Дальнейшее совершенствование рынка государственных долговых обязательств предполагает развитие сектора государственных ценных бумаг местных исполнительных органов.

Местные исполнительные органы имеют право заимствовать средства у юридических и физических лиц, иностранных государств для финансирования региональных инвестиционных программ, согласованных с правительством Республики Казахстан. Заимствование может осуществляться в форме договоров (соглашений) займа или выпуска ценных бумаг местных исполнительных органов. Мангыстауская область впервые в истории финансового рынка Казахстана произвела эмиссию валютных облигаций местных исполнительных органов на сумму около 3 млн. долл. США. Этому примеру вскоре последовали местные исполнительные органы Атырауской области, городов Алматы и Астаны.

Таким образом, первые шаги в развитии рынка муниципальных ценных бумаг сделаны. Однако в настоящее время предложение ГЦБ местных исполнительных органов еще весьма ограничено.

Превратить рынок муниципальных облигаций в мощное средство привлечения капитала можно лишь предпринимая меры по дальнейшему его совершенствованию. Во-первых, необходимо решить макроэкономическую проблему, связанную с деньгами «под матрасом», которые необходимо заставить работать на экономику страны. Во-вторых, нужно завершить формирование первоначальной нормативно-правовой базы, регулирующей выпуск государственных ценных бумаг местных исполнительных органов, а также разработать стандарты бухгалтерского учета, которые сделают местные органы управления более прозрачными структурами. В-третьих, рынку муниципальных ценных бумаг необходима эффективно организованная и функционирующая инфраструктура в лице профессионалов по проектированию, юридическому оформлению и рейтингованию займов. В-четвертых, эффективному функционированию рынка муниципальных ценных бумаг будет способствовать развитие местного самоуправления в республике.

Потенциал рынка муниципальных ценных бумаг неограничен, и его развитие может стать одним из ключевых компонентов роста экономики в ближайшие годы.

Заключение

В заключение следует отметить, что с развитием рынка ценных бумаг, Национальному банку необходимо совершенствовать позиции своего рынка государственных ценных бумаг. Это необходимо, прежде всего, для укрепления финансовой системы республики, так как с помощью различных видов бумаг и различных сроков их реализации может быть обеспечено частичное покрытие бюджетного дефицита. Следует учесть опыт ведущих западных стран. Для этого Национальному банку целесообразно выпускать краткосрочные векселя от нескольких недель до одного года, среднесрочные ноты от одного года до пяти лет и долгосрочные облигации (боны) от пяти и более лет. Таким образом, может быть создана постоянная система финансирования бюджетного дефицита путем выпуска государственных ценных бумаг с погашением через определенное время и ежегодной выплатой процента. При этом необходимо, чтобы государственные ценные бумаги конкурировали на рынке с ценными бумагами, выпускаемыми акционерными обществами, предприятиями и банками. Тогда основой конкуренции станут доходность и условия размещения этих бумаг.

В данной курсовой работе были определены основные функции участников рынка ценных бумаг. Брокер, как и дилер занимается совершением гражданско-правовых сделок в качестве поверенного или комиссионера. Управляющие компании осуществляют деятельность по управлению ценными бумагами. Коммерческие банки в Казахстане могут выполнять все виды деятельности, предусмотренные законодательством. Регистраторы, как и номинальные держатели ведут учёт собственников ценных бумаг. Депозитарии осуществляют учёт прав и хранение ценных бумаг. Расчётно-клиринговые организации осуществляют обслуживание участников рынка ценных бумаг. Инвестиционный фонд совершает продажу своих акций и инвестирует средства в различные ценные бумаги.

Так же были выделены основные функции рынка ценных бумаг. Он выполняет две главные функции. Первая заключается в обеспечении гибкого межотраслевого перераспределения капиталов и мобилизации денег населения с тем, чтобы направить их на развитие тех отраслей, где может быть обеспечена более высокая экономическая эффективность в выпуске конкурентоспособной продукции и в оказании услуг. Вторая предполагает мобилизацию временно свободных денежных средств для удовлетворения нужд государства и других организаций.

Выделены главные особенности становления рынка ценных бумаг в Казахстане.

Во-первых, обычно развитие эффективных рынков ценных бумаг сопровождает рост всей национальной экономики. В Казахстане зарождение и становление фондового рынка, его довольно динамичное развитие происходит на фоне постоянного спада производства.

Во-вторых, «непрозрачность» рынка, рискованность операций на нем, преобладание долговых обязательств государства для покрытия бюджетного дефицита вызывают доминирование краткосрочных ценных бумаг. А это, в свою очередь, отвлекает свободные средства от долгосрочного инвестирования, которое всегда является важнейшим фактором экономического роста.

В-третьих, дестабилизирующее влияние на казахстанский рынок ценных бумаг оказывают инфляция и инфляционные ожидания. Это характерно для всех стран в переходный период. Риск обесценения денег сдерживает инвесторов от долгосрочных вложений стратегического характера.

Развитие рынка ценных бумаг происходит в довольно сложных экономических условиях, которые характеризуются ростом инфляции, финансовой нестабильностью, огромной взаимной задолженностью предприятий, спадом производства и дефицитом республиканского бюджета. Эти факторы в определенной степени мешают развитию полноценного рынка ценных бумаг.

Список использованной литературы

1. Закон РК от 05.03.97г. № 77-1 «О рынке ценных бумаг (с изменениями и дополнениями от 11.07.01г. №237-II).

2. Постановление Правительства РК от 25 июня 1996 г. N 786 «Об утверждении порядка выпуска, обращения и погашения государственных краткосрочных казначейских обязательств МЕККАМ» (внесены изменения постановлениями Правительства РК от 22 апреля 97 г. N 621, от 6 мая 1999 года N 538).

3. Постановление Правительства Республики Казахстан от 10 июня 1997 года N 945 «Об утверждении Положения о порядке выпуска, обращения и погашения государственных среднесрочных казначейских обязательств Республики Казахстан со сроком обращения два и три года» (с изменениями, внесенными в соответствии с постановлением Правительства РК от 6 мая 1999 года N 538).

4. Постановлене Правительства Республики Казахстан от 27 августа 1997 года N 1291 «О выпуске государственных долговых ценных бумаг, размещаемых на международных рынках капитала, и выборе ведущего менеджера, кредитно-рейтингового и юридического советников предстоящего выпуска».

5. Постановление Правительства Республики Казахстан от 30 декабря 1997 года N 1859 «Об утверждении Положения о порядке выпуска, обращения и погашения государственных специальных казначейских обязательств Республики Казахстан» (с изменениями, внесенными постановлениями Правительства РК от 7.04.98 г. N 290; от 31.12.98 г. N 1391).

6. Постановление Правительства Республики Казахстан от 10 марта 1999 года N 220 «Об утверждении Правил выпуска, обращения и погашения государственных индексированных казначейских обязательств Республики Казахстан со сроком обращения три месяца и более» (с изменениями, внесенными в соответствии с постановлением Правительства РК от 6 мая 1999 года N 538).

7. Рынок ценных бумаг: Сборник нормативных актов. Алматы: Юрист, 2009.

8. Рынок ценных бумаг. Учебник / Под редакцией В.А. Галанова. М., 2002.

9. Архипов. Экономика. М.: Юристь, 2001.

10. Борисов Е.Ф. Экономическая теория. Учебник. М.: Юристь, 2002.

11. Журавлева Г.Г. Экономика. М.: Юристь, 2001.

12. Кенжегузин М.Б. Стратегия развития Казахстана и реформирование национальных производительных сил. Алматы. МН -АН РК, 1998.

13. Козырев В.М. Основы современной экономики: Учебник. 2-ое изд. М.: Финансы и статистика, 2000.

14. Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе. М.: ДЕЛО ЛТД, 1994.

15. Макконнелл К.Р., Брю С.А. Экономикс: принципы, проблемы и политика: пер.с 14-го анг. Изд. М.: ИНФРА-М, 2002.

16. Мамедов О.Ю. Современная экономика. Лекционный курс. Ростов на Дону, «Феникс», 2001.

17. Минаева Н.В. Экономика и предпринимательство. Лекции, деловые игры и упражнения. М.: Владос, 1994.

18. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М.: Перспектива, 1995.

19. Рынок: проблемы становления и развития / Отв. Ред. М.Б. Кенжегузин. Алматы, 1998.

20. Алехин Б.И. «Рынок ценных бумаг». М:. 1994.

21. Берденов К.А. Общая и экономическая история Казах Экономика, 2000г.

22. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и произвол инструментов. М: Инфра-М, 1998.

23. Курс экономической теории. Учебное пособие. Алматы: Кайнар, 1994.

24. Лялин В.А. «Ценные бумаги и фондовые биржи» М:. 1998.

25. Мельников В.Д., Ильясов К.К. Финансы. Алматы. Жеті жаргы. 2000.

26. Осипова Г.М. Основы экономической теории. Алматы. 2000.

27. Рынок Ценных Бумаг Казахстана (Учебное пособие.) Изд. Ирбис. 1998.

Размещено на Allbest.ru