Кредитно-денежная политика России

Банку России путем масштабных валютных интервенций и проведения политики процентных ставок удалось удержать ситуацию на внутреннем валютном рынке под контролем, смягчить девальвационное давление на национальную валюту и не допустить обвальной девальвации рубля. Это позволило ограничить убытки российских банков и других участников финансового рынка от реализации валютного риска.

В 2009 г. удалось сохранить доверие клиентов к банковскому сектору и избежать банковской паники. Наращивание объема банковских вкладов в 2009 году по сравнению с 2008 годом не сопровождалось адекватным ростом кредитования, так как в условиях экономического спада сохранялись высокие риски со стороны нефинансовых организаций и населения. Заемщики испытывали финансовые трудности, что создавало проблемы со своевременным обслуживанием кредитов. В результате возрастала просроченная задолженность по кредитам.

В 2009 г. ухудшилось финансовое состояние институтов финансового посредничества. Высокий удельный вес проблемных и безнадежных ссуд в совокупном объеме ссудной задолженности банковского сектора потребовал значительного роста отчислений в резервы на возможные потери по ссудам и, как следствие, обусловил сокращение финансового результата банковского сектора, поддержанию стабильности банковского сектора и росту доверия на финансовом рынке способствовали масштабные оперативные государственные меры, в том числе повышение уровня ликвидности и капитализации банковского сектора, санация банков, испытывавших финансовые трудности, и вывод нежизнеспособных организаций с рынка банковских услуг. С целью перелома тенденции кредитного сжатия в реальном секторе экономики были использованы дополнительные возможности рефинансирования банков в Банке России и неоднократное снижение ставки рефинансирования, а также механизм государственных гарантий по банковским кредитам нефинансовым организациям. Государственная поддержка оказывалась прежде всего крупным системообразующим предприятиям и банкам. Небанковские финансовые посредники такой поддержки не получили, что стало одной из причин ухудшения ряда показателей их деятельности в 2009 году.

В конце 2009 г. Банк России стал постепенно сокращать использование нетрадиционных инструментов регулирования денежно-кредитной сферы, таких как кредиты без обеспечения. В целом результаты 2009 г. свидетельствуют о том, что с помощью антикризисных мер удалось обеспечивать поддержание финансовой устойчивости в российской экономике.

Основные изменения на российском денежном рынке в 2009 г. были связаны с усвоением банками опыта дестабилизации рынка в конце 2008 г. и начале 2009 года. Российские банки переориентировались с более рискованных финансовых сделок на менее прибыльные, но и менее рискованные операции. Эти обстоятельства способствуют снижению системного риска на денежном рынке, уменьшению уязвимости российских банков к шокам денежного рынка и, соответственно, ослаблению угроз для российской банковской системы и российской экономики в целом.

3.2 Прогнозное развитие

В предстоящий трехлетний период главной целью единой государственной денежно-кредитной политики остается снижение инфляции до 9-10% в 2010 году и 5-7% в 2012 году. При сохранении антиинфляционной направленности денежно-кредитной политики действия Банка России в области денежно-кредитного регулирования в краткосрочном периоде в значительной степени будут связаны с минимизацией негативного влияния мирового финансово-экономического кризиса на российскую экономику и банковский сектор.

В предстоящий период Банк России усилит акцент на удержании инфляции на траектории ее последовательного снижения. Для снижения инфляции Банк России будет использовать все имеющиеся в его распоряжении инструменты денежно-кредитной политики.

В предстоящий период Банк России предполагает завершить создание условий для применения режима инфляционного таргетирования и перехода к свободному плаванию курса рубля. Продолжит использование бивалютной корзины, состоящей из евро и доллара США.

С целью обеспечения соответствия объема денежной массы спросу на деньги Банк России продолжит использовать операции по рефинансированию банков. Это даст возможность более эффективно контролировать динамику денежного предложения, а также будет способствовать повышению роли процентной политики Банка России в снижении инфляции, формировании монетарных условий функционирования экономики.

В случае образования существенного дефицита ликвидности банковского сектора, Банк России продолжит использование всего спектра инструментов рефинансирования. Это предполагает сочетание как операций по предоставлению ликвидности под обеспечение (прежде всего операции прямого РЕПО на аукционной основе и по фиксированной ставке), так и операций по предоставлению кредитов без обеспечения, которые были введены Банком России в рамках реализации антикризисных мер в октябре 2008 года. Расширение спектра сроков предоставления рефинансирования (от 1 дня до 1 года) позволит Банку России более гибко управлять текущей ликвидностью и оказывать стимулирующее воздействие на кредитную активность банковского сектора и формирование долгосрочных процентных ставок денежного рынка. При этом в среднесрочной перспективе политика будет направлена на дальнейшее повышение потенциала обеспеченных залогами инструментов рефинансирования в рамках реализации перехода к механизму рефинансирования кредитных организаций с использованием единого пула обеспечения.

Банком России совместно с Минфином России будет осуществляться разработка мер по совершенствованию рынка государственных облигаций, что должно способствовать повышению эффективности использования операций Банка России с государственными ценными бумагами в целях регулирования денежного предложения.

Банк России при необходимости может принять решение относительно изменения нормативов обязательных резервов и их дифференциации. Вместе с тем Банк России не исключает дальнейшего повышения коэффициента усреднения обязательных резервов, позволяющего компенсировать ликвидность кредитным организациям при выполнении ими обязательных резервных требований.

Основным инструментом выполнения задач в сфере банковского регулирования и банковского надзора будет развитие риск-ориентированного надзора, включая вопросы системных рисков.

Будет продолжена работа по реализации подходов, предусмотренных документом Базельского комитета по банковскомунадзору «Международная конвергенция измерения капитала и стандартов капитала: новые подходы» (Базель II). Будет рассмотрена возможность формирования кредитными организациями динамических резервов. Создание данных резервов будет осуществляться банками в период фазы экономического роста, что позволит в благоприятный период их деятельности обеспечить определенный «запас прочности» банковской системы и снизить волатильность (изменчивость) финансовых результатов деятельности кредитных организаций на различных стадиях экономического цикла и, соответственно, смягчить их негативное влияние на величину собственных средств (капитала) кредитных организаций.

Будет проведена работа по определению на законодательном уровне полномочий Банка России по установлению требований к системам управления рисками в кредитных организациях, включая определение перечня вопросов, относимых с учетом особенностей банковской деятельности к компетенции наблюдательного совета (совета директоров) кредитных организаций, требований к составу совета директоров (наблюдательного совета) в кредитных организациях и процедурам принятия решений советом директоров (наблюдательным советом).

Заключение

Документ «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2010 год и период 2011 и 2012 годов» Банка России представлен в переломный момент новейшей истории денежно-кредитной политики в стране. Главная особенность этого момента состоит в том, что впервые за последние 10 лет в экономике и в денежно-кредитной сфере сложились условия, которые позволяют существенно снизить уровень инфляции и даже не исключают дефляцию. В этом направлении действуют следующие объективные факторы.

Во-первых, падение объемов производства из-за снижения внешнего спроса на продукцию ключевых для российской экономики секторов. В результате этого существенно снизился приток валютных поступлений, соответственно, не просто уменьшилось влияние чистых иностранных активов на рост денежного предложения, но и впервые произошло абсолютное сокращение денежной массы (агрегата М2). Даже если в наступающем году прирост денежного агрегата М2 составит 8-18%, это несравнимо с ситуацией 2005-2007 гг., когда он рос от 37 до 47% за год.

Имеются разные - как объективные, так и субъективные - причины, по которым органы денежно-кредитного регулирования России не смогут однозначно и бескомпромиссно стремиться к цели максимального снижения уровня инфляции, несмотря на уникально благоприятные условия. Но очевидно, что переход экономики в режим низко инфляционного функционирования создаст предпосылки для ее инновационного развития, для активизации инвестиционного процесса, т.е. для достижения стратегических целей.

Основные макроэкономические параметры на 2010-2012 годы представлены в таблице 2.

Таблица 2.

Хотя монетарная политика у нас называется «денежно-кредитной политикой», однако роль кредита в ней пока проявляется слабо.

По своей природе кредит является категорией обмена, разделенного во времени. Кредит увеличивает денежный оборот, предоставленный в денежной форме юридическим и физическим лицам, он создает новые деньги на депозитных счетах в банках, что дает владельцам этих счетов возможность расширения платежей по своим обязательствам.

Однако денежно-кредитная политика в России носит пассивный характер. Она направлена на снижение инфляции, обеспечение стабильности цен. А должна выполнять двуединую задачу: содействовать устойчивому экономическому росту и увеличению занятости, снижению инфляции. К сожалению, эти стимулирующие свойства кредита как ускорителя производства и обращения учитываются далеко не в полной мере. Его назначение в российской экономике реализуется крайне недостаточно. Отношение размера кредита к ВВП у нас в несколько раз меньше, чем в развитых странах. Пропорции в размещении кредитов по срокам, видам, между предприятиями и населением нарушены.

Долгосрочные кредиты (сроком свыше 3-х лет), в которых особенно нуждается национальная экономика, в последние годы занимают незначительный удельный вес (в пределах 8%). При этом кредит как источник формирования оборотного капитала предприятий составляет менее 30%.

Еще более заметны диспропорции в кредитовании населения. Доля ссуд населению в совокупных кредитных вложениях банковского сектора составляет менее 20%. Это существенно ниже мировой банковской практики, где объемы кредитования юридических и физических лиц примерно равны. Нам еще далеко до бума кредитования, мы сегодня ближе к его ограничению, нежели перенасыщению.

В заключении хотелось бы добавить, что анализ деятельности Банка России и эффективности его ДКП должен производиться не по произвольному, а по репрезентативному набору важнейших показателей. Разработка методологии такой оценки (критерии и показатели), учитывающей международную практику, должна стать в дальнейшем предметом специального изучения. Это представляется актуальным и в связи с тем, что Банк России определил как принцип данной политики формирование доверия общества к ее осуществлению, повышение ее открытости и прозрачности.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. О банках и банковской деятельности в Российской Федерации: Федеральный закон от 2 декабря 1990 г. № 395-1 (с изменениями и дополнениями).

2. О Центральном банке Российской Федерации (Банке России): Федеральный закон от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ (с изменениями и дополнениями).

3. Банковское дело, 2008, № 2.

4. БДМ.Банки и деловой мир, 2009, №3, №4.

5. Международные банковские операции, 2008, N 4.

6. Образование и право, 2010, № 1.

7. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2010 год и период 2011 и 2012 годов, одобренные Советом директоров Банка России 11 ноября 2009 г

8. Регламентация банковских операций. Документы и комментарии, 2009,N 2, № 5.

9. Финансовый вестник, 2006, № 4.

10. Казимагомедов А.А., Гаджиев А.А. Деньги, кредит, банки: Учебник. - М.: Экзамен- 2007.

11. Моисеев С.Р. Денежно-кредитная политика: Теория и практика. М.- 2005.

12. Макроэкономика. Теория и российская практика: Учебник/ Пд ред. А.Г.Грязновой, Н.Н.Думной.- М.: КНОРУС.- 2009.- 688 с

13. Нуреев Р.М. Курс макроэкономики. Учебник для вузов.-3-е изд. изм./ Р.М. Нуреев.- М.: НОРМА, 2009.- 572 с.

14. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник / Под ред. М.В. Романовского и др. - М.: ЮРАЙТ- 2007.

15. www.cbr.ru

16. www.gcs.ru

Размещено на Allbest.ru