Инвестиционная политика

Деятельность по привлечению инвестиций, в т. ч. иностранных, является приоритетом государства. Наибольший интерес для республики представляют прямые инвестиции. Они не обременяют государственный долг и позволяют мобилизовать и реализовать весь потенциал зарубежного инвестора в Беларуси - финансовый, производственный, интеллектуальный. Прирост инвестиций в основной капитал в 2010 г. составляет 33,3%, т.е. практически каждый третий рубль является инвестиционным. За 2010 год в экономику республики поступило более 5 млрд. долларов США прямых иностранных инвестиций, что на 15 % больше, чем в за 2009 год, портфельных инвестиций всего 1,8 млн. долларов США и прочих иностранных инвестиций - 3,5 млрд. долларов США. Валовой приток зарубежного капитала составил порядка 9,0 млрд. долларов США. Происходит постепенное увеличение доли прямых иностранных инвестиций, поступающих в Республику Беларусь, в общемировом объеме привлекаемых прямых иностранных инвестиций (с 0,13% в 2008 году до 0,47% в 2010 году). Предпочтение Беларуси в качестве страны-реципиента инвестиций, как показал 2010 год, отдают инвесторы из многих стран мира, в том числе - Россия (72%), Австрия (10%), Кипр (3%), Нидерланды (3%), Соединённое Королевство (3%), Швейцария (1%), Китай (1%), Германия (1%), Латвия (1%) и другие (4%).

Наибольшие количество иностранных инвестиций привлечено в транспорт- 4834,5 млн. долларов США (53,2% от общего объема привлеченных иностранных инвестиций), промышленность - 2071,1 млн. долларов США (22,8%) и в торговлю и общественное питание - 1322,5 млн. долларов США (14,6%). В остальных отраслях ситуация такова: общая коммерческая деятельность - 326,2 млн. долларов США, связь- 202,7 млн. долларов США, строительство - 84,4 млн. долларов США, сельское хозяйство - 14,9 млн. долларов США, материально-техническое снабжение и сбыт - 10,1 млн. долларов США, ЖКХ - 9,9 млн. долларов США. [17]

Беларусь в исследовании МВФ и Всемирного банка "Doing Business-2012" заняла 69-е место по условиям ведения бизнеса из 183 стран. Ранее сообщалось, что в "Doing Business-2011" Беларусь занимала 68-е место, против 64-й позиции в "Doing Business2010".

Следующие 9 индикаторов, из которых сформированы страновые рейтинги "Doing Business-2012", определяют позиции Беларуси:

1. "Открытие бизнеса" - 9-е место (7-е место в прошлогоднем исследовании);

2. "Уплата налогов" - 156-е место (183);

3. "Международная торговля" - 152-е место (152);

4. "Регистрация собственности" - 4-е место (6);

5. "Получение разрешений на строительство" - 44-е место (45);

6. "Кредитование" - 98-е место (96);

7. "Ликвидация компании" - 82-е место (98);

8. "Обеспечение исполнения контрактов" - 14-е место (11);

9. "Защита прав и интересов инвесторов" - 79-е место (108).

Индикаторы также незначительно скорректированы по сравнению с данными прежней редакции "Doing Business-2011".

В докладе отмечен значительный прогресс Беларуси по трем индикаторам:

- "Уплата налогов" (27 пунктов);

- "Защита инвесторов" (29 пунктов);

- "Регистрация собственности" (2 пункта).

Особо следует отметить 156-е место по системе налогообложения после того, как Беларусь в течение ряда последних лет находилась на последнем, 183-м месте.

По сравнению с соседними странами Беларусь привлекательно выглядит на фоне России (120-е место в "Doing Business-2012" и 124-е в "Doing Business-2011") и Украины (152-е место и 149-е место соответственно), однако существенно уступаем западным "соседкам" - Латвии (21-е и 31-е место), Литве (27-е и 25-е место).

Из граничащих с Беларусью стран наиболее близка по рейтингам Польша - 62-е место в "Doing Business-2012" и 59-е в "Doing Business-2011". [6]

При увеличении реального ВВП на 7,9% инвестиции в основной капитал в январе-сентябре 2011 г. на 14,9% превысили в сопоставимых ценах объем января-сентября 2010 г.

Без учета корректировки на рост цен в экономике и в сфере инвестиций номинальные объемы ВВП и инвестиций в основной капитал по сравнению с аналогичным периодом 2010 г. возросли, соответственно, на 59,6% и на 51,4%. Это объясняет снижение доли инвестиций до 29,2%, несмотря на опережающий рост их объема в сопоставимых ценах, при 30,8% в январе-сентябре 2010 г.

Из 54,6 трлн. рублей освоенных в экономике капиталовложений 50,8% приходилось на организации государственной формы собственности. Реальный рост капитальных расходов в этих организациях был выше, чем по экономике в целом, и составил 116,3%.

На строительно-монтажные работы, включая работы по монтажу оборудования, приходилось 49,5% всех капитальных расходов (годом ранее - 51,8%). По сравнению с январем-сентябрем 2010 г. объем строительно-монтажных работ вырос на 15,2%; (при увеличении на 14,6% в январе-сентябре 2010 г. относительно января-сентября 2009 г.)

Расходы на приобретение машин, оборудования и транспортных средств росли быстрее - на 16,7% относительно объема января-сентября 2010 г., что в определенной мере обусловлено низкой базой сравнения, учитывая что в январе-сентябре 2010 г. объем капиталовложений на эти цели увеличился лишь на 3,5% по сравнению с уровнем затрат аналогичного периода 2009 г. Увеличение доли расходов на приобретение машин, оборудования и транспортных средств в технологической структуре инвестиций в основной капитал до 40,1% (36,7% годом ранее) связано, как с более высоким темпом их реального роста, так и с пересчетом стоимости приобретенных импортных машин и оборудования в рублевом эквиваленте в связи с девальвацией белорусского рубля. На долю импортных машин, оборудования и транспортных средств в январе-сентябре 2011 г. приходилось 58% затрат в активную часть основных средств.

Рост цен в экономике, в том числе в инвестиционной сфере, ведет к завышению капитальных расходов, что при ограничении источников финансирования и высокой стоимости заемных средств существенно сокращает инвестиционные возможности субъектов хозяйствования, снижает эффективность реализации инвестиционных проектов.

При общем росте цен в экономике (дефляторе ВВП), сложившемся на уровне 148%, дефлятор инвестиций в основной капитал, отражающий рост цен в сфере инвестиций, в январе-сентябре 2011 г. составил 131,8% и был выше соответствующего показателя годом ранее на 26,1 проц. пункта.

Наибольшие объемы капиталовложений распределились по следующим видам экономической деятельности: обрабатывающая промышленность - 13,7 трлн. рублей, или 25% в общем объеме инвестиций в основной капитал (при 17,9 % в январе-сентябре 2010 г.); операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг потребителям - 13 трлн. рублей, или 23,8% (28,3%); сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство - 7,8 трлн. рублей, или 14,3% (17,9 %); транспорт и связь - 5,6 трлн. рублей, или 10,3% (при 9,9% годом ранее).

Определенные изменения произошли в структуре источников финансирования инвестиций в основной капитал. Учитывая накопившиеся финансовые проблемы в экономике страны, а также в других странах - основных торговых партнерах, в условиях незначительных перемен с привлечением прямых иностранных инвестиций, реализация инвестиционных и инновационных проектов в январе-сентябре 2011 г. осуществлялась в основном за счет двух источников: собственных ресурсов организаций и кредитов банков, включая кредиты иностранных банков и кредиты по иностранным кредитным линиям (72,8% всего объема инвестиций в основной капитал).

Расходы консолидированного бюджета в январе-августе 2011 г. составили 41,5 трлн. рублей, что на 25,7% больше, чем в январе-августе 2010 г. Они составили 26,9% (за январь-август 2010 г. - 33,4%). В реальном выражении расходы уменьшились на 3,6%. Основная доля в общих расходах консолидированного бюджета приходилась на финансирование социальной сферы и отраслей национальной экономики. Объем средств направленных в январе-августе 2011 г. на финансирование социально-культурных мероприятий (здравоохранение, физическая культура, спорт, культура и средства массовой информации, образование, социальная политика) составил 18,9 трлн. рублей, или 45,7 % от всех расходов консолидированного бюджета (в январе-августе 2010 г. - 13 трлн. рублей, или 39,4% от всех расходов). Данная статистическая информация свидетельствует о том, что финансирование национальной экономики продолжает уменьшаться по сравнению с прошлым годом. [10]

В результате пересмотра и сокращения объемов финансирования мероприятий государственных программ, капитальные расходы консолидированного бюджета уменьшились в сопоставимых ценах по сравнению с январем-сентябрем 2010 г. на 18,2% (при сокращении в этот период годом ранее на 7%). В структуре инвестиций в основной капитал доля бюджетных ресурсов снизилась на 5,4 проц. пункта.

Собственные средства населения, использованные на финансирование капитальных расходов, сократились на 11,7%, доля источника понизилась на 2,2 проц. пункта до 6,7% всех капитальных затрат.

В то же время более активно для финансирования капитальных расходов были задействованы собственные средства организаций. Отмечен рост данного источника на 27,5% (при росте его объема на 1,6% в этот период годом ранее).

На долю кредитов (в том числе кредитов (займов) иностранных банков и кредитов по иностранным кредитным линиям), использованных на инвестиции в основной капитал, приходилось 35,4 % (30,5% в январе-сентябре 2010 г.). Их объем составил 19,3 трлн. рублей, что в сопоставимых ценах на 32,9% больше, чем годом ранее.

Реальный рост кредитов, предоставленных по льготным процентным ставкам в январе-сентябре 2011 г., замедлился до 103,6% (при 120,8 % годом ранее). Их доля в структуре источников инвестиций в основной капитал снизилась до 16,5% (18,3%).

В жилищном строительстве освоено 30,3% всех инвестиционных кредитов (5,8 трлн. рублей) и 60,9% всех льготных кредитов (5,5 трлн. рублей).

В структуре источников капитальных расходов в жилищном строительстве кредиты составили 53,9%. [10]

По последней информации Национального статистического комитета за январь-август 2011 г., показатель чистого привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику (без учета задолженности прямому инвестору за товары, работы, услуги) составил 1,14 млрд. долларов США (17,7% от прогнозного показателя), в том числе в организации промышленности - 0,26 млрд. долларов, в организации по виду деятельности операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг потребителям - 0,21 млрд. долларов. [12]

Существенного влияния на ресурсное обеспечение инвестиционной деятельности в качестве внешнего источника финансирования в основной капитал поступление в экономику иностранных ресурсов не оказало.

Средства иностранных инвесторов, включая кредиты (займы) иностранных банков, были использованы на инвестиции в основной капитал в объеме 782,2 млн. долларов США. Их доля в общем объеме капиталовложений повысилась до 5,6% (в январе-сентябре 2010 г. - 3,4%), что значительно ниже прогнозного показателя удельного веса иностранных источников в инвестициях в основной капитал, предусмотренного на 2011 год на уровне "не менее 21%".

С учетом кредитов по иностранным кредитным линиям, доля всех внешних ресурсов в структуре источников инвестиций возросла до 9% (годом ранее - 6,1%), их общий объем составил 1,26 млрд. долларов США.

Динамика объемов и структуры источников инвестиций в основной капитал (по информации Национального статистического комитета) показывает, что, несмотря на ужесточение денежно-кредитной политики, темп роста освоенных инвестиционных кредитов, постепенно замедляясь, опережает рост инвестиций в основной капитал за счет всех источников.

Доля кредитов в структуре источников инвестиций, даже при постепенном ее снижении, остается высокой (на фоне значительного сокращения средств консолидированного бюджета и собственных средств населения).

По данным банковской статистики, в январе-сентябре 2011 г. общий объем кредитов, выданных в экономику, составил 120,4 трлн. рублей, что в сопоставимых ценах на 0,7% (с учетом корректировки по дефлятору ВВП) больше, чем в январе-сентябре 2010 г. Следует отметить, предложение и доступность кредитов (в том числе инвестиционных) существенно изменились по сравнению с аналогичным периодом 2010 г. в связи с пересмотром в сторону уменьшения объемов финансирования (кредитования) инвестиционных проектов, реализуемых в рамках отдельных государственных программ, сокращением числа государственных программ; ужесточением условий предоставления кредитов, удорожанием стоимости и снижением их доступности при ограниченной платежеспособности отдельных субъектов хозяйствования.

Более того, предпринятые меры денежно-кредитной политики по сокращению эмиссионного кредитования Национальным банком и нерыночного финансирования банков, в том числе для реализации программы жилищного строительства, также повлияли на условия кредитования банками экономики.

С января по сентябрь 2011 г. динамика роста объема выданных долгосрочных кредитов отражает устойчивую тенденцию к замедлению, а более низкие темпы роста инвестиций в основной капитал за счет всех источников и реального ВВП свидетельствуют о невысокой эффективности их использования.

На долгосрочной основе (включая кредиты физическим лицам) выдано 34% всех кредитов (40,9 трлн. рублей), или 118,9% в сопоставимых ценах (корректировка по дефлятору инвестиций в основной капитал) к объему января-сентября 2010 г. Доля долгосрочных кредитов в ВВП снизилась до 21,9% (при 22,3% в этот период годом ранее).

На строительство и приобретение жилья за счет всех источников выдано около 7 трлн. рублей кредитных ресурсов. В сопоставимых ценах их объем увеличился на 3,6% (при увеличении на 33,2% в январе-сентябре 2010 г.). Доля кредитов в жилищное строительство в ВВП понизилась до 3,7% (в январе-сентябре 2010 г. - 4,6%).

На льготных условиях ОАО АСБ "Беларусбанк" и ОАО "Белагропромбанк" предоставлено 6 трлн. рублей, что в сопоставимых ценах на 1,1% меньше, чем годом ранее. Доля выданных льготных кредитов снизилась до 86,2% всех кредитов на строительство жилья (при 90,2% годом ранее).

Без учета кредитов физическим лицам в экономику выдано 30,2 трлн. рублей долгосрочных кредитов, или 73,7% всех долгосрочных кредитов (прирост в сопоставимых ценах по сравнению с январем-сентябрем 2010 г. составил 2,8%). Из них приходилось на организации: обрабатывающей промышленности - 8,8 трлн. рублей, или 29,2%; торговли (включая торговлю автомобилями и мотоциклами), ремонта автомобилей, бытовых изделий и предметов личного пользования - 5,8 трлн. рублей, или 19,2%; сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства - 5,3 трлн. рублей, или 17,6%. [10]

Итоги января-сентября 2011 г. в сфере инвестиций показали, что финансовая нестабильность в экономике, проявлением которой стали нарастающая инфляция, неопределенность на валютном рынке и внешнеэкономическая несбалансированность, все в большей мере оказывают влияние на формирование источников финансирования и на результаты инвестиционной деятельности в целом.

Среди основных тенденций в этой сфере в январе-сентябре отмечены:

- постепенное снижение инвестиционной активности, о котором свидетельствует замедление темпа роста инвестиций в основной капитал (ухудшение ситуации просматривается и по показателям сентября 2011 г. - падение, как общего объема капиталовложений относительно сентября 2010 г., так и расходов на строительно-монтажные работы и приобретение активной части основных средств);

- превышение темпа роста капитальных расходов на приобретение машин, оборудования, транспортных средств (достигнутого на фоне низкого показателя годом ранее) над ростом расходов на строительно-монтажные работы;

- изменения в ресурсном обеспечении инвестиционной деятельности по сравнению с соответствующим периодом 2010 г., связанные с ужесточением налогово-бюджетной политики и сокращением объема финансирования за счет средств бюджета, увеличением доли собственных средств организаций в структуре источников. При этом, сохраняется интенсивный рост инвестиционного кредитования, несмотря на ужесточение денежно-кредитной политики и замедление темпа роста объема льготных кредитов;

- ограниченный приток средств иностранных инвесторов в основной капитал.[10]

Государственные инвестиции в первую очередь определяются государственной инвестиционной программой, в которой отражается, сколько и каких инвестиций нужно экономике для достижения текущих целей, так и в контексте долгосрочного развития. Государственные инвестиции в виде прямого финансирования инвестиционных проектов из государственного бюджета или предоставления льготных инвестиционных кредитов государственными финансовыми институтами - это важная составляющая инвестиционной деятельности. [5, с.237]

В соответствии с Государственной инвестиционной программой на 2011 год, утвержденной Указом Президента Республики Беларусь от 20 декабря 2010 г. № 660, осуществляется на безвозвратной основе финансирование строительства объектов социальной сферы (здравоохранение, образование, физическая культура и спорт, юстиция и др.), которые не имеют альтернативных источников. В 2011 году на финансирование объектов Государственной инвестиционной программы было предусмотрено 2480,5 млрд. рублей, в том числе за счет средств республиканского бюджета - 2471,5 млрд. рублей, Фонда социальной защиты населения Министерства труда и социальной защиты - 9 млрд. рублей. В рамках Программы на финансирование строительства жилья для льготных категорий граждан, включая строительство внеплощадочных инженерных сетей, также предусматривалось направить 140 млрд. рублей. [9]

Таким образом, основными принципами государственной инвестиционной политики являются многовекторность инвестиционного сотрудничеств, обеспечение производственной и инновационной направленности привлекаемых инвестиций и установление равных условий деятельности для иностранных и национальных инвесторов. В настоящее время в Беларуси действует около 3 тысяч компаний, созданных с участием инвесторов из 77 стран мира. Наиболее привлекательными отраслями для зарубежных инвесторов в республике являются: машиностроение и металлообработка, легкая, химическая и нефтехимическая, деревообрабатывающая, пищевая промышленность, а также торговля, связь, транспорт и медицина. Также для повышения инвестиционной привлекательности страны во всех областных центрах и столице созданы шесть свободных экономических зон, которые представляют собой территории со специальными налоговыми, таможенными и регистрационными режимами и дают дополнительные льготы инвесторам.

Прирост инвестиций в основной капитал в 2010 г. составляет 33,3%. Также происходит постепенное увеличение доли прямых иностранных инвестиций, поступающих в Республику Беларусь, в общемировом объеме привлекаемых прямых иностранных инвестиций. В Беларусь инвестируют такие страны, как Россия, Кипр, Швейцария, США, Китай и т.д. Наибольшее количество иностранных инвестиций привлечено в сферу транспорта. В исследовании МВФ и Всемирного банка "Doing Business-2012" Беларусь заняла 69-е место по условиям ведения бизнеса из 183 стран, улучшив свой глобальный рейтинг на 22 позиции. Также наблюдается значительное увеличение позиций Беларуси по различным критериям исследования. Несмотря на это, итоги января-сентября 2011 г. в сфере инвестиций показали, что финансовая нестабильность в экономике, проявлением которой стали нарастающая инфляция, неопределенность на валютном рынке и внешнеэкономическая несбалансированность, все в большей мере оказывают влияние на формирование источников финансирования и на результаты инвестиционной деятельности в целом.

Среди основных тенденций в этой сфере в январе-сентябре отмечены постепенное снижение инвестиционной активности, превышение темпа роста капитальных расходов на приобретение машин, оборудования, транспортных средств над ростом расходов на строительно-монтажные работы, изменения в ресурсном обеспечении инвестиционной деятельности и ограниченный приток средств иностранных инвесторов в основной капитал. По данным расходов консолидированного бюджета за январь-сентябрь 2011 уменьшилось финансирование национальной экономики по сравнению с прошлым годом.

Заключение

Таким образом, на основе проведенной работы, изучения сущности инвестиционной политики государства, ее нормативно-правовой базы, а также анализа инвестиционных процессов на современном этапе в Республике Беларусь, можно сделать следующие выводы.

1) Инвестиционная политика - это одна из составных частей экономической политики государства и представляет собой комплекс взаимосвязанных целей и мероприятий по обеспечению необходимого уровня и структуры капиталовложений в экономику страны и отдельные ее сферы и отрасли, повышению инвестиционной активности всех основных агентов воспроизводственной деятельности: населения и предпринимателей.

2) В целом государственная инвестиционная политика состоит из направления государственных инвестиций и способов привлечения инвестиций. Одним из важнейших направлений инвестиционной политики государства является привлечение иностранных инвестиций. Для успешного проведения политики привлечения иностранных инвестиций необходим благоприятный инвестиционный климат.

3) Инвестиционный климат - обобщающая характеристика совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических и иных условий, определяющих привлекательность и целесообразность инвестирования в экономику страны (региона). Состояние инвестиционного климата для принимающей инвестиции страны имеет свое денежное выражение, которое проявляется в конечном итоге в росте или падении уровня жизни.

4) Нормативно - правовая база, регламентирующая инвестиционную деятельность Республики Беларусь представлена рядом законодательных актов, которые необходимы для проведения и контроля практической направленности инвестиционной политики.

5) Нормативно-правовая база должна основываться на ряде принципов, к которым относятся стабильность, последовательность, информированность всех заинтересованных сторон, прозрачность, равенство перед законом всех участников инвестиционной деятельности, интеграция государства в мировую экономику и т.д. В настоящее время законодательство Республики Беларусь не в полной мере соответствует данным требованиям и требует доработки.

6) В настоящее время основными принципами государственной инвестиционной политики являются многовекторность инвестиционного сотрудничеств, обеспечение производственной и инновационной направленности привлекаемых инвестиций и установление равных условий деятельности для иностранных и национальных инвесторов.

7) Прирост инвестиций в основной капитал в 2010 г. составляет 33,3%. Также происходит постепенное увеличение доли прямых иностранных инвестиций, поступающих в Республику Беларусь, в общемировом объеме привлекаемых прямых иностранных инвестиций. В Беларусь инвестируют такие страны, как Россия, Кипр, Швейцария, США, Китай и т.д. Наибольшее количество иностранных инвестиций привлечено в сферу транспорта.

8) В соответствии с Программой социально-экономического развития на 2011-2015 гг. целью инвестиционной деятельности является создание условий для привлечения отечественных и иностранных инвестиций в экспортоориентированные и импортозамещающие производства. Предстоит развить новые формы привлечения инвестиций (проектное и венчурное финансирование), а также будет активизирована работа по поиску и привлечению стратегических инвесторов и долгосрочных инвестиций в экономику, внедрению новых схем финансирования инвестиционных проектов, в том числе с участием ведущих зарубежных компаний. Кроме этого, предусматривается реализация ряда инвестиционных проектов. В 2015 году прогнозируется прирост инвестиций в основной капитал до 37,5% и удельного веса иностранных источников в инвестициях в основной капитал - не менее 21%.

9) Однако для успешной реализации программы государству следует принять ряд комплексных мер по направлениям совершенствования инвестиционной политики, важнейшими из которых являются изменения в законодательстве, либерализация государственного регулирования инвестиционной деятельности, проведение адекватной и своевременной стабилизационной политики, развитие финансовых рынков и т.д., а также прислушаться к рекомендациям МВФ по этому вопросу для изменения тенденции понижения доли инвестиций в ВВП, обеспечения инвестиционной безопасности страны и повышении имиджа страны в международном сообществе.

Список использованных источников

1. Игонина, Л.Л. Инвестиции: учеб. пособие / под ред. В.А. Слепова. - Москва: Юристъ, 2002. - 480с.

2. Инвестиционный кодекс Республики Беларусь Кодекс Респ. Беларусь, 22 июн. 2001 г., № 37-З: в ред. Закона Респ. Беларусь от 9 ноября 2009 г., № 55-З// Консультант Плюс: Беларусь [Электронный ресурс] / ООО "ЮрСпектр", Нац. реестр правовых актов Респ. Беларусь. - Минск, 2011. - Режим доступа: http://pravo.by/main.aspx?guid=3871&p0=HK0100037&p2={NRPA}. - Дата доступа: 22.11.2011.

3. Катибникова, С.И. Инвестиционная политика Республики Беларусь в переходной экономике / С.И. Катибникова. - Минск: Право и экономика, 2005. - 223 с.

4. Краткий анализ правового регулирования инвестиционной деятельности в Республике Беларусь // Министерство юстиции Республики Беларусь [Электронный ресурс] /Минск, 2011. - Режим доступа: http://www.minjust.by/ru/sovetinvest/new_url_1800105217/new_url_377151606 . - Дата доступа: 21.11.2011.

5. Литвиненко, В.А. Направления и механизмы государственной инвестиционной политики стабилизации и экономического роста / В.А. Литвиненко // Аудит и финансовый анализ. - 2009. - №2. - С. 234 - 243

6. Международная оценка предпринятых мер Правительства /Официальный сайт Министерства экономики Республики Беларусь [Электронный ресурс]. - Режим доступа http://www.economy.gov.by/ru/invpolicy/invest-klimat/mezdunar-ocenka . - Дата доступа: 22.11.2011.

7. Нарышкин С. Инвестиционная безопасность как фактор устойчивого экономического развития/ С. Нарышкин// Вопросы экономики. - 2010. - №5. - с. 16-25

8. Нешитой, А.С. Финансы, денежное обращение и кредит / А.С. Нешитой. - М.: Издательско-торговая корпорация "Дашков и Ко", 2010. - 592 с.

9. О Государственной инвестиционной программе на 2011 год / Официальный сайт Министерства экономики Республики Беларусь [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.economy.gov.by/ru/news/o-gosudarstvennoj-investitsionnoj--programme-na-2011-god_ti_10_0000000403.html . - Дата доступа: 21.11.2011.

10. Основные тенденции в экономике и денежно-кредитной сфере РБ, январь-сентябрь 2011г./ Официальный сайт Национального банка Республики Беларусь [Электронный ресурс]. - Режим доступа http://www.nbrb.by/publications/EcTendencies/2011/rep_2011_09_ot.pdf. - Дата доступа: 21.11.2011.

11. Официальная статистика. Годовые данные. Республика Беларусь в цифрах, 1995-2010 гг. // Национальный статистический комитет Республики Беларусь [Электронный ресурс] / Национальный статистический комитет Республики Беларусь. - Минск, 2011.- Режим доступа: http://belstat.gov.by/homep/ru/indicators/main2.php . - Дата доступа: 20.11.2011

12. Официальная статистика. Оперативные данные. Социально-экономическое положение Республики Беларусь в январе-сентябре 2011 г. // Национальный статистический комитет Республики Беларусь [Электронный ресурс] / Национальный статистический комитет Республики Беларусь. - Минск, 2011.- Режим доступа:http://belstat.gov.by/homep/ru/indicators/ main1.php . - Дата доступа: 21.10.2011

13. Петрушкевич, Е.И. Прямые иностранные инвестиции в экономическом развитии стран с транзитивной экономикой: монография /Е.И. Петрушкевич. - Мн.: Мисанта, 2011. - 399 с.

14. Петрушкевич Е.И., Барбьери М. Совершенствование инвестиционного законодательства для привлечения эффективных прямых иностранных инвестиций / Е.И. Петрушкевич, М. Барбьери // БЭЖ. - 2010. - №1. - С. 86- 94

15. Поплыко, В.И. Инвестиционная политика Республики Беларусь: учеб.-метод. пособие / В.И. Поплыко. - Мн.: БГЭУ, 2007. - 126 с.

16. Привлечение иностранных инвестиций / Официальный национальный инвестиционный сайт Республики Беларусь [Электронный ресурс]. - Режим доступа http://www.invest.belarus.by/ru/advantages/investclimate/welcome. - Дата доступа: 23.11. 2010.

17. Результаты инвестиционной политики/ Официальный сайт Министерства экономики Республики Беларусь [Электронный ресурс]. - Режим доступа http://www.economy.gov.by/ru/invpolicy/invest-klimat/pezultat . - Дата доступа: 22.11.2011.

18. Республика Беларусь: консультации 2011 года в соответствии со Статьей IV - доклад персонала; дополнение к докладу персонала; информационное сообщение для общественности об осуждении в Исполнительном совете // Международный валютный фонд [Электронный ресурс] /Минск, 2011. - Режим доступа: http://www.imf.org/external/russian/ index.htm . - Дата доступа: 22.11.2011.

19. Салата, Н. Инвестиции и прибыль: взаимосвязь очевидна / Н. Салата // Финансы. Учет. Аудит. - 2005. - №6. - с. 14-15

20. Свиридович, С. Инвестиционный потенциал белорусской экономики / С. Свиридович // Финансы. Учет. Аудит. - 2005. - №7. - с. 16-20

21. Свиридович, В.А. Финансы и экономическое развитие республики Беларусь/ В.А. Свиридович. - Мн.: Право и экономика, 2008. - 216 с.

22. Сергеев, И.В. Организация и финансирование инвестиций: учеб. пособие / И.В. Сергеев, И.И. Веретенникова. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 271 с.

23. Справочник для инвестора. Как инвестировать в Беларуси 2010/2011// Белорусский инвестиционный портал [Электронный ресурс] /Минск, 2011. - Режим доступа http://www.investar.by/ . - Дата доступа: 21.11.2011.

24. Указ Президента Республики Беларусь от 11 апреля 2011 г. № 136 об утверждении Программы социально-экономического развития Республики Беларусь на 2011-2015 годы// Консультант Плюс: Беларусь [Электронный ресурс] / ООО "ЮрСпектр", Нац. реестр правовых актов Респ. Беларусь. - Минск, 2011. - Режим доступа: http://www.pravo.by/main.aspx. - Дата доступа: 22.11.2011.

25. Экономико-инвестиционный обзор. 2009г. / Официальный сайт Министерства иностранных дел Республики Беларусь [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://mfa.gov.by/upload/mag/eio2009rus.pdf . - Дата доступа: 21.11.2011.

Размещено на Allbest.ru