Финансовая устойчивость предприятия "Палан"
Понятие финансовых ресурсов как экономической категории, источники формирования. Характеристика финансовой устойчивости предприятия. Анализ видов деятельности ООО "Палан", рассмотрение показателей финансовой устойчивости и особенности управления.
Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
Вид | курсовая работа |
Язык | русский |
Дата добавления | 26.05.2012 |
Размер файла | 96,9 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Объект мониторинга |
Показатель |
Оптимальный |
Необходимый |
Критический |
|
Система расчетов |
наличие простроченной задолженности |
нет |
задолженность не покрывается выручкой и вызывает новую задолженность |
||
приблизительно равны по суммам и срокам |
определяется принятой политикой финансирования |
||||
функционирование банковской системы |
|||||
коэффициенты ликвидности |
в зависимости от общего состояния системы расчетов, если все показатели оптимальны и контрагенты надежны, можно устанавливать минимальные рекомендуемые значения |
||||
Система управления финансовыми рисками |
в форме страхования, формирования резервов при высоком уровне внешней задолженности, неблагоприятной конъюнктуре и реализации крупных рискованных проектов |
покрывает менее 50% |
нет |
||
Управление оборотными средствами |
соответствует отраслевым или плановым показателям |
отклонения от оптимальной структуры менее 5% |
|||
оборачиваемость оборотных средств |
соответствует отраслевым или плановым показателям или выше их |
замедление оборачиваемости более чем на 15% |
|||
продолжительность операционного и финансового цикла |
|||||
Показатели финансовой устойчивости, рассмотренные во второй главе |
Критерии оценки соответствуют показателям, рассмотренным во второй главе или политике финансирования, действующей на предприятии |
3.3 Оценка эффективности финансовой деятельности ООО «Палан» в результате оптимизации
Для оптимизации финансового состояния организации и своевременного выявления неблагоприятных факторов рекомендуется использовать метод добавленной стоимости.
В зарубежной практике для управления стоимостью компании используют показатели на основе экономической прибыли, которые, с одной стороны, в наибольшей степени коррелируют с рыночной оценкой стоимости, а с другой стороны, могут быть использованы в оперативном управлении компанией. Одним из наиболее распространенных показателей стоимости компании в финансовом менеджменте является экономическая добавленная стоимость (EVA - Economic Value Added):
EVA = NOPAT - IC * WACC
где NOPAT (Net Operating Profit After Taxes) - чистая операционная прибыль после налогообложения.
Все финансовые факторы стоимости условно можно разделить на 4 группы показателей: показатели, отражающие стратегическую эффективность компании, эффективность операционной деятельности, инвестиционной деятельности и финансовой деятельности.
Рассмотрев структуру финансовых факторов стоимости, перейдем к определению критериев, с помощью которых данные факторы стоимости можно проранжировать и выбрать ключевые из них.
Выбор ключевых финансовых факторов осуществляется на основе как минимум 4 критериев:
1. стратегии и жизненного цикла компании;
2. чувствительности результирующего финансового показателя, например EVA, к различным финансовым факторам стоимости;
3. потенциала улучшения показателей;
4. стратегия и жизненный цикл компании.
В зависимости от того, на какой стадии жизненного цикла находится компания, она использует различные стратегии максимизации отдачи на вложенные средства. Можно выделить три крайние стратегии в зависимости от жизненного цикла компании: стратегия роста; стратегия удержания позиций; стратегия «сбора урожая».
Стратегия роста. Рост - это стадия, которую предприятие проходит в самом начале своего жизненного цикла. Продукты и услуги на данном этапе обладают существенным потенциалом роста. Общая финансовая цель на этой стадии развития бизнеса состоит в процентном росте дохода и объемов продаж в целевых сегментах.
Стратегия удержания позиций применяется, когда высокие темпы роста рынка сменились умеренными, а компания сумела занять на нем определенную нишу. В этом случае повысить рентабельность своего бизнеса компания может как за счет улучшения работы с клиентами, так и за счет оптимизации бизнес-процессов.
Последний вариант называется стратегией «сбора урожая». В этом случае для поддержания приемлемых показателей рентабельности руководство компании должно снизить издержки настолько, насколько возможно. Ключевыми показателями являются удельные, прямые и общие издержки, а также период окупаемости новых капиталовложений, который должен быть наикратчайшим.
Проведем оценку отчетности компании за 2008 г. и 2009 г. Выбор двух периодов расчета обусловлен необходимостью сравнить результаты анализа в условиях благоприятной экономической конъюнктуры и в условиях кризиса.
Прежде чем приступить непосредственного к расчету EVA проведем расчет средневзвешенной цены капитала WACC.
Таблица 10. Расчет WACC
Показатель |
2008 г. |
2009 г. |
|
1. Прибыль от операционной деятельности |
|||
2. Сумма процентов по кредитам |
|||
3. Прибыль за вычетом процентов по кредитам (стр. 1 - стр. 2) |
|||
4. Прибыль до налогообложения (по отчету) |
578 |
318 |
|
5. Налог на прибыль (по отчету) |
|||
6. Эффективная ставка налога на прибыль, % |
|||
7. Налог на прибыль (стр. 3 * стр. 6/100) |
|||
8. Чистая прибыль |
578 |
318 |
|
9. Долгосрочные обязательства |
|||
10. Краткосрочные кредиты |
1754 |
1748 |
|
11. Кредиты всего, млн. долл. (стр. 9 + стр. 10) |
1754 |
1748 |
|
12. Ставка про кредитам (стр. 2 / стр. 11) |
|||
13. Поправка на кредиты и налоги (стр. 3 / стр. 1)*(стр. 8 / стр. 3) |
|||
14. Собственный капитал |
1419 |
604 |
|
15. Инвестированный капитал (стр. 11 + стр. 14) |
3173 |
2352 |
|
16. Доля кредитов в инвестиционном капитале, % (стр. 11 / стр. 15*100) |
55,28 |
74,32 |
|
17. Стоимость кредитной массы (стр. 12 * стр. 13*стр. 16) |
|||
18. Доля собственного капитала |
286 |
286 |
|
19. Дивиденды |
|||
20. Процент дивидендов (стр. 19 / стр. 14) |
|||
21. Стоимость собственного капитала (стр. 18 * стр. 20) |
|||
22. WACC, % (стр. 17 + стр. 21) |
55,28 |
74,32 |
Расчет EVA будет проведен в таблице 11
Таблица 11. Расчет EVA ООО ПСК «ДИНМАС»
Показатель |
2008 г. |
2009 г. |
|
1. Прибыль от операционной деятельности |
|||
2. Прибыль до налогообложения |
578 |
318 |
|
3. Налог на прибыль |
|||
4. Эффективная ставка налога на прибыль, % (стр. 3 / стр. 2*100) |
|||
5. NOPAT (стр. 1 * стр. 4/100) |
|||
6. Собственный капитал |
1419 |
604 |
|
7. Долгосрочные кредиты |
|||
8. Краткосрочные кредиты |
1754 |
1748 |
|
9. Инвестированный капитал (IC) (стр. 6 + стр. 7+стр. 8) |
3173 |
2352 |
|
10. WACC, % |
55,28 |
74,32 |
|
11. EVA (стр. 5 - стр. 9 * стр. 10/100) |
1754 |
1748 |
Таблица 12. Сопоставление изменений факторов EVA
Показатели |
Характер изменений |
|
Объем продаж |
||
Рентабельность продаж |
снижение |
|
Оборачиваемость инвестированного капитала |
||
Величина инвестированного капитала |
снижение |
|
Рентабельность инвестированного капитала |
||
Ликвидность |
снижение |
|
Ставка по кредитам |
||
Финансовый рычаг |
снижение |
|
Эффективная ставка налога на прибыль |
||
EVA |
снижение |
Таким образом, за исследуемый период произошло снижение практически всех стоимостных показателей и снижение показателей эффективности использования, что в конечном итоге и привело к снижению показателя EVA.
Расчеты показали, что снижение эффективности использования финансовых ресурсов ООО «Палан» в 2009 году привело к снижению стоимости EVA. При этом необходимо отметить, что объем продаж, имеет наиболее сильное влияние на EVA.
Заключение
Финансовый менеджмент представляет собой систему рационального управления процессом финансирования хозяйственной деятельности предприятия, которая включает движение финансовых ресурсов и формирование финансовых отношений, возникающих в результате этого движения.
Финансовые ресурсы предприятия - денежные средства, формируемые при образовании предприятия и пополняемые в результате производственно-хозяйственной деятельности за счет реализации товаров и услуг, выбывшего имущества предприятия, а также путем привлечения внешних источников финансирования
Денежные фонды - это наиболее стабильная часть финансовых ресурсов, формируемая для целевого использования.
Финансовые ресурсы как экономическая категория проявляют свою сущность через свои функции. Являясь материальными носителями финансовых отношений, финансовые ресурсы выполняют распределительную и контрольную функцию финансов.
Структура финансовых ресурсов определяется источниками их поступления. На уровне предприятия структура финансовых ресурсов в основном определяется собственными источниками - валовым доходом и амортизацией.
Финансовые ресурсы используются предприятием в процессе производственной и инвестиционной деятельности. Они находятся в постоянном движении и пребывают в денежной форме лишь в виде остатков средств на расчетном счете в коммерческом банке и в кассе предприятия
Основные сведения о структуре и динамике финансовых ресурсов предприятия и источниках их формирования отражены в балансе предприятия.
Кроме информации об общей структуре имущества предприятия и источниках его формирования анализ баланса дает информацию о качестве финансовых ресурсах, используемых на предприятии, и об эффективности управления ими. О качестве финансовых ресурсов предприятия можно судить по результатам следующих этапов анализа баланса: анализа ликвидности баланса, платежеспособности предприятия, вероятности банкротства и финансовой устойчивости.
Оценка финансовой устойчивости предприятия проводится с помощью достаточно большого количества относительных финансовых коэффициентов: коэффициент автономии; коэффициент соотношения заемных и собственных средств; коэффициент обеспеченности собственными средствами; коэффициент маневренности; коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств; коэффициент прогноза банкротства; коэффициент имущества производственного назначения.
Финансовый менеджмент является неотъемлемой частью общей системы управления предприятием, которая состоит из двух подсистем: объекта управления (управляемая подсистема) и субъекта управления (управляющая подсистема).
Основной целью финансового менеджмента является повышение конкурентных позиций предприятия в соответствующей сфере деятельности через механизм формирования и эффективного использования прибыли.
Объектом исследования настоящей работы являлась деятельность ООО «Палан». Общество с ограниченной ответственностью «Палан» создано в целях удовлетворения общественных потребностей в товарах и услугах Общества и извлечения прибыли.
Общая стоимость имущества уменьшилась за отчетный период на 821 тыс. руб. (на 25,87% в 2009 г. меньше, чем в 2008 г.), что свидетельствует об уменьшении хозяйственной деятельности предприятия; уменьшение стоимости имущества сопровождалось внутренними изменениями в активе: при уменьшении стоимости внеоборотных активов на 345 тыс. руб. (понижение на 15,36%) произошло уменьшение оборотных средств на 476 тыс. руб. Удельный вес внеоборотных активов за отчетный период увеличился на 10,04%, а удельный вес оборотных средств уменьшился на 10,04%; уменьшение стоимости внеоборотных активов в целом произошло вследствие уменьшения основных средств на 15,36% (345 тыс. руб.); из групп оборотных активов наблюдается только уменьшение запасов на 476 тыс. руб. (51,35%).
Стоимость собственного капитала (итог раздела баланса «Капитал и резервы») уменьшилась на 815 тыс. руб. Параллельно с этим произошло уменьшение краткосрочных обязательств на 0,34% (6 тыс. руб.).
Краткосрочные обязательства представлены в отчетности кредиторской задолженностью, и она уменьшилась за анализируемый период на 0,34%, т.е. администрация предприятия умело использует заемные средства для производственной деятельности и погашает свою задолженность.
На предприятии также наблюдается недостаток собственных оборотных средств для формирования запасов, что свидетельствует о том, что предприятие вынуждено обращаться к заемным средствам.
Предприятие финансово зависимо. Это подтверждается низкими значениями коэффициентов автономии (и в 2008 г. и в 2009 г. эти показатели не дотягивают до оптимального значения).
Общая рентабельность продукции снизилась на 40%. На это повлияло уменьшение выручки; рентабельность основной деятельности уменьшилась на 28,9%, этот результат отрицательный. Рассматривая причину такого результата, мы видим, что на это повлияло уменьшение чистой прибыли на 260 т.р. Но в защиту предприятия следует сказать, что коммерческие расходы в 2009 году сократились на 20,7% (т.е. предприятие старается экономить); рентабельность оборота продаж снизилась на 40%. На это повлияло снижение прибыли от реализации, которая снизилась из-за увеличения себестоимости продукции и как следствие увеличение цены, т.е. один оборот продукции при тех же или увеличенных затратах не оправдал себя и принес прибыли меньше чем было затрачено на себестоимость продукции; рентабельность активов уменьшилась на 22,2%, т. к. величина активов уменьшилась, за счет уменьшения запасов;
По полученным данным мы видим, что рентабельность реализованной продукции уменьшилась примерно на 0,02% вследствие увеличения себестоимости на 14 т.р. и снижения прибыли на 260 т.р. То есть увеличились неоправданные расходы.
Обеспечение финансовой устойчивости предприятия требует решения следующих задач: оптимизировать состав источников финансирования; привести в соответствие уровень дебиторской и кредиторской задолженности; оптимизировать структуру источников финансирования товарных запасов.
Вследствие этого главной задачей оперативной финансовой стратегии является разработка платежного календаря, в котором отражаются притоки и оттоки денежных средств по суммам и срокам. Целью разработки платежного календаря является прогнозирование «кассовых» разрывов, и осуществление соответствующих мер для их устранения и укрепления финансовой устойчивости организации.
За исследуемый период произошло снижение практически всех стоимостных показателей и снижение показателей эффективности использования, что в конечном итоге и привело к снижению показателя EVA.
Расчеты показали, что снижение эффективности использования финансовых ресурсов ООО «Палан» в 2009 году привело к снижению стоимости EVA. При этом необходимо отметить, что объем продаж, имеет наиболее сильное влияние на EVA.
В целях увеличения эффективности управления платежеспособностью предприятия, в рамках данной работы было рекомендовано внедрение системы мониторинга и разработка системы управления денежными потоками предприятия.
Реализация данных мероприятий должна позволить своевременно выявлять и решать проблемы финансового состояния предприятий в условиях кризиса.
Размещено на Allbest.ru
Подобные документы
Сущность и содержание финансовой устойчивости. Характеристика ее абсолютных и относительных показателей. Анализ финансовой устойчивости ООО "Светлана". Эффективное использование финансовых ресурсов. Меры по укреплению финансовой устойчивости предприятия.
курсовая работа [61,7 K], добавлен 10.03.2010Особенности формирования и использования финансовых ресурсов организации. Источники финансирования деятельности предприятия ООО "Литмаш". Анализ коэффициентов финансовой устойчивости, платежеспособности. Диагностика вероятности банкротства предприятия.
курсовая работа [340,2 K], добавлен 06.01.2015Финансовая устойчивость и определяющие ее факторы. Содержание анализа финансовой устойчивости и его роль в оценке финансового состояния. Эффективность использования финансовых ресурсов. Определение типа финансовой устойчивости и прочности предприятия.
дипломная работа [968,3 K], добавлен 13.06.2012Понятие и цели оценки финансовой устойчивости предприятия, характеристика ее основных видов. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия ПО "Красноборское". Оценка ключевых показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия.
курсовая работа [169,1 K], добавлен 29.03.2016Понятие, классификация и источники формирования финансовых ресурсов. Государственное регулирование финансовой деятельности предприятий и отраслей экономики. Особенности финансового анализа и его показатели. Анализ финансовой устойчивости предприятия.
курсовая работа [175,1 K], добавлен 29.12.2014Понятие, классификация устойчивости предприятия и факторы, на неё влияющие. Типы финансовой устойчивости, их характеристика. Методика анализа финансовой устойчивости на основе абсолютных и относительных показателей на примере ООО АФ "Возрождение".
курсовая работа [53,1 K], добавлен 08.08.2010Понятие и виды финансовой устойчивости предприятия. Сущность финансового анализа, абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости. Комплексная оценка ликвидности и платежеспособности ООО "АРС". Меры укрепления финансовой устойчивости фирмы.
курсовая работа [180,8 K], добавлен 01.03.2015Понятие, виды финансовой устойчивости предприятия и факторы, влияющие на нее. Оценка основных показателей финансовой устойчивости на примере ООО "Интеркат". Пути повышения финансовой устойчивости предприятия в условиях нестабильности экономической среды.
дипломная работа [1,2 M], добавлен 14.06.2011Понятие, типы и методика прогнозирования финансовой устойчивости предприятия. Краткая характеристика предприятия ЗАО "Росс". Диагностика риска банкротства предприятия по разным методикам. Разработка предложений по повышению финансовой устойчивости.
курсовая работа [135,4 K], добавлен 27.09.2010Задачи анализа финансовой устойчивости, его способы, приемы и информационные источники. Анализ финансовой устойчивости на основе соотношения собственного и заемного капитала и функционального подхода. Пути повышения финансовой устойчивости предприятия.
курсовая работа [82,6 K], добавлен 19.01.2011