Финансирование хозяйственной деятельности

Формула расчета коэффициента эффективности инвестиций (ARR) имеет следующий вид:

Где PN-среднегодовая прибыль от вложения денежных средств в данный проект;

IC - сумма денежных средств, инвестированных в данный проект (сумма инвестиций);

RV - величина ликвидационной (остаточной) стоимости активов, т.е. стоимость активов по окончании срока и полезного использования.

Чем выше норма прибыли, тем более рентабельным является проект. Минусы метода состоят в игнорировании временного фактора в определении стоимости денег. Часто этот метод используют для первоначальной отбраковки проектов, в которых норма прибыли ниже нормативного уровня компании.

Метод внутренней прибыли (Internal rate of return IRR) более полно отражает реальную рентабельность проекта, которая определяется как соотношение чистой настоящей стоимости доходов от проекта и чистой настоящей стоимости затрат на проект.

IRR = r, при котором NPV = f(r) = 0,

Ее значение находят из следующего уравнения:

CFt - приток денежных средств в период t;

It - сумма инвестиций (затраты) в t-ом периоде;

n - суммарное число периодов (интервалов, шагов) t = 0, 1, 2,…, n.

Экономический смысл данного показателя заключается в том, что он показывает ожидаемую норму доходности (рентабельность инвестиций) или максимально допустимый уровень инвестиционных затрат в оцениваемый проект. IRR должен быть выше средневзвешенной цены инвестиционных ресурсов:

IRR > CC.

Если это условие выдерживается, инвестор может принять проект, в противном случае он должен быть отклонен.

Достоинства показателя внутренняя норма доходности (IRR) состоят в том, что кроме определения уровня рентабельности инвестиции, есть возможность сравнить проекты разного масштаба и различной длительности.

Все количественные методы оценки инновационных проектов строятся на одном достаточно спорном предположении инновации осуществляются в условиях полной определенности, когда представляется возможным определение будущих доходов и степени риска по проекту. Однако, как показывает практика, вся сложность осуществления инновационной деятельности заключается в сопутствующей ей неопределенности и непредсказуемости.

2.3 Организация анализа эффективности инновационной деятельности

Целью анализа (аудита) эффективности инновационной деятельности ИО является изучение ее механизма и определение отдачи вложенных инвестиций. Из этой цели вытекают следующие задачи анализа:

1. Анализ обоснованности идее и структуры проблемы.

2. Анализ рациональности структуры ИО.

3. Анализ профессионализма руководителя ИО, руководителей инновационных проектов, их команд.

4. Анализ правовой обоснованности проектов и государственной поддержки инновационной деятельности.

5. Анализ финансового и материально-технического обеспечения ИО.

6. Анализ качества нормативно-методического обеспечения ИО.

7. Анализ качества информационного обеспечения ИО.

8. Анализ совокупности примененных при проектировании научных подходов и современных методов менеджмента.

9. Анализ использования конкурентных преимуществ ИО.

10. Анализ структуры портфеля новшеств и инноваций (покупные новшества, новшества для внедрения в ИО, новшества для накопления, новшества для собственной разработки, новшество для продажи).

11. Анализ качества экспертизы проектов.

12. Анализ качества расчетов показателей эффективности инновационной деятельности ИО.

13. Анализ системы мотивации и ответственности инновационной деятельности.

14. Анализ эффективности инновационной деятельности ИО следует осуществлять с соблюдением следующих принципов: принципов диалектики (системный подход, динамический подход, принцип проявления необходимости и случайности, принцип единства и борьбы противоположностей); принципа единства анализа и синтеза; принципа ранжирования; принципа обеспечения сопоставимости альтернативных вариантов; принципа оперативности; принципа количественной определенности и др.

Основные этапы анализа эффективности инновационной деятельности ИО:

1. выявление проблемы, формулирование целей и задач анализа;

2. формирование временной творческой группы для проведения анализа;

3. разработка проекта программы анализа;

4. подготовка и издание приказа по ИО о целях, группе, ее правах и обязанностях, программе анализа;

5. выбор методов выполнения работ;

6. сбор и обработка необходимой информации, документов и т.д.;

7. проведение анализа по перечисленным выше задачам и системе показателей;

8. подготовка, согласование и утверждение отчета о проделанной работе;

9. принятие мер по результатам анализа.

Методы анализа (сравнения, балансовый, индексный, факторный и др.), принципы рациональной организации работ, использование сетевых и других методов изложены в специальной литературе.

Список использованных источников

1. Гольдштейн Г.Я. Инновационный менеджмент: Учебное пособие. Изд-во Таганрог: ТРТУ, 1998. - 132 с.

2. Зубенко В.А. Курс лекций по инновационному менеджменту. М.: РГТЭУ, 2004. - 312 с.

3. Ильенкова С.Д., Гохберг Л.М. Инновационный менеджмент. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 213 с.

4. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация, управление, финансирование: учебник для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - 448 с.

5. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. Москва, Финансы и статистика, 2000 г. - С. 21-29.

6. Кокурин Д.И. Инновационная деятельность. - М.: Экзамен, 2001. -576 с.;

7. Крылов Э.И., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия. М.: Финансы и статистика, 2001 г. - С. 36-42

8. Лапшина О.В. Курс лекций по дисциплине «Инновационный менеджмент» МГУИЭ. - М.: 2001. - 213 с.

9. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. - М.: Издательство БЕК, 1999.-304 с.

10. Медынский В.Г. Инновационный менеджмент. М.: ИНФРА-М, 2003. -412 с.

11. Микков У.Э. Оценка эффективности капитальных вложений. М.:Наука 1991.-296 с.

12. Морозов Ю.П. Управление технологическими нововведениями в условиях рыночных отношений, Н. Новгород, 1995.-234 с.

13. Орлова Е.Р. Инвестиции. Курс лекций. М.: Омега-Л, 2003.-192 с.

14. Переходов В.Н. Основы управления инновационной деятельностью. М.: ИНФРА-М, 2005.-574 с.

15. Проект Федерального закона РФ «Об инновационной деятельности и государственной инновационной политике в Российской Федерации», 1998

16. Смирнов С. Поддержка российского предпринимательства // Вопросы Экономики. - М., 1999 - №2 - С. 16-19.

17. ФроловаН.А. Разработкабизнесплана инновационного проекта фирмой.

18. Учебное пособие. - М.: МНЭПУ, 1996.-326 с.

19. Чайковская Н.В. Дисциплина инновационного рынка: формирование и эффективность. - М. Луч, 1995.-143 с.

20. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа. М.: ИНФРА-М, 1996.-237 с.

20. Косов, В.В. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: (Вторая редакция) / М-во экон. РФ, М-во финансов РФ, ГК по стр.-ву, архит. и жил. политике; рук. авт. кол.: В.В. Косов, В.Н. Лившиц, А.Г. Шахназаров. - М.: Экономика, 2000. - 421 с.

22. Немтинова, Ю.В. Оценка качества инвестиционного проекта при размещении технических систем / Ю.В. Немтинова // Сборник авторефератов магистрантов ТГТУ. - Тамбов, 2006. - Вып. VII. - С. 170 - 189.

Размещено на Allbest.ru