где: К_{1,2, …,n} - коэффициенты, выражающие взаимосвязь условий лизинговой сделки (количество их зависит от условий соглашения).

При линейном графике внесения платежей базовый коэффициент, используемый в расчетах, определяется из соотношения:

(14)

где: П_с - ставка финансирования, %;

n - количество платежей в год;

N - общее количество платежей в течение всего срока действия лизингового соглашения: N = n * T.

Для лизинговых платежей с учетом остаточной стоимости имущества коэффициент определяется из соотношения:

(15)

где: Б_со - остаточная стоимость в % от первоначальной стоимости.

Когда осуществляется платеж с авансом, то размер лизинговых платежей корректируется коэффициент:

Лещенко М.И. Основы лизинга. Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2001 год, стр. 73. (16)

При отсрочке первого платежа сумма лизинговой оплаты корректируется на коэффициент:

(17)

где: t - срок отсрочки в годах.

Таким образом, лизинговые выплаты можно определить и из соотношения:

Лещенко М.И. Основы лизинга. Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2001 год, стр. 73. (18)

Выбор одного из вышеперечисленных методов осуществляется руководством предприятия и лизинговой компании и зависит от множества факторов:

· финансовым состоянием предприятия;

· ситуацией на рынке данного товара (работы, услуги);

· сроком окупаемости данного инвестиционного проекта;

· возможностью предприятия выплатить определенную сумму авансом и др.

3. Примеры расчета лизинговых платежей

Чтобы показать разницу в конечных результатах произведу расчет лизинговых платежей в нескольких вариантах:

· по договору финансового лизинга с полной амортизацией;

· по договору финансового лизинга с уплатой аванса при заключении договора и применении механизма ускоренной амортизации;

· по договору финансового лизинга, предоставляющему лизингополучателю право выкупа имущества - предмета договора по остаточной стоимости по истечении срока договора.

3.1 Расчет с полной амортизацией

Расчет лизинговых платежей по договору финансового лизинга с полной амортизацией.

Условия договора:

Стоимость имущества - предмета договора	1200000 у.е.
Срок договора	10 лет
Норма амортизационных отчислений	10 % в год
Процентная ставка по кредиту, использованному лизингодателем на приобретение имущества	15 %
Величина использованных кредитных ресурсов	1200000 у.е.
Процент комиссионного вознаграждения	10 %
Дополнительные услуги лизингодателя	25000 у.е.
Ставка НДС	20 %

Лизинговые взносы осуществляются ежегодно равными долями, начиная с 1-го года.

Данные расчета среднегодовой стоимости имущества для удобства пользования приведу в таблице 1.

Таблица 1 Расчет среднегодовой стоимости имущества

Расчетный год	Стоимость имущества на начало года	Сумма амортизационных отчислений	Стоимость имущества на конец года	Среднегодовая стоимость имущества
1	1200000	120000	1080000	1140000
2	1080000	120000	960000	1020000
3	960000	120000	840000	900000
4	840000	120000	720000	780000
5	720000	120000	600000	660000
6	600000	120000	480000	540000
7	480000	120000	360000	420000
8	360000	120000	240000	300000
9	240000	120000	120000	180000
10	120000	120000	0	60000

Рассчитываю общую сумму лизинговых платежей, основываясь на методике описанной в Главе 2:

1 - й год:

АО - амортизационные отчисления

АО=1200000*10/100=120000 у.е.

ПК - плата за используемые кредитные ресурсы

ПК=114000*0,15=171000 у.е.

КВ - комиссионное вознаграждение

КВ=1140000*0,1=114000 у.е.

ДУ - плата за дополнительные услуги в расчетном году

ДУ=25000/10=2500 у.е.

В - выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году

В=120000+171000+114000+2500=407500 у.е.

НДС=407500*0,2=81500 у.е.

ЛП - лизинговый платеж в расчетном году

ЛП=407500+81500=489000 у.е.

В такой же последовательности выполняю расчеты за 2 - 10-й годы. Результаты расчетов представлены в таблице 2.

Таблица 2 Расчет общей суммы лизинговых платежей

Расчетный год	АО	ПК	КВ	ДУ	В	НДС	ЛП
1	120000	171000	114000	2500	407500	81500	489000
2	120000	153000	102000	2500	377500	75500	453000
3	120000	135000	90000	2500	347500	69500	417000
4	120000	117000	78000	2500	317500	63500	381000
5	120000	99000	66000	2500	287500	57500	345000
6	120000	81000	54000	2500	257500	51500	309000
7	120000	63000	42000	2500	227500	45500	273000
8	120000	45000	30000	2500	197500	39500	237000
9	120000	27000	18000	2500	167500	33500	201000
10	120000	9000	6000	2500	137500	27500	165000
Всего у.е.	1200000	900000	600000	25000	2725000	545000	3270000
в %	36,70	27,52	18,35	0,76	83,33	16,67	100,00

Таким образом общие лизинговые платежи составят 3270000 у.е.

Размер ежегодных лизинговых взносов по договору финансового лизинга с полной амортизацией = 3270000/10=327000 у.е.

Дисконтированный отток денежных средств (ДОДС) рассчитаю при ставке дисконта r=15 %.

где t - год лизингового платежа

Подставив соответствующие значения получаю ДОДС=1641137 у.е.

3.2 Расчет с применением механизма ускоренной амортизации

Условия договора аналогичны, за исключением: срока договора, который составит 5 лет; применяется коэффициент ускоренной амортизации с коэффициентом 2.

Лизинговые взносы осуществляются ежегодно равными долями, начиная с 1-го года.

Данные расчета среднегодовой стоимости имущества для удобства пользования приведу в таблице 3.

Таблица 3 Расчет среднегодовой стоимости имущества

Расчетный год	Стоимость имущества на начало года	Сумма амортизационных отчислений	Стоимость имущества на конец года	Среднегодовая стоимость имущества
1	1200000	240000	960000	1080000
2	960000	240000	720000	840000
3	720000	240000	480000	600000
4	480000	240000	240000	360000
5	240000	240000	0	120000

Общий размер лизингового платежа рассчитываю так же, как и в примере § 3.1. Результат представлен в таблице 4.

Таблица 4 Расчет общей суммы лизинговых платежей

Расчетный год	АО	ПК	КВ	ДУ	В	НДС	ЛП
1	240000	162000	108000	5000	515000	103000	618000
2	240000	126000	84000	5000	455000	91000	546000
3	240000	90000	60000	5000	395000	79000	474000
4	240000	54000	36000	5000	335000	67000	402000
5	240000	18000	12000	5000	275000	55000	330000
Всего у.е.	1200000	450000	300000	25000	1975000	395000	2370000
в %	50,63	18,99	12,66	1,05	83,33	16,67	100,00

Таким образом общие лизинговые платежи составят 2370000 у.е.

Размер ежегодных лизинговых взносов по договору финансового лизинга с полной амортизацией = 2370000/5=474000 у.е.

ДОДС = 1588922 у.е.

Если сравнить этот вариант расчета с предыдущим то:

1. Общий лизинговый платеж снизился с 3270000 у.е. до 2370000 у.е. или на 27,52 %, но возросли ежегодные платежи с 327000 у.е. до 474000 у.е. или на 44,95 %, которые необходимо платить 5 лет, а не 10.

2. ДОДС снизился с 1641137 у.е. до 1588922 у.е. или на 3,18 %.

Данный вариант более выгоден при реализации проекта с более высокой доходностью в первые годы его реализации (есть возможность покрыть высокие лизинговые платежи).

3.3 Расчет с применением механизма ускоренной амортизации и с уплатой аванса

Условия договора аналогичны, за исключением того, что лизингополучатель при заключении договора уплачивает лизингодателю аванс в сумме 480000 у.е. или 40 % от стоимости имущества. Это означает, что из стоимости имущества - предмета договора необходимо вычесть аванс (1200000 у.е. - 480000 у.е. = 720000 у.е.).

В этом варианте предполагается, что у предприятия имеется свободные денежные средства, но их не хватает для реализации проекта. Предприятие как бы предоставляет лизинговой компании беспроцентный кредит, за что получает снижение лизинговых платежей.

Лизинговые взносы осуществляются ежегодно равными долями, начиная с 1-го года.

Данные расчета среднегодовой стоимости имущества для удобства пользования приведу в таблице 5.

Таблица 5 Расчет среднегодовой стоимости имущества

Расчетный год	Стоимость имущества на начало года	Сумма амортизационных отчислений	Стоимость имущества на конец года	Среднегодовая стоимость имущества
1	720000	144000	576000	648000
2	576000	144000	432000	504000
3	432000	144000	288000	360000
4	288000	144000	144000	216000
5	144000	144000	0	72000

Общий размер лизингового платежа рассчитываю так же, как и в предыдущем примере. Результат представлен в таблице 6.

Таблица 6 Расчет общей суммы лизинговых платежей

Расчетный год	АО	ПК	КВ	ДУ	В	НДС	ЛП
1	144000	97200	64800	5000	311000	62200	373200
2	144000	75600	50400	5000	275000	55000	330000
3	144000	54000	36000	5000	239000	47800	286800
4	144000	32400	21600	5000	203000	40600	243600
5	144000	10800	7200	5000	167000	33400	200400
Всего у.е.,	720000	270000	180000	25000	1195000	239000	1434000
в %	50,21	18,83	12,55	1,74	83,33	16,67	100,00

Таким образом общие лизинговые платежи составят 1434000 у.е. + 480000 у.е. = 1914000 у.е.

Размер ежегодных лизинговых взносов по договору финансового лизинга с полной амортизацией = 1434000/5=286800 у.е.

ДОДС = 1441398 у.е.

Если сравнить этот вариант расчета с предыдущим, то за счет уплаты аванса в размере 480000 у.е.:

1. Общий лизинговый платеж снизился с 2370000 у.е. до 1914000 у.е. или на 19,24 %, ежегодные платежи снизились с 474000 у.е. до 286800 у.е. или на 39,49 %, но появился дополнительный платеж на начальном этапе в размере 480000 у.е.

2. ДОДС снизился с 1588922 у.е. до 1441398 у.е. или на 9,28 %.

Данный вариант более выгоден при реализации проекта с не очень высокой доходностью в первые годы реализации, при условии, что предприятие обладает необходимой суммой денежных средств на начальном этапе (имеется возможность уплатить аванс лизинговой компании).

3.4 Выгода приобретения оборудования по лизингу по сравнению с кредитом

Прежде чем сравнивать два альтернативных для предприятия источника финансирования капитальных вложений, необходимо выбрать критерий, по которому будет проводиться сравнение.

В качестве критерия сравнения возьмем сумму дисконтированных денежных потоков предприятия, связанных с финансированием инвестиций за счёт кредита или лизинга.

Льготное налогообложение лизинга является одним из его существенных преимуществ и ведёт в результате к сокращению реальных затрат по обслуживанию лизинговой сделки.

К льготному налогообложению относится, в первую очередь, право сторон договора лизинга применять к предмету лизинга амортизацию с коэффициентом ускорения до 3.

Кроме того, следует учитывать все расходы, которые предприятие будет нести при каждом способе финансирования.

Поток денежных средств, возникающий при финансировании капитальных вложений через схему лизинга, можно определить следующим образом:

Совокупный поток денежных средств при лизинге = - лизинговые платежи с НДС + возмещение НДС, уплаченного в составе лизинговых платежей + экономия налога на прибыль.

Экономия налога на прибыль (Э_л) возникает при лизинге за счёт отнесения на расходы, уменьшающие налогооблагаемую базу, лизинговых платежей в полном объеме. Ее можно рассчитать следующим образом:

Э_л = ЛП * НП;

где: ЛП - это лизинговый платёж.

НП - ставка налога на прибыль.

Поток денежных средств, возникающий у предприятия вследствие привлечения банковского кредита на финансирование покупки оборудования, будет выглядеть следующим образом:

Совокупный поток денежных средств при кредите = - стоимость оборудования с НДС + привлечение кредита - выплата суммы долга - выплат процентов по кредиту + возмещение НДС, уплаченного в составе стоимости оборудования - налог на имущество + экономия налога на прибыль

Экономия налога на прибыль при кредите (Э_к) может быть определена следующим образом:

Э_к = (А + НИ + П) * НП,

где: А - амортизационные отчисления,

НИ - размер налога на имущество,

П - проценты по кредиту,

НП - ставка налога на прибыль.

Поскольку денежные потоки при различных источниках финансирования капитальных вложений будут по-разному распределены во времени, то для корректного сравнения суммарных затрат необходимо учитывать фактор времени. Следовательно, при сравнении кредита и лизинга необходимо сопоставлять дисконтированные расходы предприятия, т.е. расходы, приведённые к начальному моменту времени.

Определим на конкретном примере экономическую эффективность лизинговой сделки в сравнении с банковским кредитованием.

Но проведём анализ, не сравнивая конкретные условия лизинговой компании и банка, а определим, какая возможна максимальная стоимость лизинговых услуг при сложившейся в настоящее время средней ставке кредитования 15% годовых в валюте в условиях нового налогового окружения.

Предположим, предприятие решило прибрести оборудование стоимостью 1 200 000 у.е. (включая НДС), срок полезного использования которого составляет 10 лет (120 месяцев).

Ежемесячная норма амортизации при линейном методе составит 0,83% (= 1/120), при нелинейном методе - 1,67% (= 2/120).

Введём следующие предпосылки для проведения анализа.

1. Условия лизинга:

· лизинговые платежи ежемесячные и равномерные;

· аванс - 20% стоимости оборудования (уплачивается из собственных средств в счёт лизинговых платежей, т.е. списывается на расходы у лизингополучателя равномерно в течение договора лизинга);

· коэффициент ускорения амортизационных отчислений - 3;

· срок лизинга - 40 месяцев (соответствует сроку полной амортизации предмета лизинга при использовании линейного метода начисления амортизации с коэффициентом ускорения 3);

· предмет лизинга учитывается на балансе лизингодателя, по окончании договора лизинга имущество передается лизингополучателю по условной оценке в 1 руб.

2. Условия кредита:

· срок кредита - 40 месяцев;

· стоимость кредитных ресурсов - 15%;

· выплата долга и процентов равными суммами ежемесячно;

· сумма долга - 960 000 у.е. (20% стоимости оборудования уплачивается поставщику оборудования в форме аванса из собственных средств).

3. Возмещёние НДС

· и при лизинге, и при кредите предприятие имеет возможность возмещать уплаченный НДС ежемесячно в размере НДС, начисленного в составе лизинговых платежей. Следует отметить, что у каждого предприятия данная величина индивидуальна и зависит от размера НДС, подлежащего к уплате в бюджет, а также других налогов, зачисляемых в бюджет федерального уровня.

4. Прибыльность деятельности предприятия

· у предприятия прибыли достаточно, чтобы полностью покрывать затраты (и по лизингу, и по кредиту).

Из таблицы видно, что дисконтированные денежные потоки при лизинге равны дисконтированным денежным потокам при кредите, если сумма лизинговых платежей составляет 1 624 086 у.е. с НДС (лизинговые платежи 1 353 405 у.е. + НДС 270 681 у.е.), что соответствует удорожанию стоимости оборудования на 35% за срок лизинга. При обозначенных ранее предпосылках данная стоимость лизинговых услуг является максимальной, чтобы по финансовым соображениям выбор предприятием внешнего источника финансирования был осуществлен в пользу лизинга. При этом напомним, что явная сумма затрат при кредитной схеме финансирования составляла 1 465 782 у.е. (стоимость оборудования - 1 200 000 у.е. и проценты по кредиту - 265 782 у.е.).

При приобретении оборудования за счёт кредита выплата всей суммы НДС по оборудованию будет осуществлена в составе платежа поставщику. В данном случае у предприятия, скорее всего, будет возникать ситуация, когда уплаченный НДС существенно больше, чем величина налогов для проведения зачёта. Если будут происходить задержки с возвратом НДС из бюджета, или налоговые органы будут отказывать в возврате сумм уплаченного налога (а такие ситуации не редкость для российской экономики), расходы предприятия будут возрастать.

Проведенный анализ был построен на ряде предпосылок, изменение которых может повлиять как в пользу лизинга, так и в пользу кредита.

Возможность выбирать метод учёта имущества - на балансе лизингодателя или лизингополучателя - также является преимуществом лизинга, хотя на первый взгляд и не явным. Выбрав метод учёта имущества на балансе лизинговой компании, предприятие, финансируя свои капитальные вложения посредством лизинга, не меняет структуру баланса - соотношение собственного и заёмного капитала компании. Если предприятие имеет льготы по уплате налога на имущество, метод учёта имущества на балансе лизингополучателя ведёт к уменьшению стоимости лизинга.

Заключение

В процессе выполнения выпускной квалификационной работы были рассмотрены преимущества и недостатки лизинга, порядок заключения лизингового контракта, особенности бухгалтерского учета и налогообложения лизинговых операций, методические рекомендации для расчетов лизинговых платежей при заключении договоров финансового лизинга. лизинг левередж финансовый

Приведенные расчеты лизинговых платежей свидетельствуют о преимуществах лизинга перед покупкой оборудования в кредит или за собственные средства. При этом лизингополучатель имеет возможность выбрать один из способов расчета лизинговых платежей, более подходящий для финансового состояния предприятия и использовать механизм ускоренной амортизации, что увеличит ежегодные (ежеквартальные, ежемесячные) платежи, но снизит общую сумму лизингового платежа.

Справедливости ради, надо сказать, что не всегда при одних и тех же условиях и за один и тот же период лизинг для предприятия обходится дешевле, чем кредит или покупка за собственные средства. В процессе выполнения работы мной была изучена информация с информационных сайтов ведущих лизинговых компаний. На сервере компании Carleasing приведен пример, в котором сравнивается NPV (Net Present Value, т.е. "приведенное текущее значение") трех вариантов:

1. Покупка автомобиля за счет собственных средств;

2. Покупка автомобиля в кредит;

3. Приобретение автомобиля через лизинг.

«Необходимость учета налогообложения лизингополучателя - это один из важных моментов проведения расчетов и сравнения. А ведь лизинг - является "налогово чувствительным" финансовым продуктом, и для компаний с одним "набором" уплачиваемых налогов лизинг приводит к одним последствиям, а для компаний, которые, например, вообще не платят налоги лизинг будет означать совсем другие расходы.

Для полноценного анализа необходимо точно знать, какие налоги уплачивает потенциальный лизингополучатель. В частности, платит ли он налог на имущество, НДС, налог на прибыль.

Предположим, что наш клиент является плательщиком всех этих налогов. Тогда вот какими будут последствия каждого из трех вариантов приобретения автомобиля:

Таблица 7 Пример сравнения приведенных денежных потоков

Полная стоимость	Прямая покупка	Покупка в кредит	Лизинг
ИТОГО	-21 805.11	-28 083.29	-28 588.13
NPV	-25 775.64	-24 682.98	-26 382.72

Самым "дешевым" вариантом приобретения предмета лизинга является тот, "текущее приведенное значение" которого минимально. Это вариант кредита. Лизинг дороже кредита примерно на 7%.

Сказанное совсем не означает, что лизинг всегда является дороже кредита. Но для заданной структуры лизинговой сделки, заданного автомобиля и заданного профиля клиента лизинг действительно менее выгоден, чем обсуждаемый кредит». http://www.Carleasing.ru

Первая и самая главная проблема лизинга - непонимание потенциальными клиентами преимуществ механизма лизинга. Вторая, но не менее значимая проблема, - это отсутствие потенциальных клиентов. Чтобы воспользоваться преимуществами лизинга, основанными, прежде всего, на налоговых льготах, клиент должен легализовать свой бизнес и платить налоги.

Учитывая, что лизинговый бизнес представляет собой особую сферу предпринимательской деятельности, то при активном внедрении лизинга в силу присущих ему возможностей он может стать мощным импульсом технического перевооружения производства, структурной перестройки российской экономики, насыщения рынка высококачественными товарами. Эффективность лизинговых сделок, достигаемая в результате их применения в хозяйственной практике, состоит в активизации инвестиционного процесса, улучшения финансового состояния предприятий - лизингополучателей, повышении конкурентоспособности мелкого и среднего бизнеса.

Ни один из видов деятельности не найдет широкого применения, если не будет приносить выгод всем участникам договорных отношений и в первую очередь потенциальному пользователю.

Можно выделить ряд причин, сдерживающих дальнейшее развитие лизинга в России:

терминологические неопределенности и противоречия, в том числе между Гражданским Кодексом РФ и нормативными актами Правительства РФ и его уполномоченных органов;

таможенные барьеры (объем таможенных налогов, дополнительное налогообложение за отсрочку, ограниченный срок временного ввоза, ограничения таможенного режима временного ввоза/вывоза товаров);

барьеры законодательства о валютном регулировании и валютном контроле (требование лицензирования отсрочки платежей на срок свыше 180 дней);

неразвитость арбитражного процессуального Кодекса в отношении норм защиты прав собственности (практическая невозможность изъятия лизингового имущества при нарушении обязательств Лизингополучателем);

искусственное уравнивание лизинга в правах с другими видами сделок в налоговом законодательстве, что не учитывает экономическую суть лизинга и приводит к его недостаточной эффективности;

недостаточно высокий спрос на предложения о лизинге;

ухудшение условий для окупаемости инвестиционных проектов (сокращение прибыли и фондов амортизации предприятий - главных источников лизинговых платежей);

слабая государственная поддержка лизинга (указы Президента и постановления Правительства, а также закон о федеральном бюджете, предусматривающий выделение бюджета развития, во многих отношениях не исполняются).

Помимо перечисленных, к наиболее серьезным ограничениям ведения лизинговой деятельности можно отнести проблемы с определением кредитоспособности партнеров и с адекватностью финансового обеспечения лизинговых сделок, а также недостаток дешевых финансовых ресурсов у российских лизинговых компаний.

Список использованной литературы

Статья 666 ГК РФ. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть вторая. Принят Государственной Думой Российской Федерации 22 декабря 1995 года.

Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Принят Государственной Думой Российской Федерации 15 июля 1998 года. № 39-ФЗ.

Федеральный закон «О лизинге». Принят Государственной Думой Российской Федерации 11 сентября 1998 года. № 164-ФЗ. Статья 2.

Мюллер В.К. Англо-русский словарь. - 23-е изд., стер. - М., 1990. - 412 с.

Мартьянова Т.С. Курс лекций по гражданскому праву. - М., 1997. - 218 с.

Сусанян К.Г. Лизинг, бартер, товарообмен с зарубежными партнерами, Москва, «Мировой океан», 1992. - 398 с.

Белоус А.П. Лизинг: Мировой опыт, уроки для России / отв. ред. Е.С. Хесин - М.:РАН. Институт мировой экономики, 2000. - 170 с.

Чекмарева Е.Н. Лизинговый бизнес, Москва, «Экономика», 1993. - 127 с.

Горемыкин В.А. Лизинг, Практическое учебно-справочное пособие. М.: Инфра-М 1997. - 384 с.

Трушкевич Е.В., Трушкевич С.В., Лизинг: Учебное пособие. - Мн.: Амалфея, 2001. - 224 с.

Лещенко М.И. Основы лизинга: Учебное пособие. М.: «Финансы и статистика». 2000. - 336 с.

Прилуцкий Л. Н. Финансовый лизинг. Правовые основы, экономика, практика. - М., 1997. - 272 с.

Поляк Г.Б. Финансовый менеджмент. М.: «Финансы», Издательское объединение «ЮНИТИ» 1997. - 443 с.

Дробозина Л.А. (под ред.) Финансы: Учебник для вузов - М.:ЮНИТИ, 2000. - 527 с.

Шабанова И., Деньги уходят в «Ил» // Профиль №14 2002 г.

Гараджа М., Краткий обзор рынка финансовой аренды в России // Лизинг-курьер, № 1 1999 г.

Ицкович Б.Ф., Лизинг в аграрно-промышленном комплексе // Финансы, № 1 2002 г.

Газман В.Д., Лизинг в России // Финансы, № 8 1999 г.

Куликов А.Г., Лизинг в России: стоит ли убивать курицу, несущую золотые яйца? // Деньги и кредит № 6 1998 г.

Медведков С.Ю. Лизинг в экономике США // США: политика, экономика, идеология, 1980 г., № 5.

Гусаков Б., Сидорович Ю., Лизинг - катализатор экономического роста // Финансы, № 1 2001 г.

Газман В.Д. Лизинговый договор // Консультант, №14 1999 г.

Синько В., Черноусов Е., Лизинг - средство подъема производства // Экономист №3 1999 г.

Лелецкий Д., Об экономической эффективности лизинга // РЦБ, № 18 1999.

Газман В.Д. Особенности налогообложения лизинговых операций // Консультант № 16 1999 г.

Егерев И., Оценка стоимости лизинга // РЦБ, № 17 2000 г.

Баннов А., Развитие лизинга в России // Маркетинг № 1 1998 г.

Куликов А.Г. Стратегия инвестиционного прорыва и развитие лизинга в России // Деньги и кредит, № 3 2001 г.

Федеральный закон «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «О лизинге» // Российская газета №21 2002 г.

Балтус П., Майджер Б. Школа европейского бизнеса // Лизинг-ревю, №1 1996 г.

Штельмах В. Экономическая эффективность лизинга по сравнению с банковским кредитом при приобретении основных средств // Лизинг-курьер №1 1999 г.

Полгода до кончины, Экономический анализ // Эксперт №26 2000 г. (№237).

Без права на аренду, Экономический анализ // Эксперт №39 2000 г. (№251).

Новости, Экономика и финансы // Эксперт №13 2001 г. (№273).

Работа над ошибками, Экономика и финансы // Эксперт №14 2001 г. (№274).

http://www.Carleasing.ru.

http://www.leasingplan.wallst.ru.

http://www.leasingplan.wallst.ru/law.

http://www.leasingplan.wallst.ru/law-0.html.

http://www.leasingplan. wallst.ru/ventage.html.

http://www.siora.ru.

Размещено на Allbest.ru