Анализ платежеспособности предприятия в условиях инфляции

В общем случае действует правило: в условиях инфляции инвестирование денежных средств в любые операции оправдано лишь в том случае, если доходность вложений превышает темпы инфляции.

Влияние инфляции сводится:

- к занижению реальной стоимости основных средств, материалов, издержек через амортизацию;

- необоснованному завышению прибыли, а значит, налога на прибыль и других налогов;

- необъективной оценке платежеспособности и финансовой устойчивости;

- невозможности накопления денежных средств для капитальных вложений;

- приоритетности краткосрочных интересов, планов предприятия.

В зависимости от темпов инфляции различают:

- ползучую инфляцию (до 10 % в год), при которой покупательная способность денег почти сохраняется, хозяйственные договоры заключаются в номинальных ценах. У этого типа инфляции, присущего здоровой экономике, есть позитивный потенциал -- несколько обесценивая деньги, она стимулирует инвестиционный процесс. Инфляция такого типа побуждает владельцев денег вкладывать их в прибыльные мероприятия, поскольку деньги, находящиеся без движения, постепенно теряют в цене;

- галопирующую инфляцию (до 100 % в год), когда рост цен происходит скачкообразно, деньги ускоренно материализуются в товары, контракты заключаются в иностранной валюте или в условных единицах. Такая инфляция отрицательно влияет на воспроизводственный цикл, является основным дестабилизирующим фактором развития производства и финансовой устойчивости организации;

- гиперинфляцию (более 200 % в год).

Общая покупательная способность определяется колебаниями общего уровня цен. Для ее характеристики используются различные индексы. В качестве искомого показателя по учету влияния инфляции предлагается использовать:

Индекс потребительских цен = Стоимость товаров и услуг в ценах анализируемого периода / Стоимость товаров в базисных ценах.

Различия в значении итоговых показателей при использовании указанных подходов являются незначительно мелкими в промышленно развитых странах с устоявшимся рынком и нормальным темпом инфляции. В странах с большими темпами инфляции или гиперинфляцией появляются различия в значениях итоговых показателей в зависимости от выбора того или иного подхода корректировки на инфляцию.

До настоящего времени методические подходы к пересчету показателей бухгалтерской отчетности в условиях инфляции не разработаны и не утверждены. Таким образом, корректировка данных бухгалтерской отчетности может проводиться только в аналитических целях.

Инфляция непосредственно влияет на многие аспекты финансовой деятельности организации и прежде всего на величину ее денежных потоков. При проведении оценки предпочтительнее использовать первый путь, основанный на прямой корректировке денежных сумм на значения инфляционных показателей.

Если перед экономистом стоит цель полной оценки финансового результата организации и сравнения данных с показателями предыдущих периодов, то выручку текущего периода следует пересчитать в ценах предыдущего периода.

Для расчета реального дохода (с учетом инфляции) необходимо разделить номинальную стоимость на индекс инфляции. Таким образом, получаем величину показателя в сопоставимых ценах.

Планируя деятельность организации на перспективу, необходимо оценивать расчетные значения финансовых результатов в будущие периоды, учитывать возможные потери в результате инфляции. Например, если определены по прогнозу значения доходов и средний годовой темп инфляции, то для воздействия инфляции можно осуществить дисконтирование дохода по формуле:

S = P = S / (1 + IN)ⁿ,

где IN -- темп роста инфляции за единичный период;

n -- количество операций единичных периодов в год;

Р -- первоначальная сумма привлеченных (во вклад, депозит и на другие банковские счета) или размещенных (в кредит, заем и на других банковских счетах) денежных средств;

S -- сумма денежных средств, причитающихся к возврату (получению).

Например ТОО «НУРКАТ» в 2008 году получила годовой доход в сумме 4256,9 тыс. тенге. Средний темп роста инфляции в каждый квартал составлял 2,03 %, при годовой 8,12 % то реальная величина дохода организации за отчетный период составит:

4256,9 / (1 + 0,0203)⁴ = 4256,9/1,08371= 3928,1 тыс.тенге

Таким образом, реальный доход организации с точки зрения покупательной способности составит 3928,1 тыс.тенге, а потери организации в результате роста инфляции составят 328,8 тыс.тенге (4256,9 - 3928,1).

Аналогично производим расчет по 2009 году размер дохода составлял 9141,93 тыс.тенге. Средний темп роста инфляции в каждый квартал составлял 1,95 %, при годовой 7,8 % то реальная величина дохода организации за отчетный период составит:

9141,93 / (1 + 0,0195)⁴ = 9141,93/1,080= 8464,75 тыс.тенге

Таким образом, доход организации с точки зрения покупательной способности составит 8464,75 тыс.тенге, а потери организации в результате роста инфляции составят 677,18 тыс.тенге (9141,93 - 8464,75).

Из анализа видно, что хотя процент инфляции в 2009 году чуть ниже чем в 2008 году, но потери организации в 2 раза выше. Отсюда вывод, чем выше доход тем выше потери.

Инфляция влияет и на сумму полученной прибыли, так как рост цен на сырье и материалы приводит к увеличению потребности в оборотных средствах.

Стоимость материальных ресурсов с учетом инфляции составляет:

СМ_ин = СМ ? IN,

где СМ_ин -- стоимость материальных ресурсов с учетом инфляции;

СМ -- стоимость материальных ресурсов без учета инфляции;

IN -- индекс цен.

В мировой практике инфляционно зависимые величины переоцениваются либо по колебанию курсов валют, либо по изменению уровня цен.

Переоценка активов, выраженных в тенге по курсу более стабильной валюты, представляется достаточно простой. Однако этот метод не дает точных результатов, так как паритет покупательной способности тенге к доллару весьма низок и не совпадает с их курсовым соотношением. Поэтому более точной является переоценка вторым методом.

Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО) требуют пересчета финансовой отчетности, если совокупный рост инфляции за последние три года превышает 100 %.

Перевод учетных данных из одной валюты в другую согласно МСФО может рассматриваться как процесс, состоящий из нескольких шагов:

- выбор ценового индекса;

- анализ и пересчет активов и задолженности с учетом ценового индекса;

- пересчет отчета о прибылях и убытках на базе ценового индекса;

- расчет прибыли и убытков от чистых денежных активов с учетом ценового индекса;

- перевод из одной валюты в другую учетных данных отчета о движении капитала на базе ценового индекса;

- пересчет соответствующих цифр на базе ценового индекса.

Также МСФО требуют, чтобы все активы с учетом изменения цены в отчете о прибылях и убытках были выражены в учетных денежных единицах на дату составления баланса. Стандарт содержит требование для текущей стоимости, лежащей в основе отчета о прибылях и убытках, потому что основополагающие сделки или события выражены в текущей стоимости на день их совершения, а не в учетных денежных единицах на дату составления баланса. Следовательно, все статьи в отчете о прибылях и убытках должны быть переоценены по следующей формуле:

Переоцененная сумма = Сумма до переоценки ? (Общий ценовой индекс на дату составления баланса / Общий ценовой индекс на дату совершения затрат или получения дохода).

Модель учета в текущих ценах является более точной, поскольку подразумевает пересчет статей финансовой отчетности исходя из продажных цен и формирование текущих оценок статей по пересчитанным стоимостям активов и пассивов предприятия с учетом их реальной рыночной стоимости на текущий момент. Капитал организации рассматривается как совокупность материальных и нематериальных ценностей (актив баланса). Каждый вид актива переоценивается по текущей стоимости. Существуют два метода оценки текущей стоимости:

- по нетто-стоимости возможной реализации, которая дает представление о том, сколько организация могла бы получить в случае реализации своих активов;

- по восстановительной стоимости, или стоимости замещения, дающей представление о том, сколько пришлось бы организации потратить денег в случае покупки или замены действующих активов новыми такой же производительности.

При высоких темпах инфляции степень искажения реального финансового положения организации велика. Финансовая отчетность перестает служить объективной основой для принятия правильных управленческих решений. Таким образом, чтобы снизить воздействие инфляции на финансовые результаты, следует своевременно контролировать уровень рентабельности, закладываемой в расчетную цену изделия, при анализе хозяйственной деятельности и бухгалтерской отчетности.

Заключение

Темпы потребительской инфляции в Казахстане в июле 2011 года, по данным государственного агентства по статистике, составили 0,5% против 0,3% в июне. Продовольственные товары подорожали за месяц на 0,2%, непродовольственные - на 0,6%, услуги - на 0,7%.

Как отмечает эксперт, в группе продовольственных товаров традиционно наибольшим ростом цен отметились крупы - на 2,4%. Мясо и мясные продукты выросли в цене на 1,6%, что было обусловлено ограничением предложения продукции на внутреннем рынке в связи с увеличением экспорта данных продуктов в Россию.

В группе непродовольственных товаров больше всего подорожал бензин - на 2,6%, дизельное топливо - на 4,2% и сжиженный газ - на 4,5%. Рост цен на топливо обусловлен продолжающимся процессом выравнивания внутренних цен с российским топливным рынком в рамках ЕЭП (Единого экономического пространства с Белоруссией и Россией), а также топливным кризисом в России, случившимся в конце весны.

Вслед за ростом цен на моторное топливо, в июле подорожали услуги железнодорожного и автомобильного транспорта на 2,7% и 3,7% соответственно.

Сравнивая июльский инфляционный показатель с показателем июля прошлого года, можно отметить, что в текущем году, цены растут быстрее. Так, в июле прошлого года инфляция за месяц составила всего 0,2 %. Относительно высокий рост цен в прошлом месяце сказался на ускорении годовых темпов инфляции, которые выросли до 8,8%".

По итогам 2011 года инфляция в Казахстане может составить 9,2%.

В 2010 году Правительство Республики Казахстан, Национальный банк Республики Казахстан и Агентство Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций (далее - АФН) продолжили реализацию антикризисных программ, направленных на смягчение последствий мирового экономического спада и создание устойчивой основы посткризисного развития страны.

В результате, по предварительной оценке, реальный прирост валового внутреннего продукта (далее - ВВП) в 2010 году составил 7%, уровень безработицы снизился к концу 2010 года до 5,5%, среднедушевые денежные доходы населения выросли в реальном выражении на 6,3%, реальная заработная плата - на 7,5%, инфляция составила 7,8%.

Приоритетом бюджетной политики было первоочередное финансирование социальных обязательств. Выплаты пенсий, социальные пособия и заработная плата работникам бюджетной сферы, предусмотренные в республиканском бюджете на 2010 год, финансировались своевременно и в полном объеме.

Проведенная в 2010 году реструктуризация внешнего долга банковского сектора позволила снизить нагрузку на банки по обслуживанию внешнего долга, стабилизировать финансовое состояние банков и открыть возможности для стабильного их развития в перспективе.

Совокупный размер международных резервов страны, включая валютные активы Национального фонда, на конец 2010 года составил 59 млрд. долларов США. За прошлый год золотовалютные активы Национального Банка страны увеличились на 22,5 % и составили 28,3 млрд. долларов США.

Оживление мировой экономики, стабилизация внешней ценовой конъюнктуры на продукцию экспортного направления и расширение внутреннего спроса способствовали росту и в реальном секторе экономики.

В 2010 году стартовала Государственная программа индустриально-инновационного развития (далее - ГПФИИР), в рамках которой введены в эксплуатацию 152 индустриальных проекта на сумму более 801,8 млрд. тенге.

В результате реализации ГПФИИР и Дорожной карты занятости создано более 156 тыс. рабочих мест.

С целью развития предпринимательства, в первую очередь малого и среднего бизнеса, стартовала в пилотном режиме программа «Дорожная карта бизнеса 2020», в рамках которой одобрено 225 проектов общим объемом кредитов 101,2 млрд. тенге.

С 1 января 2010 года начал функционировать Таможенный союз (далее - ТС) Беларуси, Казахстана и России, который проводит единую торговую политику в отношении третьих стран. С 1 июля 2010 года начато формирование единой таможенной территории, что позволит увеличить рынок сбыта с 16 до 168 млн. потребителей. Это вкупе с принимаемыми мерами по улучшению бизнес-климата в стране призвано стать стимулом для диверсификации экономики путем привлечения иностранных и отечественных инвестиций в обрабатывающие секторы экономики.

Реализация договоренностей, достигнутых в рамках соглашений Единого экономического пространства (далее - ЕЭП), обеспечит: применение странами- участницами согласованных принципов макроэкономической политики, единых правил предоставления государственной поддержки промышленным и сельскохозяйственным предприятиям; недискриминационный доступ для отечественных товаропроизводителей к транспортной инфраструктуре стран ЕЭП; а также свободу движения услуг, капитала и рабочей силы.

Для стимулирования повышения производительности в отраслях экономики будет принята программа по масштабной модернизации действующих предприятий «Производительность 2020».

В поддержку развития предпринимательства, в том числе малого и среднего бизнеса, продолжится реализация Дорожной карты бизнеса 2020 по четырем направлениям: поддержка бизнес-инициатив, оздоровление предпринимательского сектора, снижение валютных рисков предпринимателей и усиление предпринимательского потенциала.

Кроме того, будет усилена работа по защите конкуренции, выявлению и пресечению недобросовестной конкуренции, ценового сговора, злоупотреблений субъектами рынка своим доминирующим положением, спекулятивного роста цен, сокращению посреднических звеньев между производителями продукции и конечными потребителями.

Национальным банком будет продолжена работа по совершенствованию и повышению эффективности инструментов денежно-кредитной политики и по дальнейшему усилению их воздействия на денежный рынок.

Основными инструментами регулирования ставок вознаграждения на финансовом рынке, а также стерилизации избыточной ликвидности банков останутся краткосрочные ноты и депозиты банков второго уровня в Национальном банке.

Денежное предложение в экономике будет сохраняться на уровне, соответствующем росту экономики. Проблема восстановления кредитной активности будет решаться путем структурных преобразований в банковском секторе.

Данная курсовая работа посвящена изучению оценки платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия на примере ТОО «НУРКАТ».

Дана характеристика и оценка следующим показателям:

- структура баланса;

- ликвидность баланса и его платежеспособность;

- финансовая устойчивость;

- деловая активность;

- рентабельность;

- банкротство и риск.

Основными документами для анализа финансового состояния были бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных.

Произведен анализ и оценка платежеспособности и финансовой устойчивости ТОО «НУРКАТ» в условиях инфляции, состояние структуры баланса можно охарактеризовать как хорошее. Наблюдается высокая автономия предприятия (высокий удельный вес собственного капитала) и низкая степень использования заемных средств).

Анализ ликвидности баланса ТОО «НУРКАТ» показал, что она более чем достаточна. Все активы предприятия покрывают его обязательства, делая баланс фирмы абсолютно ликвидным. Расчет относительных показателей ликвидности и платежеспособности позволяет сделать вывод о платежеспособности предприятия.

Движение денежных средств на предприятии происходило только по текущей деятельности, основным источником их прихода явилась выручка от реализации товаров, работ и услуг. Отрицательным фактом в движении денежных средств является снижение денежных средств в разрезе 2 лет.

За 2008 - 2009гг. ТОО «НУРКАТ» не сроило новых зданий и сооружений, а преимущественно сдавало в аренду уже имеющиеся в наличии основные фонды (административное здание с офисами).

Рассчитанные коэффициенты ликвидности и финансовой устойчивости позволяют сделать вывод о том, что ТОО «НУРКАТ» является стабильно финансово устойчивым строительным предприятием и его финансовое положение и конкурентоспособность укрепляются год от года.

Потеря от процента инфляции компенсируется за счет дохода предприятия.

Вероятности банкротства почти не существует. Даже при реализации имеющегося имущества на 1% предприятие сможет погасить все свои обязательства, поскольку заемными средствами оно не пользуется, а кредиторская задолженность за анализируемый период уменьшилась.

Анализируемое предприятие ТОО «НУРКАТ» для получения чистого дохода в размере 1834,77 тысяч тенге при величине выручки от реализации 9141,93 тысяч тенге предприятие задействовало в отчетном году текущие активы в размере 763,1 тысяч тенге (в среднем).

Анализ показателей деловой активности и эффективности деятельности позволяет сделать вывод о том, что у предприятия очень низкая оборачиваемость активов и недостаточная для рыночной активности эффективность деятельность. Прибыль, полученная на конец 2009 года 1834,77 низкая по сравнению с имеющимися активами, т.е. большое количество ресурсов вложено в бизнес и они недостаточно быстро оборачиваются. Таким образом можно было бы посоветовать компании уменьшить долгосрочную дебиторскую задолженность и больше внимания уделять быстрореализуемым активам.

Руководству предприятия можно посоветовать увеличивать рыночную и деловую активность, тем более что имеющиеся ресурсы основательны и риска нет ввиду отсутствия возможности банкротства.

Исследования показали, что деятельность предприятия финансируется за счет собственных средств. Налицо тенденция к росту финансовой устойчивости фирмы.

Чем прибыльнее фирма, чем стабильнее её доход, тем большим становится её вклад в социальную сферу государства, в её экономический потенциал, наконец тем лучше живут люди, работающие на таком предприятии.

Список использованной литературы

Абрамов А. Е. Основы анализа финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия в 2-х ч. М.: Экономика и финансы АКДИ, 1994-96 .

Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие. - 2-е изд., испр. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2000 г. - с.256

Балабанов И. Т. Финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 1994.

Баканов М.И., Шеремет А.Д. Экономический анализ: Учеб. пособие - М.: Финансы и статистика, 2001 г. - с.656: ил.

Болдырев В.О. О современных методах финансового анализа. // Бизнес и банки. - 1998 г. - № 6.

Ефимова О. В. Финансовый анализ - М: Бухгалтерский учет, 1996.

Ковалев В. В. Финансовый анализ. - М.: Финансы и статистика,1996.

Ковалев В.В. Финансовый анализ. - М.: Финансы и статистика, 2000 г. - с.512: ил.

Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент - М.: Финансы и статистика, 2000г. - с.768: ил.

Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М.: 2000 г. - с.510

Моляков Д. С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства. - М.: Финансы и статистика, 1996.

Попов В.М. Финансовый бизнес-план: Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2000 г. - с. 480

Торговое дело: экономика и организация. /Под ред. Л.А. Брагина. - М.: ИНФРА-М, 1997 г.

Управление инвестиционным проектом. Опыт IBM. Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 1995.

Холт Роберт Н. Основы финансового менеджмента. - Пер. с англ. - М.: Дело, 1993.

Хеддевик К. Финансово-экономический анализ деятельности предприятий. - М.: Финансы и статистика, 1996.

Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. - М.: «ИНФРА-М», 2000 г. - с.208

Финансовый анализ деятельности фирмы. Москва Ист-сервис 2002.

Под ред. Е.В. Кузнецовой Финансовое управление компаний. - М.: Фонд “Правовая культура”, 1995 г.

Размещено на Allbest.ru