Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски

Лик. = (ОС - ПЗ) : КП,

где ПЗ - производственные запасы.

Коэффициент обеспеченности текущей деятельностью предприятия собственными оборотными средствами показывает какая часть собственных оборотных активов (СОС) финансируется за счет собственных средств предприятия.

К обеспеч = СОС : ОА

Коэффициент долгосрочной платежеспособности характеризует финансовое состояние предприятия на длительный период. Рассчитывается как отношение заемного капитала к собственному капиталу.

К = ДЗ : СК

Увеличение доли заемных источников в структуре капитала предприятия повышает его производственный и финансовый риск.

Коэффициент покрытия процента по долгосрочным ссудам показывает во сколько раз чистая прибыль предприятия перекрывает величину процентов по данным ссудам и какую величину уменьшения прибыли может допустить предприятие, чтобы не потерять своей платежеспособности.

Депозитные, расчетные и прочие проявления банковских рисков и их анализ

Банковский риск - присущая банковской деятельности возможность (вероятность) понесения кредитной организацией потерь и (или) ухудшения ликвидности вследствие наступления неблагоприятных событий, связанных с внутренними факторами (сложность организационной структуры, уровень квалификации служащих, организационные изменения, текучесть кадров и т.д.) и (или) внешними факторами (изменение экономических условий деятельности кредитной организации, применяемые технологии и т.д.).

Виды банковских рисков:

Кредитный риск - риск возникновения у кредитной организации убытков вследствие неисполнения, несвоевременного либо неполного исполнения должником финансовых обязательств перед кредитной организацией в соответствии с условиями договора.

Основные причины возникновения:

- неблагоприятные изменения в экономической системе страны, региона; кризисные ситуации в отдельных отраслях экономики, ведущие к снижению деловой активности заемщиков.

Неспособность заемщика достичь запланированного финансового результата в связи с изменениями в экономической, деловой, политической или социальной сферах.

Изменения в рыночной стоимости или потеря качества обеспечения (в первую очередь залога).

Недобросовестность заемщика, злоупотребление в использовании кредита, в том числе ухудшение деловой репутации заемщика (гудвилла).

Рыночный риск (англ. market risk) -- риск возникновения у кредитной организации убытков вследствие неблагоприятного изменения рыночной стоимости финансовых инструментов торгового портфеля и производных финансовых инструментов кредитной организации, а также курсов иностранных валют и (или) драгоценных металлов. Рыночный риск включает в себя фондовый риск, валютный и процентный риски.

Фондовый риск (англ. equity risk) -- риск убытков вследствие неблагоприятного изменения рыночных цен на фондовые ценности (ценные бумаги, в том числе закрепляющие права на участие в управлении) торгового портфеля и производные финансовые инструменты под влиянием факторов, связанных как с эмитентом фондовых ценностей и производных финансовых инструментов, так и общими колебаниями рыночных цен на финансовые инструменты.

Валютный риск (англ. currency risk) -- риск убытков вследствие неблагоприятного изменения курсов иностранных валют и (или) драгоценных металлов по открытым кредитной организацией позициям в иностранных валютах и (или) драгоценных металлах.

Процентный риск (англ. interest rate risk) -- риск убытков вследствие неблагоприятного изменения процентных ставок по активам, пассивам и внебалансовым инструментам кредитной организации.

Основные источники процентного риска:

несовпадение сроков погашения активов, пассивов и внебалансовых требований и обязательств по инструментам с фиксированной процентной ставкой;

несовпадение сроков погашения активов, пассивов и внебалансовых требований и обязательств по инструментам с изменяющейся процентной ставкой (риск пересмотра процентной ставки);

изменения конфигурации кривой доходности по длинным и коротким позициям по финансовым инструментам одного эмитента, создающие риск потерь в результате превышения потенциальных расходов над доходами при закрытии данных позиций (риск кривой доходности);

для финансовых инструментов с фиксированной процентной ставкой при условии совпадения сроков их погашения - несовпадение степени изменения процентных ставок по привлекаемым и размещаемым кредитной организацией ресурсам; для финансовых инструментов с плавающей процентной ставкой при условии одинаковой частоты пересмотра плавающей процентной ставки - несовпадение степени изменения процентных ставок (базисный риск);

широкое применение опционных сделок с традиционными процентными инструментами, чувствительными к изменению процентных ставок (облигациями, кредитами, ипотечными займами и ценными бумагами и пр.), порождающих риск возникновения убытков в результате отказа от исполнения обязательств одной из сторон сделки (опционный риск).

Операционный риск (англ. operational risk) -- риск возникновения убытков в результате несоответствия характеру и масштабам деятельности кредитной организации и (или) требованиям действующего законодательства внутренних порядков и процедур проведения банковских операций и других сделок, их нарушения служащими кредитной организации и (или) иными лицами (вследствие некомпетентности, непреднамеренных или умышленных действий или бездействия), несоразмерности (недостаточности) функциональных возможностей (характеристик) применяемых кредитной организацией информационных, технологических и других систем и (или) их отказов (нарушений функционирования), а также в результате воздействия внешних событий.

Риск ликвидности (англ. liquidity risk) -- риск возникновения убытков вследствие неспособности кредитной организации обеспечить исполнение своих обязательств в полном объеме. Риск ликвидности возникает в результате несбалансированности финансовых активов и финансовых обязательств кредитной организации (в том числе вследствие несвоевременного исполнения финансовых обязательств одним или несколькими контрагентами кредитной организации) и (или) возникновения непредвиденной необходимости немедленного и единовременного исполнения кредитной организацией своих финансовых обязательств.

Страновой риск -- риск возникновения у кредитной организации убытков в результате неисполнения иностранными контрагентами (юридическими, физическими лицами) обязательств из-за экономических, политических, социальных изменений, а также вследствие того, что валюта денежного обязательства может быть недоступна контрагенту из-за особенностей национального законодательства (независимо от финансового положения самого контрагента).

Правовой риск (англ. legal risk) -- риск возникновения у кредитной организации убытков вследствие несоблюдения кредитной организацией требований нормативных правовых актов и заключенных договоров; допускаемых правовых ошибок при осуществлении деятельности (неправильные юридические консультации или неверное составление документов, в том числе при рассмотрении спорных вопросов в судебных органах); несовершенства правовой системы (противоречивость законодательства, отсутствие правовых норм по регулированию отдельных вопросов, возникающих в процессе деятельности кредитной организации); нарушения контрагентами нормативных правовых актов, а также условий заключенных договоров.

Риск потери деловой репутации -- риск возникновения у кредитной организации убытков в результате уменьшения числа клиентов (контрагентов) вследствие формирования в обществе негативного представления о финансовой устойчивости кредитной организации, качестве оказываемых ею услуг или характере деятельности в целом.

Стратегический риск -- риск возникновения у кредитной организации убытков в результате ошибок (недостатков), допущенных при принятии решений, определяющих стратегию деятельности и развития кредитной организации (стратегическое управление) и выражающихся в неучёте или недостаточном учёте возможных опасностей, которые могут угрожать деятельности кредитной организации, неправильном или недостаточно обоснованном определении перспективных направлений деятельности, в которых кредитная организация может достичь преимущества перед конкурентами, отсутствии или обеспечении в неполном объеме необходимых ресурсов (финансовых, материально-технических, людских) и организационных мер (управленческих решений), которые должны обеспечить достижение стратегических целей деятельности кредитной организации.

Анализируя риски коммерческих банков России на современном этапе, надо учитывать:

кризисное состояние экономики переходного периода, которое выражается не только падением производства, финансовой неустойчивостью многих организаций, но и уничтожением ряда хозяйственных связей;

неустойчивость политического положения (очень низкий уровень индекса БЕРИ);

незавершенность формирования банковской системы;

отсутствие или несовершенство некоторых основных законодательных актов, несоответствие между правовой базой и реально существующей ситуацией;

инфляцию, переходящую в гиперинфляцию, и др.

Данные обстоятельства вносят существенные изменения в совокупность возникающих банковских рисков и методов их исследования. Однако это не исключает наличия общих проблем возникновения рисков и тенденций динамики их уровня.

Постепенно с развитием теории рисков развивались методология и методика их анализа. Можно определить следующие основные этапы методологии анализа банковских рисков:

1. Вид и специфика банка, анализирующего уровень какого-то определенного вида или совокупного риска своей деятельности, деятельности своего партнера, контрагента, клиента, поставщика, посредника и пр.

2. Сфера влияния анализируемого отдельного риска или совокупности рисков.

3. Методика расчета, анализ уровня погрешностей, абсолютных и относительных отклонений.

4. Возможность управления конкретным анализируемым риском.

5. Средства и методы управления рисковыми ситуациями в целом.

6. Оценка эффективности анализа и предложенных на основе его результатов рекомендаций.

Оценка финансовых рисков проводится с целью определения вероятности и размера потерь, характеризующих величину (или степень) риска. Она может осуществляться различными методами, объединенными в три основные группы:

1.Качественный анализ.

2.Количественный анализ.

3.Комплексный анализ.

Качественный анализ имеет своей главной задачей определить возможные виды риска, факторы, влияющие на уровень риска, а также и потенциальные области риска.

Анализ риска (схема):

Размещено на http://www.allbest.ru/

Проявление рисков для фирм-производителей

финансовая среда предпринимательство инвестиционный риск

Анализ производственной деятельности позволяет заключить, что риск для фирм-производителей порождается рядом причин, приводящих к:

- снижению объемов производства;

- удорожанию производства;

- снижению цен на выпускаемую продукцию;

- росту материальных затрат;

- недовольству работников;

- уплате повышенных отчислений и налогов.

Некоторые из возможных причин, порождающих предпринимательский риск, обусловлены независящими от предприятия обстоятельствами, например, неустойчивость экономики и финансовой системы страны. Неустойчивость финансовой системы проявляется в форме требований уплаты повышенных отчислений и налогов. Это приводит к падению общего уровня финансовой дисциплины, а следствием оказываются ненадлежащее исполнение обязательств поставщиками и смежниками, ухудшение общей конъюнктуры на рынке товаров и услуг. Очень часто снижение прибыли обусловлено ростом цен на сырье, материалы, перевозки, а они в свою очередь часто повышаются в силу зависимости производителя от поставщиков-монополистов (отсутствие альтернатив в выборе поставщика).

Еще одна, не менее распространенная причина возникновения рисков производственной деятельности - недостаток у предприятия оборотных средств. Дефицит оборотных средств вынуждает предпринимателя снижать объемы продаж или искать источники дополнительных кредитов.

Источники предпринимательских рисков иногда следует искать на самих предприятиях. Часто такими источниками оказывается недальновидная ассортиментная политика, когда предприятие из года в год выпускает одну и туже продукцию, порой уже морально или технически устаревшую или неконкурентоспособную, несет дополнительные потери от низкого качества или несертифицированной продукции. Другими словами, для производственной деятельности ее потери - это все то, что никак не может быть отнесено к категории сметных затрат.

Не менее губительное влияние на производство оказывает изношенность оборудования и основных фондов. Из-за возникновения неисправностей, поломок, сбоев в работе оборудования происходят остановки в работе. Из общего периода эксплуатации выпадают периоды простоев. В эти «черные дыры» безвозвратно утекает прибыль предприятия: в периоды простоев продукция не выпускается, накапливается упущенная выгода, смещается положение точек окупаемости, безубыточности, зато на восстановление его работоспособности дополнительно расходуются труд людей, время, деньги, материалы.

Следовательно, для поддержания изношенного оборудования в работоспособном состоянии со временем будут требоваться все более значительные усилия. Предприятие, имеющее изношенное оборудование, чтобы не допустить остановки производства, вынуждено нести дополнительные расходы на его ремонт и восстановление. Но не только поломки, аварии, приводящие к вынужденным простоям, увеличивают расходы и снижают прибыльность работы предприятий с изношенным оборудованием. Спутником изношенного оборудования является постоянный рост процента брака. При этом рост доли брака в общем объеме выпускаемой продукции - многоаспектное негативное последствие.

Естественно, что доход от производственной деятельности может быть получен только при продаже качественной продукции. Брак - это прямой перерасход количества труда на единицу продукции, материально-технических ресурсов и времени. Бракованную продукцию надо уничтожить, утилизировать, продать по цене лома. Повышение брака - это и повышение расходов на контроль качества продукции. И, наконец, это потери при выполнении гарантийных обязательств в случае предъявлении претензии.

Факторы восприятия экономического риска людьми

Решения в рисковых ситуациях принимают не только на основе информации о вероятности негативных или позитивных последствий, но и в соответствии с восприятием риска различными людьми или социальными группами. Поэтому для принятия решения и управления риском важное значение имеют результаты исследований его восприятия.

Восприятие риска - это отношение людей и общества к риску, которое необходимо учитывать при принятии решений об осуществлении рискованных проектов и выработке мероприятий по снижению риска, с тем, чтобы они были правильно восприняты и адекватно реализованы. Механизм восприятия риска исследует психология и социальная психология.

Как вероятность ущерба, так и сама его величина влияют на поведение человека опосредованно - через осознание ситуации, «примеривание» ее к себе, своим возможностям.

Исследование восприятия рисков расширяют взгляды ученых на понимание отношения к риску, на общие и уникальные реакции людей, адаптации, действия - все то, что возникает у человека в условиях неопределенности результата. Механизм восприятия риска играет важную роль в анализе рисков. Постепенно люди приобрели сложное, многомерное понимание риска, подразумевающее осторожный подход к его новым видам и лишь небольшое беспокойство в отношении тех, к которым человек уже привык. Причина тому - потребность в эмоциональной безопасности, которая определяет восприятие рисков.

Исследования по изучению восприятия риска направлены на установление связей между двумя процессами - восприятие и выработка решения по допустимости риска. От восприятия риска зависит его оценка, а значит выбор путей по его предотвращению. Проведенные исследования выявили закономерности этих процессов. Выявляют следующие факторы восприятия риска человеком:

- фактор знакомства - риски, вызванные незнакомыми явлениями или процессами, воспринимаются с трудом;

- фактор катастрофичности - события, в результате которых появляются человеческие жертвы, сгруппированные по времени и месту (например, взрыв на потенциально опасном объекте), затрудняют восприятие риска по сравнению с событиями, жертвы которых рассеяны по месту и времени (дорожно-транспортные происшествия). Следствие действий данного фактора - социальное неприятие рисков аварий на потенциально опасных объектах.

- фактор неопределенности в последствиях - чем меньшим объемом данных характеризуется событие, тем больше неприятие обусловленного им риска.

- фактор добровольности - люди меньше задумываются о риске, если идут не него по собственной воле.

- фактор контролируемости действий - проявляется в виде осознаваемой возможности влиять на то действие, в которое вовлечен человек. Если он находится в ситуации, развитие которой происходит независимо от его личного контроля, он склонен к большему беспокойству за последствия.

- фактор доверия ответственным за управление риском государственным структурам. При достаточно высоком уровне доверия, неприятие риска снижается, и напротив.

- фактор выгоды - если польза, которую предполагается извлечь в ситуации риска ясна, то неприятие риска мало, а в противном случае - велико.

- фактор справедливости - если риск распределен между членами общества более или менее равномерно, то его неприятие невелико. Однако, оно резко увеличивается при явном неравномерном распределении.

Отношение людей к риску варьирует от активной готовности рисковать до пассивного безразличия к опасностям. Готовность бывает вынужденной или добровольной. Пример вынужденной - освоение заведомо опасных территорий и технологий. На добровольной готовности к риску основано рыночное предпринимательство. Безразличие к опасностям наступает у людей отчаявшихся, с низким уровнем интеллекта или страдающих определенными психологическими заболеваниями.

В целом отношение людей к риску связано с их мировоззрением и жизненными обстоятельствами, в зависимости от:

- этнической культуры;

- уровня социально-экономического развития страны;

- общественно-психологической обстановки;

- степени богатства человека;

- состояния здоровья человека;

- ответственности человека;

Например, с повышением уровня социально-экономического развития страны, улучшается качество жизни и одновременно возрастают требования к безопасности, при этом, некоторые риски переходят в разряд социально неприемлемых.

Критерии количественной оценки предпринимательских рисков. Риски на макроэкономическом уровне

Критерии количественной оценки риска

1. Прежде всего, решение, принимаемое в ситуации риска, должно оцениваться с точки зрения вероятности достижения предполагаемого результата и возможного отклонения от него. Лучшим считается решение, риск осуществления которого меньший по сравнению с другими вариантами.

2. Рисковое решение также должно оцениваться с точки зрения затрат, необходимых на его осуществление. Лучшим будет решение, требующее меньших затрат на свое осуществление.

3. И, наконец, рисковое решение должно оцениваться с точки зрения продолжительности времени, необходимого на реализацию решения. Лучшим будет решение, которое при данных условиях требует меньшего времени на его осуществление.

Риски на макроэкономическом уровне:

- общегосударственные:

Возникновение:

- разработка стратегии развития экономики;

- выработка концепции экономических преобразований;

- выбор и реализация вариантов, обеспечивающих приоритеты в экономическом развитии;

- локальные:

Проявление:

- на отраслевом уровне управления;

- на региональном уровне управления.

Количественный анализ направлен на то, чтобы количественно оценить риски, провести их анализ и сравнение. Могут использоваться следующие методы количественного анализа:

- статистические;

- аналитические;

- метод экспертных оценок;

- метод аналогий;

- метод оценки платежеспособности и финансовой устойчивости;

- метод целесообразности затрат.

Например, статистический метод заключается в изучении статистики потерь, прибылей с целью определения вероятности события, установления величины риска. Для оценки величины (степени) риска используют критерии:

Среднее ожидаемое значение. Представляет собой обобщенную количественную характеристику и не позволяет принять решение в пользу какого-либо варианта вложения капитала, так как для этого необходимо измерить размах или изменчивость показателей - степень отклонения от ожидаемого значения.

Среднее квадратическое отклонение показывает на сколько каждый вариант отличается от средней величины

Дисперсия характеризует разбросанность возможных значений критериев проекта вокруг средней ожидаемой величины и представляет собой сумму квадратов отклонений значений от средней величины

Коэффициент вариации. Уровень существенности ошибок характеризуется значением коэффициента вариации. Он характеризует изменение количественной оценки при переходе от одного варианта к другому. Коэффициент вариации - это относительная величина, представляющая соотношение среднего квадратического отклонения к средневзвешенному значению событий.

Аналитический метод применяется в тех случаях, когда для количественного анализа информация ограничена. Наиболее часто применим метод анализа чувствительности. Рассчитывается чувствительность проекта к изменению каждого показателя-фактора, устанавливаются показатели-факторы риска (инфляция, издержки, стоимость заемного капитала). Метод анализа сценариев является развитием метода анализа чувствительности и предусматривает наиболее точный результат при одновременном изменении факторных переменных. Полученные значения сравниваются с базисными и даются рекомендации о возможностях принятия проекта.

Метод экспертных оценок основан на обобщении мнений специалистов-экспертов о вероятности риска. Основан на анкетировании специалистов-э6кспертов. Разновидность метода - «мозговой атаки» заключается в творческом споре специалистов; «метод мозгового штурма» когда участвует 2 группы экспертов, среди которых одна выдвигает идеи, другая их анализирует.

Метод оценки платежеспособности и финансовой устойчивости - позволяет предусмотреть вероятность банкротства. Анализу подвергаются сведения, содержащиеся в годовой бухгалтерской отчетности. Основными критериями, характеризующими структуру баланса являются: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. На основании системы показателей можно оценить вероятность наступления неплатежеспособности предприятия.

Метод целесообразности затрат позволяет определить критический объем производства, продаж, те. нижний предельный уровень выпуска продукции, при котором прибыль равна нулю. Это необходимо оценивать при освоении новой продукции. Для проведения соответствующих расчетов все затраты на производство и реализацию продукции подразделяют на переменные (материалы, комплектующие, инструменты, з/п, расходы на транспорт) и постоянные (амортизационные отчисления, управленческие расходы, арендная плата).

Риски на микроэкономическом уровне - риски, затрагивающие отдельные предприятия-произво-дители, учреждения, организации или физические лица. Основные проявления рисков у физических лиц заключаются:

- при производственных рисках - потеря трудоспособности;

- при финансовых - невыполнение обязательств;

- при товарных - безработица.

Основными проявлениями рисков для прочих юридических лиц являются финансовый валютный риск, товарный риск спроса на общественные услуги, комплексный риск реакции фирм и потребителей на правительственные мероприятия в экономической сфере. Товарные риски проявляются для предприятий-производителей главным образом в рисках дефицита товара или отсутствия спроса на него.

Допустимые значения коэффициентов ликвидности

Коэффициент ликвидности - показатель способности компании вовремя выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства.

Коэффициент текущей ликвидности - Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств.

Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере теоретически).

Размер превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности. Значение показателя может варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция.

В западной учетно-аналитической практике приводится критическое нижнее значение показателя -- 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.

Формула расчета коэффициента текущей ликвидности выглядит так:

Ктл=ОбА/КДО

где ОбА - оборотные активы, принимаемые в расчет при оценке структуры баланса - это итог второго раздела баланса формы № 1 (строка 290) за вычетом строки 230 (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).

КДО - краткосрочные долговые обязательства - это итог четвертого раздела баланса (строка 690) за вычетом строк 640 (доходы будущих периодов) и 650 (резервы предстоящих расходов и платежей).

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности): наиболее жесткий критерий ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.

Рекомендательная нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе, -- 0,2.

В отечественной практике фактические средние значения рассмотренных коэффициентов ликвидности, как правило, значительно ниже значений, упоминаемых в западных литературных источниках. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов -- дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.

Формула расчета коэффициента абсолютной ликвидности выглядит так:

Кал=ДС/КП

где, ДС - Денежные средства, КП - краткосрочные пассивы

Коэффициент абсолютной ликвидности - отношение наиболее ликвидных активов компании к текущим обязательствам. Этот коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормальное значение коэффициента абсолютной ликвидности находится в пределах 0.2-0.25.

Коэффициент текущей ликвидности - отношение общих текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Этот коэффициент используется для определения платежеспособности предприятия. Нормальным считается значение коэффициента от 1.5 до 2.5, в зависимости от отрасли

Классификация банковских рисков

Риск присутствует в любой операции, только он может быть разных масштабов. Следовательно, для банковской деятельности важным является не избежание риска вообще, а предвидение и снижение его до минимального уровня.

Под риском принято понимать вероятность, а точнее угрозу потери банком части своих ресурсов, недополучения доходов или произведения дополнительных расходов в результате осуществления определенных финансовых операций. В зависимости от сферы влияния или возникновения банковского риска они подразделяются на внешние и внутренние.

К внешним относятся риски, не связанные с деятельностью банка или конкретного клиента, политические, экономические и другие. Это потери, возникающие в результате начавшейся войны, революции, национализации, запрета на платежи за границу, консолидации долгов, введения эмбарго, отмены импортной лицензии, обострения экономического кризиса в стране, стихийных бедствии. Внутренние риски в свою очередь делятся на потери по основой и по вспомогательной деятельности банка. Первые представляют самую распространённую группу рисков: кредитный, процентный, валютный и рыночный риски. Вторые включают потери по формированию депозитов, риски по новым видам деятельности, риски банковских злоупотреблений.

По характеру учёта банковские риски делятся на риски по балансовым и по забалансовым операциям. Очень часто кредитный риск, возникающий по балансовым операциям, распространяется и на внебалансовые операции, например, при банкротстве предприятия. Важным является правильный учёт степени возможных потерь от одной и той же деятельности, проходящей одновременно как по балансовым, так и по внебалансовым счетам.

По возможностям и методам регулирования риски бывают открытые и закрытые. Открытые риски не подлежат регулированию. Закрытые риски регулируются путём проведения политики диверсификации, то есть путём широкого перераспределения кредитов в мелких суммах, предоставленных большому количеству клиентов при сохранении общего объёма операций банка; введения депозитных сертификатов; страхования кредитов и депозитов и др.

По методам расчёта риски могут носить комплексный (общий) и частный характер. Комплексный риск включает оценку и прогнозирование величины риска банка от его дохода. Частный риск основывается на создании шкалы коэффициентов риска по отдельной банковской операции или их группам.

Основными видами банковских рисков являются:

1. Процентный риск - возможность понести убытки вследствие непредвиденных, неблагоприятных для банка изменений процентных ставок и значительного уменьшения маржи, сведения ее к нулю или к отрицательному показателю. Процентный риск возникает в случаях, когда не совпадают сроки возврата предоставленных привлеченных средств или когда ставки по активным и пассивным операциям устанавливаются различными способами (фиксированные ставки против переменных и наоборот). В последнем случае примером может служить ситуация, когда средства заимствуются на короткий срок по переменным ставкам, а кредиты выдаются на длительный срок по фиксированным ставкам в расчете на то, что переменные ставки не превысят ожидаемый уровень.Процентному риску наиболее подвержены те банки, которые регулярно практикуют игру на процентных ставках с целью извлечения спекулятивной прибыли, а также те, которые не уделяют достаточного внимания прогнозированию изменений ставок процента.

2. Валютный - опасность валютных (курсовых) потерь, связанных с изменением курсов иностранных валют по отношению к национальной валюте. Этот вид риска, вызванный неустойчивостью валют, особенно проявился в западной экономике в 70-80 гг., особенно при переходе к плавающим валютным курсам. Валютный риск особенно высок у тех банков, которые стремятся получить спекулятивный доход, образующийся из-за несовпадения курсов одних и тех же валют на различных валютных рынках или различия курса валюты в разные моменты времени. Валютный риск можно подразделить на курсовой риск и инфляционный риск.

3. Рыночный риск - тесно связан с процентным, валютным рисками. Рыночный риск означает возможные потери, непредвиденные расходы от изменения рыночной стоимости активов или пассивов, изменения степени их ликвидности. Особо подвержены такого рода риску вложения в ценные бумаги. Рыночная стоимость формируется соотношением спроса и предложения, то есть котируется. На котировку ценных бумаг могут оказать влияние и колебание нормы ссудного процента (рост процентных ставок ведет к обесценению ценных бумаг), изменение прибыльности и финансового благополучия компаний- эмитентов, инфляционное обесценение денег.

Принципы международного бухгалтерского учета учитывают фактор изменения рыночной стоимости путем соблюдения принципа осторожности. Практически это выражается в ежедневной переоценке вложений в ценные бумаги в зависимости от их котировок на бирже. В Республике Беларусь этот принцип внесен в План счетов, но правила диктуют учет ценных бумаг по цене их приобретения вне зависимости от их реальной стоимости.

Особенно важно учитывать рыночный риск при принятии обеспечения по кредитным операциям, так как изменения котировок ценных бумаг или ухудшение положения на рынке недвижимости может привести к потерям при взыскании.

4. Риск по формированию депозитов (ресурсной базы) - тесно связан с рыночным, процентным и валютным рисками. При формировании ресурсной базы банк должен учитывать вероятность увеличения расходов по привлечению ресурсов в случае изменения ситуации на финансовом рынке. Депозитная политика банка имеет цель обеспечить банк ресурсами на определенное время по определенной цене для осуществления определенных активных операций. Ее осуществление означает решение двух противоположных задач: стабильность ресурсной базы и минимизация расходов по ее формированию. Идеальный вариант - долгосрочные вложения должны быть сбалансированы долгосрочными депозитами. В противном случае по завершении срока депозита банк может оказаться перед проблемой удорожания ресурсов и понести потери от долгосрочного вложения средств. Особое внимание на это должны обращать небольшие банки, которые обслуживают небольшое количество клиентов, где платежи десятка клиентов определяют состояние корсчета. Более крупные банки могут позволить себе меньший процент соответствия по срокам активных и пассивных операций из-за большей стабильности средних остатков по счетам и возможности быстрого выхода на внешний рынок заимствования ресурсов.

Другая форма проявления риска формирования депозитной базы - это убытки в виде недополученных доходов из-за необходимости держать определенный процент от объема ресурсной базы в виде наличных для осуществления расчетно- кассового обслуживания (выплата аванса на командировки, заработной платы, снятие депозита наличными и т.д.). Для банка это активы, не приносящие доход. Их размер зависит от внешних обстоятельств (степень доверия к банку, государству) и от структуры клиентуры банка (например: высокий процент торговых организаций означает большой объем инкассации наличности, следовательно, необходимость в специальном резервировании наличности для обеспечения обязательств по возврату наличными депозитов населения отпадает). Немаловажен и учет сезонных, месячных колебаний потоков наличности. Например, сберегательный банк, работающий, как правило, с вкладами населения, осуществляющий коммунальные платежи и выплату заработной платы, может заключать договора на срок таким образом, чтобы выплаты приходились на период массовых коммунальных платежей, но не совпадали с выплатами заработной платы. Следует обратить внимание и на фактор размещения ресурсной базы. Считается, что при вложении в кредитные операции 85% и более суммы депозитов банк проводит рисковую депозитную политику. Это объясняется тем, что кредитные операции обладают гораздо меньшей эластичностью на предмет своевременного и, тем более, досрочного изъятия, чем ресурсная база. Частично это компенсируется более высокой процентной ставкой, часть которой - риск на потери, частично - размещением в более ликвидные, хотя и менее доходные активы. Национальный банк уменьшает влияние этого риска путем введения обязательного резервирования части привлеченных средств в зависимости от срока, на который заключен договор.

5. Риск структуры капитала. Собственный капитал банка рассчитывается следующим образом: суммируются фонды; прибыль; фонд переоценки основных средств; нереализованные курсовые разницы, за исключением валюты, внесенной в уставный фонд. Полученная величина уменьшается на сумму иммобилизации, износа основных средств, долгосрочных вложений капитала, сумму недоначисленного резерва на возможные потери по сомнительным долгам и акций, выкупленных у своих акционеров. Риск структуры капитала состоит в том, что при структуре капитала с большим удельным весом статей переоценки основных средств банк, вложивший значительные средства клиентов в кредитные операции со сроком погашения, превышающим сроки привлечения ресурсов при изменении ситуации на рынке может понести как дополнительные расходы (в случае удорожания ресурсов), так и оказаться банкротом из-за признания неплатежеспособным (критическое состояние на рынке ресурсов - массовое изъятие). Это конкретный пример риска структуры капитала. Количество вариантов ограничивается лишь числом комбинаций составляющих структуры собственного капитала банка.

6. Риск несбалансированной ликвидности - опасность потерь в случае неспособности банка покрыть свои обязательства по пассивам баланса требованиями по активам. Минимизация этого риска достигается путем умения прогнозировать возможность отлива вкладов «до востребования», а также «ненадежных» срочных вкладов; увеличение спроса на кредит со стороны клиентуры; изменение экономической конъюнктуры и так далее.

При этом следует различать внутреннюю и внешнюю ликвидность. Внутренняя ликвидность воплощена в определенных видах быстрореализуемых активов, для которых имеется устойчивый рынок и которые являются надежным объектом помещения денег в глазах инвестора. Примером могут служить краткосрочные государственные ценные бумаги, которые легко реализуются на денежном рынке. Управление данным риском осуществляется путем соблюдения установленныхНациональным Банком обязательных норм ликвидности, представляющих соотношение различных статей актива и пассива баланса банка, а также путем согласования сроков возврата размещенных активов и привлеченных банком пассивов. В качестве способов обеспечения необходимого уровня ликвидности можно привести следующие:

* отзыв или конверсия кредитов;

* распределение активов и пассивов путем составления таблицы всех счетов пассивов в целях выявления, какую часть каждого вида пассивов следует разместить в ликвидные статьи активов для поддержания определенных коэффициентов ликвидности;

* расширение масштабов пассивных операций по привлечению средств клиентов;

Внешняя ликвидность может быть обеспечена путем приобретения банком на рынке таких обязательств, которые увеличат его запас ликвидных средств. При этом банк, проводя политику «управления обязательствами», не только повышает свою ликвидность, но и может обеспечить себе дополнительный доход, с выгодой используя полученные средства. Такой способ обеспечения ликвидности стал применяться в заметных масштабах в последнее время, может функционировать при развитом и открытом финансовом рынке и характерен для крупных банков. Крупные учреждения в финансовых центрах проводят агрессивную политику управления пассивами и не стремятся «складировать» ликвидность в активе баланса. В силу своей высокой репутации и солидного положения последние используют механизм финансовых рынков для покупки ликвидности в нужный момент с помощью разного рода соглашений и операций. Пример:

* Продажа ценных бумаг с обратным выкупом;

* Выпуск на рынки коммерческих бумаг (сертификаты, облигации, векселя);

* Получение займов и др.

7. Риск банковских злоупотреблений. Риск вызван недостаточной квалификацией банковского персонала, корыстными целями, преследуемыми сотрудниками банка.

8. Кредитный риск - вероятность потерь в связи с несвоевременным возвратом заемщиком основного долга и процентов по нему. Кредитный риск - весьма емкое понятие, объединяющее в себе все вышерассмотренные риски (стратегический риск, риск инноваций, операционный и технологический риски, риск несбалансированной ликвидности и риск формирования ресурсной базы, процентный риск, валютный риск, рыночный риск). Выражением степени риска кредитных операций является наиболее высокая процентная ставка по операциям, имеющим кредитную природу (собственно кредиты, факторинг, учет векселей, предоставление гарантий) по сравнению с другими активами. Ставки по кредиту должны компенсировать банку стоимость предоставляемых на срок средств, риск изменения стоимости обеспечения и риск неисполнения заемщиком обязательств. Риск неисполнения заемщиком обязательств определяется большим количеством факторов, объединенным в понятие кредитоспособность клиента: юридическая правоспособность, финансовое положение, репутация клиента, качество предлагаемого обеспечения, прогноз развития фирмы, рыночный риск и так далее. Правильность оценки зависит от обоснованности выбора методики оценки, своевременного реагирования на изменение финансового состояния клиента.

Очень важной составной частью выработки стратегии риска является разработка мероприятий по снижению или предупреждению выявленного риска. В следующей главе будут рассмотрены наиболее распространенные мероприятия, направленные на снижение отдельных видов риска.

Классификации предпринимательских рисков. Риски на макроэкономическом уровне

Предпринимательский риск - деятельность субъектов хозяйственной жизни, связанная с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в процессе которой имеется возможность оценить вероятности достижения желаемого результата, неудачи и отклонения от цели, содержащиеся в выбираемых альтернативах.

Предпринимательский риск - это риск, возникающий при любых видах предпринимательской деятельности, связанных с производством продукции, товаров и услуг, их реализацией; товарно-денежными и финансовыми операциями; коммерцией, а также осуществлением научно-технических проектов.

Следует различать предпринимательские риски:

- риск, связанный с хозяйственной деятельностью;

- риск, связанный с личностью предпринимателя (все предприниматели обладают различными знаниями в области предпринимательства, различными навыками и опытом ведения предпринимательской деятельности, различными требованиями к уровню рискованности отдельных сделок);- риск, связанный с недостатком информации о состоянии внешней среды.

В связи с тем, что вероятность возникновения последнего риска обратно пропорциональна тому, насколько предпринимательская фирма информирована о состоянии внешней среды по отношению к своей фирме, он наиболее важен в современных условиях хозяйствования. Недостаточность информации о партнерах (покупателях или поставщиках), особенно их деловом имидже и финансовом состоянии, грозит предпринимателю возникновением риска. Недостаток информации о налогообложении в России или в стране зарубежного партнера - это источник потерь в результате взыскания штрафных санкций с предпринимательской фирмы со стороны государственных органов. Недостаток информации о конкурентах также может стать источником потерь для предпринимателя.

По сфере возникновения предпринимательские риски можно подразделить на внешние и внутренние. Источником возникновения внешних рисков является внешняя среда по отношению к предпринимательской фирме. Предприниматель не может оказывать на внешние риски влияние, он может только предвидеть и учитывать их в своей деятельности.

Таким образом, к внешним относятся риски, непосредственно не связанные с деятельностью предпринимателя. Речь идет о непредвиденных изменениях законодательства, регулирующего предпринимательскую деятельность; неустойчивости политического режима в стране деятельности и других ситуациях, а соответственно и о потерях предпринимателей, возникающих в результате начавшейся войны, национализации, забастовок, введения эмбарго.

Источником внутренних рисков является сама предпринимательская фирма. Эти риски возникают в случае неэффективного менеджмента, ошибочной маркетинговой политики, а также в результате внутрифирменных злоупотреблении.

Основными среди внутренних рисков являются кадровые риски, связанные с профессиональным уровнем и чертами характера сотрудников предпринимательской фирмы.

С точки зрения длительности во времени предпринимательские риски можно разделить на кратковременные и постоянные. К группе кратковременных относятся те риски, которые угрожают предпринимателю в течение конечного известного отрезка времени, например, транспортный риск, когда убытки могут возникнуть во время перевозки груза, или риск неплатежа по конкретной сделке.

К постоянным рискам относятся те, которые непрерывно угрожают предпринимательской деятельности в данном географическом районе или в определенной отрасли экономики, например, риск неплатежа в стране с несовершенной правовой системой или риск разрушений зданий в районе с повышенной сейсмической опасностью.

По степени правомерности предпринимательского риска могут быть выделены: оправданный (правомерный) и неоправданный (неправомерный) риски. Все предпринимательские риски можно также разделить на две большие группы в соответствии с возможностью страхования: страхуемые и нестрахуемые. Предприниматель может частично переложить риск на другие субъекты экономики, в частности обезопасить себя, осуществив определенные затраты в виде страховых взносов. Таким образом, некоторые виды риска, такие, как: риск гибели имущества, риск возникновения пожара, аварий и др., предприниматель может застраховать.

Следует выделить еще две большие группы рисков: статистические (простые) и динамические (спекулятивные). Особенность статистических рисков заключается в том, что они практически всегда несут в себе потери для предпринимательской деятельности. При этом потери для предпринимательской фирмы, как правило, означают и потери для общества в целом.

В соответствии с причиной потерь статистические риски могут далее подразделяться на следующие группы:

вероятные потери в результате негативного действия на активы фирмы стихийных бедствий (огня, воды, землетрясений, ураганов и т. п.);

вероятные потери в результате преступных действий;

вероятные потери вследствие принятия неблагоприятного законодательства для предпринимательской фирмы (потери связаны с прямым изъятием собственности либо с невозможностью взыскать возмещение с виновника из-за несовершенства законодательства);

вероятные потери в результате угрозы собственности третьих лиц, что приводит к вынужденному прекращению деятельности основного поставщика или потребителя;

потери вследствие смерти или недееспособности ключевых работников фирмы либо основного собственника предпринимательской фирмы (что связано с трудностью подбора квалифицированных кадров, а также с проблемами передачи прав собственности).

В отличие от статистического риска динамический риск несет в себе либо потери, либо прибыль для предпринимательской фирмы. Поэтому их можно назвать "спекулятивными". Кроме того, динамические риски, ведущие к убыткам для от дельной фирмы, могут одновременно принести выигрыш для общества в целом. Поэтому динамические риски являются трудными для управления.

Под предпринимательским риском понимается риск, возникающий при любых видах предпринимательской деятельности, связанным с производством продукции, товаров и услуг, их реализацией; товарно-денежными и финансовыми операциями; коммерцией; а также осуществлением научно-технических проектов.

Чаще всего в практике анализа выделяют следующие виды предпринимательских рисков:

1. производственные риски - характерны для фирм-производителей и обусловлены производственными факторами (брак в производстве, невыполнение производственной программы, аварии). Причины возникновения:

- снижению объемов производства;

- удорожанию производства;

- снижению цен на выпускаемую продукцию;

- росту материальных затрат;

- недовольству работников;

- уплате повышенных отчислений и налогов.

2. коммерческие риски - риски, обусловленные неопределенностью спроса (непродажа товара или упущенная выгода от отсутствия товара при наличии спроса на него). Коммерческий риск возникает в процессе реализации товаров и услуг или при их приобретении. Причины:

- снижение объема реализации продукции;

- повышение закупочных цен на материальные ресурсы;

- непредвиденное снижение объема закупок;

- повышение издержек обращения;

- колебания и изменения вкусов клиента;

- действия конкурентов.

3. финансовый риск - обусловлен соотношением собственных и заемных средств (повышение издержек по обслуживанию капитала, потеря денежных средств). Причины:

- высокая величина соотношения заемных и собственных средств;

- зависимость от кредитов;

- пассивность капиталов;

- одновременное размещение больших средств в одном проекте;

Финансовый риск связан с уровнем ожидаемой доходности, так как доходность имеет денежную форму выражения. Финансовые риски имеют место при проведении операций с ценными бумагами.

В составе финансовых рисков различают:

- кредитный риск опасность потери денежных средств организации в результате невозврата суммы кредита и процентов по нему;

- процентный риск - опасность потери денежных средств организации вследствие превышения процентов по привлекаемым источникам над процентами по размещаемым средствам;

- валютный риск - опасность потери денежных средств организации вследствие изменения курсов валют;

- риск упущенной выгоды - опасность потери денежных средств организации в результате наступления косвенного ущерба от событий. Например, при продаже товаров кредит невыполнение условий оплаты их стоимости в срок ведет к росту дебиторской задолженности. Иммобилизация средств организации в дебиторскую задолженность может быть оценена размером упущенной выгоды, т.е. неполученного дохода вследствие более выгодного размещения этих средств.

- риск снижения рентабельности;

- депозитный риск;

- инфляционный риск;

- инвестиционный;

- риск неплатежеспособности;

- риск потери финансовой устойчивости и ликвидности.

Хозяйственные операции подвержены финансовым рискам. Поэтому, чтобы оценить целесообразность их выполнения, необходимо уметь предварительно определять величину финансового риска.

Принято выделять систематический и несистематический финансовый риск. Систематический обусловлен действием многообразных факторов для всех хозяйствующих субъектов: снижение деловой активности в национальной экономике, регионе, отрасли; инфляция, сопровождающаяся неуклонным ростом цен и снижением покупательной способности денег; изменение банковских процентов, налоговых и таможенных ставок. Они определяются состоянием рынка в целом на макроэкономическом уровне. Несистематический риск - обусловлен действием факторов, полностью зависящих от деятельности самого хозяйствующего субъекта. К ним относят:

- потеря рынков сбыта товаров, продукции (работ, услуг) вследствие ухудшения их качества, неэффективной ценовой политики, низкого уровня маркетингового анализа;

- снижение доходности продаж и рентабельности капитала, ведущее к потери источников финансирования;

- снижение ликвидности активов и баланса;

- рост дебиторской задолженности;

- иммобилизация оборотных средств.

В числе коммерческих рисков выделяют чистые и спекулятивные. Чистые - возможность получения убытка или нулевого результата, а спекулятивные выражаются в получении как положительного, так и отрицательного результата.

Макросреда предпринимательства представлена широким окружением, оказывающим влияние на конъюнктуру рынка и включает природные, экономические, политические, культурные факторы. Риски на макроэкономическом уровне обусловлены влиянием данных факторов. Воздействием природной среды характеризуется дефицитом некоторых видов сырья, ресурсов (серебро, золото, платина, олово), вмешательства государства в процесс использования природных ресурсов.