Реалізація стабілізаційної курсової політики здійснюватиметься в умовах ймовірного зменшення валютних надходжень до України за рахунок скорочення позитивного торгового сальдо з одночасним поступовим відновленням збільшення припливу іноземних інвестицій. Це дасть змогу помірно збільшувати золотовалютні резерви, що необхідно для підвищення надійності банківської системи, посилення її спроможності протидіяти кризовим явищам та підвищення міжнародного інвестиційного рейтингу України. Згідно з прогнозами на кінець 2006 року золотовалютні резерви становитимуть не менше обсягу чотирьох місяців імпорту, що перевищує міжнародно визнані критерії достатності резервів.

Надалі важливішого значення набуватиме поступова лібералізація правил роботи на валютному ринку з подальшим приведенням чинного законодавства у відповідність до стандартів країн ЄС та міжнародних організацій, з якими Україна має домовленості про співпрацю. Однак, ураховуючи подальше поглиблення процесів реформування економіки України з можливим виникненням певних дестабілізаційних явищ, система валютного регулювання має зберігати надалі ті елементи, які посилюють її надійність. Беручи до уваги зростання ролі євро для поступової інтеграції в європейський економічний простір, Національний банк України в разі потреби використовуватиме євро з метою згладжування коливань валютного курсу. З урахуванням головних чинників та тенденцій, що впливатимуть на грошово-кредитну систему в 2006 році, передбачено такі змінні індикатори фінансової сфери:

Прогнозні макроекономічні показники фінансової сфери у 2006 р.

Головним орієнтиром грошово-кредитної політики, що відображає рівень і тенденції стабільності грошової одиниці, є індекс споживчих цін. Регулювання обмінного курсу спрямовуватиметься на підтримання цінової і фінансової стабільності. Показники монетарної бази і грошової маси є проміжними орієнтирами, які використовуються для вирішення поточних завдань монетарного забезпечення макроекономічної рівноваги. Виконуючи головну конституційну функцію - забезпечення стабільності грошової одиниці Національний банк України оперативно реагуватиме на зміни в попиті на гроші, забезпечуючи рівновагу на грошовому ринку та монетарні умови для соціально-економічного розвитку.

Висновки

Узагальнюючи вище зазначене нами були зроблені наступні висновки:

Грошовий ринок є складовою сфери грошового обігу, посідає важливе місце серед інших його елементів та є механізмом перерозподілу грошових ресурсів у секторах економіки та збалансування грошових потоків окремих суб'єктів і грошового обігу в цілому. Але його роль цим не обмежується. Завдяки грошовому ринку формується рівень відсотка як ціни грошей, що є найважливішим економічним показником.

Суб'єктами грошового ринку виступають: банки, держава, спеціальні фінансово-кредитні інститути та інші посередницькі організації, які продають і купують, як правило, короткострокові боргові зобов'язання.

Структуризація грошового ринку формується на основі наступних критеріїв:

* за видами інструментів, якими здійснюються переміщення грошей від продавців до покупців.

* за інституційними ознаками грошових потоків.

* за критерієм економічного призначення куплених на грошовому ринку коштів виокремлюють два сектори: ринок грошей і ринок капіталів.

В роботі визначено, що інструменти грошового ринку поділяють на неборгові (пайові) і боргові. До неборгових належать зобов'язання, які надають право участі в управлінні діяльністю покупця грошей. До боргових інструментів грошового ринку належать усі зобов'язання покупця повернути продавцеві отриману від нього суму грошей і сплатити належний дохід.

Місце і роль грошового ринку спостерігається в наступних аспектах:

- з нього розпочинається кругообіг індивідуального капіталу і рух грошей, що його обслуговують. На ньому є і завершується кожний окремий економічний цикл:

- завдяки грошовому ринку формується величина відсотка як ринкової ціни грошей. Це найважливіший економічний показник, що визначає динаміку зростання відтворювального процесу.

- механізм грошового ринку здійснює перерозподіл грошових ресурсів у найефективніші галузі і сектори економіки та забезпечує збалансування грошових потоків індивідуальних суб'єктів економічного життя та грошового обороту в цілому.

- на макроекономічному рівні грошовий ринок обслуговує оборот усього суспільного капіталу і діє як провідний складовий структурний елемент грошового обороту у формі організації та руху суспільного капіталу країни.

Ключовим і найскладнішим елементом ринку грошей є попит на гроші, під яким слід розуміти запас грошей, яким економічні суб'єкти прагнуть володіти на певний момент. У відповідності до цього розрізняють три групи мотивів попиту: попит на гроші економічних суб'єктів для задоволення поточних потреб, мотив завбачливості і спекулятивний мотив.

Провідними чинниками, які визначають сукупний попит на гроші на макроекономічному рівні є:

- зміна обсягів виробництва (національного доходу),

- зміни абсолютного рівня цін і реального обсягу виробництва,

- швидкість обігу грошей.

В роботі визначено, що грошовий ринок відображає співвідношення попиту і пропозиції на гроші. Пропозиція грошей - це та кількість грошей, що знаходиться у розпорядженні економічних суб'єктів, яку вони можуть спрямувати в оборот за сприятливих умов. На мікроекономічному рівні кожний економічний суб'єкт, взаємодіючи зі своїм попитом, у випадку перевищення запасу грошей пропонує їх для продажу на ринку. На макроекономічному рівні пропозиція формується під впливом фактичної грошової маси в обігу, яка і становить природну межу пропозиції грошей.

Загальний розмір пропозиції грошей визначається банківською системою і значною мірою складається під дією таких об'єктивних чинників:

по-перше, емісією банкнот і депозитних грошей;

по-друге, процесом обслуговування державного боргу і покриттям дефіциту державного бюджету;

по-третє, нагромадженням резервів іноземної валюти;

по-четверте, нарощуванням розмірів пропозиції шляхом розширення кредитної емісії комерційних банків.

Підтримання грошової рівноваги вимагає від держави в особі національного банку виваженої грошово-кредитної політики. Вона має на тривалий час забезпечувати збалансованість грошового механізму на основі чіткої взаємодії грошової маси в обігу, реальних доходів фізичних і юридичних осіб та норми відсотка.

Сучасний стан грошового ринку України досліджувався роботі за наступними складовими: міжбанківський кредитний ринок; кредитні та депозитні ставки; динаміка депозитів фізичних і юридичних осіб; динаміка кредитів в економіку.

Дослідження грошово-кредитної політики в Україні свідчить, що вона була спрямована на створення умов для фінансової стабілізації в Україні, впровадження і укріплення національної грошової одиниці та підтримку макроекономічної стабілізації через зниження інфляції до керованого рівня. її реалізація створила певні умови стабілізації виробництва, інвестиційної діяльності, життєвого рівня населення

Виходячи з аналізу стану грошово-кредитного ринку за останні три роки, можна зробити висновок, що монетарна політика держави була орієнтована на розширення грошової маси при утриманні визначеного рівня інфляції. Досягалося це шляхом контролю за основними монетарними показниками (чисті зовнішні активи, чисті внутрішні активи, монетарна база, грошова маса).

Механізм саморегулювання грошового ринку, автоматичного узгодження попиту і пропозиції грошей не лише не виключає, а навпаки - передбачає необхідність застосування в разі необхідності зовнішніх (інституційних) регуляторів грошової системи. Мається на увазі їхнє регулювання через здійснення відповідної державної грошово-кредитної політики, суб'єктами якої виступають центральні банки. Водночас необхідно усвідомити й те, що застосування інституційних важелів регулювання грошового ринку виправдано лише тоді, коли вони не заперечують, а стимулюють дію саморегуляторів. Така синхронізація забезпечує найбільший економічний ефект.

Конкретним виявом структурного розбалансування грошового ринку, знецінення грошей є грошові кризи. Слід враховувати і те, що теоретичне розмежування загальних і спеціальних криз грошей с відносним. На практиці вони тісно переплітаються одна з одною. їх спільний вияв - насамперед порушення рівноваги грошового ринку його стабільності. З урахуванням цього весь механізм державного регулювання грошово-кредитної системи підпорядковується запобіганню і подібних економічних потрясінь.

Для досягнення стратегічних цілей і можливості коригування грошово-кредитної політики центральні органи розробляють проміжні цілі. Потреба у визначенні проміжних цілей викликана тим, що вони дозволяють сформувати ланцюг взаємопов'язаних змінних елементів системи та поступово наближатися до кінцевої ланки, яка є стратегічною. Така система надає певної гнучкості процесу негайного реагування та дозволяє центральному банку швидко втручатися.

В арсеналі інструментів грошово-кредитної політики. що використовуються центральними банківськими установами з метою регулювання грошового ринку, застосовуються три головні важелі:

- регулювання резервної норми комерційних банків;

- зміна норми банківського відсотка;

- здійснення операцій на відкритому ринку, де реалізуються державні (скарбничі) цінні папери.

Головною метою грошово-кредитної політики в 2006 році є забезпечення стабільності грошової одиниці України як монетарної передумови збалансованого соціально-економічного розвитку.

Для досягнення цієї мети Національний банк України забезпечить кероване зростання грошової пропозиції відповідно до зростанням реального ВВП та підвищення рівня монетизації економіки, використовуючи інструменти грошово-кредитної політики для регулювання грошового обігу, підтримки рівноваги між попитом і пропозицією на грошовому ринку та розширення фінансових можливостей інноваційно-інвестиційного зростання

Список використаних джерел

1. Закон України “Про банки і банківську діяльінсть” // Відомості Верховної Ради України. - № 5-6. - 2001. - С.30

2. Про Національний банк України. Закон України № 679- ХІV від 20.05.1999 // Законодавчі та нормативні акти з банківської діяльності: Додаток до журналу „Вісник НБУ”. - 2002. - № 5. - С. 45 - 56.

3. Основні засади грошово-кредитної політики на 2006 р. // Затверджено рішенням Ради Національного банку України. - №17. - 2005 р. - 45 с.

4. Андрійчук В., Домрачев В. Взаємодія економік як фактор монетарної політики // Вісник НБУ. - 2002. - № 11. - С. 23 - 26.

5. Балабанов И. Т., Гончарук О. В., Савинская Н. А. Деньги и финансовые институты. - СПб.: Питер, 2000. - 224 с.

6. Берже П. Денежный механизм / Пер. с фр.; Общ. ред. Л. Н. Красавиной. - М.: Прогресс, 2003 - 144 с.

7. Бутук А. И. Экономическая теория. - К.: Основа. - 2000. - 623 с.

8. Влада. Банки. Бізнес: політекономія взаємодії і розвитку: Наукова монографія / За ред. докт. екон. наук, проф. С. К. Реверчука. - К.: Атіка, 2002. - 320 с.

9. Гальчинський А. Макроекономічні та монетарні передумови політики зростання // Вісник НБУ. - 2004. -№ 8. - С. 6 - 8

10. Гальчинський А. Монетарна складова стратегії економічного розвитку // Економіка України. - 2002. - № 7. - С. 4 - 9

11. Гальчинський А. С., Єщенко П. С., Палкін Ю. І. Основи економічної теорії: Підручник. - К.: Вища школа, 1995. - 471 с.

12. Гальчинський А. Теорія грошей: Навчальний посібник. - К.: Видавництво Соломії Павличко “Основи', 2001. - 411 с.

13. Геєць В. М. Нестабільність та економічне зростання. - К.: Тіара, 2000.- 134 с.

14. Голодова Ж. Г. Деньги, кредит, банки: Учеб. пособие. - М.: Изд - во РУДН, 2001. - 152 с.

15. Гребеник Н. Особливості інструментів монетарної політики Національного банку України // Вісник НБУ. - 2002. - № 6.- С. 2 - 4

16. Гриценко О. Гроші та грошово - кредитна політика: Навч. посібник. - К.: Основи, 1997. - 180 с.

17. Гроші та кредит: Підручник / М. І. Савлук, А. М. Мороз, М. Ф. Пудовкіна та ін..; За заг. Ред.. М. І. Савлука. - К.: КНЕУ, 2001. - 602 с.

18. Грудзевич Я. В. Законодавче забезпечення незалежності Національного банку // Фінанси України. - 2003. -№ 5. - С. 106 - 110

19. Демківський А.В. Гроші та кредит. - К: Дакор., К.: Вира-Р., 2003. - 528 с.

20. Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги. Практикум: Учеб. пособ. для вузов / Под. ред. проф. Е. Ф. Жуков. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2001.- 310 с.

21. Дзюблюк О. Генезис функцій центрального банку в ринкових умовах господарювання // Вісник НБУ. - 2002. - № 7. - С. 18 - 23

22. Дзюблюк О. Деякі аспекти грошово-кредитного регулювання економіки // Економіка України. - 2000. - № 12. - С. 52-57

23. Дзюблюк О. Оптимізація передавального механізму грошово-кредитної політики центрального банку // Вісник НБУ. - 2003. - № 1. - С. 32 - 37.

24. Долан Дж. Э., Кэмпбелл К. Д., Кэмпбелл Р. Д. Деньги, банковское дело и денежно - кредитная политика. - Л.: Профико, 1991. - 359 с.

25. Драчук Ю.В. Формування попиту на гроші в умовах перехідної економіки // Фінанси України. - 1999. - № 9. - С.14-18

26. Ковальчук Т., Іванов Є. Теорія грошового обігу і сучасний монетаризм // Банківська справа. - 1998. - № 5. - С.3.

27. Козюк В. Незалежність центральних банків у світлі макроекономічного аналізу глобалізаційних процесів // Вісник НБУ. - 2004. - № 7. - С. 24 - 28

28. Лагутін В. Монетарна політика та державні фінанси // Економіка України. - 2002. - № 7. - С. 10 - 16

29. Лагутін В., Кричевська Т. Довіра до монетарної політики: вибір грошово-кредитної стратегії в Україні // Вісник НБУ - 2001. - № 11. - С. 22 - 25

30. Лондар С.Л. Монетарно-фіскальне регулювання макроекономічних процесів в Україні // Економіка і управління.- 2003.-№4.- С. 33-38

31. Лондар С.Л. Фактори формування грошового попиту в українському економічному середовищі. - Вісник ЛДФА. - 2004. - №6. - С. 28-34

32. Лютий І. Роль грошово-кредитної політики НБУ в стабілізації кредитного ринку // Банківська справа. - 2000. - № 3. - С. 7 - 21.

33. Мельник О. Основні параметри грошово-кредитної політики в Україні // Економіка України. - 2000. - № 7. - С. 25-31.

34. Мишкін Ф. С. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків. - К.: Основи, 1999. - 564 с.

35. Мэнкью Н. Г. Макроэкономика. Пер. с англ. - М.: Изд - во МГУ, 1994. - 763 с.

36. Нікіфоров П. Монетарна політика в системі економічної політики держави: теоретичні підходи та прикладні аспекти // Економіка України. - 2001. - № 4. - С. 25 - 31.

37. Нікіфоров П.О. Система регулювання грошового обігу // Фінанси України. -2001. - № 12. - С. 56-61

38. Основи економічної теорії: Підручник / За ред. проф. С. В. Мочерного. - Тернопіль: Тарнекс, 1993. - 688 с.

39. Основні засади грошово-кредитної політики на 2004 рік // Вісник НБУ. - 2003. - № 10. - С. 2 - 7.

40. Петрик О. Якою має бути стратегічна ціль монетарної політики? // Вісник НБУ. - 2004. - № 1. - С. 20 - 23

41. Поплюйко Я. В. Теоретичні аспекти статистичного дослідження динаміки грошової маси // Актуальні проблеми економіки. - 2004. -№ 6(36). - С. 74 - 80.

42. Пороховский А. А. Вектор экономического развития. - М.: ТЕИС, 2002. - 304 с.

43. Послання Президента України до Верховної Ради України про внутрішнє та зовнішнє становище України у 2003 році. - К: Інформаційно - видавничий центр Держкомстату України, 2004. - 472 с.

44. Рябошлик В., Мазярчук В. Щодо параметрів монетарної політики України // Вісник НБУ. - 2004. - № 10. - С. 24 - 25

45. Сакс Дж., Ларрен Ф. Б. Макроэкономика. Глобальный подход. - М.: Дело, 1996. - 848 с.

46. Самуэльсон П., Нордхауз В. Д. Экономика. - М.: ТЕИС, 2000. - 680 с.

47. Сас Б. Незалежність центрального банку // Банківська справа. - 2001. - № 6. - С. 21.

48. Симановский А. Ю. К вопросу о целях денежной и кредитной политики // Деньги и кредит. - 1999. - № 4. - С. 15 - 21

49. Симановский А. Ю. Монетарная политика и экономический рост в России: отдельные аспекты проблемы // Деньги и кредит. - 1999. - № 11. -С. 14 - 24.

50. Стельмах В. Огляд монетарної політики в Україні за 1991 - 2001 рр. // Вісник НБУ. - 2002. - № 7. - С. 2 - 8.

51. Стельмах В. С., Єпіфанов А. О., Гребеник Н. І., Міщенко В. І. Грошово - кредитна політика в Україні / За ред. В. І. Міщенка. - К.: Т - во „Знання”, КОО, 2003. - 421 с.

52. Токмалова І.В. Краснова В.Г. Сутність і структура фінансового ринку // Фінанси України. - 2001. - № 12. - С.20-25

53. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов - 2-е изд. / Под ред. проф. Г. Б. Поляка. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2001. - 512 с.

54. Фридмен М. Основы монетаризма / Под науч. ред. Д. А. Козлова. - М.: ТЕИС, 2002. - 175 с.

55. Шаповалова М., Єрліна Т. Становлення монетарної та фіскальної політики // Вісник НБУ. - 2004. - № 10. - С. 7 - 10.

56. Mishkin, Frederic S. The economics of money, banking and financial markets / Frederic S Mishkin. - 6th ed., 2001

Размещено на Allbest.ru