Финансовые риски и управление ими
Характеристика основных приёмов эффективного управления риском: понятие риска, его черты, виды функции и классификация; виды потерь из-за рисков; финансовые риски и управление ими; способы оценки финансовых рисков; методы снижения (минимизации) рисков.
Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
Вид | курсовая работа |
Язык | русский |
Дата добавления | 22.05.2014 |
Размер файла | 112,9 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Результатом хеджирования является не только снижение рисков, но и снижение возможной прибыли. Различают хеджирование покупкой и продажей. Хеджирование покупкой (хедж покупателя, длинный хедж) связано с приобретением фьючерса, что обеспечивает покупателю страхование от возможного повышения цен в будущем. При хеджировании продажей (хедж продавца, короткий хедж) предполагается осуществить продажу на рынке реального товара, и в целях страхования от возможного снижения цен в будущем осуществляется продажа срочных инструментов [9].
7. лимитирование - установление лимита, т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита и т.п. Лимитирование является важным приемом снижения степени риска и применяется банками при выдаче ссуд, при заключении договоров. Хозяйствующими субъектами он применяется при продаже товаров в кредит, предоставлении займов, определении сумм вложения капитала и т.п.
8. использование внутренних финансовых нормативов. Минимизировать финансовые риски фирма может также путем установления и использования внутренних финансовых нормативов в процессе разработки программы осуществления определенных финансовых операций или финансовой деятельности фирмы в целом. Система внутренних финансовых нормативов может включать в себя:
џ предельный размер заемных средств, используемых в производственно-хозяйственной деятельности фирмы;
џ максимальный размер коммерческого или потребительского кредита, предоставляемого одному покупателю;
џ минимальный размер активов в высоколиквидной форме;
џ максимальный размер депозитного вклада, размещаемого в одном банке;
џ максимальный размер средств, расходуемых на приобретение ценных бумаг одного эмитента, и др.
Поскольку эти нормативы внутренние, разрабатывать их должна финансовая служба самой фирмы, которой лучше, чем кому-либо, известны особенности финансовой и производственной деятельности.
Заключение
Для эффективного управления финансовыми рисками необходимо представить процесс управления в виде определенной последовательности действий, включающей анализ рисков, выбор метода воздействия на риск, принятие решения, воздействие на риск и контроль результатов.
Среди основных принципов управления риском можно выделить следующие:
нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал;
необходимо думать о последствиях риска;
нельзя рисковать многим ради малого.
нельзя применять меры, которые дороже чем последствия от наступления рискового события.
Первый принцип требует, чтобы предприниматель:
определил максимально возможный объем убытка в случае наступления рискового события;
оценил, не приведут ли убытки к банкротству предприятия.
Второй принцип. Зная максимально возможную величину убытка, принять решение о принятии риска на свою ответственность, передаче риска на ответственность другому лицу (случай страхования риска) или об отказе от риска (т.е. от мероприятия).
Третий принцип требует соизмерения ожидаемого результата (прибыли) с возможными потерями в случае наступления рискового события
Из сказанного следует, что основными приемами управления риском являются:
1. снижение риска подразумевает уменьшение либо размеров возможного ущерба, либо вероятности наступления неблагоприятного события. Особенно важными в этой связи выступают методы оценки риска.
2. сохранение риска на существующем уровне не всегда означает отказ от любых действий по управлению рисками, хотя такая возможность также предусматривается. Основными методами здесь являются самострахование и привлечение внешних источников (путем государственных дотаций или участия в промышленных группах).
3. передача риска подразумевает страхование риска, его распределение или юридическое оформление на сторонние организации (финансовые гарантии, поручительства).
Таким образом, можно сказать, что в настоящее время существует множество методов управления рисками, способных принести компании дополнительную экономическую выгоду.
Выполнение мероприятий по управлению рисками позволяет компании своевременно выявлять и предотвращать появление отрицательных последствий риска. Важным дополняющим этапом этого процесса является проблема оценки рисков. Методы оценки рисков, возникающих в процессе предпринимательской деятельности, также очень множественны. Среди них имеются такие, как вариация, дисперсия, среднее ожидаемое значение, анализ целесообразности затрат, индексация, метод экспертных оценок и др.
В данной работе были рассмотрены виды рисков и потерь организаций, основные методы оценки и анализа рисков, принятия решений - то, без чего невозможно эффективное управление риском.
Обязанности управляющего будут состоять в выборе наиболее подходящих для компании решений. Одна из основных его задач - оценить риск и свести его к минимуму, чтобы получить максимальную прибыль в случае удачной сделки и понести минимальные потери в случае неудачной сделки. Неправильно определив влияние некоторых факторов, менеджер может привести компанию к краху. Поэтому резко возрастает важность таких качеств, как опыт, квалификация, и, конечно, интуиция. Необходим постоянный анализ существующей ситуации, очень важно использование опыта других организаций (возможность учиться на чужих ошибках).
Расчетная (практическая) часть. Оценка деловой активности компании
Финансовый менеджер компании ОАО «Восход» обратил внимание на то, что за последние двенадцать месяцев объем денежных средств на счетах значительно уменьшился. Финансовая информация о деятельности ОАО «Восход» приведена в таблице 1.
Все закупки и продажи производились в кредит, период - 1 месяц.
Требуется:
1) проанализировать приведенную информацию и рассчитать продолжительность финансового цикла, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота компании, за 2007 и 2008 гг.;
2) составить аналитическую записку о влиянии изменений за исследуемые периоды;
Дополнительная информация:
1) Для расчета следует предположить, что год состоит из 360 дней.
2) Все расчеты следует выполнить с точностью до дня.
Таблица 1. Финансовая информация о деятельности ОАО «Восход»
Показатели |
2007 г., руб |
2008 г., руб |
|
Выручка от реализации продукции |
477 500 |
535 800 |
|
Закупки сырья и материалов |
180 000 |
220 000 |
|
Стоимость потребленных сырья и материалов |
150 000 |
183 100 |
|
Себестоимость произведенной продукции |
362 500 |
430 000 |
|
Себестоимость реализованной продукции |
350 000 |
370 000 |
|
Средние остатки |
|||
Дебиторская задолженность |
80 900 |
101 250 |
|
Кредиторская задолженность |
19 900 |
27 050 |
|
Запасы сырья и материалов |
18 700 |
25 000 |
|
Незавершенное производство |
24 100 |
28 600 |
|
Готовая продукция |
58 300 |
104 200 |
Решение задачи:
1). На основании данных, представленных в задании и Указаниях к решению задачи, сформируем агрегированный баланс ОАО «Восход» за 2008 г (таблица 2). Недостающие показатели дополнены самостоятельно.
Таблица 2. Агрегированный баланс
Активы |
||
Оборотные средства: |
||
Денежные средства |
76 500 |
|
Дебиторская задолженность |
25 300 |
|
Материальные запасы |
650 |
|
Запасы готовой продукции |
4 700 |
|
Итого оборотных средств |
107 150 |
|
Основные средства: |
||
Земля |
80 000 |
|
Здания и оборудование |
260 000 |
|
Накопленный износ |
70 000 |
|
Итого основных средств |
270 000 |
|
Итого активов |
377 150 |
|
Пассивы |
||
Краткосрочные и долгосрочные обязательства: |
||
Счета к оплате |
3 700 |
|
Налог, подлежащий оплате |
18 950 |
|
Итого краткосрочных и долгосрочных обязательств |
22 650 |
|
Собственный капитал: |
||
Обыкновенные акции |
230 000 |
|
Нераспределенная прибыль |
124 500 |
|
Итого собственного капитала |
354 500 |
|
Итого пассивов |
377 150 |
2. Проанализируем имеющуюся информацию по возможно большему диапазону направлений (таб. 3)
Таблица 3. Динамический анализ прибыли
№ п/п |
Показатели |
2007 г.,руб. |
2008 г.,руб |
Изменения |
||
абс., руб. |
отн., % |
|||||
1 |
Выручка от реализации продукции |
477 500 |
535 800 |
58 300 |
12,21 |
|
2 |
Себестоимость реализованной продукции |
350 000 |
370 000 |
20 000 |
5,7 |
|
3 |
Валовая прибыль (стр.1-стр.2) |
127 500 |
165 800 |
38 300 |
30,04 |
Из таблицы 3 видно, что при увеличении себестоимости в 2008 г., всего на 5,7% выручка увеличилась на 12,21%. Это эффективно отразилось в целом и на валовой прибыли, прирост которой составил 38 300 руб., или на 30,04%. Вероятнее всего результатом увеличения выручки является повышение цен на продукцию, так как, если бы значительно увеличился объем продаж, себестоимость реализованной продукции повысилась бы более чем на 5,7%. Подтверждающим фактом является также снижение удельного веса себестоимости в выручке в целом. Так в 2007 г. удельный вес себестоимости был 73,3%, а в 2008 г. - 69,1%.
3. Рассчитаем величину оборотного капитала и коэффициент ликвидности без учета наличности и краткосрочных банковских ссуд (таб. 4).
Таблица 4. Анализ оборотного капитала
№ п/п |
Показатели |
2007 г., руб. |
2008 г., руб |
Изменения |
||
абс., руб. |
отн., % |
|||||
1 |
Дебиторская задолженность |
80 900 |
101 250 |
20 350 |
25,15 |
|
2 |
Запасы сырья и материалов |
18 700 |
25 000 |
6 300 |
33,69 |
|
3 |
Незавершенное производство |
24 100 |
28 600 |
4 500 |
18,67 |
|
4 |
Готовая продукция |
58 300 |
104 200 |
45 900 |
78,73 |
|
5 |
Кредиторская задолженность |
19 900 |
27 050 |
7 150 |
35,93 |
|
6 |
Чистый оборотный капитал (стр. 1+стр.2+стр.3+стр.4-стр.5) |
162 100 |
232 000 |
69 900 |
43,12 |
|
7 |
Коэффициент покрытия [(стр.1+стр.2+стр.3+стр.4)/стр.5] |
9,15 |
9,58 |
0,43 |
4,35 |
Из таблицы 4 видно, что чистый оборотный капитал за 2008 г. увеличился на 69 900 руб., а коэффициент покрытия вырос на 0,43.
4. Рассчитаем финансовый цикл и продолжительность одного оборота элементов оборотного капитала (таб. 5).
Таблица 5. Анализ оборачиваемости оборотного капитала
№ п/п |
Показатели оборачиваемости |
2007 г., дни |
2008 г., дни |
Изменения абс. |
|
1 |
Запасов сырья и материалов |
44,88 |
49,15 |
4 |
|
2 |
Незавершенного производства |
23,93 |
23,94 |
0 |
|
3 |
Запасов готовой продукции |
59,97 |
101,38 |
41 |
|
4 |
Дебиторской задолженности |
60,99 |
68,03 |
7 |
|
5 |
Кредиторской задолженности |
40 |
44,3 |
4 |
|
6 |
Продолжительность оборота наличности (стр.1+стр.2+стр.3+стр.4-стр.5) |
149,77 |
198,2 |
48,43 |
Из таблицы 5 видно, что продолжительность оборота наличности за 2008 г. увеличился на 48,43 дня.
Выводы
Объем реализованной продукции в 2008 году на 12,21% выше, чем в 2007 году, а себестоимость реализованной продукции выше, чем на 5,7%. Вложения в запасы и дебиторскую задолженность за вычетом кредиторской задолженности возросли с 79 700 руб. до 99 200 руб., или на 24,47%, что непропорционально росту объема продажи свидетельствует о неудовлетворительном контроле периодов оборачиваемости оборотного капитала.
Прирост чистого оборотного капитала на 69 900 руб. означает, что чистые поступления от прибыли 2004 года на 69 900 руб. меньше той величины, которую можно было бы получить при отсутствии прироста запасов и дебиторской задолженности (за вычетом кредиторской задолженности) в течение 2008 года, поэтому компании, возможно, придется брать ненужную банковскую ссуду. При этом значительное увеличение чистого оборотного капитала означает, что в текущие активы вкладывается слишком много долгосрочных средств.
Коэффициент общей ликвидности без учета наличности и краткосрочных ссуд свыше 9:1 можно считать слишком высоким. Это соотношение показывает, что на 1 руб. кредиторской задолженности приходится 9 руб. оборотного капитала (без наличности и краткосрочных ссуд), который может быть использован для погашения этой задолженности. Причины роста чистого оборотного капитала:
1) рост объема продаж;
2) увеличение периодов оборачиваемости.
Вторая из перечисленных причин более существенна. Длительность оборота запасов сырья и материалов увеличилась с 45 до 49 дней, несмотря на то, что это увеличение было компенсировано продлением срока кредита, предоставляемого поставщиками с 40 по 44 дней. Срок кредита для дебиторов увеличилась с 61 до 68 дней. Этот срок предоставляется слишком большим. Однако наиболее серьезным изменением было увеличение продолжительности оборота готовой продукции с 60 до 101 дня, причем точную причину этого установить не предоставляется возможным.
Список использованной литературы
1. Белоглазова Г.Н., Кроливецкая Л.П. Банковское дело. Москва: Питер, 2002
2. Бланк И.А. «Основы финансового менеджмента», том 2. Киев: Ника-Центр, 2001
3. Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами. - М.: Финансы и статистика, 2003.
4. Вяткин В., Хэмптон Дж., Казак А. Принятие финансовых решений в управлении бизнесом. Москва, 2002
5. Гамза В.А. Екатеринославский Ю.Ю. «Рисковый спектр коммерческих организаций». Москва: Экономика, 2002
6. Глухов В.В., Бахрамов Ю.М. Финансовый менеджмент. - С.-Петербург: Специальная литература, 2005.
7. Дубров А.М. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе. - М.: Дело, 2004.
8. Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия. - М. БШ «Интер - синтез», 2006.
9. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 2004.
10. Клейнер Г.Б. Предприятие в нестабильной экономической среде, риски, стратегии, безопасность. - М.: Перспектива, 2003.
11. Ковалев В.В. Финансовй анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2006.
12. Кохно П.А., Микрюков В.А., Комаров С.Е. Менеджмет. - М.: Финансы и статистика, 2004.
13. Лапуста М.Г., Шаршукова Л.Г. Риски в предпринимательской деятельности. - М.: Финансы и статистика, 2004.
14. Лембден В.А., Таргет Д. Финансы в малом бизнесе. - М.: Финансы и статистика, Аудит, 2005.
15. Фостер Р., Каплан С. Риск-менеджмент / www.e-xecutive.ru
16. Хохлов Н.В. Управление риском. М.: Юнити-Дана, 2006
17. Цветкова Е.В., Арлюкова И.О. Риски в экономической деятельности: Учебное пособие. СПб., 2005
18. Чернова Г.В. Практика управления рисками на уровне предприятия. - СПб.: Питер, 2006
19. Човушян Э.О., Сидоров М.А. Управление риском и устойчивое развитие. М.: Изд-во РЭА им. Г.В. Плеханова, 2005
20. Шапкин А.С. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций: Монография. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2003. - 544 с.
21. Эддоус Р., Стэнсфилд Р. Методы принятия решений в области управления финансовыми рисками М.: Аудит, ЮНИТИ, 2004.
Размещено на Allbest.ru
Подобные документы
Классификация финансовых рисков. Финансовые риски как объект управления. Методы анализа и оценки финансовых рисков. Анализ финансовых рисков ООО "Техносервис". Выявление и расчет рисков. Рекомендации по повышению эффективности управления рисками.
дипломная работа [326,5 K], добавлен 21.10.2010Основные понятия финансовых рисков и их классификация. Оценка риска. Риск-менеджмент. Методы управления риском. Снижение потерь, связанных с риском, до минимума. Смягчение крутых поворотов на рынке. Управление активами и пассивами.
курсовая работа [36,8 K], добавлен 04.02.2007Понятие риска, виды рисков. Система рисков. Классификация финансовых рисков. Способы оценки степени риска. Сущность и содержание риск-менеджмента. Организация риск-менеджмента. Методы управления финансовым риском. Способы снижения финриска.
контрольная работа [39,3 K], добавлен 18.03.2007Риски, связанные с покупательной способностью денег. Понятие, виды и объекты инвестиционных рисков. Виды и характерные особенности рисков в биржевой торговле. Понятие и разновидности процентного риска. Возможные пути снижения различных видов рисков.
реферат [16,4 K], добавлен 29.03.2009Финансовые риски как объект финансового менеджмента, их классификация. Риски, связанные с покупательной способностью денег. Риски, связанные с инвестициями. Методы оценки и снижения финансовых рисков, механизмы нейтрализации их негативных последствий.
курсовая работа [61,9 K], добавлен 17.12.2014Понятие риска, виды рисков. Система, классификация финансовых рисков. Способы оценки степени риска. Сущность и содержание риск-менеджмента. Структура системы управления рисками. Методы управления финансовым риском. Способы снижения риска.
курсовая работа [39,5 K], добавлен 04.06.2002Финансовые риски и их классификация. Хеджирование финансовых рисков как метод их снижения. Финансовые операции Банка. Характеристика деятельности и особенности страхования финансовых рисков коммерческой организации на примере КБ Ренессанс Кредит (ООО).
курсовая работа [102,9 K], добавлен 29.06.2015Сущность и особенности финансовых рисков, классификация и методы управления. Финансовые риски и методы управления ими в Российской Федерации. Раскрытие информации о финансовых рисках в соответствии с требованиями стандарта МСФО, оформление отчетности.
курсовая работа [32,7 K], добавлен 30.09.2010Понятие финансового риска как вероятности возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода и капитала. Классификация финансовых рисков и их страхование. Основные виды финансовых рисков. Методы избегания финансового риска.
реферат [35,0 K], добавлен 10.12.2010Экономическая природа и классификация финансовых рисков, особенности их проявления на фондовом рынке России. Диверсификация рисков в экономической теории. Финансовые риски на рынках корпоративных и государственных ценных бумаг, факторы их снижения.
курсовая работа [171,4 K], добавлен 18.11.2014