Взимание НДС в инвестиционных фондах

- день отгрузки товаров;

- день оплаты, частичной оплаты в счет предстоящих поставок товаров.

В силу п. 3 ст. 167 НК РФ в случаях, если товар не отгружается и не транспортируется, но происходит передача права собственности на этот товар, такая передача прав собственности в целях исчисления налоговой базы по НДС приравнивается к его отгрузке (дополнительно смотрите письмо ФНС России от 16.09.2011 N ЕД-2-3/753).

Согласно п. 1 ст. 131 ГК РФ право собственности и другие вещные права на недвижимость, ограничения этих прав, их возникновение, переход и прекращение подлежат государственной регистрации в едином государственном реестре органами, осуществляющими государственную регистрацию прав на недвижимость и сделок с ней. Таким образом, право собственности на недвижимость по договору купли-продажи переходит к покупателю только после того, как переход права собственности пройдет государственную регистрацию (п. 2 ст. 223 и п. 1 ст. 551 ГК РФ).

Так как права на недвижимое имущество, подлежащие государственной регистрации, возникают с момента регистрации, то независимо от фактической передачи недвижимости по акту приемки-передачи моментом определения налоговой базы по НДС должна являться наиболее ранняя из двух дат:

- день государственной регистрации перехода права собственности на недвижимость к покупателю;

- день оплаты, частичной оплаты, полученной в счет предстоящей продажи объекта недвижимости.

Данный вывод согласуется с позицией Минфина России, выраженной в письмах от 07.02.2011 N 03-03-06/1/78, от 11.05.2006 N 03-04-11/88, письмо УФНС России по г. Москве от 02.12.2009 N 16-15/126829, а также соответствуют сложившейся судебно-арбитражной практике (смотрите, например, постановления ФАС Восточно-Сибирского округа от 16.05.2012 N Ф02-1494/11, ФАС Северо-Западного округа от 08.12.2011 N Ф07-141/11, ФАС Поволжского округа от 14.06.2011 N Ф06-3724/11).

На основании п. 2 ст. 174.1 НК РФ при реализации товаров (работ, услуг), передаче имущественных прав в соответствии с договором доверительного управления имуществом доверительный управляющий обязан выставить соответствующие счета-фактуры в порядке, установленном главой 21 НК РФ. При этом, учитывая положения п. 3 ст. 1012 ГК РФ, рекомендуется при заполнении счета-фактуры в строке "Продавец" делать пометку "Д.У.".

Согласно п.п. 3 и 4 ст. 174.1 НК РФ налоговый вычет по товарам (работам, услугам), в том числе основным средствам и нематериальным активам, и по имущественным правам, приобретаемым для производства и (или) реализации товаров (работ, услуг), признаваемых объектом налогообложения в соответствии с главой 21 НК РФ, на основании договора доверительного управления имуществом предоставляется только доверительному управляющему при наличии счетов-фактур, выставленных продавцами этому лицу, в порядке, установленном главой 21 НК РФ (смотрите письмо УФНС России по г. Москве от 28.11.2006 N 19-11/103876).

Согласно п. 1 ст. 171 НК РФ налогоплательщик имеет право уменьшить общую сумму исчисленного НДС на установленные данной статьей налоговые вычеты. Так, например, вычетам подлежат суммы НДС, предъявленные налогоплательщику продавцом при приобретении товаров (п. 2 ст. 171 НК РФ).

Порядок применения налоговых вычетов установлен нормами ст. 172 НК РФ.

На основании п. 2 ст. 171, п. 1 ст. 172 НК РФ вычетам подлежат суммы "входного" НДС при одновременном выполнении следующих условий:

- приобретенное имущество должно быть принято к учету на основании соответствующих первичных документов;

- приобретенное имущество должно предназначаться для использования в деятельности, облагаемой НДС;

- налогоплательщик должен получить от продавца надлежащим образом оформленный счет-фактуру.

Таким образом, вычет НДС может быть осуществлен в том налоговом периоде по НДС (квартале), в котором выполнены все перечисленные условия. Каких-либо особенностей в отношении вычета сумм НДС, предъявленных продавцом объекта недвижимости, нормами главы 21 НК РФ не предусмотрено.

Вместе с тем необходимо учитывать следующее. Нормы главы 21 НК РФ не определяют, что следует понимать под принятием на учет приобретенных товаров. В соответствии с п. 1 ст. 11 НК РФ используемые в НК РФ институты, понятия и термины иных отраслей законодательства РФ применяются в том значении, в каком они используются в этих отраслях законодательства.

Порядок принятия на учет основных средств определен правилами бухгалтерского учета. Согласно Инструкции по применению Плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций (далее - Инструкция), утвержденной приказом Минфина России от 31.10.2000 N 94н, для обобщения информации о наличии и движении основных средств организации используется счет 01 "Основные средства".

В силу Инструкции для обобщения информации о затратах организации в объекты, которые впоследствии будут приняты к бухгалтерскому учету в качестве основных средств, предназначен счет 08 "Вложения во внеоборотные активы". Из положений Инструкции также следует, что формирование первоначальной стоимости объектов основных средств происходит на счете 08, а уже сформированная стоимость основных средств, оформленных в установленном порядке, списывается со счета 08 в дебет счета 01 "Основные средства".

По мнению Минфина России, выраженному, в частности, в письмах от 28.10.2011 N 03-07-11/290, от 13.10.2010 N 03-07-11/408, от 02.08.2010 N 03-07-11/330, вычет НДС по приобретенному основному средству возможен только после его ввода в эксплуатацию и принятия на учет на счете 01 "Основные средства".

Однако в письме от 16.07.2012 N 03-07-11/185 финансовое ведомство разъяснило, что суммы НДС, предъявленные по объектам недвижимости, приобретенным с целью их дальнейшей реконструкции и использования в деятельности, облагаемой НДС, принимаются к вычету в момент принятия на учет на счет 08 "Вложения во внеоборотные активы".

Суды в большинстве своем также подтверждают, что право налогоплательщика на вычет НДС возникает при принятии основных средств на учет на счете 08 "Вложения во внеоборотные активы".

Например, в постановлении ФАС Западно-Сибирского округа от 08.12.2008 N Ф04-6727/2008(15331-А67-42) (определением ВАС РФ от 03.03.2009 N 1795/09 в передаче дела для пересмотра в порядке надзора отказано) отмечается, что в соответствии с положениями ст.ст. 171, 172 НК РФ право на налоговый вычет сумм НДС, предъявленных поставщиком основных средств, налогоплательщик-покупатель имеет в полном объеме с момента принятия таких средств на учет. При этом законодатель не связывает данное право с постановкой таких средств на бухгалтерский учет по какому-то конкретному счету.

В постановлении ФАС Центрального округа от 07.04.2011 N А54-1904/2010СЗ суд указал, что согласно ст.ст. 171, 172 НК РФ основными условиями, определяющими право налогоплательщика на вычет сумм НДС, уплаченных при приобретении основных средств, являются их производственное назначение, фактическое наличие и принятие на учет. При этом налоговое законодательство не ставит право налогоплательщика на получение налоговых вычетов в зависимость от того, на каком счете учитывается приобретенное имущество.

Подобные выводы были сделаны также в постановлении ФАС Московского округа от 15.09.2011 N Ф05-9021/11, в постановлении ФАС Уральского округа от 24.08.2011 N Ф09-5226/11 по делу N А07-18288/2010 и других.

С учетом изложенного, вычет суммы НДС, предъявленной налогоплательщику при приобретении объекта недвижимости, производится в полном объеме после принятия на учет данного актива на основании соответствующих первичных документов при наличии счета-фактуры и при условии дальнейшего использования этого объекта в деятельности, облагаемой НДС.

В случае если управляющая компания ПИФа осуществляет иную деятельность, то необходимо осуществлять раздельный учет товаров (работ, услуг), в том числе основных средств и нематериальных активов, и имущественных прав, используемых при осуществлении операций в соответствии с договором доверительного управления активами ПИФа и иной деятельности. Право на налоговый вычет сумм НДС, предъявленного продавцами при приобретении товаров (работ, услуг), используемых в операциях, осуществляемых в рамках доверительного управления активами ПИФа, возникает только при наличии такого раздельного учета в соответствии с п. 3 ст. 174.1 НК РФ.

Форма счета-фактуры и порядок его заполнения, формы и порядок ведения журнала учета полученных и выставленных счетов-фактур, книг покупок и книг продаж установлены постановлением Правительства РФ от 26.12.2011 N 1137 "О формах и правилах заполнения (ведения) документов, применяемых при расчетах по налогу на добавленную стоимость" (п. 8 ст. 169 НК РФ). Поскольку специальные положения для управляющих компаний ПИФа не установлены, они должны осуществлять их ведение в общем порядке.

По окончании налогового периода доверительный управляющий должен представлять в налоговый орган налоговую декларацию по НДС, форма и порядок заполнения которой утверждены приказом Минфина России от 15.10.2009 N 104н "Об утверждении формы налоговой декларации по налогу на добавленную стоимость и Порядка ее заполнения".



2. Анализ и оценка состояния налогообложения в инвестиционных фондах ООО «Коммерческий банк «Кубань-Кредит»

2.1 Краткая организационно-экономическая характеристика ООО «Коммерческий банк «Кубань-Кредит»

ООО «Коммерческий банк «Кубань Кредит» -- крупный региональный банк, лидирующий по главным финансовым показателям среди кредитных организаций, зарегистрированных в Краснодарском крае.Основные направления деятельности -- кредитование и обслуживание счетов компаний-клиентов, привлечение средств населения во вклады.

Банк был зарегистрирован в 1993 году. Ключевым владельцем является председатель наблюдательного совета Виктор Бударин, контролирующий 84,5% в капитале кредитной организации напрямую и 2,39% -- через ЗАО «Кубанская марка». Небольшими долями владеют также члены его семьи -- жена Елена Кандинер (5,6%), дочь Вера Бударина (3,7%) и сын Дмитрий Бударин (3%). Виктор Бударин -- акционер, председатель совета директоров ряда домостроительных комбинатов и проектных институтов. В частности, является совладельцем строительно-инвестиционной компании «ОБД-Инвест», входящей в группу «ОБД», а также компании «Армавирский хлебопродукт», Новокубанского хлебокомбината и других организаций.

Головной офис кредитной организации расположен в Краснодаре. Сеть обслуживания и продаж сосредоточена преимущественно в Краснодарском крае и состоит из 59 дополнительных, двух операционных офисов и 73 валютно-операционных касс. Помимо этого функционирует 130 касс по приему платежей, более 100 пунктов выдачи наличных, свыше 140 круглосуточных банкоматов и около 70 пунктов денежных переводов. «Кубань Кредит» начинает развивать бизнес и в регионах: на сегодняшний день функционирует по одному операционному офису в Адыгее и Ростове-на-Дону. В финучреждении работает около 2 тыс. человек.

Своим клиентам финорганизация предлагает стандартный набор банковских продуктов и услуг (кредитование, расчетно-кассовое обслуживание, сейфовые ячейки, дистанционное банковское обслуживание, VIP-обслуживание, депозитарное обслуживание, операции с мерными слитками, монеты из драгоценных металлов, обезличенные металлические счета и пр.). Всего банк обслуживает более 155 тыс. физических лиц, в том числе 30 тыс. пенсионеров, а также около 18 тыс. юридических лиц, среди которых агропромышленный строительный комбинат «Гулькевичский», ОАО «Ильский завод Утяжелитель -- НПО «Бурение», ОАО «Племзавод имени В. И. Чапаева», ОАО «Строймаш», ОАО «Новоросцемент», ООО «МеталлТрубоСталь», ООО «Талан», ЗАО «Фирма «УМИТ Автогрейд», ООО «Агростимул-Кубань», ООО «Приоритет», ООО «Интернет Технологии и коммуникации», Управление Пенсионного фонда РФ в Апшеронском районе Краснодарского края и другие организации.

По итогам 2012 года банк показал рост активов на 30%. В пассивной части происходит заметное увеличение объема вкладов физлиц и, в меньшей степени, депозитов предприятий. В активах вновь привлеченные средства были преимущественно распределены в кредитный портфель, а также вложены в портфель ценных бумаг.

Пассивы банка на 58% состоят из средств частных клиентов, остатки на расчетных и депозитных счетах предприятий и организаций составляют 25%, собственные средства (капитал и резервы) -- 15% нетто-пассивов. В активах 69% занимает кредитный портфель, в котором около 90% приходится на ссуды, выданные юрлицам. Организация значительно нарастила кредитование корпоративных клиентов (с января 2012 года его объем увеличился примерно на 40%). Портфель ценных бумаг формирует 11% нетто-активов, состоит в основном из вложений в долговые обязательства российских компаний и банков. На внутреннем рынке межбанковских кредитов «Кубань Кредит» выступает преимущественно нетто-кредитором.

В 2012 году кредитная организация получила чистую прибыль в размере 535,1 млн рублей, согласно финансовой отчетности по РСБУ (в 2011 году аналогичный показатель составил 584,5 млн). На 1 сентября 2013 года банк заработал 346 млн рублей.

2.2 Нормативно-правовая база НДС инвестиционных фондов

В настоящее время паевые инвестиционные фонды (ПИФы) приобрели в Российской Федерации достаточно широкий предпринимательский интерес среди различных категорий инвесторов, что вызывает увеличение объемов привлекаемых в них финансовых средств. Инвестирование финансовых средств в ПИФы как одна из форм коллективных инвестиций -- достаточно удобный и наименее рискованный вид из всего набора финансовых инструментов с целью избежать высоких финансовых рисков, стабильного получения прибыли и сохранить денежные средства от инфляции.

В соответствии с п. 1 ст. 10 Федерального закона от 29 ноября 2001 г. N 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» (далее -- Закон об инвестиционных фондах) паевой инвестиционный фонд -- это обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией (паем), который не является юридическим лицом.

ПИФ может иметь правовой статус открытого, интервального и закрытого типа.

В соответствии со ст. 14 Закона об инвестиционных фондах инвестиционный пай является неэмиссионной ценной бумагой. Инвестиционный пай не имеет номинальной стоимости, которая удостоверяет долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, предоставляет право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления ПИФом, а также право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления ПИФом со всеми владельцами инвестиционных паев ПИФа.

В нормативном определении ПИФа отсутствует признак правового статуса юридического лица. Таким образом, в силу нормативных положений ст. 19 Налогового кодекса РФ (далее -- НК РФ) ПИФ не является налогоплательщиком в силу отсутствия у него правового статуса организации или юридического лица. Однако налоговое бремя может быть возложено на учредителей доверительного управления (пайщиков).

До недавнего времени правовой механизм налогообложения НДС пайщиков ПИФов имел низкую степень своей реализации, находился на стадии своего формирования, его особенности понимали далеко не все пайщики, а также он мог вызвать различные правовые вопросы у потенциальных инвесторов паевых инвестиционных фондов. В настоящий момент приняты и опубликованы письма Минфина России, ФНС России, УФНС России по г. Москве, разъясняющие отдельные моменты рассматриваемой проблемы, а также имеются материалы судебной практики по рассмотрению различных правовых споров, касающихся налогообложения пайщиков ПИФов.

В данной статье приведены обзор и анализ основных нормативно-правовых положений и разъяснений государственных и судебных органов по налогообложению НДС паевых инвестиционных фондов

1.В соответствии со ст. 146 НК РФ объектом налогообложения НДС является реализация товаров (работ, услуг). Однако при передаче денежных средств в оплату инвестиционных паев ПИФа обязанности по исчислению и уплате НДС не возникает, так как согласно подп. 1 п. 3 ст. 39 НК РФ и подп. 1 п. 2 ст. 146 НК РФ осуществление операций, связанных с обращением российской или иностранной валюты (за исключением целей нумизматики), не признается реализацией товаров (работ, услуг). Следовательно, предпринимательская деятельность ПИФов, которая связана исключительно с денежными средствами и ценными бумагами, не может сталкиваться с какими-либо правовыми проблемами, касающимися налогообложения НДС.

В соответствии со ст. 13 Закона об инвестиционных фондах в доверительное управление открытых и интервальных ПИФов могут передаваться только денежные средства, а для закрытых ПИФов может передаваться иное имущество, помимо денежных средств, которое предусмотрено инвестиционной декларацией, содержащейся в правилах доверительного управления этим ПИФом, кроме имущества, содержащегося в залоге.

В настоящее время в нашей стране достаточно широко используются ПИФы закрытого типа. Следовательно, необходимо рассмотреть некоторые правовые налоговые вопросы, связанные с передачей в ПИФ имущества, за исключением денежных средств.

В соответствии с п. 1 ст. 39 НК РФ реализацией товаров организацией или индивидуальным предпринимателем признается передача на возмездной, а в ряде случаев безвозмездной основе (в том числе обмен товарами) одним лицом другому лицу права собственности на товары.

В соответствии с подп. 1 п. 1 ст. 146 НК РФ объектом налогообложения НДС признается в том числе реализация товаров на территории Российской Федерации, а также передача права собственности на товары на безвозмездной основе.

В соответствии со ст. 1012 ГК РФ передача имущества в доверительное управление не влечет перехода права собственности на него к доверительному управляющему. Однако при передаче имущества в доверительное управление ПИФа существует правовая особенность, а именно право индивидуальной собственности на имущество при его передаче в ПИФ фактически преобразуется в право общей долевой собственности учредителей ПИФа. Следовательно, при передаче данного имущества отсутствует юридический факт реализации товаров, который установлен в ст. 39 НК РФ.

Согласно письму Минфина России от 11 октября 2004 г. N 03-04-11/162 эта операция не связана с переходом прав собственности от одного налогоплательщика к другому и не является операцией по реализации имущества согласно п. 1 ст. 39 НК РФ, поэтому не признается объектом обложения НДС. Соответственно, при применении нормативных положений гл. 53 ГК РФ «Доверительное управление имуществом» к активам ПИФа не может быть реализован правовой механизм налогообложения НДС, как при передаче учредителем управления имущества доверительному управляющему в период формирования ПИФа, так и при возврате этого имущества собственнику, если ПИФ был не сформирован в конкретный временной период.

Этот довод отражен в материалах судебной практики, в частности, в Постановлении ФАС Северо-Западного округа от 19 июля 1999 г. по делу N А26-350/99-02-01/25, Постановлении ФАС Московского округа от 2 апреля 2007 г., 5 апреля 2007 г. N КА-А41/2272-07 по делу N А41-К2-11879/06.

Существует и иная точка зрения, в соответствии с которой передача имущества учредителем ПИФа в доверительное управление не признается объектом обложения НДС, поскольку носит инвестиционный характер. Так, п. 2 ст. 146 НК РФ содержит перечень операций по реализации, которые не признаются объектом обложения НДС. К ним, в частности, относятся операции, которые не признаются реализацией товаров (работ, услуг) в соответствии с п. 3 ст. 39 НК РФ. В этом нормативном перечне в том числе поименована передача имущества, если она носит инвестиционный характер. К таким операциям относятся вклады в уставный (складочный) капитал хозяйственных обществ и товариществ, вклады по договору простого товарищества (договору о совместной деятельности), паевые взносы в паевые фонды кооперативов. Паевые взносы в ПИФ не указаны в этом перечне, но перечень является открытым, и главным критерием применения данной нормы НК РФ служит инвестиционный характер передачи имущества. Следовательно, передача учредителем ПИФа своего имущества в состав активов ПИФа в период его формирования является инвестиционным вложением по своей экономической сущности. Данную позицию неоднократно поддерживали Минфин России и ФНС России (см.: письма Минфина России от 15 января 2008 г. N 03-07-11/09, от 11 октября 2004 г. N 03-04-11/162, письма Управления МНС России по г. Москве от 30 августа 2004 г. N 24-11/55864, от 28 мая 2004 г. N 24-11/35905).

Таким образом, в соответствии с указанными нормативными документами передача учредителем ПИФа своего имущества в состав активов ПИФа не является объектом обложения НДС по разным правовым основаниям.

2.При передаче учредителем ПИФа своего имущества в состав этого ПИФа у учредителя могут возникнуть правовые проблемы, связанные с восстановлением сумм НДС, ранее принятым последним к возмещению в форме зачета или возврата уплаченных сумм НДС при приобретении этого имущества. Для решения этого вопроса необходимо обратиться к нормативным положениям подп. 1 п. 3 ст. 170 НК РФ. Эти нормативные положения устанавливают следующее: суммы НДС, принятые к вычету налогоплательщиком по товарам, в том числе по основным средствам и нематериальным активам, имущественным правам, подлежат восстановлению налогоплательщиком при передаче имущества, нематериальных активов и имущественных прав в качестве вклада в уставный (складочный) капитал хозяйственных обществ и товариществ или паевых взносов в паевые фонды кооперативов. Восстановлению также подлежат суммы НДС в размере, ранее принятом к вычету, а в отношении основных средств и нематериальных активов -- в размере суммы, пропорциональной остаточной(балансовой) стоимости без учета переоценки. Следовательно, восстановление сумм НДС в порядке, предусмотренном подп. 1 п. 3 ст. 170 НК РФ, применимо только при передаче имущества(нематериальных активов, имущественных прав) в качестве вклада в уставный (складочный) капитал хозяйственных обществ и товариществ или паевых взносов в паевые фонды кооперативов. Однако паевой инвестиционный фонд не является ни хозяйственным обществом, ни товариществом, ни кооперативом и представляет собой, согласно п. 1 ст. 10 Закона об инвестиционных фондах, особую организационно-правовую форму обособленного имущественного комплекса коллективных инвестиций. Таким образом, нормативные положения НК РФ не содержат каких-либо специальных норм, регулирующих правовой механизм восстановления НДС учредителями ПИФа. Следовательно, при передаче учредителем управления в закрытый ПИФ своего имущества последний не обязан восстанавливать сумму НДС, ранее принятую к вычету.

Данная позиция подтверждается положениями письма Минфина России от 15 января 2008 г. N 03-07-11/09. Иная позиция содержится в письме Минфина России от 3 сентября 2008 г. N 03-07-11/86.

Следует отметить, что названные письма Минфина России не содержат правовых норм или общих правил, конкретизирующих нормативные предписания, и не являются нормативными правовыми актами.

По нашему мнению, для разрешения этой правовой коллизии учредитель ПИФа может обратиться к материалам судебной практики, поскольку для разрешения возможного правового спора с ФНС России решение о законности или незаконности привлечения налогоплательщика к налоговой ответственности за нарушение нормативного порядка восстановления НДС будет принимать арбитражный суд.

Современная судебно-арбитражная практика может придерживаться позиции об отсутствии обязанности для учредителя ПИФа восстанавливать возмещенный НДС при передаче своего имущества в состав активов ПИФа по мотиву наличия закрытого перечня случаев восстановления НДС налогоплательщиками, содержащегося в п. 3 ст. 170 НК РФ. В частности, эта позиция подтверждается положениями Определения ВАС РФ от 24 декабря 2008 г. N ВАС-16624/08 по делу N А60-33243/2007-С8, Постановления ФАС Северо-Кавказского округа от 21 июля 2008 г. N Ф08-3770/2008 по делу N А32-4510/2007-19/114, Постановления ФАС Поволжского округа от 11 декабря 2008 г. по делу N А55-3673/2008, Постановления ФАС Уральского округа от 25 августа 2008 г. N Ф09-6014/08-С2 по делу N А07-605/08.

Таким образом, учредитель закрытого ПИФа при передаче своего имущества в состав активов этого ПИФа может осуществить и реализовать оптимальную и рациональную финансовую политику своей организации, направленную на создание и функционирование эффективных финансовых бизнес-процессов.

Обратимся к нормативным положениям Гражданского кодекса РФ, которые устанавливают гражданско-правовой статус субъекта доверительного управления для управляющей компании ПИФа. В соответствии с п. 1 ст. 1012 ГК РФ по договору доверительного управления имуществом одна сторона(учредитель управления) передает другой стороне (доверительному управляющему) на определенный срок имущество в доверительное управление, а другая сторона обязуется осуществлять управление этим имуществом в интересах учредителя управления или указанного им лица (выгодоприобретателя).

Согласно п. 3 ст. 1012 ГК РФ любые сделки с переданным в доверительное управление имуществом доверительный управляющий совершает от своего имени, указывая при этом, что он действует в качестве такого управляющего. Это условие считается соблюденным, если в письменных документах после имени или наименования доверительного управляющего сделана пометка «Д.У.».

Согласно ст. 1018 ГК РФ имущество, переданное в доверительное управление, отражается у доверительного управляющего на отдельном балансе и по нему ведется самостоятельный учет. Для расчетов по деятельности, связанной с доверительным управлением, открывается отдельный банковский счет.

Статья 11 Закона об инвестиционных фондах устанавливает специальный гражданско-правовой статус для управляющей компании, действующей в качестве доверительного управляющего ПИФа.

При проведении операций в соответствии с договором доверительного управления активами ПИФа обязанности налогоплательщика, установленные гл. 21 НК РФ, возлагаются на управляющую компанию ПИФа согласно п. 1 ст. 174.1 НК РФ. Управляющая компания при реализации товаров (работ, услуг), передаче имущественных прав в соответствии с договором доверительного управления активами ПИФа должна исчислить суммы НДС и выставить соответствующие счета-фактуры в порядке, установленном п. 2 ст. 174.1 НК РФ. Таким образом, в соответствии со ст. ст. 169, 174.1 НК РФ при реализации товаров(работ, услуг), передаче имущественных прав в соответствии с договором доверительного управления имуществом управляющая компания ПИФа вправе делать пометку «Д.У.» в выставленных ею счетах-фактурах, а также в книгах покупок и книгах продаж. При этом управляющая компания ПИФа не допустит нарушения императивных нормативных положений, установленных ст. 169 НК РФ, для наличия обязательных реквизитов в выставляемых ею счетах-фактурах своим контрагентам.

Кроме того, управляющая компания ПИФа имеет право на налоговые вычеты по товарам (работам, услугам), в том числе основным средствам и нематериальным активам, а также по имущественным правам, которые были приобретены для производства и (или) реализации товаров (работ, услуг) в соответствии с договором доверительного управления активами ПИФа.

Этот налоговый вычет по НДС предоставляется ей при наличии счетов-фактур, выставленных продавцами на имя управляющей компании, а также при условии выполнения общих для всех налогоплательщиков требований: товары (работы, услуги) приобретены для производства и (или) реализации товаров (работ, услуг), признаваемых объектом налогообложения в соответствии с гл. 21 НК РФ; счета-фактуры выставлены продавцами в порядке, установленном гл. 21 НК РФ.

Если управляющая компания ПИФа осуществляет иную деятельность, то необходимо осуществлять раздельный учет товаров (работ, услуг), используемых при осуществлении операций в соответствии с договором доверительного управления активами ПИФа и иной деятельности. Право на налоговый вычет сумм НДС, предъявленного продавцами при приобретении товаров (работ, услуг), используемых в операциях, осуществляемых в рамках доверительного управления активами ПИФа, возникает только при наличии такого раздельного учета в соответствии с п. 3 ст. 174.1 НК РФ. Следовательно, управляющая компания должна выставлять счета-фактуры от своего имени, принимать к учету счета-фактуры, выставленные продавцами на свое имя, вести журналы учета счетов-фактур, книги продаж и покупок, сдавать в налоговую инспекцию декларацию по НДС и уплачивать налог в бюджет.

По ведению книг покупок и продаж, заполнению декларации по НДС необходимо отметить следующее. Правилами ведения журналов учета полученных и выставленных счетов-фактур, книг покупок и книг продаж при расчетах по НДС, утв. Постановлением Правительства РФ от 2 декабря 2000 г. N 914, не установлены специальные положения для управляющих компаний ПИФа, поэтому они должны осуществлять их ведение в общем порядке.

В пункте 1 разд. 1 приложения N 2 Порядка заполнения декларации по НДС, утв. Приказом Минфина России от 7 ноября 2006 г. N 136н (далее -- Порядок), приведен перечень лиц, которые представляют налоговую декларацию по НДС. К ним может быть отнесена управляющая компания ПИФа, на которую в соответствии со ст. 174.1 НК РФ возложена обязанность налогоплательщика НДС. Иных нормативных положений в отношении управляющих компанией ПИФов данный Порядок не содержит. Поскольку нормативными положениями НК РФ и Порядком заполнения декларации по НДС не установлено представление управляющей компании ПИФа отдельной декларации по операциям, совершаемым в качестве доверительного управляющего активами ПИФа, то она представляет декларацию, в которой одновременно может указывать операции, выполняемые ею как в рамках своей основной деятельности, так и по договору доверительного управления активами ПИФа.

В соответствии с п. 2 ст. 173 НК РФ, если сумма налоговых вычетов по НДС в каком-либо налоговом периоде превышает общую сумму налога, исчисленную в соответствии со ст. 166 НК РФ и увеличенную на суммы НДС, восстановленного в соответствии с п. 3 ст. 170 НК РФ, положительная разница между суммой налоговых вычетов по НДС и суммой НДС, исчисленной по операциям, признаваемым объектом налогообложения в соответствии с подп. 1 и 2 п. 1 ст. 146 НК РФ, подлежит возмещению управляющей компании ПИФа в порядке и на условиях, которые предусмотрены ст. 176 НК РФ, за исключением случаев, когда налоговая декларация подана ею по истечении трех лет после окончания соответствующего налогового периода.

В случае если по итогам налогового периода сумма налоговых вычетов по НДС превышает общую сумму НДС, исчисленную по операциям, признаваемым объектом налогообложения, полученная разница подлежит возмещению управляющей компании ПИФа. При этом в течение трех календарных месяцев, следующих за истекшим налоговым периодом, сумма НДС, подлежащая возмещению из бюджета, направляется на исполнение обязанностей налогоплательщика по уплате налогов или сборов, на уплату пеней, погашение недоимки, сумм налоговых санкций, присужденных управляющей компании, подлежащих зачислению в тот же бюджет. По истечении трех месяцев сумма НДС, которая не была зачтена, подлежит возврату управляющей компании по ее письменному заявлению. Уполномоченный налоговый орган в течение двух недель после получения этого заявления принимает решение о возврате суммы НДС, подлежащего возмещению, и направляет данное решение на исполнение в орган Федерального казначейства России. Орган Федерального казначейства России должен в течение двух недель от даты получения решения налогового органа о возмещении выплатить необходимую сумму управляющей компании. Следовательно, при учете активов ПИФа суммы налогов, подлежащие возмещению из бюджета, должны учитываться в качестве дебиторской задолженности соответствующего бюджета перед ПИФом или управляющей компании перед ПИФом, и бюджета -- перед управляющей компанией. Аналогичной позиции придерживается УФНС России по г. Москве, которая изложена в письме Управления МНС России по г. Москве от 30 августа 2004 г. N 24-11/55864 «Об обложении НДС паевых инвестиционных фондов».

2.3 Инвестиционных рисков. Классификация рисков инвестиционной деятельности

Как экономическая категория риск представляет собой событие, которое может произойти или не произойти. Риск имеет место тогда, когда некоторое действие может привести к нескольким взаимоисключающим исходам с известным распределением их вероятностей. Если же такое распределение неизвестно, то соответствующая ситуация рассматривается как неопределенность.

Неопределенность является фундаментальным свойством рыночной экономики. Отсутствие достоверной и однозначной информации делает поведение субъектов экономики многовариантным, причем каждый из вариантов реализуется с определенной степенью вероятности. Следовательно, реальные рыночные процессы носят вероятностный характер.

Оценка долгосрочных инвестиций всегда базируется на прогнозах предстоящих денежных потоков, а прогнозные оценки никогда не бывают абсолютно достоверными. Это может быть следствием как внешних непредсказуемых обстоятельств, так и свойств самого проекта. Чем крупнее проект и больше срок его осуществления, тем значительнее могут быть ошибки прогнозов. Будущие доходы от проекта дальше отстоят во времени от начала его реализации (чем инвестиций в него), поэтому сопряжены с большим риском и неопределенностью.

Таким образом, под неопределенностью понимается неполнота и неточность информации об условиях и параметрах реализации инвестиционного проекта. Различают три разновидности неопределенности:

неполнота информации (незнание всего, что может повлиять на деятельность организации);

случайность;

неопределенность противодействия (непредсказуемое поведение конкурентов и заказчиков продукции).

Неопределенность, в свою очередь, порождает неблагоприятные ситуации, характеризуемые понятием «риск» (то есть возможность наступления некоторого неблагоприятного события, влекущего за собой различного рода потери). Существование риска связано с невозможностью с точностью до 100% прогнозировать будущее. Исходя из этого, следует выделить основное его свойство: риск имеет место только по отношению к будущему и неразрывно связан с прогнозированием и планированием, а значит, и с принятием решений вообще.

Риском называется неопределенность, связанная с возможностью возникновения в ходе реализации инвестиционного проекта неблагоприятных ситуаций и последствий (например, снижение доходов, рост инфляции и так далее). Общий риск - сумма всех рисков, связанных с осуществлением данных инвестиций. Под инвестиционным риском понимается вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь вследствие неопределенности условий инвестиционной деятельности.

Возможное отношение к риску может быть представлено так называемым профилем риска, который различается для склонных к риску, безразличных к риску и избегающих риска (Приложение 1).

Существуют пути ослабления влияния риска. Во-первых, это рисковые премии, которые представляют собой различные надбавки, выступающие в виде платы за риск. Во-вторых, - управление риском, которое осуществляется на основе различных приемов, например, диверсификация (распределение общей инвестиционной суммы между несколькими объектами).

Риска можно избежать, то есть просто уклониться от решения, связанного с риском. Однако для предпринимателя избежание риска зачастую означает отказ от возможной прибыли.

Реализация большинства инвестиционных проектов на любом фондовом рынке сопряжена с существенным риском потери части или даже всего вложенного капитала, причем риск потерь тем выше, чем выше уровень ожидаемого от инвестиций дохода. В связи с этим крайне важно иметь четкое представление о той системе рисков, которые можно назвать инвестиционными рисками, и которая вбирает в себя все риски, присущие инвестиционной деятельности в целом. Виды инвестиционных рисков многообразны.

Инвестор должен принимать во внимание следующий общепринятый набор инвестиционных рисков:

производственный риск

коммерческий риск

финансовый риск

риск ликвидности

риск обменного курса

политический риск.

Производственный риск отражает возможность изменения будущих доходов компании по причинам изменения объемов производства, технологических простоев.

Анализ существенности данного риска проводится путем определения величины потенциального ущерба в результате реализации какого-либо из сценариев производства, а также вероятности реализации данного варианта. В каждом конкретном случае рассматриваются свои сценарии, выбор которых определяется наиболее существенными факторами, определяющими производственную деятельность.

Коммерческий риск включает в себя неопределенность с объемами реализации продукции и потребностью рынка в данном товаре/услуге. Делается прогноз наиболее вероятного изменения рынка и рассчитывается влияние данного изменения на платежеспособность предприятия, а также вероятность реализации данного изменения.

Деловой риск - это риск, определяемый спецификой того вида деятельности, в который вовлечена компания.

Каждая компания подвержена влиянию условий, складывающихся в ее отрасли (на ее рынке), что проявляется в снижении спроса или цены на продукцию, увеличении затрат, действиях конкурентов, принятиями органами власти нормативных актов, касающихся социальных и экономических сторон хозяйственной деятельности. Это может вызывать неуверенность относительно будущего потока доходов компании и, следовательно, неуверенность инвесторов в получении дохода от инвестиций в эту компанию. В качестве компенсации за риск, вызванный условиями основной деятельности компании, инвестор может затребовать дополнительную премию, величина которой зависит от условий рынка, на котором эта компания действует.

Финансовый риск изучается с целью измерить степень влияния возможных ценовых отклонений в статьях доходов и расходов предприятия на его платежеспособность.

Риск ликвидности определяется условиями вторичного рынка инвестиций.

Ликвидностью называется способность быстро продать или купить активы без существенной потери в цене. Чем более затруднительным может быть проведение операции покупки/продажи, тем выше величина риска ликвидности. Увеличение неопределенности в отношении того, насколько быстро инвестиции могут быть проданы, а также вероятности их продажи со значительной уступкой в цене повышает риск ликвидности. Инвесторы, неуверенные в возможности легко реализовать приобретаемые инвестиции, потребуют дополнительную премию, чтобы компенсировать этот риск.

Риск обменного курса несет инвестор, приобретающий ценные бумаги, номинированные в валюте иностранного государства.

Риск, который несет инвестор, работающий с ценными бумагами по всему миру, гораздо выше, чем риск инвестора, приобретающего и продающего бумаги на внутреннем рынке одной страны. Иностранный инвестор, покупающий акции российского предприятия, номинированные в рублях, должен оценивать не только неопределенность относительно предполагаемых рублевых доходов, но и неопределенность будущего обменного курса. Чем более подвержен колебаниям валютный курс, тем выше неопределенность в его будущем значении, а значит выше степень риска обменного курса. Повышение степени риска приводит к увеличению премии за риск, требуемой инвестором.

Политический риск - это риск, вызванный возможностью значительных изменений в политической или экономической сферах страны.

Страна со стабильной политико-экономической системой имеет небольшую степень политического риска (Россию относят к странам с высоким политическим риском).

Эффективность организации управления риском во многом определяется классификацией рисков, в соответствии с которой они распределяются на отдельные группы по определенным признакам. Научно обоснованная классификация рисков позволяет четко определить место каждого риска в их общей системе. Существуют различные взгляды на классификацию рисков, однако большинство экономистов выделяют среди важнейших типологических признаков деления рисков такие, как: период инвестирования, организационная форма, региональный признак, источники финансирования, масштаб проявления рисков, степень управляемости и так далее (Приложение 2). В соответствии с этими классификационными признаками выделяют основные виды рисков.

Риски реального инвестирования (проектные риски):

Реальное инвестирование во всех его формах сопряжено с многочисленными рисками, степень влияния которых на его результаты существенно возрастает с переходом к рыночной экономике. Возрастание этого влияния связано с высокой изменчивостью экономической ситуации в стране, колеблемостью конъюнктуры инвестиционного рынка, появления новых видов инвестиционных проектов и форм их финансирования. Основу интегрированного риска реального инвестирования составляют так называемые проектные риски.

Любая фирма в результате своего функционирования сталкивается с необходимостью вложения средств в развитие собственной инфраструктуры. Производственные предприятия вкладывают средства в модернизацию оборудования, торговые в маркетинговые исследования и т. д. Иначе говоря, чтобы фирма эффективно развивалась, ей необходимо наличие четкой политики своей инвестиционной деятельности. В любой эффективно действующей фирме вопросы управления инвестиционным процессом занимают одно из самых главных мест.

И хотя причины, обусловливающие необходимость реальных инвестиций, могут быть различны, в целом их можно подразделить на три вида:

обновление имеющейся материально-технической базы,

наращивание объемов производственной деятельности,

освоение новых видов деятельности.

Основной элемент структуры инвестиционного проекта - это участники проекта, так как именно они обеспечивают реализацию замысла и достижение целей проекта.

Объекты реальных инвестиций могут быть разными по характеру. Типичным объектом капиталовложений могут быть затраты на земельные участки, здания, оборудование. Помимо затрат на разного рода приобретения предприятию приходится также производить другие многочисленные затраты, которые дают прибыль лишь через длительный период времени. Такими затратами являются, например, инвестиции в исследования, совершенствование продукции, долгосрочную рекламу, сбытовую сеть, реорганизацию предприятия и обучение персонала.

Основной задачей при выборе направления инвестирования является определение экономической эффективности вложения средств в объект. По каждому объекту целесообразно составлять отдельный проект.

Выделяют четыре основных фактора, которые определяют каждый конкретный проект:

1. Масштаб (размер) проекта;

2. Сроки реализации;

3. Качество;

4. Ограниченность ресурсов.

Соответственно проекты подразделяются на малые и крупные; краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные; международные проекты и тому подобное.

Для каждой фазы и стадии реализации инвестиционного проекта характерны различные риски, называемые рисками реального инвестирования (проектными рисками).

Под проектными рисками понимается, как правило, предполагаемое ухудшение итоговых показателей эффективности проекта, возникающее под влиянием неопределенности.

Проектный риск - объективное явление в функционировании любого предприятия, осуществляющего реальное инвестирование. Он сопровождает реализацию практически всех видов реальных инвестиционных проектов, в каких бы формах они не осуществлялись. Хотя ряд параметров проектного риска зависит от субъективных управленческих решений, отраженных в процессе подготовки конкретных проектов, объективная его природа остается неизменной.

Уровень проектного риска существенно варьирует под воздействием многочисленных факторов, которые находятся в постоянной динамике. Поэтому каждый реальный инвестиционный проект требует индивидуальной оценки уровня риска в конкретных условиях его осуществления.

Как упоминалось ранее, для каждой стадии осуществления инвестиционного проекта характерны свои виды рисков.

Постадийная оценка рисков основана на том, что они определяются для каждой стадии проекта отдельно, а затем находится суммарный риск. Поэтому первой задачей является составление исчерпывающего перечня рисков, а второй - определение удельного веса каждого простого риска в их совокупности. Если приоритеты рисков заранее не расставлены, то риск проекта есть сумма всех рисков, деленная на их общее число.

Можно выделить следующие основные риски, присущие практически всем проектам: кредитный, технический, предпринимательский, страновой и другие.

Кредитный риск.

Средства на финансирование инвестиционного проекта могут быть получены в виде кредита или кредитной линии (транша). Как правило, условием выдачи кредита является его целевое назначение, то есть кредит может быть использован только на нужды конкретного инвестиционного проекта.

В этом случае возникают риски, связанные с возможным невозвратом суммы кредита и процентов по нему, то есть кредитные риски. Невозврат может произойти по различным причинам: незавершение строительства, изменение рыночной и общеэкономической ситуации, недостаточная маркетинговая проработка инвестиционного проекта, форс-мажорные обстоятельства. Кроме того, для кредитора имеет значение не только сам факт возврата тела кредита и процентов, но и сроки возврата.

Технический риск.

Технические риски сопутствуют строительству новых объектов и их дальнейшей эксплуатации. Среди них выделяют строительно-монтажные и эксплуатационные риски.

К строительно-монтажным относятся следующие риски:

утери или повреждения строительных материалов и оборудования вследствие неблагоприятных событий: стихийных бедствий, пожара, взрыва, злоумышленных действий и так далее;

нарушения функционирования объекта вследствие ошибок при проектировании и монтаже;

нанесение физического ущерба персоналу, занятому на строительстве объекта.

По окончании строительства объекта и сдачи заказчику подрядчик принимает на себя гарантии по обеспечению его бесперебойной эксплуатации в течение гарантийного срока. В случае обнаружения дефектов строительной части работ или установленного оборудования и необходимости их устранения подрядчик может понести большие убытки. Такой риск называется риском! невыполнения послепусковых гарантийных обязательств.

Предпринимательский риск.

Различают два вида предпринимательского риска: внутренний и внешний. Внешние риски связаны с нанесением убытков и неполучением ожидаемой прибыли вследствие нарушения своих обязательств контрагентами инвестора или по другим не зависящим от него обстоятельствам.

Внутренние риски зависят от способности инвестора организовать производство и сбыт продукции. На это влияют следующие факторы:

уровень менеджмента,

себестоимость,

качество продукции,

условия сбыта,

маркетинг,

реклама,

наличие оборотных средств и так далее.

Предпринимательские риски могут быть обусловлены природными причинами, ошибками персонала, злоумышленными действиями, непредвиденными расходами и так далее.

Страновой риск.

Страновой риск обычно усматривается в возможности непрогнозируемых негативных изменений экономического окружения, связанных с изменением государственной инвестиционной, налоговой, таможенной и финансовой политики, например:

национализации созданных предприятий, экспроприации их активов или принудительного выкупа имущества по цене ниже рыночной;

принятия нормативных актов, препятствующих переводу дивидендов иностранным инвесторам или реинвестированию полученных доходов;

непредвидимого изменения законодательства, ухудшающего финансовые показатели проекта (например, повышение налогов или ужесточение требований к производству или производимой продукции).



Заключение

В ходе курсовой работы была поставлена и успешно реализована цель по исследованию и анализу налогообложения паевых инвестиционных фондов.

Паевые фонды уже давно являются частью инвестиционного мира. Их история начинается с США в 1924 г., а большое распространение получили в 80-90 г.г. Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) - обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией.

В основе взаимодействия пайщика, ПИФа и управляющей компании (УК) лежит договор доверительного управления. Согласно этому договору, одна сторона (учредитель управления) передает другому лицу (доверительному управляющему) в распоряжение имущество, принадлежащее учредителю управления на правах собственности.

Типы ПИФов:

1. Открытые ПИФы предполагают наличие у владельца инвестиционных паев права в любой рабочий день требовать от управляющей компании погашения всех принадлежащих ему инвестиционных паев и прекращения тем самым договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом между ним и управляющей компанией или погашения части принадлежащих ему инвестиционных паев;

2. Интервальные ПИФы предполагают наличие у владельца инвестиционных паев права в течение срока, установленного правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом, требовать от управляющей компании погашения всех принадлежащих ему инвестиционных паев и прекращения тем самым договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом между ним и управляющей компанией или погашения части принадлежащих ему инвестиционных паев.

В доверительное управление открытым и интервальным паевыми инвестиционными фондами учредители доверительного управления могут передавать только денежные средства.

3. Закрытые ПИФы предполагают отсутствие у владельца инвестиционных паев права требовать от управляющей компании прекращения договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом до истечения срока его действия иначе, как в случаях, предусмотренных Федеральным законом.

В работе был проведен анализ паевых инвестиционных фондов банка ООО «Коммерческий банк «Кубань кредит». С 19 апреля 2004 г. в банке «Кубань кредит» можно купить и продать паи паевых инвестиционных фондов.

Проведенный анализ показал, что инвестирование денежных средств в ПИФы позволяет увеличить собственные средства в среднем на 18-35 %.