Анализ эффективности управления оборотными активами предприятия

2.

Коэффициент финансового рычага (Кфр)

Заемный капитал/ Собствен-ный капитал

(стр.590 + 690 - 640 -650)/ (стр.490 + 650 + 640)

< 1

Показывает степень зависимости организации от заемных источников

3.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами (Ко)

Собственные оборотные средства/ Запасы и затраты

(стр. 490 + 640 + 650 - 190)/ стр. 210

>0,5

Отражает уровень финансирования запасов и затрат за счет собственных оборотных средств

4.

Коэффициент маневренности собственного капитала (Км)

Собственные оборотные средства/ Собственный капитал

(стр. 490 + 640 + 650 - 190)/ (стр.490 + 640 + 650)

0,2 - 0,5

Показывает, какая часть собственного капитала вложена в наиболее мобильные активы

5.

Коэффициент финансирования (Кф)

Собственный капитал/ Заемный капитал

(стр. 490 + 640 + 650)/

(стр. 590 + 690 - 640 - 650)

> 1

Показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств

На основании данных формул рассчитаем показатели финансовой устойчивости предприятия (табл. 10) [приложение 16].

Таблица 10

Показатели финансовой устойчивости Ракитянского райпо за 2010 г.

Показатели	Нормальное ограничение	Отчетный год 2010	Отклонение за отчетный год (+;-)	Соотвествие нормальному ограничению
		на начало года	на конец года		на начало года	на конец
1. Активы, итого, тыс. руб.		60878	75499	14621
в том числе: 1.1.Внеоборотные активы, тыс. руб.		38339	45292	6953
1.2.Оборотные активы, тыс.руб.		22539	30207	7668
из них: 1.2.1.Запасы, тыс. руб.		20838	28072	7234
1.2.2.НДС по приобритенным ценностям, тыс. руб.		-	-	-
2.Капитал и резервы, тыс. руб.		24172	26570	2398
3.Краткосрочные обязательства, тыс. руб.		36643	20093	-16550
4.Долгосрочные обязательства, тыс. руб.		63	28836	28773
5.Сумма капитала организации, тыс. руб.		60878	75499	14621
6.Собственные оборотные средства, тыс. руб.		-14104	10114	24218
7.Коэффициент автономии (финансовой независимости)	> 0,5	0,40	0,35	-0,05	0,1	0,15
8.Коэффициент финансового рычага	< 1	1,52	1,84	0,32	-0,52	-0,84
9.Коэффициент финансирования	? 1	0,66	0,54	-0,12	0,34	0,46
10. Коэффициент маневренности собственного капитала	0,2 - 0,5	-0,58	0,38	0,96	-	-
11. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами	> 0,5	-0,38	0,21	0,59	0,88	0,29

Коэффициент автономии на конец 2010 года составил 0,35 при норме 0,5. Это означает, что сумма собственных оборотных средств организации равна 35%, что значительно ниже оптимального значения (50%). На 65% зависит от заемных источников и указывает на высокую вероятность финансовых затруднений у организации в будущем.

Коэффициент финансового рычага на конец отчетного года равен 1,84 при нормативе < 1, что свидетельствует о высокой степени зависимости Ракитянского райпо от заемных источников.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами на конец 2010 года составил 0,21 при нормативе > 0,5. Таким образом, величина материальных запасов выше обоснованной потребности в них, что указывает на недостаток собственных оборотных средств для покрытия материальных запасов и на необходимость привлечения заемных средств.

Коэффициент финансирования организации на конец отчетного периода составил 0,54 при нормативе ? 1, что означает, что большая часть имущества организации сформирована за счет заемных средств. Такое положение свидетельствует об опасности неплатежеспособности организации и чрезвычайно затрудняет получение кредитных ресурсов.

Коэффициент маневренности собственного капитала на начало 2010 года составил -0,58 при нормативе от 0,2 - 0,5, что свидетельствует об неустойчивом финансовом состоянии. К концу 2010 года состояние организации изменилось в лучшую сторону на 0,96. Таким образом, коэффициент маневренности на конец года составил 0,38, что свидетельствует об устойчивом финансовом состоянии.

В целом, делая вывод об эффективности хозяйственной деятельности Ракитянского райпо следует отметить, что в настоящее время экономическое положение организации устойчивое.

Глава 2. Анализ эффективности управления оборотными активами предприятия

2.1 Анализ состава, динамики и структуры оборотных активов

В процессе создания готового продукта наряду с основными средствами производства участвуют предметы труда, которые полностью потребляются и в полном объеме отражаются в стоимости конечного продукта, изменяя при этом свою форму. То есть средства участвующие в обороте предприятия, называются оборотными средствами, или оборотными активами предприятия.

Оборотные средства - это средства, инвестируемые предприятием в текущие операции в течение каждого цикла. По материальному признаку в состав оборотных средств включается: предметы труда (сырье, материалы, топливо и т.п.), готовая продукция на складах предприятия, товары для перепродажи, денежные средства и средства в расчетах. Характерные особенности оборотных средств:

· полное потребление в течение одного производственного цикла и полный перенос их стоимости на вновь созданную продукцию;

· нахождение в постоянном обороте;

· в течение одного оборота (кругооборота) оборотные средства меняют свою форму с денежной на товарную и с товарной на денежную.

Соотношение отдельных элементов оборотных средств определяет их структуру (табл. 11).

Таким образом, оборотный капитал предприятия представляет собой средства, вложенные в оборотные производственные средства и средства в сфере обращения, которые совершают непрерывный кругооборот в процессе хозяйственной деятельности предприятия.

Элементы оборотного капитала являются частью непрерывного потока хозяйственных операций. Покупка приводит к увеличению производственных запасов и кредиторской задолженности; производство ведет к росту готовой продукции; реализация ведет к росту дебиторской задолженности и денежных средств в кассе и на расчетном счете. Этот цикл операций многократно повторяется и в итоге сводится к денежным поступлениям и платежам.

Таблица 11

Состав и структура оборотных средств по их функциональной роли в процессе производства

Группа оборотных средств	Состав включаемых оборотных средств
1. Оборотные производственные средства (оборотные средства в сфере производства)	1.1. Производственные запасы: сырье; основные материалы; покупные полуфабрикаты; топливо; вспомогательные материалы; малоценные и быстроизнашивающиеся предметы (по остаточной стоимости). 1.2. Средства в процессе производства: незавершенное производство; полуфабрикаты собственной выработки; расходы будущих периодов.
2. Оборотные средства в сфере обращения	2.1. Нереализованная продукция: готовая продукция на складах предприятия; товары для перепродажи. 2.2. Денежные средства: касса; расчетный счет; валютный счет; ценные бумаги; прочие денежные средства; расчеты с другими предприятиями и организациями.
3. Общая сумма оборотных средств	(стр. 1 + стр. 2)

Особенностью оборотных средств является то, что в условиях их нормальной хозяйственной деятельности оборотные средства не расходуются, а авансируются в различные виды текущих затрат предприятия, возвращаясь после завершения каждого оборота к своей исходной величине.

Соотношение между отдельными элементами оборотных активов (в %) или их составными частями называется структурой оборотных активов. Обычно оборотные активы занимают подавляющую часть оборотных средств.

Элементы оборотных средств (оборотного капитала) непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство. Часть оборотного капитала при этом постоянно находится в сфере производства (запасы сырья и материалов, незавершенное производство, готовая продукция на складе и т. п.), другая часть - в сфере обращения (отгруженная продукция, дебиторская задолженность, денежные средства, ценные бумаги и т. п.). Очевидно, что величина и структура оборотных средств обусловлены потребностями не только производства, но и обращения [27].

Для наглядности состав оборотных активов Ракитянского райпо за 2008- 2010 года представим в виде диаграмм.

Рис. 4 Оборотные средства Ракитянского райпо за 2008 год

Рис. 5. Оборотные активы Ракитянского райпо за 2009 год

Рис. 6. Оборотные активы Ракитянского райпо за 2010 год

Как видно из рис. 4, 5, 6, большую часть оборотных активов занимает готовая продукция. Меньшую долю занимает дебиторская задолженность (более 12 месяцев).

Содержащаяся в бухгалтерском балансе информация позволяет анализировать динамику и структуру оборотных активов, их изменение.

Данные для анализа показателей состава и динамики оборотных активов приводятся в таблице 12 [приложение 6, 11, 16].

Таблица 12

Показатели состава и динамики оборотных активов Ракитянского райпо за 2008 - 2010 гг.

Показатели	Годы	Отклонения (+ ; -)	Темп прироста, %
	2008	2009	2010	2009г от 2008г	2010г от 2009г	2010г от 2008г	2009г к 2008г	2010г к 2009г	2010г к 2008г
Запасы сырья и материалов, тыс. руб.	146	5913	7751	767	1838	2605	14,90	31,08	50,62
Готовая продукция, тыс. руб.	15565	14925	20210	-640	5285	4645	-4,11	35,41	29,84
Дебиторская задолженность (более 12 месяцев), тыс.руб.	65	114	210	-51	96	45	-30,91	84,21	27,27
Дебиторская задолженность (до 12 месяцев), тыс.руб.	862	730	911	-132	181	49	-15,31	24,79	5,68
Денежные средства, тыс.руб	851	857	1014	6	157	163	0,71	18,32	19,15
Всего оборотных активов, тыс.руб.	22589	22539	30207	-50	7668	7618	-0,22	34,02	33,72

Результаты расчетов, представленные в таблице 2 свидетельствуют о том, что увеличение роста оборотных активов в 2010 году по сравнению с 2008 годом, произошло в большей части за счет увеличения выпуска готовой продукции на 29,84 % и составила 5285 тыс. руб. Также на рост оборотных активов в 2010 году по сравнению с 2008 году повлияло увеличение запасов сырья и материалов на 2605 тыс. руб. В 2010 году по сравнению с 2008 годом рост дебиторской задолженности (до 12 месяцев) в общей сумме оборотных активов был не значительный - на 5,68% или на 49 тыс. руб.

Для более детального анализа необходимо исследовать структуру оборотных активов по ее отдельных элементам.

Рассмотрим структуру оборотных активов в следующей таблице.

Таблица 13

Структура оборотных активов Ракитянского райпо за 2008-2010 гг. (в процентах)

Показатели	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Отклонения (+ ; -)
				2009г. от 2008г.	2010г. от 2009г.	2010г. от 2008г.
Запасы сырья и материалов	22,78	26,23	25,66	3,45	-0,57	2,88
Готовая продукция	68,91	66,22	66,91	-2,69	0,69	-2,00
Дебиторская задолженность (более 12 месяцев)	0,73	0,51	0,70	-0,22	0,19	-0,03
Дебиторская задолженность (до 12 месяцев)	3,82	3,24	3,02	-0,58	-0,22	-0,80
Денежные средства	3,77	3,80	3,36	0,03	-0,45	-0,41
Всего оборотных активов	100	100	100	-	-	-

Анализируя полученные данные видно, что наибольшую долю оборотных активов 2008 году составил выпуск готовой продукции 68,91%. Незначительную часть оборотных активов в 2008 году составила доля дебиторской задолженности (более 12 месяцев) - 0,73%. В 2010 году по сравнению с 2008 годом доля дебиторской задолженности (более 12 месяцев) уменьшилась на 0,03% и составила 0,7%. Значительно в 2010 году по сравнению с 2008 годом увеличилась доля запасов сырья и материалов. По остальным элементам оборотных активов в 2010 году по сравнению с 2008 годом наблюдаются снижения удельного веса.

Анализ показателей структуры оборотных активов позволяет нам заключить, что причиной роста доли оборотных активов является увеличение доли запасов сырья и материалов.

2.2 Оценка показателей оборачиваемости оборотных активов

Составной частью анализа финансового состояния предприятия (организации) является изучение оборачиваемости оборотных средств (активов), позволяющее дать характеристику эффективности их использования. анализ оборачиваемости оборотных средств (активов) имеет большое значение, так как от скорости их оборота в прямой зависимости находится такой важнейший показатель финансово-хозяйственной деятельности как объем реализованной продукции (работ, услуг), а следовательно, и величина получаемой прибыли.

В процессе проведения анализа целесообразно рассчитывать и изучать в динамике:

1) показатели оборачиваемости:

- коэффициенты оборачиваемости, определяемые отношением выручки от реализации продукции (работ, услуг) без НДС и акцизов за отчетный период к средней величине оборотных активов за этот же период, характеризующие среднее количество оборотов, совершаемых оборотными средствами (активами) за отчетный период;

- продолжительность одного оборота оборотных средств (активов), исчисляемая отношением количества дней в отчетном периоде к коэффициенту их оборачиваемости, рассчитанному за этот же период;

Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Со скоростью оборота средств связаны:

· минимально необходимая величина авансированного капитала и связанные с ним выплаты денежных средств (проценты за пользование кредитом банков, дивиденды по акциям и др.);

· потребность в дополнительных источниках финансирования (и плата за них);

· сумма затрат, связанных с владением товарно-материальными ценностями и их хранением;

· величина уплачиваемых налогов и др.

Отдельные виды активов предприятия имеют различную скорость оборота.

Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных внешних и внутренних факторов. К числу первых следует отнести сферу деятельности предприятия (производственная, снабженческо-сбытовая, посредническая и др.), отраслевую принадлежность (не вызывает сомнения, что оборачиваемость оборотных средств на станкостроительном заводе и кондитерской фабрике будет объективно различной) масштабы предприятия (в большинстве случаев оборачиваемость средств на малых предприятиях значительно выше, чем на крупных, - в этом одно из основных преимуществ малого бизнеса) и ряд других.

Не меньшее воздействие на оборачиваемость активов оказывают экономическая ситуация в стране и связанные с ней условия хозяйствования предприятий. Так, инфляционные процессы, отсутствие у большинства предприятий налаженных хозяйственных связей с поставщиками и покупателями приводят к вынужденному накапливанию запасов, значительно замедляющему процесс оборота средств.

Однако следует подчеркнуть, что период нахождения средств в обороте в значительной степени определяется внутренними условиями деятельности предприятия, и в первую очередь эффективностью стратегии управления его активами (или ее отсутствием). Действительно, в зависимости от применяемой ценовой политики, структуры активов, методики оценки товарно-материальных запасов предприятие имеет большую или меньшую свободу воздействия на длительность оборота своих средств.

Следует иметь в виду, что на величину коэффициента оборачиваемости непосредственное влияние оказывает принятая на предприятии методика их оценки и исходя из стоящих задач и выбранной стратегии управления активами, предприятие имеет определенную возможность регулировать величину коэффициента оборачиваемости своих активов.

В общем случае оборачиваемость средств, вложенных в имущество, может оцениваться следующими основными показателями: скорость оборота (количество оборотов, которое делают за анализируемый период капитал предприятия или его составляющие) и период оборота - средний срок, за который возвращаются в пределы хозяйства вложенные в производственно-коммерческие операции денежные средства.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов предприятия принято рассчитывать с помощью формулы:

К_Оа = В / , (4)

где К_Оа - коэффициент оборачиваемости оборотных активов;

В - выручка от реализации;

- средняя величина оборотных активов.

Данный показатель характеризует скорость оборота оборотных средств экономического субъекта. При этом средняя величина активов рассчитывается как среднеарифметическая величина активов на начало и конец периода:

, (5)

Скорость оборота отражает число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами хозяйствующего субъекта за определенный период. Она показывает величину реализованной продукции, приходящуюся на 1 рубль оборотных средств. Увеличение показателя означает, что рост числа оборотов и ведет к росту объема продаж на каждый вложенный тенге оборотных средств; на тот же объем продукции требуется меньше оборотных средств; изменяется уровень производственного потребления оборотного капитала; кроме того, оборотные средства рационально и эффективно используются. Снижение числа оборотов свидетельствует об ухудшении финансового состояния компании.

Чем меньше продолжительность периода обращения или одного оборота оборотного капитала, тем, при прочих равных условиях, экономическому субъекту требуется меньше оборотных средств. Чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем лучше и эффективнее они используются [31].

На основании вышеперечисленных формул рассчитаем таблицу 14 [приложение 6, 7, 11, 12, 16. 17].

Таблица 14

Показатели оборачиваемости оборотных активов Ракитянского райпо за 2008 - 2010 гг.

Показатели	Годы	Отклонение 2010 года от 2008 года
	2008	2009	2010	(+;-)	%
1. Выручка от продаж, тыс. руб.	244713	239318	255544	10831	4,43
2. Средняя сумма оборотных активов, тыс. руб.	22104	22564	26373	4269	19,31
3. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	11,1	10,6	9,7	-1,4	-12,48
4. Продолжительность одного оборота оборотных активов, дни	33	34	37	4	14,26

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов в 2010 году по сравнению с 2008 годом замедлился на 1,4 и составил 9,7. Замедление оборачиваемости оценивается отрицательно, т. к. требует дополнительного привлечения средств.

Продолжительность оборота 2010 году по сравнению с 2008 годом замедлилась на 4 дня, и составила 37 дней. Замедление продолжительности оборачиваемости свидетельствует о снижении эффективности использования оборотных активов.

Для более детального анализа необходимо изучить оценку показателей эффективности использования оборотных активов.

2.3 Оценка показателей эффективности использования оборотных активов

управление оборотный актив

Экономическая оценка состояния оборотных активов основана на применении показателя, характеризующих степень эффективности и полезности их использования в процессе производства. По существу они являются стоимостными (экономическими) критериями оценки в отличие от производственно - технологических показателей, а по форме - синтетическими показателями.

Эти показатели должны отражать эффективность использования всех оборотных средств в хозяйственном обороте независимо от источников их формирования (собственные или заемные), поскольку качество использования оборотных средств всегда зависит от соотношения между количеством вложенных в производства денежных ресурсов и конечным результатом производства - объемом продаж и величиной чистого дохода (прибыли).

В процессе проведения анализа целесообразно применять следующую систему показателей оценки использования оборотных активов хозяйствующего субъекта:

· показатели оборачиваемости - продолжительность одного оборота (в днях) и количество оборотов за анализируемый период (коэффициент оборачиваемости, в оборотах);

· доля дебиторской задолженности в оборотных активах;

· соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей;

· показатель качества использования оборотных средств - рентабельность оборотного капитала.

От эффективности использования оборотных средств зависят не только размер оптимально необходимых для хозяйственной деятельности оборотных средств, но и размер затрат, связанных с владение и хранением запасов, что отражается на себестоимости продукции и в конечном итоге - на финансовых результатах.

Оборачиваемость оборотных средств представляет собой длительность одного полного кругооборота средств с момента превращения оборотных средств в денежной форме в производственные запасы и до выхода готовой продукции и ее реализации. Кругооборот средств завершается зачислением выручки от продаж на счет организации.

Рассматриваемый показатель неодинаков у экономических субъектов как одной, так и различных отраслей экономики. Это зависит от организации производства и сбыта продукции, размещения оборотных средств и других факторов. Поскольку критерием оценки эффективности управления оборотным капиталом является фактором времени, используется показатели, отражающие, во-первых, общее время оборота, или длительность одного оборота в днях, и, во-вторых, скорость оборота.

Анализ оборачиваемости оборотных активов включает следующие направления:

· оборачиваемость оборотных активов организации;

· оборачиваемость дебиторской задолженности;

· оборачиваемость запасов;

· оборачиваемость денежных средств;

· оборачиваемость краткосрочных финансовых вложений.

Главное внимание нам необходимо уделить расчету и анализу изменений скорости оборота оборотных средств по элементам (т.е. количеству оборотов активов за определенный период), и периоду оборота (т.е. сроку возвращения компании вложенных в хозяйственную деятельность средств), а также доли их участия в оборотном капитале.

Анализ оборачиваемости активов проводится на основе представленных ниже показателей.

Коэффициент оборачиваемости запасов определяется по формуле:

К_Оз = , (7)

где С/с - себестоимость продаж;

- средняя величина производственных запасов.

Показывает скорость оборота запасов организации. Этот показатель отражает избыток или дефицит запасов.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности определяется по формуле:

К_Одз = В / , (8)

где - средняя величина дебиторской задолженности.

Для оценки достаточности денежных средств рассчитывают коэффициент оборачиваемости денежных средств:

КО_дс = Выручка / , (9)

где - средний остаток денежных средств.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитывается по формуле:

К_Окз = , (10)

где - средняя величина кредиторской задолженности.

Отражает скорость оборота кредиторской задолженности в течение отчетного периода.

Наряду со скоростью оборачиваемости рассчитывается период оборота в днях каждого элемента оборотных активов:

П_Оа = , (11)

Чем меньше длительность одного оборота, тем больше оборотов совершат оборотные средства. При ускорении оборачиваемости оборотных средств снижается потребность в них, создаётся резерв для увеличения выпуска продукции.

Также показателем эффективности является рентабельность оборотных активов. Определяется как отношение чистой прибыли (прибыли после налогообложения) к оборотным активам предприятия и рассчитывается по формуле:

R_Оа = , (12)

где ЧП - чистая прибыль;

ОА - среднегодовая стоимость оборотных активов.

Этот показатель отражает возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства.

Коэффициент закрепления рассчитывается по формуле обратной коэффициенту оборачиваемости:

К_зак. = , (13)

где ОА - среднегодовая стоимость оборотных активов;

В - выручка от продаж.

Он характеризует сумму среднего остатка оборотных активов, приходящуюся на один рубль реализованной продукции - чем меньше эта величина, тем эффективней используются оборотные средства [31].

На основании данных формул сделаем оценку показателей эффективности организации (табл. 15) [приложение 6, 7, 11, 12, 16, 17].

Таблица 15

Показатели эффективности Ракитянского райпо за 2008 - 2010 гг.

Показатели	Годы	Отклонение 2010 года от 2008 года
	2008	2009	2010	(+;-)	%
1. Выручка от продаж, тыс. руб.	244713	239318	255544	10831	4,43
2. Себестоимость продаж, тыс. руб.	193164	186749	196835	3671	1,90
3. Чистая прибыль, тыс. руб.	3007	3528	3577
4. Средняя сумма оборотных активов, тыс. руб.	22104	22564	26373	4269	19,31
5. Средняя сумма производственных запасов, тыс. руб.	20052	20775	24455	4403	21,96
6. Средняя сумма денежных средств, тыс. руб.	1137	854	936	-201	-17,72
7. Средняя сумма дебиторской задолженности, тыс. руб.	915	936	983	68	7,38
8. Средняя сумма кредиторской задолженности, тыс. руб.	33248	36753	42818	9570	28,78
9. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	11,1	10,6	9,7	-1,4	-12,48
10. Коэффициент оборачиваемости производственных запасов	9,6	9,0	8,0	-1,6	-16,45
11. Коэффициент оборачиваемости денежных средств	215,2	280,2	273,2	57,9	26,92
12. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	267,4	255,8	260,1	-7,4	-2,75
13. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	5,8	5,1	4,6	-1,2	-20,87
14. Продолжительность одного оборота оборотных активов, дни	33	34	37	5	14,26
15. Продолжительность одного оборота производственных запасов, дни	29	31	34	5	16,79
16. Продолжительность одного оборота денежных средств, дни	2	1	1	-1	-21,21

Коэффициент оборачиваемости денежных средств в 2008 году составил 215,2 раз. В 2010 году мы видим ускорение данного коэффициента, что положительно для организации.

Также в 2010 году по сравнению с 2008 годом произошло замедление оборачиваемости дебиторской задолженности. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в отчетном периоде составил 260,1 раз. Замедление оборачиваемости свидетельствует об отвлечении из оборота денежных средств организации, предназначенных для расчетов с поставщиками и подрядчиками, а также с другими партнерами.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности в отчетном году составил 4,6. По сравнению с 2008 годом замедлился на 1,2 или 20,87 %.

Замедление коэффициентов оборачиваемости, за исключением коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности, в динамике приводит к потере выручки от реализации.

Продолжительность оборачиваемости производственных запасов в днях в 2010 году замедлилась на 5 дней и составила 34 дня. Данное изменение отрицательно, так как предполагается риск затоваривания.

В 2008 году продолжительность оборачиваемости денежных средств составила 2 дня, за 3 года произошло незначительное замедление на 1 день. Это отрицательная тенденция.

Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности в 2010 году по сравнению с 2008 годом замедлилась на 11 дней и составила 60 дней. Замедление оборачиваемости кредиторской задолженности может привести к сокращению финансового цикла.

Рентабельность оборотных активов в 2008 году составила 13,60 %. К концу 2010 года она снизилась на 0,04 % и составила 13,56 %. Невысокая рентабельность оборотных активов свидетельствует о неэффективном использовании оборотных средств.

Коэффициент закрепления в 2008 году составил 0,090. В 2010 году он увеличился на 0,013 и составил 0,103.

В процессе разработки политики управления оборотными активами, а в частности политики управления запасами необходимо предусматривать меры по ускорению вовлечения в оборот сверхнормативных запасов. Это обеспечивает высвобождение части финансовых ресурсов, а также снижение размера потерь материальных ценностей в процессе хранения.

Ускорение оборачиваемости сопровождается дополнительным вовлечением средств в оборот, а замедление - их отвлечение из хозяйственного оборота организации (иммобилизации оборотных средств). Сумма средств, дополнительно вовлеченных в оборот, определяется по формуле:

Э_С = (ПО_отч - ПО_баз) * С_РПФ, (14)

где ПО_отч - продолжительность одного оборота запасов в отчетном периоде, дней;

ПО_баз - продолжительность одного оборота запасов в базовом периоде, дней;

С_РПФ - однодневная фактическая себестоимость реализованной продукции (однодневная фактическая выручка от продаж), тыс. руб.[16].

Рассчитаем сумму средств дополнительно вовлеченных в оборот:

2009 год: (31 - 29) * 664,77 = 1329,54 тыс. руб.;

2010 год: (34 - 31) * 709,84 = 2129,52 тыс. руб.

В 2009 году наблюдается дополнительное привлечение средств в сумме 1329,54 тыс. руб. В 2010 году также дополнительное привлечение средств в сумме 2129,52 тыс. руб.

Анализируя полученные данные, мы можем сказать, что Ракитянское райпо неэффективно использует свои средства.

Также в результате оценки показателей эффективности оборотных активов целесообразно проводить сравнение показателей дебиторской задолженности за ряд периодов, а также соотношения дебиторской и кредиторской задолженности, так как повышение дебиторской задолженности означает угрозу финансовой устойчивости организации и создает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования.

Рост доли дебиторской задолженности (в %), особенно дебиторов с длительным сроком погашения, свидетельствует о снижении ликвидности оборотных активов организации. Доля дебиторской задолженности (Д_дз) в общем объеме оборотных активов рассчитывается по формуле:

Д_дз = (ДЗ / ОА) * 100, (15)

где ОА - оборотные активы.

Коэффициент соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностями за расчетный период (К_с) определяется:

К_с = / , (16)

где - средняя за расчетный период кредиторская задолженность.

Многие экономисты-аналитики полагают, что превышение кредиторской задолженности над дебиторской свидетельствует об эффективном использовании средств организации. В этом случае происходит большое привлечение денежных ресурсов в оборот, чем их отвлечение [16].

На основании данных формул проведем анализ дебиторской задолженности (табл. 16) [приложение 6, 11, 16].

Таблица 16

Показатели анализа дебиторской задолженности Ракитянского райпо за 2008 - 2010 гг.

Показатели	Годы	Отклонение
	2008	2009	2010	(+;-)	%
1.Дебиторская задолженность, тыс. руб.	1027	844	1121	94	9,15
2. Кредиторская задолженность, тыс. руб.	36799	36706	48929	12130	32,96
3. Оборотные активы, тыс. руб.	22589	22539	30207	7618	33,72
4.Средняя дебиторская задолженность, тыс. руб.	915	422	561	-354	-38,74
5. Средняя кредиторская задолженность, тыс. руб.	33248	18353	24465	-8783	-26,42
6. Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов (Ддз), %	4,55	3,74	3,71	-0,84	-18,37
7. Коэффициент соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностями (Кс)	0,028	0,023	0,023	-0,005	-16,75

Анализируя полученные данные видно, что доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов в 2008 году составила 4,55 %. В 2010 году доля дебиторской задолженности в оборотных активах составила 3,71 %.

Коэффициент соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностями в период с 2008 по 2010 год изменился незаметно, видно что кредиторская задолженность превышает дебиторскую и это свидетельствует об эффективном использовании средств организации, так как в этом случае происходит большое привлечение денежных ресурсов в оборот, чем их отвлечение.

Проанализировав полученные данные, мы можем сказать, что сумма кредиторской задолженности превышает сумму дебиторской задолженности и это свидетельствует о дополнительном привлечении источника краткосрочного финансирования предприятия.

Также можно оценить степень участия денежных средств в оборотном капитале с помощью доли участия денежных средств в оборотном капитале (КУ_дс), который рассчитывается по формуле:

Д_дс = (ДС / ОА)*100, (17)

Данный коэффициент показывает долю денежных средств участвующих в оборотном капитале [11].

На основании данных формул проведем анализ денежных средств в таблице 17 [приложение 6, 11, 16].

Таблица 17

Показатели анализа денежных средств Ракитянского райпо за 2008 - 2010 гг.

Показатели	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Отклонение (+;-) 2010г. от 2008г.
1. Оборотные активы, тыс. руб.	22589	22539	30207	7618
2. Денежные средства, тыс. руб.	851	857	1014	163
3. Доля участия денежных средств в оборотном капитале, %	3,8	3,8	3,4	-0,4

Анализируя полученные данные видно, что 2008 году доля участия денежных средств в оборотном капитале составила 3,8%. В 2009 году этот показатель не изменился. В 2010 году по сравнению с 2008 годом доля участия денежных средств в оборотном капитале незначительно снизилась и составила 3,4 %.

Проанализировав данные показатели, мы можем сказать, что Ракитянское райпо неэффективно использует свои средства, об этом говорит невысокая рентабельность оборотных активов, а также замедление оборачиваемости оборотных активов. Замедление оборачиваемости производственных запасов ведет к риску затоваривания. Замедление оборачиваемости дебиторской задолженности, свидетельствует об отвлечении из оборота денежных средств организации, предназначенных для расчетов с поставщиками и подрядчиками, а также с другими партнерами.

Глава 3. Пути повышения эффективности использования оборотных активов

Управление оборотными активами напрямую связано с финансовой устойчивостью предприятия, на которую оказывают влияние различные факторы - положение предприятия на товарном рынке; производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции; его потенциал в деловом сотрудничестве; степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов; наличие неплатежеспособных дебиторов; эффективность хозяйственных и финансовых операций и другие. Основные возможности увеличения прибыли: первая - наращивание объема выпуска и реализации товаров, вторая - уменьшение издержек, а также платежеспособности. Наращивание объема выпуска и реализации все-таки необходимо связывать с уменьшением издержек, поиску инструментов, позволяющих из стихийного получения доходов перейти к регулируемым доходам. В то же время, недостаточно обеспечить только прибыльность. Необходимо, чтобы Ракитянское райпо акцентировало реализацию и сбыт продукции, увеличение доходов, чем собственно управлению производством с целью снижения издержек (хотя они и взаимосвязаны). Рекомендации связаны в первую очередь с тем, чтобы руководство Ракитянского райпо ориентировалось не столько на получение максимальной прибыли, сколько на получение максимального дохода. Максимальное получение прибыли в основном будет связано со снижением производственных издержек. Однако в условиях, когда самими затратами предприятие еще сможет управлять, то цена на каждый входной ресурс практически в условиях инфляции, остается неуправляемой. Таким образом, Ракитянское райпо крайне ограничено в возможности снижать производственные издержки, добиваясь таким путем увеличения прибыли. Поэтому, здесь возникает необходимость переоценки других качественных характеристик, влияющих на увеличение доходов предприятия. Для усиления финансовой устойчивости необходимо обратить особое внимание на статьи общей величины неплатежей, их причины и источники, ослабляющие финансовую напряженность:

· просроченная задолженность по ссудам банка;

· просроченная задолженность по расчетным документам поставщиков;

· недоимки в бюджеты;

· прочие неплатежи, в том числе и по оплате труда.

В системе управления рекомендуется обратить особое внимание на причины неплатежей. А также на источники, ослабляющие финансовую напряженность:

· временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы и др.);

· привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской)

· кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства.

Поэтому предложения и рекомендации касаются, прежде всего:

1. Гибкости и способности быстро менять ассортимент выпускаемой продукции.

2. Необходимости внедрение инновационных технологий производства и обслуживания.

3. Роста качества продукции и предоставления потребителям дополнительных фирменных услуг.

4. Изменения структуры издержек производства и роста доли издержек, связанных с реализацией продукции. Все это требует принципиально новых подходов к управлению и организации производства, непосредственно касается и управления прибылью.

5. Повышения скорости движения оборотных средств, сокращения всех видов запасов, максимально быстрого продвижения продукции от производителя к потребителю.

Естественно, что такой подход требует совершенно иного в управлении качеством продукции и организации поставок. Осуществляя тактику постоянных улучшений даже в давно известной продукции, можно обеспечить себе неуклонный рост доли рынка, объемов продаж и доходов. Товар, спрос на который существует, считается рентабельным и будет приносить предприятию больше дохода. Ускорение оборота производственных фондов влияет на: прибыль в сторону ее повышения, на снижение себестоимости продукции и повышение рентабельности производства. Финансовое состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает степени экономических гарантий предприятия и его партнеров в финансовом и производственном отношении. Конкурентоспособность предприятия может обеспечить оптимальное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся в его распоряжении.

При ускорении оборачиваемости оборотных средств из оборота высвобождаются материальные ресурсы и источники их образования, при замедлении - в оборот вовлекаются дополнительные средства.

Высвобождение оборотных средств вследствие ускорения их оборачиваемости может быть:

1. Абсолютное высвобождение имеет место, если фактические остатки оборотных средств меньше норматива или остатков предшествующего периода при сохранении или превышении объема реализации за рассматриваемый период.

2. Относительное высвобождение оборотных средств имеет место в тех случаях, когда ускорение их оборачиваемости происходит одновременно с ростом производственной программы предприятия, причем темп роста объема производства опережает темп роста остатков оборотных средств.

Эффективность использования оборотных средств зависит от многих факторов, которые можно разделить на внешние, оказывающие влияние вне зависимости от интересов предприятия, и внутренние, на которые предприятие может и должно активно влиять. К внешним факторам можно отнести такие, как общеэкономическая ситуация, налоговое законодательство, условия получения кредитов и процентные ставки по ним, возможность целевого финансирования, участие в программах, финансируемых из бюджета. Эти и другие факторы определяют рамки, в которых предприятие может манипулировать внутренними факторами рационального движения оборотных средств.

На современном этапе развития экономики к основным внешним факторам, влияющим на состояние и использование оборотных средств, можно отнести такие, как кризис неплатежей, высокий уровень налогов, высокие ставки банковского кредита.

Кризис сбыта произведенной продукции, и неплатежи приводят к замедлению оборота оборотных средств. Следовательно, Ракитянскому райпо необходимо выпускать ту продукцию, которую можно достаточно быстро и выгодно продать, прекращая или значительно сокращая выпуск продукции, не пользующейся текущим спросом. В этом случае кроме ускорения оборачиваемости предотвращается рост дебиторской задолженности в активах Ракитянского райпо.

При существующих темпах инфляции полученную предприятием прибыль целесообразно направлять, прежде всего, на пополнение оборотных средств. Темпы инфляционного обесценения оборотных средств приводят к занижению себестоимости и перетоку их в прибыль, где происходит распыление оборотных средств на налоги и непроизводственные расходы.

Значительные резервы повышения эффективности и использования оборотных средств кроются непосредственно в самом предприятии. В сфере производства это относится прежде всего к производственным запасам. Являясь одной из составных частей оборотных средств, они играют важную роль в обеспечении непрерывности процесса производства. В то же время производственные запасы представляют ту часть средств производства, которая временно не участвует в производственном процессе.

Рациональная организация производственных запасов является важным условием повышения эффективности использования оборотных средств. Основные пути сокращения производственных запасов сводятся:

· к рациональному использованию;

· ликвидации сверхнормативных запасов материалов;

· совершенствованию нормирования;

· улучшению организации снабжения, в том числе путем установления четких договорных условий поставок и обеспечения их выполнения, оптимального выбора поставщиков, налаженной работы транспорта;

· к улучшению организации складского хозяйства.

Сокращение времени пребывания оборотных средств в незавершенном производстве достигается путем совершенствования организации производства, улучшением применяемой техники и технологии, совершенствования использования основных фондов, прежде всего их активной части, экономии по всем статьям оборотных средств.

Пребывание оборотных средств в сфере обращения не способствуют созданию нового продукта. Излишнее отвлечение их в сферу обращения - отрицательное явление. Важнейшими предпосылками сокращения вложений оборотных средств в эту сферу являются рациональная организация сбыта готовой продукции, применение прогрессивных форм расчетов, своевременное оформление документации и ускорение ее движения, соблюдение договорной и платежной дисциплины.

Особое внимание следует уделить изучению причин выявленных отклонений по отдельным видам оборотных активов и разработке мер по их оптимизации. Рост товарных запасов может быть результатом недостатков в организации торговли, рекламе, изучении спроса покупателей, другой маркетинговой деятельности, наличия залежалых и неходовых товаров.

Большие остатки денежных средств в кассе и в пути возникают в связи:

с неритмичным развитием розничного товарооборота,

несвоевременной сдачей выручки в банк, неиспользуемых денежных средств

другими нарушениями кассовой дисциплины.

Сверхнормативные остатки прочих товарно-материальных ценностей являются результатом наличия или приобретения излишних и ненужных материалов, сырья, топлива, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, других материальных ценностей. Снизить запасы товаров, материалов, сырья, топлива до оптимальных размеров можно путем их оптовой реализации или бартерных сделок, равномерного и частого завоза. Нормализации остатков товаров и денежных средств в кассе и в пути способствует ритмичное развитие розничного товарооборота.

На счетах в банке должны храниться минимально необходимые суммы денежных средств, а все свободные их остатки следует перечислять в досрочное погашение полученных кредитов, вкладывать в ценные бумаги, предоставлять кредит юридическим и физическим лицам. При перерасходе средств фондов специального назначения и резервов основное внимание уделяется разработке мер по его погашению и предупреждению.

Ускорение оборота оборотных средств позволяет высвободить значительные суммы и, таким образом, увеличить объем производства без дополнительных финансовых ресурсов, а высвободившиеся средства использовать в соответствии с потребностями Ракитянского райпо.

Рекомендации по повышению эффективности деятельности Ракитянского райпо за счет совершенствования системы управления оборотными активами, прибылью и рентабельностью, платежеспособностью и финансовой устойчивостью позволят сохранить кадровый и производственный потенциал предприятия, увеличить показатель выручки от реализации продукции, стабилизировать количественные и качественные показателями управления - прибыль, рентабельность, себестоимость, объем реализации, экономический рост, качество продукции и услуг, производительность труда, расходы на содержание аппарата управления, экономичность, гибкость, конкурентоспособность.

Заключение

Взаимодействие элементов внеоборотных и оборотных активов способствует реализации потенциала организации, т. е. обеспечению производства конкурентоспособной продукции. Важным элементом этого процесса являются оборотные активы организации, так как в их составе отражаются необходимые организации запасы сырья и материалов, незапатентованный производственный опыт (ноу-хау), система взаимоотношений с потребителями готовой продукции (дебиторская задолженность) и т. д. Элементы оборотных активов участвуют в расчете величины чистых активов и соответственно балансовой и рыночной стоимости организации.

В конечном счете выбор эффективной модели управления оборотными активами организации заключается в выработке политики привлечения заемных средств (банковского кредита, товарного или коммерческого кредита) и использовании кредиторской задолженности.

Для более детального анализа необходимо исследовать структуру оборотных активов по ее отдельных элементам.

Анализируя полученные данные видно, что наибольшую долю оборотных активов 2008 году составил выпуск готовой продукции 68,91%. Незначительную часть оборотных активов в 2008 году составила доля дебиторской задолженности (более 12 месяцев) - 0,73%. В 2010 году по сравнению с 2008 годом доля дебиторской задолженности (более 12 месяцев) уменьшилась на 0,03% и составила 0,7%. Значительно в 2010 году по сравнению с 2008 годом увеличилась доля запасов сырья и материалов. По остальным элементам оборотных активов в 2010 году по сравнению с 2008 годом наблюдаются снижения удельного веса.

Анализ показателей структуры оборотных активов позволяет нам заключить, что причиной роста доли оборотных активов является увеличение доли запасов сырья и материалов.

Составной частью анализа финансового состояния предприятия (организации) является изучение оборачиваемости оборотных средств (активов), позволяющее дать характеристику эффективности их использования. анализ оборачиваемости оборотных средств (активов) имеет большое значение, так как от скорости их оборота в прямой зависимости находится такой важнейший показатель финансово-хозяйственной деятельности как объем реализованной продукции (работ, услуг), а следовательно, и величина получаемой прибыли.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов в 2010 году по сравнению с 2008 годом замедлился на 1,4 и составил 9,7. Замедление оборачиваемости оценивается отрицательно, т. к. требует дополнительного привлечения средств.

Продолжительность оборота 2010 году по сравнению с 2008 годом замедлилась на 4 дня, и составила 37 дней. Замедление продолжительности оборачиваемости свидетельствует о снижении эффективности использования оборотных активов.

Для более детального анализа необходимо изучить оценку показателей эффективности использования оборотных активов.

Экономическая оценка состояния оборотных активов основана на применении показателя, характеризующих степень эффективности и полезности их использования в процессе производства. По существу они являются стоимостными (экономическими) критериями оценки в отличие от производственно - технологических показателей, а по форме - синтетическими показателями.

От эффективности использования оборотных средств зависят не только размер оптимально необходимых для хозяйственной деятельности оборотных средств, но и размер затрат, связанных с владение и хранением запасов, что отражается на себестоимости продукции и в конечном итоге - на финансовых результатах.

В 2008 году коэффициент оборачиваемости производственных запасов составил 9,6 раза; в 2010 году оборачиваемость замедлилась на 1,6 раза и составил 8 раз, что плохо, так как предполагается увеличения риска затоваривания и указывает на неэффективное использование капитала.

Коэффициент оборачиваемости денежных средств в 2008 году составил 215,2 раз. В 2010 году мы видим ускорение данного коэффициента, что положительно для организации.

Также в 2010 году по сравнению с 2008 годом произошло замедление оборачиваемости дебиторской задолженности. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в отчетном периоде составил 260,1 раз. Замедление оборачиваемости свидетельствует об отвлечении из оборота денежных средств организации, предназначенных для расчетов с поставщиками и подрядчиками, а также с другими партнерами.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности в отчетном году составил 4,6. По сравнению с 2008 годом замедлился на 1,2 или 20,87 %.

Замедление коэффициентов оборачиваемости, за исключением коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности, в динамике приводит к потере выручки от реализации.

Продолжительность оборачиваемости производственных запасов в днях в 2010 году замедлилась на 5 дней и составила 34 дня. Данное изменение отрицательно, так как предполагается риск затоваривания.

В 2008 году продолжительность оборачиваемости денежных средств составила 2 дня, за 3 года произошло незначительное замедление на 1 день. Это отрицательная тенденция.

Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности в 2010 году по сравнению с 2008 годом замедлилась на 11 дней и составила 60 дней. Замедление оборачиваемости кредиторской задолженности может привести к сокращению финансового цикла.

Рентабельность оборотных активов в 2008 году составила 13,60 %. К концу 2010 года она снизилась на 0,04 % и составила 13,56 %. Невысокая рентабельность оборотных активов свидетельствует о неэффективном использовании оборотных средств.

Коэффициент закрепления в 2008 году составил 0,090. В 2010 году он увеличился на 0,013 и составил 0,103.

В процессе разработки политики управления оборотными активами, а в частности политики управления запасами необходимо предусматривать меры по ускорению вовлечения в оборот сверхнормативных запасов. Это обеспечивает высвобождение части финансовых ресурсов, а также снижение размера потерь материальных ценностей в процессе хранения.

Ускорение оборачиваемости сопровождается дополнительным вовлечением средств в оборот, а замедление - их отвлечение из хозяйственного оборота организации (иммобилизации оборотных средств).

В 2009 году наблюдается дополнительное привлечение средств в сумме 1329,54 тыс. руб. В 2010 году также дополнительное привлечение средств в сумме 2129,52 тыс. руб.

Анализируя полученные данные, мы можем сказать, что Ракитянское райпо неэффективно использует свои средства.

Также в результате оценки показателей эффективности оборотных активов целесообразно проводить сравнение показателей дебиторской задолженности за ряд периодов, а также соотношения дебиторской и кредиторской задолженности, так как повышение дебиторской задолженности означает угрозу финансовой устойчивости организации и создает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования.

Анализируя полученные данные видно, что доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов в 2008 году составила 4,55 %. В 2010 году доля дебиторской задолженности в оборотных активах составила 3,71 %.

Коэффициент соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностями в период с 2008 по 2010 год изменился незаметно, видно что кредиторская задолженность превышает дебиторскую и это свидетельствует об эффективном использовании средств организации, так как в этом случае происходит большое привлечение денежных ресурсов в оборот, чем их отвлечение.

Проанализировав полученные данные, мы можем сказать, что сумма кредиторской задолженности превышает сумму дебиторской задолженности и это свидетельствует о дополнительном привлечении источника краткосрочного финансирования предприятия.