязательств на 44047061 тыс. рублей или на 37,0% в основном за счет возврата в 2012 году краткосрочных заемных средств на сумму 118959123 тыс. рублей;

- кредиторская задолженность увеличилась в 2013 году по сравнению с 2012 годом на 784817 тыс. рублей или 2,5 %;

- остальные статьи краткосрочных обязательств уменьшились а именно:

- краткосрочные оценочные обязательства уменьшились на 902559 тыс. рублей или почти в 25,8 раза.

Разные темпы роста отдельных элементов заемного капитала вызвали изменения в его структуре:

- удельный вес долгосрочных обязательств уменьшился на 22,76 % и соответственно удельный вес краткосрочных увеличился на 29,28%, а именно:

- удельный вес кредиторской задолженности снизился на 13,18 %;

Рентабельность заемного капитала в 2011 году упала, на 72,1 %, что является отрицательным моментом и свидетельствует о том, что организации с меньшей суммой капитала получила на 68,7 % меньше чистой прибыли.

Таблица 1.27

Анализ оборачиваемости заемного капитала

Наименование показателя	Величина показателя, тыс. рублей	коэффициент оборачиваемости	Продолжительность одного оборота	Вовлечение/ высвобождение
	на 31.12.12	на 31.12.13	за 2010 год	за 2011 год	за 2010 год	за 2011 год
1. Выручка	223610772	212897869	-	-	-	-	-
2. Заемный капитал всего	231710512	206332716	1,036222495	0,969162899	352,2409539	376,613674	24,37271982
2.1 Долгосрочные обязательства	116245271	134011977	1,993289792	1,539658772	183,1143678	237,065515	53,95114733
В т. ч. 2.1.1 Отложенные налоговые активы	4749876	4043765	48,7824339	51,02490278	7,482201498	7,15336983	-0,328831671
2.2 Краткосрочные обязательства	118959123	74912062	1,947816243	2,754332353	187,3893399	132,518503	-54,87083698
В т. ч. 2.2.1 Заемные средства	84854710	40925348	2,730673548	5,04168507	133,6666554	72,3964299	-61,27022541
2.2.2 Кредиторская задолженность	30610531	31395348	7,569633862	6,572079277	48,21897685	55,5379789	7,319002009
2.2.3 Оценочные обязательства	3493882	2591323	66,31892892	79,62446827	5,503707704	4,58401805	-0,919689651

Вывод к таблице 1.27

Анализ данных таблицы позволяет сделать следующие аналитические выводы:

- имеет место спад оборачиваемости общей суммы заемного капитала в 2013 году по сравнению с 2012 годом на 0,24, что привело к увеличению продолжительности одного оборота на 49,9 дня и позволило высвободить 49,8552165 тыс. рублей, что является положительным моментом;

- положительно повлияло ускорение оборачиваемости долгосрочных обязательств, а именно ускорение оборачиваемости отложенных налоговых активов на 2,24, что привело к уменьшению продолжительности одного оборота на 0,3 дня и дополнительно высвободило -0,328831671тыс. рублей.

- положительно повлияло увеличение оборачиваемости всех краткосрочных обязательств на 0,81 , что привело к уменьшению продолжительности одного оборота на -54,9 дня и позволило высвободить 54,87083698тыс. рублей;

- отрицательно на оборачиваемость общей величины краткосрочных обязательств повлияло уменьшение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности на -1,00, что привело к увеличению продолжительности одного оборота на 7,3 дня и дополнительно высвободило 412213,39 тыс. рублей;

- уменьшение коэффициента оборачиваемости краткосрочных оценочных обязательств на 106,62 , что привело к увеличению продолжительности одного оборота на 0,5 дня и дополнительно вовлекло 7,319002009тыс. рублей.

Таблица 1.28

Анализ структуры и динамики кредиторской задолженности

Наименование показателя	Сумма, тыс. рублей	Темп роста, %	Удельный вес , %
	на 31.12.12	на 31.12.13	Отклонение		на 31.12.10	на 31.12.11	Отклонение
			(+;-)
Кредиторская задолженность всего	30610531	31395391	784860	102,5640196	547,8328138	582,053527	34,22
1. Долгосрочная кредиторская задолженность	-	-	-	-	-	-	-
2. Краткосрочная кредиторская задолженность	-	-	-	-	-	-	-
В т. ч.2.1. Расчеты с поставщиками и подрядчиками	18497188	21306224	2809036	115,1862867	331,0418415	395,005841	63,96
2.2 Задолженность по оплате труда	-	-	-	-	-	-	-
2.3 Задолженность по налогам и сборам	1318666	1470907	152241	111,5450766	23,59999914	27,2698183	3,67
2.4 Задолженность по страховым взносам	-	-	-	-	-	-	-
2.5 Авансы полученные	5587568	5393901	-193667	96,53396612	100	100	0,0000000
2.6 Прочие кредиторы	466582	343084	-123498	73,53134069	8,350359226	6,36059134	-1,99

Вывод к таблице 1.28

Анализ данных таблицы позволяет сделать следующие аналитические выводы:

Общая величина кредиторской задолженности в 2013 году по сравнению с 2012 годом увеличилась на 784860или на -2,5%, что свидетельствует об увеличении долгов у организации;

Увеличение произошло за счет:

- увеличения расчетов с поставщиками и подрядчиками на 2809036 тыс. рублей или на 13,18 %;

-увеличение задолженности учредителям по выплате доходов на 82941 ли на 17,891%;

- увеличение расчетов по налогам и сборам на 152241тыс. рублей или на 10,35 %, что является отрицательным моментом;

- уменьшения задолженности по полученным авансам на 193667тыс. рублей или на 3,59%, что является положительным моментом;

Разные темпы роста отдельных элементов краткосрочной задолженности вызвали изменения в ее структуре:

- удельный вес расчетов с поставщиками и подрядчиками увеличился на 63,96%;

- удельный вес задолженности по налогам и сборам увеличился на 3,67%;

- удельный вес авансов, полученных не изменился;

- удельный вес краткосрочных расчетов с прочими кредиторами уменьшился на -1,99%;

Таблица 1.29

Анализ оборачиваемости кредиторской задолженности

Наименование показателя	Величина показателя, тыс. рублей	коэффициент оборачиваемости	Продолжительность одного оборота	Вовлечение/ высвобождение
	на 31.12.12	на 31.12.13	за 2012 год	за 2013 год	за 2012 год	за 2013 год
1. Выручка	223610772	212897869	-	-	-	-	-
Кредиторская задолженность всего	30610531	31395391	7,305027541	6,781182276	49,96558849	53,82542234	3,859833857
1. Долгосрочная кредиторская задолженность	-	-	-	-	-	-	-
2. Краткосрочная кредиторская задолженность	-	-	-	-	-	-	-
В т. ч.2.1. Расчеты с поставщиками и подрядчиками	18497188	21306224	12,08890627	9,992285306	30,19297129	36,52818037	6,33520908
2.2 Задолженность по оплате труда	-	-	-	-	-	-	-
2.3 Задолженность по налогам и сборам	1318666	1470907	169,573472	144,7391773	2,152459319	2,521777496	0,369318177
2.4 Задолженность по страховым взносам	-	-	-	-	-	-	-
2.5 Авансы полученные	5587568	5393901	40,01933793	39,47011059	9,120590666	9,247503858	0,126913192
2.6 Прочие кредиторы	466582	343084	479,2528902	620,5415263	0,761602084	0,58819593	-0,173406154

Вывод к таблице 1.29

Анализ данных таблицы позволяет сделать следующие аналитические выводы:

- имеет место ускорение оборачиваемости кредиторской задолженности всего на 0,21, что привело к уменьшению продолжительности одного оборота на 2,66 дня и высвободило -2,660384993 тыс. рублей, что является позитивным моментом, в т. ч. произошло:

- уменьшение оборачиваемости расчетов с поставщиками и подрядчиками на 0,64, что привело к увеличению продолжительности одного оборота на 3,38 дня и дополнительно вовлекло 3,37909729 тыс. рублей, что является негативным моментом;

- уменьшение оборачиваемости по налогам и сборам на 5,35, что привело к увеличению продолжительности одного оборота на 0,14 дня и дополнительно вовлекло 0,138342515 тыс. рублей, что является негативным моментом;

- увеличение оборачиваемости авансов полученных на 3,00, что привело к уменьшению продолжительности одного оборота на -1,21 дня и высвободило 1,205258289 тыс. рублей, что также является положительным моментом;

- увеличение оборачиваемости прочих кредиторов на 154,63, что привело к уменьшению продолжительности одного оборота на 0,33дня и дополнительно высвободило 0,329875663 тыс. рублей, что также является положительным моментом;

Далее необходимо проанализировать соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, рассмотреть величины дебиторской и кредиторской задолженности, продолжительность погашения дебиторской задолженности и продолжительность использования кредиторской задолженности в днях, а также рассмотреть сколько дебиторской задолженности приходится на 1 рубль кредиторской задолженности.

Таблица 1.30

Анализ кредиторской и дебиторской задолженности

Наименование показателя	на 31.12.12	на 31.12.13	Отклонение	Темп роста, %
			(+;-)
1. Сумма дебиторской задолженности, тыс. руб.	19608820	23640913	4032093	120,5626499
2. Сумма кредиторской задолженности, тыс. руб.	30610531	31395391	784860	102,5640196
3. Продолжительность погашения дебиторской задолженности, дни	-	-	-	-
4. Продолжительность использования кредиторской задолженности, дни	-	-	-	-
5. Приходится дебиторской задолженности на рубль кредиторской задолженности, руб. (п1/п2)	0,640590652	0,753005847	5,137340417	1,175486788

Вывод к таблице 1.30

Анализ данных таблицы позволяет сделать следующие аналитически е выводы:

- сумма дебиторской задолженности в 2013 году по сравнению с 2012 годом увеличилась на 4032093тыс. рублей или на 17,06%;

- сумма кредиторской задолженности уменьшилась на 784860 тыс. рублей или на 2,50%, что свидетельствует о росте долгов организации и является негативным моментом;

Так же отношение дебиторской задолженности на рубль кредиторской задолженности, выросло на 0,11руб.

1.10 Анализ чистых активов

Наиболее точной величиной собственных оборотных средств организации являются ее чистые активы. По величине чистых активов можно судить о величине бизнеса, так как именно чистые активы являются величиной собственного капитала организации.

Чистые активы - это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов организации, суммы ее обязательств. Это те активы, которые непосредственно используются в основной деятельности организации и приносят доход.

Чем лучше показатель «чистые активы», тем выше инвестиционная привлекательность организации, тем больше доверия со стороны кредиторов, акционеров, работников. И напротив, чем ниже значение показателя «чистые активы», тем выше риск банкротства организации. Поэтому руководство организации должно контролировать значение данного показателя, не допускать его падения до критического значения, установленного законодательством, изыскивать пути его повышения.

Величина чистых активов исчисляется, как разность суммы активов организации, принимаемых к расчету и суммы ее обязательств (долгосрочных и краткосрочных), принимаемых к расчету.

Активы, принимаемые к расчету:

-нематериальные активы (стр.1310+1120);

-основные средства (стр. 1130);

-доходные вложения в материальные ценности (стр.1340);

-долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения (стр.1350+1240);

-прочие внеоборотные активы (стр.1360+1170);

-запасы (стр.1210);

-налог на добавленную стоимость (стр.1220);

-дебиторская задолженность (стр1230);

-денежные средства и денежные эквиваленты (стр.1250);

-прочие оборотные активы (стр.1260).

Пассивы, принимаемые к расчету:

-долгосрочные обязательства по заемным средствам (стр.1410);

-прочие долгосрочные обязательства (стр.1420+1430+1450);

-краткосрочные обязательства по заемным средствам (стр.1510);

-кредиторская задолженность (стр.1520);

-оценочные обязательства (стр.1540);

-прочие краткосрочные обязательства (стр. 1550) [5].

Показатель чистых активов, известный в западной практике как net assets или net worth - ключевой показатель деятельности любой коммерческой организации. Чистые активы организации должны быть как минимум положительные. Отрицательные чистые активы - признак несостоятельности организации, говорящий о том, что фирма полностью зависит от кредиторов и не имеет собственных средств.

Чистые активы должны быть не просто положительные, но и превышать уставный капитал организации. Это значит, что в ходе своей деятельности организация не только не растратила первоначально внесенные собственником средства, но и обеспечила их прирост. Чистые активы меньше уставного капитала допустимы только в первый года работы вновь созданных предприятий. В последующие годы, если чистые активы станут меньше уставного капитала, гражданский кодекс и законодательство об акционерных обществах требует снизить уставный капитал до величины чистых активов. Если у организации уставный капитал и так на минимальном уровне, ставится вопрос о дальнейшем ее существовании и признании организации банкротом.

Расчет чистых активов ЗАО «ЛАНИТ» представлен в таблице 1.31

Таблица 1.31

Расчет чистых активов организации в тыс. рублей

Наименование показателя	на 31.12.12	на 31.12.13	Отклонение	темп роста, %
			(+;-)
1. Основные средства	78671124	80526416	1855292	1,02358288
2. Доходные вложения в материальные ценности	-	-	-	-
3. Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения	89852148	82171305	-7680843	0,91451687
4. Прочие внеоборотные активы	5664230	7767907	2103677	1,37139682
5. Запасы	27093792	26566461	-527331	0,98053683
6. НДС по приобретенным ценностям	3348354	1939990	-1408364	0,57938617
7. Дебиторская задолженность	19608820	23640913	4032093	1,2056265
8. Денежные средства и денежные эквиваленты	34299466	20127823	-14171643	0,58682613
9. Итого активы, принимаемые к расчету	258537934	242740815	-15797119	0,93889825
10. Прочие долгосрочные обязательства	-	-	-	-
11. Краткосрочные обязательства по заемным средствам	84854710	40925348	-43929362	0,48229907
12. Кредиторская задолженность	30610531	31395391	784860	1,0256402
13. Оценочные обязательства	3493882	2591323	-902559	0,74167445
14. Итого пассивы, принимаемые к расчету	118959123	74912062	-44047061	0,62972944
15. Стоимость чистых активов	139578811	167828753	28249942	1,2023942
16. Уставный капитал организации	8377	8377	0	1
17. Чистые активы по данным формы «Отчет об изменениях капитала»	188130750	191002492	2871742	1,01526461
18. Сравнение чистых активов с уставным капиталом	139570434	167820376	28249942	1,20240635

Вывод к таблице 1.31

Анализ данных таблицы позволяет сделать следующие аналитические выводы:

- в 2013 году по сравнению с 2012 чистые активы увеличились на 2871742 тыс. рублей или почти в 1,50 раз; темп роста чистых активов выше темпа роста инфляции, что свидетельствует о росте бизнеса;

- величина чистых активов организации больше величины уставного капитала, что свидетельствует о том, что банкротство данной организации не грозит.

Также для определения влияние отдельных факторов на рентабельность чистых активов целесообразно производить факторный анализ чистых активов.

Рентабельность чистых активов определяется отношением прибыли от продаж к величине чистых активов:

ReЧА= Ппрод./Qвыр. , (1.50)

Методам расширения преобразуем данную формулу, добавив количество факторов, умножая и деля на эти факторы:

ReЧА= = Reпрод.*Кобор.ОА*Кт.л*d*e*f*g,

где: Ппрод. - прибыль от продаж;

Qвыр. - выручка;

ОА - оборотные активы;

КО - краткосрочные обязательства;

Дт - дебиторская задолженность;

Кт - кредиторская задолженность;

ЗК - заемный капитал;

ЧА - чистые активы;

Reпрод. - рентабельность продаж;

Кобор.ОА - коэффициент оборачиваемости оборотных активов;

Ктл - коэффициент текущей ликвидности.

Заменим для удобства расчета дроби на переменные a,b,c,d,e,f,g, т. е

ReЧА = a*b*c*d*e*f*g.

Факторный анализ рентабельности чистых активов ОАО «Северсталь» способом абсолютных разниц представлен в таблице 1.32

Таблица 1.32

Анализ чистых активов

Наименование показателя	на 31.12.12	на 31.12.13	Отклонение	Темп роста, %
			(+;-)
1. Прибыль от продаж	15724236	15061708	-662528,00	0,96
2. Величина чистых активов	188130750	191002492	2871742,00	1,02
3. Выручка	223610772	212897896	-10712876,00	0,95
4. Величина оборотных активов	96575655	74976145	-21599510,00	0,78
5. Краткосрочные обязательства	118959123	74919123	-44040000,00	0,63
6. Дебиторская задолженность	19608820	23640913	4032093,00	1,21
7. Кредиторская задолженность	30610531	31395391	784860,00	1,03
8. Величина заемного капитала	5903933	208924039	203020106,00	35,39
9. Рентабельность продаж (а)	0,083581424	0,078856081	0,00	0,94
10. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (b)	2,32	2,84	0,52	1,23
11. Коэффициент текущей ликвидности (с)	0,62	0,66	0,04	1,07
12. Крат. Об./Дт зад. (d)	6,07	3,17	-2,90	0,52
13. Дт зад./Кт зад. (e)	0,64	0,75	0,11	1,18
14. Кт зад./ЗК (f)	5,18	0,15	-5,03	0,03
15. ЗК/ЧА (g)	0,03	1,09	1,06	34,86
16. Рентабельность чистых активов	0,10	0,08	-0,02	0,77
	0,08	0,06	-0,02	0,76

1) ReЧА (а) = ?а*bпред.*cпред.*dпред.*eпред.*fпред.*gпред.

ReЧА (а) = (0,078856081- 0,083581424)* 2,32*0,62*6,07*0,64*5,18*0,03= -0,004

2) ReЧА (b) = аотч.*?b*cпред.*dпред.*eпред.*fпред.*gпред.

ReЧА (b) = 0,078856081*(2,84-2,32)* 0,62*6,07*0,64*5,18*0,03=0,016

3) ReЧА (с) = аотч.*bотч.*?c.*dпред.*eпред.*fпред.*gпред.

ReЧА (c) = 0,078856081*2,84*(0,66-0,62)* 6,07*0,64*5,18*0,03=0,01

4) ReЧА (d) = аотч.*bотч.*cотч.* ?d.*eпред.*fпред.*gпред.

ReЧА (d)= 0,078856081*2,84*0,66*(3,17-6,07) *0,64*5,18*0,03=-0,04

5) ReЧА (e) = аотч.*bотч.*cотч.* dотч.*?e*fпред.*gпред.

ReЧА (e) 0,078856081*2,84**0,66*3,17*(0,75-0,64)* 5,18*0,03=0,01

6) ReЧА (f) = аотч.*bотч.*cотч.* dотч.*eотч.*?f*gпред.

ReЧА (f) = 0,078856081*2,84*0,66*3,17*0,75*(0,15-5,18)*0,03=-0,01

7) ReЧА (g) = аотч.*bотч.*cотч.* dотч.*eотч.*fотч.*?g

ReЧА (g) = 0,078856081*2,84*0,66*3,17*0,75*0,15*(1,09-0,3)=0,06

Вывод к таблице 1.32

Анализ данных таблицы позволяет сделать следующие аналитические выводы:

- в исследуемой организации рентабельность чистых активов в 2013 году по сравнению с 2012 увеличилась на 0,06 или на 47,32 %, что является положительным моментом. Самое большое отрицательное влияние оказало увеличение фактора g, т.е. отношение заемного капитала к чистым активам, на 1,06 или 97,13%,

- положительное влияние на рентабельность чистых активов оказали следующее факторы:

- снижение фактора величины оборотных капиталов на 21599510 или на 22,37%

- снижение фактора краткосрочных обязательств на 44040000 или на 37,02%

- также отрицательное влияние оказали следующие факторы:

- снижение фактора d, т.е. отношение краткосрочных обязательств и дебиторской задолженности, на 2,90или на 47,76%,

- уменьшение фактора f , т.е. отношение кредиторской задолженности и заемного капитала, на 5,03или на 97,1 %,

1.11 Анализ вероятности банкротства

1) Анализ вероятности банкротства по модели Лиса

При анализе вероятности банкротства по модели Лиса целесообразно применять следующую формулу для расчета:

Zб=0,063X1+0,092X2+0,057X3+0,001X4, (1.51)

где X1= Оборотные активы/Валюта баланса;

X2= Прибыль от продаж/Валюта баланса;

X3= Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) / Валюта баланса;

X4= Собственный капитал/Заемный капитал.

В данной модели нормальным значение Z считается 0,037. Если Z принимает значение больше 0,037, то вероятность банкротства мала, и напротив, если Z принимает значение меньше 0,037, то вероятность банкротства высока.

Анализ вероятности банкротства ОАО «Северсталь» по модели Лиса представлен в таблице 1.33



Таблица 1.33

Анализ вероятности банкротства по модели Лиса

Наименование показателя	на 31.12.12	на 31.12.13	Отклонение	Темп роста
			(+;-)
1. Заемный капитал	231710512	206332716	-25377796,00	0,89047629
2. Валюта баланса	423335144	399926531	-23408613,00	0,9447043
3. Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	95225938	98117002	2891064,00	1,03036005
4. Собственный капитал	188130750	191002492	2871742,00	1,01526461
5. Оборотные активы	96575655	74976145	-21599510,00	0,77634622
6. Прибыль (убыток) от продаж	15724236	15061708	-662528,00	0,95786581
7. х1 (п.5/п.2)	0,228130493	0,187474796	-0,04	0,82178754
8. х2 (п.6/п.2)	0,037143706	0,037661187	0,001	1,01393188
9. х3 (п.3/п.2)	0,224942199	0,245337567	0,02	1,09066937
10. х4 (п.4/п.1)	0,811921515	0,925701438	0,11	1,1401366
11. Модель Лиса (Zб=0,063X1+0,092X2+ 0,057X3+0,001X4)	0,031	0,030	0,00	0,96062178
12. Оценка "Z-счета" Лиса	Z>0,0037	Z>0,0037	-	-

Вывод к таблице 1.33

Анализ данных таблицы позволяет сделать следующие аналитические выводы:

-вероятность банкротства в организации как в 2013, так и в 2012 очень велика , т. к. Z>0,037:

-в 2013 году по сравнению с 2012 Z увеличилась на 0,002261073 или на 7,45%, что является отрицательным моментом;

Данное увеличение произошло за счет:

- уменьшения х1 на 0,04или на 17,82%;

- увеличение х2 на 0,001 или на 1,37%;

- увеличения х3 на 0,02 или почти в 9,07раза;

- увеличения х4 на 0,11 или также почти в 14,01раз.

Можно дать рекомендацию организации на то, чтобы она обратила внимание на уменьшение оборотных активов.



Таблица 1.34

Анализ вероятности банкротства по модели Тафлера

Наименование показателя	на 31.12.12	на 31.12.13	Отклонение	Темп роста
			(+;-)
1. Заемный капитал	231710512	206332716	-25377796,00	0,89
2. Валюта баланса	423335144	399926531	-23408613,00	0,94
3. Выручка	223610772	212897896	-10712876,00	0,95
4. Оборотные активы	96575655	74976145	-21599510,00	0,78
5. Прибыль (убыток) от продаж	15724236	15061708	-662528,00	0,96
6. Краткосрочные обязательства	118959123	74919123	-44040000,00	0,63
7. х1 (п.5/п.6)	0,132181842	0,201039566	0,07	1,52
8. х2 (п.4/п.1)	0,416794448	0,363374972	-0,05	0,87
9. х3 (п.6/п.2)	0,2810046	0,187332215	-0,09	0,67
10. х4 (п.3/п.2)	0,528212163	0,532342517	0,00	1,01
11. Модель Тафлера (Zб=0,53X1+0,13X2+ 0,18X3+0,16X4)	0,259334429	0,272684318	0,01	1,05
12. Оценка "Z-счета" Тафлера	Z>0,3	Z>0,3	-	-

Вывод к таблице 1.34

Анализ данных таблицы позволяет сделать следующие аналитические выводы:

- вероятности банкротства исследуемой организации как в 2012 году, так и в 2013 году очень мала, т. к. Z>0,3;

- в 2013 году по сравнению с 2012 годом Z увеличилось на 0,12 или на 35,43%, что является положительным моментом;

Данное увеличение произошло за счет:

- увеличения х1 на 0,07или на 34,25%

- увеличение х2 на 0,05 или на 12,82%;

- уменьшение х3 на 0,09 или на 33,33%;

- увеличение х4 на 0,05 или на 11,41%.



Таблица 1.35

Анализ вероятности банкротства по модели Альтмана

Наименование показателя	на 31.12.12	на 31.12.13	Отклонение	Темп роста
			(+;-)
1. Собственный оборотный капитал	188130750	191002492	2871742,00	1,02
2. Валюта баланса	423335144	399926531	-23408613,00	0,94
3. Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	95225938	98117002	2891064,00	1,03
4. Прибыль до налогообложения	16341012	9170399	-7170613,00	0,56
5. Собственный капитал	188130750	191002492	2871742,00	1,02
6. Заемный капитал	231710512	206332716	-25377796,00	0,89
7. Выручка	223610772	212897896	-10712876,00	0,95
8. х1(п.1/п.2)	0,444401446	0,477593951	0,03	1,07
9. х2 (п.3/п.2)	0,224942199	0,245337567	0,02	1,09
10. х3 (п.4/п.2)	0,038600651	0,022930209	-0,02	0,59
11. х4 (п.5/п.6)	0,070523395	0,044444716	-0,03	0,63
12. х5 (п.7п.2)	0,528212163	0,532342517	0,004	1,01
13. Модель Альтмана (Zб=1,2X1+1,4X2+ 1,3X3+0,6X4+1,0Х5)	1,5	1,5	0,04	1,02
14. Оценка "Z-счета" Альтмана	Z>2,8	Z>2,8	-	-

Вывод к таблице 1.35

Анализ данных таблицы позволяет сделать следующие аналитические выводы:

- вероятности банкротства исследуемой организации в 2013 году мала, т. к. Z>2,8

- в 2013 году по сравнению с 2012 годом Z увеличилось на 0,04 или на 2,42%, что является положительным моментом;

Данное увеличение произошло за счет:

- увеличения х1 на 0,03 или почти в 6,95раза

- увеличение х2 на 0,02 или также почти в 8,31раза;

- уменьшение х3 на -0,02 или на 40,6%;

- уменьшение х4 на -0,03 или почти в 36,98раза;

- уменьшение х5 на 0,004 или на 0,78 %.

Вследствие проведенного анализа, стоит отметить, что по всем исследуемым моделям, вероятность банкротства в ОАО «Северсталь» в ближайшее время практически отсутствует, либо очень мала, т. е. несостоятельность исследуемой организации не грозит, причем при изучении показателя Z, стоит отметить положительную динамику в 2013 году по сравнению с 2012 годом.



Глава 2. Анализ финансовых результатов организации

2.1 Задачи, основные направления анализа финансовых результатов деятельности организации и его информационное обеспечение

В условиях рыночной экономики, важное значение приобретают показатели прибыли и рентабельности, которые являются экономическими результатами деятельности хозяйствующих субъектов.

Прибыль составляет основу экономического развития организации, т.к. рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширяемого воспроизводства, решения проблем социальных и материальных потребностей трудового коллектива, технического переоснащения организации. Поэтому в условиях рынка ориентация организаций на получение прибыли является непременным условием предпринимательской деятельности. Прибыль характеризует абсолютную эффективность деятельности организации, является важнейшим показателем оценки его производственной и коммерческой деятельности, деловой активности и финансового благосостояния.

Рентабельность - относительный показатель. Рентабельность более полно, чем прибыль, отражает окончательные результаты хозяйствования, т.к. рентабельность комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов.

Основными задачами анализа финансовых результатов являются:

- оценка выполнения заданий бизнес-плана по экономическим результатам;

- анализ динамики состава и структуры прибыли организации;

- определение влияния отдельных факторов на прибыль от продаж;

- рассмотрение состава и динамики операционных и прочих доходов и расходов, и их влияние на чистую прибыль;

- анализ влияния уплаченных налогов на прибыль;

- анализ общей суммы доходов и расходов;

- расчет показателей рентабельности и определение влияния отдельных факторов на показатели рентабельности;

- анализ рентабельности прибыли;

- выявление результатов дальнейшего увеличения прибыли, повышение рентабельности.

Источниками информации при анализе финансовых результатов являются бухгалтерский баланс и «Отчет о финансовых результатах».