В отличие от них методика анализа финансового состояния О.В. Ефимовой [16] значительно расширяет рамки информационной базы, что позволяет углубить и качественно улучшить сам финансовый анализ в условиях инфляции и неустойчивости внешней среды. Наиболее приемлемой в современных условиях является методика оценки, предложенная О.В.Ефимовой. Согласно данной методике, анализ баланса и рассчитанных на его основе коэффициентов следует рассматривать в качестве предварительного ознакомления с финансовым положением предприятия. В дальнейшем при внутреннем анализе должны широко привлекаться данные аналитического учета.

Глава 2. Экономическое состояние и учётная политика ООО «Паладин-Инвент»

2.1 Краткая организационно-экономическая характеристика ООО «Паладин-Инвент»

ООО "Паладин-Инвент" является обществом с ограниченной ответственностью (ООО).

Высшим органом управления ООО «Паладин-Инвент» является Совет Директоров.

Компания «Паладин-Инвент» специализируется на системной интеграции, поставках аппаратных средств и программного обеспечения, создании информационных систем на базе локальных и распределенных вычислительных сетей, на ИТ-консалтинге, внедрении ERP систем и систем документооборота.

Компания «Паладин-Инвент» стремится к сотрудничеству с российскими коммерческими предприятиями и государственными структурами с целью оказания им содействия средствами информационных технологий в решении задач увеличения производительности и эффективности их деятельности.

Основные направления деятельности:

1.)Бизнес консалтинг, включающий разработку ИТ-стратегии и концепции развития ИТ-систем на предприятии, аудит ИТ-инфраструктуры предприятия, а также оценка эффективности инвестиций в ИТ и разработку схем перехода на новые технологии;

2.)Проектирование и установка сетевого и телекоммуникационного оборудования;

3.)Организация систем ввода, хранения и архивирования данных;

4.)Поставка и внедрение систем управления корпоративными информационными ресурсами;

5.)Поставка серверов и персональных компьютеров марки HP;

6.)Обучение персонала в центрах компетенции, пропаганда новых программных решений и сервисное обслуживание техники.

Компания осуществляет сервисное обслуживание техники в рамках авторизованного сервисного центра в Санкт-Петербурге и Москве.

Стратегическим партнером фирмы «Паладин-Инвент» является компания Hewlett-Packard (HP). За долгую историю сотрудничества с HP накоплен большой опыт реализации проектов внедрения мощных серверов HP SuperDome (на предприятиях сферы коммуникации), установки HP систем хранения (в компаниях производственного цикла), осуществляются регулярные поставки серверов HP Proliant, рабочих станций, ноутбуков, сетевого оборудования (HP и Cisco Systems).

Сотрудники компании имеют 116 сертификатов разных уровней по продукции и сервису техники HP, обладают 40 сертификатами компании Microsoft и сертификатами по ITIL.

В 2005 году компания добавила в список предлагаемых продуктов системы управлении безнес-процессами, созданные компанией Microsoft. В компании создан специальный отдел, занимающийся продвижением Microsoft Axapta и HP OpenView. Ряд специалистов компании имеют сертификат и по HP OpenView Nnm, HP OpenView ServiceDeck и HP OpenView Operation, и по Microsoft Axapta. В рамках этого направления предлагаются решения для отделов ИТ на предприятиях, позволяющие автоматизировать процессы управления с помощью комплекса указанных продуктов.

Численность персонала составляет 50 человек.

2.2 Учетная политика ООО «Паладин-Инвент»

Учетная политика организации - это принятая ею совокупность способов ведения бухгалтерского учета.

На выбор учетной политики влияют следующие факторы:

- организационно - правовая форма организации общество с ограниченной ответственность, акционерное общество, унитарное предприятие);

- отраслевая принадлежность и вид экономической деятельности (промышленность, торговля, строительство);

- масштабы деятельности организации (объем производства и реализации продукции, численность работающих, стоимость имущества организации);

- управленческая структура организации.

При формировании учетной политики организации ведения бухгалтерского учета осуществляется выбор одного или нескольких способов, допускаемых законодательством и нормативными актами по бухгалтерскому учету. Принятая организацией учетная политика подлежит оформлению соответствующей организационно - распорядительной документацией, то есть приказами организации.

Способы ведения бухгалтерского учета, избранные организацией при формировании учетной политики, применяются с первого января года, следующего за годом утверждения соответствующего организационно -распорядительного документа. При создании организации учетная политика формируется не позднее 90 дней со дня государственной регистрации.

Изменения в учетную политику организации производятся в случаях:

- изменения законодательства Российской Федерации или нормативных актов по бухгалтерскому учету;

- существенного изменения условия деятельности (реорганизацией, изменением видом экономической деятельности, сменой собственников).

В учетной политики ООО «Паладин-Инвент» оговорены следующие пункты:

1. ООО «Паладин-Инвент» находится на упрощенной системе налогообложения. Ведение книги учета доходов и расходов осуществляется в электронном виде с использованием компьютерной программы 1С: предприятия.

2. Если наряду с деятельностью, подлежащей налогообложению единым налогом при упрощенной системе налогообложения, будет осуществляться предпринимательская деятельность, облагаемая единым налогом на вмененный доход для отдельных видов деятельности, ведение раздельного учета обеспечивается путем применения соответствующих субсчетов рабочего плана счетов предприятия, а также регистров аналитического и синтетического учета в разрезе облагаемых и необлагаемых при упрощенной системе налогообложения хозяйственных операций, имущества и обязательств.

В случае невозможности разделения расходов при исчислении налоговой базы по налогам, исчисляемым по разным специальным налоговым режимам, эти расходы распределяются пропорционально долям доходов в общем объеме доходов, полученных при применении указанных специальных налоговых режимов, нарастающим итогом.

3. При определении размера материальных расходов при списании сырья и материалов, используемых при производстве (изготовлении) товаров (выполнении работ, оказании услуг), для целей налогообложения применяется метод оценки по стоимости первых по времени приобретений (ФИФО).

4. Порядок отнесения процентов по долговым обязательствам к расходам: предельная величина процентов, признаваемых расходом, принимается равной ставке рефинансирования Центрального банка Российской Федерации, увеличенной в 1,1 раза, - при оформлении долгового обязательства в рублях, и равной 15 процентам - по долговым обязательствам в иностранной валюте.

Критерии для оценки сопоставимости долговых обязательств определяются исходя из следующих факторов - кредиты, займы и другие заимствования считаются сопоставимыми, если они получены фирмой в одном квартале (месяце).

5. При начислении амортизации объектов основных средств в бухгалтерском учете применяется линейный способ.

Ко вновь приобретенным основным средствам применять классификацию основных средств, включаемых в амортизационные группы, утвержденную Постановлением Правительства Российской Федерации «О Классификации основных средств, включаемых в амортизационные группы» от 1 января 2002 года № 1.

В случае наличия у одного объекта основных средств нескольких частей, сроки полезного использования которых существенно отличаются, каждая такая часть учитывается как самостоятельный инвентарный объект.

6. Амортизация нематериальных активов начисления амортизационных отчислений в бухгалтерском учете производится линейным способом.

7. Специальный инструмент, специальные приспособления, специальное оборудование и специальную одежду учитываются в составе основных средств.

Ответственность за организацию и состояние бухгалтерского учета на предприятии возлагается на руководителя ООО «Паладин-Инвент». Бухгалтерский учет в ООО «Паладин-Инвент» осуществляется главным бухгалтером.

2.3 Оценка имущественного положения организации

Стоимость имущества предприятия - это внеоборотные и оборотные активы, находящиеся в распоряжении предприятия. Актив бухгалтерского баланса предприятия позволяет дать оценку имущества предприятия. Характеристика имущественного положения предприятия представлена в табл.2.1.

Таблица 2.1 Характеристика имущественного положения предприятия в 2008 году

Показатели	Код строки в ф.№1	Сумма, тыс. руб.	Изменение за год +, -)	Темп прироста % (+,-)	Удельный вес в имуществе, %
		на начало года	на конец года			начало года	конец года
Имущество всего: в т.ч.		927,0	1207,0	+280,0	+30	100	100
I. Внеоборотные активы	190	300,0	450,0	+150,0	+50	32,4	37,3
из них:
основные средства	120	300,3	450,0	+150,0	+50	32,4	37,3
II. Оборотные средства	290	627,0	757,0	+130,0	+21	67,6	62,7
из них:
запасы	210	69,0	89,0	+20,0	+29	7,4	7,4
дебиторская задолженность в течение 12 месяцев	240	132,0	148,0	+16,0	+21	14,2	12,3
денежные средства	260	334,0	420,0	+86	+26	36,0	34,8
прочие оборотные активы	270	92,0	100,0	+8	+9	10,0	8,2
Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов	2,1	1,7	-0,4	*	*	*

Как видно из данных табл. 2.1 динамика стоимости имущества в течение 2008 года положительная: 280 тысяч рублей. Внеоборотные активы увеличились на 150,0 тысяч рублей (на 50%), в том числе за счет увеличения основных средств на 150,0 тысяч руб. В результате удельный вес внеоборотных активов увеличился с 32,4 до 37,3 %.

Оборотные средства также увеличились на 130,0 тысяч руб. (21%). Увеличение произошло за счет запасов на 20,0 (29%) и денежных средств на 86,0 тысяч рублей (26%). В то же время наблюдался рост по статьям «дебиторская задолженность» на 16,0 тысяч рублей (21%) и «прочие оборотные активы» на 8 тысяч рублей (9%). В результате доля оборотных средств в составе имущества снизилась до 62,7%.

Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов снизился довольно значительно на 0,4.

Для более точной характеристики, представим анализ динамики актива баланса за три года в табл.2.2.

Таблица 2.2 Анализ динамики актива баланса за 2007-2009 г. г. в тысячах рублей

Показатели	Код строки в ф.№1	2007	2008	2009	Отклонения (%)
					2008/2007	2009/2008	2009/2007
Имущество всего: в т.ч.		466,0	927,0	1207,0	+461,0	+280,0	+741,0
1. Внеоборотные активы	190	120,0	300,0	450,0	+180,0	+150,0	+330,0
2. Оборотные средства	290	346,0	627,0	757,0	+281,0	+130,0	+411,0
Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов	2,9	2,1	1,7	-0,8	-0,4	-1,2

Динамика показателей за три года в целом положительна, произошло увеличение стоимости имущества в 2009 году по сравнению с 2007 на 741,0 тысячу рублей, это произошло в основном за счет внеоборотных активов на 330,0 тысяч рублей и оборотных средств на 411,0 тысяч руб. В целом опережающий рост оборотных средств следует считать положительным явлением. К сожалению рост оборотных средств обусловлен в 2007-2009 годах в основном увеличением дебиторской задолженности.

Структурному анализу активов сопутствует общая оценка динамики активов и финансовых результатов в табл.2.3.

Таблица 2.3 Сравнение динамики активов и финансовых результатов в тыс. рублей

Показатели	2007	2008	2009	Темпы роста (%)
				2008/2007	2009/2008	2009/2007
Выручка от реализации	1000,0	1950,0	2820,0	2,0	1,4	2,8
Прибыль	171,0	599,0	1078,0	3,5	1,8	6,3
Средняя величина активов	466	696,5	1067,0	1,5	1,5	2,3

Из табл. 2.3 видно, что финансовые результаты фирмы росли более быстрыми темпами, чем средняя величина активов: выручка выросла в 2,8 раза, прибыль в 6,3 раза. Это свидетельствует о росте финансовых показателей не только за счет роста цен на услуги, но и о повышении эффективности использования активов, и деятельности предприятия в целом.

финансовый устойчивость ликвидность учетный

Глава 3. Анализ финансового состояния ООО «Паладин-Инвент»

3.1 Оценка финансовой устойчивости

Таблица 3.1 Оценка финансовой устойчивости за 2007-2009 г. г.

	31.12.2007	31.12.2008	31.12.2009
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0.14	0.49	0.88
Коэффициент автономии	0.36	0.65	0.93
Коэффициент маневренности собственных средств	0.29	0.5	0.6

Для получения количественных характеристик финансовой устойчивости организации используются следующие финансовые коэффициенты:

- коэффициент автономии рассчитывается как отношение величины источника собственных средств (капитала) к итогу (валюте) баланса:

Ка=	Собственный капитал
	Активы баланса

Нормальное ограничение этого коэффициента оценивается на уровне 0,5. Коэффициент показывает долю собственных средств в общем объеме активов предприятия. Чем выше эта доля, тем выше финансовая независимость (автономия) предприятия.

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами рассчитывается как отношение объема собственных оборотных средств к общему объему оборотных средств:

Ко=	Собственные оборотные средства
	Оборотные активы

Нормальное ограничение К_о?0,1. Коэффициент показывает долю оборотных средств, сформированных за счет собственного капитала.

- коэффициент маневренности рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине капитала:

Км=	Собственные оборотные средства
	Собственный капитал

Нормальное ограничение К_м ? 0,5. Коэффициент показывает долю собственных оборотных средств в собственном капитале. Чем выше доля средств, тем больше у предприятия возможности для маневрирования своими средствами.

Если у предприятия расчетные коэффициенты ниже указанных выше коэффициентов их предельных ограничений, то это также свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии.

Анализ и оценка финансовой устойчивости организации ООО «Паладин-Инвент» показал, что в данной организации абсолютная устойчивость финансового состояния, поскольку предприятие не использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной деятельности. Как видно из таблицы 3.1 коэффициент обеспеченности собственными средствами в 2007 году составил 0,14, в 2008 году составил 0,49, в 2009 году составил 0,88. Это означает, что 88 % актива финансируется за счет собственных средств. Данный коэффициент ниже нормы К_о ?1.

Коэффициент автономии в 2007 году составил 0,36, в 2008 году составил 0,65, в 2009 году составил 0,93. Финансовая независимость предприятия ниже граничного значения (Ка?0,5), но несколько увеличилось в 2009 году по сравнению с 2008 годом на 0,28. Это означает, что только 93% финансовых ресурсов покрывается собственными средствами. Рост коэффициента автономии в 2009 году свидетельствует об увеличении финансовой независимости данной организации, а также снижения риска финансовых затруднений в будущем.

Коэффициент маневренности собственных средств в 2007 году составил 0,29, в 2008 году составил 0,5, в 2009 году составил 0,6. В последние два года коэффициент маневренности собственных средств находится в границах нормы. Данный коэффициент показывает, что в организации ООО «Паладин-Инвент» в 2009 году 60% собственных средств вложены в наиболее мобильные активы.

3.2 Оценка ликвидности баланса

Таблица 3.2 Оценка ликвидности баланса за 2007-2009 г. г.

	31.12.2007	31.12.2008	31.12.2009
Коэффициент текущей ликвидности	1.169	1.947	8.506
Коэффициент срочной ликвидности	0.861	1.447	6.382
Коэффициент абсолютной ликвидности	0.524	1.037	4.719

Ликвидность баланса определяется с помощью финансовых коэффициентов:

- коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов:

Ка. л.=	Денежные средства + Ценные бумаги
	Краткосрочные обязательства

Нормальное ограничение 0,2? К_{а. л.}?0,5. Коэффициент показывает возможность погашения текущих обязательств за счет наиболее ликвидных активов.

- Коэффициент покрытия или текущей ликвидности рассчитывается как отношение всех оборотных средств к сумме срочных обязательств:

Кт. л.=	Оборотные активы
	Краткосрочные обязательства

Нормальное ограничение К_т.л.?2. Коэффициент показывает достаточность оборотных средств для погашения текущих обязательств.

- Коэффициент критической (срочной) ликвидности рассчитывается как отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам.

Кк. л.=	Дебиторская задолженность	+	Денежные средства	+	Краткосрочные финансовые вложения	+	Прочие оборотные активы
	Краткосрочные обязательства

Нормальное ограничение К_{к. л.} ? 1. Коэффициент показывает, что у предприятия достаточно активов, которые можно в сжатые сроки перевести в денежные средства и погасить краткосрочную кредиторскую задолженность.

Оценка ликвидности баланса ООО «Паладин-Инвент» в таблице 3.2 показала, что коэффициент текущей ликвидности в 2007 году составил 1,169, в 2008 году составил 1,947, в 2009 году составил 8,506. В 2007 году и в 2008 году коэффициент текущей ликвидности ниже нормы (К _{т. л.} ?2), а в 2009 году в норме. Это означает, что 8,506 % срочных обязательств было покрыто срочными активами. Поэтому наблюдается положительная тенденция.

Коэффициент срочной ликвидности в 2007 году составил 0,861, в 2008 году составил 1,447, в 2009 году составил 6,382. Данный коэффициент должен быть К _{б. л.} ?1. Коэффициент срочной ликвидности в 2007 году был ниже нормы, а в 2008 году и в 2009 году был в норме.

Коэффициент абсолютной ликвидности в 2007 году составил 0,524, в 2008 году составил 1,037, в 2009 году составил 4,719. Данный коэффициент должен быть 0,2?К _{а. л.} ?0,5. Коэффициент абсолютной ликвидности в 2007 году в норме, а с 2008 года выше нормы. По коэффициенту абсолютной ликвидности видно, что в организации ООО «Паладин-Инвент» много находится свободно денежных средств.

Поэтому можно сделать вывод о том, что баланс является абсолютно ликвидным.

3.3 Пути повышения эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Необходимость повышения уровня управляемости предприятием предполагает решение ряда сложных задач в области производственного и финансового менеджмента. На практике эти задачи сводятся к построению такой системы финансового управления предприятием, которая минимизирует издержки, формирующие себестоимость продукции. Сделать это достаточно сложно: как правило, на крупных предприятиях, имеющих разветвленную структуру и сеть филиалов, отсутствует четкая система сбора, обработки и учета финансовой информации, низка степень автоматизации этих процессов. Непрозрачность, неопределенность и фрагментарность данных о финансовых потоках, их временной привязке влекут слабую достоверность управленческой информации. В результате на таких предприятиях отсутствует не только система оперативного контроля над деятельностью структурных подразделений, но и затруднен выбор общей стратегии развития, адекватной сложившимся реалиям.

Улучшение качества управления требует развития и совершенствования методологического и методического обеспечения анализа финансового состояния предприятия и планирования его деятельности. Основные факторы, ослабляющие возможность стабилизации работы многих российских предприятий, связаны, с одной стороны, с плохой предсказуемостью макроэкономических показателей и несоответствием их динамики нормальным рыночным циклам, а, с другой, с недостатками методического обеспечения стратегического управления этих предприятий. Очевидно, чтобы деятельность предприятия обладала высокой степенью результативности, менеджменту следует придерживаться стратегии, направленной на повышение его финансовой устойчивости и платежеспособности. При этом неотъемлемой частью стратегического управления предприятием является анализ его текущей деятельности и оценка перспектив развития. Действующие в настоящее время нормативные документы по оценке производственно - финансовой деятельности не устраняют существующее противоречие между теорией управления и хозяйственной практикой, что свидетельствует о неэффективности инструментария оценки финансового состояния предприятий (или слабости его применения менеджментом), его неадекватности условиям хозяйствования и адаптационным возможностям предприятий. Дело в том, что методическое обеспечение для такой оценки, вполне успешно используемое в стационарных рыночных экономиках, должно учитывать ряд особенностей, связанных со спецификой современной российской экономики, особенностями протекающих в ней процессов, носящих существенно нестационарный характер. Указанное обстоятельство требует соответствующей трансформации в методике оценки финансовой состоятельности и устойчивости предприятий.

Финансовая устойчивость и самостоятельность предприятия в выборе своей стратегии является фундаментальной основой его развития. Она определяется квалифицированным и эффективным менеджментом, обеспечивающим получение балансовой прибыли и уровень рентабельности производства в размерах, позволяющих капитализировать часть прибыли, механизмом амортизационной политики, системой налогообложения, использованием других внутренних ресурсов, в совокупности стимулирующих расширенное воспроизводство, обновление основных производственных фондов.

Кроме того, стабильная прибыльность предприятия, рост его капитализации, обеспечивающие ему возрастающую финансовую устойчивость, улучшают доступ предприятия к заемным ресурсам, что сопровождается ростом его деловой репутации в отношениях с другими экономическими субъектами, в том числе с различными государственными органами.

В настоящее время не существует детальной общепринятой, официальной методики оценки финансового состояния промышленного предприятия, аналогичной, допустим, методике оценки инвестиционных проектов.

Некоторые методические положения, определенные правительственными документами, имеют много нареканий при практическом применении из-за отсутствия четких критериев определения неплатежеспособности предприятия. В России, в отличие от стран с развитой рыночной экономикой, нет отработанной системы определения экономического рейтинга предприятий. Обладая рядом необходимых для этого свойств, существующая методология оценки финансовой устойчивости и платежеспособности не учитывает в полной мере многие практические аспекты деятельности каждого конкретного предприятия в условиях нестационарности экономики (неплатежи, инфляция, резкие, непредсказуемые колебания ставки рефинансирования, переменная норма дисконта, большой уровень затрат на обслуживание долга, сложная структура рисков и их слабая предсказуемость, нестабильная налоговая система, отличное от мировых стандартов соотношение макропоказателей).

Так, в соответствии с постановлением правительства, установлены правила, согласно которым оценка финансовой устойчивости формируется на основе сопоставления расчетных значений трех показателей -- оценки текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами, восстановления (утраты) платежеспособности -- с установленными значениями их нормативных величин. Однако при всей простоте и очевидности экономического содержания этой системы критериев оценки следует указать на принципиальное несовершенство указанного подхода. Это тем более важно, что от результатов оценки финансовой устойчивости зависит не только деловая репутация предприятия, но и принятие важных для его судьбы решений -- о его банкротстве, передаче прав собственности на него [23].

К основным недостаткам указанного подхода следует отнести:

1. Низкий уровень адекватности экспресс - анализа реальному положению предприятия вследствие ограничения совокупности всех возможных показателей финансового состояния тремя перечисленными оценочными критериями позволяет ожидать во многих практических случаях столь же низкого уровня достоверности такого анализа.

2. Недифференцированный характер нормативных значений показателей, их универсальность и априорное допущение единообразия системы критериев некорректны в условиях многообразия видов производственно-хозяйственной деятельности. Распределение значимости коэффициентов зависит от специфики конкретного предприятия и ситуации в отрасли или в регионе в целом. В экономически развитых странах нормативные значения подобных коэффициентов дифференцированы хотя бы по отраслям.

3. Предельно завышенные количественные значения нормативных показателей, установленных на основании анализа аналогичных учетно-аналитических данных мировой практики, могут быть достигнуты лишь в условиях нормального функционирования предприятий, а не в ситуации системного экономического кризиса и финансового кризиса в частности. Шоковая либерализация цен и последующая за этим инфляция привели к практически полному отсутствию у многих предприятий (в первую очередь, машиностроительных, с длительным производственно - сбытовым циклом) собственных оборотных средств.

4. Экстраполяция критериальных показателей, при которой происходит отображение тенденций их изменения в отчетном периоде на будущий период, приводит к усилению искажения оценки, так как при этом не учитывается возможность осуществления предприятием самых разнообразных мер по стабилизации финансового состояния.

Приведем более детальную аргументацию отмеченных недостатков.

Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ) характеризует способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет всех текущих активов и определяется следующим образом [23]:

КТЛ = ОА/(КСО - ДБП - РПР),

где ОА -- оборотные активы; КСО -- краткосрочные обязательства; ДБП -- доходы будущих периодов; РПР -- резервы предстоящих расходов.

Но доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов не являются обязательствами к погашению, поэтому нецелесообразно включать эти составляющие в состав текущих пассивов (краткосрочных обязательств).

Нормативное значение коэффициента КТЛ -- более 2. В настоящее время у многих российских предприятий КТЛ имеет значение ниже нормативного и в лучшем случае наблюдается рост показателя. Однако из формулы расчета КТЛ видно, что его рост может быть вызван только опережающим ростом оборотных активов. Как показывает статотчетность, основную долю в оборотных активах предприятий в настоящее время составляет дебиторская задолженность, в краткосрочных обязательствах -- кредиторская. Из балансовых соотношений следует, что само по себе уменьшение кредиторской задолженности невозможно -- оно всегда сопровождается эквивалентным сокращением оборотных активов. Поэтому наиболее приемлемым средством повышения текущей ликвидности предприятия является наращивание оборотных активов за счет результатов хозяйственной деятельности с одновременным увеличением пассивной части прибыли. Таким образом, критерием восстановления платежеспособности является получение в планируемом периоде прибыли в размере, необходимом для обеспечения двукратного превышения текущих активов над текущими обязательствами.

Для того, чтобы КТЛ объективно отражал степень платежеспособности предприятия, следует в числителе учитывать активы, реально обладающие достаточным уровнем ликвидности. К ним на сегодняшний день, можно отнести недвижимость и долгосрочные финансовые вложения, которые по международным стандартам считаются неликвидными.

Кроме того, как уже отмечено выше, нормативное значение показателя взято из учетно-аналитической мировой практики без учета реальной ситуации на отечественных предприятиях. Нормативное значение коэффициента текущей ликвидности может быть достигнуто лишь в стационарных условиях функционирования предприятия, а не в ситуации кризиса. К тому же, нормативное значение коэффициента принято универсальным для всех предприятий, хотя оно существенно зависит от отрасли, региона и времени. В экономически развитых странах нормативные значения подобных коэффициентов дифференцированы по отраслям и подотраслям. Так, по данным Министерства торговли США, коэффициент текущей ликвидности в 1997 г. принимал следующие значения для различных отраслей промышленности (см. табл. 3.3).

Таблица 3.3 Значения коэффициента текущей ликвидности в 1997 году

№ п/п	Наименование отраслей промышленности	Значения
1	Машиностроение	1,47
2	Производство продуктов питания	1,25
3	Издательская деятельность	1,67
4	Химическая промышленность	1,3
5	Нефтяная и угледобывающая промышленность	1,0
6	Текстильная и легкая промышленность	1,41
7	Розничная торговля	1,5

В настоящее время в экономически развитых странах нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, равное 2, рассматривается всего лишь как «безопасное значение». Норматив показателя зависит от особенностей отрасли, формы расчетов за товары и услуги, длительности производственного цикла, структуры запасов товарно-материальных ценностей и т.д. На самом деле ликвидных средств должно быть достаточно для безусловного выполнения краткосрочных обязательств. Следовательно, значение показателя не должно опускаться ниже 1.

Установленное нормативное значение КТЛ, применяемое в качестве критерия неудовлетворительности структуры баланса, в недостаточной степени учитывает особенности различных отраслей промышленности. Так, например, в оборонных производствах, находящихся в большинстве своем в особо трудном финансовом положении, к основным специфическим факторам, влияющим на оценку финансового состояния предприятий, относятся: конверсия мощностей; поддержание мобилизационных мощностей; задолженность федерального бюджета по государственному заказу; длительность и особенности производственного цикла, не всегда учитываемые погодовым бюджетным финансированием; содержание объектов социальной сферы (особенно у градообразующих предприятий); недофинансирование и образование по этой причине сверхнормативного незавершенного производства, что ведет к росту налогооблагаемой базы при исчислении налога на имущество; просроченная дебиторская задолженность. Последний из перечисленных факторов можно отнести практически ко всем отраслям машиностроения.

Несоответствие расчетного значения коэффициента текущей ликвидности его нормативному значению у многих промышленных предприятий связано непосредственно с задолженностью государства.

Поскольку многие предприятия имеют достаточно высокую дебиторскую задолженность, необходимо пересчитывать значение КТЛ с учетом своевременного погашения дебиторской задолженности государства перед ними. Это необходимо делать с целью установления зависимости между неплатежеспособностью предприятия и задолженностью государства перед ним. Поэтому при расчете показателя суммарный объем кредиторской задолженности корректируется на величину, равную платежам по обслуживанию задолженности государства перед предприятием, а сумма государственной задолженности вычитается из суммарных дебиторской и кредиторской задолженностей [23].

Сумма платежей по обслуживанию задолженности государства рассчитывается исходя из объемов и продолжительности периода задолженности по каждому из неисполненных в срок государственных обязательств, дисконтированной по ставке Центрального Банка России на момент возникновения задолженности:

	n
Z =	SUM PI x ti x S / 100 / 360
	i=1

где Z -- сумма платежей по обслуживанию задолженности государства перед предприятием; Рi -- объем государственной задолженности по i-му не исполненному в срок обязательству; ti -- период задолженности по i-му не исполненному в срок обязательству государству; Si -- годовая учетная ставка ЦБ (в долях) на момент возникновения задолженности.

При определении КТЛ также целесообразно из краткосрочных обязательств наряду с доходами будущих периодов и резервов предстоящих расходов и платежей исключить строку баланса «авансы полученные» (АП). Они представляют собой по существу распределенную по времени оплату законченных этапов (стадий) производства заказанной продукции и фактически не могут подлежать возврату, а списание их с баланса проводится только в момент подписания акта приемки выполненных работ или приемного акта сданной продукции. Тогда

КТЛ = (ОА -Рi)/(КСО - ДБП - РПР - Z - Рi - АП).

где ОА -- оборотные активы; КСО -- краткосрочные обязательства; ДБП -- доходы будущих периодов; РПР -- резервы предстоящих расходов; АП -- авансы полученные.

Для еще более точной интерпретации КТЛ, по нашему мнению, целесообразно производить расчет допустимого для конкретного предприятия значения показателя. Известно, что способность предприятия отвечать по текущим обязательствам зависит от двух принципиальных моментов: условий взаимных расчетов с поставщиками и покупателями и степени ликвидности текущих активов, то есть структуры имущества.

Расчет допустимого значения КТЛ должен базироваться на правиле: для обеспечения приемлемого уровня ликвидности необходимо, чтобы за счет собственного капитала предприятия были профинансированы наименее ликвидные оборотные активы и часть текущих платежей поставщикам, не покрытых за счет поступлений от покупателей. Порядок расчета допустимого значения коэффициента текущей ликвидности должен быть следующий:

1. Определение суммы текущих активов, необходимой для обеспечения бесперебойных платежей поставщикам (сумма должна быть профинансирована за счет собственных средств).

2. Определение допустимой величины текущих пассивов. Она равна разнице фактической величины оборотных активов и величины текущих пассивов, которая должна быть профинансирована за счет собственных средств.

3. Расчет допустимого для данного предприятия коэффициента текущей ликвидности: допустимый

КТЛ = ФВОА/ДВТП

где ФВОА -- фактическая величина оборотных активов; ДВТП -- допустимая величина текущих пассивов.

Можно предложить два варианта расчета КТЛ -- «мягкий» и «жесткий». Отличие вариантов состоит в различиях условий расчетов предприятия с поставщиками и заказчиками. С использованием «мягкого» и «жесткого» варианта можно определить соответственно минимальную и максимальную границы рассматриваемого показателя.

«Мягкий» вариант предполагает регулярную оплату счетов покупателями и регулярную оплату счетов заказчиком. Сумма собственных средств, необходимых для обеспечения бесперебойных платежей поставщикам, определяется на основании абсолютных величин и периодов оборота поступлений (авансы покупателей, дебиторская задолженность) и платежей (авансы поставщикам, кредиторская задолженность). При этом определяется минимальное значение коэффициента текущей ликвидности.

«Жесткий» вариант предполагает дискретную оплату счетов заказчиков и дискретную оплату счетов поставщиков. Предполагается, что оплата счетов производится единовременно всей суммой через период, равный периоду оборота рассматриваемой задолженности. В данном варианте сумма собственных средств, необходимых для обеспечения бесперебойных платежей поставщикам, определяется на основании разницы периодов поступлений (авансы покупателей, дебиторская задолженность) и платежей (авансы поставщикам, кредиторская задолженность), а также величины среднедневных затрат. При этом определяется максимальное значение коэффициента текущей ликвидности. Для многих промышленных предприятия в настоящее время необходимо производить расчет допустимого значения показателя именно по «жесткому» варианту, учитывая нестационарность денежных потоков.

Следующим показателем, используемым для оценки структуры баланса предприятия, является коэффициент обеспеченности собственными средствами (КОСС), характеризующий отношение собственных источников финансирования к величине оборотного капитала [23]:

КОСС = (КР - ВОА)/ОА,

где КР -- капитал и резервы; ВОА -- внеоборотные активы.

По нашему мнению, для того чтобы данный коэффициент реально отражал структуру источников формирования оборотных средств, в числителе целесообразно учитывать долгосрочные пассивы (обязательства), а также доходы будущих периодов:

КОСС = (КР - ВОА + ДСО + ДБП)/ОА,

где ДСО -- долгосрочные обязательства.

В настоящее время, в условиях полного или практически полного отсутствия у большинства промышленных предприятий долгосрочного долга, два показателя связаны между собой следующим образом:

КОСС = (КТЛ - 1)/КТЛ.

Как видно из соотношения, коэффициент обеспеченности собственными средствами не отражает никакого нового качества баланса предприятия кроме той же текущей ликвидности. Третьим показателем является коэффициент восстановления платежеспособности (КВП), который показывает вероятность того, что неплатежеспособное предприятие в течение 6 месяцев сможет восстановить способность погашать краткосрочные обязательства [23]:

КВП = (КТЛ2 + 6/Т(КТЛ2 - КТЛ1))/КТЛн,

где КТЛ1 и КТЛ2 -- коэффициенты текущей ликвидности на начало и на конец отчетного периода соответственно; КТЛн -- нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, равное 2; Т -- отчетный период в месяцах.

Нормативное значение данного коэффициента равно единице. Недостатком коэффициента восстановления платежеспособности является его экстраполяционный характер. При его расчете, согласно действующему правилу, предполагается перенос тенденции изменения показателя в отчетном периоде на будущий период. Однако при этом не принимается во внимание возможность осуществления предприятием самых разнообразных мер по восстановлению своей платежеспособности. Основным недостатком изложенной методики финансового анализа является то, что расчет трех показателей (даже с учетом тех изменений, которые здесь предложены) не обеспечивает приемлемой достоверности определения платежеспособности предприятия. На основании такого экспресс-анализа невозможно однозначно сделать вывод о его финансовом положении. Необходим более детальный анализ финансового состояния предприятия с использованием более представительного состава используемых технико-экономических показателей.

3.4 Оценка вероятности банкротства

Рассмотрим на наглядном примере оценку вероятности банкротства табл. 3.4.

Таблица 3.4 Оценка структуры баланса ООО «Паладин-Инвент» на 31 декабря 2009 года

№ п/п	Наименование показателей	На начало периода	На момент установления неплатежеспособности	Норма коэффициента
1	Коэффициент текущей ликвидности	1,947	8,506	К 1 ?2
2	Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,49	0,88	К 2 ›0,1
3	Коэффициент утраты платежеспособности		5,073	К 4 ?1

Структура баланса ООО «Паладин-Инвент» считается удовлетворительной, так как коэффициент текущей ликвидности на конец 2009 года и коэффициент обеспеченности собственными средствами имеют значения, соответствующие нормальным.

Коэффициент текущей ликвидности больше 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше 0,1, поэтому рассчитаем коэффициент утраты платежеспособности (К ₄ )

К4=	Кт. л. t2 +У/Т (Кт. л. t2 -Кт. л. t1)	?1
	2

где К_{т. л.} t₂ ,К_{т. л.} t₁ - коэффициент текущей ликвидности на конец и начало отчетного периода; У- период утраты платежеспособности; Т- продолжительность отчетного периода.

Период утраты платежеспособности будет равен трем месяцам.

К4=	8,506 + 3/12 (8,506 - 1,947)	=5,073
	2

Коэффициент утраты платежеспособности получился больше 1, это свидетельствует о наличии реальной возможности у организации ООО «Паладин-Инвент» не утратить платежеспособность.

Заключение

Рыночная экономика в Российской Федерации набирает всё большую силу. В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования.

Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние, как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов.

Финансовое состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении.

Главная цель коммерческого предприятия в современных условиях - получение максимальной прибыли, что невозможно без эффективного управления капиталом. Поиски резервов для увеличения прибыльности предприятия составляют основную задачу управленца.

Очевидно, что от эффективности управления финансовыми ресурсами и предприятием целиком и полностью зависит результат деятельности предприятия в целом. Если дела на предприятии идут самотеком, а стиль управления в новых рыночных условиях не меняется, то борьба за выживание становится непрерывной.

В первой главе дипломной работы были рассмотрены значение и сущность анализа финансового состояния предприятия, описана информационная база проведения финансового анализа, раскрыта сущность методики оценки финансовой деятельности предприятия.

Во второй главе дана краткая характеристика объекта исследования, осуществлен анализ финансовых результатов организации, произведена оценка имущественного положения, дана оценка финансовой устойчивости, дана оценка ликвидности баланса, сформулированы пути повышения эффективности финансово-хозяйственной деятельности.

На предприятии ООО «Паладин-Инвент» наблюдается положительная динамика основных показателей. Выручка от реализации выросла в 2008 году на 950,0 тысяч рублей по сравнению с предыдущим годом, а в 2009 году увеличилась на 870,0 тысяч рублей. Себестоимость тоже увеличилась на 340,0 тысяч рублей в 2009 году по сравнению с 2008 годом.

Довольно значительный рост коммерческих расходов на 37,0 тысяч рублей в 2008 году, а в 2009 году увеличились на 51,0 тысячу рублей что почти в 1,4 раза превышает уровень 2008 года.

Прибыль от реализации также увеличивается стабильными темпами: на 428 тыс. рублей (3,5%) в 2008 году, на 479,0 тыс. руб. в 2009 году. То есть темпы роста прибыли превышают скорость изменения всех предыдущих показателей.

В 2007 году объем прибыли уменьшился за счет внереализационных расходов: -41 тысячу рублей. Но в целом динамику финансовых показателей следует оценить как положительную. Все 100% прибыли поступает от основной деятельности.

Прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия направляется в фонд накопления. Дивиденды за анализируемый период не начислялись.

Динамика показателей стоимости имущества за три года в целом положительна, произошло увеличение стоимости имущества в 2009 году по сравнению с 2007 на 741,0 тысячу рублей, это произошло в основном за счет внеоборотных активов на 330,0 тысяч рублей и оборотных средств на 411,0 тысяч руб. В целом опережающий рост оборотных средств следует считать положительным явлением. К сожалению рост оборотных средств обусловлен в 2007-2009 годах в основном увеличением дебиторской задолженности.

Финансовые результаты фирмы росли более быстрыми темпами, чем средняя величина активов: выручка выросла в 2,8 раза, прибыль в 6,3 раза. Это свидетельствует о росте финансовых показателей не только за счет роста цен на услуги, но и о повышении эффективности использования активов, и деятельности предприятия в целом.

Анализ и оценка финансовой устойчивости организации ООО «Паладин-Инвент» показал, что в данной организации абсолютная устойчивость финансового состояния, поскольку предприятие не использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной деятельности.

Оценка ликвидности баланса ООО «Паладин-Инвент» показала, что коэффициент текущей ликвидности в 2007 году составил 1,169, в 2008 году составил 1,947, в 2009 году составил 8,506. В 2007 году и в 2008 году коэффициент текущей ликвидности ниже нормы (К _{т. л.} ?2), а в 2009 году в норме. Это означает, что 8,506 % срочных обязательств было покрыто срочными активами. Поэтому наблюдается положительная тенденция.

Коэффициент срочной ликвидности в 2007 году составил 0,861, в 2008 году составил 1,447, в 2009 году составил 6,382. Данный коэффициент должен быть К _{б. л.} ?1. Коэффициент срочной ликвидности в 2007 году был ниже нормы, а в 2008 году и в 2009 году был в норме.

Коэффициент абсолютной ликвидности в 2007 году составил 0,524, в 2008 году составил 1,037, в 2009 году составил 4,719. Данный коэффициент должен быть 0,2?К _{а. л.} ?0,5. Коэффициент абсолютной ликвидности в 2007 году в норме, а с 2008 года выше нормы. По коэффициенту абсолютной ликвидности видно, что в организации ООО «Паладин-Инвент» много находится свободно денежных средств.

Поэтому можно сделать вывод о том, что баланс является абсолютно ликвидным.

Жизнь предприятия составляют постоянно меняющиеся ситуации и сложные проблемы. Для организации надежного финансового управления необходимо разбираться в реальном движении дел на предприятии, знать, чем оно занимается, владеть информацией о его рынках, клиентах, поставщиках, конкурентах, качестве продуктов его деятельности, дальнейших целях и т. д. Одним из средств координации работы предприятия и контроля за его фондами является финансовый анализ. Он позволяет ответить на многие вопросы относительно движения средств в фирме, качества управления ими и положения на рынке, которое приобретает фирма в результате своей деятельности.

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.

Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие -- ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Экономический потенциал организации может быть охарактеризован двояко: с позиции имущественного положения предприятия и с позиции его финансового положения. Обе эти стороны финансово-хозяйственной деятельности взаимосвязаны -- нерациональная структура имущества, его некачественный состав могут привести к ухудшению финансового положения и наоборот.

Список литературы

1. Гражданский кодекс РФ (часть 1,2 и 3).// СПС «Консультант+».

2. Налоговый кодекс РФ. // СПС «Консультант+».

3. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М.:ДИС, 2006. - 256 с.

4. Артеменко В.Г., Беллиндир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.:ДИС, НГАЭиУ, 2002. - 128 с.

5. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа.- М.: Финансы и статистика, 2001г., с.67

6. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. - 2-е изд., доп. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 208 с.

7. Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - Проспект: Москва, 2006.

8. Барнгольц С.Б., Экономический анализ хозяйственной деятельности на современном этапе развития, М.:1984. Функционально-стоимостной анализ\ под ред. Б.И.Майданчика-М.:2001

9. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: Теория, практика и интерпретация: Пер. с англ. - М.:ФиС, 2004. - 624 с.

10. Васина А.А. Анализ финансового состояния компании. - М, ИКФ «Альф», 2003 - 50 с.

11. Вахрин П.И. Финансовый анализ в коммерческих и некоммерческих организациях: Учебное пособие. - М.:ИКЦ «Маркетинг», 2001. - 320 с.

12. Воронов К.Е., Максимов О.А. Финансовый анализ. Некоторые положения и методики- М: ИКФ «Альф», 2005 - 25 с.

13. Грачев А.В. Анализ и укрепление финансовой устойчивости предприятия. - М.:ДИС., 2002. - 208 с.

14. Грищенко О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия //Финансы, 2003., № 3

15. Донцова А.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности // Финансовый менеджмент - 2003 № 1

16. Ефимова О.В.Финансовый анализ-М.:Бухгалтерский учет, 2002.

17. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: ФиС, 2002. - 560 с.

18. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- М.: Проспект, 2001г., с.42

19. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. Пособие для вузов. - М. :ЮГИТИ-ДАНА, 2005. - 471 с.

20. Методика экономического анализа деятельности промышленного предприятия / Под. Ред. А.И. Бужинского, А.Д. Шеремета - М.:Финансы и статистика, 2004.

21. Методические рекомендации по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса. Утверждены распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.94 г. №31-р.

22. Моляков Д.С., Шохин А.С. Теория финансов предприятий. М - 2000г.

23. Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденное Приказом Минфина России от 29.07.98 г № 34н

24. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99)

25. Попова Р.Г., Самонова И.Н., Доброседова И.И. Финансы предприятий, -- СПб: Питер, 2002. - 224 с.

26. Приказом Минфина РФ от 13 января 2000г. № 4н утверждены Указания об объеме форм бухгалтерской отчетности и рекомендованы образцы этих форм.

27. Рудская И.А., Талипова Л.Ф., Кожевникова С.А. Оценка финансовой устойчивости строительного предприятия, Управленческий учет, -Издательская группа: Дело и сервис, 3, 2008

28. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: ИНФРА-М, 2001 - 336 с.

29. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. - М.: Юнити, 2002. - 479 с.

30. Спицкий А.В. Анализ ликвидности баланса: классический и интегральный, Финансовый менеджмент,- Издательская группа: Дело и сервис, 1, 2008

31. Справочник финансиста предприятия. Под ред. Уткина З.А. - М, 2006. - 268 с..

32. Черногорский С.А. Основы финансового анализа, М.: Герда, 2002. - 176 с.

33. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов, М.: Дело, 2005. - 320 с.