Финансовое планирование на предприятии

В общей структуре пассивов величина собственного капитала, которая на конец дек. 2004 года составляла 5065,0 тыс.руб., снизилась на -1104,0 тыс.руб. (темп прироста составил -21,8%), и на конец дек. 2005 года его величина составила 3961,0 тыс.руб. (72,0% от общей структуры имущества). В наибольшей степени это изменение произошло за счет снижения статьи «Добавочный капитал - на -1104 тыс. руб.

В общей структуре задолженности краткосрочные пассивы на конец дек. 2005 превышают долгосрочные на 1541,0 тыс.руб. что при существующем размере собственного капитала и резервов может и не повлиять на финансовую устойчивость предприятия, однако для улучшения структуры пассивов предпочнительно превышение долгосрочной задолженности над краткосрочной. Следует сопоставить вышеописанные факторы и провести более углубленный анализ.

Величина краткосрочной кредиторской задолженности, которая на конец дек. 2004 года составляла 1130,0 тыс.руб. возросла на 411,0 тыс.руб. (темп прироста составил 36,4%), и на конец дек. 2005 года ее величина составила 3835,0 тыс.руб. (28,0% от общей структуры имущества).

Наибольший удельный вес в структуре краткосрочной кредиторской задолженности на дек. 2005 года составляет статья «поставщики и подрядчики». На конец анализируемого периода величина задолженности по данной статье составляет 1541 тыс.руб. (доля в общей величине краткосрочной дебиторской задолженности 100,0%).

Таким образом, изменение за анализируемый период структуры пассивов следует признать в подавляющей части негативным.

Изменение отчета о прибылях и убытках в отчетном периоде, по сравнению с базовым, представлено в табл. 4.

Таблица 4

Изменение отчета о прибылях и убытках в отчетном периоде, по сравнению с базовым

Наименование показателя	Декабрь, 2004	Декабрь, 2005	В абс. выражении	Темп прироста	Удельного веса
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	20 566,0	32 253,0	11 687,0	56,8%	0,0%
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	(17 228,0)	(25 668,0)	-8 440,0	49,0%	4,2%
Валовая прибыль	3 338,0	6 585,0	3 247,0	97,3%	4,2%
Управленческие расходы	(1 930,0)	(3 021,0)	-1 091,0	56,5%	0,0%
Прибыль (убыток) от продаж	1 408,0	3 564,0	2 156,0	153,1%	4,2%
Прочие операционные доходы	0,0	2,0	2,0	0,0%	0,0%
Прочие операционные расходы	0,0	(29,0)	-29,0	0,0%	-0,1%
Внереализационные доходы	64,0	0,0	-64,0	-100,0%	-0,3%
Внереализационные расходы	(79,0)	0,0	79,0	-100,0%	0,4%
Прибыль (убыток) до налогообложения	1 393,0	3 537,0	2 144,0	153,9%	4,2%
Текущий налог на прибыль	(334,0)	(849,0)	-515,0	154,2%	-1,0%
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	1 059,0	2 688,0	1 629,0	153,8%	3,2%

Отчет о прибылях и убытках ООО «Парус» показывает результат работы предприятия за исследуемые периоды, является основополагающей формой при планирование.

Из таблицы 4 видно, что выручка от реализации компании по сравнению с базовым периодом значительно увеличилась (с 20566,0 тыс. руб. на конец дек. 2004 года до 32253,0 тыс. руб. на конец дек. 2005 года). За анализируемый период изменение объема продаж составило 11687,0 тыс. руб. Тем прироста составил 56,8%.

Валовая прибыль на конец дек. 2004 года составляла 3338,0 тыс.руб. За анализируемый период она возросла на 3247,0 тыс.руб., что следует рассматривать как положительный момент и на конец дек. 2005 года составила 6585,0 тыс.руб.

Прибыль от продаж на конец дек. 2004 года составляла 1408,0 тыс.руб. За анализируемый период она , также как и валовая прибыль, возросла на 2156,0 тыс.руб., и на конец дек. 2005 года составила 3564,0 тыс.руб.

Следует отметить высокий уровень коммерческих и управленческих расходов в структуре отчета о прибылях и убытках организации. На начало анализируемого периода они составляли 11,2%, от себестоимости реализованной продукции, а на конец периода - 11,8% от себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг.

Показателем повышения эффективности деятельности предприятия можно назвать более высокий рост выручки по отношению к росту себестоимости, который составил 56,8% по сравнению с ростом себестоимости (49,0%).

Отрицательным моментом являются убытки по прочим доходам и расходам - на конец дек. 2005 года сальдо по ним установилось на уровне -27,0 тыс.руб. К тому же наблюдается отрицательная тенденция - за период с дек. 2004 года по дек. 2005 года сальдо по прочим доходам и расходам снизилось на -12,0 тыс.руб.

Как видно из таблицы 4, чистая прибыль за анализируемый период выросла на 1629,0 тыс.руб., и наконец дек. 2005 установилась на уровне 2688,0 тыс.руб. (темп прироста составил 153,8%).

Рассматривая динамику показателей финансово - хозяйственной деятельности ООО «Парус» особое внимание следует обратить на рентабельность чистых активов и средневзвешенную стоимость капитала.

Для успешного развития деятельности необходимо, чтобы рентабельность чистых активов была выше средневзвешенной стоимости капитала, тогда предприятие способно выплатить не только проценты по кредитам и объявленные дивиденды, но и реинвестировать часть чистой прибыли в производство.

В рассматриваемом в табл. 4 случае, на конец анализируемого периода рентабельность собственного капитала равна 67,86%, что больше показателя средневзвешенной стоимости капитала, значение которого составило в соответствующем периоде 12,00%. Это говорит о том, что предприятие способно выплатить не только проценты по кредитам и объявленные дивиденды, но и реинвестировать часть чистой прибыли в производство.

Рассматривая динамику доходов и расходов ООО «Парус», в целом за анализируемый период ее можно назвать положительной.

Рентабельность - показатель эффективности единовременных и текущих затрат. В общем виде рентабельность определяется отношением прибыли к единовременным или текущим затратам, благодаря которым получена эта прибыль.

Изменение показателей рентабельности за анализируемый период представлено в табл. 5.

Таблица 5

Изменение показателей рентабельности за анализируемый период

Показатели рентабельности - Изменения			Изменения
Наименование показателя	Декабрь, 2004	Декабрь, 2005	В абс. выражении	Темп прироста
Общая рентабельность, %	6,8%	11,0%	4,2%	61,9%
Рентабельность собственного капитала, %	20,9%	59,6%	38,7%	184,9%
Рентабельность оборотных активов, %	21,0%	70,1%	49,1%	234,3%
Общая рентабельность производственных фондов, %	59,3%	111,4%	52,0%	87,7%
Рентабельность всех активов, %	17,1%	48,9%	31,8%	185,8%
Рентабельность основной деятельности	16,2%	20,4%	4,2%	25,8%
Рентабельность производства, %	19,4%	25,7%	6,3%	32,4%

Рассматривая показатели рентабельности, прежде всего, находясь в условиях рыночной экономики, следует отметить, что и на начало периода величина прибыли до налогообложения, деленная на выручку от реализации (показатель общей рентабельности) находится у ООО «Парус» ниже среднеотраслевого значения, установившегося на уровне 10,0%. На начало периода показатель общей рентабельности на предприятии составлял 6,8%, но уже на конец анализируемого периода - на конец дек. 2005 она возросла и установилась выше среднего по отрасли значения и составляет 11,0% (изменение в абсолютном выражении за период - (4,2%)). Эту тенденцию следует рассматривать как положительный момент.

Повышение рентабельности собственного капитала c 20,91% до 59,56% за анализируемый период было вызвано увеличением чистой прибыли предприятия за анализируемый период на 1629,0 тыс. руб.

Как видно из таблицы 6, за анализируемый период значения большинства показателей рентабельности увеличились, что следует скорее рассматривать как положительную тенденцию.

Таблица 6

Анализ изменения показателей финансовой устойчивости ООО «Парус» в абсолютном выражении за весь рассматриваемый период

Наименование финансового коэффициента	Декабрь, 2004	Декабрь, 2005	Изменения
			В абс. выражении	Темп прироста
Коэффициент автономии	0,82	0,72	-0,10	-11,9%
Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг)	0,22	0,39	0,17	74,4%
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств	0,56	1,36	0,80	141,5%
Коэффициент отношения собственных и заемных средств	4,48	2,57	-1,91	-42,7%
Коэффициент маневренности	0,22	0,41	0,19	89,1%
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами	0,92	1,08	0,16	18,0%
Коэффициент имущества производственного назначения	0,83	0,70	-0,14	-16,3%
Коэффициент кредиторской задолженности	100,0%	100,0%	0,0%	0,0%

Анализ показателей финансовой устойчивости за весь рассматриваемый период представлен в таблице 7.

Таблица 7

Анализ показателей финансовой устойчивости ООО «Парус» за весь рассматриваемый период

показатели
	Декабрь, 2004	Декабрь, 2005	В абс. Выражении	Темп прироста
Источники собственных средств	5065,0	3961,0	-1 104,0	-21,8%
Внеоборотные активы	3963,0	2331,0	-1 632,0	-41,2%
Источники собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат	1102,0	1630,0	528,0	47,9%
Источники собственных средств, скорректированные на величину долгосрочных заемных средств	1102,0	1630,0	528,0	47,9%
Общая величина источников средств с учетом долгосрочных и краткосрочных заемных средств	1102,0	1630,0	528,0	47,9%
Величина запасов и затрат, обращающихся в активе баланса	1204,0	1509,0	305,0	25,3%
Излишек источников собственных оборотных средств	-102,0	121,0	223,0	-218,6%
Излишек источников собственных средств и долгосрочных заемных источников	-102,0	121,0	223,0	-218,6%
Излишек общей величины всех источников для формирования запасов и затрат	-102,0	121,0	223,0	-218,6%
З-х комплексный показатель (S) финансовой ситуации	0	1
	0	1
	0	1
Финансовая устойчивость предприятия
	Кризисно неустойчивое состояние предприятия	Абсолютная финансовая устойчивость

Проводя анализ типа финансовой устойчивости предприятия в динамике, заметно улучшение финансовой устойчивости предприятия.

Как видно из табл. 7, на начало анализируемого периода у предприятия не хватает средств для финансирования собственных запасов и затрат., а на конец периода у предприятия достаточно собственных средств для формирования запасов и затрат.

Анализ финансовой устойчивости по относительным показателям, представленный в таблице №16а, говорит о том, что, по представленным в таблице показателям, по сравнению с базовым периодом (дек. 2004 года) ситуация на ООО «Парус» осталась в целом на том же уровне.

Показатель «Коэффициент автономии», за анализируемый период снизился на -0,10 и на конец дек. 2005 года составил 0,72. Это выше нормативного значения (0,5) при котором заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.

Показатель «Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг)», за анализируемый период увеличился на 0,17 и на конец дек. 2005 составил 0,39. Чем больше этот коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.

Показатель «Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств», за анализируемый период увеличился на 0,80 и на конец дек. 2005 года составил 1,36. Коэффициент определяется как отношение мобильных средств (итог по второму разделу) и долгосрочной дебиторской задолженности к иммобилизованным средствам (внеоборотные активам, скорректированным на дебиторскую задолженность долгосрочного характера). Нормативное значение специфично для каждой отдельной отрасли, но при прочих равных условиях увеличение коэффициента является положительной тенденцией.

Показатель «Коэффициент маневренности», за анализируемый период увеличился на 0,19 и на конец дек. 2005 года составил 0,41. Это ниже нормативного значения (0,5). Коэффициент маневренности характеризует, какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме. Нормативное значение показателя зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких. На конец анализируемого периода ООО «Парус» обладает легкой структурой активов. Доля основных средств в валюте баланса менее 40,0%. Таким образом, предприятие нельзя причислить к фондоемким производствам.

Показатель «Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами», за анализируемый период увеличился на 0,16 и на конец дек. 2005 года составил 1,08. Это выше нормативного значения (0,6-0,8). Коэффициент равен отношению разности между суммой источников собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов и внеоборотных активов к величине запасов и затрат.

Показатель «Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг)», за анализируемый период увеличился на 0,17 и на конец дек. 2005 составил 0,39. Чем больше этот коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.

Анализ ликвидности баланса ООО «Парус» по относительным показателям за анализируемый период представлен в табл. 8.

Таблица 8

Анализ ликвидности баланса ООО «Парус» по относительным показателям за анализируемый период представлен

Наименование коэффициента
	Декабрь, 2004	Декабрь, 2005	В абс. выражении	Темп прироста
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,91	1,08	0,17	18,6%
Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности	0,91	1,08	0,17	18,6%
Коэффициент текущей ликвидности	1,98	2,06	0,08	4,2%
Коэффициент покрытия оборотных средств собственными источни-ками формирования	0,49	0,51	0,02	4,1%
Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности		1,04	-	-

Коэффициент абсолютной ликвидности и на начало и на конец анализируемого периода (дек. 2004 - дек. 2005 г.г.) находится выше нормативного значения (0,2), что говорит о том, что предприятие в полной мере обеспечено средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов. На начало анализируемого периода - на конец дек. 2004 года значение показателя абсолютной ликвидности составило 0,91. На конец анализируемого периода значение показателя возросло, и составило 1,08. Следует заметить, что на конец анализируемого периода значение показателя находится выше нормативного уровня (0,5), что конечно же не угрожает финансовой устойчивости предприятия, однако может говорить об избытке собственных средств предприятия и необходимости направления их на развитие.

Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов. Нормативное значение показателя - 0,6-0,8, означающее, что текущие обязательства должны покрываться на 60-80% за счет быстрореализуемых активов. На начало анализируемого периода - на конец дек. 2004 года значение показателя быстрой (промежуточной) ликвидности составило 0,91. На конец дек. 2005 года значение показателя возросло, что можно рассматривать как положительную тенденцию и составило 1,08.

На начало анализируемого периода - на конец дек. 2004 года значение показателя текущей ликвидности составило 1,98. На конец дек. 2005 года значение показателя возросло, что можно рассматривать как положительную тенденцию и составило 2,06. На конец периода показатель находится выше нормативного значения (2), что говорит о том, что предприятие в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств.

Показатель утраты платежеспособности говорит о том, сможет ли в ближайшие шесть месяцев предприятие утратить свою платежеспособность при существующей динамике изменения показателя текущей ликвидности. На конец периода значение показателя установилось на уровне 1,04, что говорит о том, что предприятие не утратит свою платежеспособность, так как показатель больше единицы.

Анализ показателей деловой активности (в днях) за анализируемый период представлен в табл. 9.

Таблица 9

Анализ показателей деловой активности ООО «Парус» (в днях) за анализируемый период

Наименование показателя	Декабрь, 2004	Декабрь, 2005	В абс. выражении	Темп прироста
Отдача активов, дней	108,44	65,28	-43,16	-39,80%
Отдача основных средств (фондоотдача), дней	20,03	15,69	-4,34	-21,66%
Оборачиваемость оборотных активов, дней	88,42	49,59	-38,82	-43,91%
Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат, дней	25,16	21,16	-3,99	-15,88%
Коэффициент оборачиваемости текущих активов, дней	39,07	30,15	-8,92	-22,82%
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, дней	19,78	14,91	-4,87	-24,64%
Отдача собственного капитала, дней	88,66	14,91	-73,75	-83,19%
Расчет чистого цикла
Оборачиваемость материальных запасов, дней	21,04	30,24	9,20	43,71%
Затратный цикл, дней	21,04	30,24	9,20	43,71%
Оборачиваемость кредиторской задолженности, дней	9,89	14,91	5,02	50,72%
Производственный цикл, дней	9,89	14,91	5,02	50,72%
Чистый цикл, дней	-11,15	-15,33	-4,18	37,49%

Показатели деловой активности характеризуют, во-первых, эффективность использования средств, а во-вторых, имеют высокое значение для определения финансового состояния, поскольку отображают скорость превращения производственных средств и дебиторской задолженности в денежные средства, а также срок погашения кредиторской задолженности.

Показатели деловой активности, представленные в табл. 9, показывают, за какое количество дней оборачивается тот либо иной актив или источник формирования имущества организации. В общем случае для расчета используется формула отношения выручки или себестоимости к активу.

Как видно из таблицы 9, большинство показателей оборачиваемости за анализируемый период снизилось. Снижение периода оборачиваемости говорит о положительной тенденции. Также положительной тенденцией является то, что при снижении периода оборачиваемости увеличилась и выручка. За период с дек. 2004 по дек. 2005 года выручка от реализации увеличилась на 56,8%.

Продолжительность чистого цикла рассчитывается как разница между кредитным и затратным циклами и показывает насколько хорошо организовано на предприятии финансирование производственной деятельности.

Продолжительность затратного цикла рассчитывается как суммарная продолжительность оборота текущих активов, за исключением продолжительности оборота денежных средств и показывает время, необходимое для осуществления производственного процесса.

Таким образом, чем выше значение оборачиваемости затратного цикла (в днях), тем больше средств необходимо предприятию для организации производства.

В свою очередь продолжительность оборота текущих пассивов является кредитным циклом предприятия. Чем продолжительнее кредитный цикл, тем эффективнее предприятие использует возможность финансирования текущей деятельности за счет непосредственных участников производственного процесса.

Как видно из таблицы 9, за анализируемый период, продолжительность затратного цикла увеличилась на 9,20 дн. (43,71%), что при прочих равных условиях может указывать не негативную тенденцию, отвлекающую средства в производственную деятельность. Однако, рассматривая увеличение производственного цикла, это может быть вызвано и увеличением объемов деятельности.

Продолжительность производственного цикла за анализируемый период увеличилась на 5,02 дн. (50,72%), что может указывать на положительную тенденцию и говорить об увеличении эффективности использования предприятием возможности финансирования текущей деятельности за счет непосредственных участников производственного процесса, если организация не создает сверхнормативных задолженностей перед поставщиками, бюджетом, персоналом.

На начало анализируемого периода чистый цикл оборачиваемости занимал -11,15 дн. За анализируемый период продолжительность чистого цикла сократилась на 4,18 дн. и составила -15,33 дн. что говорит об увеличении кредитов поставщиков и покупателей, позволяющих покрыть потребность в финансировании производственного процесса и том, что предприятие может использовать образующийся "излишек" на иные цели, например, на финансирование постоянных активов. Однако, продолжительность чистого цикла велика, и можно говорить о возникновении риска сбоев в погашении кредиторской задолженности и выполнения обязательств по предоставленным авансам покупателей.

При изучении сравнительной динамики абсолютных показателей деловой активности оценивается соответствие следующему оптимальному соотношению, получившему название «золотого правила экономики организации»:

ТРчп > ТРв > ТРа > 0%, где:

ТРчп - темп роста чистой прибыли;

ТРв - темп роста выручки от продаж;

ТРа - темп роста средней величины активов.

Выполнение первого соотношения (чистая прибыль растет опережающим темпом по сравнению с выручкой) означает повышение рентабельности деятельности (Рд):

Рд = ЧП / В *100

Выполнение второго соотношения (выручка растет опережающим темпом по сравнению с активами) означает ускорение оборачиваемости активов (Оа):

Оа = В / А * 100

Опережающие темпы увеличения чистой прибыли по сравнению с увеличением активов (ТРчп > ТРа) означают повышение чистой рентабельности активов (ЧРа):

ЧРа=ЧП / А * 100

Выполнение последнего неравенства (увеличение средней величины активов в динамике) означает расширение имущественного потенциала. Однако его исполнение необходимо обеспечить лишь в долгосрочной перспективе. В краткосрочной перспективе (в пределах года) допустимо отклонение от этого соотношения, если, например, оно вызвано уменьшением дебиторской задолженности или оптимизацией внеоборотных активов и запасов.

Для ООО «Парус» формула «золотого правила экономики» за анализируемый период выглядит следующим образом: 153,82%>56,83%>-11,19%>0%. Таким образом, в компании ООО «Парус» «золотое правило экономики» выполняется.

Анализ платежеспособности на базе расчета чистых активов проводится в соответствии с приказом Минфина РФ и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 29 января 2003 г. N 10н, 03-6/пз «Об утверждении Порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ».

1. Под стоимостью чистых активов понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету.

2. Оценка имущества, средств в расчетах и других активов и пассивов производится с учетом требований положений по бухгалтерскому учету и других нормативных правовых актов по бухгалтерскому учету. Для оценки стоимости чистых активов составляется расчет по данным бухгалтерской отчетности.

3. В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:

- внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе бухгалтерского баланса (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы);

- оборотные активы, отражаемые во втором разделе бухгалтерского баланса (запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы), за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

4. В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:

- долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства;

- краткосрочные обязательства по займам и кредитам;

- кредиторская задолженность (за исключением задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов);

- резервы предстоящих расходов;

- прочие краткосрочные обязательства.

Анализ платежеспособности на базе расчета чистых активов за анализируемый период представлен в таблице 10.

Таблица 10

Анализ платежеспособности ООО «Парус» на базе расчета чистых активов за анализируемый период

	Декабрь, 2004	Декабрь, 2005	В абс. выражении	Темп прироста
Активы, принимающие участие в расчете
Запасы.	1202,0	1507,0	305,0	25,4%
НДС по приобретенным ценностям	2,0	2,0	0,0	0,0%
Дебиторская задолженность	2819,0	664,0	-2 155,0	-76,4%
Денежные средства	1028,0	1662,0	634,0	61,7%
12. Итого активов (1-11)	6195,0	5502,0	-693,0	-11,2%
Пассивы, принимающие участие в расчете
Кредиторская задолженность	1130,0	1541,0	411,0	36,4%
20. Итого пассивов (13-19)	1130,0	1541,0	411,0	36,4%
21. Стоимость чистых активов (12-20)	5065,0	3961,0	-1 104,0	-21,8%

За анализируемый период величина чистых активов, составлявшая на конец дек. 2004 года 5065,0 тыс. руб., снизилась на -1104,0 тыс.руб. (темп уменьшения чистых активов составил -21,8%), и на конец дек. 2005 года их величина составила 3961,0 тыс.руб.

Точка безубыточности - это уровень производства или другого вида экономической деятельности, при котором величина выручки от реализации произведенного продукта, работ, либо услуг равна постоянным издержкам производства и обращения этого продукта (постоянные издержки - издержки предприятия, не зависящие от объёма производимой продукции). Чтобы получать прибыль, собственник должен производить количество продукта, иметь объем деятельности, превышающие величину постоянных издержек, соответствующую точке безубыточности. Если же объем ниже соответствующего этой точке, деятельность становится убыточной. Анализ точки безубыточности и динамика ее изменения, а также изменения ее составляющих за анализируемый период представлены в таблице 11.

Таблица 11

Анализ точки безубыточности ООО «Парус» и динамика ее изменения, а также изменения ее составляющих за анализируемый период

Наименование показателя	Декабрь, 2004	Декабрь, 2005	В абс. выражении	Темп прироста
Выручка	20566,0	32253,0	11 687,0	56,8%
Переменные затраты	4789,5	7172,3	2 382,8	49,7%
Постоянные затраты	14368,5	21516,8	7 148,3	49,7%
Точка безубыточности	18730,6	27669,8	8 939,3	47,7%
Валовая маржа	15776,5	25080,8	9 304,3	59,0%
Отклонение от точки безубыточности в абсолютном выражении	1835,4	4583,2	2 747,7	149,7%
Запас прочности по точке безубыточности	8,9%	14,2%	5,3%	59,2%

Как видно из таблицы 12, на конец анализируемого периода (конец дек. 2005), точка безубыточности возросла на 8939,26 тыс.руб., и составила 27669,82 тыс.руб., что говорит о том, что предприятию для безубыточной работы необходимо поддерживать уровень выручки не ниже 27669,82 тыс.руб. Рост показателя точки безубыточности в абсолютном выражении был связан прежде всего с увеличением выручки, а также с превышением темпа роста выручки над темпами роста затрат.

Отклонение от точки безубыточности в абсолютном выражении показывает при снижении выручки, на какую величину предприятие перестанет получать прибыль. Значение показателя, на начало анализируемого периода составлявшее 1835,45 тыс.руб., увеличилось на 2747,74 тыс.руб., что следует рассматривать как положительную тенденцию, и составило на конец анализируемого периода 4583,18 тыс.руб.

Запас прочности по точке безубыточности, показывающий, на сколько процентов может быть снижена выручка, также увеличился на 5,29%, что следует рассматривать как положительную тенденцию, и составил на конец анализируемого периода 14,21%

Подводя итог, следует отметить, что за анализируемый период (с дек. 2004 года по дек. 2005 года) ключевыми стали следующие моменты:

1. Исходя из вышесказанного, динамику изменения актива баланса нельзя назвать положительной, в первую очередь за счет уменьшения валюты баланса за рассматриваемый период.

2. Изменение за анализируемый период структуры пассивов следует признать в подавляющей части негативным.

3. Рассматривая динамику доходов и расходов ООО «Парус», в целом за анализируемый период ее можно назвать положительной.

4. За анализируемый период значения большинства показателей рентабельности увеличились, что следует скорее рассматривать как положительную тенденцию.

5. Анализ типа финансовой устойчивости предприятия в динамике, показывает улучшение финансовой устойчивости предприятия.

6. Показатель утраты платежеспособности говорит о том, сможет ли в ближайшие шесть месяцев предприятие утратить свою платежеспособность при существующей динамике изменения показателя текущей ликвидности. На конец периода значение показателя установилось на уровне 1,04, что говорит о том, что предприятие не утратит свою платежеспособность, так как показатель больше единицы.

7. на начало анализируемого периода у предприятия не хватает средств для финансирования собственных запасов и затрат., а на конец периода у предприятия достаточно собственных средств для формирования запасов и затрат.

8. На начало анализируемого периода чистый цикл оборачиваемости занимал -11,15 дн. За анализируемый период продолжительность чистого цикла сократилась на 4,18 дн. и составила -15,33 дн. что говорит об увеличении кредитов поставщиков и покупателей, позволяющих покрыть потребность в финансировании производственного процесса и том, что предприятие может использовать образующийся «излишек» на иные цели, например, на финансирование постоянных активов. Однако, продолжительность чистого цикла велика, и можно говорить о возникновении риска сбоев в погашении кредиторской задолженности и выполнения обязательств по предоставленным авансам покупателей.

9. «Золотое правило экономики» для ООО «Парус» выполняется.

10. За анализируемый период величина чистых активов, составлявшая на конец дек. 2004 года 5065,0 тыс.руб., снизилась на -1104,0 тыс.руб. (темп уменьшения чистых активов составил -21,8%), и на конец дек. 2005 года их величина составила 3961,0 тыс.руб.

2.3 Исполнение плана доходов и расходов

Заключительный этап финансового плана - составление аналитической записки, в которой указываются: величина и структура доходов и расходов и взаимоотношения предприятия с бюджетом, коммерческими банками, контрагентами. Особая роль отводится анализу источников финансирования. Большее внимание уделяется распределению прибыли. В заключении делаются выводы о плановой обеспеченности предприятия финансовыми ресурсами в структуре источников их формирования.

Таблица 12

Исполнение плана доходов и расходов по ООО «Парус» за 2003 г.

Наименование	2004	Отклонения
	план	факт
Доходы
Доходы от реализации товаров	19002,60	18635,60	-367
Внереализационные доходы	-4	63,80	67,80
Итого доходы	18998,60	18699,40	-299,20
Расходы
Затраты на оплату труда	10878,30	9591,70	-1286,60
Итого расходы	17151,90	17306,60	154,70
Прибыль
Прибыль налоговая база	1846,70	1392,80	-453,90
Отчисления в бюджет	443,20	334,30	-108,90
Прибыль к распределению	1403,5	1058,50	-345

Таблица 13

Исполнение плана доходов и расходов по ООО «Парус» за 2004 г.

Наименование	2005	Отклонения
	план	факт
Доходы
Доходы от реализации товаров	29070,50	29232,20	161,70
Внереализационные доходы	1	0,90	1,9
Итого доходы	29070,50	29234,10	163,60
Расходы
Затраты на оплату труда	18048,90	16279,90	-1769
Итого расходы	27563,60	25697,70	-1865,9
Прибыль
Прибыль налоговая база	1506,90	3536,40	2029,50
Отчисления в бюджет	361,6	848,70	487,1
Прибыль к распределению	1145,3	2687,7	1542,40

Сравнение исполнения плана доходов и расходов в ООО «Парус» за 2004-2005 гг. представлено в табл. 14.

По результатам табл. 14 можно сделать вывод о том, что в сравнением с 2003 г. фактические доходы ООО «Парус» превысили планируемые на 10543,70 тыс.руб. или на 53,01%, расходы соответственно также повысились на 8391,10 или 60,70 %, но данные обстоятельства не повлияли на увеличение фактической прибыли ООО «Парус» в 2004 г. На 1629,20. Следует отметить что в этом году прибыли планировалось меньше на 258,20, а получилось больше.

Следует отметить, что существующее планирование не обеспечивает должным образом стабильную финансовую устойчивость ООО «Парус». На предприятии успешно применяется система кадрового внутрифирменного планирования, однако этого недостаточно. Это главным образом выражается в отсутствии плановой стратегии в работе с поставщиками и кредиторами.

Таблица 18

Сравнение исполнения плана доходов и расходов в ООО «Парус» за 2004-2005 гг.

Наименование	2004	2005	Абсолют. отк.	Темп роста
	план	факт	план	факт	план	факт	план	факт
Доходы
Доходы от реализации товаров	19002,60	18635,60	29070,50	29232,20	10067,90	10596,60	152,98	156,86
Внереализационные доходы	-4,00	63,80		1,90	4,00	-61,90		2,98
Итого доходы	18998,60	18699,40	29070,50	29234,10	10071,90	10534,70	153,01	156,34
Расходы					0,00	0,00
Затраты на оплату труда	10878,30	9591,70	18048,90	16279,90	7170,60	6688,20	165,92	169,73
Итого расходы	17151,90	17306,60	27563,60	25697,70	10411,70	8391,10	160,70	148,48
Прибыль					0,00	0,00
Прибыль налоговая база	1846,70	1392,80	1506,90	3536,40	-339,80	2143,60	81,60	253,91
Отчисление в бюджет	443,20	334,30	361,60	848,70	-81,60	514,40	81,59	253,87
Прибыль к распределению	1403,50	1058,50	1145,30	2687,70	-258,20	1629,20	81,60	253,92

Глава III. Совершенствование финансового планирования на предприятии

3.1 Разработка финансового плана ООО «Парус»

Выделим обобщенно основные направления совершенствования финансового планирования на предприятии:

1. Уменьшения временного отрезка планирования с кварталов по месяцам

2. Разработка плана движения кассовой наличности и его внедрение в практику финансового планирования в ООО «Парус».

3. Разработку мероприятий по планированию состояния дебиторской задолженности и контролю за его исполнением

4. Установление более тесного контакта с отделом кадров и снабжения, что позволит снизить отклонения в фонде заработной платы и повысить точность прогнозов

5. Автоматизация учета и финансового планирования

Кроме этого можно предложить для усовершенствования системы планирования:

- процесс изменения системы планирования должен успевать за процессами слияния, поглощения, соответствующими изменениями в структурах, системах управления предприятий и холдингов;

- планирование (корректировка и уточнение) должно осуществляться «сверху вниз» по принципу «дерева целей» то есть системно, тогда планы будут комплексными и самодостаточными;

- должно осуществляться сценарное планирование с учетом изменений внешней среды, внешних и внутренних рисков;

- нужно планировать защитные действия и контрдействия для компенсации реальных угроз конкурентов, их лоббистских действий и т.д.;

- следует оптимизировать планы и производственные программы с учетом стратегических интересов собственника, по экономическим и инвестиционным критериям;

- система планирования должна быть привязана к имеющейся на предприятии системе центров ответственности, полномочий, системе контроллинга, иначе реализация даже самых лучших планов будет неэффективной;

- обязательное требование -- система планирования должна включать в себя систему мотивации для топ-менеджеров, «ключевых» руководителей и специалистов.

Реализация данных мероприятий позволит:

1. Устранить кассовые разрывы в течении года

2. Повысить степень достоверности отчетов

3. Своевременно использовать свободные денежные средства и избегать «замораживания» наличных денежных средств

4. Снизить дополнительные расходы на покрытие дефицита наличности по месяцам

5. Автоматизация учета и финансового планирования позволит снизить затраты на оплату труда, повысить производительность труда и повысить точность расчетов

Финансовый план разрабатывается на основе сопоставления ожидаемых платежей и ожидаемых поступлений. Исходя из этого можно составить представление о том, будет ли финансовое положение предприятия удовлетворительным.

В течении года потребность в денежных средствах может существенно изменятся. Это означает, что даже если показатели годового финансового плана свидетельствует о достаточной ликвидности предприятия, план с разбивкой по кварталам или месяцам может показать недостаток денежных средств в один или несколько моментов периода.

На основании приведенных выше расчетов ООО «Парус» планирует составление плана доходов и расходов на перспективу, то есть на 2006 г.

В составе документов финансового планирования были разработаны:

1. План доходов и расходов

2. Отчет по движению кассовой наличности

В итогам 1 квартала 2005 года составлен отчет по исполнению доходов и расходов на 01.04.2005.

На рассматриваемом предприятии ООО «Парус», помимо расчетов точки безубыточности, процесс финансового планирования целесообразно дополнить следующими моментами:

1) расчет выручки на длительный срок;

2) расчет финансовой прочности;

3) расчет доходов помимо прибыли от реализации. Опишем эти моменты.

Определение этой критической точки объема производства осуществляется графическим и расчетным способом. Минимальный объем реализации, при котором общий доход равен общим затратам, т.е. данный вид деятельности окупает вложенные в него затраты, называется точкой безубыточности. При его расчете пользуются следующей формулой:

Т_б = S_c/(P - S_v), где

Т_б - критический объем производства;

S_c - сумма постоянных расходов;

P - цена за единицу услуг ООО «Парус»;

S_v - сумма переменных расходов на единицу услуг.

2. Расчет точки безубыточности делается в условиях нескольких ограничений. Предполагается, что: не произойдет изменения цен на сырье и продукцию за период, на который осуществляется планирование; постоянные издержки остаются неизменными в ограниченном диапазоне объема продаж; переменные издержки на единицу продукции не изменяются при изменении объема продаж; продажи осуществляются равномерно.

В рамках данного метода также рассчитывается запас финансовой прочности по формуле:

Ф_пр = (V - Т_б)/V, где

V - объем продаж;

Т_б - точка безубыточности.

Прогноз движения денежных средств - финансовый документ, получающий в российской практике в последние годы все большее распространение. Он отражает движение денежных потоков по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Разграничения направлений деятельности при разработке прогноза позволяют повысить результативность управления денежными потоками.

Баланс движения денежных средств предприятия представлен в табл. 19.

На основании приведенных выше расчетов ООО «Парус» планирует составление плана доходов и расходов на перспективу, то есть на 2005 г.

Перед непосредственным составлением финансового плана на 2005 год составляются планы и сметы по отдельным видам расходов.

Смета расходов на приобретение объекта основных средства представлена в табл. 19.

Таблица 19

Смета расходов и расходов на приобретение объекта основных средств

№ п/п	Наименование расходов	Сумма, руб.
1	Стоимость приобретения автомобиля	138000-00
2.	Транспортные расходы	2500-00
3.	Расходы на оформление приобретения объекта основных средств	900-00
Итого сметная стоимость ремонта	141400-00

В табл. 20 представлена смета расходов основных средств анализируемого предприятия.

Таблица 20. Смета расходов на приобретение основных средств

№ п/п	Наименование расходов	Сумма, руб.
1	Монитор LG 17	4700
2	Системный блок Р-IV	11500
3	Комплектующие	3500
ИТОГО	19700

Прогноз финансового плана на 2005 г. представлен в табл. 22.

Таблица 22. Прогноз финансового плана на 2005 г. ООО «Парус»

№	Наименование статей	Всего
1	Доходы
1.1.	Доходы от реализации	1984,80
1.2.	Внереализационные д.	1204
1.3.	Доходы по задолженности прошлых лет	751,7
2	Расходы
2.1.	Затраты на оплату труда	2003,50
2.1.1. 2.1.2. 2.1.3.	В т.ч. Основная заработная плата сотрудников Премиальные выплаты Прочие начисления	1474,58 368,64 160,28
2.2.	Материальные затраты	134,5
2.3.	Амортизация основных фондов	120
2.4.	Прочие расходы	8
2.5.	Обязательное и добровольное страхование	149,20
2.6.	Расходы на приобретение основных средств	19,7
2.6.	Расходы на приобретение, ремонт и модернизацию ОС	263,50
2.6.1 2.6.2	В т.ч. Расходы на текущий ремонт административных помещений Расходы на ремонт основных средств производственного назначения	64,4 199,1
2.7.	Внереализационные расходы	1,2
3	Прибыль
3.1.	Прибыль (налоговая)	1240,90
3.2.	Отчисления в бюджет	297,80
3.3.	Прибыль к распределению	943,10

Таблица 21

Баланс движения денежных средств в 2005 году

Показатели	За год	Ян- варь	Фев- раль	март	апрель	май	июнь	июль	август	сентябрь	октябрь	ноябрь	декабрь
Поступления денежных средств от реализации услуг	1984.8	99.2	138.89	142.03	262.78	114.5	154.2	137.8	219.1	167.2	163.1	237	149
Прочие поступления	1955.7	187	163	142	127	98	112	167	187	173	163	145	291.7
Итого поступлений	3940.5	286.2	301.89	284.03	389.78	212.5	266.2	304.8	406.1	340.2	326.1	382	440.7
Расход денежных средств	2699.64	224.97	224.97	224.97	224.97	224.97	224.97	224.97	224.97	224.97	224.97	224.97	224.97
Расходы на налоговые платежи	297.8	0	0	74.45	74.45	0	0	74.45	0	0	74.45	0	0
Остаток средств	943.1	61.23	138.15	122.76	213.12	200.65	241.88	247.26	428.39	543.62	570.3	727.33	943.1

С помощью прогнозного отчета о прибылях и убытках определяется величина получаемой прибыли в предстоящем периоде. Прогноз отчета о прибылях и убытках содержит следующие статьи:

1. Выручка от реализации услуг (за минусом НДС и акцизов)

2. Себестоимость

3. Коммерческие расходы

4. Управленческие расходы

5. Прибыль (убыток) от реализации

6. Проценты к получению

7. Проценты к уплате

8. Доходы от участия в других организациях

9. Прочие операционные доходы

10. Прочие операционные расходы

11. Прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельности

12. Прочие внереализационные доходы

13. Прочие с не реализационные расходы

14. Прибыль (убыток) планового периода

15. Налог на прибыль

16. Отвлеченные средства

17. Нераспределенная прибыль (убыток) планового периода

В данном плане ООО «Парус» учитывает все предыдущие расчеты и составляет план более всего подходящий под осуществляемый вид деятельности.

3.2 Методы обеспечения устойчивости финансового состояния предприятия ООО «Парус»

Для рассматриваемого предприятия можно рекомендовать решить вопрос наилучшего использования имеющихся запасов сырья. То, что лежит на складе не приносит прибыли, а лишь увеличивает расходы. Для этого необходимо наладить эффективные связи с поставщиками и повысить динамику производственного процесса.

Улучшить финансовое состояние и создать условия развития можно, сосредоточив усилие на снижении издержек производства и повышении прибыльности и рентабельности предприятия.

Чтобы выжить в конкурентной борьбе, предприятие вынуждено изменить механизм ценообразования, который строится на затратной основе (когда себестоимость служит основой для цены). Цена призвана определяться рынком на основе маркетинговой информации. Психология производства изменяется, когда отпускная цена и качество заданы извне, а не изнутри. Отсюда необходим переход от принципа минимизации издержек к принципу оптимизации затрат по всем производственным и коммерческим процессам при соблюдении заданной цены и качества.

Динамический метод учета затрат дает объективную методику деятельности подразделений предприятия, открывает возможность руководить экономикой и финансами предприятия, а не наблюдать за ними. Поэтому вполне оправдано создание на предприятии службы контроллинга, которая не только будет вести управленческий учет, но и выполнять ревизионные функции. Важно создать полноценную экономическую службу. Для этого целесообразно: сформировать специальное подразделение, которое будет разрабатывать и применять систему управленческого учета и динамического метода расчета себестоимости; обеспечить классификацию ассортимента и затрат в соответствии с основополагающими принципами, которые менеджер положил в основу своей работы; внедрить инспектирование всех производственных подразделений для определения структуры и механизма формирования затрат, а также оценки их целесообразности и обоснованности; создавать учетную аналитическую базу данных, в которой бы применялись отмеченные выше принципы, гарантировать ежемесячную информацию об эффективности работы подразделений и структуре себестоимости по ассортименту.

Заключение

Финансовое планирование охватывает важнейшие стороны деятельности предприятия; оно обеспечивает необходимый предварительный контроль за образованием и использованием материальных, трудовых и денежных ресурсов, создает необходимые условия для улучшения финансового состояния предприятия.

Основными задачами финансового планирования на предприятии являются: обеспечение необходимыми финансовыми ресурсами производственной, инвестиционной и финансовой деятельности; определение путей эффективного вложения капитала, оценка степени рационального его использования; выявление внутрихозяйственных резервов увеличения прибыли за счет экономного использования денежных средств; установление рациональных финансовых отношений с бюджетом, банками и контрагентами; соблюдение интересов акционеров и других инвесторов; контроль за финансовым состоянием, платежеспособностью и кредитоспособностью предприятия.

Анализ теоретических аспектов финансового планирования показал, что планирование представляет собой:

- систематическую постановку целей и разработку мероприятий по их достижению;

- моделирование (проектирование) основных параметров деятельности предприятия, взаимосвязей между ними и определение условий и сроков их достижения;

- систематическую подготовку управленческих решений, связанных с будущими событиями (подготовка к будущему).

Процесс планирования начинается с анализа сложившегося на последнюю отчетную дату финансового состояния предприятия. Основное назначение этого анализа состоит в том, чтобы:

· оценить по совокупности заранее определенных параметров сложившийся уровень финансовой устойчивости предприятия в кратко-, средне- и долгосрочном временных разрезах на основе его сопоставления с нормальным для данного предприятия уровнем финансовой устойчивости;

· выявить основные тенденции изменения финансовой устойчивости и их причины;

· определить приоритетные направления и задачи повышения финансовой устойчивости предприятия (нормализации его финансового состояния).

Главным объектом анализа финансового состояния предприятия является баланс его активов и пассивов.

Вторым шагом процесса финансового планирования деятельности предприятия является проектирование его желаемого («нормального») финансового состояния на конец планового периода, а именно, построение реалистичного, с учетом фактического финансового состояния предприятия. проекта баланса активов и пассивов на последнюю отчетную дату. Данный проект должен отражать будущее финансовое состояние предприятия, соответствующее основным предполагаемым интересам и ожиданиям акционеров и кредиторов предприятия, т.е. владельцев предоставляемых предприятию ресурсов.

Одновременно с проектированием желаемого финансового состояния предприятия на конец планового периода осуществляется прогнозирование этого состояния путем проведения необходимых финансово-экономических расчетов.

Следующим шагом процесса финансового планирования является сравнение прогнозируемого (расчетного) финансового состояния предприятия с желаемым (нормальным) состоянием, включая анализ возможных отклонений.

После достижения (методом последовательных приближений) приемлемого соответствия расчетных параметров баланса активов и пассивов предприятия желаемым (нормальным) параметрам, определяемым в процессе проектирования баланса и возможных корректировок проекта, утверждается финансовый план предприятия.

В качестве объекта исследования выбрано ООО «Парус».

Финансовое планирование ООО «Парус - это планирование всех его доходов и направлений расходования денежных средств для обеспечения развития предприятия.

Финансовое планирование осуществляется посредством составления финансовых планов разного содержания и назначения в зависимости от задач, объектов планирования и во многом определяется приоритетами, выбранными руководством предприятия.

Финансовая политика - есть искусство влиять на объект управления финансами - хозяйственную систему и её деятельность. Поэтому финансовая политика ООО «Парус направлена на централизацию доходов объекта финансового управления. Для успешного решения поставленных задач были применены следующие документы:- планы,- отчеты,- показатели и т.п.

Анализ финансового состояния ООО «Парус» показал, что за анализируемый период (с дек. 2004 года по дек. 2005 года) ключевыми стали следующие моменты:

1. Исходя из вышесказанного, динамику изменения актива баланса нельзя назвать положительной, в первую очередь за счет уменьшения валюты баланса за рассматриваемый период.

2. Изменение за анализируемый период структуры пассивов следует признать в подавляющей части негативным.

3. Рассматривая динамику доходов и расходов ООО «Парус», в целом за анализируемый период ее можно назвать положительной.

4. За анализируемый период значения большинства показателей рентабельности увеличились, что следует скорее рассматривать как положительную тенденцию.

5. Анализ типа финансовой устойчивости предприятия в динамике, показывает улучшение финансовой устойчивости предприятия.

6. Показатель утраты платежеспособности говорит о том, сможет ли в ближайшие шесть месяцев предприятие утратить свою платежеспособность при существующей динамике изменения показателя текущей ликвидности. На конец периода значение показателя установилось на уровне 1,04, что говорит о том, что предприятие не утратит свою платежеспособность, так как показатель больше единицы.

7. на начало анализируемого периода у предприятия не хватает средств для финансирования собственных запасов и затрат., а на конец периода у предприятия достаточно собственных средств для формирования запасов и затрат.

8. На начало анализируемого периода чистый цикл оборачиваемости занимал -11,15 дн. За анализируемый период продолжительность чистого цикла сократилась на 4,18 дн. и составила -15,33 дн. что говорит об увеличении кредитов поставщиков и покупателей, позволяющих покрыть потребность в финансировании производственного процесса и том, что предприятие может использовать образующийся «излишек» на иные цели, например, на финансирование постоянных активов. Однако, продолжительность чистого цикла велика, и можно говорить о возникновении риска сбоев в погашении кредиторской задолженности и выполнения обязательств по предоставленным авансам покупателей.

9. «Золотое правило экономики» для ООО «Парус» выполняется.

10. За анализируемый период величина чистых активов, составлявшая на конец дек. 2004 года 5065,0 тыс.руб., снизилась на -1104,0 тыс.руб. (темп уменьшения чистых активов составил -21,8%), и на конец дек. 2005 года их величина составила 3961,0 тыс.руб. Сложившаяся система финансового планирования в ООО «Парус» целый ряд серьезных недостатков.