Как видно, каждый год ряд банков, вел бесприбыльную деятельность, главными причинами которой были их низкая платежеспособность и ликвидность. Принятые Нацбанком республики меры по увеличению уставного капитала коммерческих банков, по установлению норм резервных отчислений в размере 20% от обязательств банка способствовали улучшению финансовых показателей банковской системы в целом. Так, суммарный капитал банков увеличился с 837 млн. сомов в 2000 г. до 1370, 2 млн. в 2002 г. и до 2370,7 млн. сомов в 2005 г. Но избыточных резервов в эти годы в банковской системе было мало, что свидетельствует о ее низкой кредитной возможности, наименьший уровень которых пришелся на 2001 г., когда они понизились до 8,4 млн. сомов в связи с девальвацией сома и банкротством ряда банков.

Из таблицы также следует, что с 2003 г., когда банковская система республики становится более платежеспособной и ликвидной, Нацбанк снижает норму обязательных резервов до 10%. Понижение ее способствует переводу обязательных резервов в избыточные, которые с этого года стали интенсивно расти, тем самым увеличивая возможность денежно-кредитной поддержки реального сектора.

Международные организации, такие, как ВБ, ЕБРР, Азиатский и Немецкий банки развития, MAP и др., с 1997 г. стали выделять кредитные средства через банковскую систему республики уже более конкретно, на целевое обслуживание малого и среднего бизнеса, а также индивидуального предпринимательства Кыргызстана и на развитие приоритетных для республики отраслей. Практически все заемные средства предоставлялись международными кредиторами на льготных условиях их погашения - на 25-40 лет с процентной ставкой от 0,75 до 3% и периодом отсрочки погашения до 10 лет через наиболее финансово-крепкие коммерческие банки.

В 1997-2001 гг. банки приняли участие в обслуживании семи кредитных линий по поддержке развития малого и среднего бизнеса в стране на сумму около 50 млн. долл. США. В частности, ЕБРР предоставил 12 млн. долл., ВБ по линии MAP - 15,0 млн., правительство Индии - 5 млн., Германский Банк Развития - 14,3 млн. немецких марок и др.

В 2001-2003 гг. правительство республики подписало с ВБ еще ряд кредитных соглашений по поддержке предпринимательства, малого и среднего бизнеса. Так, с июня 2001 г. в республике началась реализация кредитной линии MAP по поддержке частных предприятий. Данный кредит в размере 13,5 млн. долл. был предоставлен Кыргызстану на 35 лет с 0,75 %-ной ставкой и десятилетним льготным периодом. При этом проектом разрешалось предоставление банками долгосрочной ссуды заемщикам при наличии у них бизнес-проектов и залогового личного капитала в размере 30% от стоимости проекта. Кроме того, программой MAP предусматривалось также предоставление среднесрочных ссуд в размере до 1 млн. долл. США на срок до 7 лет, причем без ограничения минимального размера ссуды, но с возвратом ее в долларах США. Процентная ставка по этим кредитным ресурсам не превышала 15% годовых в инвалюте.

В отраслевом аспекте большое внимание было уделено развитию сельского хозяйства. Значительную финансовую поддержку оказал Европейский Союз по проекту «Развитие фермерства», Азиатский Банк Развития, предоставивший заем на развитие фермерства и финансирование бизнес-планов крестьянских хозяйств. Кроме того, на развитие села ВБ выделил 16,0 млн. долл. США.

Несмотря на льготный характер внешних кредитов для Кыргызстана, банки республики сначала выделяли кредиты под очень высокие проценты (до 75% в 1997г.).

Риск невозврата кредитов, включая валютный риск из-за нестабильности курса сома по отношению к доллару, а также наличие в соглашении разрешения банку-участнику кредитных линий устанавливать собственные ограничения по размеру ссуды и величину процентной ставки по ней, позволяли банкам определять залог в размере до 150-180% кредитов, поднимать процентные ставки по ним (см. табл.) и предоставлять их на короткий срок (до полугода). Долгосрочные же кредиты банками выделялись в незначительных объемах и в основном на покупку недвижимости и строительство; доля долгосрочных кредитов составляла 9%.

Принимаемые Нацбанком меры по снижению учетных ставок на внутреннем межбанковском кредитном рынке, увеличению банками собственного капитала, по рефинансированию банков для устранения их временной неликвидности, а также меры по надзору за деятельностью коммерческих банков и снижением норм обязательных резервных требований способствовали оздоровлению банковской кредитной политики и привели к тому, что процентные ставки по выдаваемым кредитам стали постепенно снижаться. В 2003 г., когда увеличились объемы кредитных денег в банках, кредиты стали более доступными для хозяйствующих субъектов страны (табл.2).

Таблица 2

Деятельность коммерческих банков по выдаче кредитов и привлечению депозитов Бектенова Д.Ч. Финансы. Денежное обращение. Кредит. - Бишкек, 2005 - С.135

В результате продолжающегося процесса ремонетизации экономики скорость обращения широких денег М2Х снизилась с 8,0 в 2004 году до 6,6 в 2006 году. Среди денежных агрегатов наибольшими темпами за отчетный год увеличились узкие деньги Ml и деньги вне банков МО.

Как видно из табл. тенденция не в пользу депозитов в национальной валюте является устойчивой.. Если их удельный вес в общей массе банковских депозитов Кыргызстана непрерывно понижался (с 55,3% в 1996 г. до 38% в 2004 г.), то доля депозитов в иностранной валюте, наоборот, постоянно повышалась (с 44,7% в 1996 г. до 62,0% в 2004 г.). Конечно, в этом не может не сказаться недоверие к национальной валюте, которое особенно заметно ощутилось во время денежно-финансового кризиса 2000 г., охватившего многие страны и затронувшего в том числе Кыргызстан. Однако если рассматривать банковские депозиты как излишки над основными денежными суммами, участвующими в производственно-хозяйственных операциях, торговых и финансовых сделках, то о степени участия национальной валюты и иностранных валют в этих операциях и сделках можно, наверное, с большой долей приближения судить по соотношениям, сложившимся между банковскими депозитами в национальной валюте и в иностранных валютах. Долларизация хозяйственной жизнедеятельности в Кыргызстане почти на две трети, возможно, будет завышенной оценкой, но то, что она держится на уровне не менее 50%, это, видимо, является вполне достоверной реальностью.

Малоактивная, недостаточная работа кыргызского сома в национальной экономике проявляется также в низком коэффициенте монетизации народного хозяйства. Этот коэффициент, показывающий отношение (долю) денежной массы к валовому внутреннему продукту (ВВП) страны, в развитых странах находится в среднем на уровне 70-80%, а в отдельных случаях достигает 100% и выше. Высокий уровень монетизации свидетельствует о том, что деньги активно работают в экономике и участвуют не только в краткосрочных товарных и коммерческих сделках, но и в долгосрочных производственно-хозяйственных проектах. В Кыргызстане же коэффициент монетизации в течение пореформенного периода определяется в основном в пределах 13-14% (по денежной массе М2Х), но есть колебания в сторону понижения и повышения. Так, в 2002 г. он составил 1 1,9%, в 2003 г. понизился до 11,1%, но зато в 1995 г. поднялся до 17,1%. Низкий уровень коэффициента монетизации отражает краткосрочность товарно-хозяйственных сделок, связанную с куплей-продажей иностранной валюты, реализацией импортных товаров и оплатой расширяющегося объема и числа разного рода работ в сфере обслуживания. А главная причина состоит в том, что в экономике Кыргызстане очень мало средств направляется на капитальные вложения в производство, промышленность, в объеме производимого ВВП занимает не больше одной четверти, неконкурентоспособная отечественная продукция на сотни миллионов сомов оседает мертвым грузом на складах предприятий и торговых организаций, задолженность предприятий, как дебиторская, так и в еще большей мере кредиторская, измеряется каждая в размере двух-трех десятков миллиардов сомов. Колебания же коэффициента монетизации в ту или иную сторону от средней величины обусловливаются в основном большим или меньшим возрастанием денежной массы в отдельные годы.

Постоянным чувствительным показателем состояния кыргызской национальной валюты является обменный курс сома по отношению к иностранным валютам, в основном, конечно, отслеживается отношение к американскому доллару. При проведении денежной реформы в 1993 г., 1 доллар приравнивался к 4 сомам. И если через 10-11 лет за доллар уже дают 4314 сома, то это свидетельствует о том, что сравнительная ценность, покупательная способность сома упала примерно в 1 I раз. Это произошло не потому, что доллар укрепил свои позиции на мировом рынке, (они, наоборот, ослабились), а потому, что сом держался на хилом основании своей крайне слабой национальной экономики. Достаточно малейшего колебания финансового рынка - и сом катится вниз.

В 2000 г. финансовый кризис поразил экономику ряда стран Юго-Восточной Азии, затронул Россию и повлиял на денежно-финансовые отношения в Кыргызстане. В результате произошло обвальное понижение обменного курса кыргызского сома по отношению к доллару и другим иностранным валютам. Так, если на межбанковском валютном рынке американский доллар 11 января 2000 г. приравнивался к 17,3750 кыргызского сома, то 26 декабря 2000 г. - уже к 29,3759 сома, 25 декабря 2001г. - к 45,4293 сома, 30 декабря 2002 г. - к 48,3041 сома. Таким образом, за период с января 2000 г. по декабрь 2002 г. сом подешевел по отношению к доллару почти в 2,8 раза. Но падение курса сома по отношению к доллару на этом не закончилось, оно продолжалось и в 2003 г. Наивысшая точка падения была достигнута 7 апреля 2003 г., когда американский доллар стал приравниваться почти к 50 сомам (49,5726).

Несмотря на долларизацию, малую активность кыргызского сома в собственной национальной экономике, крайне недостаточное участие его в развитии отечественного производства, значительное падение его обменного курса по отношению к иностранным валютам со времени проведения денежной реформы, правительство республики считает, что в стране достигнута денежно-финансовая стабилизация и обеспечено укрепление сома на более или менее устойчивой ценностной основе. Надо признать, что эта оценка вполне соответствует тому смыслу, который вкладывается в денежно-финансовую стабилизацию и денежную устойчивость сома. Ставилась задача устранить гиперинфляцию и довести инфляцию до минимальных размеров. Эта задача, можно сказать, решена, и на этой основе обеспечено существенное оздоровление денежно-финансовых и кредитных отношений в стране. Если в 1993 г., в год проведения денежной реформы, инфляция достигла самой высокой отметки - 1366%, то в последующие годы она стада неуклонно снижаться: в 1994 г. - 87,2%; 1995 г. - 3 1,9%; 1996 г. - 35%; 1997 г. - 14,8% и т.д. Правда, в 2001 г. в связи с финансовым кризисом уровень ее снова повысился до 39,9%, однако после этого тенденция понижения возобновилась: в 2002 г. - 9,6%, 2003 г. - 3,7%, 2005 г. - 5,6%. Некоторый рост инфляции в 2005 г. несколько нарушил денежно-инфляционную ситуацию, но надо учесть, что это было обусловлено временным сокращением поставок зерна и нефтепродуктов из Казахстана.

Примерно такую же трансформацию претерпели и денежно-кредитные отношения. Первоначально в самый пик развертывания денежно-кредитных операций в 1992-1993 гг. уровень процентов по банковским кредитам в национальной валюте достигал 380-100% годовых. Но с подавлением гиперинфляции этот уровень стал резко снижаться. Конечно, и сейчас он остается сравнительно высоким и не всегда доступным для товаропроизводителей, но все же не таким, как в начале деятельности коммерческих банков. Так, средневзвешенная ставка процента по кредитам коммерческих банков в годовом исчислении составила: в 1997 г. - 58,03; 2000 г. -44,49; 2001 г. - 36,60; 2002 г. - 38,66; 2003 г. -33,17; 2004 г.-29,61; 2005 г.-25,17.

В последние годы обменный курс сома поддерживается на довольно устойчивом уровне. Так, по данным Национального банка Кыргызской Республики (НБ КР), отношение сома к американскому доллару складывалось следующим образом: 1 доллар в среднем за год обменивался на 48,3041 сома в 2002 г., на 47,7186 сома в 2003 г., на 46,0949 сома в 2004 г., на 44,1902 сома в 2005 г. Повышение обменного курса сома обычно наблюдается в летние месяцы в связи с сезонным наплывом долларов за счет отдыхающих, туристов и деловых людей, приезжающих в республику из разных стран.

Это достигается только благодаря тому, что Национальный банк и Министерство финансов республики проводят монетаристский курс в денежно-кредитной политике. Суть его в том, чтобы деньги сами укрепляли себя, сами обеспечивали свою устойчивость, причем независимо от экономики, путем снижения количества выпускаемых в обращение денег или некоторого их увеличения при расширении товарно-хозяйственного оборота. НБ КР и Министерство финансов республики освоили и уже вполне профессионально применяют выработанные на Западе монетаристские методы регулирования движения денежной массы в обращении, как и операции на открытом рынке с покупкой и продажей государственных ценных бумаг, так называемые валютные интервенции по скупке или продаже иностранной валюты, установление учетной ставки, проведение рефинансирования коммерческих банков за счет средств обязательных резервов в виде норматива от депозитов коммерческих банков. С помощью этих методов удается покрывать дефицит государственного бюджета и торгово-платежного баланса, а также создавать и увеличивать международные валютные резервы Нацбанка. Но самое главное - на монетарной основе обеспечиваются более или менее достаточная устойчивость сома и стабильность функционирования денежно-кредитной и всей денежно-финансовой системы в стране. Устойчивость и стабильность денежно-финансовых отношений позволяют поставить развитие национальной кыргызской экономики на прочные и надежные рельсы, что крайне необходимо.

Однако наиболее надежное укрепление сома может быть обеспечено не на монетарной, а на подлинно экономической основе. Необходимо добиться того, чтобы кыргызский сом вошел в родную национальную экономику, оживил ее, помог поднять и расширить производство отечественных товаров на высоком конкурентоспособном уровне. В связи с этим целесообразно накопления и сбережения населения использовать в промышленности, строительстве и других производственных отраслях экономики. Для этого, прежде всего, следует разработать и принять закон о страховании депозитов, вкладов и ценных бумаг, чтобы люди могли отдавать свои деньги банкам, корпорациям, инвестиционным и другим компаниям, будучи уверенными в их сохранности и возмещении при возникновении экстремальных финансовых ситуаций.

При ограниченности средств, привлекаемых в качестве капитальных вложений в производство, исключительно важно определить приоритетные отрасли, которые с помощью инвестиций могут в кратчайшие сроки дать эффект и стать опорой для подъема других отраслей и последующего развития экономики в целом. Для Кыргызстана приоритетными должны быть отрасли, которые работают на внутренний потребительский рынок. Это - сельское хозяйство, перерабатывающие сельхозпродукцию отрасли, пищевая и легкая промышленность. В первую очередь надо овладеть своим внутренним потребительским рынком, добиться, чтобы в общем объеме реализации на этом рынке товары отечественного производства составили хотя бы 60%. Без этого нельзя и думать о внешних и мировом рынках.

Но для Кыргызстана выход со своей продукцией за пределы страны крайне необходим. Чтобы ввозить огромную массу различных жизненно необходимых товаров (нефтепродукты, металл, лесоматериалы, машины, оборудование и т.д.), нужно обязательно что-то вывозить, для чего развивать производство экспортоориентированных отраслей. Сейчас некоторая продукция вывозится (хлопок, табак, кожевенное сырье и др.), но ее недостаточно для покрытия необходимых закупок импортной продукции. Торговый баланс в течение почти всего пореформенного периода является отрицательным. Так, в последнее время положительное сальдо (превышение экспорта над импортом) в размере 8,9 млн. долларов США было достигнуто в 2003 г., а в другие годы отрицательное сальдо составило: в 2001 г. - 145,9 млн.долларов, 2002 г. - 50,1, 2004 г. - 101,2, 2005 г. - 135,5 млн.долларов. При этом Кыргызстан имеет значительные возможности стать страной с высоким уровнем экспортоориен-тированного производства. На экспорте своих товаров республика могла бы зарабатывать сотни миллионов и даже миллиарды долларов или евро, если бы развернула производство в горнодобывающей промышленности, цветной металлургии, электроэнергетике, современных наукоемких отраслях машиностроения - электротехнике, приборостроении, электронике.

Укрепить сом в экономике - это значит обеспечить повышение его активности в реализации производственно-хозяйственных, товарно-торговых и денежно-финансовых связей, операций, сделок и отношений в собственной национальной экономике. Достижение этой цели возможно только с помощью государства при мобилизации им имеющихся в стране финансовых средств для подъема и развития приоритетных и других направлений национальной экономики.

3.2 Пути развитие денежно-кредитной системы Кыргызской Республики

Государственное регулирование денежно-кредитной сферы может осуществляться достаточно успешно лишь в том, случае, если государство через Центральный банк способно эффективно воздействовать на масштабы и характер частных институтов, так как в развитой рыночной экономике именно последние являются базой всей денежно-кредитной системы.

Современные кредитно- банковские системы в нашей стране, впрочем как и во всем мире, имеют сложную многозвенную структуру. Если в качестве основного параметра классификации принять характер предоставляемых услуг, то можно определить три основных элемента современной кредитно-банковской системы Кыргызской республики: Национальный банк, коммерческие банки, специализированные финансовые учреждения.

Национальный банк является эмиссионным центром страны, обладает монопольным правом выпуска в обращение и изъятия из него денежных знаков в форме банкнот. Статус, задачи, функции, полномочия и принципы организации и деятельности Национального банка Кыргызской Республики законодательно определены Конституцией Кыргызской Республики и Законом Кыргызской Республики «О Национальном Банке Кыргызской Республики» от 29 июля 1997 за номером 59.

Главной целью деятельности Национального банка Кыргызской Республики является достижение и поддержание стабильности цен, посредством проведения соответствующей денежно-кредитной политики. Основной задачей, способствующей достижению цели деятельности банка, является поддержание покупательной способности национальной валюты, обеспечение безопасности и надежности банковской и платежной системы республики (статья 3 Закона Кыргызской Республики "О Национальном банке Кыргызской Республики").

Для выполнения поставленных задач Национальный банк Кыргызской Республики самостоятельно организует и осуществляет свою деятельность независимо от органов государственной власти и управления.

Из заявления Национального банка Кыргызской Республики о денежно-кредитной политике на 2006 год можно выделить следующее: денежно-кредитная политика Национального банка в 2006 году будет направлена на поддержание достигнутого в предыдущие два года низкого уровня инфляции, что в сочетании с дальнейшим проведением банковских реформ и совершенствованием платежной системы будет способствовать достижению основной цели государственной политики по обеспечению устойчивого экономического роста и снижению уровня бедности.

Национальный банк определяет целевые ориентиры денежно-кредитной политики на 2006 год исходя из состояния и прогноза развития всех секторов экономики с учетом осуществляемых в республике структурных реформ и изменений в налогово-бюджетной сфере. В предстоящем году Национальный банк совместно с Правительством Кыргызской Республики предпримет необходимые меры для достижения показателя инфляции на уровне не выше 4-5 процентов (декабрь 2006 года к декабрю 2004 года). Инфляция в 2006 году будет формироваться под воздействием роста предложения денег, а также немонетарных факторов в виде изменения налогооблагаемой базы или налоговых ставок, повышения тарифов естественных монополий, сезонных колебаний цен на сельскохозяйственную продукцию.

Как и в предыдущие годы, для достижения поставленных целей денежно-кредитной политики Национальный банк будет использовать имеющиеся в его распоряжении инструменты. Дальнейшее реформирование банковской системы и меры Национального банка, направленные на расширение спектра применяемых инструментов, будут способствовать развитию финансового рынка.

Национальный банк намерен придерживаться политики плавающего обменного курса, производя интервенции на межбанковском валютном рынке лишь с целью сглаживания резких колебаний обменного курса и предупреждения спекулятивных операций. Политика плавающего обменного курса позволит поддерживать международные резервы на уровне, обеспечивающем покрытие не менее 3-х месяцев импорта республики.

Стабильное функционирование банковской системы и повышение уровня финансового посредничества коммерческих банков являются одним из основных приоритетов политики Национального банка. В Стратегии реформирования банковской системы определены следующие основные задачи: усиление мер по мобилизации денежных ресурсов, повышение доверия населения к банковской системе, защита вкладчиков, создание возможности доступа широких слоев населения к современным банковским услугам.

В 2006 году Национальный банк совместно с министерствами и ведомствами приступит к реализации Государственной программы по внедрению системы безналичных платежей и созданию инфраструктуры, направленной на повышение доли безналичных расчетов в платежном обороте. Особое внимание будет уделено разработке концепции по переходу платежной системы на международные стандарты, усовершенствованию нормативно-правовой базы, регулирующей отношения участников платежной системы, созданию механизмов обеспечения непрерывной деятельности системы электронных платежей.